Comprender los diferentes métodos de valoración de acciones

Introducción

La valoración de acciones es el proceso de determinar el valor actual de las acciones de una empresa. Esto es importante para las decisiones de inversión, como decidir cuándo comprar o vender acciones, y se hace utilizando varios métodos para evaluar la salud financiera a largo plazo de una empresa.

Uno de los beneficios clave de la valoración de acciones es la capacidad de comparar varias acciones en el mismo grupo o sector y tomar decisiones de inversión razonadas. Existen varios métodos que se utilizan para valorar las acciones, cada uno de los cuales puede utilizarse para proporcionar una comprensión más profunda de la empresa.

Razones para valorar las acciones de una empresa

• Para ayudar a tomar decisiones financieras a largo plazo.
• Para ayudar a comparar varias acciones en el mismo grupo
• Para comprender mejor la salud financiera de una empresa
• Para informar las decisiones de compra y venta.

Overview de los métodos de valoración de acciones

• Flujo de caja descontado
• Relación precio-beneficio
• Relación precio/ventas
• Relación precio-reserva
• Modelo de descuento de dividendos

Flujo de caja descontado

El flujo de caja descontado (DCF) es uno de los métodos más comunes utilizados para determinar el valor intrínseco de una empresa utilizando sus flujos de caja futuros esperados y, a menudo, los inversores del mercado de valores lo utilizan para tomar decisiones sobre inversiones. Este método ayuda a identificar si una inversión está infravalorada o sobrevalorada comparando la cantidad de dinero que se puede esperar que genere una inversión en flujos de efectivo futuros con la cantidad de dinero que el inversor tiene que pagar para adquirir dicha inversión.

¿Qué es el flujo de caja descontado (DCF) y cómo funciona?

El DCF se basa en la noción de que el valor de un activo es el valor presente de sus flujos de efectivo futuros esperados. El valor presente de los flujos de efectivo futuros se calcula descontándolos a su valor presente a una tasa que compensa el valor temporal del dinero y la tasa de rendimiento requerida calculada por el inversor. La tasa de descuento utilizada generalmente es exclusiva del activo que se valora y generalmente está determinada tanto por la naturaleza del activo como por el riesgo de la inversión.

Cómo calcular la tasa de rendimiento requerida y el factor de descuento

El cálculo de la tasa de rendimiento requerida se realiza estableciendo el rango de rendimientos potenciales que puede generar una inversión, teniendo en cuenta los riesgos asociados involucrados. La tasa de rendimiento que un inversionista considera aceptable está determinada por los rendimientos de inversiones similares y la tolerancia al riesgo del inversionista. Luego, el factor de descuento se determina tomando la tasa de rendimiento y restándola de una tasa de inflación predeterminada. Este factor de descuento se utiliza luego para calcular el valor presente de los flujos de efectivo futuros.

Beneficios y limitaciones del flujo de caja descontado

El DCF se considera uno de los métodos más confiables de valoración de acciones, ya que se basa en establecimientos métricos en lugar de predicciones subjetivas. Ayuda a los inversores a tener en cuenta el valor temporal de su dinero y les da una indicación de si una inversión está infravalorada o sobrevalorada.

Sin embargo, existen algunas limitaciones para el DCF. Dado que se basa en estimaciones, podría dar lugar a una valoración inexacta si estos datos subyacentes se basan en estimaciones inexactas. Además, el DCF depende del inversor para calcular una tasa de descuento adecuada, que a menudo no tiene una respuesta definitiva.

Relación precio-beneficio

La relación precio-beneficio, o relación P/E, es una métrica que se utiliza para medir el valor de una acción en comparación con las ganancias subyacentes de la empresa. Es una de las métricas principales que utilizan los inversores para determinar la valoración justa de una acción determinada.

¿Qué es el P/E y cómo funciona?

La relación P/E se calcula dividiendo el precio de mercado actual de una acción determinada entre las ganancias por acción (EPS) informadas más recientes de la empresa. Por ejemplo, si una acción se cotiza actualmente a $100 por acción y la empresa reportó $3 de ganancias por acción durante los últimos 12 meses, entonces la relación P/E de la empresa sería 33,33 ($100 / $3). Básicamente, el P/E expresa cuánto los inversores creen que pueden esperar pagar razonablemente por cada dólar de ganancias de la empresa.

Componentes clave y cálculo

Los componentes clave del cálculo P/E son el precio de mercado actual de las acciones y las ganancias por acción (EPS) informadas más recientes de la empresa. Los precios actuales del mercado se determinan y comunican fácilmente; sin embargo, las EPS reportadas pueden diferir en gran medida dependiendo de las diferentes metodologías aplicadas por cada empresa. Comprender estas diferencias y evaluar las posibles implicaciones de las EPS informadas es fundamental para un análisis preciso de la relación P/E.

Beneficios y limitaciones del P/E

El P/E es una métrica útil para comparar acciones de la misma industria y evaluar el desempeño pasado y previsto de la acción. Comparar las relaciones P/E de acciones en la misma industria puede resaltar las mejores inversiones posibles e identificar la sobrevaluación o subvaluación relativa en la industria. Además, los inversores pueden utilizar la relación P/E para considerar el desempeño pasado de una acción y predecir históricamente cambios futuros en su precio. Sin embargo, existen limitaciones en la relación P/E; por ejemplo, no considera factores adicionales como dividendos o apreciación del capital.

• Beneficios:
  • Útil para comparar acciones de la misma industria.
  • Se puede utilizar para evaluar el rendimiento pasado y previsto de la acción.
  
  
• Limitaciones:
  • No considera factores adicionales como dividendos o apreciación de capital.
  
  

Relación precio-reserva

La relación precio-libro (P/B) es una métrica financiera que se utiliza para comparar el valor de mercado de una empresa con su valor contable. Analiza principalmente la solidez financiera de una empresa en el contexto del precio actual de sus acciones. También se le conoce como ratio Market to Book (M/B).

¿Qué es P/B y cómo funciona?

El valor contable es una medida contable que se refiere a la parte de una empresa que quedaría cuando la empresa liquide todos sus activos y pague todos sus pasivos. El precio de las acciones de una empresa, por otro lado, es el valor de mercado actual de la empresa, determinado por la demanda de acciones en el mercado de valores. La relación precio/valor en libros compara el valor de mercado de las acciones de una empresa con su valor en libros.

Componentes clave y cálculo.

La relación P/B se calcula simplemente dividiendo el precio de las acciones de una empresa por el valor contable de la empresa. Generalmente, una relación P/B más baja indica que la empresa podría tener un mejor valor, mientras que una relación P/B más alta indica que la acción está sobrevalorada.

• Precio de las acciones = El precio de mercado actual de las acciones de la empresa.
• Valor en libros = Activos - Pasivos

Beneficios y limitaciones de P/B

La relación P/B proporciona una mejor indicación del valor que la capitalización de mercado. Es particularmente útil para comparar empresas de diferentes industrias que no pueden compararse de manera justa utilizando métodos convencionales. Sin embargo, tiene ciertas limitaciones, como que no tiene en cuenta los tipos de activos, que pueden ser muy valiosos para algunas empresas y no para otras. Tampoco tiene en cuenta la calidad de la gestión de la empresa.

Múltiplos de valor empresarial

Un múltiplo de valor empresarial (múltiplo EV) es una métrica de valoración de acciones que compara el valor empresarial de una empresa con una métrica financiera, como el beneficio operativo, para producir un "múltiplo" único y fácil de entender del desempeño financiero de la empresa. Los múltiplos EV son útiles para comparar el valor relativo de diferentes empresas o de la misma empresa en diferentes momentos.

¿Qué son los múltiplos de vehículos eléctricos y cómo funcionan?

Los múltiplos EV funcionan comparando el valor empresarial de una empresa, en lugar de su capitalización de mercado, con una métrica contable/operativa clave. Esta métrica puede ser absoluta (por ejemplo, ventas totales) o relativa al tamaño del mercado (por ejemplo, ventas per cápita). Los múltiplos de EV eliminan la influencia de la estructura de capital y hacen que la comparación entre empresas sea más significativa.

Múltiplos de vehículos eléctricos populares, componentes clave y cálculo

Los múltiplos de vehículos eléctricos normalmente se informan como ratios, aunque los múltiplos absolutos, como precio/beneficio, también son populares. Los múltiplos EV más populares son precio/ganancias (P/E), valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA), valor empresarial/ventas (EV/Ventas), precio/libro (P/B) y precio/flujo de efectivo (P/CF). Cada múltiplo se calcula dividiendo el valor empresarial de una empresa por la métrica financiera relevante (por ejemplo, EBITDA, ventas, etc.).

Beneficios y limitaciones de los vehículos eléctricos múltiples

Los múltiplos de vehículos eléctricos ofrecen una forma sencilla de comparar empresas y evaluar su valor relativo. Al eliminar la influencia de la deuda y otros elementos de la estructura de capital, los múltiplos de vehículos eléctricos son menos complejos y más confiables que otros métodos de valoración de acciones. Sin embargo, los múltiplos de EV no capturan el panorama completo y deben usarse junto con otras técnicas de valoración de acciones. Tampoco son apropiados para empresas con diferentes estructuras de capital o modelos de negocio.

Análisis comparable

El análisis comparable, también conocido como "enfoque múltiple" o "enfoque de valor relativo", es un método de valoración de acciones que compara la valoración de una acción con la de empresas similares para estimar el valor real de una empresa. El análisis comparable implica comparar muchas acciones y encontrar características financieras comunes entre las empresas. Al comparar varias acciones diferentes, a través de medidas tanto financieras como no financieras, se puede estimar el valor verdadero aproximado de una acción.

Grupos de pares y criterios de selección

Los grupos de pares son grupos de empresas similares que se comparan para evaluar el valor de una empresa. Al crear grupos de pares, se deben tener en cuenta ciertos criterios de selección; como el tamaño de los ingresos, la capitalización de mercado, el sector y la industria. Para ser precisas y relevantes, las empresas comparables deben tener cierto grado de similitud en los factores mencionados; esto significa que este método de valoración de acciones es más adecuado para grandes empresas que cotizan en bolsa.

Beneficios y limitaciones del análisis comparable

Los beneficios de un análisis comparable es que tiene en cuenta las fortalezas y debilidades relativas de diferentes empresas, al mismo tiempo que tiene en cuenta cómo estas empresas cotizan en bolsa y cómo los inversores las ven. Además, dado que generalmente requiere el uso de una fuente externa, como bases de datos financieras o periódicos, este método se implementa más fácilmente para quienes tienen conocimientos financieros limitados o para quienes tienen disponibilidad limitada de datos.

La principal limitación de este método de valoración de acciones es que se centra únicamente en factores a corto plazo e ignora las tendencias a largo plazo o el potencial de crecimiento. Además, es difícil tener en cuenta los efectos de factores específicos de la empresa, como el desarrollo de productos o los esfuerzos de marketing. Como tal, es importante considerar otros métodos de evaluación junto con análisis comparables.

Conclusión

Cuando se trata de valoración de acciones, existen varios métodos y consideraciones clave que deben tenerse en cuenta. Resumamos los métodos esenciales de valoración de acciones y las consideraciones clave que pueden ayudar a la hora de evaluar las acciones de una empresa.

Resumen de métodos de valoración de acciones

Los cuatro métodos de valoración de acciones más utilizados son el modelo de descuento de dividendos, el modelo de flujo de caja libre a empresa, la relación precio-beneficio y el modelo de ingreso residual. Brevemente, el modelo de descuento de dividendos se basa en dividendos futuros y los descuenta al presente, el modelo de flujo de efectivo libre a empresa indica el flujo de flujos de efectivo libres de las operaciones pertenecientes a los accionistas, la relación precio-beneficio se basa en el precio de la acción en relación con sus ganancias y el modelo de ingreso residual cuantifica el valor de los ingresos adicionales de una empresa.

Consideraciones clave al valorar acciones

• Perspectivas de crecimiento y ventaja competitiva
• Riesgo y volatilidad de la acción.
• Márgenes brutos, estructura de costos y utilización de activos
• Condiciones macroeconómicas y industriales generales
• Integridad, conjunto de habilidades y cultura de la gestión.
• Entorno político y regulatorio
• Liquidez del mercado

Perspectivas e importancia de la valoración de las acciones

El crecimiento esperado de la empresa y los flujos de efectivo futuros se pueden estimar mediante el método de valoración de acciones, que ayuda a determinar el valor razonable de una acción. Aunque los estados financieros, los informes de los analistas y otros documentos a menudo pueden proporcionar una idea general de las acciones de una empresa, la valoración de las acciones es esencial para evaluar el valor real del capital. Al utilizar el método de valoración de acciones adecuado, además de considerar las consideraciones clave de valoración de acciones, se pueden tomar decisiones informadas y fundamentadas al invertir en acciones.