Analisando a saúde financeira do BHP Group Limited (BHP): principais insights para investidores

Você está olhando para o BHP Group Limited e, honestamente, os números das manchetes do ano fiscal de 2025 contam uma história mista que exige uma análise mais detalhada antes de você tomar qualquer medida. A empresa entregou um lucro atribuível subjacente de US$ 10,2 bilhões e um sólido 53% margem EBITDA subjacente (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), o que é uma prova de sua disciplina operacional, especialmente com volumes recordes de cobre e minério de ferro. Mas, você definitivamente precisa olhar nos bastidores: os preços mais baixos das commodities arrastaram as receitas para US$ 51,3 bilhões, e o fluxo de caixa livre (FCF) caiu significativamente para US$ 5,3 bilhões, abaixo dos US$ 11,9 bilhões do ano anterior, elevando a dívida líquida para US$ 12,9 bilhões. Essa redução do fluxo de caixa é a verdadeira revelação. Além disso, a recente decisão do Supremo Tribunal inglês, em Novembro de 2025, sobre o rompimento da barragem de Fundão em 2015, acrescenta uma camada de incerteza jurídica, mesmo com a disposição existente da Samarco (uma potencial obrigação futura) estimada em US$ 5,5 bilhões em outubro de 2025. Esta não é uma simples compra ou venda; é um mergulho profundo em uma base resiliente de ativos essenciais que enfrenta demandas de capital e riscos legais significativos no curto prazo, então vamos detalhar o que isso significa para o seu portfólio.

Análise de receita

Você precisa saber onde o BHP Group Limited (BHP) ganha dinheiro, especialmente em um ano como o Ano Fiscal (FY) de 2025, onde o número da receita principal pode ser enganoso. A conclusão direta é que, embora as receitas globais tenham registado uma queda devido à volatilidade dos preços das matérias-primas, a mudança estratégica em direção ao cobre está definitivamente a dar frutos, tornando-o num motor de crescimento crítico.

Para o ano encerrado em 30 de junho de 2025, o BHP Group Limited relatou receita anual total de US$ 51,26 bilhões, o que representa um declínio de 7,9% em comparação com a receita do ano fiscal de 2024 de US$ 55,66 bilhões. Esta queda nas receitas ocorreu apesar de a empresa ter alcançado uma produção recorde nos seus principais segmentos, o que indica que os preços realizados mais fracos para algumas mercadorias superaram o benefício de volumes de vendas mais elevados. Essa é a realidade de um gigante mineiro diversificado num mercado volátil.

Os fluxos de receitas da BHP estão ancorados num punhado de commodities essenciais, servindo principalmente os setores industriais e energéticos globais. Estes produtos são a base da economia global, mas os seus preços são cíclicos, por isso é necessário observar a combinação.

• Minério de Ferro: A maior fonte única de receita, essencial para a produção de aço, principalmente do minério de ferro da Austrália Ocidental (WAIO).
• Cobre: Um metal crítico para a eletrificação e a transição energética, proveniente principalmente de Escondida, no Chile, e da Barragem Olímpica, na Austrália.
• Carvão: Inclui carvão siderúrgico (carvão metalúrgico) e carvão energético, embora o foco esteja cada vez mais no produto siderúrgico de maior qualidade.
• Outros: Inclui o níquel e o segmento em desenvolvimento do potássio, que é uma mercadoria voltada para o futuro (um termo para materiais vitais para a descarbonização e a segurança alimentar).

A mudança mais significativa no ano fiscal de 2025 não é o declínio geral da receita, mas a mudança na contribuição do segmento. O cobre está ganhando terreno rapidamente. Por exemplo, a contribuição do cobre para o lucro subjacente antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) do Grupo - uma medida clara do desempenho operacional - disparou para 45% no ano fiscal de 2025, um salto enorme de 29% no ano fiscal de 2024. Isto foi impulsionado por volumes de produção recorde, que ultrapassaram 2,0 milhões de toneladas pela primeira vez, e preços favoráveis ​​do cobre. O minério de ferro, embora ainda uma potência, atingiu um novo recorde de produção de 290 milhões de toneladas na WAIO, mantendo a sua posição como o principal produtor mundial de minério de ferro com custos mais baixos.

Aqui estão as contas rápidas do lado do volume: a produção de cobre cresceu 8,2% e a produção de minério de ferro aumentou 1,2%. Mas a produção de carvão siderúrgico caiu 19%, indicando uma clara reponderação da carteira em favor de commodities voltadas para o futuro. Esse pivô estratégico é um impulsionador fundamental para a empresa, como você pode ver em seus planos de longo prazo. Declaração de missão, visão e valores essenciais do BHP Group Limited (BHP).

O que esta estimativa esconde é o ambiente de preços. A queda de 7,9% nas receitas confirma que os preços realizados mais baixos para certas commodities a granel, como alguns produtos de carvão e minério de ferro, tiveram um impacto negativo maior do que os volumes recordes de produção de cobre e minério de ferro tiveram um impacto positivo. Você está vendo um ganho de volume compensado por uma perda de preço, resultando em um declínio na receita líquida, mas em um mix subjacente mais forte para o futuro.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se o BHP Group Limited (BHP) ainda é uma máquina de lucro, mesmo com a volatilidade dos preços das commodities. A resposta curta é sim, mas a compressão da margem é real. Para o ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2025 (ano fiscal de 2025), a BHP entregou um Lucro Atribuível Subjacente (nossa proxy para lucro líquido) de US$ 10,2 bilhões, um número significativo, mas uma queda de 25,6% em relação aos lucros do ano anterior devido aos preços mais baixos do minério de ferro.

Este declínio é uma tendência clara que mostra a natureza cíclica do negócio mineiro. É o lucro mais baixo da BHP em cinco anos, mas ainda está muito acima dos resultados vistos na última grande crise, por volta de 2015-2016. A principal conclusão aqui: eles estão gerenciando o lado negativo melhor do que nos ciclos anteriores, mas você definitivamente não pode ignorar o ambiente de preços.

Força da margem versus pares da indústria

Os índices de rentabilidade da BHP continuam a ser uma enorme vantagem competitiva, mostrando o poder do seu portfólio de ativos de primeira linha. A sua capacidade de manter os custos baixos traduz-se directamente em margens líderes do sector, que é o amortecedor que se deseja numa recessão. Aqui está uma matemática rápida sobre suas margens principais para o ano fiscal de 2025:

• Margem de lucro bruto: A BHP atingiu 82,2% no ano fiscal de 2025.
• Margem de lucro operacional (EBITDA): A margem EBITDA subjacente situou-se em robustos 53%.

Para ser justo, uma margem EBITDA de 53% é excelente, mas reflecte uma compressão em relação ao máximo anterior de cerca de 65% observado durante o pico dos preços das matérias-primas. Ainda assim, quando você compara a Margem de Lucro Bruto de 82,2% com a média do Setor de Materiais de aproximadamente 43,0%, a eficiência operacional da BHP está claramente em um nível diferente. Esta liderança em margem é uma prova do seu foco em ativos de baixo custo e alta qualidade.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A verdadeira história no ano fiscal de 2025 não foi o crescimento das receitas, mas o controle disciplinado de custos. A gestão da BHP tem se concentrado na eficiência operacional, que é o que separa as melhores mineradoras das demais quando os preços caem. Nos seus principais ativos, os custos unitários caíram 4,7% em relação ao ano anterior. Esta é uma grande vitória.

Suas operações de minério de ferro na Austrália Ocidental (WAIO), por exemplo, mantiveram sua posição como o principal produtor mundial de minério de ferro com custo mais baixo. Além disso, a mina de cobre Escondida proporcionou uma impressionante redução de custo unitário de 18%, um fator crítico à medida que o cobre se torna uma parte maior do seu portfólio. Estas iniciativas de redução de custos geraram aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares em poupanças sustentáveis, ajudando a mitigar o impacto dos preços mais baixos das matérias-primas na margem bruta. Você pode encontrar uma análise mais detalhada dessas ações na postagem completa: Analisando a saúde financeira do BHP Group Limited (BHP): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para o BHP Group Limited (BHP) e quer saber como eles financiam suas operações massivas – é uma pergunta inteligente, porque a estrutura de capital de uma empresa diz tudo sobre seu risco financeiro. A conclusão directa é que a BHP mantém um balanço conservador e centrado no capital, mas está deliberadamente a contrair mais dívida para financiar o crescimento, um sinal claro de confiança no seu pipeline de projectos.

Para o ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2025, a dívida líquida da BHP era de US$ 12,9 bilhões, um aumento em relação ao ano anterior, mas ainda bem gerido. Este aumento faz parte de uma estratégia deliberada, uma vez que a empresa reviu o seu objectivo de dívida líquida para 10 mil milhões de dólares a 20 mil milhões de dólares, acima do intervalo anterior de 5 mil milhões de dólares a 15 mil milhões de dólares. Esta medida essencialmente “desbloqueou” o seu balanço para financiar grandes projectos como a mina de potássio Jansen e expansões de cobre. É um risco calculado, não um sinal de socorro.

Alavancagem e benchmarks do setor

A medida mais clara da alavancagem financeira de uma empresa (quanta dívida ela utiliza versus financiamento dos acionistas) é o índice Dívida/Capital Próprio (D/E). Para o trimestre encerrado em junho de 2025, o índice D/E do BHP Group Limited foi de aproximadamente 0,53. Aqui está uma matemática rápida: para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa utiliza cerca de 53 centavos de dívida. Isto é definitivamente um valor baixo para um setor de capital intensivo como a mineração.

Para ser justo, o rácio D/E médio para a indústria diversificada de metais e mineração é de cerca de 0,45, pelo que a BHP está ligeiramente acima dessa média, mas o intervalo típico e saudável para uma grande empresa mineira é entre 0,5 e 1,5. A BHP situa-se confortavelmente no fundo dessa faixa, mostrando uma forte preferência por financiamento de capital e lucros retidos em detrimento de empréstimos externos. Eles têm muita flexibilidade financeira.

• Relação D/E (ano fiscal de 2025): 0,53
• Faixa típica da indústria: 0,5 a 1,5
• Veredicto: Conservador, com espaço para empréstimos para crescimento.

Atividade recente de capital e crédito Profile

O BHP Group Limited tem estado ativo nos mercados de dívida em 2025 para financiar os seus investimentos estratégicos de crescimento, especialmente em matérias-primas voltadas para o futuro, como o cobre e o potássio. É assim que equilibram a dívida e o capital próprio: utilizam o seu forte fluxo de caixa para obter retornos aos accionistas e investimento principal, e a dívida para projectos de crescimento grandes e discretos. A dívida total para o ano fiscal que terminou em Junho de 2025 foi de cerca de 24,5 mil milhões de dólares, dividida entre obrigações de curto prazo de 2.018 milhões de dólares e dívidas de longo prazo de 22.478 milhões de dólares.

As emissões recentes de dívida em 2025 incluem:

• Emissão de títulos seniores sem garantia de US$ 3,0 bilhões no mercado dos EUA (fevereiro de 2025).
• Oferta de títulos de US$ 1,5 bilhão no mercado dos EUA (setembro de 2025).
• Notas garantidas de 1,4 mil milhões de euros (Euro Medium Term Note Programme) emitidas (setembro de 2025).

Esta estratégia de dívida é apoiada por um forte crédito profile. A Morningstar DBRS, por exemplo, confirmou o rating de emissor do BHP Group Limited em 'A' com tendência estável em junho de 2025, citando o portfólio de ativos de alta qualidade da empresa e fortes métricas de crédito. Esta classificação elevada significa que obtêm taxas de juro favoráveis, tornando a dívida uma forma barata de financiar o seu futuro. Para saber mais sobre quem está comprando suas ações, confira Explorando o investidor BHP Group Limited (BHP) Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você quer saber se o BHP Group Limited (BHP) pode cobrir suas contas de curto prazo e se seu mecanismo de fluxo de caixa ainda está funcionando. A resposta curta é sim, a posição de liquidez da empresa é definitivamente forte, apoiada por um enorme fluxo de caixa operacional, mas você deve prestar atenção à tendência recente do capital de giro e ao salto na dívida líquida.

Para o ano fiscal de 2025 (ano fiscal de 2025), os índices de liquidez da BHP mostram uma capacidade saudável de cumprir suas obrigações imediatas. O Índice de Corrente da empresa, que compara o ativo circulante com o passivo circulante, ficou em sólido 1.46. Isso significa que a BHP tem US$ 1,46 em ativos de curto prazo para cada dólar de dívida de curto prazo. Esse é um buffer muito confortável.

O Quick Ratio (ou índice de teste ácido), que elimina o estoque - muitas vezes o ativo circulante menos líquido - ainda era forte em 1.11. Um índice de liquidez imediata acima de 1,0 é o padrão-ouro para liquidez imediata, confirmando que mesmo sem vender uma única tonelada de minério de ferro ou cobre de seus estoques, a BHP pode cobrir suas obrigações com vencimento no próximo ano. Esse é um sinal poderoso de resiliência financeira.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

Embora os rácios sejam fortes, a tendência do capital de giro subjacente para o exercício de 2025 mostra uma mudança significativa. O capital de giro líquido foi relatado em aproximadamente US$ 7,19 bilhões, o que é substancial, mas a variação do capital de giro para o ano inteiro foi negativa -US$ 7,1 bilhões. Aqui está a matemática rápida: uma variação negativa sugere que a empresa usou uma grande quantidade de dinheiro para financiar suas operações diárias, talvez pagando o passivo circulante mais rapidamente ou vendo um acúmulo temporário de estoque. É uma saída de caixa e é uma tendência a ser monitorada de perto.

A verdadeira força da BHP reside na sua demonstração de fluxo de caixa. O grande volume de caixa gerado pelas operações é o que sustenta todo o resto. É aqui que a escala da empresa realmente brilha.

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): O fluxo de caixa operacional líquido para o ano fiscal de 2025 foi enorme US$ 18,7 bilhões. Esta é a força vital da empresa, mostrando que o seu negócio principal é uma máquina geradora de caixa.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): As despesas de capital e de exploração, que representam a maior parte do fluxo de caixa de investimento, foram US$ 9,8 bilhões no ano fiscal de 2025. A empresa está a gastar fortemente em matérias-primas voltadas para o futuro, como cobre e potássio, incluindo um pagamento de 2,0 mil milhões de dólares em janeiro de 2025 para a joint venture Vicuña.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF): O principal uso do fluxo de caixa de financiamento foi o retorno aos acionistas. Os dividendos totais determinados para o exercício de 2025 foram US$ 5,6 bilhões.

O quadro do fluxo de caixa é o de uma empresa reinvestindo pesadamente para crescer e mantendo um forte compromisso com o retorno aos acionistas. O resultado líquido destas actividades conduziu, no entanto, a um aumento da Dívida Líquida, que ascendeu a US$ 12,9 bilhões no ano fiscal de 2025, acima dos US$ 9,1 bilhões no ano anterior. Este aumento é uma consequência direta do elevado investimento de capital e dos pagamentos de dividendos, que ultrapassaram a geração de fluxo de caixa livre no período.

Você pode ver a estratégia clara de alocação de capital em ação nos números:

O que esta estimativa esconde é o potencial de a volatilidade dos preços das matérias-primas alterar rapidamente o número do FCO. Os preços realizados mais baixos, especialmente no minério de ferro, já causaram um declínio de 6% no fluxo de caixa operacional líquido para US$ 8,3 bilhões no primeiro semestre do ano fiscal de 2025. Ainda assim, o balanço permanece resiliente e a dívida líquida da empresa está dentro de uma faixa administrável para um negócio desta escala, especialmente com um EBITDA subjacente de US$ 26,0 bilhões no ano fiscal de 2025. Para ser justo, um aumento da dívida líquida não é uma preocupação quando a empresa investe em activos de elevado retorno e longa vida. Para saber mais sobre quem está conduzindo essa estratégia, confira Explorando o investidor BHP Group Limited (BHP) Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

Você está olhando para o BHP Group Limited (BHP) e fazendo a pergunta central: o preço das ações está justo ou estamos pagando um prêmio pelo crescimento futuro que pode não se materializar? A minha análise, baseada nos dados do ano fiscal de 2025 (ano fiscal de 2025), sugere que a BHP está atualmente a negociar com um ligeiro prémio em comparação com as suas médias históricas, mas a avaliação não é definitivamente esticada quando se considera o atual ciclo de commodities.

A principal conclusão é a seguinte: os analistas de Wall Street veem atualmente um lado negativo, mas o rendimento de dividendos da empresa ainda oferece uma sólida almofada de rendimento. Você está negociando um pouco de valorização imediata do capital por uma renda confiável.

A BHP está supervalorizada ou subvalorizada?

Para avaliar a avaliação da BHP, analisamos três múltiplos principais: Price-to-Earnings (P/E), Price-to-Book (P/B) e Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA). Esses índices nos dizem quanto você está pagando por um dólar de lucros, ativos e fluxo de caixa operacional, respectivamente.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em junho de 2025, o índice P/E da BHP permaneceu em aproximadamente 15.50. Este valor é superior à média histórica de uma grande mineradora diversificada, sugerindo que o mercado está a alimentar algum optimismo em relação aos preços futuros das matérias-primas, especialmente do cobre e do minério de ferro. O índice Price-to-Book (P/B), que compara o valor de mercado com o valor contábil dos ativos, foi de 3,0x para o ano fiscal de 2025. Este múltiplo é geralmente considerado elevado para uma indústria de capital intensivo como a mineração, mas é o mais baixo dos últimos cinco anos, o que é um sinal interessante.

O rácio Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA), que é a minha métrica preferida para comparar os intervenientes globais de matérias-primas porque elimina a estrutura de capital e o ruído da depreciação, foi de cerca de 6,5x para o ano fiscal de 2025. Isto situa-se confortavelmente próximo da mediana de cinco anos da empresa, indicando uma avaliação mais neutra do ponto de vista do fluxo de caixa operacional.

• Relação P/L (TTM junho de 2025): 15.50
• Relação P/B (ano fiscal de 2025): 3,0x
• EV/EBITDA (ano fiscal de 2025): 6,5x

Desempenho de ações e almofada de renda

As tendências dos preços das ações nos últimos 12 meses mostram a volatilidade que se espera no setor mineiro. Em 17 de novembro de 2025, as ações eram negociadas em torno de US$ 54,59 por ação, tendo se movimentado em uma faixa de 52 semanas de US$ 39,73 a US$ 58,92. A ação proporcionou um retorno modesto de $\sim$4,04% no ano passado (em AUD), o que não é digno de nota, mas é positivo em um mercado desafiador.

A verdadeira história para muitos investidores em renda é o dividendo. O rendimento anual de dividendos da BHP em novembro de 2025 foi um forte $\sim$4.00%. A empresa pagou um dividendo total de US$ 1,10 por ação para o ano fiscal de 2025, representando um índice de pagamento geral de US$\sim$55% do lucro atribuível subjacente. Trata-se de um pagamento muito saudável e, além disso, o conselho até aumentou o rácio de pagamento de dividendos finais para 60% para o pagamento final, demonstrando um compromisso claro com os retornos para os acionistas, mesmo com lucros mais fracos.

Consenso dos analistas e o risco negativo

Você precisa saber o que os profissionais estão dizendo e, neste momento, o consenso é cauteloso. Os analistas de Wall Street mantêm uma classificação de consenso 'Manter' ou 'Neutro' para o BHP Group Limited. De um grupo recente de analistas, o detalhamento foi de 1 compra forte, 7 retenções e 1 venda, o que mostra claramente o sentimento misto. Honestamente, essa é uma imagem típica de uma ação cíclica como esta.

O preço-alvo médio de 12 meses desses analistas é de US$ 48,50. Aqui está uma matemática rápida: com as ações sendo negociadas perto de US$ 54,59, essa meta sugere uma queda potencial de quase 11,4%. Este é um sinal claro de que o preço actual do mercado está à frente dos modelos de avaliação fundamentais utilizados pela maioria das empresas. É um caso clássico de precificação de mercado numa recuperação das commodities que os analistas ainda não endossaram totalmente. Para um mergulho mais profundo nos fatores operacionais que impulsionam esses números, você pode conferir Analisando a saúde financeira do BHP Group Limited (BHP): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para o BHP Group Limited (BHP) após um ano fiscal desafiador de 2025 e precisa saber onde estão os riscos reais. A conclusão directa é esta: embora a excelência operacional da BHP mantenha margens elevadas, a sua saúde financeira está cada vez mais exposta a duas grandes forças: oscilações nos preços das matérias-primas impulsionadas pela China e uma responsabilidade legal significativa e em evolução resultante do colapso da barragem da Samarco.

O lucro atribuível subjacente da empresa caiu para US$ 10,16 bilhões no ano fiscal de 2025, uma queda de 25,6%, o que indica que as pressões do mercado são reais. Este não é um negócio de capital leve; está fortemente exposto a forças macroeconómicas e a responsabilidades jurídicas específicas que podem corroer rapidamente os retornos. Aqui estão os cálculos rápidos: os preços mais baixos das matérias-primas atingiram diretamente as receitas, que diminuíram 7,9%, para 51,26 mil milhões de dólares, no mesmo período. Ainda assim, a margem EBITDA subjacente de 53% mostra que as suas operações de baixo custo continuam a ser uma defesa definitivamente forte.

Riscos Externos e de Mercado: A Concentração na China

O maior risco externo é a China, pura e simplesmente. O desempenho financeiro da BHP está profundamente ligado à procura chinesa, o que funciona como um risco de concentração. A China é responsável por aproximadamente 70% do mercado marítimo de minério de ferro e cerca de 50% do consumo global de cobre. Se o crescimento esperado do PIB chinês de aproximadamente 5% para 2025 falhar, a procura pelos principais produtos da BHP – minério de ferro e cobre – cairá e os preços seguir-se-ão.

A volatilidade dos preços das commodities é a ameaça imediata aos seus retornos. Nos últimos anos, os preços do cobre oscilaram enormemente de US$ 6.000 para mais de US$ 10.000 por tonelada, e o minério de ferro atingiu uma faixa de US$ 80 a US$ 160 por tonelada. Embora a base de baixo custo da BHP – como as suas operações de minério de ferro na Austrália Ocidental (WAIO), que continuam a ser o principal negócio de minério de ferro de menor custo – forneça um amortecedor, um declínio sustentado dos preços teria um impacto material no fluxo de caixa operacional líquido de 18,7 mil milhões de dólares que geraram no exercício financeiro de 2025.

• As oscilações nos preços das commodities afetaram diretamente a lucratividade.
• A procura chinesa é a maior variável externa.
• As tensões geopolíticas podem perturbar as cadeias de abastecimento e o comércio.

Riscos Operacionais e Legais: O Súmula Samarco

O risco estratégico e financeiro mais crítico neste momento são as consequências legais em curso do rompimento da barragem da Samarco em 2015 no Brasil. A decisão do Supremo Tribunal inglês de novembro de 2025, que considerou a BHP responsável, é uma mudança de jogo. Estabelece um precedente novo e dispendioso para a responsabilização transfronteiriça das empresas, rejeitando essencialmente a defesa da responsabilidade limitada por desastres ambientais em operações estrangeiras. Este é um enorme risco jurídico.

A exposição financeira é significativa e plurianual. A BHP já sinalizou saídas de caixa esperadas relacionadas à Samarco de US$ 2,2 bilhões para o ano fiscal de 2026 e outros US$ 500 milhões para o ano fiscal de 2027. Além disso, a decisão aumentou o escrutínio sobre as práticas ambientais, sociais e de governação (ESG) em todo o sector mineiro, o que pode afectar o acesso ao capital e os custos de financiamento. Os riscos operacionais também incluem mudanças regulatórias, como o novo regime fiscal de mineração chileno, que contribuiu para um aumento da taxa efetiva de imposto no exercício financeiro de 2025.

Aqui está um resumo dos principais riscos e seu impacto:

Estratégias e Ações de Mitigação

A BHP não está parada; a sua estratégia é reequilibrar a carteira em direcção a “commodities voltadas para o futuro” (cobre e potássio) para mitigar a dependência a longo prazo do minério de ferro e do carvão. Planeiam investir aproximadamente 70% das suas despesas de capital a médio prazo em cobre e potássio, incluindo projectos como a mina de potássio Jansen Fase 1, que está 68% concluída.

Para combater o aumento dos custos operacionais e das responsabilidades ambientais, estão a concentrar-se na eficiência e nos compromissos ESG. A BHP está no caminho certo para uma redução de 30% nas emissões operacionais de gases de efeito estufa (GEE) das operações de metais de transição até 2025 (a partir de uma linha de base de 2020). Estão também a implementar um Quadro de Risco único e abrangente em todo o Grupo. Após a decisão da Samarco, a indústria está a ver um impulso para: maior supervisão da empresa-mãe, padrões uniformes de conformidade ambiental e monitorização ambiental independente em todas as instalações internacionais. Esse é o novo custo de fazer negócios.

Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nessa estratégia, confira Explorando o investidor BHP Group Limited (BHP) Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para o BHP Group Limited (BHP) e vendo um negócio cíclico, o que é justo, mas você precisa mapear seu pivô estratégico para as commodities voltadas para o futuro. A principal conclusão é que a BHP está a alavancar agressivamente o seu balanço e a sua escala operacional para se tornar um interveniente dominante na transição energética global, especificamente no cobre e no potássio.

Honestamente, os resultados do exercício financeiro de 2025 mostram o desafio dessa transição, com o lucro atribuível subjacente das operações contínuas caindo 26% ano a ano, para US$ 10,2 bilhões, em grande parte devido aos preços mais baixos do minério de ferro e do carvão. Mas o que esse número esconde é a enorme realocação de capital para o crescimento, com despesas de capital e exploração totalizando 9,8 mil milhões de dólares no exercício financeiro de 2025. Eles estão construindo a próxima década de lucros agora.

Aqui está uma matemática rápida sobre onde a BHP está apostando no crescimento futuro:

• Cobre: A eletrificação global é o principal impulsionador. A BHP já é o maior produtor mundial de cobre e atingiu um recorde de 2 milhões de toneladas (Mt) de produção anual de cobre no ano fiscal de 2025.
• Potassa: O projeto Jansen no Canadá, uma pedra angular da sua diversificação, está no caminho certo para a primeira produção da Fase 1 no final de 2026, posicionando a BHP para se tornar um grande produtor global.
• Níquel: Eles estão expandindo suas operações de sulfeto de níquel na Austrália Ocidental para capitalizar a demanda por metal para baterias, com o objetivo de aumentar a capacidade em 50% até o final da década.

Iniciativas Estratégicas e Expansão de Ativos

A estratégia da empresa é clara: aumentar o portfólio em commodities essenciais para a descarbonização e desinvestir em combustíveis fósseis. A fusão dos seus activos petrolíferos com a Woodside Energy em 2024 foi um movimento decisivo para sair do sector do petróleo e gás e libertar capital. Este capital está agora a fluir directamente para activos de cobre, o que é definitivamente a decisão certa.

Uma importante alavanca de crescimento no curto prazo é o seu portfólio de cobre de classe mundial. Por exemplo, a BHP está a avançar com uma expansão de 12 mil milhões de dólares das suas operações em Escondida no Chile, além de desenvolver o projecto Oak Dam no sul da Austrália, que é uma descoberta promissora. Eles também investiram US$ 2,1 bilhões no ano fiscal de 2025 para formar a joint venture Vicuña com a Lundin Mining, garantindo uma participação de 50% nos depósitos Josemaria e Filo del Sol - Filo del Sol sendo uma das maiores descobertas de depósitos de cobre nos últimos 30 anos.

Para um mergulho mais profundo na visão de longo prazo da empresa, confira seus Declaração de missão, visão e valores essenciais do BHP Group Limited (BHP).

Vantagem competitiva e estimativas de ganhos

A vantagem competitiva da BHP não está apenas no terreno; está na escala operacional e no controle de custos. São o maior produtor diversificado de matérias-primas do mundo, o que funciona como uma protecção natural contra a volatilidade em qualquer mercado único. Suas operações de minério de ferro na Austrália Ocidental (WAIO) continuam sendo as principais produtoras de minério de ferro de menor custo do mundo.

O Sistema Operacional da BHP (BOS) impulsiona a excelência operacional, e sua liderança tecnológica – incluindo a implementação em 2025 de uma plataforma de mina conectada usando mais de 100.000 sensores – é uma barreira significativa à entrada de concorrentes. Este foco na eficiência é crucial porque os analistas prevêem uma queda na rentabilidade no curto prazo devido à incerteza dos preços. Por exemplo, o consenso de alguns analistas projecta uma queda do lucro líquido para cerca de 9,9 mil milhões de dólares no exercício financeiro de 2025, antes de uma recuperação nos anos posteriores, reflectindo movimentos esperados nos preços das matérias-primas e aumento das despesas de capital. O lucro atribuível subjacente real reportado para o exercício de 2025 foi de 10,2 mil milhões de dólares, ligeiramente melhor do que algumas das estimativas mais baixas, demonstrando a resiliência da sua carteira diversificada.

Aqui está um instantâneo do desempenho financeiro relatado para o ano fiscal de 2025 para contextualizar:

O item de ação é acompanhar de perto a orientação de produção de cobre e potássio ao longo dos próximos quatro trimestres; esses volumes serão os principais indicadores para a criação de valor a longo prazo. Finanças: Monitorar trimestralmente as despesas de capital no projeto Jansen e na expansão de Escondida.