Dividindo a saúde financeira da Coinbase Global, Inc. (COIN): principais insights para investidores

Você está olhando para a Coinbase Global, Inc. e tentando eliminar o ruído do mercado de criptografia para ver o valor principal do negócio e, honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025 nos dão muito com que trabalhar. A empresa registrou uma receita total de quase US$ 1,9 bilhão para o trimestre, o que é uma batida sólida, e seu lucro líquido atingiu US$ 433 milhões, provando que podem ser executados em um ambiente volátil. Aqui está uma matemática rápida: a receita de transações ainda é o motor US$ 1 bilhão, mas a mudança estratégica está definitivamente funcionando, com a receita de assinaturas e serviços subindo para US$ 747 milhões, impulsionado fortemente pela renda e apostas de stablecoins. Essa diversificação é a oportunidade, reduzindo a dependência das oscilações do volume de negociação a retalho, mas ainda assim, a avaliação premium das ações – um rácio P/L em torno de 31,77 – significa que o mercado espera que este crescimento continue, pelo que é necessário mapear essa elevada expectativa em relação ao risco regulamentar sempre presente no espaço dos ativos digitais.

Análise de receita

Você precisa saber de onde realmente vem o dinheiro da Coinbase Global, Inc. (COIN), especialmente com a famosa volatilidade do mercado de criptografia. A conclusão direta do ano fiscal de 2025 é esta: embora as taxas de negociação ainda gerem a maior parte das receitas, o segmento mais previsível de subscrições e serviços é agora uma força poderosa e estabilizadora, contribuindo com quase 40% da receita total no terceiro trimestre de 2025.

Para o terceiro trimestre de 2025, a Coinbase relatou receita total de aproximadamente US$ 1,869 bilhão, marcando um aumento robusto de 58% ano a ano em relação ao terceiro trimestre de 2024. Esse crescimento é um sinal claro de que a empresa está capitalizando o impulso renovado do mercado, mas é a mudança no mix de receitas que deve prender sua atenção. Aqui está uma matemática rápida sobre os dois principais motores de receita.

• Receita de transação: O negócio principal, gerando US$ 1,0 bilhão no terceiro trimestre de 2025.
• Receita de assinaturas e serviços: O motor de crescimento, contribuindo com US$ 747 milhões no terceiro trimestre de 2025.

O núcleo: dinâmica da receita de transação

A receita de transações – as taxas de compra, venda e negociação de criptomoedas – continua sendo o maior segmento, mas é o mais sensível às oscilações do mercado. No terceiro trimestre de 2025, este segmento atingiu US$ 1,0 bilhão, um salto de 37% em relação ao trimestre anterior, impulsionado por um aumento no volume de negócios para US$ 295 bilhões. Honestamente, esta é a parte do negócio que pode torná-lo rico em um mercado altista e esmagá-lo em um inverno criptográfico. É definitivamente um jogo com beta alto.

A divisão aqui é crucial. Os investidores de varejo, o segmento “Consumidor”, ainda são os clientes de alta margem, entregando US$ 844 milhões em receitas de transações no terceiro trimestre de 2025. As receitas de transações institucionais, embora menores de US$ 135 milhões, tiveram um aumento maciço de 122% em relação ao trimestre anterior, em grande parte devido à aquisição estratégica da Deribit em agosto de 2025, que adicionou US$ 52 milhões em apenas 47 dias. Essa aquisição é um movimento claro para diversificar a sua presença comercial no mercado de derivados, uma cobertura inteligente contra a volatilidade das negociações à vista.

O Estabilizador: Assinatura e Serviços

É aqui que o negócio se torna mais resiliente e previsível. A receita de assinaturas e serviços cresceu para US$ 747 milhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 14% em relação ao trimestre anterior, e agora é uma parte significativa do quadro de receita total. Este segmento é o que os analistas adoram porque é recorrente, menos dependente de um único movimento de preço do Bitcoin e funciona como um utilitário baseado em taxas. É o que há de mais próximo de um fluxo de receitas “fixo” neste negócio.

O crescimento está concentrado em algumas áreas principais:

• Receita de stablecoin: US$ 355 milhões no terceiro trimestre de 2025, impulsionados pelo aumento dos saldos em USDC.
• Recompensas Blockchain: US$ 185 milhões no terceiro trimestre de 2025, principalmente de serviços de piquetagem.

O que esta estimativa esconde é o impacto crescente da rede Base Layer 2, que se tornou rentável no terceiro trimestre de 2025, e dos serviços de custódia institucional mais amplos. A empresa está a desenvolver ativamente a sua visão de “Everything Exchange”, indo além das simples taxas de negociação para um ecossistema financeiro de serviço completo. Você pode ler mais sobre sua visão de longo prazo em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Coinbase Global, Inc.

Próxima etapa: As finanças devem mapear a orientação de receita de transações do quarto trimestre de 2025 de aproximadamente US$ 385 milhões (em outubro) em relação à taxa de execução do terceiro trimestre para modelar o impacto da volatilidade no curto prazo até esta sexta-feira.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Coinbase Global, Inc. (COIN) está apenas fazendo vendas ou realmente ficando com o dinheiro. A resposta curta é que estão a manter uma grande parte, com a sua rentabilidade a disparar em 2025, em grande parte devido aos ganhos de eficiência operacional e à força do mercado. As suas margens elevadas são um sinal claro de poder de mercado, mas também realçam o risco associado à volatilidade do volume de negociação.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025, a Coinbase Global, Inc. relatou um lucro bruto de US$ 6,553 bilhões. Isto traduz-se numa enorme margem de lucro bruto – a receita restante após o pagamento dos custos diretos dos seus serviços – de 74,61% no terceiro trimestre de 2025. Este tipo de margem assemelha-se menos a uma bolsa financeira tradicional e mais a uma empresa de software de elevado crescimento. Isso mostra que seus principais serviços de transação e assinatura são linhas de negócios com margens extremamente altas.

Margens operacionais e de lucro líquido

Quando você desce na demonstração de resultados, a história permanece forte. A margem operacional da empresa, que representa todas as despesas operacionais, como P&D e vendas, cresceu significativamente do terceiro trimestre de 2024 ao terceiro trimestre de 2025, atingindo 25,7%. Esta expansão é resultado direto de uma forte alavancagem operacional (a capacidade de aumentar as receitas mais rapidamente do que os custos fixos). Para o TTM encerrado em setembro de 2025, o lucro líquido – o lucro final depois de todos os custos e impostos – foi de US$ 3,218 bilhões. Isto coloca a sua margem de lucro líquido em robustos 42,4%.

• Margem bruta (3º trimestre de 2025): 74,61%
• Margem operacional (3º trimestre de 2025): 25,7%
• Margem de lucro líquido (recente): 42,4%

Aqui está uma matemática rápida sobre lucratividade: a margem bruta é alta, mas a margem operacional é muito menor. Essa diferença é onde a empresa gasta pesadamente em coisas como tecnologia, segurança e conformidade. Ainda assim, uma margem líquida de 42,4% é definitivamente um número de classe mundial para qualquer empresa pública.

Tendências de Rentabilidade e Eficiência Operacional

A tendência ao longo do tempo é o que realmente importa e mostra uma enorme recuperação das crises do mercado de criptografia. O lucro líquido do TTM encerrado em setembro de 2025 aumentou surpreendentemente 106,13% ano a ano. Este aumento dramático é alimentado por alguns fatores, mas a eficiência operacional (a forma como gerem bem os custos) é fundamental. O lançamento e a expansão da sua rede Base, por exemplo, ajudaram a reduzir as despesas de transação para apenas 14% das receitas líquidas no segundo trimestre de 2025. Isto significa que cada novo dólar de volume de negociação custa menos para processar, o que é a definição de alavancagem operacional.

Comparação da indústria: uma liga própria

Os índices de lucratividade da Coinbase Global, Inc. a colocam no topo do setor de troca de criptografia e de tecnologia financeira mais ampla (FinTech). Embora seja difícil encontrar uma média única e consistente do setor para um setor volátil como as exchanges de criptomoedas, a comparação com seus pares é gritante. Por exemplo, um grande concorrente, Gemini, relatou um prejuízo líquido significativo de US$ 282,5 milhões no primeiro semestre de 2025.

A capacidade da Coinbase Global, Inc. de manter uma margem bruta próxima de 75% e uma margem líquida acima de 40%, enquanto outros registram perdas ou pequenos lucros, como o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 da Bullish de US$ 18,5 milhões, mostra uma vantagem competitiva distinta. Essa vantagem se baseia na confiança da marca, na conformidade regulatória e em um modelo de receita diversificado que inclui receitas de assinaturas e serviços, sobre as quais você pode ler mais em seu site. Declaração de missão, visão e valores essenciais da Coinbase Global, Inc.. As margens elevadas são um sinal de um fosso forte, mas também são altamente sensíveis ao volume geral do mercado criptográfico.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber se a Coinbase Global, Inc. (COIN) está assumindo muitos riscos para alimentar seu crescimento. A conclusão direta é que o balanço da Coinbase é gerido de forma conservadora, confiando mais no capital próprio do que na dívida, especialmente quando comparado com empresas de serviços financeiros tradicionais.

No terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a estrutura financeira da Coinbase mostra uma clara preferência pelo financiamento de capital. A sua dívida total – a soma das obrigações de curto e longo prazo – é uma fracção administrável do seu capital total. Especificamente, eles relataram obrigações de dívida de curto prazo e arrendamento de capital de US$ 1,268 bilhão e obrigações de dívida de longo prazo e arrendamento de capital de US$ 6,104 bilhões, dando-lhes uma carga total de dívida de aproximadamente US$ 7,372 bilhões. Seu patrimônio líquido total no mesmo período foi de robustos US$ 16,023 bilhões. Essa é uma base sólida.

Aqui está uma matemática rápida sobre alavancagem (alavancagem financeira):

• Dívida total ($ 7,372 bilhões) / Patrimônio líquido total ($ 16,023 bilhões) = 0,46

Este índice de dívida/capital próprio (D/E) de 0,46 é um número chave. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a Coinbase tem apenas US$ 0,46 em dívida. Para ser justo, este é um número muito saudável, especialmente quando se olha para a indústria. A relação D/E média para o setor de Mercado de Capitais é normalmente em torno de 0,53, então a Coinbase está funcionando de forma mais enxuta do que o benchmark. No volátil espaço criptográfico, esta abordagem conservadora é definitivamente prudente.

A empresa tem atuado no mercado de capitais este ano, mas de forma estratégica. Em agosto de 2025, a Coinbase precificou uma oferta ampliada de US$ 2,6 bilhões em notas seniores conversíveis de 0%, divididas entre notas com vencimento em 2029 e 2032. Esta não é uma dívida direta; é conversível, o que significa que dá à empresa a opção de pagar o principal em ações em vez de dinheiro, o que ajuda a preservar a liquidez. As receitas líquidas poderão atingir os 2,96 mil milhões de dólares se os compradores iniciais exercerem integralmente as suas opções. Esta acção impulsionou a sua posição de caixa para fins empresariais gerais, incluindo potenciais aquisições ou o reembolso de dívidas existentes com juros mais elevados.

O mercado percebeu esta força do balanço. Em agosto de 2025, a Moody's Ratings elevou o Corporate Family Rating (CFR) da Coinbase de B2 para B1 e seus ratings de dívida sênior sem garantia garantida para Ba2 de B1, atribuindo uma perspectiva estável. Uma melhoria como esta sinaliza uma melhoria na qualidade do crédito e na estabilidade financeira, o que significa custos de empréstimos mais baratos se precisarem de mais dívida mais tarde. Estão a equilibrar o financiamento do crescimento com uma clara tendência para o capital próprio e instrumentos de dívida flexíveis e de baixo custo, como as notas convertíveis. Você pode se aprofundar em quem está financiando esse capital em Explorando o investidor Coinbase Global, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O que esta estimativa esconde é a natureza da sua dívida, que é em grande parte não garantida e de longo prazo, reduzindo o risco de refinanciamento a curto prazo. Têm uma sólida almofada de liquidez, com dinheiro e investimentos de curto prazo excedendo largamente as suas obrigações de dívida de curto prazo.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: Avalie o impacto das notas conversíveis de US$ 2,6 bilhões no risco potencial de diluição de ações nos próximos 12 meses, assumindo uma probabilidade de conversão de 50%.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Coinbase Global, Inc. (COIN) pode cobrir suas obrigações de curto prazo e a resposta é definitivamente sim. A posição de liquidez da empresa é forte, apoiada por um estoque de caixa significativo, mas ainda é necessário observar a dinâmica do fluxo de caixa subjacente. Um índice de liquidez elevado é ótimo, mas não conta toda a história sobre como eles geram esse dinheiro.

De acordo com os dados mais recentes perto de novembro de 2025, a Coinbase Global, Inc. (COIN) mantém uma situação financeira de curto prazo muito saudável.

• Razão Atual: 2.40.
• Proporção rápida: 2.40.

Como uma bolsa de criptografia como a Coinbase Global, Inc. (COIN) praticamente não mantém estoque, o índice atual e o índice rápido (índice de teste ácido) são essencialmente idênticos em 2.40. Isso significa que a empresa tem $2.40 em ativos altamente líquidos para cada dólar de passivo circulante. Para fins de contexto, um rácio superior a 1,0 é geralmente considerado bom, pelo que 2,40 sinaliza uma excelente força a curto prazo e um grande amortecedor contra a volatilidade do mercado.

O núcleo desta força é a enorme quantidade de dinheiro e investimentos de curto prazo no balanço. No terceiro trimestre de 2025, a Coinbase Global, Inc. (COIN) relatou caixa e equivalentes de cerca de US$ 8,68 bilhões, além de investimentos de curto prazo de US$ 1,09 bilhão. São quase 10 mil milhões de dólares em activos líquidos, o que constitui uma enorme rede de segurança.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A tendência do capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante) é onde reside a nuance. Embora o último capital de giro líquido reportado tenha sido de cerca de US$ 10,2 bilhões, as projeções sugerem uma queda para aproximadamente US$ 5,5 bilhões no próximo ano fiscal. Este declínio projectado, embora ainda deixe um saldo positivo, reflecte as exigências de capital da sua agressiva estratégia de expansão - um factor-chave a considerar pelos investidores quando Explorando o investidor Coinbase Global, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A análise da demonstração do fluxo de caixa do terceiro trimestre de 2025 revela um quadro misto, mas não definitivamente preocupante. Aqui está a matemática rápida:

O caixa líquido negativo das atividades operacionais contínuas de aproximadamente US$ (0,785) bilhões no terceiro trimestre de 2025 é um ponto de dados crítico. Isso mostra que, embora a empresa tenha reportado um lucro líquido de US$ 432,6 milhões, itens não monetários e oscilações no capital de giro, como alterações nos fundos de custódia de clientes ou outros movimentos de balanço, retiraram dinheiro do negócio durante o trimestre. Esta volatilidade é comum em empresas cripto-nativas e reflete a natureza cíclica do mercado.

O grande fluxo de caixa positivo das atividades de financiamento, que totalizou US$ 3,18 bilhões, deveu-se em grande parte à emissão de dívida. Não se trata de caixa gerado a partir de operações comerciais essenciais, mas sim de um aumento deliberado de capital para financiar iniciativas estratégicas, como a aquisição da Deribit, que se enquadra em atividades de investimento.

Pontos fortes e riscos de liquidez

A força de liquidez clara é o próprio balanço: um 2.40 índice rápido e bilhões em dinheiro. Eles podem pagar facilmente todas as suas contas de curto prazo. O risco, contudo, é a dependência de receitas de transacções dependentes do mercado. Se o volume de negócios diminuir, o fluxo de caixa operacional poderá permanecer negativo, forçando-os a queimar essa pilha de caixa para financiar o crescimento e as operações. A ação principal para você é monitorar a tendência do fluxo de caixa operacional no próximo trimestre.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Coinbase Global, Inc. (COIN) e tentando eliminar o ruído para descobrir se é uma compra, manutenção ou venda. A resposta curta é que o mercado atualmente vê a COIN como uma compra moderada, mas suas métricas de avaliação são confusas, refletindo a natureza de alto crescimento e alta volatilidade do mercado de criptografia em que opera.

O cerne da questão é que os múltiplos de avaliação da Coinbase – preço/lucro (P/E), preço/valor contábil (P/B) e valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA) – são altos em comparação com empresas financeiras tradicionais, mas na verdade caíram significativamente de seu pico, sugerindo um preço mais razoável, embora ainda premium, para uma ação em crescimento. Por exemplo, o preço/lucro futuro está sendo negociado em torno de 32X, uma grande queda em relação ao máximo de um ano de 90X.

Aqui está um rápido resumo dos principais índices de avaliação em novembro de 2025:

O rácio P/L, situado entre os 20 e os 20 anos, parece razoável para uma empresa em crescimento impulsionada pela tecnologia, especialmente uma que superou as suas expectativas de lucros para o terceiro trimestre de 2025, reportando um lucro por ação (EPS) de 1,44 dólares. Porém, o índice P/B é alto, o que é comum para um negócio de plataforma onde o valor real está na rede, e não apenas nos ativos do balanço (valor contábil). Você precisa ver isso como uma aposta no crescimento da criptoeconomia, e não apenas como uma ação de serviços financeiros.

Desempenho das ações e sentimento dos analistas

O desempenho das ações da Coinbase Global, Inc. nos últimos 12 meses tem sido uma montanha-russa, o que é definitivamente uma característica do espaço criptográfico. A ação tem um intervalo de 52 semanas entre um mínimo de $ 142,58 e um máximo de $ 444,64. Embora alguns relatórios mostrem um ganho significativo ao longo do ano passado, a recente volatilidade fez com que o preço das ações caísse drasticamente, sendo negociado em torno de US$ 261,79 em meados de novembro de 2025. Este recente retrocesso, em parte devido à fraqueza mais ampla do mercado de criptografia, é a razão pela qual alguns investidores estão vendo isso como uma oportunidade de compra imediata.

A boa notícia é que os analistas de Wall Street estão geralmente otimistas, dando à Coinbase Global, Inc. uma classificação de consenso de Compra Moderada.

• O preço-alvo médio é de aproximadamente US$ 399,94.
• Esta meta sugere uma vantagem potencial de mais de 50% em relação ao preço de negociação atual.
• A empresa não paga dividendos regulares, com o rendimento de dividendos e o índice de pagamento TTM ambos em 0,00%. Isto é típico de uma empresa que reinveste agressivamente todos os lucros no crescimento e em novos empreendimentos, como a recente aquisição da Deribit.

O que esta estimativa esconde é o risco inerente à volatilidade dos preços do Bitcoin (BTCUSD) e às mudanças regulatórias, que podem alterar drasticamente o preço das ações. Uma meta de US$ 399,94 pressupõe força contínua nas receitas de assinaturas e serviços, que aumentaram 34,3% no terceiro trimestre de 2025. Para entender a convicção institucional por trás disso, você pode querer ler Explorando o investidor Coinbase Global, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Portanto, a ação está atualmente sendo negociada com desconto em relação à meta de consenso, mas ainda com prêmio em relação ao seu valor contábil. Seu próximo passo deve ser modelar quanto de sua tese de investimento depende da receita de transações versus a receita de assinatura mais estável e, em seguida, definir uma tolerância clara ao risco com base nessa combinação. Finanças: elabore uma análise de sensibilidade sobre o mix de receitas da COIN até a próxima terça-feira.

Fatores de Risco

Você está procurando a verdade nua e crua sobre o que pode atrapalhar a Coinbase Global, Inc. (COIN) agora e, honestamente, os maiores riscos são aqueles que você não pode controlar: o humor do mercado e a caneta regulatória. Embora a empresa tenha registado um forte terceiro trimestre de 2025, com 1,8 mil milhões de dólares em receita líquida, acima dos 1,1 mil milhões de dólares do terceiro trimestre de 2024, esse sucesso assenta numa base muito volátil.

O cerne da questão é que a saúde financeira da Coinbase ainda está fortemente ligada aos ciclos de expansão e queda do mercado de criptografia. Uma desaceleração prolongada do mercado criptográfico, que causa quedas sustentadas nos volumes de negociação, continua a ser a ameaça mais significativa ao seu modelo de negócios. No fundo, eles são um negócio que cobra taxas de transação; portanto, quando o volume de negociação cai, a receita segue. É uma equação simples.

Ventos contrários do mercado e da concorrência

O cenário competitivo está a tornar-se brutal e a colocar uma pressão real nas suas margens. Estamos vendo um caso clássico de compressão de taxas – a taxa média está caindo porque uma combinação maior de volume agora vem de negociações avançadas, que têm uma taxa de taxa mais baixa. Por exemplo, o volume de negociação à vista do consumidor no terceiro trimestre de 2025 foi de 59 mil milhões de dólares, gerando 844 milhões de dólares em receitas de transações de consumo, mas a taxa de crescimento global do volume ultrapassou o crescimento da receita devido a esta mudança. Isso é um claro vento contrário.

• Os ETFs Bitcoin estão roubando receitas lucrativas do varejo.
• Novos concorrentes como Stripe e Tether estão construindo blockchains de pagamento.
• As soluções de finanças descentralizadas (DeFi) estão consumindo participação de mercado.

A crescente disponibilidade de fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin de baixo custo é um risco definitivamente estrutural. Os analistas acreditam que esses produtos substituirão a receita altamente lucrativa de clientes privados da Coinbase por negócios de baixa margem de fornecedores de ETF, o que reduzirá significativamente a lucratividade ao longo do tempo. O mercado criptográfico está amadurecendo, mas isso significa que o dinheiro fácil acabou.

Riscos Regulatórios e Operacionais

A incerteza regulamentar não é apenas uma palavra da moda; é um problema tangível que os analistas citam por afetar a avaliação a longo prazo. A falta de regras claras nos EUA está a abrandar a procura no retalho e a forçar a empresa a operar num estado constante de reavaliação. Quaisquer reformas regulatórias importantes podem nem aparecer até 2026, deixando a Coinbase em um padrão de espera.

Na frente operacional, observe o fluxo de caixa e as despesas. Embora o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 tenha disparado para US$ 432,6 milhões, o caixa líquido das atividades operacionais contínuas foi na verdade negativo em cerca de US$ (0,785) bilhões, mostrando a volatilidade contínua na geração de caixa. Além disso, a orientação do quarto trimestre prevê um aumento nas despesas operacionais - espera-se que tecnologia e desenvolvimento mais despesas gerais e administrativas atinjam US$ 925-975 milhões, o que pressionará as margens de curto prazo. Você precisa ver se esses gastos se traduzem diretamente em novos fluxos de receita rapidamente.

Estratégias e Ações de Mitigação

A Coinbase Global, Inc. tem uma estratégia clara e dupla para gerenciar esses riscos. Em primeiro lugar, estão a redobrar a aposta numa estratégia que prioriza a conformidade, o que é fundamental para a confiança institucional e para navegar no panorama dos EUA. Em segundo lugar, estão a tomar medidas estratégicas e estruturais para mitigar o risco regulamentar.

A decisão da empresa de se reincorporar de Delaware ao Texas em 2025 é um movimento estratégico para alavancar uma estrutura jurídica pró-negócios, que oferece proteções estatutárias aprimoradas para conselhos e acionistas e reduz a exposição a litígios. Este é um passo inteligente e proativo para fortalecer a sua posição contra a incerteza jurídica. Esta medida é um sinal claro de que estão a levar a sério a jurisdição como uma ferramenta de mitigação de riscos.

Eles também estão diversificando além da pura receita de transações. A receita de assinaturas e serviços aumentou para US$ 746,7 milhões no terceiro trimestre de 2025, impulsionada em grande parte pela receita de stablecoin, que representou US$ 107,1 milhões no trimestre. Essa diversificação é a chave para dissociar suas fortunas dos caprichos do volume de negociação de criptomoedas. Para compreender a visão de longo prazo por trás desses movimentos, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Coinbase Global, Inc.

Próxima etapa: Verifique os valores reais das despesas operacionais do quarto trimestre de 2025 em relação à previsão de US$ 925-975 milhões para ver se a pressão nas margens se materializou.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um caminho claro através da volatilidade da criptografia, e a resposta curta é que a Coinbase Global, Inc. (COIN) está mudando agressivamente de uma simples troca de taxas de transação para um provedor diversificado de infraestrutura financeira. Esta mudança é definitivamente a chave para o seu futuro, afastando-os da dependência exclusiva das mudanças de humor do mercado criptográfico.

A narrativa de crescimento da empresa para 2025 baseia-se em três pilares: clareza regulatória, adoção institucional e profundidade do produto. Honestamente, o maior impulsionador não é apenas o preço do Bitcoin, mas sua capacidade de capturar taxas de toda a pilha financeira de criptografia, não apenas do comércio de varejo.

Perspectiva futura de receitas e ganhos

Embora o mercado esteja recuando agora, os analistas ainda projetam um crescimento sólido para todo o ano fiscal de 2025. Aqui está a matemática rápida: as estimativas de consenso colocam as vendas totais da Coinbase Global, Inc. US$ 7,33 bilhões, o que representa um aumento estimado de 11% no ano.

No final das contas, o lucro anual por ação (EPS) deverá aumentar 5% no ano fiscal de 2025, atingindo aproximadamente $8.01. O que esta estimativa esconde, porém, é a mudança no mix de receitas. Por exemplo, o terceiro trimestre de 2025 já viu a receita total atingir cerca de US$ 1,9 bilhão e EBITDA ajustado em US$ 801 milhões, impulsionado por segmentos não comerciais.

A verdadeira história está no segmento de Assinaturas e Serviços, que está projetado para trazer entre US$ 685 milhões e US$ 765 milhões apenas no primeiro trimestre de 2025, mostrando a mudança para uma renda mais previsível.

Drivers Estratégicos de Crescimento e Inovação de Produtos

está executando uma estratégia clara para se tornar a 'Bolsa de Tudo', o que significa que eles querem ser o seu balcão único para todas as atividades financeiras na rede, não apenas para negociações à vista. Isto significa um forte foco na diversificação de produtos e aquisições estratégicas.

• Entrada no mercado de derivativos: O US$ 2,9 bilhões A aquisição da bolsa de derivativos Deribit em maio de 2025 expandiu imediatamente suas ofertas para futuros e opções, entrando em um mercado que representa cerca de 80% do volume global de negociação de criptografia.
• Ecossistema de stablecoin: Uma iniciativa importante é acelerar o crescimento do USDC, com o objetivo de torná-lo o stablecoin número um em dólares. Isto já está dando resultado, com a receita relacionada à stablecoin aumentando para US$ 210 milhões no terceiro trimestre de 2025.
• Novas classes de ativos: A empresa está desenvolvendo ativamente uma plataforma regulamentada de mercados de previsão por meio de uma parceria com a Kalshi, mesclando sua experiência em conformidade com uma infraestrutura de mercado testada em batalha.
• Tokenização e empréstimo: Eles expandiram seus empréstimos garantidos por criptomoedas adicionando $ETH como garantia, aproveitando o sucesso de seu produto $cbBTC, que viu US$ 1,2 bilhão emprestado. Além disso, o US$ 375 milhões a aquisição da Echo tem como objetivo capturar o mercado de investimento em rede em estágio inicial.

Vantagens Competitivas e Expansão de Mercado

A principal vantagem competitiva da Coinbase Global, Inc. é sua postura regulatória e confiança institucional. Eles têm a vantagem de serem os pioneiros como a única grande bolsa de criptografia dos EUA negociada publicamente, embora concorrentes como Gemini e Bullish agora também sejam públicos.

A sua agilidade regulatória proativa é um enorme diferencial. Garantir a licença MiCA na Irlanda em junho de 2025, por exemplo, abriu imediatamente a porta para oferecer serviços de staking, custódia e negociação em todos os estados membros da UE. Nos EUA, eles estão fazendo lobby ativamente pela Lei GENIUS de 2025, que visa estabelecer um padrão ouro para a regulamentação de stablecoins.

Este foco regulatório é o que atrai muito dinheiro. Eles são os custodiantes de confiança de 8 dos 9 principais ETFs de Bitcoin e Ethereum, que registraram entradas de US$ 200 bilhões até o segundo trimestre de 2025. Eles são a camada de infraestrutura para a adoção institucional de criptografia. Além disso, o seu forte balanço, com mais de 13,5 mil milhões de dólares em dinheiro e equivalentes, dá-lhes uma vantagem clara para aquisições estratégicas e para resistir às crises do mercado.

Para uma análise mais aprofundada da estratégia fundamental que orienta esses movimentos, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Coinbase Global, Inc.

A empresa não está apenas esperando a volta do mercado; eles estão construindo o mercado em que desejam operar.