The Southern Company (SO): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie bewerten einen Versorgungsbetrieb, der oberflächlich betrachtet grundsolide aussieht, aber die Realität für The Southern Company ist ein Balanceakt mit hohem Risiko. Mit einem neu erweiterten Kapitalplan in Höhe von 76 Milliarden US-Dollar bis 2029, der durch die massive Nachfrage von Rechenzentren vorangetrieben wird, hat sich das Unternehmen bis Anfang 2028 erfolgreich regulatorische Ruhe verschafft, was dazu beiträgt, seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie von 4,20 bis 4,30 US-Dollar für 2025 zu unterstützen. Allerdings ist dieses regulierte Monopol, das seine rund 9 Millionen Kunden schützt, nicht immun; Wir müssen uns genau ansehen, wie die Hebelwirkung der Anbieter, wettbewerbsfähige Stromverkäufe und die Zunahme dezentraler Energieressourcen das Risiko tatsächlich beeinflussen profile für diesen Versorgungsriesen. Tauchen Sie unten ein, um die vollständige Aufschlüsselung von Five Forces zu sehen.

The Southern Company (SO) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn man The Southern Company (SO) aus der Perspektive eines Zulieferers betrachtet, sieht man ein riesiges Versorgungsunternehmen mit erheblichem, langfristigem Kapitalbedarf, was dem Unternehmen eine gewisse Hebelwirkung verschafft, aber der schiere Umfang seiner Beschaffung bedeutet auch, dass bestimmte spezialisierte Zulieferer Einfluss haben können.

Kraftstofflieferanten, insbesondere für Erdgas, agieren in einem Umfeld, das von der Volatilität der Rohstoffpreise geprägt ist, die im Jahr 2025 aufgrund geopolitischer Faktoren deutlich ansteigen wird. Dennoch geht The Southern Company aktiv mit diesem Risiko um. Southern Company Services (SCS) sichert die Erdgasversorgung auf Spot- und Vertragsbasis, indem es Ausschreibungen (RFP) auf wettbewerbsfähiger Angebotsbasis einholt, was allen seriösen Lieferanten die Tür öffnet. Dieses wettbewerbsorientierte Ausschreibungsverfahren mindert zwangsläufig die Macht der Lieferanten.

Die Macht einzelner Kraftstofflieferanten wird weiter reduziert, da The Southern Company seine Gasversorgung über mehrere Becken und Pipelines diversifiziert. SCS kauft Gas von verschiedenen Versorgungsstandorten, einschließlich der Produktion im Golf von Mexiko und der On-Shore-Schieferproduktion in Gebieten wie dem Mittelkontinent Marcellus/Uinta, und stellt so eine vielfältige Versorgungsbasis sicher. Darüber hinaus erweitert The Southern Company Gas sein Portfolio aktiv um Lieferverträge für erneuerbares Erdgas (RNG), fügt eine weitere Ebene der Lieferantendiversifizierung hinzu und erreicht sein Netto-Null-Ziel bis 2050. Als Kontext zur Brennstoffabsicherung meldete ein verbundenes Unternehmen, Southern Energy Corp., einen Festpreis-Erdgas-Swap von 5.000 MMBtu/Tag zu 3,40 $/MMBtu bis Dezember 2026.

Ausrüstungslieferanten gewinnen jedoch einen erheblichen Einfluss, insbesondere bei kritischen Komponenten mit langen Vorlaufzeiten, die für die Modernisierung des Netzes und den Austausch von Anlagen erforderlich sind. Sie sehen dies bei Transformatoren, die für die geplanten Netzausbauten der Southern Company unerlässlich sind. Die Lieferkette für diese Artikel war eng; Beispielsweise wurden Lieferzeiten für Leistungstransformatoren mit ca. angegeben 2,5 Jahre (128 Wochen) und für Generator-Aufwärtstransformatoren (GSU) bei etwa 2,8 Jahre (144 Wochen) ab Q2 2025. Diese lange Vorlaufzeit gibt den Herstellern erhebliche Preismacht.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Kapitalintensität, die die Hebelwirkung dieses Ausrüstungslieferanten antreibt:

Schließlich stellen spezialisierte Arbeitskräfte für komplexe Projekte wie Kernkraftwerke und Netzmodernisierung einen kostenintensiven Einsatz mit hoher Hebelwirkung für The Southern Company dar. Die nukleare Erweiterung des Unternehmens im Werk Vogtle, mit der die Blöcke 3 und 4 fertiggestellt wurden, unterstützt 800 unbefristete, hochbezahlte Stellen. Für spezialisierte Handwerker, die Zugang zu Kernanlagen haben, schreiben Vereinbarungen vor, dass die Löhne und Sozialleistungen der Southern Nuclear Company gleich sein sollen 100 % des ausgehandelten Lohn- und Leistungspakets, erfordert eine Vorqualifikation. Zu den Herausforderungen in diesem Bereich gehören potenzielle Kostensteigerungen aufgrund von Änderungen der Arbeitskosten, der Verfügbarkeit und der Produktivität, bei denen es sich um Risiken handelt, die in der Betriebsplanung ausdrücklich erwähnt werden.

Die Abhängigkeit von diesen spezialisierten, hochqualifizierten Arbeitskräftepools, insbesondere bei langfristigen, regulierten Vermögenswerten, bedeutet, dass Gewerkschaften und spezialisierte Auftragnehmergruppen einen erheblichen Einfluss auf die Zeitpläne und Kosten der Projektausführung haben. Sie können diese Dynamik in der Struktur ihrer Arbeitsverträge erkennen.

• Für die Einsatzbereitschaft ist eine Schulung des Nuklearfachpersonals erforderlich.
• Änderungen der Arbeitskosten stellen ein bekanntes Risiko für die Projektkostenkontrolle dar.
• Für Handwerker, die Zugang zu Nuklearanlagen haben, ist eine Vorqualifizierungsprüfung obligatorisch.
• Hochbezahlte, dauerhafte Arbeitsplätze, die durch die Expansion von Vogtle geschaffen wurden, unterstreichen den Arbeitswert.

The Southern Company (SO) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Kundenseite des Geschäfts von The Southern Company, und ehrlich gesagt ist die Machtdynamik bei der überwiegenden Mehrheit ihrer Basis stark zu Gunsten des Unternehmens verzerrt. Privatkunden verfügen aufgrund der regulierten geografischen Monopolstruktur, in der The Southern Company tätig ist, über einen sehr geringen Stromverbrauch. Diese gefangene Basis ist beträchtlich; ungefähr 9 Millionen Kunden sind in den regulierten Servicegebieten im Südosten gefangen.

Die State Public Service Commissions (PSCs) fungieren als starker, auf jeden Fall aktiver Stellvertreter für die Tarifmacht der Kunden. Hier finden die eigentlichen Verhandlungen statt, aber auch hier hat The Southern Company kurzfristig bedeutende Erfolge erzielt. Beispielsweise schließt die Einigung über den integrierten Ressourcenplan „Georgia Power 2025“ mit der Georgia Public Service Commission (PSC) ausdrücklich die Notwendigkeit aus, einen Fall für den Basiszinssatz für 2025 einzureichen. Diese regulatorische Klarheit sichert die Grundzinsen für Georgia Power bis mindestens Februar 2028, und möglicherweise bis 2029, ohne sturmbedingte Kosten.

Die Struktur des Kundenstamms selbst verdeutlicht die Reichweite des Monopols. Unten sehen Sie die Aufteilung zwischen Strom- und Gasversorgern:

Schauen wir uns nun die großen Industrieanwender an, etwa die Rechenzentren, die einen großen Teil des kurzfristigen Lastwachstums ausmachen. Während diese Kunden eine erhebliche, hochwertige Nachfrage darstellen, wird ihre Macht durch die für ihre Bedienung erforderlichen Infrastrukturinvestitionen etwas eingeschränkt. Die Southern Company bewältigt dies aktiv, indem sie strenge Kundenschutz- und Kreditbestimmungen für neue große Ladungen fordert. Die Pipeline für dieses stark nachgefragte Segment ist riesig und umfasst mehr als 50 GW der bis Mitte der 2030er Jahre prognostizierten potenziellen zusätzlichen Belastung.

Dennoch ist es The Southern Company gelungen, einen erheblichen Teil dieser künftigen Nachfrage durch Verträge zu sichern, was die Möglichkeit des Kunden einschränkt, sich nach der Investition zurückzuziehen. Ab Ende 2025 sind Gewinnaufrufe, Verträge mit Großlastkunden dargestellt 7 GW bis 2029. Der jüngste Aktivitätsschub wird deutlich, wenn man sich die Vertragsunterzeichnungen ansieht:

• In den zwei Monaten vor dem dritten Quartal 2025 unterzeichnete Verträge: 4
• Die durch die jüngsten Verträge repräsentierte Nachfrage: Über 2 GW
• Wachstum der Rechenzentrumsnutzung im Jahresvergleich (3. Quartal 2025): 17%
• Neue Privatkunden im dritten Quartal 2025 hinzugefügt: Ungefähr 12,000

Der Versorger verzeichnet auch Wachstum in anderen Industriesektoren, wobei der Papierverbrauch zunimmt 16% und Primärmetalle/Elektronik steigen 6% Umsatz im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich. Die Macht dieser Großkunden wird in langfristige Verpflichtungen gelenkt, wodurch sie effektiv zu gebundenen Käufern werden, sobald mit dem Ausbau der Infrastruktur begonnen wird.

The Southern Company (SO) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die direkte Konkurrenz für The Southern Company innerhalb ihrer Kernversorgungsgebiete ist strukturell gering, da ihre wichtigsten Strombetriebe – Alabama Power, Georgia Power und Mississippi Power – als vertikal integrierte, staatlich regulierte Versorgungsunternehmen operieren. Diese Tochtergesellschaften beliefern ca 9 Millionen Gas- und Stromversorgungskunden in drei Bundesstaaten für die Stromversorgung auf einem Gebiet von 120.000 Quadratmeilen. Diese regulierte Struktur gewährt The Southern Company ein Monopol auf die Einzelhandelslieferung in diesen Gebieten, was bedeutet, dass der Wettbewerb für den Endverbraucher weitgehend ausbleibt, obwohl dies durch eine Regulierungsaufsicht ausgeglichen wird, die Tarife festlegt und Kapitalpläne genehmigt.

Auf dem wettbewerbsintensiven Großhandelsmarkt für Stromerzeugung, auf dem The Southern Company Generation und Southern Power mit großen unabhängigen Stromerzeugern und anderen großen Versorgungsunternehmen konkurrieren, verschärft sich jedoch die erhebliche Rivalität. The Southern Company gilt als der größte Großhandelsanbieter im Südosten. Zu den wichtigsten Konkurrenten in diesem Bereich gehören NextEra Energy (NEE) und Duke Energy (DUK). Der Wettbewerb ist hier hart und konzentriert sich auf den Abschluss langfristiger Verträge mit kreditwürdigen Gegenparteien und die Optimierung des Einsatzes von Stromerzeugungsanlagen.

Für The Southern Company, die über einen Grundkapitalplan von 76 Milliarden US-Dollar für die Jahre 2025 bis 2029 verfügt, ist die Erzielung niedrigerer Kapitalkosten von zentraler Bedeutung für ihre Wettbewerbsstrategie. Die Fähigkeit, diese massive Investition effizient zu finanzieren, wirkt sich direkt auf die Erschwinglichkeit von Energie für seine regulierten Kunden und die Rendite für die Aktionäre aus. Finanzielle Gesundheitskennzahlen dienen als Indikator für diesen Wettbewerbsvorteil bei der Finanzierung. Beispielsweise liegt der prognostizierte bereinigte Funds From Operations (FFO)-Leverage von NextEra Energy bis 2027 bei 4,2x, was stärker ist als der von The Southern Company prognostizierte 5,0x. Darüber hinaus machte das regulierte EBITDA von NextEra Energy im Jahr 2024 etwa 75 % seines Geschäftsmix aus, verglichen mit 86 % des regulierten Mix von The Southern Company.

Die Konkurrenten konkurrieren eindeutig um den Umfang und die Sauberkeit ihrer Energieportfolios. Das Southern Company hat sich das Ziel gesetzt, bis 2050 Netto-Null zu erreichen, indem es bis 2024 eine Reduzierung der Scope-1-Treibhausgasemissionen um 49 % im Vergleich zum Basisjahr 2007 erreicht hat. Das Management geht davon aus, dass sein Portfolio bis Mitte der 2030er Jahre etwa 20.000 MW an erneuerbaren Ressourcen und Speicherressourcen umfassen wird. Im Gegensatz dazu hat NextEra Energy den Anteil erneuerbarer Energien bereits auf 50 % seines Erzeugungsmixes erhöht. NextEra Energy hat im Jahr bis Anfang 2025 rund 8,7 GW an neuen erneuerbaren Energien und Speichern in Betrieb genommen und plant, in den nächsten vier Jahren rund 120 Milliarden US-Dollar zu investieren.

Unten sehen Sie eine Momentaufnahme der Wettbewerbspositionierung in Bezug auf Größe und Finanzstruktur:

Die Rivalität auf dem Großhandelsmarkt spiegelt sich auch in der operativen Größe und den jüngsten Leistungskennzahlen wider:

• Das dritte Quartal der Southern Company 2025 Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) betrug \$1.60.
• Das erste Quartal der Southern Company 2025 Das bereinigte EPS betrug \$1.23.
• NextEra Energy grob in Betrieb genommen 8,7 GW von neuen erneuerbaren Energien und Speicher im letzten Jahr.
• Q3 von Duke Energy 2025 Die gesamte eigene Fossil Generation-Kapazität betrug 11.605 MW.
• Q3 von Duke Energy 2025 Die gesamte eigene Wasserkrafterzeugungskapazität betrug 3.480 MW.

The Southern Company (SO) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie sehen die drohende Auswechslung von The Southern Company, und ehrlich gesagt handelt es sich um einen Kampf an mehreren Fronten, nicht nur um einen großen Konkurrenten. Die größte Veränderung besteht darin, dass Kunden die Stromerzeugung selbst in die Hand nehmen oder zumindest sauberere Quellen fordern, die einem Ersatz sehr ähnlich sehen.

Verteilte Energieressourcen (DERs) wie Solar- und Batteriespeicher auf Dächern stellen eine wachsende, materielle Bedrohung dar.

Das Wachstum bei der kundenseitigen Stromerzeugung ist erheblich, auch wenn der Energieversorger selbst massiv in den Ausbau sauberer Energie investiert. Schauen Sie sich die Zahlen aus ihren eigenen Planungsunterlagen an. Allein die Solarkapazität der Southern Company soll bis 2025 2.500 MW erreichen, gegenüber 500 MW im Jahr 2020, was einer Steigerung von 400,00 % entspricht. Das ist eine riesige Menge an potenzieller Eigenerzeugung oder gemeinschaftlicher Solarenergie, die den traditionellen Verkauf von Energieversorgern umgeht. Darüber hinaus fordert der Georgia Power 2025 Integrated Resource Plan (IRP) ausdrücklich die Sicherung von 3.350 MW Solarenergie im Versorgungsmaßstab und 1.000 MW Batteriespeicher. Dabei handelt es sich nicht nur um Drohungen; Es handelt sich um Ressourcen, deren Integration die Southern Company aktiv plant, was auf ihre materielle Präsenz hinweist.

Hier ein kurzer Blick auf das Ausmaß des internen Ausbaus sauberer Ressourcen, der mit der Erzeugung fossiler Brennstoffe konkurriert, aber auch die Marktrichtung vorgibt:

Energieeffizienzprogramme reduzieren die Gesamtnachfrage und gleichen das Lastwachstum teilweise aus.

Sie sehen diese Spannung deutlich, wenn Sie Effizienz-Benchmarks mit dem massiven Lastwachstum vergleichen, das durch die wirtschaftliche Entwicklung, insbesondere bei Rechenzentren, verursacht wird. Beispielsweise waren die wetterbedingten Einzelhandelsstromverkäufe im ersten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr tatsächlich um 0,3 % niedriger, da die Nutzung in Privathaushalten zurückging. Während der Umsatz im gewerblichen und industriellen Bereich, einschließlich Rechenzentren, der im dritten Quartal 2025 um 17 % zunahm, das Gesamtwachstum vorantreibt, wirken sich Effizienzbemühungen definitiv auf der Nachfrageseite aus. Als respektabler Maßstab für Einsparungen bei der Energieeffizienz von Energieversorgern wird oft 1 % des Jahresumsatzes genannt, obwohl führende Energieversorger 2 % oder mehr pro Jahr einsparen. Dennoch prognostiziert Georgia Power bis Ende 2030 einen Anstieg der elektrischen Last um etwa 2.200 MW im Vergleich zu seinem IRP-Update 2023, was einem prognostizierten Lastanstieg von insgesamt etwa 8.200 MW über sechs Jahre entspricht. Effizienz ist also ein notwendiges Gegengewicht, stoppt aber nicht den Gesamtlastanstieg.

Bundesrechtliche Vorschriften wie die FERC-Verordnung 2222 verbessern den Marktzugang für DER-Aggregatoren.

Die FERC-Verordnung Nr. 2222 erzwingt die Teilnahme am Großhandelsmarkt für DER-Aggregationen, was einen direkten Weg für Ersatzprodukte darstellt, um außerhalb des traditionellen Net-Meterings für den Einzelhandel an Wert zu gewinnen. Die Einhaltungsfristen variieren je nach Netzbetreiber, was bedeutet, dass der Druck mit der Zeit zunimmt. Beispielsweise ist die Umsetzung des Kapazitätsmarktes für den Southwest Power Pool (SPP) für den 1. Februar 2027 geplant, sodass DER-Aggregationen an der Auktion für das Kapazitätsjahr 2028/2029 teilnehmen können. In Neuengland (ISO-NE) ist die Teilnahme an Energie- und Hilfsdiensten für den 1. November 2026 vorgesehen. Während sich die Tochtergesellschaften der Southern Company bereits im Jahr 2023 mit Überarbeitungen des Formeltarifprotokolls aufgrund von FERC-Anordnungen befassten, schafft die laufende Umsetzung der Verordnung 2222 in den RTOs einen klaren, vorgeschriebenen Kanal für den Wettbewerb verteilter Ressourcen.

Der Implementierungsplan der FERC Order 2222 sieht in den wichtigsten Märkten wie folgt aus:

• Kapazitätsmarkt (SPP): Auktion im Mai 2026 für das Jahr 2028/2029.
• Energie/Zusatzdienste (ISO-NE): Umsetzungsdatum 1. November 2026.
• Kapazitätsmarkt (ISO-NE): Aufnahme in die Forward Capacity Auction 19 im Februar 2026.

Das Streben nach Netto-Null-Kohlenstoff bis 2050 zwingt zu einer internen Substitution von Erzeugungsquellen.

Die Verpflichtung, bis 2050 Netto-Null-Emissionen zu erreichen, bedeutet, dass The Southern Company ihre eigenen CO2-intensiven Anlagen durch CO2-freie Anlagen ersetzt, was eine Form des selbst auferlegten Substitutionsdrucks darstellt. Sie haben die Scope-1-Treibhausgasemissionen bis 2024 im Vergleich zum Basisjahr 2007 bereits um 49 % reduziert. Der 76-Milliarden-Dollar-Kapitalplan für 2025 sieht 18 Milliarden Dollar für erneuerbare Energien und Innovation vor. Diese interne Verschiebung beinhaltet die Stilllegung von Kohle; Die Flotte ist von 66 Einheiten im Jahr 2007 auf 15 Einheiten (8.523 MW) im Jahr 2024 gesunken. Darüber hinaus werden im Rahmen des IRP 2025 112 MW durch nukleare Modernisierungen und 268 MW durch Erdgas-Upgrades hinzugefügt, wobei bis Mitte der 2030er Jahre ein Portfolio an sauberen Ressourcen von 20.000 MW angestrebt wird. Sie sehen, dass der Energieversorger aktiv seinen eigenen Brennstoffmix ersetzt, was die Wettbewerbslandschaft für externe Ersatzstoffe verändert, indem sauberer Strom verfügbarer wird, aber auch Kapital in langfristigen, regulierten Vermögenswerten gebunden wird.

The Southern Company (SO) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer ist für The Southern Company nach wie vor außerordentlich gering, was in erster Linie auf den schieren Umfang der erforderlichen Investitionen und den stark regulierten Charakter der Elektrizitätsversorgungsbranche zurückzuführen ist. Dieser Sektor ist ein klassisches Beispiel für ein natürliches Monopol, bei dem die versunkenen Kosten und der Regulierungsgraben die meisten potenziellen Wettbewerber effektiv blockieren.

Der enorme Investitionsaufwand stellt eine immense finanzielle Hürde dar. Die Southern Company selbst hat sich zu einem fünfjährigen Grundkapitalplan in Höhe von insgesamt 76 Milliarden US-Dollar für den Zeitraum 2025 bis 2029 verpflichtet, wobei 95 % dieses Kapitals für ihre staatlich regulierten Versorgungsunternehmen vorgesehen sind. Stellen Sie sich vor, Sie würden versuchen, diese Art von Kapital aufzubringen, nur um in den Markt einzutreten. Es ist eine gewaltige Hürde. Darüber hinaus lässt die prognostizierte Stabilität des Unternehmens, die durch die angepasste EPS-Prognose von 4,20 bis 4,30 US-Dollar pro Aktie für 2025 signalisiert wird, vorhersehbare, regulierte Renditen erwarten, die ein neues, noch unerprobtes Unternehmen nur schwer sofort erreichen kann.

Die regulatorischen Hürden sind extrem hoch und sie fungieren als primärer Gatekeeper. Jeder Neueinsteiger, der eine Erzeugungs- oder Verteilungsinfrastruktur aufbauen möchte, muss zunächst ein CPCN-Zertifikat (Certificate of Public Convenience and Necessity) der zuständigen staatlichen Versorgungskommissionen einholen. Um dies zu erreichen, muss ein Versorgungsunternehmen nachweisen, dass der Bau für einen angemessenen Service erforderlich ist und die kostengünstigste Möglichkeit zur Befriedigung der Kundenbedürfnisse darstellt. Darüber hinaus müssen Antragsteller nachweisen, dass sie die erforderliche Zustimmung, Franchise oder Genehmigung von der zuständigen Bezirks-, Stadt- oder Kommunalbehörde erhalten haben, was zusätzliche politische und bürokratische Komplexität vor Ort mit sich bringt.

Der Ausbau einer neuen Übertragungs- und Verteilungsinfrastruktur ist unerschwinglich teuer und langsam, was den Markteintritt abschreckt, selbst wenn die behördliche Genehmigung einfacher zu erhalten wäre. Zum Vergleich: Nationale Schätzungen deuten darauf hin, dass pro Jahr etwa 5.000 Meilen Hochleistungsübertragungsleitungen gebaut werden müssen, um den künftigen Bedarf zu decken. Im Jahr 2024 wurden landesweit jedoch nur 322 Meilen Hochspannungsübertragungsleitungen fertiggestellt. Die Kosten für den Bau neuer Hochspannungsübertragungsleitungen liegen nach Schätzungen eines regionalen Betreibers zwischen 2 und 5,6 Millionen US-Dollar pro Meile. Die Southern Company treibt im Rahmen ihres bestehenden Plans bereits einen 10-jährigen Getriebeausbau über eine Länge von über 1.000 Meilen voran und zeigt damit das enorme, kontinuierliche Engagement, das allein für die Aufrechterhaltung und Modernisierung des Dienstes erforderlich ist, ganz zu schweigen davon, ein neues Gebiet zu betreten.

Die etablierte Regulierungssicherheit, die The Southern Company genießt, festigt seine Position gegenüber neuer Konkurrenz weiter. Beispielsweise sperrt die Genehmigung des Georgia Power 2025 Integrated Resource Plan (IRP) die Basistarife bis Februar 2028, was eine Einreichung eines Basistariffalls für 2025 ausschließt. Diese mehrjährige Zinsstabilität bietet eine vorhersehbare Kapitalrendite, die ein Startup weder Aufsichtsbehörden noch Investoren versprechen kann.

Hier ein kurzer Vergleich der erforderlichen Kapitalbindung mit der bestehenden Größenordnung:

Die Eintrittsbarrieren sind struktureller, finanzieller und politischer Natur. Sie konkurrieren nicht nur über den Preis; Sie konkurrieren mit jahrzehntelangen regulatorischen Präzedenzfällen und Milliarden an versunkenen Infrastrukturkosten. Die Anforderungen an ein neues Unternehmen, seine finanzielle Leistungsfähigkeit nachzuweisen und die Zustimmung der örtlichen Gemeinde einzuholen, stellen erhebliche Hürden dar.

Zu den wichtigsten Hindernissen für einen potenziellen Neueinsteiger gehören:

• Sicherung multistaatlicher Zertifikate für öffentliche Bequemlichkeit und Notwendigkeit.
• Demonstration der kostengünstigsten Möglichkeiten für die Bereitstellung von Dienstleistungen.
• Einholung örtlicher kommunaler Genehmigungen und Konzessionen.
• Finanzierung von Investitionen in zweistelliger Milliardenhöhe.
• Übereinstimmung mit bestehenden Zuverlässigkeitsstandards unter behördlicher Kontrolle.

Finanzen: Überprüfen Sie bis nächsten Dienstag die Kapitalkosten für ein hypothetisches Versorgungs-Startup im Wert von 10 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu den aktuellen gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten von SO.