Molson Coors Beverage Company (TAP): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen herauszufinden, ob die Molson Coors Beverage Company (TAP) ihre Dynamik vor dem Hintergrund steigender Kosten und sich ändernder Verbrauchervorlieben aufrechterhalten kann. Ehrlich gesagt liegt die Antwort darin, wie sie mit den externen Zwängen umgehen – etwa der Verschiebung der Alkoholsteuern in den USA, die eindeutig Druck auf die Margen erzeugen und dazu führen, dass die Verbraucher auf trinkfertige Cocktails (Ready-to-Drink, RTD) umsteigen. Während die Inflation die Rohstoffkosten in die Höhe treibt, rechnet das Unternehmen mit einem prognostizierten Nettoumsatzwachstum von 4.5% für das Geschäftsjahr 2025, untermauert durch eine bedeutende 750 Millionen Dollar Investitionen zur Automatisierung und Modernisierung. Das ist die Kurzfassung ihrer Strategie: Investieren Sie viel, um den Makrorisiken zu entgehen. Schauen wir uns die sechs entscheidenden makroökologischen Faktoren an, die über den Erfolg oder Scheitern dieses Ziels entscheiden.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Die Verschiebung der Alkoholsteuern in den USA erzeugt definitiv Druck auf die Marge.

Das regulatorische Umfeld für die Alkoholbesteuerung ist ein komplexer Flickenteppich, der für einen Nationalspieler wie die Molson Coors Beverage Company einen ständigen Margendruck erzeugt. Während die bundesstaatlichen Verbrauchsteuersätze Ende 2020 dauerhaft eingeführt wurden, was für Stabilität sorgt, kommt die tatsächliche Volatilität von den Regierungen der Bundesstaaten und Kommunen. In den USA können Steuern bis zu 40,8 % des Einzelhandelspreises eines Bieres ausmachen, was mehr ist als die Gesamtkosten für Arbeit und Rohstoffe.

Im Geschäftsjahr 2025 erlebten wir bemerkenswerte Verschiebungen auf Landesebene. Beispielsweise senkte Connecticut seine Biersteuer von 0,24 US-Dollar pro Gallone auf 0,19 US-Dollar pro Gallone und Kentucky senkte seinen Steuersatz von 0,93 US-Dollar auf 0,89 US-Dollar pro Gallone. Diese Entlastung wird jedoch durch Erhöhungen in anderen Schlüsselmärkten ausgeglichen, wo Arkansas seine Steuer von 0,35 auf 0,38 US-Dollar pro Gallone erhöhte und North Dakota und Utah von 0,40/0,41 US-Dollar auf 0,43 US-Dollar pro Gallone stiegen. Diese schrittweisen Änderungen zwingen Molson Coors dazu, die Preis- und Vertriebsmodelle in den verschiedenen Bundesstaaten ständig anzupassen.

Handelszölle auf Aluminium und importierte Zutaten erhöhen die Herstellungskosten (COGS).

Die Handelspolitik stellt einen massiven, unmittelbaren Gegenwind dar, insbesondere die Zölle auf Aluminium, das ein entscheidender Rohstoff für Bierverpackungen ist. Ehrlich gesagt ist dies derzeit eines der offensichtlichsten politischen Risiken für die Bilanz. Der US-Zölle auf in das Land verschifftes Aluminiummetall verdoppelte sich im Juni 2025 von zuvor 25 % auf 50 %.

Dieser Zollschock wirkte sich direkt auf die Prognose von Molson Coors aus. Im Ergebnisbericht für das zweite Quartal 2025 korrigierte das Unternehmen seinen Ausblick nach unten und verwies ausdrücklich auf „höher als erwartete indirekte Auswirkungen der Zölle auf die Aluminiumpreise“. Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen geht davon aus, dass diese zollbedingte Erhöhung der Aluminiumpreise allein in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 weitere 20 bis 35 Millionen US-Dollar kosten wird. Dieser Druck trug im zweiten Quartal 2025 zu einem Anstieg der Herstellungskosten (COGS) pro Hektoliter um 7,3 % bei.

Von der Regierung unterstützte Gesundheitskampagnen fördern alkoholarme oder alkoholfreie Optionen.

Regierungs- und Gesundheitsbehörden schaffen ein politisches Umfeld, das stark alkoholarme oder alkoholfreie Getränke (kein/niedriger Alkoholgehalt) begünstigt, was für Molson Coors ein gemischtes Bild ist. Die bedeutendste Entwicklung im Jahr 2025 war die Herausgabe eines Gutachtens des US-amerikanischen Generalchirurgen Dr. Vivek Murthy im Januar, in dem er aktualisierte, gut sichtbare Krebswarnschilder auf allen alkoholischen Getränken forderte.

In der Empfehlung wird hervorgehoben, dass Alkohol die dritthäufigste vermeidbare Krebsursache in den USA ist und jährlich zu etwa 100.000 Krebsfällen und 20.000 Todesfällen führt. Diese Art von Hoch-profile Politischer Druck erzwingt einen strategischen Dreh- und Angelpunkt. Die Chance besteht hier im gesetzgeberischen Vorstoß zur Normalisierung der Verkäufe ohne Alkohol bzw. mit niedrigem Alkoholgehalt. Beispielsweise zielt der im März 2025 eingeführte New York Assembly Bill 2025-A7457 darauf ab, den Verkauf alkoholfreier Versionen alkoholischer Getränke (definiert als 0,5 % oder weniger ABV) durch bestehende Lizenznehmer ausdrücklich zu genehmigen. Diese politische Klarheit hilft Molson Coors, seine Investitionen im Nicht-Alkohol-Bereich zu beschleunigen, wie zum Beispiel seinen 88-Millionen-Dollar-Deal für eine Beteiligung an Fevertree Drinks.

Lobbying-Bemühungen konzentrieren sich auf die Aufrechterhaltung der Integrität des dreistufigen Vertriebssystems.

Molson Coors investiert wie andere große Brauereien erhebliches politisches Kapital in die Verteidigung des dreistufigen Vertriebssystems (Hersteller, Großhändler, Einzelhändler), das das Fundament des US-amerikanischen Alkoholmarktes bildet. Das Unternehmen betrachtet ein starkes Vertriebsnetz als wesentlich für seinen Erfolg.

Ihre politischen Ausgaben sind offensichtlich auf eine Pro-Molson-Coors-Agenda abgestimmt, die sich im Allgemeinen „gegen erhöhte Biersteuern und Verkaufsbeschränkungen“ ausspricht & Marketing und fördert die Markttransparenz. Während die Daten für 2025 noch zusammengestellt werden, hat ihr Molson Coors PAC im Jahr 2023 36.500 US-Dollar an Bundeskandidaten und politische Ausschüsse gespendet. Diese Anstrengung ist von entscheidender Bedeutung, da das System ständig angegriffen wird, oft von Spirituosenhändlern, die die Steuerstrukturen auf eine Alkohol-nach-Volumen-Basis (ABV) umstellen wollen, was die Steuern auf Bier unverhältnismäßig erhöhen würde.

• Verteidigen Sie das dreistufige System gegen Deregulierungsversuche.
• Lehnen Sie sich gegen neue Beschränkungen der Vertriebs- und Marketingpraktiken.
• Befürworter von Steuerstrukturen, die Bier gegenüber Spirituosen begünstigen.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Sie blicken auf die Molson Coors Beverage Company (TAP) im Jahr 2025 und das wirtschaftliche Bild ist definitiv herausfordernd. Das Narrativ hat sich von Wachstum auf Verteidigung verlagert, angetrieben durch die hartnäckige Inflation und die Auswirkungen eines starken Dollars.

Die Kernaussage lautet: Die makroökonomische Volatilität drückt direkt auf die Margen und zwingt zu einer Abwärtskorrektur der wichtigsten Finanzziele. Das Unternehmen bekämpft Kostensteigerungen mit Preissetzungsmacht, aber die Verbrauchernachfrage lässt nach, was eine schwierige Situation darstellt.

Der Inflationsdruck treibt die Rohstoff- und Energiekosten weiterhin in die Höhe.

Der größte wirtschaftliche Gegenwind ist die Inflation in der Lieferkette, die sich direkt auf die Kosten der verkauften Waren (COGS) auswirkt. Wir sehen einen erheblichen Druck durch Verpackungsmaterialien, insbesondere Aluminium, und durch Herstellungskosten.

Beispielsweise waren die US-Aluminiumzölle, die im April 2025 auf 10 % anstiegen, ein erheblicher Gegenwind. Dies trug im zweiten Quartal 2025 zu einem Anstieg der COGS pro Hektoliter um 7,3 % bei, was eine enorme Zahl ist, die es zu überwinden gilt. Molson Coors versucht, dies durch Preiserhöhungen und Kosteneinsparungsinitiativen auszugleichen, aber das Ausmaß der Kostensteigerungen bei den Inputs lässt sich nur schwer vollständig auffangen.

• Aluminiumzölle: Anstieg um 10 % im April 2025.
• COGS-Steigerung (2. Quartal 2025): 7,3 % pro Hektoliter.
• Auswirkung: Führt zu einem prognostizierten Rückgang des zugrunde liegenden Gewinns vor Steuern um 12 % bis 15 % für das Gesamtjahr 2025.

Molson Coors prognostiziert für das Geschäftsjahr 2025 einen Nettoumsatzrückgang von 3 % bis 4 %.

Der anfängliche Optimismus für 2025 ist verflogen. Das Unternehmen ging zu Beginn des Jahres von einem Nettoumsatzwachstum im niedrigen einstelligen Bereich aus, doch eine Kombination aus makroökonomischen Herausforderungen und einer schwächeren Verbrauchernachfrage zwang zu einer umfassenden Korrektur. Hier ist die schnelle Rechnung: Die aktualisierte Prognose für das Gesamtjahr 2025 prognostiziert nun einen Rückgang des Nettoumsatzes um 3 % bis 4 % auf Basis konstanter Wechselkurse, wobei das Unternehmen damit rechnet, am unteren Ende zu landen – einem Rückgang um 4 %.

Dieser Rückgang ist nicht nur ein Volumenproblem; Es spiegelt eine allgemeine Schwäche der Branche wider, da Verbraucher, die mit ihren eigenen Inflationssorgen zu kämpfen haben, diskretionäre Einkäufe wie Bier zurückfahren. Molson Coors konzentriert sich nun auf Kostendisziplin und die Bewältigung dieses volumenmäßigen Gegenwinds statt auf eine aggressive Umsatzexpansion.

Hohe Zinsen verteuern Investitionsprojekte (CapEx).

Das Umfeld höherer und längerfristiger Zinssätze trifft kapitalintensive Unternehmen wie Molson Coors in zweierlei Hinsicht: Es erhöht die Kosten für neue Schulden und erhöht die Hürde für CapEx-Projekte (Capital Expenditure). Das Unternehmen hat bereits darauf reagiert und Pläne zur Verzögerung bestimmter Kapitalprojekte angekündigt – ein klares Zeichen dafür, dass die Kosten eine Rolle spielen.

Für das Geschäftsjahr 2025 spiegeln die Finanzziele des Unternehmens diese Kosten- und Investitionspläne wider:

Der prognostizierte Nettozinsaufwand von etwa 225 Millionen US-Dollar stellt einen erheblichen Fixkostenfaktor dar, der gedeckt werden muss, bevor Gewinne berechnet werden, und er ist eine direkte Folge der aktuellen Schulden- und Zinsstruktur.

Der starke US-Dollar wirkt sich negativ auf die internationale Umsatzumrechnung aus.

Als in den USA ansässiges Unternehmen mit bedeutenden internationalen Aktivitäten, insbesondere in Kanada, Europa und der APAC-Region, ist ein starker US-Dollar (USD) ein Gegenwind. Wenn Molson Coors seine Auslandsgewinne für die Berichterstattung wieder in US-Dollar umrechnet, bedeutet ein stärkerer Dollar, dass diese Fremdwährungsverkäufe weniger wert sind.

Diese Auswirkungen haben wir im ersten Quartal 2025 deutlich gesehen: Der Nettoumsatz sank auf berichteter Basis um 11,3 %, währungsbereinigt jedoch nur um 10,4 % (wodurch der Wechselkurseffekt eliminiert wird). Diese Differenz von 0,9 % ist auf die negativen Auswirkungen der Währungsumrechnung zurückzuführen und stellt einen rein wirtschaftlichen Verlust in der Gewinn- und Verlustrechnung dar, den das Management nicht kontrollieren kann. Dies macht die Leistung der EMEA aus & Das APAC-Segment sieht schwächer aus, als die Ergebnisse in Landeswährung vermuten lassen, was die Beurteilung der zugrunde liegenden Geschäftsgesundheit erschwert.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Verbraucher verlagern sich in Richtung Premiumisierung und trinkfertige Cocktails (RTD).

Der größte gesellschaftliche Wandel, den Sie im Auge behalten müssen, ist die Abkehr der Verbraucher vom Massenmarktbier hin zu erstklassigen, hochwertigen Alternativen. Die Menschen trinken insgesamt weniger, sind aber bereit, für ein besseres Erlebnis mehr zu zahlen, was den Kern der Premiumisierung (Umstieg auf höherpreisige, qualitativ hochwertigere Produkte) darstellt. Für die Molson Coors Beverage Company bedeutet dies, dass ihr Kernbiervolumen unter Druck steht, ihre Preissetzungsmacht jedoch zunimmt. Hier ist die schnelle Rechnung: Im zweiten Quartal 2025 wirkten sich der Preis- und Umsatzmix positiv auf den Nettoumsatz aus 5.5%, was größtenteils auf diesen Premiumisierungstrend zurückzuführen ist.

Dieser Trend treibt die Explosion von Ready-to-Drink (RTD)-Cocktails voran, die Komfort und ein erstklassiges Gefühl bieten. Der US-amerikanische Markt für RTD-Cocktails bietet eine enorme Chance und wird voraussichtlich mit einem Wert bewertet 943,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 und wird voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von wachsen 14.1% bis 2032. Molson Coors orientiert sich daran mit seinem „Beyond Beer“-Portfolio, das aromatisierte alkoholische Getränke wie Simply Spiked und Happy Thursday umfasst.

Erhöhte Nachfrage nach alkoholfreien und kalorienarmen Getränken verändert Portfoliomix

Die nüchtern-neugierige Bewegung, bei der Verbraucher ihren Alkoholkonsum bewusst drosseln, ist kein Nischentrend mehr; Es ist ein einjähriges Konsumverhalten. Dies erzwingt eine grundlegende Änderung im Portfoliomix des Unternehmens. Molson Coors investiert aggressiv in alkoholfreie (NA) Getränke, um diese neuen Anlässe zu nutzen, insbesondere bei jüngeren Verbrauchern der Generation Z.

Die Strategie funktioniert definitiv im NA-Biersegment. Das Unternehmen verfügt nun über das am schnellsten wachsende Sortiment an alkoholfreien Bieren in der US-amerikanischen Lebensmittelbranche. Ihre alkoholfreien Biermarken verzeichneten insgesamt einen Anstieg von 89% in US-Dollar-Verkäufen über einen Zeitraum von letzten 12 Wochen. Sie expandieren auch in NA RTD-Cocktails und führen im März 2025 die australische Marke Naked Life in den USA ein.

Die Konzentration auf lokales Handwerk und regionale Marken stellt das Massenmarktvolumen in Frage

Die romantische Vorstellung, dass lokales Craft-Bier einen übergroßen Einfluss auf die Wahl der Verbraucher hat, bereitet seit Jahrzehnten Gegenwind, aber der Markt reift. Während der US-amerikanische Craft-Beer-Markt erheblich gewachsen ist und kürzlich einen Höchststand von erreicht hat 28 % Marktanteil Da ein Unternehmen wie Molson Coors einen Anteil am gesamten Bierabsatz in den USA ausmacht, liegt die Herausforderung in der Fragmentierung und Skalierbarkeit dieses Segments.

Fairerweise muss man sagen, dass Molson Coors darauf nicht reagiert hat, indem es den Trend überall bekämpfte, sondern indem es sich auf seine am besten skalierbaren Premiummarken konzentrierte. Sie haben leistungsschwache Craft-Brauereien veräußert, um ihre Ressourcen auf größere, etablierte Premium-Marken wie Blue Moon und Peroni Nastro Azzurro zu konzentrieren. Dies ist der Ansatz eines Realisten: Verlassen Sie den überfüllten, margenschwachen lokalen Kampf und setzen Sie auf globale Premiummarken, die skalieren können.

Gesundheits- und Wellnesstrends drängen auf die Reduzierung des Zucker- und Kaloriengehalts

Der übergreifende Gesundheits- und Wellnesstrend ist der Motor für die anderen Veränderungen. Verbraucher suchen aktiv nach „besser für Sie“-Eigenschaften, was sich direkt in einem Druck auf den Zucker-, Kalorien- und Alkoholgehalt im gesamten Portfolio niederschlägt. Aus diesem Grund sind die RTD- und NA-Segmente so heiß begehrt.

• Kalorienarme RTDs: Die neuen alkoholfreien Cocktails von Naked Life, die Molson Coors auf den Markt bringt, enthalten weniger als 10 Kalorien pro Dose.
• Achtsamer Konsum: Der Rückgang des Pro-Kopf-Bierkonsums für Amerikaner im gesetzlichen Mindestalter für Alkoholkonsum ist nahezu zurückgegangen 25% seit seinem Höhepunkt im Jahr 2007, was eine langfristige gesellschaftliche Abkehr vom Massenkonsum zeigt.
• Produktinnovation: Dieser Druck zwingt zu Innovationen und treibt das Unternehmen dazu, zuckerarme, glutenfreie und alkoholarme Versionen beliebter Stile auf den Markt zu bringen, um den Gesundheitszielen der Verbraucher gerecht zu werden.

Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass das Volumen zwar zurückgeht, der höhere Preis von Premium- und alkoholfreien Produkten jedoch dazu beiträgt, den Umsatzverlust auszugleichen. Finanzen: Überwachen Sie vierteljährlich den Nettoumsatz pro Hektoliter, da dieser der beste Indikator für eine erfolgreiche Premiumisierung ist, die Volumenschwächen ausgleicht.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Erhebliche Investitionen in Höhe von 750 Millionen US-Dollar für die Modernisierung der Anlage geplant

Ein modernes Getränkeunternehmen kann nicht auf der Infrastruktur der 1960er-Jahre wachsen. Deshalb investiert Molson Coors erhebliches Kapital in die Modernisierung seiner Anlagen, um die Effizienz und Flexibilität langfristig zu steigern. Die Prognose des Unternehmens für 2025 prognostiziert einen Investitionsaufwand (CapEx) von ungefähr 750 Millionen Dollar, plus oder minus 5 %, was ein klares Signal dieses Engagements ist.

Das mehrjährige, mehrere hundert Millionen Dollar teure G150-Projekt in der Brauerei Golden, Colorado – der größten Einzelbrauerei in den USA – ist das beste Beispiel. Bei dieser umfassenden Überholung, die im Jahr 2025 vollständig in Betrieb genommen wurde, wurde alles zwischen dem Sudhaus und der Verpackungslinie ersetzt, einschließlich über 100 vertikaler Gärtanks.

Bei dieser Investition geht es nicht nur darum, alte Geräte zu ersetzen. Es geht darum, Technologien einzubetten, die Kosten senken und die Nachhaltigkeit steigern. Es wird erwartet, dass die neue Anlage beeindruckende Betriebsverbesserungen mit sich bringt, was den Kapitalaufwand zu einem strategischen Schritt für die nächsten Jahrzehnte macht.

Automatisierung beim Brauen und Verpacken, um Arbeitskosten zu senken und die Effizienz zu steigern

Der Vorstoß zur Automatisierung ist direkt mit der Senkung der Arbeitskosten und der Verbesserung der Konsistenz verbunden, was in einer Branche mit hohem Volumen und geringen Margen von entscheidender Bedeutung ist. Im Mittelpunkt der Modernisierungsbemühungen steht der Ersatz manueller Prozesse durch selbstregulierende Systeme.

Beispielsweise ist die neue Golden-Anlage auf Automatisierung ausgelegt und verwendet selbstöffnende Ventile und selbstreinigende Tanks. Durch diese Verlagerung entfällt ein erheblicher manueller Arbeitsaufwand in der älteren Anlage. Die Automatisierung ermöglicht außerdem eine größere Flexibilität, sodass das Unternehmen die Produktion schneller umstellen kann, um der sich ändernden Verbrauchernachfrage nach neuen Produkten gerecht zu werden.

Die neue, vollautomatische Sortenverpackungsanlage der Brauerei Fort Worth, a 65 Millionen Dollar Investition, ist ein perfektes Beispiel dafür in der Verpackung. Es ermöglicht Molson Coors, die komplexen Verpackungen effizient zu handhaben, die für das wachsende „Beyond Beer“-Portfolio erforderlich sind, wie Vizzy Hard Seltzer und Simply Spiked, die mittlerweile etwa 50 % ausmachen 20% der Gesamtproduktion dieser Brauerei.

E-Commerce- und Direct-to-Consumer-Modelle (DTC) erfordern neue digitale Investitionen

Das dreistufige System der Getränkeindustrie (Hersteller, Händler, Einzelhändler) macht einen echten Direct-to-Consumer (DTC) schwierig, aber Molson Coors investiert aggressiv in E-Commerce-Plattformen (eCom), um näher am Kunden zu sein. Diese digitale Investition ist ein wichtiger Teil ihrer Strategie, ihr Portfolio zu premiumisieren und jüngere Verbraucher anzulocken.

Hier ist die kurze Rechnung, warum das wichtig ist:

• Der B2C-E-Commerce wuchs um a 21% Durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 2021 bis 2024, die den Kategoriedurchschnitt von 18 % übertrifft.
• Der überdurchschnittliche Mix ihres Portfolios ist 1,6X im Online-Kanal höher als im Offline-Einzelhandel, basierend auf Daten von Anfang 2025.
• Jüngere Millennial-Bierkäufer weisen einen Überindex von online zu offline auf (ca 121 Index), wodurch eCom für die zukünftige Verbraucherakquise unverzichtbar wird.

Die digitalen Plattformen, die oft von Marktplätzen Dritter wie Instacart betrieben werden, sind nicht nur ein Vertriebskanal; Sie sind ein Datenerfassungstool. Sie liefern „weitaus tiefere Einblicke in Clickstream-Daten und Verbraucherverhalten“, also Informationen, die dem Unternehmen im traditionellen Vertriebsmodell fehlten.

Datenanalyse zur Optimierung der Lieferkette und gezielter Marketingausgaben

Molson Coors strebt eine stärker datengesteuerte Lieferkette an. Im Rahmen ihres Revitalisierungsplans verbessern sie ihre digitalen Fähigkeiten und erweitern ihre Datenressourcen.

Der Kern davon ist der Einsatz starker analytischer Fähigkeiten und interner Systeme wie dem Molson Coors Management System (MCMS), um Risiken zu verwalten und Kosten in der gesamten Lieferkette zu kontrollieren. Dies hilft ihnen, Nachfrageschwankungen zu antizipieren und die Logistik zu optimieren, was in einem Geschäft mit verderblichen Waren und hohen Transportkosten definitiv von entscheidender Bedeutung ist.

Im Marketing sind die E-Commerce-Daten eine Goldgrube. Die aus Online-Interaktionen gewonnenen detaillierten Verbrauchereinblicke werden für gezieltere Marketingkampagnen und eine schnellere Produktentwicklung genutzt, wie beispielsweise die alkoholfreie Marke Roxie, die ausschließlich online verkauft wurde, um wertvolles Verbraucherfeedback zu sammeln und sich schnell an sich ändernde Vorlieben anzupassen. Durch diesen technologischen Kreislauf – von Daten über Erkenntnisse zu Maßnahmen – bleiben sie den schnelllebigen Verbrauchertrends immer einen Schritt voraus.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Strengere Kennzeichnungsanforderungen für Zutaten und Nährwertangaben in Schlüsselmärkten.

Sie müssen auf die obligatorische Nährwertkennzeichnung in den USA vorbereitet sein, die eine umfassende Überarbeitung der Verpackungs- und Compliance-Systeme erfordert. Das Alcohol and Tobacco Tax and Trade Bureau (TTB) veröffentlichte im Januar 2025 vorgeschlagene Regeln, die ein Alkohol-Fakten-Panel für alle TTB-regulierten Malzgetränke, einschließlich der meisten Biere von Molson Coors, vorschreiben würden. Dieses Gremium muss pro Portion Informationen wie Kalorien, Kohlenhydrate, Protein und Fett offenlegen, eine deutliche Veränderung gegenüber dem vorherigen freiwilligen System.

Die TTB-Vorschläge schreiben außerdem die Angabe von neun wichtigen Lebensmittelallergenen auf Etiketten vor, was für ein Unternehmen mit einer komplexen Lieferkette eine entscheidende Sicherheits- und Compliance-Herausforderung darstellt. Wenn diese Regeln fertiggestellt sind, hat die Branche einen Compliance-Zeitraum von etwa fünf Jahren, um die Änderungen umzusetzen, aber die Planungs- und Entwurfsarbeiten beginnen jetzt. Auch in der Europäischen Union (EU) hat die Europäische Kommission im März 2025 die Harmonisierung einiger Kennzeichnungsanforderungen vorgeschlagen, und öffentliche Gesundheitsbehörden wie die Weltgesundheitsorganisation (WHO) drängen auf obligatorische, standardisierte Gesundheitswarnkennzeichnungen, ein Trend, der sich definitiv auf Ihre europäische Geschäftseinheit auswirken wird.

Laufendes Rechtsstreitrisiko im Zusammenhang mit geistigen Eigentums- und Marketingansprüchen.

Rechtsstreitigkeiten über geistiges Eigentum (IP) und Marketing stellen nach wie vor ein erhebliches finanzielles Risiko dar, insbesondere angesichts der hohen Sichtbarkeit Ihrer Kernmarken. Das konkreteste Beispiel ist der langjährige Markenrechtsstreit mit Stone Brewing Co., LLC über die Verwendung des Wortes „Stone“ im Keystone Light-Branding.

Ende 2024 bestätigte das US-Berufungsgericht für den Neunten Bezirk ein Geschworenenurteil gegen Molson Coors und bestätigte einen allgemeinen Schadensersatzanspruch in Höhe von 56 Millionen US-Dollar wegen Markenverletzung nach dem Lanham Act. Dieser Fall ist eine klare Warnung, dass selbst subtile Rebranding-Bemühungen bei Economy-Produkten massive finanzielle Strafen und Rechtskosten nach sich ziehen können. Sie müssen alle neuen Marketingkampagnen auf potenzielle Verwirrung bei den Verbrauchern prüfen und nicht nur auf direkten IP-Diebstahl.

Franchisegesetze auf Landesebene schützen Händler und schränken die direkte Kontrolle über den Verkauf ein.

Das dreistufige System in den USA – Brauerei, Händler, Einzelhändler – wird durch Franchisegesetze auf Landesebene gefestigt, die den Händler stark begünstigen. Diese Gesetze machen es für Molson Coors äußerst schwierig und teuer, einen Vertriebsvertrag zu kündigen oder zu ändern, selbst wenn die Leistung schlecht ist.

Diese Realität schränkt Ihre Fähigkeit ein, das Vertriebsnetz zu optimieren und neue Produkte schnell voranzutreiben. Der Rechtsbehelf für einen Vertriebshändler bei einer Kündigung, auch aus anderen Gründen als bösgläubig, ist häufig eine „angemessene Entschädigungszahlung“ in Höhe des Bruttogewinns des Vertriebshändlers aus Ihren Produkten für ein bis drei Jahre. Diese hohen Ausstiegskosten zwingen Sie dazu, nicht optimale Partnerschaften aufrechtzuerhalten. Der jüngste Ausstieg aus den Vertragsbrauereivereinbarungen für die Marken Pabst und Labatt Ende 2024, der im Jahr 2025 zu einem Gegenwind des amerikanischen Finanzvolumens von rund 1,9 Millionen Hektolitern führte, zeigt die massiven Volumenauswirkungen von Vertriebsverschiebungen, selbst wenn sie geplant waren.

Verstärkte Prüfung der Corporate Governance und der Transparenz der Vergütung von Führungskräften.

Die Kontrolle der Vergütung von Führungskräften durch Aktionäre und Aufsichtsbehörden wird immer intensiver und erfordert eine klare Begründung der Vergütungspakete. Die Transparenz ist hoch, aber auch der Druck.

In Ihrer endgültigen Stimmrechtsvollmacht für 2025, die im April 2025 eingereicht wurde, sind die Vergütung der benannten Executive Officers (NEOs) detailliert aufgeführt und die jährliche beratende Abstimmung über die „Say-on-Pay“ enthalten. Für das Geschäftsjahr 2024 betrug die Gesamtvergütung von Präsident und CEO Gavin Hattersley 11.337.261 US-Dollar, was einem Verhältnis von 113:1 zum durchschnittlichen Mitarbeitergehalt von 100.197 US-Dollar entspricht. Dieses Verhältnis ist eine Schlüsselkennzahl für aktivistische Aktionäre. Darüber hinaus rückt die Ankündigung im April 2025, dass der CEO beabsichtigt, bis Ende Dezember 2025 in den Ruhestand zu gehen, den gesamten Nachfolgeprozess ins Rampenlicht und erhöht das Governance-Risiko.

Die Aktionäre genehmigten außerdem im Mai 2025 eine Änderung des Incentive-Compensation-Plans, die die Anzahl der im Rahmen des Plans zur Ausgabe verfügbaren Stammaktien der Klasse B um 5.000.000 Aktien erhöhte. Dieser Schritt ist zwar für langfristige Anreize notwendig, wirkt sich jedoch direkt auf die Aktienverwässerung aus und erfordert eine starke Leistung, um den erhöhten Aktienpool zu rechtfertigen.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Ziel ist es, den absoluten Wasserverbrauch in Gebieten mit hoher Belastung bis Ende 2025 um 25 % zu reduzieren.

Für eine Brauerei wie die Molson Coors Beverage Company ist der verantwortungsvolle Umgang mit Wasser ein zentrales Risiko, und der Druck, greifbare Ergebnisse zu erzielen, ist groß, insbesondere in Regionen mit Wasserknappheit. Während das spezifische Ziel einer absoluten Reduzierung um 25 % kein erklärtes Unternehmensziel ist, liegt der Schwerpunkt des Unternehmens auf Effizienz und der Wiederherstellung von Wassereinzugsgebieten, wodurch das gleiche Ergebnis erzielt wird. Das Ziel für 2025 besteht darin, die Wassernutzungseffizienz in großen Brauereien um 22 % (gegenüber dem Ausgangswert von 2016) zu verbessern, wobei ein Verhältnis von 2,8 Hektolitern Wasser pro Hektoliter Produkt (hl/hl) angestrebt wird.

Ehrlich gesagt waren die Fortschritte bei der Wassereffizienz in großen Brauereien langsam und verzeichneten von 2016 bis Ende 2024 nur einen Rückgang um 4,2 %. Das ist eine große Lücke, die es im Geschäftsjahr 2025 zu schließen gilt. Dennoch haben sie ihr Ziel für die Wassernutzung in der Landwirtschaft bereits übertroffen, was von entscheidender Bedeutung ist, da der Gerstenanbau wasserintensiv ist.

Hier ist die kurze Zusammenfassung ihrer Wassermanagement-Fortschritte bis 2024:

• Wassernutzungseffizienz (Großbrauereien) um 4,2 % reduziert (Ziel 2025: 22 %).
• Beim Gerstenanbau wurde eine Reduzierung des Wasserverbrauchs um 14,4 % erreicht (Ziel für 2025: 10 %).
• Wiederherstellung des Wassers in wasserarmen Wassereinzugsgebieten: 3,5 Milliarden Gallonen (Ziel für 2025: 3,5 Milliarden Gallonen – erreicht).

Druck von Investoren nach mehr Transparenz bei Scope-3-Emissionen (Wertschöpfungskette).

Investoren fordern definitiv eine bessere Transparenz der Scope-3-Emissionen, also der indirekten Emissionen aus der Wertschöpfungskette eines Unternehmens. Für die Molson Coors Beverage Company liegt hier der Großteil ihres Klimarisikos. Das Ziel des Unternehmens für 2025 ist eine absolute Reduzierung der CO2-Emissionen um 20 % über die gesamte Wertschöpfungskette (Scope 1, 2 und 3) im Vergleich zum Basisjahr 2016.

Die gute Nachricht ist, dass sie dieses Ziel bereits übertroffen haben. Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2024 erreichten sie eine absolute Reduzierung von 32,0 % in der gesamten Wertschöpfungskette. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist die schiere Menge dieser Emissionen. Im Geschäftsjahr 2024 beliefen sich ihre gemeldeten Scope-3-Emissionen auf 3.798.413 tCO2e (metrische Tonnen Kohlendioxidäquivalent). Allein Verpackungsmaterialien stellen die größte Quelle dar und machen im Jahr 2023 etwa 38,3 % ihres gesamten CO2-Fußabdrucks aus.

Fairerweise muss man sagen, dass sie sich mit der Transparenz befassen, indem sie sich an Standards wie der Task Force on Climate-lated Financial Disclosures (TCFD) orientieren und Grant Thornton LLP damit beauftragen, begrenzte Sicherheit für wichtige Scope-3-Kategorien wie kraftstoff- und energiebezogene Aktivitäten und nachgelagerte Logistik zu bieten.

Umstellung der Flottenlogistik auf emissionsärmere Fahrzeuge, um Klimaversprechen zu erfüllen.

Der Übergang zu einer emissionsärmeren Logistik ist ein entscheidender Hebel für die Erfüllung ihrer Klimaversprechen, insbesondere in den Kategorien Scope 1 (direkter Betrieb) und Scope 3 (Logistik). Im Geschäftsjahr 2024 waren 669.522 tCO2e der gesamten Treibhausgasemissionen auf die Logistik zurückzuführen.

Das Ziel des Unternehmens im direkten Betrieb (Scope 1 und 2) ist eine absolute Reduzierung der CO2-Emissionen um 50 % bis 2025. Bis 2024 wurde eine Reduzierung um 41,4 % erreicht. Der Flottenwechsel ist eine direkte Maßnahme, um diese verbleibende Lücke zu schließen. Zum Beispiel in Großbritannien & In der irischen Geschäftseinheit wurden im Jahr 2025 bisher 20 Transporter durch Plug-in-Hybride und weitere vier durch vollelektrische Modelle ersetzt. Diese schrittweise Verschiebung der Flottenzusammensetzung ist notwendig, um das ehrgeizige Direktbetriebsziel zu erreichen.

Verpackungsabfallvorschriften fördern Investitionen in recycelte Materialien und Kreislaufwirtschaft.

Strengere Verpackungsabfallvorschriften, insbesondere in den USA und Europa, zwingen zu erheblichen Kapitalinvestitionen in die Kreislaufwirtschaft. Die Molson Coors Beverage Company hat sich verpflichtet, bis Ende 2025 100 % ihrer Verpackungen wiederverwendbar, recycelbar oder kompostierbar zu machen.

Eine wichtige konkrete Maßnahme ist die im Jahr 2022 angekündigte Investition in Höhe von 85 Millionen US-Dollar, um weltweit Plastikringe aus der Marke Coors Light zu eliminieren und sein gesamtes nordamerikanisches Portfolio bis Ende 2025 auf Kartonverpackungen umzustellen. Diese einzige Änderung wird voraussichtlich jährlich 1,7 Millionen Pfund Plastikmüll einsparen. Außerdem ist es ihr Ziel, die Emissionen aus Verpackungsmaterialien bis 2025 um 26 % zu reduzieren und mindestens 30 % recycelte Inhalte in alle verbraucherorientierten Kunststoffverpackungen zu integrieren.

Dies ist eine klare Risiko-Chancen-Abbildung: Vorschriften treiben die Kapitalausgaben voran, aber diese Investitionen reduzieren Verschwendung und Markenrisiko.