XP Inc. (XP): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen sich gerade XP Inc. an, und ehrlich gesagt ist das Bild komplex: Dieses Unternehmen baute seinen Erfolg auf, indem es die alte Garde herausforderte, aber jetzt schlagen diese etablierten Unternehmen und die flinken Fintechs in Brasiliens Investmentszene hart zurück. Das direkte Ergebnis dieses Kampfes sehen wir in den Zahlen, in denen die Retail Take Rate bis zum dritten Quartal 25 bereits auf nur noch 1,24 % gesunken ist, was zeigt, wie viel Preissetzungsmacht die Kunden jetzt gegenüber den gewaltigen 1,4 Billionen R$ an Kundenvermögen haben. Als Ihr ehemaliger Chefanalyst bei BlackRock kann ich Ihnen sagen, dass dieser Fünf-Kräfte-Tieftauchgang durch den Lärm geht und genau zeigt, wo XP Inc. an Boden gewinnt und wo die realen kurzfristigen Risiken – wie steigende Compliance-Kosten und intensive Rivalität – die Margen definitiv noch weiter schmälern werden. Lesen Sie weiter, um die genaue Aufschlüsselung der Wettbewerbslandschaft zu erfahren, die Sie für Ihre nächste Entscheidung benötigen.

XP Inc. (XP) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenseite des Geschäfts von XP Inc. und ehrlich gesagt handelt es sich um eine Mischung aus Abhängigkeiten und Plattformvorteilen. Die Macht derjenigen, die wesentliche Inputs liefern – sei es Technologie oder behördliche Genehmigung – prägt definitiv die Betriebskosten und die strategische Flexibilität von XP Inc.

Technologie- und Datenanbieter haben aufgrund der hohen Umstellungskosten für die Kernplattforminfrastruktur eine mäßige Macht. Während das offene Plattformmodell von XP Inc. darauf ausgelegt ist, die Abhängigkeit von einzelnen Produktherstellern zu verringern, erfordert der zugrunde liegende Technologie-Stack erhebliche, spezialisierte Investitionen. Zum Beispiel „Verkaufen“, „Allgemein“. & Die Verwaltungskosten (VVG-Kosten) stiegen im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 10 %, was hauptsächlich auf laufende Investitionen in Technologie und Marketing zurückzuführen ist. Die Migration einer Kernplattform-Infrastruktur, die über Jahre hinweg aufgebaut wurde, ist keine triviale Aufgabe, was bedeutet, dass wichtige Anbieter von Cloud-Diensten oder proprietären Datenfeeds aufgrund der schieren Schwierigkeit und der Kosten einer Abwanderung weiterhin Einfluss haben.

Aufsichtsbehörden wie die brasilianische Zentralbank haben erhebliche Macht über Compliance und Kapitalanforderungen. Dies ist eine nicht verhandelbare Quelle der Lieferantenmacht, da die Einhaltung für den Betrieb zwingend erforderlich ist. Die harte Kernkapitalquote (CET1) von XP Inc. lag im zweiten Quartal 2025 bei komfortablen 18,5 %, was deutlich über dem brasilianischen Branchendurchschnitt von 12 % liegt. Dieser Puffer zeigt Bereitschaft, aber die zugrunde liegenden regulatorischen Anforderungen sind hoch. Um Ihnen ein Gefühl für den branchenweiten Druck zu vermitteln, haben 113 mit FEBRABAN verbundene Banken im Jahr 2024 eine große Investition von 47,4 Milliarden R$ in Daten, Compliance, Sicherheit und Kundenerlebnis getätigt.

Vermögensverwalter und Produkthersteller haben aufgrund des offenen Plattformmodells von XP Inc. weniger Macht. Dieses Modell ist der Kern seiner Strategie zur Ablösung von Legacy-Modellen und bietet Zugang zu über 800 Anlageprodukten von XP Inc., seinen Partnern und Wettbewerbern. Diese Breite bedeutet, dass XP Inc. einen Fondsanbieter gegen einen anderen austauschen kann, ohne dass es für den Endkunden zu Störungen kommt, als dies bei einem geschlossenen System der Fall wäre. Dennoch verleiht das schiere Volumen der verwalteten Vermögenswerte – das gesamte Kundenvermögen erreichte im dritten Quartal 2025 1,4 Billionen R$ – den größten Vermögensverwaltern ein gewisses Verhandlungsgewicht, wenn auch weniger, als sie es mit einem firmeneigenen Vertriebsnetz hätten.

Die Compliance-Kosten steigen, und dieser Trend wirkt sich auf alle Anbieter von Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften aus. Während die Eingabeaufforderung für 2024 einen Anstieg um 15 % vorsah, zeigt ein breiterer regionaler Indikator die Schwere dieses Drucks: Die Compliance-Kosten in Lateinamerika, einschließlich Brasilien, stiegen im Jahr 2023 um 97 % und erreichten 15 Milliarden US-Dollar. Diese Umgebung zwingt XP Inc. dazu, von seinen Anbietern und internen Teams einen robusteren und möglicherweise teureren Compliance-Support zu verlangen.

Unabhängige Finanzberater (IFAs) sind ein wichtiger Vertriebskanal, der ihnen einen kollektiven Einfluss auf die Provisionsstrukturen verschafft. IFAs sind im Wesentlichen Dienstleister, die die Infrastruktur von XP Inc. nutzen. Ihre Vergütung ist eine kritische Kostenkomponente, die in den Herstellungskosten der verkauften Waren (COGS) ausgewiesen wird. Die Vergütungsquote der letzten zwölf Monate (LTM) für XP Inc. betrug im zweiten Quartal 2025 23,0 %. Da es sich bei IFAs um Unternehmer handelt, die sich für die Plattform entscheiden, schafft ihre kollektive Entscheidung, zu bleiben oder zu gehen, basierend auf Provisionsbedingungen – die entweder über Produktprovisionen oder eine feste jährliche prozentuale Gebühr auf Kundenvermögen gezahlt werden – eine erhebliche, wenn auch verteilte Verhandlungsmacht über Gebührenaufteilungen.

Hier ist ein kurzer Blick auf einige der relevanten finanziellen und betrieblichen Kennzahlen für 2025, die diese Lieferantendynamik bestimmen:

Die Macht der Regulierungslieferanten ist absolut, aber die Macht der Produktlieferanten wird durch die offene Architektur gemindert. Finanzen: Entwurf des Zeitplans für die Überprüfung der Lieferantenverträge für das vierte Quartal 2025 bis nächsten Mittwoch.

XP Inc. (XP) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen die Kundenmacht im Bereich der Investmentplattformen, und ehrlich gesagt ist sie für XP Inc. enorm. Die Macht hier ist auf jeden Fall hoch, weil die Umstellungskosten für Privatanleger niedrig sind. Denken Sie darüber nach: Angesichts der zunehmenden Verbreitung gebührenfreier digitaler Brokerkonten ist die Übertragung Ihrer Vermögenswerte von einer Plattform auf eine andere oft nur ein paar Klicks entfernt. Für Kunden gibt es keine großen Reibungspunkte, die sie davon abhalten, nach besseren Preisen oder besserem Service zu suchen.

Dieser Gebührendruck ist in den Umsatzkennzahlen deutlich sichtbar. Die annualisierte Retail-Take-Rate ging im dritten Quartal 25 auf 1,24 % zurück, was ein direktes Signal dafür ist, dass Kunden den Preiskampf gewinnen. Dies ist ein Rückgang gegenüber 1,33 % im Vorjahr und zeigt einen klaren Trend zur Margenkompression aufgrund der Kundennachfrage nach niedrigeren Kosten. Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich diese Take-Rate im Vergleich zu anderen Umsatzkomponenten im dritten Quartal 25 verhält:

Auf der anderen Seite verwaltet XP Inc. einen riesigen Kapitalpool, der ihnen einen gewissen Größenvorteil verschafft, aber diese Größe bedeutet auch, dass der Kundenstamm äußerst preissensibel ist. Das gesamte Kundenvermögen erreichte im dritten Quartal 25 1,4 Billionen R$. Das ist eine riesige Zahl, die auf eine enorme Marktdurchdringung hinweist, aber auch bedeutet, dass bereits eine geringfügige Änderung der Gebühren auf dieser Basis einen erheblichen Umsatzverlust zur Folge hat. Aufgrund der schieren Größe der Vermögensbasis erwarten Kunden die bestmögliche Preisstruktur.

Anspruchsvolle institutionelle Kunden erhöhen diesen Hebel noch mehr. Diese Spieler achten nicht nur auf die Gebührenordnung; Sie verlangen hochgradig maßgeschneiderte, kostengünstige Dienstleistungen, oft gebündelt mit Kredit- oder Unternehmenslösungen, die XP Inc. anbietet. Ihre Verhandlungen sind komplex und ihre Fähigkeit, große Vermögensblöcke zu verschieben, verschafft ihnen eine individuelle Hebelwirkung, die ein typischer Privatanleger nicht hat.

Wir sehen diese Selektivität darin, wie neues Geld fließt. Der Einzelhandels-Nettozufluss ging im dritten Quartal 25 im Jahresvergleich um 18 % zurück und belief sich im Quartal auf 20 Milliarden R$. Dies war zwar ein Anstieg von 30 % gegenüber dem Vorquartal (2. Quartal 2025), doch der Rückgang gegenüber dem Vorjahr zeigt, dass die Kunden bei der Bereitstellung ihres neuen Kapitals wählerischer sind, was Druck auf XP Inc. ausübt, sein Wertversprechen gegenüber der Konkurrenz unter Beweis zu stellen.

Um die Kundendynamik in Bezug auf Aktivität und Zufriedenheit zusammenzufassen, können Sie Folgendes sehen:

• Die Zahl der aktiven Kunden belief sich im dritten Quartal 25 auf insgesamt 4,8 Millionen.
• Die täglichen durchschnittlichen Einzelhandelstransaktionen (DATs) beliefen sich im dritten Quartal 25 auf 2,1 Millionen.
• Der NPS (Net Promoter Score) blieb im dritten Quartal 25 mit 74 hoch.
• Die Gesamtzahl der mit der Plattform verbundenen Berater belief sich im dritten Quartal 25 auf 18,2 Tausend.
• Das Vermögen der Altersvorsorgepläne stieg im Vergleich zum Vorjahr um 15 % auf 90 Mrd. R$.

XP Inc. (XP) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzkampf

Die Rivalität im brasilianischen Finanzplattformbereich ist auf jeden Fall heiß, angetrieben durch etablierte Giganten, die aggressiv in das von XP Inc. geschaffene digitale Brokerage-Gebiet vordringen. Dieser Druck wird am deutlichsten, wenn man sich die direkte Herausforderung durch die großen etablierten Banken ansieht. BTG Pactual Digital wird beispielsweise als Top-Anwärter im Jahr 2025 genannt und will XP direkt schlagen, nachdem es seine Türen für Privatkunden geöffnet hat, was direkten Druck auf den Kernmarktanteil von XP ausübt. Dieser intensive Wettbewerb ist der Grund dafür, dass die Führung von XP Mitte 2025 einen Mangel an „neuen Wachstumsmöglichkeiten wie die Konkurrenz“ feststellte, was darauf hindeutet, dass es schwierig ist, unbestrittenen Platz zu finden.

Das Umsatzbild zeigt die Belastung. XP Inc. meldete für das 3. Quartal 25 einen Bruttoumsatz von 4,9 Milliarden R$, aber das Narrativ hinter dieser Zahl ist, dass der Wettbewerb die Margenausweitung begrenzt. Fairerweise muss man sagen, dass der gemeldete Nettoumsatz 4,66 Milliarden R$ betrug, was einem Anstieg von 7,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, was ein Wachstum zeigt, aber das Wettbewerbsumfeld bedeutet, dass um jeden Basispunkt der Marge gekämpft wird. Dieser Kampf ist in allen Produktlinien offensichtlich, da die Wettbewerber in Bereiche diversifizieren, die XP für sich selbst hält.

Betrachten Sie den Kreditbereich, der ein Schlüsselbereich für Diversifizierung und Umsatzgenerierung ist. Das eigene Kreditportfolio von XP Inc. wuchs 24% Jahr für Jahr zu erreichen 24 Milliarden R$ Stand 2Q25 zeigt, dass XP in diesem Segment hart kämpft. Dieses Wachstum findet jedoch statt, während Wettbewerber, darunter auch Banken, gleichzeitig ihr eigenes Kreditangebot erweitern, was bedeutet, dass der Kampf um das Portemonnaie des Kunden an mehreren Fronten stattfindet und nicht nur bei der Anlageberatung.

Der Markt konsolidiert sich eindeutig, und die großen Akteure kämpfen um jeden Marktanteil in einem reifen, aber immer noch wachsenden Investmentmarkt. Sie können diesen Kampf an den Net New Money (NNM)-Zahlen erkennen; Beispielsweise betrug der gesamte NNM im zweiten Quartal 25 nur 9,6 Milliarden R$, ein massiver Rückgang von 70 % im Jahresvergleich, der größtenteils auf institutionelle Abflüsse zurückzuführen war, aber auch der NNM im Einzelhandel lag unter dem gewünschten Nachhaltigkeitsniveau. Dies deutet darauf hin, dass der Gesamtinvestitionspool zwar wächst, die Erfassung des Nettozuflusses jedoch immer schwieriger wird, da etablierte Akteure und Neueinsteiger um denselben Kapitalpool kämpfen.

Der Fokus von XP Inc. auf betriebliche Effizienz ist eine direkte und notwendige Reaktion auf diesen Margenrückgang. Das Unternehmen erreichte eine LTM-Effizienzquote (Last Twelve Months) von 34.7% im 3. Quartal 25. Hier ist die schnelle Rechnung: Dieses Verhältnis misst, wie viel es kostet, Einnahmen zu generieren, daher ist eine niedrigere Zahl besser. Diese Zahl stellt zwar eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr dar, zeigt jedoch die ständige Notwendigkeit, die Kosten zu kontrollieren – beispielsweise die VVG-Kosten im dritten Quartal 25 auf 1,7 Milliarden R$ zu begrenzen –, nur um die Rentabilität trotz wettbewerbsfähiger Preise und Marktgegenwind aufrechtzuerhalten.

Hier sind einige wichtige Kennzahlen, die das Wettbewerbsumfeld und die Reaktion von XP veranschaulichen:

• Bruttoumsatz 3Q25: 4,9 Milliarden R$
• Wachstum des Kreditportfolios im Jahresvergleich im 2. Quartal 2020: 24%
• Gesamtkreditportfolio 2Q25: 24 Milliarden R$
• 3Q25 LTM-Effizienzverhältnis: 34.7%
• Nettoeinkommenswachstum im dritten Quartal 25 im Jahresvergleich: 12 %

Die Wettbewerbslandschaft erfordert eine detaillierte Verfolgung wichtiger Leistungsindikatoren im Vergleich zu Konkurrenten. Sie müssen beobachten, wie die Kernkennzahlen von XP im Vergleich zum bekannten Hauptkonkurrenten BTG Pactual abschneiden, insbesondere in Bereichen wie Einzelhandels-NNM und Kreditausweitung.

XP Inc. (XP) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Direktinvestitionen über die proprietären Plattformen großer etablierter Banken bleiben ein wichtiger Ersatz für Privatkunden. Im Jahr 2025 gab es in Brasilien 433.000 Millionäre, darunter 4.218 besonders vermögende Menschen, ein Segment, das zunehmend von diesen etablierten Institutionen ins Visier genommen wird. Diese etablierten Banken positionieren sich aktiv neu, indem sie Offshore-Plattformen in Drehkreuzen wie Miami, Zürich, Luxemburg, Lissabon und Uruguay ausbauen, oft durch Partnerschaften und Übernahmen, um global diversifizierende Familien zu halten. Die Investitionen des breiteren brasilianischen Bankensektors in Technologie werden sich im Jahr 2025 voraussichtlich auf 47,8 Milliarden Reais (oder 8,97 Milliarden US-Dollar) belaufen, was ein starkes Engagement für die Modernisierung seiner proprietären Angebote signalisiert, um mit unabhängigen Plattformen wie XP Inc. konkurrieren zu können.

Globale Anlageplattformen und digitale Geldbörsen, die internationalen Investitionszugang bieten, sind wachsende Alternativen. Sie sehen, dass sich dies im eigenen Umsatzmix von XP Inc. widerspiegelt; Die Position „Sonstige Einzelhandelsumsätze“, zu der auch internationale Investitionen gehören, wuchs im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 24 % und erreichte 757 Mio. R$. Dieses interne Wachstum des internationalen Produktumsatzes deutet darauf hin, dass Kunden bereits nach einem globalen Zugang suchen, den globale Plattformen direkt anbieten und XP Inc. für diese spezifischen Bedürfnisse möglicherweise vollständig umgehen. Der Trend ist klar: Anspruchsvolle Kunden fordern standardmäßig grenzüberschreitende Fähigkeiten.

Dezentrale Finanzierung (DeFi) und der direkte Besitz von Krypto-Assets bieten einen unregulierten, risikoreichen Ersatz für traditionelle Brokerage. Brasilien ist ein wichtiger Knotenpunkt für diese Aktivität und belegt im Global Adoption Index 2025 von Chainalysis weltweit den 5. Platz. Ende 2025 besaßen etwa 18–19 Prozent der Brasilianer Kryptowährungen, was schätzungsweise 31,9 Millionen Nutzern mit einer Penetrationsrate von 13,82 % entspricht. Digitale Geldbörsen wie Nubank melden 6,6 Millionen Krypto-Nutzer in Brasilien, und PicPay hat bis Anfang 2025 über 40 Millionen aktive Nutzer und fungiert als direkter Einstieg in digitale Vermögenswerte. Stablecoins sind das Rückgrat und machen fast 70 % der indirekten Ströme von lokalen Börsen zu globalen Plattformen in Brasilien aus und fungieren als Dollar-Ersatz.

Direkte Unternehmensfinanzierungen wie Peer-to-Peer-Kredite ersetzen die Unternehmensfinanzierung von XP Inc & Ertragslinie „Emittentendienste“. Während XP Inc.'s Corporate & Das Segment Issuer Services erzielte im dritten Quartal 2025 einen Rekordumsatz von 729 Mio. R$ (+32 % gegenüber dem Vorjahr), der Markt für alternative Finanzierungen ist beträchtlich. Die Größe des brasilianischen Peer-to-Peer-Kreditmarktes erreichte im Jahr 2024 5,00 Milliarden US-Dollar, was auf einen großen Kapitalpool hinweist, der nach direkten Unternehmensinvestitionen außerhalb traditioneller Kanäle sucht. Die Größe des weltweiten P2P-Kreditmarktes wird im Jahr 2025 voraussichtlich 176,50 Milliarden US-Dollar betragen, was das Ausmaß dieses Ersatzkanals verdeutlicht.

Alternative Produkte wie Versicherungen und Pensionsfonds ersetzen zunehmend traditionelle Anlageprodukte. XP Inc. selbst wächst in diesen Bereichen, was die zugrunde liegende Marktnachfrage nach diesen Alternativen zeigt. Im dritten Quartal 2025 stiegen die gebuchten Bruttoprämien von XP Inc. für Versicherungen um 25 % im Vergleich zum Vorjahr, und das Kundenvermögen der Altersvorsorgepläne erreichte 90 Milliarden R$. Diese Zahlen zeigen, dass Kapital in Versicherungen und Renten fließt, die im Vergleich zu den aktiven Handelsprodukten, für die XP Inc. bekannt ist, oft als Instrumente zur langfristigen Vermögenserhaltung mit geringerer Volatilität angesehen werden.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie der Kernumsatz von XP Inc. im Vergleich zur Größe einiger dieser Ersatzmärkte laut Daten von Ende 2025 abschneidet:

Der Druck durch Ersatzfirmen macht sich im gesamten Kundenstamm von XP Inc. bemerkbar:

• HNWI/UHNWI-Kunden bevorzugen die Offshore-Plattformen etablierter Banken.
• Privatkunden nutzen zunehmend digitale Geldbörsen für den Kryptozugang.
• Firmenkunden können über P2P-Plattformen direkt auf Finanzierungen zugreifen.
• Langfristiges Vermögen wird in Versicherungs- und Vorsorgeprodukte investiert.
• Globale Plattformen decken die Nachfrage nach internationalem Asset-Zugang ab.

Wenn das Onboarding für internationale Investmentplattformen mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, aber die Daten deuten darauf hin, dass die Nachfrage nach internationaler Präsenz stark genug ist, um den Aufwand zu rechtfertigen.

XP Inc. (XP) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen sich die Eintrittsbarrieren für XP Inc. Ende 2025 an, und ehrlich gesagt zeigt das Bild eine eher moderate als hohe Bedrohung, vor allem dank des von der brasilianischen Zentralbank (BCB) errichteten Regulierungsgrabens.

XP Inc. legt intern hohe Maßstäbe an sich selbst, was natürlich die Messlatte für jeden höher legt, der daran denkt, sein Kerngeschäft herauszufordern. Beispielsweise behielt XP im dritten Quartal 25 eine harte Kernkapitalquote (CET1) von komfortablen 18,5 % bei. Dieses Maß an Kapitalstärke signalisiert Widerstandsfähigkeit und einen Puffer, den ein Startup am ersten Tag einfach nicht erreichen kann.

Das regulatorische Umfeld selbst stellt eine erhebliche Abschreckung dar, insbesondere für ausländische Akteure, die versuchen, eine Full-Service-Plattform von Grund auf aufzubauen. Die BCB zieht aktiv die Schrauben beim Kapital an, indem bis Januar 2028 schrittweise neue Regeln in Kraft treten, die die Mindestkapitalanforderung von zuvor 5,2 Milliarden R$ auf 9,1 Milliarden R$ (oder 1,68 Milliarden US-Dollar) erhöhen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Lage in der Hauptstadtlandschaft:

Dennoch können wir die etablierten digitalen Giganten nicht ignorieren. Finanzstarke Fintechs wie Nubank sind im eigentlichen Sinne keine Neueinsteiger, aber ihre Fähigkeit, das Produktangebot schnell zu erweitern, senkt effektiv die Eintrittsbarriere für bestimmte, margenstarke Dienstleistungen. Nubank zum Beispiel bewegt sich aggressiv im gehobenen Segment und international; Sie haben kürzlich eine US-amerikanische Nationalbank-Charta beantragt und integrieren NuPay in die Plattform von Amazon Brasilien. Mit über 122,7 Millionen Kunden in ganz Lateinamerika im zweiten Quartal 2025 nutzen sie die bestehende Größe, um komplexe Produkte zu verkaufen.

Für ein Startup ist es eine gewaltige Aufgabe, die schiere Größe und das Vertrauen, das XP aufgebaut hat, zu erreichen. Die Plattform von XP Inc. hält im dritten Quartal 25 Kundenvermögen in Höhe von 1,4 Billionen R$, wobei die kombinierten Vermögenswerte (Kundenvermögen, AuM und AuA) 1,9 Billionen R$ erreichen. Dieses Maß an Kundenvertrauen und Vermögenskonzentration stellt für jeden neuen Spieler eine enorme Hürde dar.

Die Komplexität der vollständigen Lizenzierung und Compliance stellt nach wie vor eine große Hürde dar, insbesondere für ausländische Firmen, die ein komplettes Dienstleistungspaket anbieten möchten. Für die regelmäßige Bereitstellung von Finanzierungen benötigen Sie eine BCB-Genehmigung, was eine detaillierte Dokumentation, Geschäftspläne und die Einhaltung von Kapitalschwellen erfordert. Auch das regulatorische Umfeld entwickelt sich ständig weiter; Es wird erwartet, dass die BCB bis Ende 2025 spezifische Vorschriften für Banking-as-a-Service (BaaS) erlassen wird.

Hier sind die wichtigsten Compliance- und Lizenzierungsfaktoren, die die Hürde hoch halten:

• Für die Genehmigung sind detaillierte Unterlagen und Geschäftspläne des BCB erforderlich.
• Neue Regeln basieren die Kapitalanforderungen auf Aktivitäten und nicht nur auf der Art der Institution.
• Institute, die den Begriff „Bank“ verwenden, unterliegen einer zusätzlichen Kapitalpufferanforderung.
• Auf der BCB-Agenda steht die Verabschiedung von BaaS-Vorschriften bis Ende 2025.
• Compliance-Strukturen müssen Kredit-, Markt-, Betriebs- und Klimarisiken berücksichtigen.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen der neuen Mindestkapitalregel von 9,1 Milliarden R$ auf kleine Nichtbanken-Kreditgeber bis nächsten Mittwoch.