Latham Group, Inc. (SWIM): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie beurteilen gerade Latham Group, Inc., und das Bild ist komplex: Sie drängen auf eine Margenausweitung und prognostizieren für 2025 einen Nettoumsatz von 550 Millionen US-Dollar, während sich der US-Markt für neue Pools ausgesprochen schwach anfühlt. Ehrlich gesagt, selbst als Nummer eins in jeder Unterkategorie muss man die Kräfte im Auge behalten, die zurückdrängen, wie die hohe Verhandlungsmacht der Kunden, die große, nach eigenem Ermessen getätigte Einkäufe tätigen, und die Preisschwankungen bei wichtigen Rohstoffen wie Harz. Dennoch schmälert ihre Dominanz im Bereich Glasfaser den Hauptersatz, die Betonpools, und ihr Produktionsstandort stellt ein ernsthaftes Hindernis für neue Konkurrenz dar. Ich habe unten die vollständige Fünf-Kräfte-Analyse zusammengestellt, damit Sie genau sehen können, wo die kurzfristigen Risiken und Vorteile für Latham Group, Inc. liegen, da sie den Mittelwert des bereinigten EBITDA von 95 Millionen US-Dollar anstreben.

Latham Group, Inc. (SWIM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie betrachten die Lieferantenseite der Gleichung für Latham Group, Inc. (SWIM), und ehrlich gesagt sind die Rohstoffkosten immer ein wichtiger Hebel für Hersteller. Der primäre Rohstoff, Harz, ist ein Rohstoff. Sie wissen also, dass sein Preis Schwankungen und Lieferkettenengpässen unterliegt. Dennoch hat die Latham Group konkrete Schritte unternommen, um die Macht der Lieferanten unter Kontrolle zu halten, was sich in der jüngsten Margenentwicklung widerspiegelt.

Das Unternehmen hat aktiv daran gearbeitet, die Exposition gegenüber einer einzelnen Quelle zu begrenzen. Im Zusammenhang mit den Auswirkungen der Handelspolitik stellte das Management beispielsweise fest, dass es im Laufe der Jahre „unsere Lieferantenbasis vollständig diversifiziert“ habe. Außerdem verlassen sie sich auf eine proaktive Bestandsverwaltung, um plötzliche Preisspitzen oder Engpässe abzufedern.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sie das mit Rohstoffen verbundene Importrisiko bewältigen:

• Auf Importe entfallen ca 15 % bis 20 % des gesamten Rohstoffeinsatzes.
• Dieser relativ niedrige Prozentsatz begrenzt die Gesamtauswirkungen der Zollunsicherheit.
• Die Schadensbegrenzung umfasst strategische Anpassungen im Vorfeld des Kaufs und betriebliche Anpassungen.
• Es wurde ein spezifisches Zollrisiko in Höhe von etwa 20 Millionen US-Dollar festgestellt, wobei 10 Millionen US-Dollar durch Betriebsverlagerungen und die anderen 10 Millionen US-Dollar durch Preiserhöhungen abgedeckt wurden.

Der Erfolg dieser Betriebs- und Beschaffungsstrategien ist in der Gewinn- und Verlustrechnung deutlich sichtbar. Lean-Manufacturing- und Value-Engineering-Initiativen waren wichtige Treiber für den Ausgleich des Inputkostendrucks. Für die neun Monate, die am 27. September 2025 endeten, wirkte sich dieser Fokus direkt auf das Endergebnis aus.

Die finanziellen Auswirkungen dieser internen Effizienzsteigerungen werden deutlich, wenn man sich die Bruttomarge ansieht:

Sie können sehen, dass die 320-Basispunkt Die Steigerung der Bruttomarge in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 war neben höheren Volumina direkt auf Produktionseffizienzen aufgrund ihrer Lean-Manufacturing- und Value-Engineering-Initiativen zurückzuführen. Diese Margenverbesserung trug dazu bei, Kostensteigerungen, einschließlich der tarifbedingten Inflation, abzudecken. Beispielsweise wurde eine Preiserhöhung im Juni durchgeführt, um eine Schätzung abzudecken 10 Millionen Dollar im Zollrisiko. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Latham Group, Inc. (SWIM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Kundenseite der Gleichung für Latham Group, Inc. (SWIM), und die Realität ist, dass der Endbenutzer einen erheblichen Einfluss hat, da die Installation eines neuen Pools ein großer, höchst diskretionärer Verbraucherkauf ist. Dies bedeutet, dass Verbraucher ihre Entscheidung bei zunehmender wirtschaftlicher Unsicherheit problemlos aufschieben können.

Das allgemeine Marktumfeld für neue Pools in den USA Ende 2025 deutet darauf hin, dass diese diskretionären Ausgaben auf die Probe gestellt werden. Das sehen wir an den Marktaussichten, die derzeit nicht gerade boomen. Hier sind die Marktbedingungen, mit denen Latham zurechtkommt:

• Es wird erwartet, dass die Zahl der neuen Pools in den USA im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 gleich bleibt oder leicht zurückgeht.
• Die Gesamtgröße des Schwimmbadbaumarkts in den USA wird im Jahr 2025 auf 16,5 Milliarden US-Dollar geschätzt.
• Die Latham Group rechnet für 2025 mit etwa 60.000 neuen Poolinstallationen in den USA.

Die Macht des Kunden wird außerdem durch die Produktauswahl bestimmt, insbesondere durch die Umstellung auf Glasfaser, einem Schlüsselbereich, in dem Latham versucht, Einfluss zu gewinnen. Glasfaserpools machen im Gesamtjahr 2025 etwa 75 % des Umsatzes mit in den Boden eingelassenen Pools der Latham Group aus. Diese Präferenz wird durch die Gesamtbetriebskosten bestimmt, da Glasfaser im Vergleich zu herkömmlichen Betonoptionen niedrigere langfristige Kosten bietet.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Kostenvergleich, der die Wahl des Kunden beeinflusst:

Dennoch wird die Möglichkeit des Kunden, zu wechseln, durch den Vertriebskanal selbst etwas eingeschränkt. Das umfangreiche, engagierte Händlernetz der Latham Group verursacht hohe Wechselkosten für diese Händler, was indirekt die Lieferkette stabilisiert und die unmittelbaren Optionen für einen Verbraucher einschränkt, der mitten im Prozess den Hersteller wechseln möchte. Im Jahr 2023 gab es in Latham etwa 300 große Glasfaserhändler, die mindestens 5 Pools verkauften. Diese durch Engagement und proprietäre Tools wie das Measure by Latham-System aufgebaute Netzwerkstärke hilft Latham, seine Position auch dann zu behaupten, wenn der Endverbrauchermarkt stagniert.

Latham Group, Inc. (SWIM) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Latham Group, Inc. (SWIM) Ende 2025, und die Konkurrenzkräfte zeigen definitiv einige Spannungen. Ehrlich gesagt ist es das Branchenumfeld, das hier die Intensität antreibt. Das Management wies darauf hin, dass es davon ausgeht, dass die neuen US-Pool-Anfänge im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 flach bis leicht rückläufig ausfallen werden. Dieser schwache Nachfragehintergrund bedeutet, dass die Latham Group zwar für die Mitte des Geschäftsjahres 2025 ein Nettoumsatzwachstum von 7 % gegenüber dem Vorjahr anstrebt und einen Nettoumsatz von 540 bis 550 Millionen US-Dollar erreicht, dies jedoch eine Outperformance gegenüber einem schleppenden Markt darstellt.

Der Druck ist groß, weil große Player wie Pentair und Pool Corporation im gleichen Bereich agieren. In einem Abschwung muss man davon ausgehen, dass diese großen Wettbewerber über die nötige Größe verfügen, um die Preise aggressiv zu unterbieten, um das Volumen aufrechtzuerhalten, was einen direkten Druck auf die Margen der Latham Group ausübt, selbst wenn sie in jüngster Zeit erfolgreich Zölle gesenkt haben. Dennoch prognostiziert die Latham Group dennoch ein starkes Profitabilitätswachstum und prognostiziert für das Geschäftsjahr 2025 eine Spanne des bereinigten EBITDA von 92 bis 98 Millionen US-Dollar, eine Verfeinerung der anfänglichen Spanne von 90 bis 100 Millionen US-Dollar. Der Mittelwert dieser ersten Prognose lag bei 95 Millionen US-Dollar. Um Ihnen einen Eindruck von der aktuellen Dynamik zu vermitteln: Das bereinigte EBITDA im dritten Quartal 2025 erreichte 38,3 Millionen US-Dollar und erreichte in diesem Quartal eine Marge von 23,7 %.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich die Leitlinien der Latham Group im Vergleich zu den breiteren Markterwartungen schlagen, was dabei hilft, den Wettbewerbskampf, den sie gewinnen, zu bestimmen:

Die Verteidigung der Latham Group gegen diese Rivalität konzentriert sich auf ihre marktbeherrschende Stellung, die für andere ein erhebliches Markteintrittshindernis darstellt. Sie nehmen nicht nur teil; Sie sind auf ganzer Linie führend, was ein wirkungsvolles Verhandlungsinstrument ist, wenn die Nachfrage nachlässt.

• Die Latham Group hält die Nr. 1-Marktposition in Nordamerika in jeder Produktkategorie, in der es konkurriert.
• Es wird erwartet, dass Glasfaserpools etwa einen Anteil davon ausmachen 24% des gesamten US-Einbaupool-Umsatzes im Jahr 2025.
• Glasfaserpools vertreten ungefähr 75% des Umsatzes mit in den Boden eingelassenen Pools von Latham im Jahr 2024.
• Im 3. Quartal 2025 verzeichnete der Bereich Abdeckungen und Liner ein höheres Umsatzwachstum 15% und 13% jeweils im Jahresvergleich.
• Die zehn wichtigsten Händler-/Distributor-Beziehungen wurden erfasst 42.8% des Nettoumsatzes im Jahr 2024.

Das Unternehmen geht davon aus, dass seine Führungsposition in wachstumsstärkeren Segmenten wie Glasfaserpools es ihm ermöglicht, Marktanteile zu gewinnen, auch wenn der Gesamtmarkt nicht wächst. Das ist der Kern ihrer Strategie, diese intensive Rivalität zu bewältigen. Finanzen: Schließen Sie die Wettbewerbspreisanalyse anhand des neuesten Produktkatalogs von Pentair bis nächsten Mittwoch ab.

Latham Group, Inc. (SWIM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Pools aus Beton (Spritzguss) bleiben der wichtigste Ersatz für den Markt für in den Boden eingelassene Pools, auf den sich Latham Group, Inc. (SWIM) mit seinem Glasfaserangebot konzentriert. Der Trend geht jedoch aufgrund seiner Installationseffizienz eindeutig zu Glasfaser. Die Installation von Glasfaser-Pools ist erheblich schneller und dauert oft nur 2–3 Wochen oder insgesamt ein paar Wochen, im Vergleich zu 3–5 Monaten oder länger, die für Betonpools erforderlich sind, bei denen es sehr anfällig für wetterbedingte Bauverzögerungen ist. Dieser schnellere und weniger arbeitsintensive Installationsprozess ist ein wesentlicher Faktor für die Aktienverschiebung.

Die Marktdaten spiegeln diese Verschiebung der Verbraucherpräferenz hin zu einer schnelleren Installation und einer geringeren langfristigen Bindung wider. Schätzungen des Managements gehen landesweit davon aus, dass Glasfaserpools im Jahr 2024 23 % des gesamten US-Marktes für in den Boden eingelassene Pools eingenommen haben, gegenüber 22 % im Jahr 2023. Latham Group, Inc. selbst stützt sich stark darauf, wobei Glasfaserpools voraussichtlich etwa 75 % des Gesamtumsatzes mit in den Boden eingelassenen Pools in den USA ausmachen werden 2025. Um die Leistung von Latham in einen Zusammenhang zu bringen: Die Verkäufe von in den Boden eingelassenen Pools stiegen im dritten Quartal 2025 nur geringfügig an und stiegen im Jahresvergleich um knapp 1 %, während die Zahl der in den Boden eingelassenen Pools in den USA im Jahr 2024 um etwa 15 % zurückging, was zeigt, dass Latham gegenüber Betonstarts Marktanteile gewinnt.

Das Wertversprechen von Glasfaser im Vergleich zu Beton wird durch niedrigere langfristige Wartungskosten untermauert. Während sich Beton hervorragend anpassen lässt, stellen die laufenden Kosten und der Arbeitsaufwand, die mit seiner porösen Oberfläche verbunden sind, eine erhebliche finanzielle Belastung für die Lebensdauer des Pools dar. Hier ist die schnelle Berechnung der Gesamtbetriebskostendifferenz über ein Jahrzehnt:

Der Unterschied in der erforderlichen Wartung ist groß. Betonbecken erfordern regelmäßige professionelle Wartung, einschließlich einer Säurereinigung alle 3–5 Jahre und einer eventuellen Erneuerung der Oberfläche. Glasfaserpools mit ihrer glatten, porenfreien Gelbeschichtung sind algenbeständig und erfordern weitaus weniger manuelle Arbeit. Die durchschnittlichen jährlichen Wartungskosten für einen Glasfaserpool werden mit rund 400 US-Dollar angegeben.

Über den direkten Pool-Wettbewerb hinaus muss sich Latham Group, Inc. mit den umfassenderen Entscheidungen zur Kapitalallokation von Verbrauchern im Heimwerker- und Freizeitsektor auseinandersetzen. Hausbesitzer entscheiden sich zwischen einem neuen Pool und anderen großen Projekten nach eigenem Ermessen. Für 2025 wird prognostiziert, dass die jährlichen US-Ausgaben für Verbesserungen und Instandhaltung von Eigenheimen um bescheidene 1,2 % steigen und eine Gesamtmarktgröße von 509 Milliarden US-Dollar erreichen werden. Dieser Kapitalpool ist endlich und konkurriert mit anderen Freizeitausgaben, obwohl der Heimwerkersektor im Vergleich zu seinem Niveau vor der Pandemie immer noch beträchtlich ist und im dritten Quartal 2023 einen Höchststand von 490 Milliarden US-Dollar erreichte. Es ist wichtig zu beachten, dass die oberen 20 % der Einkommensverdiener etwa 50 % aller Ausgaben für Heimwerkerarbeiten ausmachen, was bedeutet, dass sich die Zielgruppe für einen kostenintensiven Artikel wie einen in den Boden eingelassenen Pool auf Haushalte mit höherem Einkommen konzentriert.

Eine wesentlich kostengünstigere Ersatzoption sind oberirdische Pools, die um preisbewusste Verbraucher oder diejenigen konkurrieren, die eine schnellere, weniger dauerhafte Lösung suchen. Auch der Markt für diese Ersatzstoffe wächst und soll im Jahr 2025 von 2,97 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 3,12 Milliarden US-Dollar ansteigen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 5,0 % entspricht.

• Durchschnittliche Kosten für oberirdische Pools: liegen typischerweise zwischen 1.500 bis 5.000 US-Dollar.
• Prognose zur Größe des Marktes für oberirdische Pools im Jahr 2025: 3,12 Milliarden US-Dollar.
• CAGR des Marktes für oberirdische Pools (2024–2025): 5.0%.
• Aufgrund ihrer Haltbarkeit und Kosteneffizienz bleiben Stahlpools gemessen am Marktanteil das größte Segment.
• Der Haupttreiber für dieses Segment ist die Nachfrage nach erschwinglichen Freizeitangeboten.

Dennoch wird das Wachstum im oberirdischen Markt durch dieselben Trends angetrieben, die Latham anstrebt: Heimwerkerarbeiten und den Wunsch nach Erholungsräumen im Freien. Wenn die Einarbeitung mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, und dieses Prinzip gilt für den gesamten Poolinstallationsprozess, weshalb die Geschwindigkeit von Glasfaser im Vergleich zu Beton und den kostengünstigen oberirdischen Optionen so entscheidend ist.

Latham Group, Inc. (SWIM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer für Latham Group, Inc. bleibt gering, vor allem weil die Branche erhebliche Vorabinvestitionen und eine etablierte Infrastruktur erfordert, um effektiv konkurrieren zu können.

Der Kapitalbedarf für Fertigung und Logistik stellt eine erhebliche Hürde dar. Beispielsweise hat die Latham Group ihre Schätzung der Investitionsausgaben für das Geschäftsjahr 2025 auf eine Spanne von korrigiert 22 bis 24 Millionen Dollar zur Unterstützung seiner Betriebs- und Wachstumsinitiativen. Dieses Maß an nachhaltigem Kapitaleinsatz für Produktionskapazität, Technologie und ERP-Infrastruktur kann von einem Startup nicht ohne weiteres erreicht werden. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Diese CapEx-Prognose für 2025 beläuft sich auf ca 4,2 % des erwarteten Umsatzes für das Jahr.

Die Latham Group verfügt über die größte Produktionsfläche der Branche, was einen klaren Vorteil hinsichtlich Größe und Vertriebsreichweite darstellt. Das Unternehmen betreibt eine Küste-zu-Küste-Plattform bestehend aus ca 30 Einrichtungen. Diese physische Präsenz erstreckt sich über wichtige Märkte, da die Latham Group der größte Designer, Hersteller und Vermarkter von in den Boden eingelassenen Privatschwimmbädern ist Nordamerika, Australien und Neuseeland.

Das etablierte, umfangreiche Händler- und Auftragnehmernetzwerk stellt eine weitere erhebliche Hürde für jeden potenziellen Neueinsteiger dar. Die Latham Group nutzt dieses Netzwerk, um den Verkauf und die Akzeptanz ihrer Produkte voranzutreiben. Die Übernahme von Coverstar Central im August 2024 ermöglichte beispielsweise den sofortigen Zugriff auf über 400 Poolbauer und Händler innerhalb dieses spezifischen Netzwerks. Ein neues Unternehmen würde Jahre brauchen, um in verschiedenen Regionen ein vergleichbares Maß an Vertrauen und Vertriebstiefe aufzubauen.

Proprietäre Technologie schafft einen Wettbewerbsvorteil und erschwert es neuen Akteuren, mit der Effizienz mitzuhalten, die die Latham Group ihren Partnern bietet. Die Messung durch Latham Pools System, ein KI-gestütztes Messwerkzeug, ist ein Paradebeispiel. Dieses System, das eine HD-Kamera und LiDAR-Lasertechnologie nutzt, ermöglicht es einem einzelnen Techniker, den gesamten Poolumfang und die darunter liegenden Merkmale zu vermessen 30 Minuten. Diese Geschwindigkeit beträgt bis zu 3x schneller als herkömmliche Methoden und rationalisiert den Angebots- und Bestellprozess für Händler über das Builder Management Portal.

Hier ist eine Momentaufnahme des Umfangs und der Investitionen, die neue Marktteilnehmer berücksichtigen müssten:

Der technologische Vorsprung wird durch die kontinuierlichen Verbesserungsmöglichkeiten des Systems weiter untermauert, da Measure mit Over-Air-Firmware-Updates ausgestattet ist, um die Funktionen im Laufe der Zeit zu verbessern. Neue Marktteilnehmer stünden vor der Herausforderung, vergleichbare, integrierte digitale Lösungen zu entwickeln und gleichzeitig physische Kapazitäten aufzubauen.

Zu den wichtigsten Markteintrittsbarrieren für neue Wettbewerber gehören:

• Hoher Anfangskapitalaufwand für die Herstellung.
• Es muss eine große, multinationale Produktionspräsenz aufgebaut werden.
• Zeitaufwand für den Aufbau eines umfassenden, vertrauenswürdigen Händler-/Auftragnehmernetzwerks.
• Kosten und Zeit für die Entwicklung proprietärer, effizienzsteigernder Technologien wie Measure.