Desglosando la salud financiera de Avinger, Inc. (AVGR): información clave para los inversores

Es posible que haya estado mirando a Avinger, Inc. (AVGR) a finales de 2024 y haya visto el consenso de analistas para los ingresos de 2025 en una proyección de $ 14 millones, una señal de crecimiento potencial para su plataforma Lumivascular. Pero, sinceramente, ese optimismo era una mentira; La salud financiera de la empresa dio un giro repentino y catastrófico en el año fiscal 2025.

La realidad es que Avinger, Inc. ejecutó una Cesión en beneficio de los acreedores en febrero de 2025, lo que efectivamente señaló una liquidación y el final de su funcionamiento como empresa en funcionamiento, seguido de un aviso de exclusión de la lista del Nasdaq. Este dramático evento de 2025 se produjo justo después de que la compañía informara ingresos en el tercer trimestre de 2024 de solo $ 1,7 millones y una pérdida neta de $ 3,7 millones para el trimestre, dejándolos con solo $ 5,9 millones en efectivo al 30 de septiembre de 2024. Esa pista de efectivo fue definitivamente demasiado corta. Necesitamos analizar cómo una empresa de dispositivos médicos con tecnología innovadora puede pasar de una previsión de ingresos alcista de 14 millones de dólares a una liquidación tan rápidamente, y qué nos dice eso sobre el riesgo de la estructura de capital en la biotecnología de pequeña capitalización.

Análisis de ingresos

Necesita saber si Avinger, Inc. (AVGR) puede revertir su caída histórica de ingresos, y la respuesta corta es que los analistas están apostando por un cambio masivo en el año fiscal 2025. Los ingresos de la empresa se encuentran definitivamente en un punto de inflexión, con un giro estratégico hacia nuevos productos y mercados internacionales que se espera que casi duplique las ventas.

El núcleo del negocio de Avinger, Inc. es su plataforma Lumivascular, que proporciona visualización de tomografía de coherencia óptica (OCT) en tiempo real dentro de la arteria durante procedimientos para la enfermedad arterial periférica (PAD). Los ingresos provienen principalmente de la venta de las consolas de imágenes Lightbox y dispositivos desechables basados ​​en catéteres como Ocelot, Tigereye y los más nuevos dispositivos de aterectomía guiada por imágenes Pantheris LV.

Mapeo del aumento de ingresos de 2025

Si bien los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de la compañía a finales de 2024 fueron aproximadamente 7,26 millones de dólares, lo que refleja una disminución interanual de -6.26%, el pronóstico para el año fiscal actual cuenta una historia dramáticamente diferente. Los analistas proyectan que los ingresos totales de Avinger, Inc. para el año fiscal 2025 alcanzarán aproximadamente $14,21 millones. Se trata de una asombrosa tasa de crecimiento interanual de más de 93.49% de la cifra proyectada para 2024. Este no es un crecimiento orgánico y lento; es un cambio estructural.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el salto esperado, que muestran cómo el pronóstico se separa de la historia reciente:

Catalizadores del crecimiento proyectado

El enorme aumento de ingresos proyectado se basa en dos movimientos estratégicos clave que se espera que se materialicen en 2025. Debe considerarlos como los principales impulsores del pronóstico. $14,21 millones en ventas.

• Enfoque de producto coronario: La empresa está trasladando recursos a su primer sistema de cruce de oclusión total crónica (CTO) coronario guiado por imágenes. Presentaron el paquete de presentación previa de Exención de Dispositivos en Investigación (IDE) ante la FDA a fines de 2024, y se anticipa la inscripción de pacientes para ensayos clínicos en la primera mitad de 2025.
• Entrada al mercado de China: Se prevé una asociación clave con Zylox-Tonbridge para desbloquear el mercado de la Gran China, que tiene una enorme población de pacientes. Se prevé la aprobación regulatoria en la segunda mitad de 2025, y la ampliación de la fabricación a mediados de 2025 para respaldar esta nueva fuente de ingresos.

Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución. El pronóstico depende en gran medida de la comercialización exitosa y oportuna del nuevo dispositivo coronario y de la plena realización en el mercado de la asociación con China, que es una tarea importante. Los ingresos actuales provienen predominantemente de Estados Unidos y Alemania, pero la oportunidad de China es lo que cambia el juego. Si desea profundizar en quién está comprando esta historia de cambio, debería leer Explorando el inversor de Avinger, Inc. (AVGR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a Avinger, Inc. (AVGR) y las cifras cuentan una historia clara: se trata de una empresa de dispositivos médicos centrada en el crecimiento que aún se encuentra en su fase previa a la rentabilidad. La conclusión inmediata es que todos los márgenes de rentabilidad clave (bruto, operativo y neto) siguen siendo negativos, pero hay signos de mejora de la eficiencia operativa, que es en lo que debe centrarse a continuación.

Para los últimos doce meses (TTM) que finalizaron a finales de 2024, Avinger, Inc. informó una ganancia bruta de solo 1,52 millones de dólares sobre unos ingresos de 7,26 millones de dólares. Esto se traduce en un margen bruto de aproximadamente 20.94%. Eso es un marcado contraste con la industria de tecnología médica de EE. UU. en general, donde los márgenes a menudo promedian alrededor de 22%, y algunos pares, como Profound Medical, informan márgenes brutos del tercer trimestre de 2025. 74.3%. Esta brecha resalta la presión sobre los precios o el alto costo de los bienes vendidos (COGS) inherentes al actual modelo de producción y ventas de Avinger.

Tendencias de márgenes y eficiencia operativa

La verdadera historia aquí es la eficiencia operativa (o la falta de ella) y la reciente tendencia positiva. Los resultados operativos y netos de Avinger, Inc. muestran la pesada carga de los costos de venta, generales y administrativos (SG&A) y de investigación y desarrollo (I+D) típicos de una empresa pequeña e innovadora de tecnología médica. Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes TTM:

• Margen Bruto: 20.94%
• Margen operativo: -240.98% (Pérdida operativa de 17,50 millones de dólares)
• Margen de beneficio neto: -256.25% (Pérdida neta de 17,35 millones de dólares)

Para ser justos, la empresa ha mostrado una mejora reciente en su gestión de costes. En el tercer trimestre de 2024, Avinger, Inc. logró ampliar su margen bruto a 26%, un salto sólido desde 20% en el segundo trimestre de 2024, lo que refleja una mejor eficiencia operativa luego de una realineación estratégica y una 24% reducción de personal. Este esfuerzo de reducción de costos ayudó a mejorar la Pérdida Neta a 3,7 millones de dólares para el tercer trimestre de 2024, un 15% mejora respecto al trimestre anterior. Ésa es una buena señal de que la dirección está definitivamente centrada en el resultado final.

Rentabilidad prevista para 2025

De cara al año fiscal 2025, los analistas proyectan un aumento significativo de los ingresos, pero la rentabilidad sigue siendo difícil de alcanzar. Se prevé que los ingresos casi se dupliquen hasta $14,21 millones, un crecimiento proyectado de 93.49%. Sin embargo, aún se espera que la compañía informe una pérdida neta sustancial de aproximadamente 3,71 millones de dólares para el año. Esto es lo que eso significa para su tesis de inversión:

Lo que oculta esta estimación es la enorme mejora en el margen de beneficio neto, pasando de un margen de pérdida TTM de más del 250% a un margen de pérdida previsto de alrededor de -26.11%. Este cambio está impulsado por el aumento esperado de los ingresos y el impacto de las recientes medidas de ahorro de costos. El camino hacia la rentabilidad de Avinger, Inc. depende de lograr este crecimiento de ingresos previsto, especialmente a partir de la comercialización de nuevos productos y asociaciones estratégicas, manteniendo al mismo tiempo un estricto control sobre los gastos operativos. Puede obtener más información sobre los inversores que apuestan por este cambio visitando Explorando el inversor de Avinger, Inc. (AVGR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Próximo paso: Finanzas debería modelar el impacto de una reducción del COGS del 5 % en el margen bruto previsto para 2025 para el final de la semana.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo Avinger, Inc. (AVGR) financia sus operaciones porque la estructura de capital le indica dónde se encuentra el riesgo financiero. La respuesta corta es que la estrategia financiera de la compañía cambió dramáticamente en 2024, alejándose de la deuda, pero no lo suficientemente rápido como para evitar un evento terminal: los accionistas aprobaron una disolución y liquidación voluntaria en febrero de 2025.

La relación deuda-capital de la empresa es de 1.44, según datos del año fiscal 2025, es una importante señal de alerta para una empresa de dispositivos médicos. Esto significa que Avinger, Inc. tenía 1,44 veces más deuda que capital contable. A modo de contexto, la relación deuda-capital promedio de la industria de la biotecnología es mucho más baja, alrededor de 0.17, que muestra cuán apalancado estaba Avinger, Inc. en relación con sus pares. Un ratio tan alto sugiere un modelo de financiación muy agresivo y de alto riesgo, especialmente para una empresa que constantemente perdía dinero.

He aquí los cálculos rápidos sobre sus pasivos y el fracaso final en la refinanciación:

• Deuda Total (septiembre 2024): Aproximadamente 5,59 millones de dólares.
• Saldo crítico del préstamo (diciembre de 2024): Aproximadamente 2,8 millones de dólares pendientes de pago en virtud del contrato de préstamo CRG.
• Voto de liquidación: Aprobado por los accionistas en febrero de 2025.

El intento de la empresa de reequilibrar su estructura de capital fue significativo pero finalmente insuficiente. En mayo de 2024, Avinger, Inc. convirtió $11 millones de su deuda con CRG Partners en acciones preferentes convertibles, una medida que redujo el principal de la deuda pendiente a apenas 2,6 millones de dólares. Este canje de deuda por acciones fue un esfuerzo claro para fortalecer el balance y cumplir con los estándares de acciones del Nasdaq para continuar cotizando.

Para ser justos, convertir deuda en capital es una forma inteligente de reducir los gastos por intereses y mejorar la solvencia. Aún así, los problemas operativos subyacentes y el gasto de efectivo continuaron. En diciembre de 2024, la empresa se enfrentaba a un posible incumplimiento de sus obligaciones financieras porque no cumplió con un 3,5 millones de dólares pacto de liquidez mínima en ese mismo contrato de préstamo. Este incumplimiento de la deuda restante desencadenó un evento inmediato de default, que es definitivamente el peor de los casos.

La estrategia financiera de la empresa fue un acto desesperado de equilibrio entre deuda y capital. Dependió del financiamiento de deuda (el préstamo CRG) durante años, luego recurrió al financiamiento de capital (la conversión de deuda) para evitar una crisis de balance y su exclusión de la lista. Sin embargo, la incapacidad de cumplir con el convenio de liquidez sobre la deuda restante, junto con la actual quema de efectivo, llevó a la junta a proponer una cesión en beneficio de los acreedores, lo que llevó a la disolución y liquidación voluntaria aprobada a principios de 2025. Este es el resultado final y concreto de una estrategia fallida de estructura de capital.

Para profundizar en el panorama financiero general de la empresa, incluidas sus herramientas de valoración y marcos estratégicos, puede consultar la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Avinger, Inc. (AVGR): información clave para los inversores

Liquidez y Solvencia

Necesita conocer la fría y dura verdad sobre la liquidez de Avinger, Inc. (AVGR), y la conclusión es que la estructura financiera de la compañía era insostenible y culminó en un evento crítico a principios de 2025. La conclusión principal es que la ajustada posición de liquidez y el constante consumo de efectivo finalmente obligaron a avanzar hacia la liquidación.

Si analizamos las cifras más recientes hasta 2025, Avinger, Inc. tenía un índice circulante de solo 1,21. Esta es una señal de alerta. El ratio actual, que mide la capacidad de una empresa para cubrir sus deudas a corto plazo con sus activos a corto plazo, idealmente debería ser 2,0 o superior para una empresa de dispositivos médicos con costos continuos de I+D y comercialización. Un ratio de 1,21 sugiere una posición de liquidez muy ajustada, lo que significa que había poco margen de maniobra si las ventas se desaceleraban o vencía un gran pasivo. Honestamente, ese número por sí solo indica problemas.

El índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario menos líquido de los activos corrientes, fue aún más preocupante con 0,81. Un número inferior a 1,0 significa que Avinger, Inc. no podría cubrir sus pasivos inmediatos a corto plazo sin vender su inventario. Este es un signo clásico de una inminente crisis de liquidez, y las tendencias del capital de trabajo lo confirmaron. La empresa estaba operando con un capital de trabajo negativo, reportado en aproximadamente ($7,14 millones).

Esta tendencia negativa del capital de trabajo se relaciona directamente con el estado de flujo de efectivo. overview, lo que mostró una persistente quema de efectivo. Para el período previo a 2025, el flujo de caja de operaciones (CFO) fue negativo (14,43 millones de dólares). Esto significa que Avinger, Inc. estaba perdiendo dinero simplemente por administrar su negocio principal: vender sus consolas de imágenes Lightbox y sus dispositivos Ocelot/Tigereye. Tuvieron que depender de actividades financieras, como la emisión de nueva deuda o capital, sólo para mantener las luces encendidas y financiar sus actividades de inversión (como I+D).

Aquí están los cálculos rápidos sobre el gasto de efectivo:

• Flujo de caja operativo: Negativo ($14,43 millones)
• Capital de trabajo: Negativo ($7,14 millones)
• Relación actual: 1.21

Lo que oculta esta estimación es el riesgo último. La empresa ya incumplía un compromiso de liquidez mínima en un acuerdo de préstamo a finales de 2024. Este déficit de liquidez fue el precursor inmediato de la importante acción adoptada en 2025. La preocupación de liquidez más importante se materializó en febrero de 2025 cuando Avinger, Inc. ejecutó una Cesión en beneficio de los acreedores y anunció un aviso de exclusión de Nasdaq. Este es el equivalente financiero de declararse en quiebra, una acción clara para liquidar activos para pagar a los acreedores, y demuestra que la empresa definitivamente no pudo cumplir con sus obligaciones.

La lucha de la empresa con la liquidez no fue una sorpresa; fue el inevitable punto final de una tendencia negativa en el flujo de caja operativo que no podía revertirse con la suficiente rapidez. Para obtener una visión más profunda de la base de inversores que todavía tenía acciones durante este período, debería consultar Explorando el inversor de Avinger, Inc. (AVGR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

¿Está Avinger, Inc. (AVGR) sobrevalorado o infravalorado? La respuesta corta es que las métricas tradicionales sugieren que está técnicamente infravalorada en función de sus activos, pero las ganancias negativas profile la convierte en una acción especulativa de alto riesgo. Estamos ante una jugada clásica de gran valor que definitivamente está ligada a la ejecución operativa futura, no a la rentabilidad actual.

Al analizar una empresa como Avinger, Inc., que es una empresa de dispositivos médicos en etapa comercial, hay que mirar más allá de la falta inmediata de ganancias. La clave es comprender por qué los múltiplos de valoración básicos se están comportando como lo hacen y qué nos dice eso sobre el sentimiento de los inversores y la estabilidad financiera de la empresa a finales de 2025.

• Precio-beneficio (P/E): La relación P/E de los últimos doce meses (TTM) es de aproximadamente -0.0472.
• Precio al Libro (P/B): La relación P/B es baja. 0.34.
• EV/EBITDA: El EBITDA TTM es negativo (alrededor de -17 millones de dólares), lo que hace que la relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) no sea confiable para la comparación, aunque algunas fuentes lo citan como 0.01.

Una relación P/E negativa es una gran señal de alerta; simplemente significa que Avinger, Inc. actualmente está perdiendo dinero. Aquí está el cálculo rápido: no se puede dividir el precio de una acción por las ganancias por acción (EPS) negativas para obtener un múltiplo de valoración significativo, por lo que el número negativo simplemente confirma que la empresa no es rentable, lo cual es un riesgo significativo a corto plazo. El EBITDA negativo complica aún más el cálculo EV/EBITDA, lo que refuerza que la empresa no está generando un flujo de caja positivo de sus operaciones principales.

Aún así, la relación precio-valor contable (P/B) de 0.34 es convincente. Esto significa que las acciones se cotizan a aproximadamente 34 centavos por cada dólar de su valor contable (activos menos pasivos), lo que sugiere que el mercado cree que el valor de liquidación de los activos netos de la empresa vale significativamente más que su capitalización de mercado actual de aproximadamente 1,52 millones de dólares. Esta suele ser la primera señal de una acción potencialmente infravalorada, pero oculta el riesgo de que esos activos sean difíciles de vender o estén inmovilizados en inventario e investigación y desarrollo.

Además, no busques dividendos aquí. Avinger, Inc. es una empresa de tecnología médica centrada en el crecimiento, no una fuente de ingresos, por lo que su rentabilidad por dividendo es 0%. Todo el capital disponible se reinvierte en el desarrollo de productos y la expansión del mercado, algo típico de su sector.

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses cuenta una historia de dolor significativo para los accionistas. La acción ha visto caer su valor en más de 84% en el último año, cayendo desde un máximo de 52 semanas de $1.93 a un precio reciente alrededor $0.47. Se trata de un entorno difícil para cualquier inversor.

Sin embargo, el consenso de los analistas presenta un marcado contraste con esta acción del precio. A pesar del pobre desempeño de la acción, el único analista que cubre Avinger, Inc. mantiene una Compra fuerte calificación con un precio objetivo promedio a 12 meses de $5.00. Este objetivo implica un enorme potencial alcista de más de 954% del precio actual. Lo que oculta esta estimación es que el objetivo se actualizó por última vez en marzo de 2024, por lo que podría no reflejar completamente la dilución o los desafíos operativos experimentados desde entonces.

Para resumir el panorama de valoración, estas son las métricas clave que debe tener en cuenta:

Su próximo paso debería ser leer el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Avinger, Inc. (AVGR): información clave para los inversores, centrándose específicamente en la tasa de consumo de efectivo de la empresa y su camino para asegurar la aprobación de nuevos productos, ya que esos son los catalizadores que justificarán eso $5.00 precio objetivo o empujar la acción a la baja.

Factores de riesgo

Debe comprender que el riesgo principal para Avinger, Inc. (AVGR) no es una caída del mercado o el nuevo producto de un competidor; Se trata de un cierre estratégico y financiero definitivo. A principios de 2025, los accionistas de la empresa aprobaron un plan voluntario de disolución y liquidación. Éste es el riesgo máximo: la empresa está en proceso de liquidación, lo que hace que cualquier tesis de inversión tradicional quede obsoleta.

La empresa ejecutó una cesión en beneficio de los acreedores el 10 de febrero de 2025, tras la votación de los accionistas el 5 de febrero de 2025. Esto significa que la junta está autorizada a vender todos los activos y distribuir las ganancias, primero a los acreedores, lo que hace poco probable que los accionistas comunes reciban algún valor. Es una dura realidad, pero es la acción clara tomada por los dueños de la empresa.

Colapso operativo y financiero

La decisión de liquidar fue impulsada por una crisis de liquidez insuperable y un consumo de efectivo operativo. Sinceramente, los indicadores de salud financiera estuvieron en rojo durante mucho tiempo. La compañía estaba quemando rápidamente efectivo, reportando un EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) negativo de 17,18 millones de dólares en los doce meses previos a principios de 2025. Ese es un enorme agujero que cavar para una empresa de dispositivos médicos de pequeña capitalización.

Un desencadenante importante fue el incumplimiento de un acuerdo de préstamo con CRG Partners III L.P. Avinger, Inc. no cumplió con un convenio de liquidez mínima de \$3,5 millones al 11 de diciembre de 2024, con un saldo pendiente de aproximadamente \$2,8 millones en capital e intereses. Cuando no puede cumplir con sus acuerdos de deuda, el tiempo se acaba rápidamente.

He aquí los cálculos rápidos sobre las dificultades financieras que llevaron al voto de liquidación:

• Incumplimiento de Liquidez: Pacto fallido de \$ 3,5 millones (diciembre de 2024).
• Quema de efectivo: EBITDA negativo de \$ 17,18 millones (último trimestre de 2024).
• Amenaza de exclusión de la lista: Se enfrentó a la exclusión de la lista del Nasdaq por no mantener un precio de oferta mínimo de \$1,00, con una fecha límite de cumplimiento del 19 de mayo de 2025.

Riesgos externos y mitigados (ahora discutibles)

Antes de la votación de liquidación, Avinger, Inc. enfrentaba riesgos externos típicos de una empresa de dispositivos médicos, además de riesgos financieros internos. El negocio principal, centrado en sistemas basados ​​en catéteres guiados por imágenes para enfermedades arteriales periféricas (EAP) como Pantheris y Tigereye ST, luchaba constantemente contra una intensa competencia en el sector de instrumentos médicos.

La empresa había intentado ejecutar un cambio de rumbo, lo cual es un contexto importante para determinar lo cerca que estuvieron de sobrevivir. Recortaron su fuerza laboral en aproximadamente un 24% y lograron mejorar los márgenes brutos al 26% en el tercer trimestre de 2024, frente al 20% del trimestre anterior. Pero aún así, los ingresos para el tercer trimestre de 2024 fueron de sólo 1,7 millones de dólares. Para ser justos, los cambios operativos positivos no pueden solucionar un problema terminal de balance.

Las estrategias de mitigación fueron simplemente demasiado escasas y demasiado tardías, especialmente cuando el pronóstico de los analistas para el año fiscal 2025 anticipaba una pérdida neta de -\$3,71 millones para el año. El agujero financiero era definitivamente demasiado profundo para salir de él antes de que la deuda se acelerara. Para profundizar en el recorrido de la empresa, puede leer más aquí: Desglosando la salud financiera de Avinger, Inc. (AVGR): información clave para los inversores

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Avinger, Inc. (AVGR) y tratando de trazar su futuro, pero, sinceramente, el riesgo a corto plazo es existencial. Los accionistas de la empresa votaron a favor de un plan de disolución y liquidación voluntaria en febrero/mayo de 2025, tras una cesión en beneficio de los acreedores y un aviso de exclusión de la lista del Nasdaq. Esto significa que las "perspectivas de crecimiento futuro" son ahora una mirada retrospectiva a la visión estratégica que existía antes del colapso financiero final, que es un contexto crucial para comprender la trayectoria de la acción.

Lo que oculta esta estimación es la incapacidad de la empresa para convertir su ventaja tecnológica en ganancias sostenibles, a pesar de las ambiciosas proyecciones. Para el año fiscal 2025, los analistas proyectaron ingresos anuales de alrededor de 14 millones de dólares, lo que representa una tasa de crecimiento masiva de aproximadamente el 93,5 % con respecto a la estimación del año anterior. Aún así, se anticipó que los ingresos netos seguirían siendo negativos en -3,71 millones de dólares. El problema central fue una rápida quema de efectivo, que finalmente condujo a la votación de liquidación.

La ventaja lumivascular y el pivote estratégico

La principal ventaja competitiva de Avinger, Inc. siempre ha sido su plataforma patentada Lumivascular. Este sistema es el único que integra la Tomografía de Coherencia Óptica (OCT) en tiempo real -que es esencialmente una pequeña cámara- dentro de la arteria durante procedimientos como la aterectomía. Esto permite a los médicos "ver" el interior del vaso, lo que permite una eliminación más precisa de la placa y minimiza el daño a la pared arterial, una ventaja significativa sobre los dispositivos que dependen únicamente de rayos X y retroalimentación táctil.

En un giro estratégico, la empresa cambió su enfoque de sus productos para la enfermedad de las arterias periféricas (PAD) al desarrollo de un sistema terapéutico para el mercado mucho más amplio de la enfermedad de las arterias coronarias (CAD). Este movimiento tenía como objetivo aprovechar su tecnología guiada por imágenes en un espacio potencialmente más lucrativo. Para respaldar esto, Avinger, Inc. ejecutó una iniciativa de ahorro de costos, incluida una reducción del 33 % en la plantilla dentro del negocio periférico.

Expansión internacional y asociaciones clave

Un importante motor de crecimiento fue la asociación estratégica con el líder chino en dispositivos médicos Zylox-Tonbridge, anunciada en marzo de 2024. Se trataba de un salvavidas fundamental, que proporcionó una inversión de capital inicial y una vía hacia el enorme mercado de la Gran China, que incluye China continental, Hong Kong, Taiwán y Macao.

• Acceso al mercado: derechos exclusivos para que Zylox-Tonbridge comercialice los productos de Avinger, Inc. en la Gran China.
• Financiamiento: Hasta $15 millones en financiamiento de capital de Zylox-Tonbridge en dos tramos.
• Reducción de costos: Transferencia de tecnología a Zylox-Tonbridge para establecer una fabricación global rentable.

La aprobación regulatoria en China para los productos se anticipó en 2025. Esta asociación fue definitivamente una oportunidad de alto potencial para nuevas fuentes de ingresos y mejores costos operativos, pero no fue suficiente para superar la crisis de liquidez inmediata y el incumplimiento de la deuda que llevaron a la votación de liquidación en 2025.

Para profundizar más en quién seguía respaldando esta visión, deberías leer Explorando el inversor de Avinger, Inc. (AVGR) Profile: ¿Quién compra y por qué?