Exelon Corporation (EXC) Bundle
أنت بالتأكيد تبحث عن استثمار أساسي يمكنه التغلب على بيئة أسعار الفائدة الحالية، وغالبًا ما تبدو المرافق الخاضعة للتنظيم مثل شركة Exelon Corporation (EXC) هي الحل، ولكن عليك أن تعرف ما الذي يحرك الأرقام حقًا. الشركة لا تحافظ على ثباتها فحسب؛ إنها تسير بخطى ثابتة لتحقيق توجيهات الأرباح التشغيلية المعدلة لعام 2025 بالكامل والتي تتراوح بين 2.64 دولارًا أمريكيًا إلى 2.74 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو رقم تدعمه خطة استثمار رأسمالية ضخمة بقيمة 38 مليار دولار أمريكي حتى عام 2028 مصممة لتحقيق نمو أساسي بمعدل 7.4٪. هذه أداة تعمل بنشاط على بناء مستقبلها، وليس فقط الحفاظ على الماضي، كما يتضح من إيرادات الربع الثالث من عام 2025 التي بلغت 6.71 مليار دولار والنمو الهائل في الأحمال من سوق مراكز البيانات - وهو القطاع الذي شهد معدل نمو سنوي مركب بنسبة 27٪ في شمال إلينوي وحده. ولكن إليك الحساب السريع: في حين أن الأرباح السنوية البالغة 1.60 دولار تبدو مستقرة، فإن الحجم الهائل لهذا الإنفاق الرأسمالي يعني أنه يتعين عليك الموازنة بين النمو على المدى الطويل مقابل المخاطر على المدى القريب لنتائج حالة المعدل التنظيمي وتكلفة الديون في بيئة ذات معدل مرتفع.
تحليل الإيرادات
أنت تبحث عن صورة واضحة عن مصدر أموال شركة Exelon Corporation (EXC)، والإجابة المختصرة هي: رسوم توصيل مستقرة ومنظمة، وهو بالضبط ما تريد رؤيته في الأداة المساعدة. ترتكز الصحة المالية للشركة بشكل واضح على أعمال المرافق الخاضعة للتنظيم، مما أدى إلى إيرادات مدتها اثني عشر شهرًا (TTM) تنتهي في 30 سبتمبر 2025 بما يقرب من 24.32 مليار دولار. ويمكن التنبؤ بدرجة كبيرة بتدفق الإيرادات هذا لأنه مدفوع إلى حد كبير بزيادات الأسعار المعتمدة، وليس أسعار السلع المتقلبة.
ويعكس نمو الإيرادات على أساس سنوي هذا الاستقرار. سجلت شركة Exelon Corporation (EXC) نموًا قويًا في إيرادات TTM بنسبة 6.08% حتى الربع الثالث من عام 2025، بناءً على 5.99% النمو المتوقع في العام المالي 2024 بأكمله. ويعود هذا التسارع على المدى القريب في المقام الأول إلى ارتفاع أرباح المرافق نتيجة لزيادة معدلات التوزيع والنقل عبر شركاتها العاملة. ببساطة، يحصلون على أجور أعلى مقابل توصيل الطاقة والغاز، وهي ميزة رئيسية لنموذجهم المنظم.
لإلقاء نظرة فاحصة، بلغت إيرادات التشغيل الموحدة للربع الأول من عام 2025 6.71 مليار دولار، ان 11.1% زيادة مقارنة بالربع نفسه من عام 2024. وإليك الحساب السريع: هذا النمو هو نتيجة مباشرة للانتصارات التنظيمية، وتحديداً تعديلات قاعدة الأسعار (قيمة الأصول التي يُسمح للمرافق بتحقيق عائد عليها). هذا عمل منظم، لذا فإن نمو الإيرادات يعتمد على استثمار رأس المال والموافقة التنظيمية.
| متري | القيمة (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 TTM) | التغيير على أساس سنوي |
|---|---|---|
| إجمالي إيرادات TTM | 24.32 مليار دولار | +6.08% |
| الإيرادات التشغيلية للربع الأول من عام 2025 | 6.71 مليار دولار | +11.1% |
إن توزيع الإيرادات واضح ومباشر، ويأتي بالكامل من شركات المرافق الست التابعة لها، والتي تتولى نقل الطاقة وتوزيعها. اللاعبون الرئيسيون هم:
- كوميد: خدمة شمال إلينوي.
- بيكو: يخدم جنوب شرق بنسلفانيا.
- بجي: خدمة وسط ماريلاند.
- معلومات صحية: شركة Pepco Holdings، تخدم ديلاوير، العاصمة، ميريلاند، ونيوجيرسي.
ما يخفيه هيكل المقطع هذا هو طبقة الحماية: قريبة من 90% من قاعدة أسعار شركة Exelon Corporation (EXC) تتم تغطيتها من خلال آليات قائمة تحدد استرداد التكاليف حتى عام 2026 أو 2027. هذا الإطار التنظيمي هو المحرك لنمو الإيرادات الذي يمكن التنبؤ به، مما يضمن أن النفقات الرأسمالية تشبه النفقات المتوقعة 38 مليار دولار الاستثمار على مدى السنوات الأربع المقبلة - يترجم مباشرة إلى متطلبات إيرادات أعلى، وبالتالي أرباح أعلى. هذا احتكار منظم في أفضل حالاته.
التغيير الرئيسي في تدفق الإيرادات بعد عام 2022 هو أن 100٪ من الإيرادات تأتي الآن من خدمات التوصيل المستقرة والمنظمة، مما يقضي على تقلب أعمال توليد الطاقة التنافسية. هذا التحول يجعل الشركة تلعب البنية التحتية الأساسية. لفهم من الذي يستفيد من هذا الاستقرار، عليك أن تقرأ استكشاف مستثمر شركة Exelon Corporation (EXC). Profile: من يشتري ولماذا؟
مقاييس الربحية
أنت تبحث عن صورة واضحة عن مقدار الأموال التي تحتفظ بها شركة Exelon Corporation (EXC) فعليًا من عملياتها، وتحكي أحدث الأرقام قصة نمو قوي في صافي الأرباح ولكن مع بعض ضغط الهامش مقارنة بالقطاع الأوسع.
بالنسبة للاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، ترتكز ربحية Exelon على نموذج المنفعة المنظم الخاص بها، مما يُظهر قاعدة تشغيلية قوية ولكن بهامش صافي يتتبع متوسط القطاع. بصراحة، هذه ليست مفاجأة بالنسبة لشركة تركز على الاستثمار الضخم في البنية التحتية.
تحليل الهامش: الإجمالي والتشغيل والصافي
عندما نقوم بتفصيل بيان الدخل، نرى أين يتم جمع الأموال وأين وصلت التكاليف. إليك الحسابات السريعة المستندة إلى أحدث بيانات TTM والربع الثالث من عام 2025:
- هامش الربح الإجمالي: بلغ إجمالي الربح للربع الثالث من عام 2025 4.01 مليار دولار أمريكي على إيرادات بلغت 6.71 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى تحقيق هامش إجمالي قدره 59.8٪ تقريبًا. ويعد هذا الرقم، الذي يمثل الإيرادات مطروحًا منها تكلفة الطاقة والعمليات، مؤشرًا قويًا على الكفاءة الأساسية لأصول المرافق الخاصة بها.
- هامش الربح التشغيلي: هامش التشغيل TTM هو 20.81%. يُظهر هذا الهامش (دخل التشغيل / الإيرادات) الكفاءة بعد تغطية مصاريف البيع والعمومية والإدارية (SG&A). إنها شخصية محترمة بالنسبة للأعمال المنظمة كثيفة رأس المال.
- هامش صافي الربح: يبلغ هامش صافي الربح TTM 11.6٪. هذه هي النتيجة النهائية - النسبة المئوية لكل دولار من الإيرادات التي تتحول إلى ربح للمساهمين.
اتجاهات الربحية ومقارنة الصناعة
تأتي الرؤية الحقيقية من رؤية كيفية تراكم هوامش Exelon وكيف تتجه. تتحرك الشركة بشكل واضح في الاتجاه الصحيح فيما يتعلق بالأرباح، ولكن الهامش الصافي خفيف قليلاً مقارنة بنظيراتها.
بلغ صافي دخل Exelon للربع الثالث من عام 2025 2.821 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة كبيرة بنسبة 16.14% على أساس سنوي. يعد هذا النمو بمثابة فوز كبير، مدفوعًا باستثمارات قاعدة الأسعار الإستراتيجية ونتائج حالة المعدل الناجحة عبر شركاتها العاملة مثل ComEd وPECO.
لكن عند مقارنة الهوامش بالقطاع تظهر فجوة:
| مقياس الربحية | إكسيلون (EXC) هامش TTM | متوسط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للربع الثالث من عام 2025 |
|---|---|---|
| هامش صافي الربح | 11.6% | 17.2% |
| هامش التشغيل | 20.81% | البيانات غير متوفرة للربع الثالث من عام 2025 |
وما تخفيه هذه المقارنة هو التكاليف غير التشغيلية الثقيلة - وعلى وجه التحديد، نفقات الفائدة - التي تتحملها المرافق بسبب ديونها الضخمة المتعلقة بالبنية التحتية. تتمتع شركة Exelon بنسبة عالية من الدين إلى حقوق الملكية، مما يعني أن جزءًا أكبر من الدخل التشغيلي يذهب لخدمة هذا الدين، مما يؤدي إلى انخفاض صافي الهامش النهائي إلى أقل من متوسط القطاع البالغ 17.2٪.
الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف
تتميز الكفاءة التشغيلية بالقوة، ويتجلى ذلك في ارتفاع هامش الربح الإجمالي والنمو المستمر في الأرباح. تقوم الشركة بإدارة تكلفة المبيعات الأساسية بشكل فعال، وهي تكلفة الطاقة والوقود. ينصب التركيز الآن على إدارة الطبقة التالية من التكاليف.
وتخطط شركة Exelon لاستثمار 38 مليار دولار على مدى السنوات الأربع المقبلة في تحديث البنية التحتية. وهذا سيف ذو حدين: فهو يؤدي إلى رفع قاعدة السعر، وهو أمر جيد للأرباح المنظمة في المستقبل، ولكنه يعني أيضا ارتفاع معدل الاستهلاك ونفقات الفائدة على المدى القريب. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، ترتفع مخاطر التباطؤ، وإذا كانت الموافقة التنظيمية لاسترداد التكاليف بطيئة، ترتفع مخاطر الهامش. تشير القفزة في صافي الدخل إلى أنهم يتعاملون بشكل جيد مع العملية التنظيمية، ويؤمنون زيادات في الأسعار تغطي تكاليف الاستثمار المتزايدة.
لمعرفة المزيد عن المخاطر والفرص الاستراتيجية المرتبطة بهذه الاستثمارات، قم بقراءة المقال تحليل الصحة المالية لشركة Exelon Corporation (EXC): رؤى أساسية للمستثمرين.
خطوتك التالية هي إلقاء نظرة على الميزانية العمومية لمعرفة ما إذا كان من الممكن التحكم في الدين الذي يدعم هذا النمو.
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
أنت تنظر إلى شركة Exelon Corporation (EXC) وتطرح السؤال الصحيح: كيف تدفع هذه الأداة الضخمة تكاليف نموها فعليًا؟ الإجابة المختصرة هي أنها، مثل معظم المرافق الخاضعة للتنظيم، تعتمد بشكل كبير على الديون لتمويل تحديث شبكتها كثيفة رأس المال، لكنها تحافظ على نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تتماشى مع نظيراتها، وهو ما يعد علامة جيدة بالتأكيد.
اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ديون شركة Exelon Corporation تقريبًا 49.92 مليار دولار. حصة الأسد من ذلك هي الديون طويلة الأجل، حسبما ورد في 46.673 مليار دولار، مع ما تبقى من الديون قصيرة الأجل تقريبا 3.247 مليار دولار. يعد هذا الهيكل نموذجيًا بالنسبة للمرافق، حيث يتم تمويل الأصول طويلة الأجل مثل خطوط الكهرباء والبنية التحتية من خلال الالتزامات طويلة الأجل. أنت تريد أن ترى أن الديون طويلة الأجل تتم إدارتها بشكل جيد، وتركز شركة Exelon Corporation على ذلك.
المقياس الرئيسي هنا هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، والتي تخبرك بمقدار الدين الذي تستخدمه الشركة لتمويل أصولها مقارنة بقيمة حقوق المساهمين (هيكل رأس المال). تبلغ نسبة D/E لشركة Exelon Corporation في نوفمبر 2025 تقريبًا 1.66. إليك الحساب السريع: هذا يعني أنه مقابل كل دولار من الأسهم، يكون لدى الشركة ديون بقيمة 1.66 دولار. بالمقارنة مع صناعة المرافق، حيث يكون الإنفاق الرأسمالي الكبير هو القاعدة، فإن هذا المستوى قياسي ويمكن التحكم فيه، ويجلس بشكل مريح جنبًا إلى جنب مع أقرانه الرئيسيين. لإلقاء نظرة أعمق على رؤية الشركة طويلة المدى، قم بمراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Exelon Corporation (EXC).
وقد نشطت الشركة في أسواق الديون في عام 2025، وهي خطوة ضرورية لتمويل خطتها الرأسمالية متعددة السنوات. وبحلول نهاية الربع الثاني من عام 2025، كانت شركة Exelon قد نفذت حوالي 80% من تمويل الديون المخطط لها لهذا العام. تضمنت الإصدارات البارزة في الربع الأول من عام 2025 أ 1000 مليون دولار إصدار سندات ثانوية بفائدة 6.50% تستحق في عام 2055، وأخرى 1000 مليون دولار في أوراق ذات آجال استحقاق ومعدلات متفاوتة. أدى هذا التمويل الاستباقي، إلى جانب نتائج حالة أسعار الفائدة الداعمة للائتمان، إلى قيام S&P Global بترقية التصنيف الائتماني لجهة الإصدار لشركة Exelon Corporation إلى "أ-" من "BBB+" في فبراير 2025، مع نظرة مستقبلية مستقرة. تؤدي هذه الترقية إلى خفض تكلفة الاقتراض المستقبلية، وهو ما يعد فوزًا كبيرًا.
تستخدم شركة Exelon Corporation إستراتيجية تمويل متوازنة لدعم خطتها الضخمة للاستثمار الرأسمالي تقريبًا 38 مليار دولار من 2025 إلى 2028 – بهدف تحديث الشبكة. ولا يعني هذا التوازن الديون فحسب، بل يعني أيضًا تمويل الأسهم. وقد قامت الشركة بالفعل بتسعيرها 100% من احتياجاتها السنوية لتمويل الأسهم لعام 2025، والتي كانت تقريبًا 700 مليون دولار. يعد هذا المزيج خطوة متعمدة للحفاظ على جودة الائتمان مع تمويل النمو، مما يوضح أن الإدارة ملتزمة بالحفاظ على نفوذها المالي (نسبة الدين إلى حقوق الملكية) ضمن النطاق المتوقع للمرافق الخاضعة للتنظيم. إنهم يمولون استثمارات كبيرة دون أن يتركوا نفوذهم يخرج عن نطاق السيطرة.
- إجمالي الدين (سبتمبر 2025): 49.92 مليار دولار
- نسبة D/E (نوفمبر 2025): 1.66
- تمويل الأسهم لعام 2025: 700 مليون دولار بأسعار معقولة
- تصنيف ستاندرد آند بورز الائتماني: تمت ترقيته إلى "أ-" (فبراير 2025)
السيولة والملاءة المالية
أنت تنظر إلى شركة Exelon Corporation (EXC) لفهم مرونتها المالية على المدى القريب، والصورة لهذه الأداة الخاضعة للتنظيم نموذجية: نسب سيولة ضيقة ولكن محرك تدفق نقدي قوي يمكن التنبؤ به. والوجهة الرئيسية هي أنه على الرغم من أن الأصول الحالية للشركة لا تغطي التزاماتها المتداولة، فإن التدفق النقدي التشغيلي الضخم والمستقر واستراتيجية التمويل المنضبطة تخفف من أي مخاوف فورية تتعلق بالسيولة.
اعتبارًا من الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في نوفمبر 2025، أصبحت مراكز السيولة لدى Exelon أقل من المعيار المشترك 1.0. ال النسبة الحالية يجلس في 0.94، وأكثر صرامة نسبة سريعة (الذي يزيل المخزون) هو في 0.61. وتعني هذه النسبة الأقل من 1.0 أن رأس المال العامل - الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة - سلبي من الناحية الفنية. بالنسبة للأداة المساعدة، فهذا بالتأكيد ليس علامة حمراء؛ إن تدفقات الإيرادات المستقرة والمنظمة تعني أن النقد السريع أقل أهمية من بائع التجزئة أو الشركة المصنعة. ليس لديهم مخاطر المخزون، وبالتالي فإن نسبة السرعة أقل مخيفة.
إليك الحساب السريع لاتجاه رأس المال العامل: إجمالي الأصول الحالية لشركة Exelon كانت تقريبًا 9,229 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، والذي يشتمل على رصيد نقدي وما في حكمه قدره 1,533 مليون دولار. وهذا يدل على وجود وسادة نقدية صحية، ولكن هيكل الالتزامات الجارية الإجمالي أعلى، وهي وظيفة نموذج أعمالهم المنظم حيث يتم تمويل الديون والنفقات الرأسمالية باستمرار وإدارتها مقابل عوائد أساسية يمكن التنبؤ بها. الاتجاه مستقر، لا يتدهور.
المقياس الحقيقي للصحة المالية لشركة Exelon هو بيان التدفق النقدي الخاص بها. تولد عمليات الشركة نقدًا كبيرًا وموثوقًا، وهو المصدر الرئيسي للسيولة. بالنسبة لـ TTM المنتهية في سبتمبر 2025، صافي النقد من الأنشطة التشغيلية كان قويا 6,436 مليون دولار. هذا التدفق المستمر هو ما يسمح للشركة بالحفاظ على هيكل النسبة المنخفضة الحالي دون مشكلة.
- التدفق النقدي التشغيلي (OCF): 6,436 مليون دولار (TTM سبتمبر 2025). هذا هو شريان الحياة للمرافق، وتمويل الأرباح والاستثمارات.
- التدفق النقدي الاستثماري (ICF): وهذا أمر سلبي للغاية، مدفوعًا ببرنامج الإنفاق الرأسمالي الضخم (CapEx). كان CapEx لـ TTM المنتهي في سبتمبر 2025 - 8.031 مليون دولار. وهذا يعكس التزام الشركة تجاهها 38 مليار دولار خطة للاستثمار في البنية التحتية على مدى أربع سنوات، وتحديث الشبكة ودعم النمو.
- التدفق النقدي التمويلي (FCF): تتم إدارة هذا بشكل فعال لسد فجوة CapEx. أكملت شركة Exelon بالفعل جميع عمليات تمويل الديون المخطط لها لعام 2025، وقامت بتسعير جزء كبير من احتياجاتها المستقبلية للأسهم، مما يدل على نهج تمويل استباقي ومنضبط. إن الوصول إلى أسواق رأس المال يمثل قوة سيولة هائلة.
وتتمثل قوة السيولة الرئيسية في القدرة على التنبؤ بصندوق رأس المال التشغيلي، ولكن مصدر القلق المحتمل بشأن السيولة هو الحجم الهائل لبرنامج النفقات الرأسمالية، الذي يفرض الاعتماد المستمر على التمويل الخارجي (الديون وحقوق الملكية) لتمويل النمو. هذه هي مقايضة المرافق: تدفق نقدي مستقر ولكن احتياجات رأس المال عالية. لفهم الدوافع الإستراتيجية وراء هذه الاستثمارات، يجب عليك مراجعة أهداف الشركة طويلة المدى: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Exelon Corporation (EXC).
يلخص الجدول أدناه مقاييس السيولة على المدى القريب لإجراء مقارنة سريعة:
| متري | القيمة (TTM، نوفمبر 2025) | التفسير |
|---|---|---|
| النسبة الحالية | 0.94 | الأصول المتداولة أقل بقليل من الخصوم المتداولة؛ نموذجي للمرافق الخاضعة للتنظيم. |
| نسبة سريعة | 0.61 | منخفض، ولكن المخزون ضئيل بالنسبة للمرافق؛ OCF هو المخزن المؤقت الحقيقي. |
| التدفق النقدي التشغيلي (OCF) | 6,436 مليون دولار | توليد نقدي قوي ومستقر من الأعمال الأساسية. |
| النفقات الرأسمالية (CapEx) | - 8.031 مليون دولار | ارتفاع الإنفاق الاستثماري لتحديث البنية التحتية. |
الإجراء بالنسبة لك، كمستثمر، هو مراقبة البيئة التنظيمية. قدرة Exelon على استعادة 8,031 مليون دولار إن CapEx من خلال حالات الأسعار في الوقت المناسب هو ما يضمن بقاء صندوق OCF قويًا وإدارة الحاجة إلى التمويل الخارجي بكفاءة. إذا تباطأت الموافقات على حالة المعدل، فسوف يرتفع الضغط على التدفق النقدي للتمويل.
تحليل التقييم
أنت تنظر إلى شركة Exelon Corporation (EXC)، وهي شركة كبيرة خاضعة للتنظيم، وتتساءل عما إذا كان السعر الحالي يمثل صفقة عادلة. الوجبات الجاهزة السريعة هي كما يلي: يتم تداول Exelon بعلاوة طفيفة مقارنة بمتوسطاتها التاريخية الأخيرة ولكنها تظل متوافقة إلى حد كبير مع أقرانها في قطاع المرافق، مما يشير إلى أنها تقدر حاليًا إلى حد ما مع ارتفاع متواضع. سعر السهم $45.41 اعتبارًا من 20 نوفمبر 2025، يقع بالقرب من الطرف العلوي لنطاقه البالغ 52 أسبوعًا، لذا فأنت لا تشتري بخصم كبير.
فيما يلي الحسابات السريعة حول كيفية تسعير السوق لأرباح Exelon وأصولها وتدفقاتها النقدية التشغيلية (EBITDA). يتم تقييم أسهم المرافق لاستقرارها، وتؤكد هذه النسب هذا الاستقرار، ولكنها تظهر أيضًا أن السهم ليس رخيصًا في الوقت الحالي. على سبيل المثال، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) حاليًا 16.27، مع مضاعف الربحية الآجل لـ 16.21. وهذا مضاعف معقول لمرافق منظمة، وهو قطاع مستقر بالتأكيد.
مقاييس التقييم الأساسية لشركة Exelon Corporation (EXC) اعتبارًا من أواخر عام 2025 هي:
- السعر إلى الأرباح (P / E): 16.27 (تم)
- السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): 1.63 (السؤال المطروح)
- قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): 11.74 (تم)
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 1.63، الذي يقارن سعر السهم بالقيمة الدفترية للشركة (أصولها مطروحًا منها الالتزامات)، يعد أمرًا صحيًا بالنسبة للأعمال كثيفة رأس المال مثل المرافق. قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) لـ 11.74، وهو مقياس أفضل للشركات ذات الديون المرتفعة والنفقات الرأسمالية (CapEx)، ويقع أيضًا ضمن نطاق المرافق القياسية. إنه يُظهر القيمة السوقية لكامل أسهم الشركة بالإضافة إلى الديون بحوالي 11.74 ضعف وكيل التدفق النقدي التشغيلي (EBITDA).
اتجاه السهم وتوافق آراء المحللين
وبالنظر إلى اتجاه أسعار الأسهم خلال العام الماضي، حققت شركة Exelon عائدًا قويًا. ارتفع السهم بنسبة 15.84٪ خلال الأشهر الـ 12 الماضية، مرتفعًا من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا. $35.94 إلى أعلى مستوى له مؤخرًا $48.51. السعر الحالي ل $45.41 أقرب إلى هذا الارتفاع، مما يعني أن الكثير من الأخبار الجيدة على المدى القريب قد تحققت بالفعل. وكان سعر الإغلاق الأعلى على الإطلاق هو $47.82 في 20 أكتوبر 2025.
تعتبر معنويات المحللين إيجابية بشكل عام ولكنها حذرة، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق الناضجة. التصنيف المتفق عليه هو "تعليق"، على الرغم من أن التقسيم مفيد. اعتبارًا من استطلاع حديث، حصل السهم على 8 تقييمات شراء، و9 تصنيفات تعليق، و2 تصنيفات بيع. متوسط السعر المستهدف للمحلل هو 44.85 دولارًا، وهو في الواقع أقل بقليل من سعر التداول الحالي، مما يشير إلى اتجاه صعودي محدود على المدى القريب من هنا. هذه تفاصيل أساسية: لقد تجاوز السوق بالفعل متوسط الهدف.
قصة الأرباح
بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تعد الأرباح جزءًا رئيسيًا من أطروحة الاستثمار. تبلغ أرباح Exelon السنوية حاليًا 1.60 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يؤدي إلى عائد أرباح قوي بنسبة 3.51٪. ما يخفيه هذا التقدير هو الاستدامة، حيث تأتي نسبة العوائد. تبلغ نسبة العوائد حوالي 62.04٪، مما يعني أن الشركة تدفع حوالي ثلثي أرباحها كأرباح. يعد هذا مستوى مستدامًا لمرافق خاضعة للتنظيم، ولهذا السبب تعتبر Exelon مصدرًا موثوقًا للدخل.
يمكنك العثور على مزيد من التفاصيل حول استراتيجية الشركة طويلة المدى والتزامها بعوائد المساهمين من خلال مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Exelon Corporation (EXC).
الخطوة التالية: قم بمراجعة أحدث نسخة من مكالمات الأرباح ربع السنوية لفهم خطط CapEx الخاصة بالإدارة، حيث قد يؤدي الاستثمار الكبير إلى الضغط على ذلك 62.04% نسبة الدفع.
عوامل الخطر
أنت تستثمر في شركة مرافق ضخمة ومنظمة - شركة Exelon Corporation (EXC) - لذلك تحتاج بالتأكيد إلى أن تكون واقعيًا واعيًا بالاتجاهات بشأن مخاطرها profile. جوهر عمل Exelon هو أصول النقل والتوزيع المنظمة (T&D)، مما يمنحها تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها، ولكنه يخلق أيضًا مجموعة فريدة من المخاطر الخارجية والداخلية. والخبر السار هو أن الإدارة تعمل بنشاط على تخفيف هذه المخاطر، ولكن الخطر الأكبر على المدى القريب يظل عدم اليقين التنظيمي.
أعادت الشركة التأكيد على توجيهات الأرباح التشغيلية المعدلة لعام 2025 بالكامل 2.64 دولار إلى 2.74 دولار للسهم الواحد، مما يدل على الثقة، ولكن تحقيق الحد الأعلى من هذا النطاق يتوقف بشكل مباشر على النتائج التنظيمية المواتية.
الرياح المعاكسة التنظيمية والخارجية
بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم، فإن المخاطر الخارجية الأكثر أهمية هي البيئة التنظيمية، وخاصة توقيت ونتائج حالات المعدل الأساسي. قدرة Exelon على تحقيق عائدها التشغيلي الموحد المستهدف على حقوق الملكية 9-10% تعتمد بشكل كامل على موافقة لجان المرافق العامة بالولاية على زيادات الأسعار لتغطية استثماراتها الكبيرة في البنية التحتية.
لقد رأينا هذا الأمر في عام 2025 مع حالات المعدل الأساسي المفتوح في الشركات التابعة مثل Delmarva Power و Atlantic City Electric. إن التأخير أو الحكم غير المواتي في قضية المعدل الأساسي - مثل تلك التي رفعتها شركة Pepco إلى لجنة الخدمة العامة بولاية ماريلاند في أكتوبر 2025 - يمكن أن يؤثر بشكل مباشر على الاعتراف بالإيرادات ورؤية الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن التنبؤ بالسوق. وأشارت الإدارة إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب في سوق الطاقة على الرغم من ارتفاع الأسعار. يجب عليك مراقبة جداول العمولات تلك عن كثب.
- النكسات التنظيمية تؤخر الإيرادات.
وللتخفيف من الاحتكاك السياسي الذي يأتي مع زيادة أسعار الفائدة، أطلق إكسيلون حملة 50 مليون دولار صندوق إغاثة العملاء في يونيو 2025، ويستهدف على وجه التحديد العملاء ذوي الدخل المنخفض والمتوسط. تساعد هذه الخطوة الإستراتيجية في إدارة مخاوف العملاء بشأن القدرة على تحمل التكاليف، والتي يمكن أن تقلل الضغط على المنظمين لرفض طلبات الأسعار أو تقليلها، مما يحول بشكل أساسي مخاطر العلاقات العامة إلى ميزة استراتيجية. يمكنك قراءة المزيد عن الإستراتيجية الأوسع للشركة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Exelon Corporation (EXC).
المخاطر التشغيلية والمالية
وعلى الجانب التشغيلي، فإن المتغير الأكبر هو الطقس. التكاليف المرتبطة بالعواصف متقلبة وتضرب النتيجة النهائية بشدة. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، ساهم ارتفاع تكاليف العواصف في PECO وحده في التأثير السلبي لـ 0.03 دولار للسهم الواحد على أرباح التشغيل. هذه معركة مستمرة يعالجها Exelon من خلال استثمار مبالغ ضخمة 38 مليار دولار في النفقات الرأسمالية من 2025 إلى 2028 لتحديث الشبكة وتحسين الموثوقية.
تقدم خطة رأس المال الضخمة هذه مخاطر التنفيذ المالي. ويجب على شركة Exelon تمويل هذا الاستثمار بكفاءة، وهو ما كانت تقوم به من خلال استراتيجية تمويل متوازنة. لقد أكملوا بنجاح جميع عمليات تمويل الديون المخطط لها لعام 2025 وقاموا بتسعير ما يقرب من نصف احتياجاتهم السنوية لتمويل الأسهم حتى عام 2028، مما يقلل من مخاطر تقلب أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن الارتفاع غير المتوقع في أسعار الفائدة أو خفض التصنيف الائتماني يمكن أن يجعل التمويل المتبقي أكثر تكلفة، مما يزيد من تكلفة الفائدة المرتفعة التي تمت ملاحظتها بالفعل على مستوى الشركة القابضة. وأخيرًا، يمثل التهديد المستمر للهجمات الإلكترونية خطرًا دائمًا على أي مرفق، مما يتطلب استثمارًا مستمرًا وكبيرًا في أنظمة أمن البيانات.
- الطقس هو البدل المالي.
فيما يلي الحساب السريع لتقدم التمويل اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:
| المقياس المالي (السنة المالية 2025) | المبلغ / النطاق | الحالة/السياق |
|---|---|---|
| إرشادات EPS التشغيلية المعدلة لمدة عام كامل | 2.64 دولار - 2.74 دولار للسهم الواحد | تم التأكيد عليه مرة أخرى في الربع الثالث من عام 2025 |
| الربع الثالث من عام 2025 ربحية السهم التشغيلية المعدلة | 0.86 دولار للسهم الواحد | تغلب على توقعات المحللين |
| خطة الإنفاق الرأسمالي 2025-2028 | 38 مليار دولار | من المتوقع أن يقود 7.4% نمو قاعدة المعدل |
| تمويل الديون 2025 | اكتمل بنسبة 100% | تم الانتهاء منه اعتبارًا من تقرير الربع الثالث من عام 2025 |
الخطوة التالية بالنسبة لك هي مراقبة الأجندات التنظيمية لقضية أسعار الفائدة الخاصة بشركة Pepco في ميريلاند والطلبات النهائية لشركة Delmarva Power وAtlantic City Electric - ستكون النتائج هي المحرك الرئيسي ليقين الأرباح على المدى القريب.
فرص النمو
أنت تبحث عن المكان الذي تحصل فيه شركة Exelon Corporation (EXC) على موجة النمو التالية، والإجابة بسيطة: إنهم يحفرونها حرفيًا ويضعونها. مستقبل الشركة لا يتعلق ببعض المنتجات التقنية الجديدة المبهرجة؛ بل يتعلق الأمر باستثمار ضخم ومنظم في البنية التحتية، وهو نسخة قطاع المرافق ذات العائد المضمون.
محرك النمو الأساسي هو خطة الإنفاق الرأسمالي المذهلة (CapEx). تقوم شركة Exelon بالضخ 38 مليار دولار في عمليات المرافق المنظمة بين عامي 2025 و2028، وهو أمر مهم 10% زيادة عن خطتهم السابقة. هذه ليست مجرد صيانة؛ إنه تحديث الشبكة للتعامل مع كل شيء بدءًا من الطقس القاسي وحتى الطلب المتزايد على الطاقة من مراكز البيانات الجديدة. ومن المتوقع أن يؤدي هذا النوع من الإنفاق إلى تحقيق نمو مستقر على أساس المعدل يبلغ حوالي 7.4% سنويًا من عام 2024 حتى عام 2028. وإليك الحساب السريع: المزيد من الاستثمار في قاعدة السعر يعني المزيد من الأصول التي يُسمح للشركة بالحصول على عائد منظم عليها.
تركيزهم الاستراتيجي حاد للغاية ومرتبط بالاتجاهات العلمانية. وهي تركز بشكل كبير على الكهرباء ودمج المزيد من الطاقة المتجددة. على سبيل المثال، تمتلك الشركة التابعة لها، ComEd، خطة كهربة مفيدة تقريبًا 168 مليون دولار للاستثمار ابتداءً من عام 2026، بهدف دعم اعتماد السيارات الكهربائية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الطلب على الطاقة لا يتباطأ بالتأكيد؛ خط أنابيب التحميل الكبير الخاص بهم، والذي يتضمن مشاريع صناعية ومراكز بيانات كبرى، يقف على قدم وساق 19 جيجاوات. هذا الطلب غير المرن من فوق 10 مليون العملاء عبر مناطق خدمتهم ميزة تنافسية واضحة في اقتصاد متقلب.
تعكس التوقعات المالية للشركة لعام 2025 هذا الاستقرار والنمو الذي يقوده الاستثمار. أكدت الإدارة مجددًا توجيهاتها للأرباح التشغيلية للعام بأكمله لعام 2025 عند 2.64 دولار إلى 2.74 دولار للسهم الواحدبهدف الوصول إلى نقطة المنتصف أو أفضل. ويدعم هذا بيئة تنظيمية قوية حيث ما يقرب من 90% من قاعدة الأسعار يتم تغطيتها من خلال آليات استرداد التكاليف المعمول بها حتى عام 2026 أو 2027. وهذه الرؤية هي الذهب بالنسبة لمستثمر المرافق.
يتوقع المحللون أن يكون إجمالي إيرادات شركة Exelon Corporation للسنة المالية 2025 في حدود 24.32 مليار دولار ل 24.36 مليار دولار، مع توقع صافي الدخل (الأرباح) حولها 2.75 مليار دولار ل 2.82 مليار دولار. هذا تدفق أرباح قوي ويمكن التنبؤ به. إن نطاقها الذي يخدم عدداً أكبر من العملاء مقارنة بأي مرفق أمريكي آخر يسمح لها بالاستفادة من أفضل الممارسات عبر مرافقها الست الخاضعة للتنظيم، مما يساعد على إبقاء تكاليف التشغيل أقل من معدل التضخم. يمكنك التعمق في معرفة من يشتري ولماذا استكشاف مستثمر شركة Exelon Corporation (EXC). Profile: من يشتري ولماذا؟
ولكي نكون منصفين، توقعاتهم بمعدل نمو الإيرادات السنوية 2.4% أقل من متوسط توقعات صناعة المرافق الأوسع 8.04%. لكن لا تزال نوعية الأرباح المدعومة باليقين التنظيمي أكثر أهمية من سرعة النمو في هذا القطاع.
فيما يلي نظرة سريعة على تفاصيل الاستثمار لخطة CapEx 2025-2028:
| منطقة الاستثمار | النفقات الرأسمالية المخططة (2025-2028) |
|---|---|
| توزيع الكهرباء | 21.7 مليار دولار |
| ناقل الحركة الكهربائي | 12.6 مليار دولار |
| توصيل الغاز | 3.8 مليار دولار |
| إجمالي النفقات الرأسمالية | 38.1 مليار دولار |
ما يخفيه هذا التقدير هو خطر التأخر التنظيمي أو نتائج حالة المعدلات غير المواتية، ولكن السجل الحالي لتأمين الموافقات لاسترداد التكاليف قوي. تتمتع الشركة بوضع يمكنها من تحقيق نمو في ربحية السهم السنوية (EPS) في 5-7% النطاق حتى عام 2028، عائد موثوق profile من أجل فائدة منظمة.
Exelon Corporation (EXC) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.