Desglosando la salud financiera de Exelon Corporation (EXC): información clave para los inversores

Definitivamente está buscando una inversión sólida que pueda resistir el entorno actual de tasas de interés, y una empresa de servicios públicos regulada como Exelon Corporation (EXC) a menudo parece ser la respuesta, pero necesita saber qué es lo que realmente impulsa los números. La empresa no sólo se mantiene estable; está firmemente en camino de cumplir su guía de ganancias operativas ajustadas para todo el año 2025 de $ 2,64 a $ 2,74 por acción, una cifra que está respaldada por un enorme plan de inversión de capital de $ 38 mil millones hasta 2028 diseñado para impulsar un crecimiento base de tasas del 7,4%. Se trata de una empresa de servicios públicos que está construyendo activamente su futuro, no solo manteniendo el pasado, como lo demuestran los ingresos del tercer trimestre de 2025 de $6,71 mil millones y el crecimiento masivo de la carga del mercado de centros de datos, un segmento que ha experimentado una tasa de crecimiento anual compuesta del 27% solo en el norte de Illinois. Pero aquí está el cálculo rápido: si bien el dividendo anualizado de 1,60 dólares parece estable, la magnitud de ese gasto de capital significa que hay que sopesar el crecimiento a largo plazo con los riesgos a corto plazo de los resultados de los casos de tasas regulatorias y el costo de la deuda en un entorno de tasas altas.

Análisis de ingresos

Está buscando una imagen clara de dónde proviene el dinero de Exelon Corporation (EXC) y la respuesta corta es: cargos de entrega estables y regulados, que es exactamente lo que desea ver en una empresa de servicios públicos. La salud financiera de la compañía definitivamente está anclada en su negocio de servicios públicos regulados, lo que resulta en unos ingresos de los últimos doce meses (TTM) que finalizan el 30 de septiembre de 2025, de aproximadamente $24,32 mil millones. Ese flujo de ingresos es muy predecible porque está impulsado en gran medida por aumentos de tarifas aprobados, no por los precios volátiles de las materias primas.

El crecimiento de los ingresos año tras año refleja esta estabilidad. Exelon Corporation (EXC) registró un sólido crecimiento de ingresos en TTM de 6.08% hasta el tercer trimestre de 2025, aprovechando la 5.99% crecimiento observado en todo el año fiscal 2024. Esta aceleración a corto plazo se debe principalmente a mayores ganancias de servicios públicos impulsadas por aumentos en las tarifas de distribución y transmisión en todas sus compañías operativas. En pocas palabras, se les paga más por suministrar energía y gas, lo cual es una ventaja clave de su modelo regulado.

Para una mirada más cercana, los ingresos operativos consolidados del primer trimestre de 2025 alcanzaron $6,71 mil millones, un 11.1% aumentará durante el mismo trimestre en 2024. Aquí está la matemática rápida: ese crecimiento es un resultado directo de victorias regulatorias, específicamente los ajustes de la base de tarifas (el valor de los activos sobre los cuales la empresa de servicios públicos puede obtener un rendimiento). Este es un negocio regulado, por lo que el crecimiento de los ingresos depende de la inversión de capital y la aprobación regulatoria.

El desglose de los ingresos es sencillo y proviene en su totalidad de sus seis subsidiarias de servicios públicos reguladas, que se encargan de la transmisión y distribución de energía. Los actores clave son:

• ComEd: Sirviendo al norte de Illinois.
• PECO: Sirviendo al sureste de Pensilvania.
• BGE: Sirviendo al centro de Maryland.
• PHI: Pepco Holdings, que presta servicios en Delaware, D.C., Maryland y Nueva Jersey.

Lo que esconde esta estructura de segmentos es la capa de protección: cerca de 90% de la base tarifaria de Exelon Corporation (EXC) está cubierta por mecanismos establecidos que describen la recuperación de costos hasta 2026 o 2027. Este marco regulatorio es el motor para un crecimiento predecible de los ingresos, asegurando que los gastos de capital, como los proyectados $38 mil millones inversión en los próximos cuatro años) se traducen directamente en mayores necesidades de ingresos y, por tanto, mayores ganancias. Este es un monopolio regulado en su máxima expresión.

El principal cambio en el flujo de ingresos después de la escisión de 2022 es que el 100% de los ingresos ahora proviene de estos servicios de entrega estables y regulados, lo que elimina la volatilidad del competitivo negocio de generación de energía. Este cambio convierte a la empresa en una infraestructura esencial. Para entender quién está aprovechando esta estabilidad, deberías leer Explorando al inversor de Exelon Corporation (EXC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Métricas de rentabilidad

Está buscando una imagen clara de cuánto dinero Exelon Corporation (EXC) realmente está reteniendo de sus operaciones, y las últimas cifras cuentan una historia de fuerte crecimiento de resultados, pero cierta compresión de márgenes en comparación con el sector en general.

Para los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, la rentabilidad de Exelon está anclada en su modelo de utilidad regulado, mostrando una base operativa sólida pero un margen neto que está por detrás del promedio del sector. Honestamente, eso no es una sorpresa para una empresa de servicios públicos centrada en una inversión masiva en infraestructura.

Análisis de márgenes: bruto, operativo y neto

Cuando desglosamos el estado de resultados, vemos dónde se gana el dinero y dónde recaen los costos. A continuación se muestran los cálculos rápidos basados en los datos más recientes de TTM y del tercer trimestre de 2025:

• Margen de beneficio bruto: El beneficio bruto del tercer trimestre de 2025 fue de 4.010 millones de dólares sobre unos ingresos de 6.710 millones de dólares, lo que arrojó un margen bruto de casi el 59,8%. Esta cifra, que representa los ingresos menos el costo de la energía y las operaciones, es un fuerte indicador de la eficiencia central de sus activos de servicios públicos.
• Margen de beneficio operativo: El margen operativo TTM es del 20,81%. Este margen (Ingresos Operativos / Ingresos) muestra la eficiencia luego de cubrir los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A). Es una cifra respetable para un negocio regulado y con uso intensivo de capital.
• Margen de beneficio neto: El margen de beneficio neto de TTM es del 11,6%. Esta es la conclusión final: el porcentaje de cada dólar de ingresos que se convierte en ganancias para los accionistas.

Tendencias de rentabilidad y comparación de la industria

La verdadera información proviene de ver cómo se acumulan los márgenes de Exelon y cuál es su tendencia. La empresa definitivamente está avanzando en la dirección correcta en cuanto a ganancias, pero el margen neto es un poco ligero en comparación con sus pares.

Los ingresos netos de Exelon para el TTM que finalizó el tercer trimestre de 2025 fueron de 2821 millones de dólares, lo que supone un aumento significativo del 16,14 % año tras año. Este crecimiento es una gran victoria, impulsada por inversiones estratégicas en bases de tarifas y resultados exitosos de casos de tarifas en todas sus compañías operativas como ComEd y PECO.

Pero, cuando se comparan los márgenes con el sector, aparece una brecha:

Lo que esta comparación oculta son los elevados costos no operativos (específicamente, los gastos por intereses) que soportan las empresas de servicios públicos debido a su enorme deuda de infraestructura. Exelon tiene una alta relación deuda-capital, lo que significa que una mayor parte de los ingresos operativos se destina al servicio de esa deuda, lo que reduce el margen neto final por debajo del promedio del sector del 17,2%.

Eficiencia operativa y gestión de costos

La eficiencia operativa es fuerte, evidente en el alto margen bruto y el crecimiento continuo de las ganancias. La empresa está gestionando eficazmente su costo principal de ventas, que es el costo de la energía y el combustible. La atención se centra ahora en gestionar el siguiente nivel de costes.

Exelon planea invertir 38 mil millones de dólares durante los próximos cuatro años en la modernización de la infraestructura. Esto es un arma de doble filo: eleva la base de tasas, lo que es bueno para futuras ganancias reguladas, pero también significa una mayor depreciación y gastos por intereses en el corto plazo. Si la incorporación tarda más de 14 días, aumenta el riesgo de abandono y si la aprobación regulatoria para la recuperación de costos es lenta, aumenta el riesgo de margen. El salto en los ingresos netos sugiere que están navegando bien el proceso regulatorio, logrando aumentos de tasas que cubran sus crecientes costos de inversión.

Para obtener más información sobre los riesgos y oportunidades estratégicos vinculados a estas inversiones, consulte Desglosando la salud financiera de Exelon Corporation (EXC): información clave para los inversores.

El siguiente paso es examinar el balance para ver si la deuda que respalda este crecimiento es manejable.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Exelon Corporation (EXC) y haciendo la pregunta correcta: ¿cómo está pagando realmente esta enorme utilidad por su crecimiento? La respuesta corta es que, como la mayoría de las empresas de servicios públicos reguladas, depende en gran medida de la deuda para financiar la modernización de su red, que requiere mucho capital, pero mantiene una relación deuda-capital que está en línea con la de sus pares, lo que definitivamente es una buena señal.

En septiembre de 2025, la deuda total de Exelon Corporation ascendía a aproximadamente $49,92 mil millones. La mayor parte de esto es deuda a largo plazo, según informó en $46,673 mil millones, con la deuda restante a corto plazo en aproximadamente $3,247 mil millones. Esta estructura es típica de una empresa de servicios públicos, donde los activos a largo plazo, como las líneas eléctricas y la infraestructura, se financian con pasivos a largo plazo. Quiere ver que la deuda a largo plazo esté bien administrada y Exelon Corporation está enfocada en eso.

La métrica clave aquí es la relación deuda-capital (D/E), que indica cuánta deuda está utilizando la empresa para financiar sus activos en relación con el valor del capital contable (la estructura de capital). La relación D/E de Exelon Corporation en noviembre de 2025 es de aproximadamente 1.66. He aquí los cálculos rápidos: esto significa que por cada dólar de capital, la empresa tiene 1,66 dólares de deuda. En comparación con la industria de servicios públicos, donde la norma es un gasto de capital significativo, este nivel es estándar y manejable, y se ubica cómodamente junto a sus pares más importantes. Para obtener una visión más profunda de la visión a largo plazo de la empresa, consulte el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Exelon Corporation (EXC).

La compañía ha estado activa en los mercados de deuda en 2025, un paso necesario para financiar su plan de capital plurianual. A finales del segundo trimestre de 2025, Exelon Corporation había ejecutado alrededor de 80% de sus financiaciones de deuda previstas para el año. Las emisiones notables en el primer trimestre de 2025 incluyeron una 1.000 millones de dólares emisión de pagarés subordinados junior al 6,50% con vencimiento en 2055, y otra 1.000 millones de dólares en pagarés con diferentes vencimientos y tasas. Este financiamiento proactivo, junto con resultados favorables al crédito, llevó a S&P Global a mejorar la calificación crediticia de emisor de Exelon Corporation a 'A-' desde 'BBB+' en febrero de 2025, con perspectiva estable. Esa mejora reduce el costo futuro de los préstamos, lo cual es una gran victoria.

Exelon Corporation emplea una estrategia de financiación equilibrada para respaldar su enorme plan de inversión de capital: aproximadamente $38 mil millones de 2025 a 2028, destinado a la modernización de la red. Este equilibrio significa no sólo deuda, sino también financiación de capital. La empresa ya ha fijado el precio. 100% de su necesidad anualizada de financiación de capital para 2025, que era aproximadamente $700 millones. Esta combinación es una medida deliberada para mantener la calidad crediticia y al mismo tiempo financiar el crecimiento, lo que demuestra que la administración está comprometida a mantener su apalancamiento financiero (la relación deuda-capital) dentro del rango esperado para una empresa de servicios públicos regulada. Están financiando grandes inversiones sin dejar que su influencia se les salga de control.

• Deuda Total (septiembre 2025): $49,92 mil millones
• Relación D/E (noviembre de 2025): 1.66
• Financiamiento de capital para 2025: $700 millones precio
• Calificación crediticia de S&P: mejorada a 'A-' (febrero de 2025)

Liquidez y Solvencia

Si observamos a Exelon Corporation (EXC) para comprender su flexibilidad financiera a corto plazo, el panorama de esta empresa de servicios públicos regulada es típico: índices de liquidez ajustados pero un motor de flujo de efectivo fuerte y predecible. La conclusión clave es que, si bien los activos corrientes de la empresa no cubren sus pasivos corrientes, su enorme y estable flujo de caja operativo y su disciplinada estrategia de financiación mitigan cualquier preocupación inmediata por la liquidez.

A partir de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en noviembre de 2025, las posiciones de liquidez de Exelon están por debajo del punto de referencia común 1,0. el Relación actual se sienta en 0.94, y cuanto más estricto relación rápida (que elimina el inventario) está en 0.61. Esta relación inferior a 1,0 significa que el capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes) es técnicamente negativo. Para una empresa de servicios públicos, esto definitivamente no es una señal de alerta; Los flujos de ingresos estables y regulados significan que el efectivo disponible rápidamente es menos crítico que para un minorista o un fabricante. No tienen riesgo de inventario, por lo que esa relación rápida da menos miedo.

He aquí los cálculos rápidos sobre la tendencia del capital de trabajo: los activos corrientes totales de Exelon eran aproximadamente $9.229 millones al 30 de septiembre de 2025, que incluye un saldo de efectivo y equivalentes de efectivo de $1,533 millones. Esto muestra un saludable colchón de efectivo, pero la estructura general de pasivos actuales es más alta, una función de su modelo de negocios regulado donde la deuda y el gasto de capital se financian y administran constantemente contra retornos predecibles basados ​​en tasas. La tendencia es estable y no está empeorando.

La verdadera medida de la salud financiera de Exelon es su estado de flujo de efectivo. Las operaciones de la empresa generan efectivo sustancial y confiable, que es la principal fuente de liquidez. Para el TTM que finaliza en septiembre de 2025, Efectivo neto de actividades operativas era un robusto $6.436 millones. Esta entrada constante es lo que permite a la empresa mantener su estructura actual de bajo ratio sin problemas.

• Flujo de caja operativo (OCF): $6.436 millones (TTM de septiembre de 2025). Este es el alma de la empresa de servicios públicos, financiando dividendos e inversiones.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Esto es muy negativo, impulsado por un programa masivo de gastos de capital (CapEx). El CapEx para el TTM que finaliza en septiembre de 2025 fue -$8.031 millones. Esto refleja el compromiso de la empresa con su $38 mil millones Plan de inversiones en infraestructuras a lo largo de cuatro años, modernizando la red y apoyando el crecimiento.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): Esto se gestiona activamente para cerrar la brecha de CapEx. Exelon ya completó todas sus financiaciones de deuda planificadas para 2025 y ha fijado el precio de una parte importante de sus necesidades futuras de capital, lo que demuestra un enfoque de financiación proactivo y disciplinado. Este acceso al mercado de capitales es una enorme fortaleza de liquidez.

La principal fortaleza de la liquidez es la previsibilidad del OCF, pero el posible problema de liquidez es la magnitud del programa CapEx, que obliga a una dependencia constante del financiamiento externo (deuda y capital) para financiar el crecimiento. Ésta es la contrapartida de los servicios públicos: flujo de caja estable pero altas necesidades de capital. Para comprender los impulsores estratégicos detrás de estas inversiones, se deben revisar los objetivos a largo plazo de la empresa: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Exelon Corporation (EXC).

La siguiente tabla resume las métricas de liquidez a corto plazo para una comparación rápida:

La acción que debe tomar usted, como inversor, es monitorear el entorno regulatorio. La capacidad de Exelon para recuperar su $8.031 millones El gasto de capital a través de casos de tasas oportunos es lo que garantiza que la OCF se mantenga sólida y que la necesidad de financiamiento externo se gestione de manera eficiente. Si las aprobaciones de casos de tipos se ralentizan, aumentará la presión sobre el flujo de caja de financiación.

Análisis de valoración

Estás mirando a Exelon Corporation (EXC), una importante empresa de servicios públicos regulada, y te preguntas si el precio actual es un trato justo. La conclusión rápida es la siguiente: Exelon cotiza con una ligera prima respecto de sus promedios históricos recientes, pero se mantiene en gran medida en línea con sus pares del sector de servicios públicos, lo que sugiere que actualmente está bastante valorado con una modesta ventaja. El precio de las acciones de $45.41 a partir del 20 de noviembre de 2025, se encuentra cerca del extremo superior de su rango de 52 semanas, por lo que no está comprando con un gran descuento.

Aquí están los cálculos rápidos sobre cómo el mercado está valorando las ganancias, los activos y el flujo de efectivo operativo (EBITDA) de Exelon. Las acciones de servicios públicos se valoran por su estabilidad, y estos índices confirman esa estabilidad, pero también muestran que las acciones no son baratas en este momento. Por ejemplo, la relación precio-beneficio (P/E) de los últimos doce meses (TTM) es actualmente 16.27, con un P/E adelantado de 16.21. Este es un múltiplo razonable para una empresa de servicios públicos regulada, un sector definitivamente estable.

Las métricas de valoración principales de Exelon Corporation (EXC) a finales de 2025 son:

• Precio-beneficio (P/E): 16.27 (TMT)
• Precio al Libro (P/B): 1.63 (MRQ)
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): 11.74 (TMT)

La relación P/B de 1.63, que compara el precio de las acciones con el valor contable de la empresa (sus activos menos pasivos), es saludable para un negocio intensivo en capital como una empresa de servicios públicos. El valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) de 11.74, una mejor métrica para empresas con altos niveles de deuda y gastos de capital (CapEx), también se encuentra dentro de un rango de utilidad estándar. Muestra que el mercado valora toda la empresa (capital más deuda) en aproximadamente 11,74 veces su indicador de flujo de efectivo operativo (EBITDA).

Tendencia bursátil y consenso de analistas

Al observar la tendencia del precio de las acciones durante el último año, Exelon ha obtenido un rendimiento sólido. La acción ha aumentado un 15,84% en los últimos 12 meses, desde su mínimo de 52 semanas de $35.94 a su reciente máximo de $48.51. El precio actual de $45.41 está más cerca de ese máximo, lo que significa que muchas de las buenas noticias a corto plazo ya están integradas. El precio de cierre máximo histórico fue $47.82 el 20 de octubre de 2025.

El sentimiento de los analistas es en general positivo pero cauteloso, lo cual es típico de una empresa de servicios públicos madura. La calificación de consenso es 'Mantener', aunque la división es instructiva. Según una encuesta reciente, la acción ha recibido 8 calificaciones de Compra, 9 calificaciones de Mantener y 2 calificaciones de Venta. El precio objetivo promedio de los analistas es de 44,85 dólares, que en realidad está ligeramente por debajo del precio de negociación actual, lo que sugiere una ventaja limitada a corto plazo a partir de aquí. Ese es un detalle clave: el mercado ya ha superado el objetivo promedio.

La historia del dividendo

Para los inversores centrados en los ingresos, el dividendo es una parte importante de la tesis de inversión. El dividendo anual de Exelon es actualmente de 1,60 dólares por acción, lo que da como resultado una fuerte rentabilidad por dividendo del 3,51%. Lo que oculta esta estimación es la sostenibilidad, que es donde entra en juego el ratio de pago. El ratio de pago ronda el 62,04%, lo que significa que la empresa está pagando alrededor de dos tercios de sus ganancias en forma de dividendos. Este es un nivel sostenible para una empresa de servicios públicos regulada, razón por la cual Exelon es un juego de ingresos confiable.

Puede encontrar más detalles sobre la estrategia a largo plazo de la empresa y su compromiso con la rentabilidad para los accionistas revisando el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Exelon Corporation (EXC).

Siguiente paso: Revise la última transcripción de la llamada de ganancias trimestrales para comprender los planes de CapEx de la administración, ya que una gran inversión podría presionar eso. 62.04% ratio de pago.

Factores de riesgo

Está invirtiendo en una empresa de servicios públicos masiva y regulada, Exelon Corporation (EXC), por lo que definitivamente debe ser realista y consciente de las tendencias sobre su riesgo. profile. El núcleo del negocio de Exelon son sus activos regulados de transmisión y distribución (T&D), lo que le proporciona flujos de efectivo predecibles, pero también crea un conjunto único de riesgos externos e internos. La buena noticia es que la dirección los está mitigando activamente, pero el mayor riesgo a corto plazo sigue siendo la incertidumbre regulatoria.

La compañía ha reafirmado su guía de ganancias operativas ajustadas para todo el año 2025 de $ 2,64 a $ 2,74 por acción, lo que muestra confianza, pero alcanzar el extremo superior de ese rango depende directamente de resultados regulatorios favorables.

Vientos en contra regulatorios y externos

Para una empresa de servicios públicos regulada, el riesgo externo más crítico es el entorno regulatorio, particularmente el momento y el resultado de los casos de tarifas base. La capacidad de Exelon para obtener su retorno operativo consolidado objetivo sobre el capital de 9-10% depende totalmente de que las comisiones estatales de servicios públicos aprueben aumentos de tarifas para cubrir sus importantes inversiones en infraestructura.

Vimos esto en 2025 con casos de tarifas base abiertos en subsidiarias como Delmarva Power y Atlantic City Electric. Un retraso o un fallo desfavorable en un caso de tasa base, como el que Pepco presentó ante la Comisión de Servicios Públicos de Maryland en octubre de 2025, puede afectar directamente el reconocimiento de ingresos y la visibilidad de las ganancias. Además, el mercado es impredecible; La dirección observó desequilibrios entre la oferta y la demanda en el mercado de la energía a pesar de los precios más altos. Debes vigilar de cerca esos expedientes de comisiones.

• Los reveses regulatorios retrasan los ingresos.

Para mitigar la fricción política que viene con los aumentos de tarifas, Exelon lanzó un $50 millones Fondo de ayuda al cliente en junio de 2025, dirigido específicamente a clientes de ingresos bajos y medios. Este movimiento estratégico ayuda a gestionar las preocupaciones de asequibilidad de los clientes, lo que puede reducir la presión sobre los reguladores para que rechacen o reduzcan las solicitudes de tarifas, convirtiendo esencialmente un riesgo de relaciones públicas en una ventaja estratégica. Puede leer más sobre la estrategia más amplia de la empresa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Exelon Corporation (EXC).

Riesgos operativos y financieros

En el aspecto operativo, la variable más importante es el clima. Los costos relacionados con las tormentas son volátiles y afectan duramente los resultados. Por ejemplo, en el segundo trimestre de 2025, los mayores costos de las tormentas solo en PECO contribuyeron a un impacto negativo de 0,03 dólares por acción sobre las ganancias operativas. Esta es una batalla constante, que Exelon aborda invirtiendo una enorme $38 mil millones en gastos de capital entre 2025 y 2028 para modernizar la red y mejorar la confiabilidad.

Este enorme plan de capital introduce un riesgo de ejecución financiera. Exelon debe financiar esta inversión de manera eficiente, lo que ha estado haciendo a través de una estrategia de financiamiento equilibrada. Completaron con éxito todos los financiamientos de deuda planificados para 2025 y fijaron el precio de casi la mitad de sus necesidades de financiamiento de capital anualizadas hasta 2028, lo que reduce el riesgo de volatilidad de las tasas de interés. Sin embargo, un aumento inesperado de las tasas de interés o una rebaja de la calificación crediticia podrían encarecer el financiamiento restante, aumentando el mayor gasto por intereses ya observado a nivel del holding. Por último, la amenaza constante de los ciberataques es un riesgo perenne para cualquier empresa de servicios públicos, que requiere una inversión continua y significativa en sistemas de seguridad de datos.

• El clima es un comodín financiero.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el progreso financiero al tercer trimestre de 2025:

El siguiente paso para usted es monitorear los expedientes regulatorios para el caso de tarifas de Pepco en Maryland y los pedidos finales para Delmarva Power y Atlantic City Electric; los resultados serán el principal impulsor de la certeza de las ganancias a corto plazo.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando dónde obtendrá Exelon Corporation (EXC) su próxima ola de crecimiento, y la respuesta es simple: literalmente lo están desenterrando y dejándolo. El futuro de la empresa no se trata de un nuevo producto tecnológico llamativo; se trata de una inversión masiva y regulada en infraestructura, que es la versión del sector de servicios públicos de un retorno garantizado.

El principal motor del crecimiento es un asombroso plan de gastos de capital (CapEx). Exelon Corporation está bombeando $38 mil millones en sus operaciones de servicios públicos reguladas entre 2025 y 2028, lo cual es un importante 10% aumento con respecto a su plan anterior. Esto no es sólo mantenimiento; se trata de modernizar la red para manejar todo, desde condiciones climáticas extremas hasta la creciente demanda de energía de los nuevos centros de datos. Se espera que ese tipo de gasto impulse un crecimiento estable de la base de tasas de aproximadamente 7.4% anualmente desde 2024 hasta 2028. He aquí los cálculos rápidos: más inversión en la base de tasas significa más activos sobre los cuales la empresa puede obtener un rendimiento regulado.

Su enfoque estratégico es muy claro y está ligado a tendencias seculares. Están muy centrados en la electrificación y en la integración de más energías renovables. Por ejemplo, su filial, ComEd, tiene un beneficioso plan de electrificación que destina aproximadamente $168 millones para inversiones a partir de 2026, destinadas a apoyar la adopción de vehículos eléctricos (EV). Además, la demanda de energía definitivamente no se está desacelerando; su gran cartera de carga, que incluye importantes proyectos industriales y de centros de datos, supera 19 gigavatios. Esta demanda inelástica de más 10 millones clientes en todos sus territorios de servicio es una clara ventaja competitiva en una economía volátil.

Las proyecciones financieras de la compañía para 2025 reflejan esta estabilidad y un crecimiento impulsado por la inversión. La gerencia reafirmó su guía de ganancias operativas para todo el año para 2025 en $ 2,64 a $ 2,74 por acción, con el objetivo de llegar al punto medio o mejor. Esto se sustenta en un sólido entorno regulatorio en el que casi 90% de la base tarifaria está cubierta por mecanismos establecidos de recuperación de costos hasta 2026 o 2027. Esa visibilidad es oro para un inversor en servicios públicos.

Los analistas proyectan que los ingresos totales de Exelon Corporation para el año fiscal 2025 estarán en el rango de $24,32 mil millones a $24,36 mil millones, con una previsión de ingresos (ganancias) netas de alrededor 2.750 millones de dólares a 2.820 millones de dólares. Se trata de un flujo de ganancias sólido y predecible. Su escala (que atiende a más clientes que cualquier otra empresa de servicios públicos de EE. UU.) les permite aprovechar las mejores prácticas en sus seis servicios públicos regulados, lo que ayuda a mantener los costos operativos por debajo de la tasa de inflación. Puede profundizar en quién está comprando y por qué Explorando al inversor de Exelon Corporation (EXC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Para ser justos, su tasa de crecimiento anual de ingresos prevista de 2.4% es menor que el pronóstico promedio de la industria de servicios públicos en general de 8.04%. Pero aun así, la calidad de las ganancias -respaldadas por la certeza regulatoria- importa más que la velocidad del crecimiento en este sector.

A continuación se ofrece un vistazo rápido al desglose de la inversión para el plan CapEx 2025-2028:

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de retrasos regulatorios o resultados desfavorables en los casos de tasas, pero el historial actual de obtención de aprobaciones para la recuperación de costos es sólido. La compañía está posicionada para generar un crecimiento anual de las ganancias por acción (EPS) en el 5-7% hasta 2028, un retorno confiable profile para una empresa de servicios públicos regulada.