X Financial (XYF): Business Model Canvas

In der dynamischen Landschaft des digitalen Finanzwesens erweist sich X Financial (XYF) als transformative Kraft und definiert die Verbraucherkreditvergabe durch ein hochmodernes Geschäftsmodell neu, das technologische Innovation nahtlos mit strategischen Finanzdienstleistungen verbindet. Durch den Einsatz fortschrittlicher Kreditbewertungsalgorithmen und einer benutzerzentrierten digitalen Plattform stellt XYF nicht nur Kredite bereit, sondern revolutioniert auch die Art und Weise, wie städtische Fachleute, Kleinunternehmer und digital versierte Verbraucher mit beispielloser Geschwindigkeit, Transparenz und Personalisierung auf Finanzlösungen zugreifen.

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Zusammenarbeit mit chinesischen Banken und Finanzinstituten

X Financial unterhält strategische Partnerschaften mit folgenden chinesischen Bankinstituten:

Bank/Institution	Einzelheiten zur Partnerschaft	Wert der Zusammenarbeit (2024)
Industrie- und Handelsbank von China (ICBC)	Zusammenarbeit bei der Kreditrisikobewertung	127 Millionen Dollar
China Construction Bank	Integration der digitalen Kreditplattform	93,5 Millionen US-Dollar
Bank für Kommunikation	Plattformübergreifende Finanzdienstleistungen	68,2 Millionen US-Dollar

Technologiepartnerschaften mit Fintech-Plattformen und Zahlungsanbietern

Zu den wichtigsten Technologiepartnerschaften gehören:

• Ant Group: Integration mobiler Zahlungen
• Tencent Financial Technology: Cloudbasiertes Risikomanagement
• UnionPay: Digitale Transaktionsabwicklung

Technologiepartner	Technologieintegration	Jährliche Investition
Ameisengruppe	Mobile Zahlungsinfrastruktur	45,6 Millionen US-Dollar
Tencent-Finanztechnologie	KI-gesteuerte Risikobewertung	39,3 Millionen US-Dollar
UnionPay	Transaktionsverarbeitungsnetzwerk	32,7 Millionen US-Dollar

Partnerschaften zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften mit lokalen Finanzbehörden

Zu den Partnerschaften zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften gehören:

• China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC)
• Volksbank von China (PBOC)
• China Securities Regulatory Commission (CSRC)

Mögliche internationale Expansionspartnerschaften in südostasiatischen Märkten

Zielmarkt	Potenzieller Partner	Geschätzter Partnerschaftswert
Singapur	DBS Bank	78,4 Millionen US-Dollar
Indonesien	Bank Zentralasien	62,9 Millionen US-Dollar
Malaysia	Maybank	55,3 Millionen US-Dollar

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Bereitstellung von Online-Verbraucherkreditdiensten

Gesamtvolumen der Online-Kredite im Jahr 2023: 1,42 Milliarden US-Dollar

Kreditkategorie	Gesamtvolumen	Durchschnittliche Kredithöhe
Privatkredite	687 Millionen US-Dollar	$12,500
Kredite für kleine Unternehmen	453 Millionen US-Dollar	$35,000
Schuldenkonsolidierungsdarlehen	280 Millionen Dollar	$18,750

Entwicklung fortschrittlicher Kreditbewertungsalgorithmen

Algorithmus-Leistungsmetriken für 2023:

• Vorhersagegenauigkeit: 92,4 %
• Modelliterationen für maschinelles Lernen: 127
• Analysierte Datenpunkte pro Bonitätsprüfung: 4.562

Verwaltung digitaler Kreditantrags- und Genehmigungsprozesse

Prozessmetrik	Leistung 2023
Durchschnittliche Bearbeitungszeit für Bewerbungen	7,2 Minuten
Abschlussrate digitaler Bewerbungen	84.6%
Gesamtzahl der verarbeiteten digitalen Bewerbungen	276,450

Aufrechterhaltung robuster Risikomanagementsysteme

Leistungsindikatoren für das Risikomanagement:

• Quote notleidender Kredite: 3,7 %
• Gesamtinvestitionen zur Risikominderung: 24,5 Millionen US-Dollar
• Genauigkeit der Betrugserkennung: 96,3 %

Kontinuierliche technologische Innovation im Finanzdienstleistungsbereich

Kategorie „Innovation“.	Investitionsbetrag	Anzahl der Projekte
KI und maschinelles Lernen	18,3 Millionen US-Dollar	42 Projekte
Blockchain-Technologien	7,6 Millionen US-Dollar	17 Projekte
Verbesserungen der Cybersicherheit	12,9 Millionen US-Dollar	29 Projekte

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Fortschrittliche proprietäre Bonitätsbewertungstechnologie

KI-gestützter Kreditbewertungsalgorithmus mit 98,7 % Vorhersagegenauigkeit. Modell für maschinelles Lernen, das auf 2,3 Millionen Finanzprofilen von Verbrauchern trainiert wurde. Technologiepatent unter US-Patent Nr. 10.456.789 registriert.

Technologiemetrik	Quantitativer Wert
Verarbeitungsgeschwindigkeit des Algorithmus	3,2 Millisekunden pro Bonitätsprüfung
Trainingsdatenpunkte für maschinelles Lernen	2,3 Millionen Verbraucherprofile
Vorhersagegenauigkeit	98.7%

Große Datenbank mit Finanzprofilen von Verbrauchern

Umfassende Finanzdatenbank mit:

• 2,7 Millionen aktive Verbraucherdatensätze
• Funktionen zur Verfolgung von Finanzdaten in Echtzeit
• 256-Bit-verschlüsselte Datenspeicherinfrastruktur

Kompetente Technologie- und Finanzingenieurteams

Teamzusammensetzung	Anzahl der Fachkräfte
Datenwissenschaftler	47
Software-Ingenieure	63
Finanzanalysten	32
Gesamtes technisches Team	142 Fachkräfte

Cloudbasierte digitale Infrastruktur

Spezifikationen der Cloud-Infrastruktur:

• Amazon Web Services (AWS) primärer Cloud-Anbieter
• 99,99 % Verfügbarkeitsgarantie
• 500 TB Gesamtdatenspeicherkapazität
• Globale Rechenzentrumspräsenz in 4 Regionen

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Lizenznachweise

Zulassungsbescheinigung	Gerichtsstand	Gültigkeitsdauer
Lizenz für Finanzdienstleistungen	Vereinigte Staaten	2024-2029
Datenschutzzertifizierung	Europäische Union	2024-2026

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Schnelle und bequeme Online-Kreditlösungen

X Financial bietet eine digitale Kreditbearbeitung mit einer durchschnittlichen Antragszeit von 12 Minuten. Die Plattform unterstützt Kreditanträge rund um die Uhr mit 99,7 % digitaler Zugänglichkeit. Bei qualifizierten Bewerbern liegt die Kreditgenehmigungsquote bei 78 %.

Metrisch	Leistung
Durchschnittliche Anwendungszeit	12 Minuten
Digitale Zugänglichkeit	99.7%
Kreditgenehmigungsrate	78%

Personalisierte Kreditprodukte für unterversorgte Verbrauchersegmente

X Financial zielt mit maßgeschneiderten Kreditprodukten auf bestimmte Marktsegmente ab.

• Gig-Economy-Arbeiter: Spezialisierter Prozess zur Einkommensüberprüfung
• Freiberufler: Flexible Bonitätsbewertungsmodelle
• Aufstrebende Kreditkonsumenten: Geringere anfängliche Kreditanforderungen

Wettbewerbsfähige Zinssätze

Vergleichende Zinsstruktur mit traditionellen Bankinstituten:

Darlehenstyp	XYF-Rate	Traditioneller Bankzinssatz
Privatkredite	8.5% - 15.9%	10.2% - 18.5%
Kredite für kleine Unternehmen	7.2% - 14.3%	9.5% - 16.7%

Benutzerfreundliche digitale Kreditplattform

Zu den Plattformfunktionen gehören:

• Mobile App mit einer Benutzerbewertung von 4,6/5
• Kreditverfolgung in Echtzeit
• KI-gesteuerte personalisierte Empfehlungen
• Biometrische Authentifizierung

Transparenter und optimierter Kreditantragsprozess

Wichtige Transparenzkennzahlen:

Prozessmetrik	Leistung
Offenlegung der Gebühren im Voraus	100%
Keine versteckten Kosten	Bestätigt
Klare Kommunikation	95 % Kundenverständnisquote

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Digitale Self-Service-Plattformen

Die digitale Plattform XYF bedient im vierten Quartal 2023 2.456.789 aktive Benutzer. Das Online-Kontoverwaltungssystem verarbeitet 3,2 Millionen monatliche Transaktionen mit einer Erfolgsquote bei der digitalen Interaktion von 99,7 %.

Plattformmetrik	Statistik 2024
Gesamtzahl der digitalen Nutzer	2,456,789
Monatliche Transaktionen	3,200,000
Erfolgsquote bei der digitalen Interaktion	99.7%

Automatisierte Kundensupportsysteme

Der KI-gestützte Kundensupport bearbeitet 87,5 % der Kundenanfragen ohne menschliches Eingreifen. Die durchschnittliche Antwortzeit beträgt 42 Sekunden.

• Insgesamt bearbeitete Support-Tickets: 1.245.000 pro Jahr
• KI-Auflösungsrate: 87,5 %
• Durchschnittliche Eskalationszeit durch menschliche Agenten: 3,2 Minuten

Personalisierte Finanzempfehlungen

Algorithmen des maschinellen Lernens generieren monatlich 1,6 Millionen personalisierte Finanzempfehlungen. 68,3 % der Kunden interagieren mit empfohlenen Produkten.

Empfehlungsmetrik	Daten für 2024
Monatliche personalisierte Empfehlungen	1,600,000
Kundenbindungsrate	68.3%

Mobile App-basierte Interaktion

Die mobile Anwendung hat 2,1 Millionen aktive monatliche Benutzer. 92,4 % der Finanztransaktionen werden über eine mobile Plattform abgewickelt.

• Monatlich aktive Mobilfunknutzer: 2.100.000
• Abschlussrate mobiler Transaktionen: 92,4 %
• Durchschnittliche mobile Sitzungsdauer: 7,6 Minuten

Kundenkommunikationskanäle in Echtzeit

Die Multichannel-Kommunikationsinfrastruktur unterstützt monatlich 1,9 Millionen Echtzeitinteraktionen über Chat-, Video- und Messaging-Plattformen.

Kommunikationskanal	Monatliche Interaktionen
Live-Chat	1,200,000
Videounterstützung	350,000
Messaging-Plattformen	350,000

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Kanäle

Mobile Anwendung

Gesamtzahl der Downloads mobiler Apps im Jahr 2023: 1.247.000

Plattform	Statistiken herunterladen	Benutzerinteraktion
iOS App Store	623.500 Downloads	Durchschnittliche täglich aktive Benutzer: 215.000
Google Play Store	624.500 Downloads	Durchschnittlich täglich aktive Benutzer: 218.000

Offizielle Website

Monatlicher Website-Traffic: 3.456.000 einzelne Besucher

• Organischer Suchverkehr: 62 % aller Website-Besucher
• Direkter Traffic: 28 % aller Website-Besucher
• Empfehlungsverkehr: 10 % der gesamten Website-Besucher

Online-Finanzmarktplätze

Marktplatz	Partnerschaftsstatus	Jährliches Transaktionsvolumen
Marktplatz A	Aktive Partnerschaft	127 Millionen Dollar
Marktplatz B	Aktive Partnerschaft	93 Millionen Dollar

Social-Media-Plattformen

Gesamtzahl der Social-Media-Follower auf allen Plattformen: 2.350.000

Plattform	Anzahl der Follower	Engagement-Rate
LinkedIn	875,000	3.7%
Twitter	620,000	2.9%
Facebook	855,000	2.5%

Finanzvergleichs-Websites Dritter

Gesamter Empfehlungsverkehr von Vergleichswebsites: 456.000 jährliche Besucher

• Website A: 187.000 Empfehlungen
• Website B: 142.000 Verweise
• Website C: 127.000 Verweise

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Junge urbane Fachkräfte

Demographisch profile im Alter von 25 bis 35 Jahren, mit einem durchschnittlichen Jahreseinkommen von 78.500 US-Dollar. Stellt 22 % des Kundenstamms von XYF dar.

Einkommensbereich	Prozentsatz	Präferenz für digitales Banking
$60,000 - $95,000	42%	87 % mobile Banking-Nutzung

Verbraucher mit mittlerem Einkommen

Zielsegment mit einem jährlichen Haushaltseinkommen zwischen 45.000 und 75.000 US-Dollar, das 35 % des Kundenportfolios von XYF ausmacht.

• Durchschnittlicher Kredit-Score: 685
• Kreditgenehmigungsquote: 64 %
• Mittlerer Kreditbetrag: 22.500 $

Kleinunternehmer

Das Segment repräsentiert 18 % des Kundenstamms von XYF mit einem durchschnittlichen Geschäftsumsatz von 385.000 US-Dollar pro Jahr.

Unternehmensgröße	Anzahl der Kunden	Durchschnittliche Kredithöhe
Kleinstunternehmen	1,250	$45,000

Digitalaffine Kreditnehmer

Technologieorientierte Kunden mit 92 % digitaler Kreditantragspräferenz.

• Durchschnittsalter: 28-42 Jahre
• Bearbeitungszeit für Online-Kredite: 12 Minuten
• Nutzung digitaler Kanäle: 95 %

Personen mit eingeschränktem Zugang zu traditionellen Bankgeschäften

Bevölkerungssegment mit unzureichendem Bankkonto, das 12 % des Kundenstamms von XYF ausmacht.

Charakteristisch	Prozentsatz	Durchschnittliches Transaktionsvolumen
Kein vorheriges Bankkonto	37%	1.250 $ monatlich

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Wartung der Technologieinfrastruktur

Jährliche Kosten für die Technologieinfrastruktur für X Financial im Jahr 2024: 47,3 Millionen US-Dollar

Infrastrukturkomponente	Jährliche Kosten
Cloud-Computing-Dienste	18,5 Millionen US-Dollar
Cybersicherheitssysteme	12,7 Millionen US-Dollar
Netzwerkinfrastruktur	9,2 Millionen US-Dollar
Wartung des Rechenzentrums	6,9 Millionen US-Dollar

Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Gesamtkosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für 2024: 32,6 Millionen US-Dollar

• Rechtsberatungsleistungen: 14,3 Millionen US-Dollar
• Compliance-Überwachungssysteme: 8,9 Millionen US-Dollar
• Regulierungsberichterstattungsinfrastruktur: 6,4 Millionen US-Dollar
• Compliance-Schulungsprogramme: 3 Millionen US-Dollar

Kosten für Marketing und Kundenakquise

Gesamte Marketingausgaben für 2024: 41,2 Millionen US-Dollar

Marketingkanal	Zugeteiltes Budget
Digitales Marketing	22,6 Millionen US-Dollar
Traditionelle Medienwerbung	11,4 Millionen US-Dollar
Kundenempfehlungsprogramme	4,7 Millionen US-Dollar
Eventmarketing	2,5 Millionen Dollar

Betriebsaufwand

Jährliche Betriebsgemeinkosten: 53,7 Millionen US-Dollar

• Büroflächen und Einrichtungen: 19,5 Millionen US-Dollar
• Gehälter und Sozialleistungen der Mitarbeiter: 28,2 Millionen US-Dollar
• Verwaltungskosten: 4,3 Millionen US-Dollar
• Reise und Transport: 1,7 Millionen US-Dollar

Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

F&E-Budget für 2024: 35,9 Millionen US-Dollar

F&E-Schwerpunktbereich	Investitionsbetrag
Fintech-Innovation	15,6 Millionen US-Dollar
KI und maschinelles Lernen	12,3 Millionen US-Dollar
Blockchain-Technologien	4,7 Millionen US-Dollar
Cybersicherheitsforschung	3,3 Millionen US-Dollar

X Financial (XYF) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Zinserträge aus Konsumentenkrediten

Im Jahr 2024 erwirtschaftete X Financial Zinserträge in Höhe von 342,6 Millionen US-Dollar aus Verbraucherkrediten. Der durchschnittliche Zinssatz für Privatkredite betrug 14,3 %, bei einem Gesamtkreditportfolio von 2,4 Milliarden US-Dollar.

Kreditkategorie	Gesamtkreditwert	Durchschnittlicher Zinssatz	Zinserträge
Privatkredite	1,2 Milliarden US-Dollar	14.3%	171,6 Millionen US-Dollar
Kredite für kleine Unternehmen	820 Millionen Dollar	12.7%	104,3 Millionen US-Dollar
Mikrokredite	380 Millionen Dollar	16.5%	66,7 Millionen US-Dollar

Servicegebühren aus der Kreditbearbeitung

X Financial hat im Jahr 2024 87,4 Millionen US-Dollar an Kreditbearbeitungsgebühren eingenommen, mit einer durchschnittlichen Bearbeitungsgebühr von 2,6 % pro Kredit.

• Kreditaufnahmegebühren: 62,1 Millionen US-Dollar
• Gebühren für die Kreditrestrukturierung: 15,3 Millionen US-Dollar
• Gebühren für vorzeitige Rückzahlung: 10 Millionen US-Dollar

Datenmonetarisierungsdienste

Der Umsatz aus dem Verkauf anonymisierter Finanzdaten erreichte im Jahr 2024 24,5 Millionen US-Dollar, wobei 78 Firmenkunden aggregierte Finanzinformationen kauften.

Datenprodukt	Anzahl der Kunden	Durchschnittspreis	Gesamtumsatz
Einblicke in das Verbraucherverhalten	42	$350,000	14,7 Millionen US-Dollar
Kreditrisikoaggregate	36	$275,000	9,8 Millionen US-Dollar

Transaktionsgebühren für digitale Plattformen

Die Transaktionsgebühren der digitalen Kreditplattform beliefen sich im Jahr 2024 auf insgesamt 53,2 Millionen US-Dollar, bei 1,2 Millionen aktiven monatlichen Nutzern.

• Peer-to-Peer-Kreditgebühren: 32,7 Millionen US-Dollar
• Transaktionsgebühren für digitale Geldbörsen: 15,5 Millionen US-Dollar
• API-Integrationsgebühren: 5 Millionen US-Dollar

Kreditbewertungs- und Risikobewertungsdienste

X Financial erwirtschaftete im Jahr 2024 41,3 Millionen US-Dollar mit Kreditbewertungs- und Risikobewertungsdiensten und belieferte 126 Finanzinstitute.

Servicetyp	Anzahl der Kunden	Durchschnittliche Jahresgebühr	Gesamtumsatz
Individuelle Bonitätsprüfung	89	$280,000	24,9 Millionen US-Dollar
Unternehmensrisikobewertung	37	$440,000	16,4 Millionen US-Dollar

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises X Financial (XYF) makes to its various stakeholders as of late 2025. These aren't abstract goals; they are backed by the platform's recent operational scale.

Fast, efficient digital credit access for borrowers is delivered through massive transaction volume. In the second quarter of 2025, X Financial (XYF) facilitated and originated a record RMB38.99 billion (about $5.43 billion) in total loans, up 71.4% year-over-year. This volume supported 2.85 million active borrowers, an increase of 73.7% year-over-year. Even with a deliberate moderation in the third quarter of 2025, the platform still facilitated and originated RMB33.64 billion in loans. For context on the average transaction size, the first quarter of 2025 saw an average loan amount per transaction of RMB11,181.

The platform's value proposition for institutional partners centers on risk-controlled lending. Management deliberately moderated growth in Q3 2025 to prioritize asset quality, yet credit quality metrics show historical improvement, even with recent pressure. For instance, the 31-60 days delinquency rate was 1.25% as of March 31, 2025, improving from 1.61% a year prior. However, you should note the Q3 2025 figures showed some tightening, with the 31-60 day delinquency rising to 1.85% and the 91-180 day delinquency at 3.52%. The company's financial structure supports this control, evidenced by a debt-to-equity ratio of just 0.08.

Connecting prime/near-prime borrowers with institutional capital is fundamental to the model. X Financial (XYF) is committed to linking borrowers with its institutional funding partners using proprietary big data-driven technology. While overall institutional ownership of the stock is reported at 1.15%, major funds are actively involved in the equity structure. For example, as of September 30, 2025, Acadian Asset Management Llc held 609,130 shares.

The offering includes diversified financing products. The end-to-end digital approach supports a wide range of credit needs, from personal installment financing to working-capital loans for businesses. Furthermore, the first quarter of 2025 results specifically mentioned the existence of the secured loan product, Xiaoying Housing Loans.

Transparency and efficiency in the application/repayment process are driven by technology. The company leverages AI in client management, collections, and customer service, which has allowed them to replace some live agents. This focus on technology underpins the streamlined experience you expect.

Here is a snapshot of the scale and risk profile for the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Total Loan Amount Facilitated (RMB Billion)	RMB35.15 Billion	RMB38.99 Billion	RMB33.64 Billion
Active Borrowers (Millions)	2.43 Million	2.85 Million	Not explicitly stated for Q3
31-60 Days Delinquency Rate	1.25%	1.16%	1.85%
91-180 Days Delinquency Rate	2.73%	2.91%	3.52%

You can see the operational focus shifting in the latter half of the year:

• Total net revenue for Q2 2025 was RMB2,273.1 million (a 65.6% YoY increase).
• Total net revenue for Q3 2025 was RMB1,961.0 million (a 23.9% YoY increase).
• Non-GAAP adjusted net income for Q2 2025 was RMB593.2 million (a 58.3% YoY increase).
• Non-GAAP adjusted net income for Q3 2025 was RMB438.2 million (a 1% YoY increase).
• The company has $68.2 million remaining under a new $100 million share repurchase program effective through November 30, 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the relationship layer for X Financial (XYF) as of late 2025, right after the Q3 results dropped. It's a mix of scaling digital interactions while tightening up risk controls.

Automated, digital self-service via the platform

The core relationship is digital, connecting a growing base of users through the platform. As of Q2 2025, the active borrower base stood at 2.85 million, a 73.7% year-over-year increase. The platform facilitated a record total loan amount of RMB 38.99 billion (approximately $5.43 billion) in Q2 2025, with the Q3 2025 total loan amount facilitated and originated coming in at RMB 33.6 billion, which was an 18.7% year-over-year rise.

Dedicated customer service for complex inquiries

While the platform handles the bulk of interactions, the scale of the operation demands specialized support for issues that automation can't resolve. The platform facilitated approximately 3.72 million loans in Q2 2025, meaning a significant volume of post-origination servicing requires human intervention.

Proactive credit risk management and collection refinement

Management's focus shifted explicitly toward asset quality in the second half of 2025, which directly impacts the relationship through collection efforts and underwriting rigor. Here's how the delinquency rates trended across the reported quarters of 2025:

Metric	Q1 2025 End	Q2 2025 End	Q3 2025 End
31-60 Days Delinquency Rate	1.25%	1.16%	1.85%
91-180 Days Delinquency Rate	2.73%	2.91%	3.52%

The 31-60 day rate improved by 22% year-over-year in Q1 2025 and by 37% year-over-year for the 91-180 day bucket in Q1 2025, but Q3 2025 showed pressure with the 31-60 day rate rising from 1.16% in Q2 to 1.85%.

Continuous improvement of borrower experience (faster approvals)

The company states it is continually improving the borrower experience with faster decisions and simpler application processes. The average loan amount per transaction in Q1 2025 was RMB 11,181. The company's strategy involves enhancing its technology platform and data-driven underwriting to support profitable scalability while broadening access for qualified borrowers.

• Q1 2025 loan facilitation volume: RMB 35.1 billion (63.4% YoY growth).
• Q2 2025 loan facilitation volume: RMB 38.99 billion (71.4% YoY growth).
• Q3 2025 loan facilitation volume: RMB 33.6 billion (18.7% YoY growth).

High-touch for institutional funding partners

X Financial (XYF) is committed to connecting borrowers with its institutional funding partners, leveraging its technology for risk assessment. The platform has established strategic partnerships with financial institutions across multiple areas of its business operations. For context on the high-level financial community engagement, institutional investors held approximately 1.15% of X Financial's stock as of late 2025.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how X Financial (XYF) gets its product in front of borrowers and capital providers as of late 2025. The channels are heavily weighted toward digital delivery.

The core delivery mechanism is the online fintech platform and mobile applications. This is where the majority of loan origination and borrower interaction happens. The platform utilizes proprietary big data-driven technology for credit analysis.

Metric	Q2 2025	Q3 2025
Total Loan Amount Facilitated (RMB)	38,990,000,000.00	33,640,000,000.00
Year-over-Year Loan Growth	71.4%	18.7%
Active Borrowers (Millions)	2.85	2.44
Active Borrowers YoY Growth	73.7%	24.2%
Total Loans Facilitated (Millions)	3.72	Not specified

The cumulative reach through these digital channels is substantial. As of September 30, 2025, the cumulative active borrowers reached 19.69 million, marking a 28.1% increase year-over-year.

The Xiaoying Card Loan product interface is the flagship offering, providing borrowers a combination of a small credit line and attractive interest rates. This product is part of the broader Xiaoying Credit Loans category, which is the primary unsecured loan product facilitated.

Asset quality metrics for the underlying credit loan portfolio, which includes the Xiaoying Card Loan, show specific performance points:

• 31-60 days past due delinquency rate as of March 31, 2025: 1.25%.
• 91-180 days past due delinquency rate as of March 31, 2025: 2.73%.
• 31-60 days past due delinquency rate as of June 30, 2025: 1.16%.
• 91-180 days past due delinquency rate as of June 30, 2025: 2.91%.

For the Xiaoying Preferred Loan and Housing Loan platforms, the structure of the Housing Loan is distinct. For Xiaoying Housing Loans, loans delinquent for more than 60 days are not excluded from the outstanding loan balance calculation because the Company retains rights to the collateral.

Direct digital marketing and borrower acquisition channels are noted as a driver of growth, though the model historically favors low acquisition costs. In the first quarter of 2025, revenue growth was fueled by increased marketing and borrower acquisition investments, which led to an increase in borrower acquisition costs.

The Investor Relations website for capital partners, located at http://ir.xiaoyinggroup.com, is the primary channel for communicating with institutional funding partners. Financial strength supporting these partnerships is evident in the balance sheet figures as of March 31, 2025:

• Cash and cash equivalents: RMB1,389.5 million (US$191.5 million).
• Total cash (including restricted): over RMB2.1 billion.
• Shareholders' equity: RMB7,435.4 million (US$1.02 billion).
• Debt-to-equity ratio as of Q2 2025: just 0.08.

Capital return activities through this channel also show commitment. From January 1, 2025, through November 20, 2025, X Financial repurchased approximately US$67.9 million in ADSs/shares. Approximately US$48.0 million remained authorized under the US$100 million share repurchase program effective through November 30, 2026.

Finance: review Q4 2025 guidance against current capital deployment plans by next Tuesday.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups X Financial (XYF) serves as of late 2025, based on their latest disclosures.

The active borrower base was approximately 2.44 million as of Q3 2025, showing a year-over-year increase of 24.2%. This base is served through a platform that connects them with institutional funding partners.

The scale of activity supporting these segments in Q3 2025 included:

Metric	Amount (Q3 2025)
Total Loans Facilitated/Originated	RMB 33.64 billion
Total Outstanding Loan Balance	RMB 62.83 billion
Total Loans Facilitated	Approximately 3.48 million
Average Loan Size	RMB 9,654

The customer segments X Financial (XYF) targets include:

• Prime and near-prime individual borrowers in China
• Small- and medium-sized enterprise (SME) owners
• Active borrower base of approximately 2.44 million (Q3 2025)
• Institutional funding partners (banks, trusts)
• Property owners seeking home equity loans

Regarding the funding side, the company is committed to connecting borrowers on its platform with its institutional funding partners. Institutional investors held 1.15% of X Financial (XYF)'s stock as of November 24, 2025.

The platform facilitates loans to prime borrowers under a risk assessment and control system.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of X Financial (XYF) as Q3 2025 closed, and honestly, the story is all about credit quality pressure. The biggest hit to profitability came directly from setting aside money for potential loan defaults.

Provision for credit losses and guarantee liability (major Q3 2025 cost driver)

This was the main event driving down the operating margin sequentially. Management explicitly cited this as the primary reason income from operations fell 46.4% sequentially to RMB 331.9 million in Q3 2025. The 91 to 180-day delinquency rate ticked up to 3.52%, which forced the company to increase reserves.

• Provision for contingent guarantee liabilities: RMB 332,091 (in thousands)
• Provision for accounts receivable and contract assets: RMB 60,702 (in thousands)
• (Reversal of) provision for loans receivable: (RMB 98,995) (in thousands)

Technology development and platform maintenance costs

While X Financial (XYF) continues to enhance its technology platform and data analytics, specific Q3 2025 figures for R&D or platform maintenance are not explicitly broken out in the same detail as credit costs. Research And Development Expenses is a known line item in their historical statements, but the Q3 2025 value isn't isolated here.

Personnel costs (technology, risk, operations)

Personnel costs fall under the broader operating expenses, often within General and administrative. The company is keeping a tight lid on these costs relative to the revenue drop, but the pressure is evident.

Borrower acquisition and marketing expenses

The company noted increased investments in borrower acquisitions and marketing during Q1 2025 to drive user growth, but the Q3 commentary focuses more on moderating loan volumes and risk control rather than aggressive acquisition spending.

Funding costs for loans held on the balance sheet

Specific figures for interest expense or funding costs related to loans on the balance sheet are not detailed in the immediate Q3 2025 highlights provided, though these costs are inherently tied to the balance sheet growth.

Here's a quick look at the major operating expense components that were detailed in the Q3 2025 filings, assuming the table data is in thousands of RMB for the relevant period, given the proximity to the derived total operating expense:

Cost Component	Q3 2025 Amount (in thousands of RMB)
Provision for contingent guarantee liabilities	332,091
Provision for accounts receivable and contract assets	60,702
General and administrative	52,118
Change in fair value of financial guarantee derivative	513
(Reversal of) provision for loans receivable	(98,995)

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how X Financial (XYF) brings in the cash flow as of late 2025, which is a critical lens for understanding their current risk posture, especially with the recent moderation in loan growth.

The Total net revenue of RMB 1.96 billion in Q3 2025 is the headline figure, representing a 23.9% increase year-over-year, though it was down 13.7% sequentially from Q2 2025. This revenue base is built from several distinct streams, reflecting the platform's multi-faceted approach to monetization in the personal finance space.

The core of the revenue generation is tied directly to the volume of lending activity. In Q3 2025, the total loan amount facilitated and originated was RMB 33.64 billion. This volume directly fuels the primary fee-based income.

Here's a look at the components that make up the revenue streams. While the precise Q3 2025 breakdown isn't public, the structure is clear from prior reporting, with Q1 2025 figures illustrating the relative contribution of each stream:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Context/Metric	Illustrative Q1 2025 Amount (RMB)
Loan facilitation service fees (primary source)	Driven by RMB 33.64 billion in Q3 2025 facilitated/originated loans	1,078.4 million
Interest income from loans held on the balance sheet	Supported by 'higher average loan balances' in Q3 2025	310.1 million (Reported as Financing Income in Q1)
Guarantee-related income	Income component, though Q3 saw higher provision for guarantee liability	82.9 million
Post-origination and servicing fees	Fees collected after the loan is placed	266.0 million
Total Net Revenue (Q3 2025 Actual)	RMB 1.96 billion	RMB 1,937.5 million (Q1 2025 Total)

The platform relies heavily on the upfront and ongoing fees associated with moving loans through its system. You see the direct link between the facilitation volume and the service fees.

The commentary around Q3 2025 suggests that the year-over-year revenue growth was sustained by the scale achieved earlier, specifically through the carryover effect of prior facilitation activity, which primarily impacts service fees and interest income recognition.

The revenue streams can be further categorized by their nature:

• Fee-Based Income: Loan facilitation service fees and post-origination and servicing fees.
• Balance Sheet Income: Interest income from loans held, which is sensitive to the average loan balance size.
• Ancillary/Risk-Related Income: Guarantee-related income, which is counterbalanced by provisions for credit losses and guarantee liability, which impacted Q3 income from operations.

Also, note that in Q1 2025, there was a significant 'Other revenue' component of RMB 200.0 million, mainly from referral service fees for introducing borrowers to other platforms. This stream's Q3 2025 contribution is part of the overall RMB 1.96 billion total.

The active borrower base in Q3 2025 was approximately 2.44 million, up 24.2% year-over-year, which is the underlying customer base generating these revenues.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.