Desglosando la salud financiera de BHP Group Limited (BHP): información clave para los inversores

Estás mirando a BHP Group Limited y, sinceramente, las cifras principales del año fiscal 2025 cuentan una historia mixta que exige una mirada más cercana antes de tomar cualquier medida. La compañía obtuvo un beneficio subyacente atribuido de $10,2 mil millones y un sólido 53% margen EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) subyacente, que es un testimonio de su disciplina operativa, especialmente con volúmenes récord de cobre y mineral de hierro. Pero definitivamente hay que mirar más allá: los precios más bajos de las materias primas arrastraron los ingresos a 51.300 millones de dólares, y el flujo de caja libre (FCF) cayó significativamente a 5.300 millones de dólares, frente a los 11.900 millones de dólares del año anterior, lo que elevó la deuda neta a $12,9 mil millones. Esa reducción del flujo de caja es la verdadera señal. Además, el reciente fallo del Tribunal Superior inglés de noviembre de 2025 sobre la falla de la presa de Fundão en 2015 añade una capa de inseguridad jurídica, incluso con la provisión existente de Samarco (una posible obligación futura) estimada en 5.500 millones de dólares a octubre de 2025. No se trata de una simple compra o venta; es una inmersión profunda en una base de activos centrales resiliente que enfrenta importantes demandas de capital y riesgos legales a corto plazo, así que analicemos lo que eso significa para su cartera.

Análisis de ingresos

Necesita saber dónde gana dinero BHP Group Limited (BHP), especialmente en un año como el año fiscal (FY) 2025, donde la cifra de ingresos principal puede ser engañosa. La conclusión directa es que, si bien los ingresos generales cayeron debido a la volatilidad de los precios de las materias primas, el cambio estratégico hacia el cobre definitivamente está dando sus frutos, convirtiéndolo en un motor de crecimiento fundamental.

Para el año completo que finalizó el 30 de junio de 2025, BHP Group Limited reportó ingresos anuales totales de 51,26 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 7,9% en comparación con los ingresos del año fiscal 2024 de 55,66 mil millones de dólares. Esta caída de los ingresos se produjo a pesar de que la empresa logró una producción récord en sus segmentos clave, lo que indica que los precios realizados más débiles para algunas materias primas superaron el beneficio de mayores volúmenes de ventas. Esa es la realidad de un gigante minero diversificado en un mercado volátil.

Las fuentes de ingresos de BHP están ancladas en un puñado de productos básicos, que atienden principalmente a los sectores industrial y energético globales. Estos productos son la base de la economía global, pero sus precios son cíclicos, por lo que hay que vigilar la combinación.

• Mineral de hierro: La mayor fuente de ingresos, esencial para la fabricación de acero, proviene principalmente del mineral de hierro de Australia Occidental (WAIO).
• Cobre: Un metal crítico para la electrificación y la transición energética, procedente principalmente de Escondida en Chile y Olympic Dam en Australia.
• Carbón: Incluye carbón siderúrgico (carbón metalúrgico) y carbón energético, aunque la atención se centra cada vez más en el producto siderúrgico de mayor calidad.
• Otro: Incluye el níquel y el segmento en desarrollo de potasa, que es un producto básico de cara al futuro (un término para materiales vitales para la descarbonización y la seguridad alimentaria).

El cambio más significativo en el año fiscal 2025 no es la disminución general de los ingresos, sino el cambio en la contribución del segmento. El cobre está ganando terreno rápidamente. Por ejemplo, la contribución del cobre a las ganancias subyacentes antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) del Grupo, una medida clara del desempeño operativo, se disparó al 45% en el año fiscal 2025, un salto enorme desde el 29% en el año fiscal 2024. Esto fue impulsado por volúmenes récord de producción, que superaron los 2,0 millones de toneladas por primera vez, y precios favorables del cobre. El mineral de hierro, si bien sigue siendo una potencia, alcanzó un nuevo récord de producción de 290 millones de toneladas en WAIO, manteniendo su posición como el principal productor de mineral de hierro de menor costo del mundo.

Aquí hay un cálculo rápido en cuanto al volumen: la producción de cobre creció un 8,2% y la producción de mineral de hierro aumentó un 1,2%. Pero la producción de carbón siderúrgico cayó un 19%, lo que indica una clara reorientación de la cartera hacia las materias primas de cara al futuro. Este giro estratégico es un impulsor clave para la empresa, como se puede ver en sus planes a largo plazo. Declaración de misión, visión y valores fundamentales de BHP Group Limited (BHP).

Lo que oculta esta estimación es el entorno de precios. La caída de los ingresos del 7,9% confirma que los precios más bajos realizados para ciertos productos básicos a granel, como algunos productos de carbón y mineral de hierro, tuvieron un impacto negativo mayor que el positivo que tuvieron los volúmenes récord de producción de cobre y mineral de hierro. Está viendo un aumento de volumen compensado por una pérdida de precio, lo que resulta en una disminución de los ingresos netos, pero una combinación subyacente más sólida para el futuro.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si BHP Group Limited (BHP) sigue siendo una máquina de ganancias, incluso con la volatilidad de los precios de las materias primas. La respuesta corta es sí, pero la compresión del margen es real. Para el año fiscal que finalizó el 30 de junio de 2025 (FY2025), BHP obtuvo una ganancia atribuible subyacente (nuestro indicador de la ganancia neta) de 10.200 millones de dólares, una cifra significativa pero una caída del 25,6 % con respecto a las ganancias del año anterior debido a los precios más bajos del mineral de hierro.

Esta caída es una tendencia clara que muestra la naturaleza cíclica del negocio minero. Marca la cifra de ganancias más baja de BHP en cinco años, pero aún está muy por encima de los resultados observados en la última gran recesión alrededor de 2015-2016. La conclusión clave aquí es que están gestionando la caída mejor que en ciclos anteriores, pero definitivamente no se puede ignorar el entorno de precios.

Fortaleza del margen frente a sus pares de la industria

Los índices de rentabilidad de BHP siguen siendo una enorme ventaja competitiva, lo que demuestra el poder de su cartera de activos de primer nivel. Su capacidad para mantener los costos bajos se traduce directamente en márgenes líderes en el sector, que es el amortiguador que se necesita en una recesión. Aquí están los cálculos rápidos sobre sus márgenes básicos para el año fiscal 2025:

• Margen de beneficio bruto: BHP alcanzó el 82,2% en el año fiscal 2025.
• Margen de Utilidad Operativa (EBITDA): El margen EBITDA subyacente se situó en un sólido 53%.

Para ser justos, un margen EBITDA del 53% es estelar, pero refleja una compresión del máximo anterior de alrededor del 65% observado durante el pico de los precios de las materias primas. Aun así, cuando se compara el margen de beneficio bruto del 82,2% con el promedio del sector de materiales de aproximadamente el 43,0%, la eficiencia operativa de BHP está claramente en una liga diferente. Este liderazgo en márgenes es un testimonio de su enfoque en activos de alta calidad y bajo costo.

Eficiencia operativa y gestión de costos

La verdadera historia en el año fiscal 2025 no fue el crecimiento de los ingresos, sino el control disciplinado de los costos. La gestión de BHP se ha centrado en la eficiencia operativa, que es lo que separa a las mejores mineras del resto cuando los precios caen. En todos sus principales activos, los costes unitarios cayeron un 4,7% interanual. Esta es una gran victoria.

Sus operaciones de mineral de hierro en Australia Occidental (WAIO), por ejemplo, mantuvieron su posición como el principal productor de mineral de hierro de menor costo del mundo. Además, la mina de cobre Escondida logró una impresionante reducción de costos unitarios del 18%, un factor crítico a medida que el cobre se convierte en una parte más importante de su cartera. Estas iniciativas de reducción de costos han generado aproximadamente $1.5 mil millones en ahorros sostenibles, ayudando a mitigar el impacto de los precios más bajos de las materias primas en el margen bruto. Puedes encontrar un desglose más detallado de estas acciones en la publicación completa: Desglosando la salud financiera de BHP Group Limited (BHP): información clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a BHP Group Limited (BHP) y quieres saber cómo financian sus operaciones masivas; es una pregunta inteligente, porque la estructura de capital de una empresa te dice todo sobre su riesgo financiero. La conclusión directa es que BHP mantiene un balance conservador y centrado en la renta variable, pero está asumiendo deliberadamente más deuda para financiar el crecimiento, una clara señal de confianza en su cartera de proyectos.

Para el año fiscal que finalizó el 30 de junio de 2025, la deuda neta de BHP se situó en 12.900 millones de dólares, un aumento con respecto al año anterior, pero aún bien administrado. Este aumento es parte de una estrategia deliberada, ya que la compañía revisó su rango objetivo de deuda neta a entre 10 mil millones y 20 mil millones de dólares, en comparación con el rango anterior de 5 mil millones a 15 mil millones de dólares. Esta medida esencialmente "desbloqueó" su balance para financiar proyectos importantes como la mina de potasa Jansen y las expansiones del cobre. Es un riesgo calculado, no una señal de socorro.

Apalancamiento y puntos de referencia de la industria

La medida más clara del apalancamiento financiero de una empresa (cuánta deuda utiliza versus la financiación de los accionistas) es la relación deuda-capital (D/E). Para el trimestre que finalizó en junio de 2025, la relación D/E de BHP Group Limited fue de aproximadamente 0,53. He aquí los cálculos rápidos: por cada dólar de capital social, la empresa utiliza alrededor de 53 centavos de deuda. Definitivamente esto es un nivel bajo para un sector intensivo en capital como la minería.

Para ser justos, la relación D/E promedio para la industria de Minería y Metales Diversificados es de alrededor de 0,45, por lo que BHP está ligeramente por encima de esa media, pero el rango típico y saludable para una importante empresa minera está entre 0,5 y 1,5. BHP se ubica cómodamente en la parte inferior de ese rango, mostrando una fuerte preferencia por el financiamiento de capital y las ganancias retenidas sobre el endeudamiento externo. Tienen mucha flexibilidad financiera.

• Relación D/E (año fiscal 2025): 0,53
• Rango típico de la industria: 0,5 a 1,5
• Veredicto: Conservador, con margen para endeudarse para el crecimiento.

Actividad reciente de capital y crédito Profile

BHP Group Limited ha estado activo en los mercados de deuda en 2025 para financiar sus inversiones estratégicas de crecimiento, particularmente en materias primas de futuro como el cobre y la potasa. Así es como equilibran la deuda y el capital: utilizan su fuerte flujo de caja para la rentabilidad de los accionistas y la inversión principal, y la deuda para proyectos de crecimiento grandes y discretos. La deuda total para el año fiscal que finalizó en junio de 2025 fue de alrededor de 24.500 millones de dólares, dividida entre obligaciones a corto plazo de 2.018 millones de dólares y deuda a largo plazo de 22.478 millones de dólares.

Las emisiones de deuda recientes en 2025 incluyen:

• Emisión de bonos sénior quirografarios por US$3.000 millones en el mercado estadounidense (febrero de 2025).
• Oferta de bonos por US$ 1.500 millones en el mercado estadounidense (septiembre de 2025).
• Bonos garantizados por valor de 1.400 millones de euros (programa de bonos en euros a medio plazo) emitidos (septiembre de 2025).

Esta estrategia de deuda está respaldada por una sólida situación crediticia. profile. Morningstar DBRS, por ejemplo, confirmó la calificación de emisor de BHP Group Limited en 'A' con una tendencia estable a partir de junio de 2025, citando la cartera de activos de alta calidad de la compañía y sus sólidas métricas crediticias. Esta alta calificación significa que obtienen tasas de interés favorables, lo que hace que la deuda sea una forma barata de financiar su futuro. Para obtener más información sobre quién compra sus acciones, consulte Explorando al inversor de BHP Group Limited (BHP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si BHP Group Limited (BHP) puede cubrir sus facturas a corto plazo y si su motor de flujo de caja sigue funcionando. La respuesta corta es sí, la posición de liquidez de la empresa es definitivamente sólida, respaldada por un flujo de caja operativo masivo, pero se debe prestar atención a la tendencia reciente en el capital de trabajo y el aumento de la deuda neta.

Para el año fiscal 2025 (FY2025), los índices de liquidez de BHP muestran una capacidad saludable para cumplir con sus obligaciones inmediatas. El índice circulante de la compañía, que compara los activos circulantes con los pasivos circulantes, se mantuvo en un sólido 1.46. Esto significa que BHP tiene 1,46 dólares en activos a corto plazo por cada dólar de deuda a corto plazo. Es un amortiguador muy cómodo.

El Quick Ratio (o ratio de prueba ácida), que excluye el inventario -a menudo el activo circulante menos líquido- seguía siendo fuerte en 1.11. Un ratio rápido superior a 1,0 es el estándar de oro para la liquidez inmediata, lo que confirma que incluso sin vender una sola tonelada de mineral de hierro o cobre de sus reservas, BHP puede cubrir sus obligaciones con vencimiento el próximo año. Ésa es una poderosa señal de resiliencia financiera.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

Si bien los índices son sólidos, la tendencia subyacente del capital de trabajo para el año fiscal 2025 muestra un cambio significativo. El capital de trabajo neto se informó en aproximadamente $7,19 mil millones, lo cual es sustancial, pero el cambio en el capital de trabajo para todo el año fue negativo -$7,1 mil millones de dólares. He aquí los cálculos rápidos: un cambio negativo sugiere que la empresa utilizó una gran cantidad de efectivo para financiar sus operaciones diarias, tal vez pagando sus pasivos corrientes más rápido o viendo una acumulación temporal de inventario. Es una salida de efectivo y es una tendencia que debemos seguir de cerca.

La verdadera fortaleza de BHP radica en su estado de flujo de efectivo. El gran volumen de efectivo generado por las operaciones es lo que sustenta todo lo demás. Aquí es donde realmente brilla la escala de la empresa.

• Flujo de caja operativo (OCF): El flujo de caja operativo neto para el año fiscal 2025 fue enorme 18.700 millones de dólares. Este es el alma de la empresa, lo que demuestra que su negocio principal es una máquina generadora de efectivo.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Los gastos de capital y exploración, que representan la mayor parte del flujo de efectivo de inversión, fueron 9.800 millones de dólares en el año fiscal 2025. La compañía está gastando mucho en materias primas de futuro como cobre y potasa, incluido un pago de 2.000 millones de dólares en enero de 2025 para la empresa conjunta Vicuña.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): El uso principal del flujo de caja de financiación fue el rendimiento de los accionistas. Los dividendos totales determinados para el año fiscal 2025 fueron 5.600 millones de dólares.

El panorama del flujo de caja es el de una empresa que reinvierte fuertemente para crecer y mantiene un fuerte compromiso con la rentabilidad para los accionistas. El resultado neto de estas actividades, sin embargo, llevó a un aumento de la Deuda Neta, que ascendió a 12.900 millones de dólares en el año fiscal 2025, frente a los 9.100 millones de dólares del año anterior. Este aumento es una consecuencia directa de que las fuertes inversiones de capital y los pagos de dividendos superaron la generación de flujo de caja libre durante el período.

Puede ver la clara estrategia de asignación de capital en funcionamiento en los números:

Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de que la volatilidad de los precios de las materias primas cambie rápidamente la cifra de OCF. Los precios más bajos realizados, particularmente en el mineral de hierro, ya causaron una disminución del 6% en el flujo de efectivo operativo neto para 8.300 millones de dólares en el primer semestre del año fiscal 2025. Aún así, el balance sigue siendo resistente y la deuda neta de la compañía está dentro de un rango manejable para un negocio de esta escala, especialmente con un EBITDA subyacente de 26.000 millones de dólares en el año fiscal 2025. Para ser justos, un aumento de la deuda neta no es una preocupación cuando la empresa invierte en activos de larga duración y alto rendimiento. Para obtener más información sobre quién impulsa esta estrategia, consulte Explorando al inversor de BHP Group Limited (BHP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Estás mirando a BHP Group Limited (BHP) y planteándote la pregunta central: ¿las acciones tienen un precio justo o estamos pagando una prima por un crecimiento futuro que podría no materializarse? Mi análisis, basado en datos del año fiscal 2025, sugiere que BHP cotiza actualmente con una ligera prima en comparación con sus promedios históricos, pero la valoración definitivamente no está exagerada si se considera el ciclo actual de las materias primas.

La conclusión clave es la siguiente: los analistas de Wall Street actualmente ven una desventaja, pero el rendimiento de los dividendos de la compañía aún ofrece un sólido colchón de ingresos. Está intercambiando un poco de apreciación inmediata del capital por ingresos confiables.

¿BHP está sobrevaluada o infravalorada?

Para medir la valoración de BHP, analizamos tres múltiplos principales: precio-beneficio (P/E), precio-valor contable (P/B) y valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA). Estos índices nos indican cuánto está pagando por un dólar de ganancias, activos y flujo de caja operativo, respectivamente.

Durante los últimos doce meses (TTM) finalizados en junio de 2025, la relación P/E de BHP se situó en aproximadamente 15.50. Esto es más alto que el promedio histórico para una importante minera diversificada, lo que sugiere que el mercado está generando cierto optimismo sobre los precios futuros de las materias primas, particularmente el cobre y el mineral de hierro. La relación precio-valor contable (P/B), que compara el valor de mercado con el valor contable de los activos, fue de 3,0 veces para el año fiscal 2025. Este múltiplo generalmente se considera alto para una industria intensiva en capital como la minería, pero es el mínimo de cinco años, lo cual es una señal interesante.

La relación valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA), que es mi métrica preferida para comparar los actores mundiales de las materias primas porque excluye la estructura de capital y el ruido de la depreciación, fue de alrededor de 6,5 veces para el año fiscal 2025. Esto se sitúa cómodamente cerca de la mediana de cinco años de la empresa, lo que indica una valoración más neutral desde una perspectiva de flujo de caja operativo.

• Relación P/E (TTM junio de 2025): 15.50
• Relación P/B (año fiscal 2025): 3.0x
• EV/EBITDA (año fiscal 2025): 6,5x

Rendimiento de las acciones y protección de ingresos

Las tendencias de los precios de las acciones durante los últimos 12 meses muestran la volatilidad que se espera en el sector minero. Al 17 de noviembre de 2025, las acciones cotizaban alrededor de 54,59 dólares por acción, habiéndose movido dentro de un rango de 52 semanas de 39,73 dólares a 58,92 dólares. La acción ha generado un rendimiento modesto de $\sim$4,04% durante el año pasado (en AUD), lo cual no es nada del otro mundo, pero es positivo en un mercado desafiante.

La verdadera historia para muchos inversores en ingresos es el dividendo. El rendimiento por dividendo anual de BHP a noviembre de 2025 fue un fuerte $\sim$4.00%. La empresa pagó un dividendo total de 1,10 dólares estadounidenses por acción para el año fiscal 2025, lo que representa un índice de pago general del 55 % del beneficio atribuido subyacente. Se trata de un pago muy saludable y, además, la junta incluso aumentó el índice de pago del dividendo final al 60 % para el pago final, lo que muestra un claro compromiso con la rentabilidad para los accionistas incluso con ganancias más débiles.

El consenso de analistas y el riesgo a la baja

Hay que saber qué dicen los profesionales y, ahora mismo, el consenso es cauteloso. Los analistas de Wall Street mantienen una calificación de consenso de 'Mantener' o 'Neutral' para BHP Group Limited. De un grupo reciente de analistas, el desglose fue 1 compra fuerte, 7 retenciones y 1 venta, lo que muestra claramente el sentimiento mixto. Honestamente, ese es un panorama típico para una acción cíclica como esta.

El precio objetivo promedio a 12 meses de estos analistas se sitúa en 48,50 dólares. He aquí los cálculos rápidos: con las acciones cotizando cerca de 54,59 dólares, ese objetivo sugiere una caída potencial de casi el 11,4%. Esta es una señal clara de que el precio actual del mercado está por delante de los modelos de valoración fundamentales utilizados por la mayoría de las empresas. Es un caso clásico de cómo el mercado valora un repunte de las materias primas que los analistas aún no han respaldado plenamente. Para profundizar en los factores operativos que impulsan estas cifras, puede consultar Desglosando la salud financiera de BHP Group Limited (BHP): información clave para los inversores.

Factores de riesgo

Está mirando a BHP Group Limited (BHP) después de un desafiante año fiscal 2025 y necesita saber dónde residen los riesgos reales. La conclusión directa es la siguiente: si bien la excelencia operativa de BHP mantiene márgenes altos, su salud financiera está cada vez más expuesta a dos fuerzas importantes: las oscilaciones de los precios de las materias primas impulsadas por China y una responsabilidad legal significativa y en evolución derivada del colapso de la presa de Samarco.

El beneficio atribuible subyacente de la empresa cayó a 10.160 millones de dólares en el año fiscal 2025, una caída del 25,6%, lo que indica que las presiones del mercado son reales. Éste no es un negocio que requiere poco capital; está muy expuesto a fuerzas macroeconómicas y responsabilidades legales específicas que pueden erosionar rápidamente los rendimientos. Aquí está el cálculo rápido: los precios más bajos de las materias primas afectaron directamente los ingresos brutos, que disminuyeron un 7,9% a 51.260 millones de dólares en el mismo período. Aún así, el margen EBITDA subyacente del 53% muestra que sus operaciones de bajo costo siguen siendo una defensa definitivamente fuerte.

Riesgos externos y de mercado: la concentración de China

El mayor riesgo externo es China, simple y llanamente. El desempeño financiero de BHP está profundamente ligado a la demanda china, lo que actúa como un riesgo de concentración. China representa aproximadamente el 70% del mercado marítimo de mineral de hierro y alrededor del 50% del consumo mundial de cobre. Si el crecimiento esperado del PIB chino de aproximadamente 5% para 2025 flaquea, la demanda de los productos principales de BHP (mineral de hierro y cobre) caerá, y los precios seguirán.

La volatilidad de los precios de las materias primas es la amenaza inmediata a sus rendimientos. En los últimos años, los precios del cobre han oscilado enormemente de 6.000 dólares a más de 10.000 dólares por tonelada, y el mineral de hierro ha oscilado entre 80 y 160 dólares por tonelada. Si bien la base de bajo costo de BHP, como sus operaciones de mineral de hierro en Australia Occidental (WAIO), que siguen siendo las principales empresas de mineral de hierro de menor costo, proporciona un amortiguador, una caída sostenida de los precios afectaría materialmente el flujo de caja operativo neto de 18.700 millones de dólares que generaron en el año fiscal 2025.

• Las oscilaciones de los precios de las materias primas afectan directamente a la rentabilidad.
• La demanda china es la variable externa más importante.
• Las tensiones geopolíticas pueden alterar las cadenas de suministro y el comercio.

Riesgos operativos y legales: el precedente de Samarco

El riesgo estratégico y financiero más crítico en este momento son las consecuencias legales actuales de la falla de la presa Samarco en Brasil en 2015. La sentencia del Tribunal Superior inglés de noviembre de 2025, que declaró responsable a BHP, supone un punto de inflexión. Establece un precedente nuevo y costoso para la responsabilidad corporativa transfronteriza, esencialmente rechazando la defensa de la responsabilidad limitada por desastres ambientales en operaciones en el extranjero. Este es un riesgo legal enorme.

La exposición financiera es significativa y plurianual. BHP ya ha señalado salidas de efectivo esperadas relacionadas con Samarco de 2.200 millones de dólares para el año fiscal 2026 y otros 500 millones de dólares para el año fiscal 2027. Además, el fallo ha aumentado el escrutinio de las prácticas ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en todo el sector minero, lo que puede afectar el acceso al capital y los costos de endeudamiento. Los riesgos operativos también incluyen cambios regulatorios, como el nuevo régimen tributario minero chileno que contribuyó a una mayor tasa impositiva efectiva en el año fiscal 2025.

A continuación se presenta una instantánea de los riesgos clave y su impacto:

Estrategias y acciones de mitigación

BHP no se queda quieta; su estrategia es reequilibrar la cartera hacia 'productos básicos de cara al futuro' (cobre y potasa) para mitigar la dependencia a largo plazo del mineral de hierro y el carbón. Planean invertir aproximadamente el 70% de su gasto de capital a mediano plazo en cobre y potasa, incluidos proyectos como la mina de potasa Jansen Etapa 1, que tiene un avance del 68%.

Para combatir los crecientes costos operativos y los pasivos ambientales, se están centrando en la eficiencia y los compromisos ESG. BHP está en camino de lograr una reducción del 30% en las emisiones operativas de gases de efecto invernadero (GEI) de las operaciones de metales de transición para 2025 (desde una base de referencia de 2020). También están implementando un marco de riesgos único e integral en todo el grupo. Tras el fallo de Samarco, la industria está viendo un impulso para: una mejor supervisión de la empresa matriz, estándares uniformes de cumplimiento ambiental y un monitoreo ambiental independiente en todas las instalaciones internacionales. Ése es el nuevo costo de hacer negocios.

Si desea profundizar en quién apuesta en esta estrategia, debería consultar Explorando al inversor de BHP Group Limited (BHP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a BHP Group Limited (BHP) y ves un negocio cíclico, lo cual es justo, pero necesitas mapear su giro estratégico hacia las materias primas de cara al futuro. La conclusión principal es que BHP está aprovechando agresivamente su balance y escala operativa para convertirse en un actor dominante en la transición energética global, específicamente en cobre y potasa.

Honestamente, los resultados del año fiscal 2025 muestran el desafío de esa transición, con un beneficio atribuible subyacente de las operaciones continuas que cayó un 26% año tras año a 10.200 millones de dólares, en gran parte debido a los menores precios del mineral de hierro y el carbón. Pero lo que oculta esa cifra es la reasignación masiva de capital hacia el crecimiento, con gastos de capital y exploración por un total de 9.800 millones de dólares en el año fiscal 2025. Están construyendo la próxima década de ganancias ahora mismo.

A continuación presentamos algunos cálculos rápidos sobre dónde está apostando BHP para el crecimiento futuro:

• Cobre: La electrificación global es el principal motor. BHP ya es el mayor productor de cobre del mundo y alcanzó un récord de 2 millones de toneladas (Mt) de producción anual de cobre en el año fiscal 2025.
• Potasa: El proyecto Jansen en Canadá, piedra angular de su diversificación, está en camino de iniciar la primera etapa de producción a fines de 2026, lo que posicionará a BHP para convertirse en un importante productor mundial.
• Níquel: Están ampliando sus operaciones de sulfuro de níquel en Australia Occidental para capitalizar la demanda de metal para baterías, con el objetivo de aumentar la capacidad en un 50% para finales de la década.

Iniciativas estratégicas y expansión de activos

La estrategia de la compañía es clara: hacer crecer la cartera en commodities esenciales para la descarbonización y desinvertir en combustibles fósiles. La fusión en 2024 de sus activos petroleros con Woodside Energy fue un paso decisivo para salir del sector del petróleo y el gas y liberar capital. Este capital ahora está fluyendo directamente hacia los activos de cobre, lo que sin duda es la medida correcta.

Una palanca clave de crecimiento a corto plazo es su cartera de cobre de clase mundial. Por ejemplo, BHP está avanzando en una expansión de 12 mil millones de dólares de sus operaciones Escondida en Chile, además de desarrollar el proyecto Oak Dam en Australia del Sur, que es un prometedor descubrimiento totalmente nuevo. También invirtieron 2.100 millones de dólares en el año fiscal 2025 para formar la empresa conjunta Vicuña con Lundin Mining, asegurando una participación del 50% en los depósitos Josemaría y Filo del Sol, siendo Filo del Sol uno de los mayores descubrimientos de depósitos de cobre en los últimos 30 años.

Para profundizar en la visión a largo plazo de la empresa, consulte su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de BHP Group Limited (BHP).

Ventaja competitiva y estimaciones de ganancias

La ventaja competitiva de BHP no está sólo en el terreno; está en su escala operativa y control de costos. Son el mayor productor diversificado de materias primas del mundo, lo que actúa como una protección natural contra la volatilidad en cualquier mercado único. Sus operaciones de mineral de hierro en Australia Occidental (WAIO) siguen siendo el principal productor de mineral de hierro de menor costo del mundo.

El sistema operativo (BOS) de BHP impulsa la excelencia operativa, y su liderazgo tecnológico, incluido el lanzamiento en 2025 de una plataforma minera conectada que utiliza más de 100 000 sensores, es una importante barrera de entrada para los competidores. Este enfoque en la eficiencia es crucial porque los analistas pronostican una caída de la rentabilidad a corto plazo debido a la incertidumbre de los precios. Por ejemplo, algunos analistas proyectan una disminución de las ganancias netas a alrededor de 9.900 millones de dólares en el año fiscal 2025, antes de un repunte en años posteriores, lo que refleja los movimientos esperados de los precios de las materias primas y el aumento del gasto de capital. El beneficio atribuido subyacente reportado real para el año fiscal 2025 fue de 10.200 millones de dólares, ligeramente mejor que algunas de las estimaciones más bajas, lo que demuestra la resistencia de su cartera diversificada.

A continuación se muestra una instantánea del desempeño financiero informado para el año fiscal 2025 para contextualizar:

El punto de acción es seguir de cerca la guía de producción de cobre y potasa durante los próximos cuatro trimestres; esos volúmenes serán los principales indicadores para la creación de valor a largo plazo. Finanzas: Monitorear trimestralmente el gasto de capital en el proyecto Jansen y la expansión de Escondida.