Sequans Communications S.A. (SQNS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sequans Communications S.A. ist derzeit definitiv eine Wette mit hohem Einsatz, da es ein Kerngeschäft im Bereich Mobilfunk-IoT ausbalanciert, dessen Umsatz im dritten Quartal 2025 auf knapp 100.000 US-Dollar gesunken ist 4,3 Millionen US-Dollar gegen eine riesige, nicht-traditionelle Treasury-Play-Holding 2.264 Bitcoin. Sie sehen ein Unternehmen mit einer starken 300 Millionen Dollar Design-Win-Pipeline, aber auch ein erheblicher Betriebsverlust im dritten Quartal 20,4 Millionen US-DollarDie unmittelbare Herausforderung besteht also im Cash-Burn im Vergleich zu dieser langfristigen Chance. Es ist ein klassisches Spiel mit hohem Risiko und hoher Belohnung profile, Und es ist von entscheidender Bedeutung, diese Dualität zu verstehen – die Stärke der speziellen Technologie gegenüber der extremen Volatilitätsgefahr durch Bitcoin –, bevor Sie einen Schritt unternehmen.

Sequans Communications S.A. (SQNS) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach den Kernstärken, die Sequans Communications S.A. (SQNS) im hart umkämpften Halbleiterbereich verankern, und die Antwort ist einfach: Ihre tiefe Spezialisierung auf Mobilfunk-IoT wird jetzt mit einem klugen, kapitalarmen Geschäftsmodell gepaart. Diese Kombination schafft eine starke Grundlage für zukünftiges, margenstarkes Umsatzwachstum.

Spezialisierte 5G/4G-Mobilfunk-IoT-Technologie (RedCap, LTE-M)

Sequans hat sich eine vertretbare Nische geschaffen, indem es sich ausschließlich auf 5G- und 4G-Mobilfunktechnologie für das Internet der Dinge (IoT) konzentriert. Dies ist kein Nebenprojekt; Es ist das Hauptereignis. Ihr Produktportfolio umfasst kritische, energieeffiziente Plattformen wie LTE-M (Long-Term Evolution for Machines) und NB-IoT (Narrowband IoT), die für stromsparende Weitverkehrskonnektivität unerlässlich sind. Darüber hinaus sind sie mit ihren 5G NR RedCap/eRedCap-Plattformen (Reduced Capability/Enhanced Reduced Capability) führend in der nächsten Welle.

Die neuen Plattformen Monarch 3 und Calliope 3 unterstützen beispielsweise direkt den aufkommenden 5G-eRedCap-Standard und positionieren das Unternehmen damit in der Lage, die nächste Generation vernetzter Geräte zu erfassen. Dieser Fokus bedeutet, dass ihre Chips speziell für maximale Energieeffizienz und Leistung entwickelt wurden, was für batteriebetriebene IoT-Geräte wie intelligente Messgeräte und Asset-Tracker nicht verhandelbar ist.

• Konzentriert sich auf energieeffiziente, mobile IoT-Chips.
• Pionier der 5G RedCap/eRedCap-Technologie.
• Plattformen liefern Durchbrüche in der drahtlosen Konnektivität.

Starke dreijährige Umsatzentwicklungspipeline von 300 Millionen US-Dollar

Eine große Stärke ist die schiere Größe des zukünftigen Geschäfts, das sie sich bereits gesichert haben. Ab dem dritten Quartal 2025 beläuft sich die IoT-Umsatz-Design-Win-Pipeline des Unternehmens in den nächsten drei Jahren auf solide 300 Millionen US-Dollar. Diese Zahl stellt Projekte dar, bei denen ein Kunde bereits einen Sequans-Chip für sein Produkt ausgewählt hat, was ein starker Indikator für zukünftige Verkäufe ist. Fairerweise muss man sagen, dass es sich hier um eine Pipeline handelt, die keinen garantierten Umsatz bringt, aber es ist ein großer Vertrauensbeweis der Kunden.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Management geht davon aus, dass diese Pipeline in den kommenden drei Jahren einen durchschnittlichen jährlichen Produktumsatz von 45 Millionen US-Dollar generieren könnte. Sie gehen davon aus, dass bis Anfang 2026 45 % dieser Design-Win-Projekte aktiv Umsatz generieren werden, was eine deutliche Beschleunigung der Produkt-zu-Markt-Konvertierung darstellt. Die Pipeline ist über wachstumsstarke Branchen wie Tracking, Flottenmanagement und Smart Metering diversifiziert.

Das Fabless-Modell ermöglicht Flexibilität und geringere Kapitalausgaben

Sequans arbeitet mit einem Fabless-Geschäftsmodell, das heißt, sie entwerfen die Chips, lagern die eigentliche Herstellung jedoch an Dritthersteller aus. Dies ist aus finanzieller und operativer Sicht eine enorme Stärke.

Sie vermeiden die massiven Investitionsausgaben (CapEx) in Höhe von mehreren Milliarden Dollar, die für den Bau und die Wartung einer Halbleiterfabrik („Fab“) erforderlich sind. Dadurch bleibt ihre Bilanz schlanker und sie können Kapital in hochwertige Aktivitäten wie Forschung und Entwicklung (F&E) für Chips der nächsten Generation lenken. Im Jahr 2025 beispielsweise finanziert das Unternehmen seine erwarteten Investitionsausgaben hauptsächlich aus dem Kassenbestand und der Finanzierung von F&E-Projekten und beweist damit einen kapitaleffizienten Ansatz. Sie können schnell umstellen, um für ein bestimmtes Produkt den besten verfügbaren Herstellungsprozess zu nutzen, ohne an eine einzige, proprietäre Anlage gebunden zu sein.

Neuer dedizierter Geschäftsbereich für IP-Lizenzierung und Engineering-Dienstleistungen

In einem klugen, strategischen Schritt hat Sequans im September 2025 offiziell einen neuen, speziellen Geschäftsbereich für Technologie-IP-Lizenzierung und Engineering-Dienstleistungen eingeführt. Dadurch verlagert sich der Schwerpunkt von einem opportunistischen Ansatz hin zu einer proaktiven Markteinführungsstrategie zur Monetarisierung seines umfangreichen Portfolios an geistigem Eigentum (IP).

Diese Initiative ist von entscheidender Bedeutung, da sie eine margenstarke, wiederkehrende Einnahmequelle schafft, die weniger vom Produktverkaufsvolumen abhängt. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 waren ihre Einnahmen aus Lizenzen und Dienstleistungen beträchtlich und trugen im ersten Quartal 2025 4,5 Millionen US-Dollar und im zweiten Quartal 2025 4,3 Millionen US-Dollar bei. Das neue Angebot umfasst die Lizenzierung ihres fortschrittlichen RF-Transceivers und Analog Silicon IP sowie ihres hochmodernen 5G-RedCap-Modems und SoC-IP. Dies ermöglicht es Partnern in verschiedenen Sektoren wie Raumfahrt, Verteidigung und Automobil, die Kerntechnologie von Sequans zu integrieren, ohne einen fertigen Chip kaufen zu müssen, wodurch die Marktreichweite des Unternehmens deutlich erweitert wird.

Hier ist eine Momentaufnahme des margenstarken Umsatzbeitrags dieses Segments im Jahr 2025:

Die Zahlen zur Bruttomarge zeigen, dass die Lizenzeinnahmen zwar zeitlich bedingt schwanken können (der Rückgang im dritten Quartal spiegelt geringere margenstarke Lizenzeinnahmen wider), die Gesamtmarge jedoch stark bleibt, wenn diese Geschäfte zustande kommen, was den Wert dieser IP-Monetarisierungsstrategie beweist.

Sequans Communications S.A. (SQNS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Deutlicher Umsatzrückgang im dritten Quartal 2025 auf 4,3 Millionen US-Dollar

Die unmittelbarste und besorgniserregendste Schwäche für Sequans Communications S.A. ist der starke Rückgang des Umsatzes. Für das dritte Quartal, das am 30. September 2025 endete, meldete das Unternehmen einen vorläufigen Umsatz von lediglich 4,3 Millionen US-Dollar. Dies ist nicht nur ein kleiner Rückgang; es stellt einen erheblichen Rückgang dar 47.3% sequentiell ab dem zweiten Quartal 2025 und ein massiver 57.5% im Jahresvergleich im Vergleich zum dritten Quartal 2024. Das Kernproblem hierbei ist der Wegfall erheblicher, margenstarker Lizenz- und Serviceeinnahmen von Qualcomm, die einen einmaligen Anstieg durch den Verkauf und die Lizenzierung von geistigem Eigentum im Jahr 2024 darstellten. Ehrlich gesagt verschleiert die Abhängigkeit von großen, einmaligen Lizenzverträgen die zugrunde liegende Leistung des Kernproduktgeschäfts Internet der Dinge (IoT).

Hier ist ein kurzer Vergleich, der die plötzliche Umsatzverschiebung zeigt:

Hoher Betriebsverlust im dritten Quartal 2025 von 20,4 Millionen US-Dollar

Der Umsatzeinbruch verstärkte direkt den Betriebsverlust und führte zu einem großen Cash-Burn-Problem. Sequans Communications S.A. verzeichnete einen vorläufigen Betriebsverlust von 20,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, was mehr als dem Doppelten des im zweiten Quartal 2025 gemeldeten Betriebsverlusts von 8,7 Millionen US-Dollar entspricht. Um fair zu sein, beinhaltet diese Zahl einen 8,2 Millionen US-Dollar nicht realisierter Verlust auf die Mark-to-Market-Bewertung ihres Bitcoin-Schatzvermögens, bei der es sich um eine nicht zahlungswirksame buchhalterische Anpassung handelt. Doch selbst wenn man diesen nicht realisierten Verlust ausklammert, übersteigen die Kernbetriebskosten deutlich die deutlich geringeren Einnahmen. Solch ein erheblicher, anhaltender Betriebsverlust übt einen enormen Druck auf die Bilanz aus und zwingt das Management zu aggressiven Kostensenkungsmaßnahmen, wie der geplanten Reduzierung der Barbetriebskosten auf unter 10 Millionen US-Dollar pro Quartal im Jahr 2026.

Geringe Barmittel und Äquivalente von 13,4 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025

Bargeld ist König und die Liquiditätsposition von Sequans Communications S.A. ist eine ernsthafte Schwäche. Zum 30. September 2025 beliefen sich die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente des Unternehmens lediglich auf 13,4 Millionen US-Dollar. Dies ist ein steiler Rückgang von 41,6 Millionen US-Dollar Sie hielten nur drei Monate zuvor am Ende des zweiten Quartals 2025. Dieser niedrige Barbestand, gepaart mit dem 20,4 Millionen US-Dollar Der Betriebsverlust deutet darauf hin, dass das Geschäft nur eine sehr kurze Zeitspanne hat, wenn der IoT-Kernumsatz nicht schnell ansteigt. Das Unternehmen verfügt über einen beträchtlichen Bestand an digitalen Vermögenswerten und hielt zum Quartalsende 3.234 Bitcoin, ein erheblicher Teil davon wurde jedoch als Sicherheit für Wandelschuldverschreibungen verpfändet. Das Unternehmen verkauft aktiv einen Teil seiner freigegebenen Bitcoin, um Schulden zu verwalten und sein ADS-Rückkaufprogramm zu finanzieren. Dies ist jedoch ein finanzielles Manöver und keine Lösung für das zugrunde liegende operative Cashflow-Defizit.

Bruttomarge im dritten Quartal 2025 aufgrund des Rückgangs der Lizenzeinnahmen auf 40,9 % gesunken

Auch die Rentabilitätskennzahl des Unternehmens – die Bruttomarge – erlitt einen erheblichen Einbruch und sank auf 40.9% im dritten Quartal 2025. Dies ist ein starker Rückgang gegenüber 64.4% im zweiten Quartal 2025 und ein massiver Rückgang von 82.5% im dritten Quartal 2024. Der Grund ist einfach: Die margenstarken Lizenzeinnahmen von Qualcomm sind weg. Mittlerweile hängt die Bruttomarge fast ausschließlich vom margenschwächeren Verkauf ihrer 5G/4G-Mobilfunk-IoT-Halbleiterlösungen ab. Diese Verschiebung bedeutet, dass das Unternehmen, selbst wenn der IoT-Produktumsatz zu wachsen beginnt, ein viel höheres Umsatzvolumen benötigt, um den gleichen Bruttogewinn zu erzielen wie damals, als noch Lizenzeinnahmen im Spiel waren. Eine geringere Bruttomarge macht den Weg zur Rentabilität definitiv schwieriger.

• Bruttomarge Q3 2025: 40.9%
• Bruttomarge Q2 2025: 64,4 %
• Bruttomarge Q3 2024: 82,5 %

Finanzen: Überwachen Sie die monatliche Cash-Burn-Rate im Vergleich zum Rest 13,4 Millionen US-Dollar Ermitteln Sie den Kassenbestand und modellieren Sie die Auswirkungen der geplanten Kostensenkungen bis zum Jahresende.

Sequans Communications S.A. (SQNS) – SWOT-Analyse: Chancen

Für den globalen Markt für Mobilfunk-IoT-Module wird eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 27 % prognostiziert

Die größte Chance für Sequans Communications S.A. ist das explosive Wachstum des Mobilfunkmarktes für das Internet der Dinge (IoT), der Ihr Kerngeschäft darstellt. Das ist nicht nur eine leichte Beule; Der weltweite Markt für Mobilfunk-IoT-Modullieferungen wird von 2025 bis 2034 voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (Compound Annual Growth Rate, CAGR) von 27,1 % wachsen. Dieser Rückenwind macht alles einfacher.

Der Marktwert selbst ist beträchtlich und wird im Jahr 2025 auf 25,7 Milliarden US-Dollar geschätzt und wird durch die Masseneinführung vernetzter Geräte in den Bereichen Versorgung, Automobil und Industrie vorangetrieben. Ihr Fokus auf Low-Power-Wide-Area-Network-Technologien (LPWAN) wie LTE-M und NB-IoT, insbesondere mit der Monarch 2-Plattform, versetzt Sie in die perfekte Position, um Marktanteile in diesem volumenstarken und kostengünstigen Segment zu gewinnen. Hier wird die schiere Menge an neuen Verbindungen leben.

• Marktwert (2025): 25,7 Milliarden US-Dollar
• Prognostizierte CAGR (2025–2034): 27,1 %
• Wichtigster Wachstumstreiber: Masseneinsatz von Smart Metern und Telematik.

Strategisches Bitcoin-Finanzministerium hält 2.264 Bitcoin als langfristige Bilanzoption

Die strategische Entscheidung, Bitcoin als primäres Treasury-Reservevermögen einzuführen, bietet eine einzigartige finanzielle Chance, da es im Wesentlichen als separate, hochoptionale Vermögenswertschicht in Ihrer Bilanz fungiert. Am 4. November 2025 hält Sequans Communications S.A. nach einem Schuldenabbaumanöver 2.264 Bitcoin.

Diese Treasury-Strategie ermöglicht es Ihnen, einen Teil der Bestände an digitalen Vermögenswerten zur Schuldenverwaltung und zur Verbesserung der finanziellen Flexibilität zu nutzen und gleichzeitig eine bedeutende langfristige Investition zu bewahren. Beispielsweise hat das Unternehmen kürzlich einen Teil seiner Bitcoin-Bestände genutzt, um die Hälfte seiner Schulden zu reduzieren, und damit einen proaktiven Ansatz bei der Bilanzverwaltung demonstriert. Die gesamte Nettoinvestition in die Bitcoin-Schatzkammer betrug für den anfänglichen größeren Bestand etwa 377,2 Millionen US-Dollar, bei einem durchschnittlichen Anschaffungspreis von 116.643 US-Dollar pro Bitcoin.

Hier ist ein kurzer Überblick über die jüngsten Treasury-Aktivitäten:

Expansion in neue Branchen wie Raumfahrt, Verteidigung und Automobil über IP-Lizenzierung

Ein wichtiger strategischer Dreh- und Angelpunkt Ende 2025 war der formelle Start einer neuen Markteinführungsinitiative, die sich auf die Lizenzierung von geistigem Eigentum (IP) im Technologiebereich und auf Ingenieurdienstleistungen konzentriert, was definitiv eine margenstarke Chance darstellt. Dieser Schritt erweitert Ihre Einnahmequelle über den traditionellen Produktverkauf hinaus und in hochwertige, nicht traditionelle Branchen.

Sie zielen jetzt aktiv auf große, spezialisierte Branchen ab, die fortschrittliche Funklösungen benötigen, die Kerntechnologie aber möglicherweise lieber direkt in ihre eigenen Plattformen integrieren möchten. Das IP-Portfolio ist stark und umfasst Spitzentechnologien wie 5G RedCap (Reduced Capability) und eRedCap (enhanced RedCap) sowie einen Carrier-Grade-5G-Protokollstapel.

• Neue Zielbranchen: Raumfahrt, Verteidigung, Automobil, Wearables und Unterhaltungselektronik.
• Kern-IP-Angebot: Advanced RF Transceiver und Analog Silicon IP.
• Technologieschwerpunkt: 5G RedCap- und eRedCap-Modem und SoC-IP.

Ziel ist es, bis zum vierten Quartal 2026 den Cashflow für den IoT-Betrieb zu erreichen

Das Erreichen der Cashflow-Breakeven in Ihrem IoT-Kerngeschäft ist eine klare, kurzfristige finanzielle Chance, die das Unternehmen stabilisiert und die Abhängigkeit von externer Finanzierung verringert. Das Management strebt diesen wichtigen Meilenstein bis zum vierten Quartal 2026 an.

Dieses Ziel wird durch eine robuste Vertriebspipeline und eine aggressive Kostenkontrolle unterstützt. Das Unternehmen führt Kostensenkungsmaßnahmen durch, um die Barbetriebskosten im Jahr 2026 auf unter 10 Millionen US-Dollar pro Quartal zu senken. Noch wichtiger ist, dass die dreijährige Produktdesign-Pipeline derzeit einen Wert von 300 Millionen US-Dollar hat. Da 45 % dieser Design-Win-Projekte voraussichtlich im Jahr 2026 Einnahmen generieren werden, wird diese Pipeline in den kommenden drei Jahren voraussichtlich einen durchschnittlichen jährlichen Produktumsatz von etwa 45 Millionen US-Dollar generieren.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für margenstarke IP-Lizenzeinnahmen im Jahr 2026, was den Breakeven-Zeitplan noch weiter beschleunigen könnte.

Sequans Communications S.A. (SQNS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Extremes Volatilitätsrisiko durch die Bitcoin-Treasury-Strategie

Bei Sequans Communications S.A. (SQNS) sind Sie einer einzigartigen Bedrohung ausgesetzt, die über den typischen Halbleiterzyklus hinausgeht: der extremen Volatilität ihrer Bitcoin-Treasury-Strategie. Die Entscheidung des Unternehmens, Bitcoin als primäres Reservevermögen zu halten, ist zwar mutig, birgt jedoch ein erhebliches, unvorhersehbares finanzielles Risiko.

Dieses Risiko wurde im dritten Quartal 2025 konkrete Realität. Sequans Communications S.A. meldete einen Betriebsverlust von 20,4 Millionen US-Dollar, die direkt von einem betroffen war 8,2 Millionen US-Dollar nicht realisierter Verlust aus der Wertminderung ihrer Bitcoin-Investition, eine notwendige Mark-to-Market-Anpassung nach den aktuellen Rechnungslegungsvorschriften. Das ist zwar kein Cash-Verlust, aber es schmälert die ausgewiesenen Gewinne und Betriebsergebnisse, was den Anlegern auf jeden Fall auffällt.

Zum 30. September 2025 hielt Sequans Communications S.A. eine beträchtliche Position von 3.234 Bitcoin, mit einem Marktwert von ca 365,6 Millionen US-Dollar. Dies bedeutet, dass ein kleiner prozentualer Rückgang des Bitcoin-Preises zu nicht zahlungswirksamen Verlusten in Höhe von mehreren Millionen Dollar führen kann, die die Leistung des Kerngeschäfts überschatten.

Intensiver Wettbewerb durch größere, kapitalstarke Halbleiterkonkurrenten

Das Kerngeschäft des Mobilfunk-Internets der Dinge (IoT) sieht sich einem brutalen Wettbewerbsumfeld gegenüber Konkurrenten mit deutlich größeren finanziellen Mitteln und Größenordnungen gegenüber. Sequans Communications S.A. ist ein Nischenanbieter und das bedeutet, dass sie ständig mit Giganten um Designsiege kämpfen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die zehn größten Konkurrenten von Sequans Communications S.A., zu denen Unternehmen wie Qualcomm Incorporated, NXP Semiconductors NV und Nordic Semiconductor ASA gehören, liegen im Durchschnitt bei atemberaubenden Ergebnissen 5,5 Milliarden US-Dollar im Jahresumsatz. Vergleichen Sie das mit dem Umsatz von Sequans Communications S.A. im dritten Quartal 2025 von nur 4,3 Millionen US-Dollar. Diese Umsatzlücke führt direkt zu einer massiven Ungleichheit in der Forschung & Entwicklungsbudgets (F&E), Fertigungswirkung und Reichweite der Vertriebskanäle.

Die größte Gefahr besteht darin, dass größere Konkurrenten es sich leisten können, ihre 4G/5G-IoT-Chipsätze aggressiv zu bewerten, was die Bruttomargen von Sequans Communications S.A. effektiv schmälert und es schwieriger macht, die für die Skalierung erforderlichen großvolumigen Verträge zu erhalten. Sie können auch jahrelang einen Verlust einer Produktlinie verkraften, ein Luxus, den Sequans Communications S.A. einfach nicht hat.

Probleme bei der Einhaltung der NYSE-Listing-Compliance Mitte 2025

Ein sehr reales, kurzfristiges Risiko für die Aktie ist ein mögliches Delisting von der New York Stock Exchange (NYSE), was die Liquidität und den Anlegerzugang stark einschränken würde. Mitte 2025 wurde diese Bedrohung unmittelbar.

Am 5. Juni 2025 erhielt Sequans Communications S.A. von der NYSE eine Mitteilung über die Nichteinhaltung. Das Unternehmen erfüllte zwei wichtige Standards zur fortgesetzten Notierung gemäß Abschnitt 802.01B nicht. Insbesondere war die durchschnittliche globale Marktkapitalisierung unterschritten 50 Millionen Dollar über einen Zeitraum von 30 aufeinanderfolgenden Handelstagen, und gleichzeitig lag das Eigenkapital seiner Aktionäre ebenfalls unter 50 Millionen Dollar.

Zum Zeitpunkt der Ankündigung am 23. Juni 2025 notierte die Aktie bei ca $1.93 mit einer Marktkapitalisierung von 49 Millionen Dollar. Obwohl die Mitteilung nicht zu einem sofortigen Delisting führte, musste Sequans Communications S.A. innerhalb von 90 Tagen einen Geschäftsplan vorlegen, um einen Weg zur Einhaltung der Vorschriften innerhalb einer neunmonatigen Nachbesserungsfrist aufzuzeigen. Ein Delisting wäre ein schwerer Schlag für das Anlegervertrauen.

Verwässerungsrisiko aus der Wandelschuldverschreibung und der Eigenkapitalfinanzierung in Höhe von 384 Millionen US-Dollar

Die strategische Investition im Juli 2025 stellte zwar eine massive Geldspritze für das Bitcoin-Finanzministerium dar, führte jedoch zu einem erheblichen Überhang an potenzieller Aktienverwässerung. Die Finanzierung konnte mit insgesamt 1,5 Mio. EUR erfolgreich abgeschlossen werden 384 Millionen US-Dollar.

Der Deal war in zwei Teile gegliedert, die beide das Aktienanzahlrisiko erhöhen:

• Aktienverkauf: A 195 Millionen Dollar Private Investment in Public Equity (PIPE) umfasste den Verkauf von 139,444,614 American Depositary Shares (ADSs) zum Preis von $1.40 pro ADS. Dadurch erhöhte sich die Anzahl der ausgegebenen Aktien sofort und deutlich.
• Wandelschuldverschreibungen: Der Rest 189 Millionen Dollar handelte es sich um besicherte Wandelschuldverschreibungen, bei denen es sich um Schuldtitel handelt, die zu einem Preis von in Aktien umgewandelt werden können $2.10 pro ADS.

Die Auswirkungen sind bereits sichtbar: Die gewichtete durchschnittliche Anzahl der verdünnten ADS ist sprunghaft angestiegen 13,933,963 im dritten Quartal 2025 ein massiver Anstieg von 2,540,605 im zweiten Quartal 2025. Dieser dramatische Anstieg der Aktienzahl bedeutet, dass jeder Dollar des zukünftigen Gewinns auf eine viel größere Basis verteilt wird, was es schwieriger macht, für bestehende Aktionäre ein sinnvolles Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) zu erzielen. Verwässerung ist ein stiller Killer für den Shareholder Value.