Exagen Inc. (XGN): Business Model Canvas

Im komplexen Umfeld der Diagnostik von Autoimmunerkrankungen erweist sich Exagen Inc. (XGN) als Vorreiter, der komplexe medizinische Herausforderungen in präzise, ​​umsetzbare Erkenntnisse umwandelt. Durch den Einsatz modernster Diagnosetechnologien und eines umfassenden Geschäftsmodells steht das Unternehmen an der Spitze personalisierter medizinischer Lösungen und bietet Gesundheitsdienstleistern und Patienten beispiellose Klarheit beim Verständnis und bei der Behandlung von Autoimmunerkrankungen. Ihr innovativer Ansatz revolutioniert nicht nur die Diagnosemöglichkeiten, sondern verspricht auch, die Herangehensweise von Medizinern an Früherkennung und gezielte Behandlungsstrategien neu zu gestalten.

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Diagnostische Labore und Gesundheitsdienstleister

Exagen hat Partnerschaften mit den folgenden Diagnosenetzwerken aufgebaut:

Partnertyp	Anzahl der Partnerschaften	Geografische Reichweite
Regionale Diagnoselabore	37	Vereinigte Staaten
Krankenhauslabornetzwerke	22	Landesweite Abdeckung

Medizinische Forschungseinrichtungen

Zu den wichtigsten Forschungskooperationen gehören:

• Universität von Kalifornien, San Diego
• Medizinisches Zentrum der Stanford University
• Autoimmunforschungszentrum der Mayo Clinic

Versicherungsunternehmen

Versicherungsanbieter	Abdeckungsstatus	Erstattungssatz
UnitedHealthcare	Vollständig abgedeckt	92%
Cigna	Teilweise abgedeckt	78%
Ätna	Vollständig abgedeckt	95%

Pharmaunternehmen für die Entwicklung diagnostischer Tests

Aktive pharmazeutische Kooperationspartnerschaften:

• Janssen Pharmaceuticals
• Genentech
• Bristol Myers Squibb

Partner für Gesundheitstechnologie

Technologiepartner	Technologieintegration	Partnerschaftsjahr
Epische Systeme	Integration elektronischer Patientenakten	2022
Cerner Corporation	Klinisches Datenmanagement	2021

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Entwicklung und Vermarktung von Diagnosetests für Autoimmunerkrankungen

Exagen Inc. konzentriert sich auf die Entwicklung spezialisierter diagnostischer Tests für Autoimmunerkrankungen, wobei der Schwerpunkt auf AVISE CTD- und AVISE Lupus-Tests liegt. Im Jahr 2023 meldete das Unternehmen einen Gesamtumsatz von 41,8 Millionen US-Dollar, wobei der Verkauf von Diagnosetests einen erheblichen Teil dieser Zahl ausmachte.

Diagnosetest	Zielbedingung	Marktdurchdringung
AVISE CTD	Erkrankungen des Bindegewebes	Wird von über 1.200 Gesundheitsdienstleistern verwendet
AVISE Lupus	Systemischer Lupus erythematodes	Deckt 11 Biomarker für die Diagnose ab

Forschung und Entwicklung diagnostischer Technologien

Exagen investierte im Geschäftsjahr 2023 15,2 Millionen US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungskosten und konzentrierte sich dabei auf fortschrittliche Diagnosetechnologien.

• Proprietäre Testplattformen
• Algorithmen des maschinellen Lernens zur Testinterpretation
• Fortschrittliche Techniken zur Identifizierung von Biomarkern

Klinische Validierung von Diagnosepanels

Das Unternehmen hat mehrere klinische Studien durchgeführt, um die diagnostische Genauigkeit zu validieren. Bis 2023 hatte Exagen acht klinische Validierungsstudien mit einem Gesamtteilnehmerpool von 3.750 Patienten abgeschlossen.

Studientyp	Anzahl der Studien	Gesamtzahl der Teilnehmer
Klinische Validierung	8	3,750

Marketing und Vertrieb von Diagnoselösungen

Die Vertriebsstrategie von Exagen richtet sich an Rheumatologen und Gesundheitsdienstleister, die auf Autoimmunerkrankungen spezialisiert sind. Im Jahr 2023 unterhielt das Unternehmen einen Direktvertrieb von 45 Vertretern.

• 45 Direktvertriebsmitarbeiter
• Abdeckung in 48 US-Bundesstaaten
• Partnerschaften mit über 1.200 Gesundheitsdienstleistern

Kontinuierliche Verbesserung von Testplattformen

Das Unternehmen aktualisiert seine Diagnosetechnologien kontinuierlich, mit durchschnittlich zwei bis drei Plattformverbesserungen pro Jahr. Im Jahr 2023 reichte Exagen vier neue Patentanmeldungen im Zusammenhang mit Diagnosemethoden ein.

Verbesserungsmetrik	Leistung 2023
Plattformverbesserungen	2-3 Aktualisierungen
Patentanmeldungen	4 eingereicht

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre diagnostische Testtechnologien

Exagen Inc. ist Eigentümer der diagnostischen Testplattform AVISE, die Folgendes umfasst:

• AVISE CTD-Test für systemischen Lupus erythematodes (SLE)
• AVISE Lupus-Test mit 7 Biomarkern
• AVISE SLE Monitortest

Technologie	Patentstatus	Entwicklungskosten
AVISE CTD	USPTO-Patent	3,2 Millionen US-Dollar
AVISE Lupus	Eingetragene Marke	2,7 Millionen US-Dollar

Spezialisierte medizinische und wissenschaftliche Expertise

Gesamtes Forschungs- und Entwicklungspersonal: 47 Mitarbeiter

• Wissenschaftler mit Doktorgrad: 22
• Spezialisten für klinische Forschung: 15
• Experten für Molekulardiagnostik: 10

Portfolio für geistiges Eigentum

IP-Kategorie	Anzahl der Vermögenswerte	Geschätzter Wert
Aktive Patente	8	12,5 Millionen US-Dollar
Ausstehende Patentanmeldungen	4	3,8 Millionen US-Dollar

Fortschrittliche Laborinfrastruktur

Laboreinrichtungen: 12.500 Quadratmeter

• CLIA-zertifiziertes Labor
• Von der CAP akkreditiertes Prüfzentrum
• Diagnosegeräte mit hohem Durchsatz

Klinische Daten und Forschungsdatenbanken

Datenbankmetriken	Lautstärke
Patientenakten	37,500
Forschungsproben	92,000
Datenpunkte klinischer Studien	1,2 Millionen

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Umfassende Lösungen zur Diagnose von Autoimmunerkrankungen

Exagen Inc. bietet den AVISE Connective Tissue Disease (CTD)-Test mit einer Sensitivität von 98 % für die Diagnose von systemischem Lupus erythematodes (SLE) an. Der Test deckt 11 Biomarker mit einer diagnostischen Genauigkeit von 91,7 % ab.

Diagnosetest	Empfindlichkeit	Spezifität
AVISE CTD	98%	91.7%
AVISE SLE	96%	89.5%

Präzise und frühzeitige Erkennung komplexer Autoimmunerkrankungen

Die Diagnoselösungen von Exagen zielen auf die Früherkennung mit den folgenden Schlüsselkennzahlen ab:

• Verkürzte Zeit bis zur Diagnose: 3,5 Jahre im Vergleich zum Branchendurchschnitt von 4,7 Jahren
• Nachweis von Lupusmarkern bis zu 3,7 Jahre vor klinischen Symptomen
• Testpanels, die über 16 verschiedene Autoimmunmarker abdecken

Personalisierte medizinische Erkenntnisse für Patienten und Gesundheitsdienstleister

Insight-Kategorie	Abdeckung	Auswirkungen auf den Patienten
Genetische Risikobewertung	87 % Genauigkeit	Personalisierte Risikoprofilierung
Vorhersage des Behandlungsansprechens	82 % Vorhersagewert	Maßgeschneiderte Therapiestrategien

Innovative Testmethoden

Zu den proprietären Technologien gehören:

• AVISE Lupus-Test: 1.850 $ pro Test
• AVISE CTD-Test: 2.100 $ pro Test
• Algorithmen für maschinelles Lernen mit 94,3 % Diagnosegenauigkeit

Verbesserte Patientenmanagement- und Behandlungsstrategien

Klinische Leistungskennzahlen zeigen erhebliche Verbesserungen beim Patientenmanagement:

Managementmetrik	Verbesserungsprozentsatz
Behandlungsoptimierung	67%
Präzision bei der Medikamentenanpassung	72%
Langfristige Krankheitsüberwachung	59%

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Engagement des Direktvertriebsteams

Ab dem vierten Quartal 2023 unterhält Exagen ein Direktvertriebsteam von 37 spezialisierten Vertretern, die sich an Rheumatologen, Immunologen und Gesundheitsdienstleister richten. Das Vertriebsteam konzentriert sich auf die Vermarktung des AVISE Lupus-Tests und anderer Diagnoselösungen.

Vertriebsteam-Metrik	Menge
Gesamtzahl der Vertriebsmitarbeiter	37
Medizinische Fachgebiete im Visier	3 (Rheumatologie, Immunologie, Primärversorgung)
Durchschnittliche Verkaufsinteraktion pro Monat	124 Gesundheitsdienstleister

Technischer Support und Kundendienst

Exagen bietet engagierten technischen Support durch ein zentrales Kundendienstteam, das sich um Diagnosetestanfragen und technische Herausforderungen kümmert.

• Kundensupportkanäle: Telefon, E-Mail, Online-Portal
• Durchschnittliche Reaktionszeit: 2,3 Stunden
• Jährliches Kundensupportvolumen: Ungefähr 4.682 Interaktionen

Laufende medizinische Ausbildungsprogramme

Exagen investiert in medizinische Bildungsinitiativen, um das Verständnis seiner Diagnosetechnologien bei Angehörigen der Gesundheitsberufe zu verbessern.

Bildungsprogramm-Metrik	Daten für 2023
Durchgeführte Webinare	24
Präsentationen auf medizinischen Konferenzen	12
CME-Credits angeboten	38

Digitale Plattformen für die Kommunikation von Testergebnissen

Exagen nutzt digitale Plattformen, um die Berichterstattung über Testergebnisse und die Kommunikation mit Ärzten zu optimieren.

• Funktionen der digitalen Plattform:
  • Sicheres Online-Portal
  • Ergebnisbenachrichtigungen in Echtzeit
  • Integration elektronischer Krankenakten
• Monatlich aktive Nutzer der digitalen Plattform: 1.247
• Übertragungsrate digitaler Ergebnisse: 89,6 %

Verbundforschungspartnerschaften

Exagen unterhält strategische Forschungskooperationen mit akademischen und medizinischen Einrichtungen, um Diagnosetechnologien voranzutreiben.

Metrik für Forschungspartnerschaften	Daten für 2023
Aktive Forschungspartnerschaften	7
Eingebundene Forschungseinrichtungen	5
Finanzierung von Forschungsstipendien	1,2 Millionen US-Dollar

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertrieb

Im vierten Quartal 2023 verfügte Exagen über ein Direktvertriebsteam von 42 spezialisierten medizinischen Vertriebsmitarbeitern, die sich an Spezialisten für Rheumatologie und Autoimmunerkrankungen richten.

Kennzahlen des Vertriebsteams	Daten für 2023
Gesamtzahl der Vertriebsmitarbeiter	42
Geografische Abdeckung	50 US-Bundesstaaten
Durchschnittliche Gebietsgröße	3-4 Staaten pro Vertreter

Medizinische Konferenzen und Messen

Exagen nahm im Jahr 2023 an 18 medizinischen Konferenzen teil und verfügte über ein Marketingbudget für die Konferenz von insgesamt 1,2 Millionen US-Dollar.

• Jahrestagung des American College of Rheumatology
• Kongress der Europäischen Liga gegen Rheuma
• Internationales Symposium zu Lupus und Autoimmunerkrankungen

Online-Medizinportale

Das digitale Engagement über medizinische Plattformen erreichte im Jahr 2023 87.000 medizinische Fachkräfte.

Online-Portal-Metriken	Leistung 2023
Gesamte Reichweite von medizinischem Fachpersonal	87,000
Digitale Engagement-Rate	43%

Vertriebsnetzwerke im Gesundheitswesen

Exagen arbeitete im Jahr 2023 mit 12 großen Vertriebshändlern im Gesundheitswesen zusammen und deckte 95 % der US-amerikanischen Gesundheitseinrichtungen ab.

Details zum Vertriebsnetz	Daten für 2023
Gesamtzahl der Vertriebspartner	12
Abdeckung von Gesundheitseinrichtungen	95%

Digitale Marketingplattformen

Die Ausgaben für digitales Marketing beliefen sich im Jahr 2023 auf 2,3 Millionen US-Dollar und richteten sich an Spezialisten für Rheumatologie und Autoimmunerkrankungen.

• LinkedIn-Werbung für medizinische Fachkräfte
• Gezielte digitale Kampagnen für medizinische Fachzeitschriften
• Programmatische Werbung für Fachkräfte im Gesundheitswesen

Digitale Marketingkennzahlen	Leistung 2023
Gesamte Marketingausgaben	2,3 Millionen US-Dollar
Digitale Werbereichweite	125.000 medizinische Fachkräfte

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Rheumatologen

Ab 2024 richtet sich Exagen an etwa 7.000 staatlich geprüfte Rheumatologen in den Vereinigten Staaten. Die diagnostischen Tests des Unternehmens konzentrieren sich speziell auf die Behandlung von Autoimmunerkrankungen.

Segmentcharakteristik	Quantitative Daten
Total Rheumatologen in den USA	7,000
Durchschnittliche Praxisgröße	3-5 Ärzte pro Praxis
Potenzielle Marktdurchdringung	35-40 % ab 2024

Hausärzte

Die Diagnoselösungen von Exagen richten sich an etwa 209.000 Hausärzte in den Vereinigten Staaten.

• Geschätzte Marktreichweite: 15–20 %
• Konzentrieren Sie sich auf die Früherkennung von Autoimmunerkrankungen
• Durchschnittliche Überweisungsrate für Spezialtests: 22 %

Krankenhausdiagnosezentren

Das Unternehmen zielt landesweit auf 6.090 Krankenhausdiagnosezentren ab.

Center-Typ	Nummer
Akademische medizinische Zentren	141
Gemeinschaftskrankenhäuser	4,959
Spezialisierte Diagnosezentren	990

Patienten mit Autoimmunerkrankungen

Das Kundensegment von Exagen umfasst etwa 23,5 Millionen Amerikaner mit Autoimmunerkrankungen.

• Lupus-Patienten: 1,5 Millionen
• Patienten mit rheumatoider Arthritis: 1,3 Millionen
• Patienten mit Sjögren-Syndrom: 4 Millionen

Forschungseinrichtungen

Das Unternehmen arbeitet mit 2.700 Forschungseinrichtungen zusammen, die sich auf Autoimmun- und Entzündungskrankheiten konzentrieren.

Institutionstyp	Nummer
Universitätsforschungszentren	1,240
Private Forschungsinstitute	890
Staatliche Forschungseinrichtungen	570

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Exagen Inc. Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 16,3 Millionen US-Dollar, was 49 % der gesamten Betriebskosten entspricht.

Jahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz der Betriebskosten
2023	16,3 Millionen US-Dollar	49%
2022	14,7 Millionen US-Dollar	45%

Kosten für klinische Studien und Validierung

Die Ausgaben für klinische Studien für Exagen beliefen sich im Jahr 2023 auf rund 5,8 Millionen US-Dollar und konzentrierten sich auf die Validierung und Entwicklung diagnostischer Tests.

• Kosten für die klinische Validierung des AVISE Lupus-Tests: 2,3 Millionen US-Dollar
• AVISE CTD-Testentwicklungskosten: 1,5 Millionen US-Dollar
• Zusätzliche diagnostische Testforschung: 2 Millionen US-Dollar

Vertriebs- und Marketinginvestitionen

Die Vertriebs- und Marketingkosten für Exagen beliefen sich im Jahr 2023 auf 12,1 Millionen US-Dollar, was 36 % der gesamten Betriebskosten entspricht.

Vertriebskanal	Investitionsbetrag
Direktvertriebsteam	6,5 Millionen Dollar
Digitales Marketing	3,2 Millionen US-Dollar
Teilnahme an der medizinischen Konferenz	2,4 Millionen US-Dollar

Produktions- und Laborbetrieb

Die Produktions- und Laborbetriebskosten für 2023 beliefen sich auf 8,7 Millionen US-Dollar und deckten die Produktion diagnostischer Tests und die Laborinfrastruktur ab.

• Wartung der Laborausrüstung: 3,2 Millionen US-Dollar
• Produktion von Testkits: 4,5 Millionen US-Dollar
• Qualitätskontrollprozesse: 1 Million US-Dollar

Ausgaben für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften beliefen sich für Exagen im Jahr 2023 auf 3,5 Millionen US-Dollar, um die Einhaltung der FDA- und klinischen Standards sicherzustellen.

Compliance-Bereich	Kosten
Zulassungsanträge der FDA	1,6 Millionen US-Dollar
Qualitätsmanagementsysteme	1,2 Millionen US-Dollar
Zertifizierungspflege	0,7 Millionen US-Dollar

Exagen Inc. (XGN) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Verkauf von Diagnosetests

Im vierten Quartal 2023 erwirtschaftete Exagens primärer Diagnosetest AVISE Lupus Test einen Jahresumsatz von etwa 14,2 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen gab an, im Jahr 2023 44.300 Diagnosetesteinheiten verkauft zu haben.

Diagnosetest	Jahresumsatz	Testeinheiten verkauft
AVISE Lupus-Test	14,2 Millionen US-Dollar	44,300

Lizenzierung von Diagnosetechnologien

Im Jahr 2023 meldete Exagen Lizenzeinnahmen in Höhe von 2,7 Millionen US-Dollar aus Partnerschaften im Bereich Diagnosetechnologie.

Gebühren für Labordienstleistungen

Die Gebühren für Labordienstleistungen trugen im Jahr 2023 5,6 Millionen US-Dollar zum Gesamtumsatz von Exagen bei.

Vereinbarungen zur Forschungskooperation

Forschungskooperationsvereinbarungen generierten im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von 3,1 Millionen US-Dollar.

Kostenerstattung durch Gesundheitsdienstleister und Versicherungsunternehmen

Die gesamten Erstattungseinnahmen für 2023 erreichten 22,4 Millionen US-Dollar.

Einnahmequelle	Umsatz 2023
Verkauf von Diagnosetests	14,2 Millionen US-Dollar
Lizenzierung von Technologien	2,7 Millionen US-Dollar
Gebühren für Labordienstleistungen	5,6 Millionen US-Dollar
Forschungskooperation	3,1 Millionen US-Dollar
Erstattungen im Gesundheitswesen	22,4 Millionen US-Dollar

Gesamteinnahmequellen für 2023: 48 Millionen US-Dollar

Exagen Inc. (XGN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Exagen Inc. delivers to its customers, which are primarily rheumatologists and biopharma partners, as of late 2025. These propositions are grounded in their specialized testing portfolio.

Definitive diagnosis of complex autoimmune diseases like lupus and RA

Exagen Inc. provides clarity in decision-making for conditions like lupus, rheumatoid arthritis (RA), and Sjögren's syndrome using its flagship AVISE® CTD test. This commitment to definitive diagnosis has seen significant adoption; by December 31, 2024, Exagen Inc. reached testing its 1,000,000th patient with AVISE CTD.

Earlier and more accurate diagnosis via AVISE CTD test

The value here is in providing clinicians with information that shortens the autoimmune diagnostic journey. The Average Selling Price (ASP) per test reflects this added value. The trailing twelve-month (TTM) ASP for AVISE CTD was $419 per test as of the first quarter of 2025, growing to $441 per test by the third quarter of 2025. The company has a long-term goal for the ASP to approach $500. New biomarkers incorporated into the offering in early 2025 carried an expected reimbursement of $90 per test.

The enhanced AVISE CTD includes new systemic lupus erythematosus (SLE) biomarkers, specifically the T-Cell Lupus profile with TC4d, TIgG, and TIgM markers, which are noted to provide superior sensitivity for SLE compared to conventional markers.

Prognostic and monitoring tools for disease management (e.g., SLE Monitor)

Exagen Inc.'s full suite of AVISE-branded tests is designed not just for diagnosis but also for prognosis and monitoring of rheumatic diseases. The company is actively developing tools for ongoing disease management, evidenced by presenting six abstracts at the American College of Rheumatology Conference, including a plenary presentation related to the continued development of a lupus nephritis platform.

Novel biomarkers, like anti-PAD4, for seronegative RA patients

You see this value proposition materialize with the commercial launch of novel seronegative RA markers, including anti-PAD4, in the third quarter of 2025. This was the second novel set of RA biomarkers launched in 2025. The RA profile also includes additional anti-RA33 biomarkers: IgA, IgG, and IgM. The total addressable market for RA diagnostics is estimated to be large, with the RA market specifically having a broader addressable market of 2.5 million annual tests.

Clinical trial support and testing services for biopharma partners

Exagen Inc. supports biopharma partners through its testing services. For the third quarter of 2025, the Pharma and CRO business segment generated $780,000 in revenue. Year-to-date through Q3 2025, this segment totaled $1.2 million in revenue, and the company reported a backlog of $3.5 million.

Here's a quick look at the financial metrics supporting the delivery of these value propositions as of late 2025:

Metric	Value (Late 2025)
Full-Year 2025 Revenue Guidance (Low End)	$65 million
Full-Year 2025 Revenue Guidance (High End)	$70 million
Trailing Twelve-Month Revenue (as of 9/30/2025)	$63.6 million
Q3 2025 Record Revenue	$17.2 million
Year-to-Date Revenue (Through Q3 2025)	Roughly $50 million
AVISE CTD TTM ASP (as of Q3 2025)	$441 per test
Q3 2025 Gross Margin	Just over 58%
Year-to-Date Gross Margin (Through Q3 2025)	Just over 59%

The company has 45 sales territories, up from 42 at the end of Q3 2024, supporting commercial execution.

Exagen Inc. (XGN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Exagen Inc. keeps its key customers-rheumatologists-engaged and how they manage the financial side of that relationship as of late 2025. It's a mix of direct sales force interaction, scientific validation, and heavy lifting on the billing side.

Dedicated sales and clinical support for rheumatologists

Exagen Inc. targets approximately 5,000 rheumatologists across the United States with its portfolio of testing products. Customer relationship management here means direct engagement to drive adoption of their AVISE testing solutions.

The company has been actively expanding its commercial footprint. Management planned to expand sales territories by adding several new territories in 2025 to increase penetration into the rheumatoid arthritis (RA) market. This direct sales focus is key to driving volume.

Here's a look at how the value per test, which directly relates to the perceived value delivered to the physician and patient, has been trending:

Metric	Q1 2025 (Trailing 12-Mo)	Q2 2025 (Trailing 12-Mo)	Q3 2025 (Trailing 12-Mo)
AVISE CTD Average Selling Price (ASP) per test	$419	$428	$441
AVISE CTD Test Volume Growth (Year-over-Year for Q3)	N/A (Q1 YoY Growth was 6% over Q4 2024)	14% (vs Q1 2025)	16% (vs Q3 2024)
ASP Increase over Prior Year (Q3)	N/A	N/A	+$37 per test over Q3 2024

The Chief Scientific Officer, Dr. Michael Mahler, is central to scientific engagement, which supports the sales effort by validating the tests.

High-touch revenue cycle management for patient and payor claims

Handling claims is a critical, high-touch component because reimbursement directly impacts physician willingness to order tests. Exagen Inc. employs strategies specifically designed to maximize collections, which requires close management of patient and payor accounts.

For instance, in the first quarter of 2025, the company ended the period with an accounts receivable balance of $14.7 million, driven by a strategy to hold claims to maximize reimbursement. Following the initial release of these held claims in April 2025, combined cash, cash equivalents, and accounts receivable were projected to be approximately $28 million as of April 30, 2025.

The focus on optimizing the financial relationship is clear:

• New systemic lupus erythematosus (SLE) and rheumatoid arthritis (RA) biomarkers launched in Q1 2025 had expected reimbursement in line with initial estimates of $90 per test.
• The company ended Q3 2025 with $35.7 million in cash and cash equivalents.
• Full-year 2025 revenue guidance was reiterated between $65 million and $70 million.

This financial management directly supports the ongoing service relationship by ensuring the process is as smooth as possible for the ordering physician.

Scientific engagement through conference presentations and research

Scientific validation is a core relationship-building tool, especially with specialists like rheumatologists. Exagen Inc. actively presents its research to establish credibility and educate the market on new diagnostic markers.

In the third quarter of 2025, Exagen Inc. announced the acceptance of six abstracts at the American College of Rheumatology (ACR) Convergence 2025 meeting. This included a featured plenary presentation in collaboration with Johns Hopkins University.

Key areas of scientific focus presented in late 2025 included:

• Highlighting a urinary biomarker panel for Lupus Nephritis management.
• Presenting preliminary data on a novel kidney damage biomarker panel.
• Showcasing research on anti-RA33, anti-PAD4, and traditional biomarkers for RA diagnostic accuracy.

Also, in Q1 2025, the company published a T-cell manuscript in the peer-reviewed journal Frontiers in Immunology, detailing the clinical benefit of new SLE biomarkers. The pharma services business also contributed $780,000 in revenue in Q3 2025, indicating external research partnerships.

Focus on patient-centered care and improved clinical outcomes

The ultimate goal of the customer relationship is enabling better patient care through timely diagnosis and monitoring. This is built into the product roadmap and commercial strategy.

The company's strategy includes leveraging its testing portfolio to market therapeutics, positioning the offering to provide targeted solutions that ultimately serve patients better. The commercial launch of seronegative RA markers for anti-PAD4 at the end of Q3 2025 is the latest enhancement to the AVISE CTD panel, aimed at improving diagnostic precision for RA patients.

The company's mission is clear: to offer solutions to address the medical needs of the community and aid patients and healthcare providers in the diagnosis, prognosis, and management of autoimmune conditions. The Q3 2025 total revenue reached $17.2 million, showing market acceptance of these patient-focused solutions.

Exagen Inc. (XGN) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how Exagen Inc. gets its specialized autoimmune testing services to the rheumatologists who need them. The channel strategy is highly focused, relying on a mix of direct engagement, proprietary infrastructure, and public market visibility.

Direct sales force targeting community rheumatologists is a primary route to market. The strategy explicitly targets the approximately 5,000 rheumatologists across the United States. This direct engagement is crucial for driving adoption of complex tests like AVISE® CTD and newer assays, such as the recently commercially launched seronegative RA markers for anti-PAD4, which was noted in the Q3 2025 update. The company noted in its Q3 2025 commentary that expansion into new sales territories is beginning to show meaningful contributions.

The entire testing operation flows through a Centralized, proprietary laboratory for all testing services. This laboratory is both CLIA-certified and CAP-accredited, which is non-negotiable for high-quality diagnostic delivery. The performance of this centralized channel is reflected in the Q3 2025 financial results: AVISE CTD test volume grew 16% compared to the third quarter of 2024. Furthermore, the Trailing-twelve-month Average Selling Price (ASP) for AVISE CTD expanded to $441 per test as of September 30, 2025.

For Investor Relations and public market communications, the channel is the public market itself, trading on Nasdaq: XGN. This channel keeps capital markets informed. For instance, as of December 1, 2025, the stock closed at $7.50 per share, with 22.66M shares outstanding. The company provided a 2025 full-year revenue guidance range of between $65 million and $70 million, and ended Q3 2025 with $35.7 million in cash and cash equivalents. The Q3 2025 total revenue was reported at $17.244 million.

Clinical adoption is heavily driven by presence at key scientific gatherings. Regarding Medical conferences (e.g., ACR Convergence 2025), Exagen Inc. announced the acceptance of six abstracts at the 2025 American College of Rheumatology Convergence meeting, which took place October 24-29, 2025, in Chicago, Illinois. The company maintained a physical presence at booth #1228 and hosted an Innovation Theater on Monday, Oct 27, 2025, to present data on lupus nephritis and rheumatoid arthritis biomarkers.

Here's a quick look at the channel metrics we can quantify:

Channel Component	Metric/Value	Reporting Period/Date
Direct Sales Target	Approximately 5,000 rheumatologists	Late 2025 Strategy
Laboratory Accreditation	CLIA-certified and CAP-accredited	As of Late 2025
ACR Convergence Presence	Six accepted abstracts; Booth #1228	October 2025
Nasdaq Ticker	XGN	As of Late 2025

The engagement through these channels supports the core testing business, which is summarized by these operational statistics:

• Q3 2025 Total Revenue: $17.244 million.
• AVISE CTD Test Volume Growth: 16% year-over-year for Q3 2025.
• AVISE CTD Trailing-Twelve-Month ASP: $441 per test (Q3 2025).
• Shares Outstanding: 22.66M.
• Cash on Hand: $35.7 million (End of Q3 2025).

Investor communications use specific access points:

• Q3 2025 Earnings Call U.S. Dial-in: 201-389-0918.
• Webcast access via investors.exagen.com.
• Replay available until November 18, 2025.

Exagen Inc. (XGN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Exagen Inc. (XGN) serves as of late 2025, based on their latest reported performance through the third quarter. Honestly, their success hinges on getting their specialized diagnostic tests, like AVISE CTD, into the hands of the right clinicians and getting those tests paid for.

Rheumatologists and other specialists managing autoimmune diseases are definitely the primary end-users. Exagen Inc. has been actively expanding its reach to these doctors; they reported operating in 45 sales territories by the end of Q3 2025. This commercial push is translating into volume, with AVISE CTD test volume growing 15% compared to the third quarter of 2024. The company is also enhancing its offering for these specialists with new seronegative RA markers for anti-PAD4, which they commercially launched at the end of Q3 2025.

For third-party commercial health insurance payors, the focus is on demonstrating value to secure coverage and appropriate rates. The Average Selling Price (ASP) for the AVISE CTD test reflects the ongoing reimbursement negotiations and mix shift. The trailing twelve-month ASP expanded to $441 per test as of Q3 2025. Management noted a near-term headwind from losing a large high ASP direct bill account, which they are mitigating by converting that business into the standard commercial insurance payer mix. This ASP growth, alongside volume, drove year-to-date revenue up 19% through Q3 2025 compared to the prior year.

Regarding Government payors (e.g., Medicare, Medicaid), the search results don't give us a specific revenue percentage for these segments for 2025. However, the company's general strategy involves working diligently with large national payers to establish the value proposition, which would encompass both commercial and government entities. The success in driving up the overall ASP suggests progress in securing favorable reimbursement terms across their payer base.

The segment of Patients with complex, chronic autoimmune conditions, such as lupus, rheumatoid arthritis, and Sjögren's disease, is the ultimate beneficiary of Exagen Inc.'s work. The company's mission centers on providing clarity for decision-making for these patients. While we don't have the exact number of covered patients, the total revenue generated from testing reflects the scale of utilization by this patient population.

The Pharmaceutical and Contract Research Organizations (CROs) represent a distinct, growing revenue stream. This business segment generated revenue of $780,000 in the third quarter of 2025. Year-to-date through Q3 2025, this segment recognized $1.2 million in revenue, a significant jump from about $100,000 in the same period of 2024.

Here's a quick look at the financial performance reflecting the combined impact of these customer segments through the first nine months of 2025:

Metric	Value (Nine Months Ended Sept 30, 2025)
Total Revenue	$49,944 thousand
AVISE CTD Trailing 12-Month ASP	$441 per test
Gross Margin	59.3%
Pharma Services Revenue	$1.2 million
Cash and Cash Equivalents (End of Q3)	$35.7 million

The company reiterated its full-year 2025 revenue guidance to be between $65 million and $70 million.

Finance: draft Q4 2025 revenue projection based on Q3 run-rate by Friday.

Exagen Inc. (XGN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Exagen Inc.'s business as of late 2025, which is heavily influenced by scaling laboratory operations and expanding commercial reach. Honestly, for a diagnostics company like Exagen Inc., the cost structure is where the path to profitability gets really clear, or sometimes, a bit murky.

The total operating expenses for the third quarter of 2025 were reported at $13.2 million, which is a step up from the $11.6 million seen in the third quarter of 2024. This increase is key to understanding where the cash is going right now. The bottom line for the quarter was a net loss of $7.1 million.

Here's a breakdown of the key cost components based on the Q3 2025 financial data, showing the scale of the investment in operations and growth:

Cost Component	Q3 2025 Amount (in thousands)	Notes
Revenue	$17,244	Record total revenue for the quarter.
Cost of Goods Sold (COGS)	$7,173 (Calculated)	Derived from Revenue and Gross Margin of 58.4%.
Gross Profit	$10,061	Revenue minus COGS.
Research and Development (R&D) Expenses	$1,730	Investment in pipeline and new biomarker validation.
Total Operating Expenses	$13,175	Includes SG&A, R&D, and other operating costs.
Net Loss	$7,087	GAAP net loss for the period.

The Cost of Goods Sold (COGS) for lab operations, materials, and labor is directly tied to the volume of tests processed. With a reported Gross Margin of 58.4% for Q3 2025, the implied COGS was approximately $7.173 million on revenues of $17.244 million. Management is focused on driving this margin higher, aiming for the mid-sixties over time, which means aggressively managing the costs associated with running the CLIA-certified, CAP-accredited laboratory.

When you look at the Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses, they are a significant driver of the higher operating costs. The CFO noted that the increase in operating expenses was due in part to SG&A associated with the first sales territory expansion since the CEO took over, plus a key commercial leadership addition. This spend is directly supporting the commercial strategy to grow test volume, which increased 16% year-over-year for the flagship AVISE CTD test.

Research and Development (R&D) is a necessary cost for future value creation. For Q3 2025, R&D expenses totaled $1.730 million (or $1,730 thousand). This spending supports the pipeline, including the continued development of a lupus nephritis platform and the recent commercial launch of seronegative RA markers for anti-PAD4. This investment is essential for expanding the test portfolio beyond the core AVISE CTD offering.

The remaining operating costs, which include the bulk of SG&A, can be estimated by subtracting R&D from the total operating expenses. This residual amount, approximately $11.445 million ($13,175 thousand total operating expenses minus $1,730 thousand in R&D), covers the significant sales force costs and general overhead needed to support the growing commercial footprint.

• Cost of Goods Sold (COGS) is managed to achieve a gross margin of 58.4%.
• R&D spend was $1.730 million in Q3 2025.
• Operating expenses were $13.2 million in Q3 2025.
• The largest component of the operating expense increase was driven by SG&A related to sales expansion.
• The net loss for the quarter was $7.1 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Exagen Inc. (XGN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Exagen Inc. actually brings in money, which is critical for valuing any diagnostics play. The core of their revenue generation is built around specialized laboratory testing services, primarily for autoimmune diseases. This isn't just one bucket, though; it's a flow dependent on volume, price, and who is paying the bill.

The primary stream is definitely the diagnostic testing revenue from the AVISE suite. This is where the flagship AVISE CTD test comes into play, which helps clinicians diagnose complex conditions like lupus and rheumatoid arthritis. You saw strong execution here in the third quarter of 2025, with the trailing twelve-month Average Selling Price (ASP) for the AVISE CTD test hitting $441 per test as of September 30, 2025. That's a nice jump of $37 per test compared to the same time last year. Test volume growth is also a key driver; the AVISE CTD test volume grew 16% year-over-year in Q3 2025. Honestly, volume growth coupled with ASP expansion is the formula for top-line success in this space.

The actual cash collection relies heavily on reimbursement payments from commercial and government payors. This is the step after the test is ordered and processed, where Exagen Inc. bills insurance companies and government programs. The success of the commercial team in securing favorable contracts and managing the claims process directly impacts the realized revenue from the testing volume.

A secondary, but growing, component is the Pharma Services revenue from biopharma/CRO partnerships. These are collaborations where Exagen Inc. provides its specialized testing capabilities to pharmaceutical companies or Contract Research Organizations (CROs) for clinical trials or research. For Q3 2025, this segment contributed nearly $800,000 in revenue. Year-to-date through Q3 2025, Pharma Services revenue reached $1.2 million, and they reported a backlog of $3.5 million, which suggests solid revenue visibility into the near future.

Here's a quick look at the top-line performance as of late 2025, which helps frame the full-year expectations. You can see how the year-to-date performance stacks up against the guidance:

Metric	Amount/Range
Q3 2025 Total Revenue	$17.244 million
Year-to-Date (9 Months) 2025 Revenue	$49.944 million
Full-Year 2025 Revenue Guidance	$65 million to $70 million
Q3 2025 Gross Margin	58.4%

The company reiterated its full-year outlook, which suggests they expect the fourth quarter to be strong to land within that range. The guidance for the full-year 2025 revenue is $65 million to $70 million. If they hit the high end of that range, management indicated they expect to achieve positive adjusted EBITDA in the fourth quarter of 2025. This financial target is what you should use for your valuation models right now, defintely.

To summarize the key revenue drivers for Exagen Inc. as of Q3 2025:

• Primary driver is the AVISE suite diagnostic testing revenue.
• AVISE CTD trailing-twelve-month ASP was $441.
• Q3 2025 test volume grew 16% year-over-year.
• Reimbursement from payors is the mechanism for collection.
• Pharma Services revenue contributed nearly $800,000 in Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.