Desglosando la salud financiera de i3 Verticals, Inc. (IIIV): conocimientos clave para los inversores

Ha visto los titulares sobre i3 Verticals, Inc. (IIIV) y la reacción instintiva del mercado ante sus perspectivas, pero la verdadera historia está en los números que definen su pivote: para el año fiscal 2025, la compañía generó ingresos para todo el año de 213,2 millones de dólares, un 11.5% aumento, más las ganancias por acción (EPS) diluidas ajustadas de $1.05. Ese crecimiento de ingresos es definitivamente sólido, pero el riesgo a corto plazo es claro: la guía conservadora para el año fiscal 2026, que proyecta un crecimiento de ingresos tan bajo como 2%, hizo caer las acciones. Aún así, es necesario mirar más allá de la caída y ver el cambio fundamental: sus ingresos por software como servicio (SaaS) aumentaron 23% año tras año, impulsando los ingresos recurrentes anualizados (ARR) a 165,3 millones de dólares, que ahora constituye 75% de sus ingresos del cuarto trimestre. Además, con más $65 millones en efectivo y sin deuda, tienen la opción de adquirir un competidor o ejecutar una recompra agresiva de acciones, lo que convierte a este en un caso clásico de dolor a corto plazo versus ganancia estratégica a largo plazo. Analizamos si este juego exclusivo del sector público es una trampa de valor o una historia de crecimiento profundamente mal valorada.

Análisis de ingresos

Está buscando una imagen clara de dónde está ganando dinero i3 Verticals, Inc. (IIIV), especialmente después de sus desinversiones estratégicas. La conclusión directa es la siguiente: la empresa es ahora un proveedor exclusivo de software del sector público, y su crecimiento está impulsado directamente por ingresos recurrentes y de alto margen, principalmente software como servicio (SaaS). Este cambio es definitivamente la historia aquí.

Para todo el año fiscal 2025, i3 Verticals reportó ingresos totales de operaciones continuas de 213,2 millones de dólares, lo que representa un sólido aumento interanual del 11,5%. Este crecimiento, aunque constante, está respaldado por un importante giro estratégico que se aleja de activos no esenciales como sus negocios de Servicios Comerciales y Gestión del Ciclo de Ingresos de Atención Médica (RCM), que vendieron para centrarse en el sector público.

El verdadero motor es el avance hacia un modelo de suscripción. Los ingresos recurrentes anualizados (ARR) de operaciones continuas alcanzaron los 165,3 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, un crecimiento del 9,2 % en comparación con el período del año anterior. Este enfoque en los ingresos recurrentes es lo que le da estabilidad a largo plazo al negocio.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la combinación de ingresos actual, basados en el tercer trimestre del año fiscal 2025, que le brinda el desglose de segmentos más claro después de la desinversión:

• Software y servicios relacionados: Contribuyó con el 70% de los ingresos de operaciones continuas.
• Pagos: Representaron el 25% de los ingresos de operaciones continuas.
• Otro: Constituyó el 5% restante.

Dentro de ese segmento de software y servicios relacionados, los ingresos de SaaS son la estrella, con un crecimiento del 23% en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el año anterior. Esta es una métrica fundamental porque muestra que los clientes están adoptando productos de mayor valor basados ​​en suscripción. Para ser justos, la tasa de crecimiento general de los ingresos del cuarto trimestre de 2025 se desaceleró ligeramente al 7,0 % (ingresos totales de 54,9 millones de dólares para el trimestre), pero el director ejecutivo señaló que se trata de un desafío de transición, ya que se inclinan hacia los ingresos recurrentes.

La empresa ahora opera como un segmento único (un proveedor exclusivo de software para el sector público), lo que simplifica la tesis de inversión. El cambio clave es el impulso agresivo hacia las soluciones SaaS (software como servicio) para organizaciones gubernamentales, tribunales y servicios públicos, que están reemplazando las ventas de licencias no recurrentes con contratos predecibles a largo plazo. Este cambio es el mayor cambio en el flujo de ingresos y está posicionando a la empresa para un crecimiento de mayor calidad, aunque a veces más lento. Puedes profundizar en este cambio estratégico en la publicación completa: Desglosando la salud financiera de i3 Verticals, Inc. (IIIV): conocimientos clave para los inversores.

Su elemento de acción es seguir de cerca la tasa de crecimiento de los ingresos de SaaS; si se mantiene por encima del crecimiento general de los ingresos, la calidad de la base de ingresos de la empresa mejora, incluso si la cifra de crecimiento general fluctúa en el corto plazo.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si i3 Verticals, Inc. (IIIV) realmente está ganando dinero después de su gran giro estratégico. La respuesta corta es sí, pero la verdadera historia está en los márgenes, y parece que está surgiendo un negocio exclusivamente de software. Para el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre de 2025 (FY2025), i3 Verticals registró un ingreso neto de 5,6 millones de dólares sobre los ingresos de 213,2 millones de dólares de operaciones continuas.

He aquí los cálculos rápidos: eso se traduce en un margen de beneficio neto de aproximadamente 2.63%. Esa cifra es pequeña, pero representa un cambio enorme respecto de la pérdida neta de $16.0 millones en el año fiscal 2024, lo que muestra el beneficio inmediato de deshacerse de negocios no esenciales y de menor margen. La empresa se hizo más eficiente y está empezando a dar sus frutos.

Eficiencia operativa y tendencias de márgenes

Al analizar una empresa en una transición de alto crecimiento como i3 Verticals, el margen EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es una mejor medida de la eficiencia operativa básica que las cifras GAAP. Esta métrica excluye los cargos no monetarios y es lo que la administración utiliza para realizar un seguimiento del desempeño.

El EBITDA ajustado de i3 Verticals para todo el año procedente de operaciones continuas fue 57,5 millones de dólares en el año fiscal 2025, un 14.0% aumento con respecto al año anterior. Esto impulsó el margen EBITDA ajustado hasta 27.0%, una mejora de 26.4% en el año fiscal 2024. Esta mejora de 60 puntos básicos se debió principalmente a menores gastos corporativos después de las dos desinversiones, lo que es una clara señal de una gestión eficaz de los costes.

• Margen de beneficio neto: 2.63% (FY2025, de $5,6 millones de ingresos netos a $213,2 millones de ingresos)
• Margen EBITDA Ajustado: 27.0% (En comparación con el 26,4% en el año fiscal 2024)

El motor de software de alto margen

La clave para comprender la rentabilidad futura de i3 Verticals radica en su margen de beneficio bruto, que se bifurca (divide) entre su software del sector público y el resto del negocio de procesamiento de pagos. El cambio estratégico hacia ser un proveedor de software exclusivamente para el sector público tiene que ver con capturar los márgenes más altos que ofrece el software como servicio (SaaS).

Las estimaciones de los analistas sugieren que el margen bruto de sus líneas basadas en software es sorprendentemente alto, situándose en torno a 90.7%. Eso significa que por cada dólar de software que venden, 90 centavos son ganancias brutas. Este es el profile Los inversores en software pagan una prima y es por eso que la empresa se centra en aumentar la combinación de ingresos recurrentes. Las fuentes recurrentes ahora constituyen aproximadamente 75% de los ingresos totales, con los ingresos de SaaS creciendo de manera saludable 23% año tras año.

Comparación de proporciones con pares de la industria

La rentabilidad operativa de i3 Verticals se compara muy bien con la industria de software y tecnología financiera en general. Las fintechs escaladas comúnmente apuntan a un 10% a 25% EBITDA o margen de beneficio neto post-escala. Margen EBITDA ajustado de i3 Verticals de 27.0% ya se encuentra en el extremo superior de este rango, o incluso ligeramente por encima, lo que es un fuerte indicador de un modelo de negocio de software escalado y de alta calidad.

A modo de contexto, un competidor como Paysafe Limited prevé un margen de EBITDA ajustado para 2025 de aproximadamente 27,1% a 27,6%, colocando a i3 Verticals justo en el estadio competitivo de eficiencia operativa. La tendencia es clara: las desinversiones y el enfoque en el software están moviendo a i3 Verticals de una empresa de pagos heterogénea a un par de software de alto margen.

La siguiente tabla resume las principales métricas de rentabilidad de i3 Verticals, Inc. (IIIV) durante los últimos dos años fiscales:

Para profundizar en las implicaciones de valoración de este giro, lea el análisis completo: Desglosando la salud financiera de i3 Verticals, Inc. (IIIV): conocimientos clave para los inversores

Estructura de deuda versus capital

La conclusión principal aquí es simple: i3 Verticals, Inc. (IIIV) finalizó su año fiscal 2025 con un balance prácticamente libre de deuda, un cambio importante que elimina fundamentalmente los riesgos financieros de la empresa. profile. Está ante una empresa que actualmente financia su crecimiento casi en su totalidad mediante capital y ganancias retenidas, no con dinero prestado.

Al 30 de septiembre de 2025, i3 Verticals reportó $0 en deuda total, lo que significa que tanto las obligaciones de deuda a largo como a corto plazo fueron efectivamente eliminadas. Este es un paso significativo, especialmente para una empresa que históricamente ha dependido de adquisiciones para impulsar su expansión. A principios del año fiscal, la empresa retiró el resto de sus pagarés convertibles, que ascendían a 26,2 millones de dólares.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento. profile:

• Deuda Total (4T 2025): $0
• Patrimonio Neto Total (Reciente): Aproximadamente 517,7 millones de dólares
• Relación deuda-capital (D/E): 0%

La relación deuda-capital (D/E) resultante es del 0%, lo que convierte a i3 Verticals en un caso atípico en el espacio de la tecnología financiera. Para ser justos, la mayoría de las empresas de mercados de capitales operan con una relación D/E cercana a 0,53, y una relación D/E inferior a 1,0 generalmente se considera saludable para la mayoría de las industrias. La posición de deuda cero de la empresa les brinda la máxima flexibilidad financiera y un enorme colchón contra cualquier volatilidad económica a corto plazo.

La empresa no ha emitido nueva deuda en 2025; en cambio, lo pagaron. Aún así, tienen un plan claro para el financiamiento de deuda oportunista en el futuro. i3 Verticals mantiene una importante capacidad de endeudamiento de 400 millones de dólares en virtud de una línea de crédito renovable, que tiene una restricción de apalancamiento de 5 veces. Ésta es la clave de su acto de equilibrio: utilizan el capital y el flujo de caja para el crecimiento orgánico y adquisiciones más pequeñas, pero mantienen una gran línea de crédito no utilizada lista para financiar cualquier adquisición importante y estratégica que cumpla con su estricto enfoque en software del sector público.

Esta estrategia muestra un realismo consciente de las tendencias. En un entorno de tipos en alza, pagar la deuda es sin duda la jugada inteligente. Significa que las ganancias futuras no serán devoradas por los gastos por intereses, lo cual es una gran ventaja sobre competidores más apalancados. Para profundizar en el giro estratégico de la empresa, puede leer nuestro análisis completo: Desglosando la salud financiera de i3 Verticals, Inc. (IIIV): conocimientos clave para los inversores

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si i3 Verticals, Inc. (IIIV) tiene el efectivo para cubrir sus obligaciones a corto plazo y la respuesta corta es un sí definitivo. El giro estratégico de la compañía hacia un proveedor de software exclusivamente para el sector público ha dado como resultado un balance notablemente limpio y sólido, lo que les brinda una importante ventaja financiera para el crecimiento futuro.

La conclusión clave es que i3 Verticals finalizó el año fiscal 2025 (30 de septiembre de 2025) con 66,67 millones de dólares en efectivo y, fundamentalmente, cero deuda en el balance. Este es un cambio enorme con respecto a años anteriores y esencialmente elimina cualquier preocupación de solvencia inmediata.

Intensidad de la señal de relaciones actuales y rápidas

Las métricas de liquidez tradicionales (el índice actual y el índice rápido) muestran una empresa que está bien posicionada para cumplir con sus obligaciones. Una relación superior a 1,0x generalmente se considera saludable, e i3 Verticals está muy por encima de ese umbral.

Para el año fiscal que finaliza el 30 de septiembre de 2025, la posición de liquidez de la empresa es excepcional:

• Relación actual: 2,02x. Esto significa que i3 Verticals tiene más de dos dólares en activos corrientes (efectivo, cuentas por cobrar, etc.) por cada dólar de pasivos corrientes.
• Relación rápida: Aproximadamente 1,8x. Este es el índice de prueba ácida, que excluye activos menos líquidos como el inventario. Un ratio de 1,8x confirma que incluso sin vender ningún inventario, la empresa tiene suficiente efectivo y cuentas por cobrar para cubrir sus facturas a corto plazo.

Honestamente, una empresa de software con un índice actual de 2,02 veces y cero deuda se encuentra en una posición fantástica. Sus activos a corto plazo de aproximadamente 137,6 millones de dólares superan cómodamente sus pasivos corrientes totales de 70,69 millones de dólares.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La tendencia del capital de trabajo ha experimentado una mejora espectacular, pasando de una posición de capital de trabajo neto negativo en algunos períodos anteriores a una posición positiva fuerte de aproximadamente $66,91 millones al final del año fiscal 2025. Este es un resultado directo de las desinversiones (venta de negocios no esenciales) que racionalizaron el enfoque y generaron importantes ingresos en efectivo.

Al observar los estados de flujo de efectivo, las tendencias resaltan el pivote estratégico:

• Flujo de caja operativo (OCF): El efectivo neto de las actividades operativas continuas fue positivo de 7,35 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que es una buena señal de que el negocio principal del sector público está generando efectivo.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Aquí es donde se movió el gran dinero. En el tercer trimestre de 2025 se registró una entrada de efectivo considerable de 82,45 millones de dólares procedente de actividades de inversión, que refleja principalmente los ingresos de la venta de activos complementarios. Este es el cofre de guerra.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): Con deuda cero, el flujo de caja financiero ahora se centra en opciones de asignación de capital, como adquisiciones y recompras oportunistas de acciones, en lugar del servicio de la deuda.

Fortalezas y acciones de liquidez a corto plazo

La empresa tiene una inmensa flexibilidad financiera en este momento. Las preocupaciones sobre la liquidez son esencialmente inexistentes y han sido sustituidas por una oportunidad estratégica. El saldo de efectivo de 66,67 millones de dólares, combinado con una línea de crédito renovable de 400 millones de dólares que actualmente no está utilizada, otorga a i3 Verticals una importante potencia de fuego para fusiones y adquisiciones (M&A) en el espacio del software del sector público.

Lo que esto significa para usted es que el riesgo ha pasado de la salud del balance al riesgo de ejecución. La empresa está preparada para buscar adquisiciones adicionales para acelerar su crecimiento, pero necesita elegir los objetivos correctos e integrarlos bien. Para una visión más profunda de la reacción del mercado y quién está comprando, deberías leer Explorando i3 Verticals, Inc. (IIIV) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

He aquí los cálculos rápidos: tienen suficiente efectivo para comprar una empresa con un precio de 60 millones de dólares mañana sin tocar su línea de crédito. Eso es fortaleza financiera.

Análisis de valoración

Estás mirando a i3 Verticals, Inc. (IIIV) y te preguntas si el mercado te está ofreciendo un trato justo, especialmente después de sus recientes resultados del año fiscal 2025. La respuesta corta es que las acciones parecen tener un precio razonable, inclinándose hacia la infravaloración si se considera su crecimiento en los segmentos del sector público y de atención médica, pero hay que ser realista acerca de la compresión múltiple que hemos visto en el espacio de pagos más amplio.

A noviembre de 2025, las métricas de valoración de i3 Verticals sugieren que está cotizando por debajo de su múltiplo medio histórico de valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA), lo que es una señal clave de una oportunidad potencial. La acción ha sido volátil, pero el negocio subyacente está mostrando un crecimiento sólido en áreas clave. Definitivamente no estás comprando aquí un unicornio de alto crecimiento y alto múltiplo; estás comprando un juego vertical estable de software y pagos.

• Relación P/E (TTM): La relación precio-beneficio (P/E) de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en aproximadamente 34.50 (a partir de septiembre de 2025 TTM), que es alto, pero el P/E adelantado cae a aproximadamente 21.38, lo que refleja las expectativas de los analistas de un crecimiento significativo de las ganancias durante el próximo año.
• Precio al Libro (P/B): La relación P/B es modesta. 1.47, lo que sugiere que la acción no cotiza con una prima enorme respecto a su valor contable, una buena señal de valor en una empresa impulsada por la tecnología.
• EV/EBITDA (TTM): El múltiplo valor empresarial/EBITDA es de aproximadamente 15.22 (a septiembre de 2025 TTM). Aquí están los cálculos rápidos: con un EBITDA TTM de aproximadamente 42,3 millones de dólares y un valor empresarial de aproximadamente $644,1 millones, este múltiplo está muy por debajo de su mediana histórica de 23,61, lo que indica que puede estar infravalorado en relación con su propio desempeño pasado.

Los ingresos totales del año fiscal 2025 de la compañía provenientes de operaciones continuas fueron sólidos en 213,2 millones de dólares, un aumento del 11,5% año tras año, con un EBITDA ajustado que alcanzó 57,5 millones de dólares. Este crecimiento, más el EPS diluido ajustado de $1.05 para el año, es lo que respalda el P/U adelantado más bajo y el consenso de Compra Moderada.

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses muestra una clara ventana de riesgo y oportunidad. El rango de 52 semanas va desde un mínimo de $22.00 a un alto de $33.97. Con la acción cotizando recientemente cerca del $23.44 a $24.20 En noviembre de 2025, se sitúa mucho más cerca de su mínimo de 52 semanas. Esta reciente caída, impulsada por el enfoque de los inversores en las previsiones para el año fiscal 2026, es exactamente donde un inversor realista encuentra su punto de entrada.

i3 Verticals, Inc. actualmente no paga dividendos de acciones ordinarias, por lo que los índices de rendimiento de dividendos y pago son ambos 0.00%. Esto es común para las empresas centradas en el crecimiento que prefieren reinvertir todas las ganancias en el negocio, principalmente a través de adquisiciones y expansión orgánica.

La comunidad de analistas tiene una postura clara: el consenso es una calificación de 'Compra moderada' o 'Compra' de un grupo de 6 a 8 analistas. El precio objetivo medio a 12 meses se fija entre $33.33 y $34.33. Esto sugiere una posible ventaja de más de 40% del precio reciente de las acciones. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución al integrar nuevas adquisiciones y mantener márgenes en sus segmentos principales. Para profundizar en quién realiza estas llamadas, debería estar Explorando i3 Verticals, Inc. (IIIV) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Tu acción aquí es simple: mira el EV/EBITDA de 15.22. Le dice que la empresa es más barata que su promedio histórico y los analistas coinciden en lo positivo. Debería comenzar una posición pequeña ahora, especialmente dada la reciente caída del precio, y planear agregar más si la acción prueba su $22.00 Mínimo de 52 semanas nuevamente.

Factores de riesgo

Está mirando a i3 Verticals, Inc. (IIIV) después de un importante cambio de cartera (la venta de sus negocios Merchant Services y Healthcare RCM) que ha agudizado su enfoque pero también ha concentrado sus riesgos. La conclusión principal aquí es que, si bien el giro estratégico hacia un proveedor de software exclusivamente del sector público es prometedor, la empresa ahora está muy expuesta a tres áreas principales: ciberseguridad, intensa competencia en software empresarial y la ejecución de su modelo de crecimiento basado en fuertes adquisiciones.

Los ingresos completos del año fiscal 2025 de la compañía por operaciones continuas alcanzaron 213,2 millones de dólares, un 11.5% aumentar con respecto al año anterior, pero es necesario observar más de cerca los obstáculos operativos y externos que podrían frenar ese crecimiento.

Riesgos externos y de la industria: la restricción regulatoria y competitiva

El mercado de software del sector público, donde IIIV ahora gana aproximadamente 76% de sus ingresos como negocio recurrente, no es un rincón tranquilo de la economía. La competencia es feroz, y los competidores de software empresarial más grandes y establecidos ofrecen potencialmente soluciones integradas más atractivas. Esta competencia limita directamente el poder de fijación de precios de IIIV y podría provocar una pérdida de clientes. Para ser justos, esta es la realidad del mundo del software como servicio (SaaS).

• Competencia en software empresarial: Los rivales más grandes podrían ofrecer soluciones mejor empaquetadas.
• Panorama regulatorio en evolución: Constantemente surgen nuevas regulaciones sobre privacidad de datos e Inteligencia Artificial (IA).
• Condiciones del mercado: Las actuales condiciones económicas y geopolíticas, incluidas las elevadas tasas de interés, impactan los ciclos presupuestarios del sector público y podrían retrasar la adjudicación de nuevos contratos.

Además, la rápida evolución de la IA y las tecnologías emergentes es definitivamente un arma de doble filo; Es una gran oportunidad para los productos de IIIV, pero también hace que los ataques cibernéticos sean más sofisticados y más difíciles de detectar, amplificando un riesgo operativo central.

Riesgos Internos y Operativos: Ejecución y Presión de Margen

El riesgo operativo más inmediato es la ejecución de la estrategia de adquisición de i3 Verticals, Inc. La compañía tiene un historial de depender de adquisiciones para crecer y, si bien tiene una sólida posición de balance para financiarlas, siempre existe el riesgo de que acuerdos futuros no generen los ingresos previstos o que la integración sea un desafío.

Otro desafío operativo clave es la compresión de márgenes. Vio que el margen EBITDA ajustado de las operaciones continuas cayó a 26.2% en el cuarto trimestre de 2025, frente al 28,5% en el cuarto trimestre de 2024. Aquí está la matemática rápida: esta disminución de 230 puntos básicos se debe en gran medida a un cambio de combinación, específicamente, menores ventas de licencias de alto margen y mayores costos asociados con los servicios profesionales a medida que los clientes hacen la transición al nuevo modelo SaaS. Este es un desafío de transición clásico, pero presiona el resultado final en este momento.

Riesgos financieros y estrategias de mitigación

El riesgo financiero profile ha mejorado significativamente tras las desinversiones. La compañía vendió su Negocio de Servicios Comerciales por aproximadamente 439,5 millones de dólares en septiembre de 2024 y su negocio Healthcare RCM para 96,3 millones de dólares en mayo de 2025. Este ha sido un evento masivo de reducción de riesgos.

Al 30 de septiembre de 2025, la compañía no tenía préstamos bajo su Línea de Crédito Senior Garantizada y pagó sus Notas Canjeables en su totalidad. Esto es algo muy positivo. La posición de liquidez actual, con aproximadamente $67 millones en efectivo y un $400 millones La línea de crédito renovable disponible para fusiones y adquisiciones brinda a la administración una importante opción.

El mayor riesgo financiero ahora no es el endeudamiento, sino la posibilidad de que el 5,6 millones de dólares Los ingresos netos de las operaciones continuas para todo el año fiscal 2025 no aumentan lo suficientemente rápido como para cumplir con las expectativas de crecimiento de los inversores, especialmente teniendo en cuenta que la orientación para 2026 es un punto de decepción para el mercado.

Para profundizar en la salud financiera de la empresa, consulte la publicación completa: Desglosando la salud financiera de i3 Verticals, Inc. (IIIV): conocimientos clave para los inversores

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a i3 Verticals, Inc. (IIIV) justo después de un importante giro estratégico, y las cifras muestran que está surgiendo un negocio más limpio y de mayor calidad. La conclusión directa es la siguiente: la empresa se está transformando con éxito en un proveedor de software exclusivamente para el sector público, lo que está impulsando un fuerte cambio hacia ingresos fijos y recurrentes, incluso si las previsiones a corto plazo para el año fiscal 2026 son cautelosas.

Para todo el año fiscal 2025, i3 Verticals reportó ingresos totales de operaciones continuas de aproximadamente 213,2 millones de dólares, un aumento del 11% con respecto al año anterior, con ganancias por acción (BPA) diluidas ajustadas que alcanzaron $1.05. Este desempeño se basa en una estrategia deliberada para salir de las empresas de menor margen y centrarse en el sector público, donde brindan soluciones de software empresarial de misión crítica para funciones gubernamentales como tribunales y seguridad pública. Se trata de un mercado poderoso y defensivo.

He aquí los cálculos rápidos del cambio: los ingresos recurrentes se compensaron 75% de los ingresos del cuarto trimestre de 2025, y sus ingresos de software como servicio (SaaS) de alto valor crecieron fenomenalmente 23% año tras año. Ese es el profile Los inversores en software pagan una prima por.

El crecimiento futuro de la empresa se asigna a tres impulsores claros, todos centrados en su vertical principal del sector público:

• Innovaciones de productos: Inversión agresiva en sus líneas de productos JusticeTech y Utilities, en particular la plataforma de gestión de casos CourtOne.
• Expansiones de mercado: Ganar grandes contratos a nivel estatal, como el de la Corte Suprema de Apelaciones de Virginia Occidental para implementar CourtOne en todo el estado, un acuerdo que se estima generará un flujo de ingresos de ocho cifras en seis años.
• Adquisiciones: Un balance sólido y libre de deudas con $67 millones en efectivo y $400 millones en la capacidad de endeudamiento disponible bajo su línea de crédito renovable para fusiones y adquisiciones disciplinadas y integradas que amplíen su huella de software.

Para el año fiscal 2026, la dirección ha fijado una previsión de ingresos entre $217 millones y $232 millones, con un EBITDA ajustado proyectado que oscilará entre 58,5 millones de dólares a $65.0 millones. La guía de EPS ajustada está entre $1.06 y $1.16. Se espera que los ingresos recurrentes crezcan a un ritmo de 8% a 10%, que es la verdadera historia aquí, incluso si se espera que los ingresos por servicios profesionales no recurrentes disminuyan en el corto plazo debido al calendario de los proyectos en el mercado de servicios públicos.

Lo que oculta esta estimación es el viento de cola a largo plazo de una nueva estrategia de precios. La dirección ha señalado un movimiento hacia aumentos de precios anuales normalizados de 3% a 5% en todos sus contratos, una palanca duradera para el crecimiento en la que admiten que definitivamente fueron demasiado conservadores en el pasado. Además, su retención neta de dólares (NDR) para el año fiscal 2025 fue 104%, lo que significa que el cliente promedio gasta un 4% más en ellos ahora que hace un año. Ése es un sello distintivo de un negocio de software empresarial saludable.

La ventaja competitiva de i3 Verticals es su profunda integración vertical. Al incorporar pagos en su software empresarial de misión crítica, crean una alta barrera de entrada para los competidores. Son líderes en el sector público vertical, con miles de instalaciones de software en los 50 estados y Canadá. Puedes ver su enfoque direccional en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de i3 Verticals, Inc. (IIIV).

A continuación se presenta un resumen de las proyecciones financieras clave para el próximo año fiscal:

El siguiente paso concreto es monitorear los resultados del primer trimestre de 2026 para la ejecución del crecimiento de los ingresos recurrentes y el ritmo de la obtención de nuevos contratos, especialmente en el segmento JusticeTech.