Desglosando la salud financiera de Coinbase Global, Inc. (COIN): información clave para los inversores

Estás mirando a Coinbase Global, Inc. y tratando de eliminar el ruido del mercado de criptomonedas para ver el valor comercial principal y, sinceramente, las cifras del tercer trimestre de 2025 nos dan mucho con qué trabajar. La empresa registró unos ingresos totales de casi 1.900 millones de dólares para el trimestre, lo cual es un ritmo sólido, y sus ingresos netos alcanzaron $433 millones, demostrando que pueden ejecutarse en un entorno volátil. He aquí los cálculos rápidos: los ingresos por transacciones siguen siendo el motor de mil millones de dólares, pero el cambio estratégico definitivamente está funcionando, con los ingresos por Suscripciones y Servicios aumentando a $747 millones, impulsado en gran medida por los ingresos y las apuestas de las monedas estables. Esa diversificación es la oportunidad, ya que reduce la dependencia de las oscilaciones del volumen de operaciones minoristas, pero aún así, la valoración premium de las acciones (una relación P/E de alrededor de 31,77) significa que el mercado espera que este crecimiento continúe, por lo que debe comparar esa alta expectativa con el siempre presente riesgo regulatorio en el espacio de los activos digitales.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde proviene realmente el dinero de Coinbase Global, Inc. (COIN), especialmente con la famosa volatilidad del mercado de criptomonedas. La conclusión directa del año fiscal 2025 es la siguiente: si bien las tarifas comerciales siguen generando la mayor parte de los ingresos, el segmento de Suscripciones y Servicios, más predecible, es ahora una fuerza poderosa y estabilizadora, que contribuye con casi el 40 % de los ingresos totales en el tercer trimestre de 2025.

Para el tercer trimestre de 2025, Coinbase reportó ingresos totales de aproximadamente $1,869 mil millones de dólares, lo que marca un sólido aumento del 58% año tras año en comparación con el tercer trimestre de 2024. Este crecimiento es una señal clara de que la compañía está capitalizando el renovado impulso del mercado, pero es el cambio en la combinación de ingresos lo que debería llamar su atención. Aquí están los cálculos rápidos sobre los dos principales motores de ingresos.

• Ingresos de transacciones: El negocio principal, que generará 1.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.
• Ingresos por suscripción y servicios: El motor de crecimiento, que aportó 747 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

El núcleo: dinámica de los ingresos por transacciones

Los ingresos por transacciones (las tarifas de compra, venta y comercio de criptomonedas) siguen siendo el segmento más grande, pero es el más sensible a los cambios del mercado. En el tercer trimestre de 2025, este segmento alcanzó los 1000 millones de dólares, un aumento del 37 % con respecto al trimestre anterior, impulsado por un aumento en el volumen de operaciones a 295 mil millones de dólares. Honestamente, esta es la parte del negocio que puede hacerte rico en un mercado alcista y aplastarte en un invierno criptográfico. Definitivamente es una jugada de beta alta.

La división aquí es crucial. Los inversores minoristas, el segmento de "Consumidor", siguen siendo los clientes de alto margen, generando 844 millones de dólares en ingresos por transacciones en el tercer trimestre de 2025. Los ingresos por transacciones institucionales, aunque menores de 135 millones de dólares, experimentaron un enorme aumento intertrimestral del 122%, en gran parte debido a la adquisición estratégica de Deribit en agosto de 2025, que sumó 52 millones de dólares en solo 47 días. Esa adquisición es una medida clara para diversificar su huella comercial en el mercado de derivados, una protección inteligente contra la volatilidad del comercio al contado.

El Estabilizador: Suscripción y Servicios

Aquí es donde el negocio se vuelve más resiliente y predecible. Los ingresos por suscripciones y servicios crecieron a 747 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento intertrimestral del 14%, y ahora son una parte importante del panorama de ingresos totales. Este segmento es lo que les encanta a los analistas porque es recurrente, menos dependiente de un único movimiento del precio de Bitcoin y actúa como una utilidad basada en tarifas. Es lo más parecido a un flujo de ingresos "pegajoso" en este negocio.

El crecimiento se concentra en unas pocas áreas clave:

• Ingresos de monedas estables: 355 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, impulsado por el aumento de los saldos del USDC.
• Recompensas de cadena de bloques: 185 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, principalmente de servicios de participación.

Lo que oculta esta estimación es el creciente impacto de la red Base Layer 2, que se volvió rentable en el tercer trimestre de 2025, y los servicios de custodia institucional más amplios. La compañía está desarrollando activamente su visión de 'Everything Exchange', yendo más allá de simples tarifas comerciales a un ecosistema financiero de servicio completo. Puede leer más sobre su visión a largo plazo en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Coinbase Global, Inc. (COIN).

Próximo paso: Finanzas debería mapear la guía de ingresos por transacciones del cuarto trimestre de 2025 de aproximadamente $ 385 millones (a octubre) con la tasa de ejecución del tercer trimestre para modelar el impacto de la volatilidad a corto plazo para este viernes.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Coinbase Global, Inc. (COIN) solo realiza ventas o realmente se queda con el dinero. La respuesta corta es que se quedan con una gran cantidad, y su rentabilidad se disparará en 2025, en gran medida debido a las ganancias en eficiencia operativa y la fortaleza del mercado. Sus altos márgenes son una clara señal de poder de mercado, pero también resaltan el riesgo ligado a la volatilidad del volumen de operaciones.

En los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en septiembre de 2025, Coinbase Global, Inc. informó una ganancia bruta de $6,553 mil millones. Esto se traduce en un enorme margen de beneficio bruto (los ingresos que quedan después de pagar los costos directos de sus servicios) del 74,61% en el tercer trimestre de 2025. Este tipo de margen se parece menos a un intercambio financiero tradicional y más a una empresa de software de alto crecimiento. Muestra que sus principales servicios de transacciones y suscripción son líneas de negocio de márgenes extremadamente altos.

Márgenes operativos y de beneficio neto

Cuando bajamos en la cuenta de resultados, la historia sigue siendo sólida. El margen operativo de la empresa, que representa todos los gastos operativos como I+D y ventas, creció significativamente desde el tercer trimestre de 2024 hasta el tercer trimestre de 2025, alcanzando el 25,7%. Esta expansión es resultado directo de un fuerte apalancamiento operativo (la capacidad de aumentar los ingresos más rápido que los costos fijos). Para el TTM que finalizó en septiembre de 2025, los ingresos netos (el beneficio final después de todos los costos e impuestos) fueron de 3.218 millones de dólares. Esto sitúa su margen de beneficio neto en un sólido 42,4%.

• Margen Bruto (T3 2025): 74,61%
• Margen operativo (tercer trimestre de 2025): 25,7%
• Margen de beneficio neto (reciente): 42,4%

He aquí los cálculos rápidos sobre la rentabilidad: el margen bruto es alto, pero el margen operativo es mucho menor. Esa diferencia es donde la empresa gasta mucho en cosas como tecnología, seguridad y cumplimiento. Aún así, un margen neto del 42,4% es definitivamente una cifra de clase mundial para cualquier empresa pública.

Tendencias de rentabilidad y eficiencia operativa

La tendencia a lo largo del tiempo es lo que realmente importa y muestra un gran rebote de las caídas del mercado de cifrado. Los ingresos netos para el TTM que finalizó en septiembre de 2025 aumentaron un sorprendente 106,13% año tras año. Este espectacular aumento se ve impulsado por algunas cosas, pero la eficiencia operativa (qué tan bien gestionan los costos) es clave. El lanzamiento y la ampliación de su red Base, por ejemplo, ayudaron a reducir los gastos de transacción a solo el 14% de los ingresos netos en el segundo trimestre de 2025. Esto significa que procesar cada nuevo dólar de volumen de operaciones les cuesta menos, que es la definición de apalancamiento operativo.

Comparación de la industria: una liga propia

Los índices de rentabilidad de Coinbase Global, Inc. lo ubican en la cima del sector de intercambio de cifrado y de tecnología financiera (FinTech) en general. Si bien es difícil encontrar un promedio industrial único y consistente para un sector volátil como los intercambios de cifrado, la comparación con sus pares es cruda. Por ejemplo, un competidor importante, Gemini, informó una pérdida neta significativa de 282,5 millones de dólares en el primer semestre de 2025.

La capacidad de Coinbase Global, Inc. para mantener un margen bruto cercano al 75 % y un margen neto superior al 40 % mientras otros registran pérdidas o pequeñas ganancias como los ingresos netos de Bullish en el tercer trimestre de 2025 de 18,5 millones de dólares, muestra una clara ventaja competitiva. Esta ventaja se basa en la confianza en la marca, el cumplimiento normativo y un modelo de ingresos diversificado que incluye ingresos por suscripción y servicios, sobre los cuales puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Coinbase Global, Inc. (COIN). Los altos márgenes son una señal de un foso fuerte, pero también son muy sensibles al volumen general del mercado de cifrado.

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber si Coinbase Global, Inc. (COIN) está asumiendo demasiados riesgos para impulsar su crecimiento. La conclusión directa es que el balance de Coinbase se gestiona de forma conservadora y depende más del capital social que de la deuda, especialmente en comparación con las empresas de servicios financieros tradicionales.

A partir del tercer trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2025, la estructura financiera de Coinbase muestra una clara preferencia por la financiación de capital. Su deuda total (la suma de las obligaciones a corto y largo plazo) es una fracción manejable de su capital total. Específicamente, informaron Obligaciones de Deuda a Corto Plazo y Arrendamiento de Capital de $1,268 mil millones y Obligaciones de Deuda a Largo Plazo y Arrendamiento de Capital de $6,104 mil millones, lo que les da una carga de deuda total de aproximadamente $7,372 mil millones. Su capital contable total para el mismo período se situó en unos sólidos 16.023 millones de dólares. Esa es una base sólida.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el apalancamiento (apalancamiento financiero):

• Deuda total ($7,372 mil millones) / Patrimonio total ($16,023 mil millones) = 0,46

Esta relación deuda-capital (D/E) de 0,46 es una cifra clave. Significa que por cada dólar de capital social, Coinbase tiene sólo 0,46 dólares de deuda. Para ser justos, esta es una cifra muy saludable, especialmente si se analiza la industria. La relación D/E promedio para el sector de los mercados de capitales suele ser de alrededor de 0,53, por lo que Coinbase está funcionando por debajo del índice de referencia. En el volátil espacio criptográfico, este enfoque conservador es definitivamente prudente.

La empresa ha estado activa en los mercados de capitales este año, pero de forma estratégica. En agosto de 2025, Coinbase fijó el precio de una oferta ampliada de 2.600 millones de dólares en notas senior convertibles al 0%, divididas entre notas con vencimiento en 2029 y 2032. Esto no es deuda pura; Es convertible, lo que significa que le da a la empresa la opción de pagar el capital en acciones en lugar de efectivo, lo que ayuda a preservar la liquidez. Las ganancias netas podrían ascender a 2.960 millones de dólares si los compradores iniciales ejercen sus opciones en su totalidad. Esta acción impulsó su posición de efectivo para fines corporativos generales, incluidas posibles adquisiciones o el pago de deuda existente con intereses más altos.

El mercado ha notado esta fortaleza del balance. En agosto de 2025, Moody's Ratings mejoró la calificación de familia corporativa (CFR) de Coinbase a B1 desde B2 y sus calificaciones de deuda senior no garantizada respaldada a Ba2 desde B1, asignando una perspectiva estable. Una mejora como esa indica una mejora de la calidad crediticia y la estabilidad financiera, lo que significa costos de endeudamiento más baratos si necesitan más deuda más adelante. Están equilibrando el financiamiento del crecimiento con un claro sesgo hacia el capital y los instrumentos de deuda flexibles y de bajo costo como los pagarés convertibles. Puede profundizar en quién financia este capital en Explorando el inversor de Coinbase Global, Inc. (COIN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Lo que oculta esta estimación es la naturaleza de su deuda, que en gran medida no está garantizada y es de largo plazo, lo que reduce el riesgo de refinanciamiento a corto plazo. Tienen un sólido colchón de liquidez, con efectivo e inversiones a corto plazo que superan con creces sus obligaciones de deuda a corto plazo.

Siguiente paso: Gestor de cartera: Evalúe el impacto de los bonos convertibles por valor de 2.600 millones de dólares sobre el riesgo potencial de dilución de las acciones durante los próximos 12 meses, suponiendo una probabilidad de conversión del 50 %.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Coinbase Global, Inc. (COIN) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta es un sí definitivo. La posición de liquidez de la empresa es sólida y está respaldada por una importante acumulación de efectivo, pero aún es necesario observar la dinámica del flujo de efectivo subyacente. Un índice de circulante alto es excelente, pero no cuenta toda la historia sobre cómo generan ese efectivo.

Según los datos más recientes cercanos a noviembre de 2025, Coinbase Global, Inc. (COIN) mantiene una base financiera a corto plazo muy saludable.

• Relación actual: 2.40.
• Relación rápida: 2.40.

Dado que un intercambio de cifrado como Coinbase Global, Inc. (COIN) prácticamente no tiene inventario, el índice actual y el índice rápido (índice de prueba ácida) son esencialmente idénticos en 2.40. Esto significa que la empresa tiene $2.40 en activos altamente líquidos por cada dólar de pasivos circulantes. Por contexto, un ratio superior a 1,0 generalmente se considera bueno, por lo que 2,40 indica una excelente fortaleza a corto plazo y un gran amortiguador contra la volatilidad del mercado.

El núcleo de esta fortaleza es la gran cantidad de efectivo e inversiones a corto plazo en el balance. A partir del tercer trimestre de 2025, Coinbase Global, Inc. (COIN) informó efectivo y equivalentes de aproximadamente 8.680 millones de dólares, más inversiones a corto plazo de 1.090 millones de dólares. Eso equivale a casi 10.000 millones de dólares en activos líquidos, lo que supone una enorme red de seguridad.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La tendencia del capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes) es donde reside el matiz. Si bien el último capital de trabajo neto informado fue de aproximadamente $10,2 mil millones, las proyecciones sugieren una caída a aproximadamente 5.500 millones de dólares en el próximo año fiscal. Esta caída proyectada, si bien aún deja un saldo positivo, refleja las demandas de capital de su agresiva estrategia de expansión, un factor clave que los inversionistas deben considerar cuando Explorando el inversor de Coinbase Global, Inc. (COIN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Una mirada al estado de flujo de caja del tercer trimestre de 2025 revela un panorama mixto, pero no definitivamente preocupante. Aquí están los cálculos rápidos:

El efectivo neto negativo proveniente de actividades operativas continuas de aproximadamente (0,785) mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 es un dato crítico. Muestra que si bien la empresa reportó una utilidad neta de $432,6 millones, partidas no monetarias y oscilaciones en el capital de trabajo, como cambios en los fondos de custodia de los clientes u otros movimientos del balance, sacaron efectivo del negocio durante el trimestre. Esta volatilidad es común en las empresas cripto-nativas y refleja la naturaleza cíclica del mercado.

El gran flujo de caja positivo procedente de las actividades de financiación, que ascendieron a $3,18 mil millones, se debió en gran medida a la emisión de deuda. No se trata de efectivo generado por las operaciones comerciales principales, sino más bien de un aumento de capital deliberado para financiar iniciativas estratégicas, como la adquisición de Deribit, que se incluye en las actividades de inversión.

Fortalezas y riesgos de liquidez

La clara fortaleza de liquidez es el propio balance: un 2.40 proporción rápida y miles de millones en efectivo. Pueden afrontar fácilmente todas sus facturas a corto plazo. El riesgo, sin embargo, es la dependencia de los ingresos por transacciones que dependen del mercado. Si el volumen de operaciones se agota, el flujo de caja operativo podría seguir siendo negativo, lo que los obligaría a gastar esa pila de efectivo para financiar el crecimiento y las operaciones. La acción clave para usted es monitorear la tendencia del flujo de efectivo operativo en el próximo trimestre.

Análisis de valoración

Estás mirando Coinbase Global, Inc. (COIN) y tratando de eliminar el ruido para determinar si se trata de una compra, una retención o una venta. La respuesta corta es que el mercado actualmente ve a COIN como una compra moderada, pero sus métricas de valoración son mixtas, lo que refleja la naturaleza de alto crecimiento y alta volatilidad del mercado de cifrado en el que opera.

El núcleo del problema es que los múltiplos de valoración de Coinbase (precio-beneficio (P/E), precio-valor contable (P/B) y valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA)) son altos en comparación con las empresas financieras tradicionales, pero en realidad han bajado significativamente desde su pico, lo que sugiere un precio más razonable, aunque todavía premium, para una acción en crecimiento. Por ejemplo, el P/E adelantado cotiza alrededor de 32X, una gran caída desde un máximo de un año de 90X.

A continuación se ofrece un breve resumen de los ratios de valoración clave a noviembre de 2025:

La relación P/E, situada entre 20 y 20, parece razonable para una empresa de crecimiento impulsada por la tecnología, especialmente una que superó sus expectativas de ganancias para el tercer trimestre de 2025, reportando ganancias por acción (BPA) de 1,44 dólares. Sin embargo, la relación P/B es alta, lo cual es común en un negocio de plataforma donde el valor real está en la red, no solo en los activos del balance (valor contable). Debe ver esto como una apuesta por el crecimiento de la criptoeconomía, no solo como una acción de servicios financieros.

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los analistas

El desempeño de las acciones de Coinbase Global, Inc. durante los últimos 12 meses ha sido una montaña rusa, lo que definitivamente es una característica del espacio criptográfico. La acción tiene un rango de 52 semanas entre un mínimo de 142,58 dólares y un máximo de 444,64 dólares. Si bien algunos informes muestran una ganancia significativa durante el año pasado, la reciente volatilidad ha hecho que el precio de las acciones caiga drásticamente, cotizando alrededor de $ 261,79 a mediados de noviembre de 2025. Este reciente retroceso, en parte debido a la debilidad más amplia del mercado de cifrado, es la razón por la que algunos inversores lo ven como una oportunidad de compra en las caídas.

La buena noticia es que los analistas de Wall Street son en general optimistas, lo que otorga a Coinbase Global, Inc. una calificación de consenso de Compra Moderada.

• El precio objetivo promedio es de aproximadamente $ 399,94.
• Este objetivo sugiere una ganancia potencial de más del 50% con respecto al precio de negociación actual.
• La empresa no paga un dividendo regular, con el rendimiento del dividendo TTM y el índice de pago del 0,00%. Esto es típico de una empresa que reinvierte agresivamente todas sus ganancias en crecimiento y nuevas empresas, como su reciente adquisición de Deribit.

Lo que oculta esta estimación es el riesgo inherente de la volatilidad del precio de Bitcoin (BTCUSD) y los cambios regulatorios, que pueden hacer oscilar drásticamente el precio de las acciones. Un objetivo de 399,94 dólares supone una fortaleza continua en los ingresos por suscripciones y servicios, que aumentaron un 34,3% en el tercer trimestre de 2025. Para comprender la convicción institucional detrás de esto, es posible que desee leer Explorando el inversor de Coinbase Global, Inc. (COIN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Por lo tanto, la acción se cotiza actualmente con un descuento respecto al objetivo de consenso, pero aún con una prima respecto de su valor contable. Su próximo paso debería ser modelar cuánto de su tesis de inversión depende de los ingresos por transacciones frente a los ingresos por suscripción más estables, y luego establecer una tolerancia al riesgo clara basada en esa combinación. Finanzas: redactar un análisis de sensibilidad sobre la combinación de ingresos de COIN para el próximo martes.

Factores de riesgo

Está buscando la verdad sin adornos sobre lo que podría hacer tropezar a Coinbase Global, Inc. (COIN) en este momento y, sinceramente, los mayores riesgos son los que no puede controlar: el estado de ánimo del mercado y la pluma regulatoria. Si bien la compañía registró un sólido tercer trimestre de 2025 con 1.800 millones de dólares en ingresos netos, frente a los 1.100 millones de dólares del tercer trimestre de 2024, ese éxito se asienta sobre una base muy volátil.

El meollo del asunto es que la salud financiera de Coinbase todavía está estrechamente relacionada con los ciclos de auge y caída del mercado de criptomonedas. Una caída prolongada del mercado de criptomonedas, que provoca caídas sostenidas en los volúmenes de operaciones, sigue siendo la amenaza más importante para su modelo de negocio. En esencia, son un negocio de tarifas de transacción, por lo que cuando el volumen de operaciones cae, los ingresos siguen. Es una ecuación simple.

Vientos en contra del mercado y la competencia

El panorama competitivo se está volviendo brutal y está ejerciendo una presión real sobre sus márgenes. Estamos viendo un caso clásico de compresión de tarifas: la tarifa promedio está cayendo porque ahora una mayor combinación de volumen proviene del comercio avanzado, que tiene una tarifa más baja. Por ejemplo, el volumen de operaciones al contado de consumo en el tercer trimestre de 2025 fue de 59 mil millones de dólares, generando 844 millones de dólares en ingresos por transacciones de consumidores, pero la tasa de crecimiento general en volumen superó el crecimiento de los ingresos debido a este cambio. Es un claro viento en contra.

• Los ETF de Bitcoin están robando lucrativos ingresos minoristas.
• Nuevos competidores como Stripe y Tether están creando cadenas de bloques de pagos.
• Las soluciones de finanzas descentralizadas (DeFi) están consumiendo cuota de mercado.

La creciente disponibilidad de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin de bajo costo es definitivamente un riesgo estructural. Los analistas creen que estos productos reemplazarán los ingresos altamente rentables de los clientes privados de Coinbase con negocios de bajo margen de los proveedores de ETF, lo que reducirá significativamente la rentabilidad con el tiempo. El mercado de las criptomonedas está madurando, pero eso significa que el dinero fácil se ha acabado.

Riesgos regulatorios y operativos

La incertidumbre regulatoria no es sólo una palabra de moda; es un problema tangible que los analistas citan por afectar la valoración a largo plazo. La falta de reglas claras en Estados Unidos está frenando la demanda minorista y obligando a la empresa a operar en un estado constante de reevaluación. Es posible que ninguna reforma regulatoria importante ni siquiera aparezca hasta 2026, lo que dejará a Coinbase en un patrón de espera.

En el frente operativo, observe el flujo de caja y los gastos. Si bien los ingresos netos del tercer trimestre de 2025 se dispararon a 432,6 millones de dólares, el efectivo neto de las actividades operativas continuas fue en realidad negativo en aproximadamente (0,785) mil millones de dólares, lo que muestra una volatilidad continua en la generación de efectivo. Además, las previsiones para el cuarto trimestre pronostican un aumento en los gastos operativos: se espera que tecnología y desarrollo más gastos generales y administrativos alcancen los 925-975 millones de dólares, lo que presionará los márgenes a corto plazo. Necesita ver si ese gasto se traduce directamente y rápidamente en nuevas fuentes de ingresos.

Estrategias y acciones de mitigación

Coinbase Global, Inc. tiene una estrategia clara y doble para gestionar estos riesgos. En primer lugar, están redoblando su apuesta por una estrategia que priorice el cumplimiento, que es fundamental para la confianza institucional y para navegar el panorama estadounidense. En segundo lugar, están tomando medidas estratégicas y estructurales para mitigar el riesgo regulatorio.

La decisión de la compañía de reincorporarse de Delaware a Texas en 2025 es un movimiento estratégico para aprovechar un marco legal favorable a las empresas, que ofrece protecciones legales mejoradas para juntas directivas y accionistas y reduce la exposición a litigios. Se trata de un paso inteligente y proactivo para fortalecer su posición frente a la inseguridad jurídica. Esta medida es una señal clara de que se están tomando en serio la jurisdicción como herramienta de mitigación de riesgos.

También se están diversificando más allá de los meros ingresos por transacciones. Los ingresos por suscripciones y servicios aumentaron a 746,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, impulsados ​​en gran medida por los ingresos de las monedas estables, que representaron 107,1 millones de dólares en el trimestre. Esta diversificación es la clave para desvincular sus fortunas de los caprichos del volumen de comercio de criptomonedas. Para comprender la visión a largo plazo detrás de estos movimientos, conviene revisar sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Coinbase Global, Inc. (COIN).

Siguiente paso: comparar los gastos operativos reales del cuarto trimestre de 2025 con el pronóstico de 925 a 975 millones de dólares para ver si se materializó la presión en los márgenes.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un camino claro a través de la volatilidad de las criptomonedas, y la respuesta corta es que Coinbase Global, Inc. (COIN) está pasando agresivamente de un simple intercambio de tarifas de transacción a un proveedor de infraestructura financiera diversificada. Este cambio es definitivamente la clave de su futuro, ya que los alejará de depender únicamente de los cambios de humor del mercado de criptomonedas.

La narrativa de crecimiento de la compañía para 2025 se basa en tres pilares: claridad regulatoria, adopción institucional y profundidad del producto. Honestamente, el mayor impulsor no es solo el precio de Bitcoin, sino su capacidad para capturar tarifas de toda la pila financiera criptográfica, no solo del comercio minorista.

Perspectivas futuras de ingresos y ganancias

Si bien el mercado está retrocediendo en este momento, los analistas todavía proyectan un crecimiento sólido para todo el año fiscal 2025. Aquí está la matemática rápida: las estimaciones de consenso sitúan las ventas totales de Coinbase Global, Inc. para el año fiscal 2025 en aproximadamente $7,33 mil millones, lo que representa un aumento estimado del 11% para el año.

En resumen, se prevé que las ganancias anuales por acción (BPA) aumenten un 5% en el año fiscal 2025, alcanzando aproximadamente $8.01. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el cambio en la combinación de ingresos. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025 los ingresos totales ya alcanzaron aproximadamente 1.900 millones de dólares y EBITDA ajustado en $801 millones, impulsado por los segmentos no comerciales.

La verdadera historia está en el segmento de Suscripción y Servicios, que se prevé que se interponga entre $685 millones y $765 millones apenas en el primer trimestre de 2025, lo que muestra el cambio hacia ingresos más predecibles.

Impulsores de crecimiento estratégico e innovación de productos

Coinbase Global, Inc. está ejecutando una estrategia clara para convertirse en el 'Everything Exchange', lo que significa que quiere ser su ventanilla única para toda la actividad financiera en cadena, no solo el comercio al contado. Esto significa un gran enfoque en la diversificación de productos y adquisiciones estratégicas.

• Entrada al mercado de derivados: el 2.900 millones de dólares La adquisición de la bolsa de derivados Deribit en mayo de 2025 amplió inmediatamente sus ofertas a futuros y opciones, aprovechando un mercado que representa aproximadamente el 80% del volumen mundial de comercio de criptomonedas.
• Ecosistema de monedas estables: Una iniciativa clave es acelerar el crecimiento del USDC, con el objetivo de convertirlo en la moneda estable número uno en dólares. Esto ya está dando sus frutos, con un aumento de los ingresos relacionados con las monedas estables. $210 millones en el tercer trimestre de 2025.
• Nuevas clases de activos: La compañía está desarrollando activamente una plataforma de mercados de predicción regulados a través de una asociación con Kalshi, fusionando su experiencia en cumplimiento con una infraestructura de mercado probada en batalla.
• Tokenización y préstamos: Ampliaron sus préstamos respaldados por criptomonedas agregando $ETH como garantía, aprovechando el éxito de su producto $cbBTC, que ha visto 1.200 millones de dólares prestado. Además, el $375 millones La adquisición de Echo tiene como objetivo capturar el mercado de inversión en cadena en etapa inicial.

Ventajas competitivas y expansión del mercado

La principal ventaja competitiva de Coinbase Global, Inc. es su postura regulatoria y su confianza institucional. Tienen la ventaja de ser los primeros en actuar como el único intercambio de cifrado estadounidense importante que cotiza en bolsa, aunque competidores como Gemini y Bullish ahora también son públicos.

Su agilidad regulatoria proactiva es un gran diferenciador. Obtener la licencia MiCA en Irlanda en junio de 2025, por ejemplo, abrió inmediatamente la puerta para ofrecer servicios de participación, custodia y comercialización en todos los estados miembros de la UE. En EE. UU., están presionando activamente a favor de la Ley GENIUS de 2025, cuyo objetivo es establecer un estándar de oro para la regulación de las monedas estables.

Este enfoque regulatorio es lo que atrae a las grandes empresas. Son el custodio de confianza de 8 de los 9 principales ETF de Bitcoin y Ethereum, que registraron entradas de 200 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025. Son la capa de infraestructura para la adopción institucional de las criptomonedas. Además, su sólido balance, con más de 13.500 millones de dólares en efectivo y equivalentes, les da una clara ventaja para realizar adquisiciones estratégicas y capear las crisis del mercado.

Para una mirada más profunda a la estrategia fundamental que guía estos movimientos, debe revisar sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Coinbase Global, Inc. (COIN).

La empresa no sólo está esperando a que el mercado vuelva; están construyendo el mercado en el que quieren operar.