Molson Coors Beverage Company (TAP): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie stehen derzeit vor einer schwierigen Lage für die Molson Coors Beverage Company. Als erfahrener Analyst sehe ich, dass diese große Brauerei vor einem Spießrutenlauf steht: Die Lieferantenkosten, insbesondere für Aluminium, sind um ein Vielfaches gestiegen 180% seit Anfang 2025, während große Einzelhändler enorme Macht ausüben und kontrollieren 53.4% des Umsatzes. Hinzu kommt ein voraussichtlich schrumpfendes Branchenvolumen 4 % bis 6 % in der zweiten Hälfte des Jahres 2025, wenn Spirituosen und Selters das Kerngeschäft Bier verschlingen. Ehrlich gesagt sind die Eintrittsbarrieren hoch, aber der Druck von allen Seiten – Lieferanten, Kunden und Konkurrenten – ist groß. Lassen Sie uns anhand der fünf Kräfte von Porter genau aufschlüsseln, wo der Hebel liegt, um zu sehen, welche strategischen Schritte als nächstes erforderlich sind.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Molson Coors Beverage Company (TAP) und die Lieferantenseite der Gleichung zeigt auf dem Weg zum Ende des Jahres 2025 definitiv eine gewisse Belastung. Die Macht derjenigen, die Ihre wichtigsten Inputs liefern – wie Getreide und Verpackungsmaterialien – ist ein wichtiger Faktor in Ihrer Gesamtkostenstruktur, also schauen wir uns die harten Zahlen an, die wir aus den letzten Quartalen haben.

Die Konzentration wichtiger Zutaten wie Gerste und Hopfen verleiht diesen Agrarlieferanten von Natur aus eine stärkere Hand. Wir haben zwar keinen spezifischen Konzentrationsindex für 2025, aber die anhaltende Materialkosteninflation, wie sie in den COGS-Zahlen pro Hektoliter zu sehen ist, deutet darauf hin, dass die Molson Coors Beverage Company nicht vollständig von der Einflussnahme der Lieferanten ausgeschlossen ist. Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen anderswo Stärke in seinen Lieferantenbeziehungen gezeigt hat; Beispielsweise wurde Molson Coors in der Tamarron-Umfrage im August 2025 als Lieferant Nr. 1 eingestuft.

Verpackungen, insbesondere Aluminium, waren in diesem Jahr aufgrund handelspolitischer Veränderungen ein klarer Druckpunkt. Die US-Aluminiumzölle, die im April 2025 auf 10 % auf Aluminiumderivate anstiegen, wirkten sich direkt auf die Produktionskosten für Dosen aus. Dieses Zollumfeld führte dazu, dass Molson Coors einen Gewinnrückgang prognostizierte, der auf die steigenden Aluminiumkosten zurückzuführen sei. Die eigenen Prognosen des Unternehmens enthielten eine Schätzung der inkrementellen Midwest Premium-Kosten zwischen 20 und 35 Millionen US-Dollar allein für die zweite Hälfte des Jahres 2025, was ein sehr konkretes Maß für den Kostenhebel der Lieferanten ist, der durch externe Faktoren verstärkt wird.

Langfristige Verträge sind ein Standardinstrument zur Bewältigung dieser Volatilität, und die Molson Coors Beverage Company nutzt sie zur Stabilisierung der Rohstoffkosten, was dazu beiträgt, die stärksten kurzfristigen Leistungsspitzen von Lieferanten abzumildern. Dennoch zeigt der Gesamttrend, dass die Inputkosten bei der Kostenmetrik pro Einheit gegenüber Volumenrückgängen überwiegen.

Hier ist die kurze Rechnung, wie sich die Inputkosteninflation auf die Bücher auswirkt, selbst wenn das Finanzvolumen sinkt:

Wie Sie sehen, steigen die Kosten der verkauften Waren pro Hektoliter deutlich, was die Auswirkungen des geringeren Finanzvolumens im gesamten Unternehmen teilweise ausgleicht. Beispielsweise stiegen im dritten Quartal 2025 die COGS pro Hektoliter um 4,1 %, was auf die Materialkosteninflation zurückzuführen ist, obwohl das Finanzvolumen um 6,0 % zurückging. Dies zeigt, dass die Preismacht der Lieferanten, insbesondere bei Materialien, einen anhaltenden Gegenwind darstellt, den das Unternehmen durch Preismaßnahmen und Kosteneinsparungsinitiativen bewältigen muss.

Sie sollten sich die nächsten Berichte genau ansehen, um zu sehen, ob die Preis- und Mixstrategie des Unternehmens mit diesen Materialkostensteigerungen Schritt hält. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Verhandlungsmacht der Kunden der Molson Coors Beverage Company ist beträchtlich, was in erster Linie auf die Konzentration der Vertriebskanäle außerhalb des Betriebsgeländes und die hohe Preissensibilität der Verbraucher, insbesondere in den Kernsegmenten des Inlandsgeschäfts, zurückzuführen ist.

Große Einzelhändler diktieren die Konditionen im Off-Premise-Umfeld, wo sich der Großteil des Biervolumens bewegt. Sie haben es mit einer Situation zu tun, in der große Einzelhandelsketten 53,4 % des Biereinzelhandels kontrollieren, was ihnen einen erheblichen Einfluss bei der Regalplatzzuteilung, Werbefinanzierung und Preisverhandlungen mit Lieferanten wie der Molson Coors Beverage Company verschafft. Diese Konzentration bedeutet, dass eine einzelne Entscheidung eines großen nationalen Lebensmittelhändlers oder einer großen nationalen Lebensmittelkette erhebliche Auswirkungen auf die Nettopreisrealisierung und die Volumenziele der Molson Coors Beverage Company haben kann.

Insbesondere bei wertorientierten Produkten bleibt die Preissensibilität der Verbraucher ein wesentlicher Faktor. Während die Premiumisierung voranschreitet, reagiert der breitere Markt immer noch stark auf Kostensteigerungen. Beispielsweise war die Inflation ein anhaltender Gegenwind; Die Getränkepreise vor Ort stiegen Anfang 2025 im Jahresvergleich um 2,1 %, und fast 50 % der Besucher vor Ort legen immer noch Wert auf ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis. Im Off-Premise-Bereich hatte das inländische Premium-Segment im Jahr 2024 mit einer Umsatzveränderung von -5,5 % in US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr zu kämpfen, und das Sub-Premium-Segment verzeichnete eine Veränderung von -0,4 %, was darauf hindeutet, dass wertorientiertes Verhalten die Margen von Standardangeboten direkt unter Druck setzt.

Die Branche erlebt definitiv eine Spaltung der Wahlmöglichkeiten der Verbraucher, was zu einer Verschiebung der Machtdynamik führt. Während die inländischen Verkäufe von Super-Premium-Bieren im Jahr 2024 in US-Dollar um +2,1 % stiegen, was darauf hindeutet, dass einige Verbraucher auf ein besseres Biererlebnis verzichten, sanken die Gesamtverkäufe der Bierkategorie in den 52 Wochen bis zum 20. April 2025 um 3,2 % und beliefen sich in US-Multi-Outlets auf insgesamt 45,3 Milliarden US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass Verbraucher entweder auf einige ausgewählte Premium-Marken umsteigen oder ganz nach unten bzw. aus dieser Kategorie aussteigen.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich die verschiedenen Segmente beim Dollar-Umsatz im Jahr 2024 entwickelt haben, der zeigt, wohin der Verbraucherdollar fließt:

Verpackungstrends spiegeln auch die Wünsche der Kunden nach Flexibilität und Format wider. Der US-amerikanische Markt für Bierverpackungen wurde im Jahr 2024 auf 6,0 Milliarden US-Dollar geschätzt. Glas hatte im Jahr 2024 einen Umsatzanteil von 47,4 %, Metallverpackungen, vor allem Aluminiumdosen, dürften jedoch bis 2030 mit 4,1 % am schnellsten wachsen, was wahrscheinlich auf Komfort- und Nachhaltigkeitsbedenken zurückzuführen ist, die Kaufentscheidungen beeinflussen.

On-Premise-Konten wie Bars und Restaurants verfügen im Vergleich zu großen Einzelhandelsketten über eine geringere individuelle Verhandlungsmacht. Während On-Premise-Verkaufsorte für die Markenentdeckung von entscheidender Bedeutung sind – 50 % der Verbraucher tätigen im Geschäft Käufe von Marken, die sie zum ersten Mal ausprobiert haben –, liegt die eigentliche Transaktionsmacht bei Käufern außerhalb des Geschäfts. Bier hat mit 40,5 % immer noch den größten Anteil am Getränkeverkauf in den Geschäftsräumen, aber die Leistungsdynamik ist asymmetrisch:

• Vor-Ort-Testversion fördert Off-Premise-Verkäufe; 60 % der Verbraucher, die ein Getränk vor Ort probieren, werden es wahrscheinlich auch für den Heimkonsum nutzen.
• Craft Beer hält 33 % des Bierkategorieanteils in US-Ketten (außerhalb der Geschäftsräume).
• Fassbier dominiert mit einem Anteil von 69 % den Verkauf in den Ladenketten.
• Fast 50 % der Besucher vor Ort suchen nach Angeboten und Werbeaktionen und zeigen Preissensibilität, selbst wenn sie auswärts essen.

Dennoch ist der On-Premise-Kanal nicht ohne Einfluss, da Barkeeper-Empfehlungen 29 % der Kaufentscheidungen der Verbraucher beeinflussen und eher als Influencer am Point-of-Sale fungieren als als direkter Verhandlungsführer für das Volumen wie ein großer Einzelhändler.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die starke Konkurrenz durch globale Giganten wie Anheuser-Busch InBev und Heineken hält an. Das Wettbewerbsumfeld ist durch einen Marktrückgang und strategische Manöver der großen Akteure gekennzeichnet. Anheuser-Busch InBev SA/NV (BUD) konzentriert sich auch auf die Erweiterung seines Beyond-Beer-Portfolios und verzeichnete im dritten Quartal einen Umsatzanstieg von 27 % bei alkoholfreiem Bier, während Molson Coors im gleichen Zeitraum insgesamt einen Nettoumsatzrückgang von 2,3 % verzeichnete.

Das breitere Volumen der US-Bierindustrie wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 voraussichtlich um 4 bis 6 % zurückgehen, was den anhaltenden Gegenwind widerspiegelt. Dies steht im Einklang mit den Daten des Beer Institute, aus denen hervorgeht, dass die gesamten Bierlieferungen in den USA seit Jahresbeginn bis Mai 2025 um 5,9 % zurückgegangen sind.

Die eigene Leistung der Molson Coors Beverage Company spiegelt diesen Marktdruck wider. Das Finanzvolumen sank im dritten Quartal 2025 um 6,0 % und sank im Jahresvergleich auf 19,385 Millionen Hektoliter. Das Markenvolumen ging um 4,5 % zurück. Das Unternehmen rechnete für das Gesamtjahr mit einem geschätzten Kursrückgang von rund 50 Basispunkten.

Trotz dieses Volumendrucks konzentriert sich Molson Coors auf die Premiumisierung, um das Wachstum voranzutreiben. Das Unternehmen meldete für das dritte Quartal 2025 einen MCBC zuzurechnenden US-GAAP-Nettoverlust von 2.927,6 Millionen US-Dollar. Das langfristige Ziel des Unternehmens besteht darin, dass sein Above-Premium-Portfolio etwa ein Drittel seines Nettoumsatzes erreicht, gegenüber 22 % in Amerika im Vorjahr.

Das Unternehmen erweitert aktiv sein „Beyond Beer“-Portfolio, um mit verschiedenen Konkurrenten konkurrieren zu können, und konzentriert sich dabei auf skalierbare Produkte in wachstumsstärkeren Segmenten wie Aromen, Spirituosen und alkoholfreie Getränke.

Hier ein kurzer Blick auf den Volumen- und Umsatzdruck im dritten Quartal 2025:

Die Reaktion des Wettbewerbs erfordert mehrere strategische Veränderungen:

• Der erwartete Rückgang des Branchenvolumens für die zweite Hälfte des Jahres 2025 liegt zwischen 4 % und 6 %.
• Das US-Volumen von Molson Coors ging im dritten Quartal 2025 um 5,5 % zurück.
• Das Unternehmen investiert in alkoholfreies Bier und neue Markterweiterungen.
• Mitbewerber verzeichnen Erfolge bei alkoholfreiem Bier: BUD verzeichnete in diesem Segment im dritten Quartal einen Umsatzanstieg von 27 %.
• Das Unternehmen konzentriert sich darauf, die Preise in Nordamerika um 1 bis 2 % zu erhöhen.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Spirituosen machten Anfang September 2025 46,9 % aller lokalen Alkoholverkäufe in den USA aus. Der wertmäßige Verkauf von Bier ging im gleichen Zeitraum in den Lokalen im Jahresvergleich um 3,1 % zurück. Der US-Spirituosenmarkt wurde im Jahr 2024 auf etwa 83,41 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Der weltweite Markt für alkoholfreies Bier erreichte im Jahr 2024 einen Wert von fast 21,94 Milliarden US-Dollar. Dieses Segment verzeichnete im Jahr 2024 ein weltweites Volumenwachstum von 9 %. Insbesondere in den USA stieg das Volumen von alkoholfreiem Bier zwischen 2019 und 2024 um 175 %.

Die gesamte US-Bierkategorie war mit einem Rückgang konfrontiert, wobei der Dollarumsatz im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr leicht um -0,6 % zurückging. Das Gesamtvolumen an Getränkealkohol (TBA) ging in den USA im Jahr 2024 um 3,0 % zurück. Die inländischen Bierlieferungen gingen insbesondere um 3,5 % zurück.

In den Daten zu Ersatzstoffen sind deutlich gesundheitsbewusste Veränderungen erkennbar. Der wertmäßige Umsatz mit trinkfertigen Cocktails (RTD) stieg im US-amerikanischen On-Premise-Bereich bis Anfang September 2025 um 40,3 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz mit aromatisierten Malzgetränken (FMB) stieg in den 52 Wochen bis zum 20. April 2025 um 3 % und belief sich auf fast 4,8 Milliarden US-Dollar. Es wird prognostiziert, dass Hard Selters insgesamt im mittleren einstelligen Dollarbereich wachsen werden. Der Umsatz mit alkoholfreiem Bier stieg in den USA in den 52 Wochen bis zum 20. April 2025 um 26,8 % in Dollar und belief sich auf insgesamt 508,6 Millionen US-Dollar.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Leistung einiger dieser Ersatz- und Konkurrenzkategorien:

Der Trend zur Mäßigung ist mittlerweile ein gängiges kulturelles Verhalten: Fast 49 % der Amerikaner wollen im Jahr 2025 weniger trinken, gegenüber 44 % im Jahr 2023.

• Spirituosen machen über 42 % des gesamten US-amerikanischen Marktes für alkoholische Getränke aus.
• Der US-Spirituosenmarkt wurde im Jahr 2024 auf 83,41 Milliarden US-Dollar geschätzt.
• Die Menge an alkoholfreiem Bier stieg im Jahr 2024 weltweit um 9 %.
• Der Markt für Hard Seltzer wird im Jahr 2025 auf 2,5 Milliarden US-Dollar geschätzt.
• Der Umsatz mit alkoholfreiem Bier in den USA erreichte in den 52 Wochen bis zum 20. April 2025 508,6 Millionen US-Dollar.

Molson Coors Beverage Company (TAP) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer bleibt für die Molson Coors Beverage Company relativ begrenzt, was vor allem auf die erheblichen finanziellen und betrieblichen Hürden zurückzuführen ist, die erforderlich sind, um in der etablierten Bier- und Getränkeindustrie effektiv konkurrieren zu können.

Für den Aufbau großer Brauerei- und Vertriebsnetze sind hohe Investitionen erforderlich.

Der Aufbau der notwendigen Infrastruktur – massenproduktionsfähige Brauereien und die komplexe Logistik zur Unterstützung des nationalen oder internationalen Vertriebs – erfordert enorme Vorabinvestitionen. Während Molson Coors seine aktuelle Vermögensbasis verwaltet, verdeutlichen seine eigenen jüngsten Ausgaben das Ausmaß. Für die ersten neun Monate des Jahres 2025 meldete Molson Coors Investitionsausgaben in Höhe von insgesamt 404,5 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus wurde die Prognose des Unternehmens für die Investitionsausgaben für das Gesamtjahr 2025 festgelegt 650 Millionen Dollar, plus oder minus 5 %. Ein neuer Marktteilnehmer müsste dieses Investitionsniveau erreichen oder sogar übertreffen, um gleiche Produktions- und Reichweitenverhältnisse zu erreichen, was eine erhebliche Markteintrittsbarriere darstellt.

Erhebliche Marketingausgaben stellen ein Hindernis dar; Molson Coors gab im Jahr 2022 692 Millionen US-Dollar für US-Werbung aus.

Um die Aufmerksamkeit der Verbraucher zu sichern, sind umfangreiche Mittel für den Aufbau und die Verteidigung der Marke erforderlich. Während in der Eingabeaufforderung ein Betrag von 616 Millionen US-Dollar genannt wurde, wurden die US-Werbeausgaben der Molson Coors Beverage Company im Jahr 2022 mit angegeben 692 Millionen US-Dollar. Dieses Ausmaß an nachhaltigen, massiven Marketinginvestitionen stellt eine erhebliche Hürde dar. Auch wenn Molson Coors mit Marketing, General, den aktuellen Druck bewältigt & Verwaltungsaufwand steigt um 0.3% Laut Berichten im dritten Quartal 2025 ist die Basis für wettbewerbsfähiges Marketing außergewöhnlich hoch. Neue Marktteilnehmer müssen bereit sein, mehr Geld auszugeben oder etablierte Marken zu übertreffen, die bereits über eine bedeutende Medienpräsenz verfügen.

Neueinsteiger müssen mit hohen Kosten für die Regalplatzierung im Einzelhandel und die Sicherung des Vertriebs rechnen.

Beim Zugang zu erstklassigen Regalflächen im Einzelhandel und beim Abschluss günstiger Vertriebsvereinbarungen geht es oft mehr um etablierte Beziehungen und Mengenverpflichtungen als um reine Produktqualität. Für einen etablierten Betreiber wie Molson Coors sind diese Kanäle weitgehend gesperrt. Jeder neue Spieler muss über begrenzten Raum verhandeln, was häufig erhebliche Handelsausgaben oder Mengengarantien erfordert, die unmittelbar nach der Einführung Betriebskapital binden. Dieser Reibungspunkt wird noch verstärkt, wenn etablierte Akteure wie Molson Coors ihren Platz aktiv verteidigen, was sich an ihrer Konzentration auf Kernmarken und Premiumisierungsstrategien zeigt.

Es entstehen weiterhin Craft-Brauereien, aber der Markt konsolidiert sich und legt die Einstiegshürde höher.

Während die Verbreitung kleiner, unabhängiger Handwerksbrauereien auf der Mikroebene anhält, zeigt der breitere Markt einen Trend zur Konsolidierung größerer Akteure. Molson Coors hat sich zuvor mit der Verfeinerung des Portfolios beschäftigt, einschließlich der Veräußerung leistungsschwacher Craft-Brauereien, was einen Fokus auf skalierbare Vermögenswerte mit hohem Potenzial signalisiert. Diese Konsolidierung deutet darauf hin, dass der Weg zu einer bedeutenden Größe über Akquisitionen und nicht über einen organischen Markteintritt führt, was die finanzielle Messlatte für jeden neuen Wettbewerber, der nationale Relevanz anstrebt, weiter höher legt.

Der bestätigte freie Cashflow des Unternehmens von 1,3 Milliarden US-Dollar bietet eine starke Verteidigung durch Investitionen.

Die Finanzkraft der Molson Coors Beverage Company ermöglicht es ihr, dem Wettbewerbsdruck standzuhalten und defensiv zu investieren. Für das Gesamtjahr 2025 bekräftigte das Unternehmen seine Prognose für den zugrunde liegenden freien Cashflow 1,3 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 10 %. Diese beträchtliche, vorhersehbare Cash-Generierungskapazität bedeutet, dass Molson Coors aggressive Marketingkampagnen finanzieren, in betriebliche Effizienz investieren oder sogar strategische Akquisitionen durchführen kann, um aufkommende Bedrohungen zu neutralisieren, ohne seine Bilanz ernsthaft zu belasten. Dieser finanzielle Puffer wirkt als starke Abschreckung für potenzielle Großmarktteilnehmer.

Hier ist eine Momentaufnahme der wichtigsten Finanzkennzahlen, die für die defensive Haltung der Molson Coors Beverage Company Ende 2025 relevant sind: