Desglosando la salud financiera de National Energy Services Reunited Corp. (NESR): ideas clave para los inversores

Estás mirando a National Energy Services Reunited Corp. (NESR) y ves un enigma clásico de los servicios energéticos: una fuerte rentabilidad subyacente combinada con fricciones en el flujo de efectivo a corto plazo. Los resultados del tercer trimestre de 2025, publicados en noviembre, muestran que la disciplina de costos de la compañía definitivamente está funcionando: los ingresos netos aumentaron un 16,7 % secuencialmente a $ 17,7 millones y el índice de EBITDA ajustado de la deuda neta a los últimos doce meses (TTM) se mantuvo excepcionalmente bajo en solo 0,93. Ese es un gran balance. Pero también se ve que los ingresos caen un 12,2% año tras año a $295,3 millones, a medida que un contrato importante hizo la transición en Arabia Saudita, además el flujo de caja libre para los primeros nueve meses de 2025 cayó drásticamente a $25,0 millones desde $103,0 millones en el período anterior debido a la tensión del capital de trabajo. La gran oportunidad, la adjudicación masiva del contrato de fracturamiento integrado de Saudi Jafurah, le brinda visibilidad de los ingresos, pero el desafío inmediato es cerrar la brecha entre la obtención del contrato a largo plazo y la presión actual sobre el efectivo operativo. Esta es una historia de inversión estratégica y riesgo de ejecución, y necesitamos desglosar exactamente qué significan esos números para su decisión de inversión actual.

Análisis de ingresos

Estás mirando a National Energy Services Reunited Corp. (NESR) y te preguntas de dónde viene realmente el dinero, especialmente con todo el ruido en el mercado energético de Medio Oriente y África del Norte (MENA). La conclusión directa es la siguiente: los ingresos de NESR están concentrados geográficamente y, en 2025, mostraron un panorama de crecimiento mixto, y se prevé que las cifras para todo el año se mantengan estables a pesar de una fuerte caída en el tercer trimestre.

Para todo el año fiscal 2025, National Energy Services Reunited Corp. espera que sus ingresos totales se alineen con el nivel de 2024 de aproximadamente $1,30 mil millones. Esta estabilidad es una visión realista, considerando que los ingresos de los últimos doce meses (TTM) al tercer trimestre de 2025 se situaron en aproximadamente $1,31 mil millones, lo que refleja un modesto crecimiento interanual de apenas +0.66%.

Las principales fuentes de ingresos: servicios y geografía

National Energy Services Reunited Corp. es un proveedor exclusivo de servicios petroleros integrados centrado casi exclusivamente en la región MENA. El negocio se divide en dos segmentos de servicios principales de alto nivel: Servicios de producción y Servicios de perforación y evaluación. Los servicios de producción, que incluyen tubería flexible, estimulación y terminación de pozos, son el mayor impulsor de ingresos de la empresa. Ese es el núcleo del negocio.

La concentración geográfica es un factor clave en su evaluación de riesgos. Aquí están los cálculos rápidos sobre dónde están anclados los ingresos:

• Arabia Saudita: cuentas para más del 50% de los ingresos totales.
• Cuatro países principales: Arabia Saudita, Omán, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos contribuyen colectivamente con un importante 75-80% de los ingresos totales de la empresa.

Este enfoque regional proporciona estabilidad en un mercado global volátil, pero también significa que las transiciones de contratos en un solo país -como Arabia Saudita- pueden afectar duramente a los ingresos.

Volatilidad año tras año y cambios clave

Los resultados trimestrales de 2025 muestran la irregularidad inherente (falta de uniformidad) del negocio de servicios petroleros, particularmente cuando está vinculado a contratos de grandes compañías petroleras nacionales. Si bien los ingresos del primer trimestre de 2025 fueron $303,1 millones (un +2.1% aumento año tras año) y los ingresos del segundo trimestre de 2025 fueron 327,4 millones de dólares (un +1.0% aumento año tras año), el tercer trimestre experimentó un retroceso significativo.

Los ingresos del tercer trimestre de 2025 ascendieron a 295,3 millones de dólares, lo que representa una fuerte caída interanual de -12.2%. Esta caída se debió en gran medida al impacto temporal de una importante transición contractual en Arabia Saudita, además del calendario de ventas de productos, que puede ser inconsistente. Para ser justos, esta caída fue parcialmente mitigada por un sólido crecimiento en otras geografías clave como Kuwait, Qatar e Irak. Definitivamente la compañía está jugando un largo juego en la región.

El cambio más significativo a corto plazo es la adjudicación del gran contrato integrado de Jafurah en Arabia Saudita, que posiciona a National Energy Services Reunited Corp. como la mayor empresa de fracturación hidráulica (frac) de Oriente Medio. Este contrato, junto con un enfoque en los mercados de gas no convencional en MENA, es el principal motor de crecimiento que se espera impulse una tasa de ingresos de aproximadamente $2 mil millones para finales de 2026. Puede profundizar en las implicaciones estratégicas de este cambio en la publicación completa: Desglosando la salud financiera de National Energy Services Reunited Corp. (NESR): ideas clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

National Energy Services Reunited Corp. (NESR) muestra una rentabilidad defendible profile en 2025, con una fuerte eficiencia operativa que compensará una caída en los ingresos a corto plazo. La conclusión fundamental es que su margen de EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) sigue siendo sólido, lo que apunta a una excelente gestión de costos incluso durante las transiciones de contratos.

Para el tercer trimestre de 2025, NESR reportó ingresos de 295,3 millones de dólares. Lo interesante aquí es que los ingresos netos en realidad crecieron secuencialmente un 16,7% hasta los 17,7 millones de dólares, a pesar de una caída del 9,8% en los ingresos. Esta es una señal clara de que la administración está ejecutando el control de costos, que es definitivamente lo que se desea ver cuando la actividad se desacelera.

A continuación se muestran los cálculos rápidos de los márgenes de rentabilidad clave para el tercer trimestre de 2025, en comparación con el trimestre anterior:

El margen de beneficio neto (ingreso neto dividido por ingresos) saltó del 4,6% en el segundo trimestre de 2025 al 6,0% en el tercer trimestre de 2025. Esta mejora, incluso con menores ingresos, resalta el éxito de su disciplina de costos. El margen EBITDA ajustado, que es un buen indicador del margen de beneficio operativo en el sector de servicios petroleros, se mantuvo estable en ~21,7%. Esa estabilidad es un testimonio de la eficiencia operativa y la ejecución disciplinada, incluso cuando se están preparando nuevos contratos importantes como el gran contrato de fractura integrada saudí Jafurah.

Comparación de la industria y eficiencia operativa

Cuando se analiza la industria en general, los índices de rentabilidad de NESR son competitivos, especialmente considerando su enfoque en la región de Medio Oriente y África del Norte (MENA). A modo de comparación, el margen bruto medio de la industria de extracción de petróleo y gas de EE. UU. en 2024 fue de alrededor del 37,8 % y el margen operativo fue del 21,4 %. El margen EBITDA ajustado de NESR del 21,7% está en línea con, o ligeramente por encima, de ese margen operativo general de referencia, lo cual es una señal positiva para una empresa de servicios a menudo sujeta a una presión de precios más intensa.

La eficiencia operativa es la verdadera historia aquí. La empresa mantuvo un margen EBITDA sólido y estable a pesar de una disminución de los ingresos, que se debió principalmente a una transición de contrato en Arabia Saudita. Esto sugiere que sus costos variables están bien controlados. Están realizando inversiones estratégicas, con gastos de capital proyectados para 2025 en el rango de $ 140 millones a $ 150 millones, pero lo están haciendo manteniendo un estricto control sobre los gastos operativos. Además, la administración apunta a un margen EBITDA a largo plazo del 23-25%, por lo que el 21,7% actual es una base sólida para el crecimiento futuro.

Para ser justos, lo que oculta esta estimación es el verdadero margen de beneficio bruto GAAP, que no se detalla explícitamente en las publicaciones resumidas de resultados, pero el margen EBITDA ajustado constante indica que el costo de los bienes vendidos (COGS) en relación con los ingresos está bien administrado. Puede leer más sobre la salud financiera de la empresa en Desglosando la salud financiera de National Energy Services Reunited Corp. (NESR): ideas clave para los inversores.

El siguiente paso para usted es monitorear los resultados del cuarto trimestre de 2025 en busca de evidencia de ese aumento proyectado en la tasa de ejecución de ingresos, que se espera que alinee los ingresos de todo el año 2025 con los niveles de 2024, y ver si la expansión del margen comienza a materializarse a medida que nuevos contratos comiencen a ejecutarse.

Estructura de deuda versus capital

Si nos fijamos en National Energy Services Reunited Corp. (NESR), lo primero que hay que notar en su balance es un claro compromiso de reducir el apalancamiento. Definitivamente se están inclinando hacia la financiación de capital y la generación de flujo de caja, lo que es una señal de disciplina financiera en una industria intensiva en capital.

A finales del tercer trimestre de 2025, la deuda total de la empresa ascendía a 332,9 millones de dólares. Este total se divide entre deuda a corto plazo, que vence dentro de un año, y deuda a largo plazo, que les da más margen de respiro. Aquí están los cálculos rápidos sobre su deuda del tercer trimestre de 2025 profile:

• Deuda Total: 332,9 millones de dólares
• Deuda a Corto Plazo: 125,8 millones de dólares
• Deuda a Largo Plazo: $207,1 millones (Calculado)

La buena noticia es que la deuda neta de la empresa (deuda total menos efectivo) ha ido disminuyendo, pasando de 274,9 millones de dólares a finales de 2024 a 263,3 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025. Esta disminución refleja los pagos programados de deuda a largo plazo realizados a lo largo del año.

La relación deuda-capital (D/E) es lo que cuenta la historia real sobre su combinación de financiamiento, mostrando qué parte de las operaciones de la empresa se financian con deuda versus capital contable. Una proporción más baja significa menos riesgo. Para National Energy Services Reunited Corp., la relación D/E reportada más recientemente es de aproximadamente 0.24. Para ser justos, otros informes recientes lo sitúan más cerca de 0,37, pero de cualquier manera, la tendencia es clara.

Esta es una posición muy sólida en comparación con la industria. La relación D/E promedio para el sector de equipos y servicios de petróleo y gas generalmente ronda 0.52. National Energy Services Reunited Corp. está operando con un apalancamiento significativamente menor que sus pares, lo que les da un colchón si el mercado gira hacia abajo. Esa es una enorme ventaja competitiva.

La empresa está equilibrando activamente su estructura de capital. En 2025, se centraron en el desapalancamiento mediante pagos programados de deuda, pero también utilizaron maniobras centradas en la renta variable. Por ejemplo, en mayo y julio de 2025, completaron una oferta de intercambio y una solicitud de consentimiento relacionada con sus garantías pendientes. Este tipo de actividad convierte la posible dilución futura del capital en capital actual, simplificando la estructura de capital y reduciendo el exceso de warrants. Claramente están priorizando el flujo de caja y la financiación de capital en lugar de asumir deuda nueva y cuantiosa, lo cual es una medida inteligente dada la naturaleza intensiva en capital del negocio de servicios petroleros. Puede leer más sobre el panorama financiero más amplio en Desglosando la salud financiera de National Energy Services Reunited Corp. (NESR): ideas clave para los inversores.

A continuación se muestra una instantánea de las métricas clave de apalancamiento al tercer trimestre de 2025:

La relación entre deuda neta y EBITDA ajustado en los últimos doce meses (TTM) de 0,93x es otro indicador clave, muy por debajo del nivel de 2,0x que muchos analistas consideran un techo conservador. Este bajo apalancamiento profile significa que National Energy Services Reunited Corp. tiene una capacidad significativa para financiar futuros proyectos de crecimiento, como el contrato recientemente adjudicado a Saudi Aramco, sin necesidad inmediata de emitir nueva deuda o capital. El siguiente paso para usted es ver cómo este sólido balance se traduce en su capacidad para financiar esos contratos importantes.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si National Energy Services Reunited Corp. (NESR) tiene el efectivo para cubrir sus facturas a corto plazo y financiar su crecimiento. La conclusión directa es que, si bien la empresa mantiene una reserva decente de activos líquidos, una reciente acumulación de capital de trabajo está ejerciendo presión sobre el flujo de caja libre (FCF), por lo que la eficiencia en la cobranza es el riesgo clave a corto plazo.

La posición de liquidez de la empresa, que es su capacidad para cumplir con obligaciones a corto plazo, es ajustada pero en general estable. A finales del tercer trimestre de 2025, el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de National Energy Services Reunited Corp. (NESR) respalda su estrategia a largo plazo, pero las métricas financieras a corto plazo cuentan una historia más matizada.

Ratios actuales y rápidos: un amortiguador ajustado

El ratio circulante (activo circulante dividido por pasivo circulante) de National Energy Services Reunited Corp. se sitúa en 1,11. Un ratio superior a 1,0 significa que los activos corrientes superan a los pasivos corrientes, lo cual es bueno, pero se trata de un margen reducido. El índice rápido, o índice de prueba ácida, que excluye el inventario para medir los activos más líquidos, es de 0,93.

He aquí los cálculos rápidos: un índice rápido por debajo de 1,0 indica que sin vender inventario, la empresa no puede cubrir inmediatamente toda su deuda a corto plazo. Esto no es una crisis, pero indica una dependencia en la conversión de inventario o, más probablemente en este negocio de servicios, en el cobro de cuentas por cobrar (A/R) rápidamente. Ese es definitivamente el número a tener en cuenta.

• Relación actual: 1,11
• Relación rápida: 0,93
• Efectivo y equivalentes (tercer trimestre de 2025): 69,7 millones de dólares

Capital de trabajo y tendencias de cuentas por cobrar

La tendencia del capital de trabajo es la principal preocupación en materia de liquidez. El flujo de caja libre (FCF) para los primeros nueve meses de 2025 se redujo significativamente a $25,0 millones, frente a $103,0 millones en el período del año anterior. Esta disminución no se debió a un colapso repentino de los ingresos; fue impulsado por un modesto aumento en el capital de trabajo, específicamente un crecimiento en los saldos de cuentas por cobrar debido a retrasos en los cobros.

Para ser justos, la administración señaló que gran parte de esos cobros retrasados ​​​​se recibieron a principios del cuarto trimestre de 2025 y esperan una mejora significativa en el flujo de caja operativo para el cuarto trimestre. Aún así, una acumulación de cuentas por cobrar es una pérdida de efectivo y es un riesgo hasta que esas cobranzas se estabilicen. El índice de deuda neta a EBITDA ajustado de la compañía sigue siendo modesto en 0,93 veces, lo que proporciona una base de solvencia sólida, pero la liquidez depende del tiempo, no solo de la deuda total.

Estado de flujo de efectivo Overview (9 meses finalizados el 30 de septiembre de 2025)

El análisis de los tres componentes del flujo de efectivo brinda una imagen más clara de hacia dónde se dirige el efectivo. La empresa se encuentra en una fase de fuerte inversión, lo que está impactando su generación inmediata de caja.

Esta es la idea: el flujo de caja operativo fue de 125,7 millones de dólares. El flujo de caja libre fue de 25,0 millones de dólares. Esto significa que se gastaron aproximadamente $100,7 millones en gastos de capital (CapEx) durante los nueve meses, lo que es una inversión importante en capacidad futura y nuevos contratos. Se trata de una elección estratégica, no una señal de dificultades financieras, pero deja menos efectivo en el banco, razón por la cual el saldo de efectivo cayó de 108,0 millones de dólares a finales de 2024 a 69,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

Análisis de valoración

Estás mirando a National Energy Services Reunited Corp. (NESR) y haciendo la pregunta central: ¿Es una compra, una retención o una venta? Según los datos de noviembre de 2025, el consenso del mercado se inclina hacia una compra moderada, pero una mirada más cercana a los múltiplos de valoración muestra que la acción ya no es una gran ganga.

La acción ha experimentado un aumento significativo. Honestamente, hace un año, National Energy Services Reunited Corp. cotizaba cerca de su mínimo de 52 semanas de 5,20 dólares. Ahora, en noviembre de 2025, ronda los 14,25 dólares, cerca de su máximo de 52 semanas de 14,50 dólares. Esa es una ganancia enorme, pero significa que el dinero fácil se acabó y hay que ser preciso en la valoración a partir de aquí.

¿Está National Energy Services Reunited Corp. sobrevalorada o infravalorada?

La respuesta corta es: su precio está basado en el crecimiento, lo cual es un cambio clave con respecto a su rango de negociación histórico. Necesitamos observar la relación valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA), que es mi métrica preferida en el ámbito de los servicios energéticos porque elimina el ruido de la deuda y la depreciación (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos clave:

• Relación precio-beneficio (P/E): 19,16.
• P/E adelantado: 11,88.
• Precio-Reserva (P/B): 1,45.
• EV/EBITDA: 5,35 (Adelante).

El P/E adelantado de 11,88 parece relativamente atractivo, especialmente cuando los analistas predicen un BPA de 1,03 dólares para todo el año fiscal 2025. Pero el EV/EBITDA cuenta una historia diferente. El actual EV/EBITDA adelantado de 5,35 es notablemente superior al promedio de 3,48 de los últimos 5 años de la compañía. Lo que oculta esta estimación es que, si bien el índice es mayor, la compañía también está logrando crecimiento, con ingresos en el tercer trimestre de 2025 que alcanzaron los 295,3 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 64,0 millones de dólares. El mercado está dispuesto a pagar una prima por esa ejecución.

Consenso de analistas y realidad de los dividendos

Wall Street es en general optimista. La calificación de consenso de los analistas es Compra moderada. El precio objetivo promedio a 12 meses es de aproximadamente $ 16,86, lo que sugiere un potencial alza de alrededor del 18,30% con respecto al precio actual. Este rango objetivo va desde un mínimo de $15,00 hasta un máximo de $19,00. Por ejemplo, JPMorgan Chase & Co. elevó recientemente su precio objetivo a 19,00 dólares con una calificación de "sobrepeso".

Un factor clave para recordar: National Energy Services Reunited Corp. es en este momento una empresa centrada en el crecimiento, no una empresa de ingresos. Actualmente la empresa no paga dividendos. Por lo tanto, su rendimiento se basará enteramente en la apreciación del capital, no en el rendimiento. La rentabilidad por dividendo es del 0,00% y el índice de pago es N/A. Estás comprando la historia de Desglosando la salud financiera de National Energy Services Reunited Corp. (NESR): ideas clave para los inversores, no un flujo constante de ingresos. Esta es una distinción definitivamente importante para su estrategia de cartera.

La acción tiene un precio de alza sólida, pero no espectacular. Los múltiplos de valoración son más altos que los promedios históricos, pero los objetivos de los analistas sugieren que la historia de crecimiento tiene espacio para avanzar hacia la marca de 16,86 dólares. La acción aquí es verificar las previsiones para el cuarto trimestre de 2025 en busca de signos de que la prima de crecimiento esté justificada.

Factores de riesgo

Es necesario mirar más allá de las cifras de los titulares para comprender los riesgos genuinos en National Energy Services Reunited Corp. (NESR), especialmente dada su concentración en la región de Medio Oriente y África del Norte (MENA). Si bien la empresa es rentable, reportar ingresos netos de 17,7 millones de dólares y EPS diluido de $0.18 Para el tercer trimestre de 2025, el entorno externo y la ejecución de grandes contratos presentan desafíos reales. La acción alcanzó un máximo de 52 semanas de $14.50 en noviembre de 2025, pero una parte importante de esa valoración depende del desempeño futuro, no solo de los ingresos del último trimestre de 295,3 millones de dólares.

Honestamente, el mayor riesgo a corto plazo es la tensión geopolítica. El negocio de NESR está profundamente ligado a los planes de estabilidad y gasto de capital de las Compañías Petroleras Nacionales (NOC) en la región MENA. Cualquier escalada del conflicto o un cambio importante en las cuotas de producción de petróleo por parte de la OPEP+ puede causar una fuerte volatilidad inmediata en los ingresos. Ése es un riesgo del que no se puede diversificar fácilmente.

Riesgos de ejecución operativa y financiera

Los resultados recientes de la compañía resaltan un claro riesgo operativo: la ejecución de contratos y la gestión del capital de trabajo. Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, el flujo de caja libre (FCF) se redujo significativamente a solo $25,0 millones, frente a $103,0 millones en el período del año anterior. He aquí los cálculos rápidos: el flujo de caja operativo fue de 125,7 millones de dólares, pero los gastos de capital (CapEx) consumieron 100,6 millones de dólares de eso, lo que dejó un FCF ajustado.

Lo que oculta esta estimación es el aumento de las Cuentas por Cobrar (AR), que es un signo clásico de efectivo inmovilizado en ventas que aún no se han cobrado. Además, la transición de un contrato en Arabia Saudita provocó una reducción de la actividad, lo que afectó directamente a los resultados del tercer trimestre de 2025. Gestionar estos contratos grandes y complejos sin problemas de flujo de caja es sin duda un desafío operativo fundamental.

• Volatilidad de los ingresos: los ingresos del tercer trimestre de 2025 disminuyeron un 12,2 % año tras año.
• Ejecución del contrato: Es fundamental impulsar con éxito el importante contrato de fractura integrada saudí Jafurah.
• Tensión de capital de trabajo: el aumento de los saldos de cuentas pendientes de pago está reduciendo el flujo de caja libre.

Estrategias de mitigación y ambición de crecimiento

La administración está abordando estos riesgos redoblando la apuesta por contratos a largo plazo y de alto valor y centrándose en la eficiencia operativa. Asegurar el contrato masivo de Jafurah en Arabia Saudita es el pilar estratégico para el crecimiento futuro, destinado a impulsar el ambicioso objetivo del CEO de una tasa de ingresos de 2 mil millones de dólares para fines de 2026.

Financieramente, el balance se mantiene estable, lo cual es una fortaleza. El índice de deuda neta a EBITDA ajustado es bajo, 0,93, según el EBITDA ajustado de los últimos doce meses (TTM). Este nivel moderado de deuda les da espacio para financiar el CapEx necesario para los nuevos contratos. También apuntan a márgenes de EBITDA ajustado a largo plazo del 23-25%, frente al margen del tercer trimestre de 2025 de aproximadamente el 21,7%, a través de una reducción continua de costos.

La estrategia consiste en intercambiar la volatilidad de los ingresos a corto plazo por ingresos por contratos estables, de alto margen y a largo plazo. Es una apuesta de alto riesgo en la ejecución. Para profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, puede leer más aquí: Desglosando la salud financiera de National Energy Services Reunited Corp. (NESR): ideas clave para los inversores.

Próximo paso: los gestores de cartera deberían modelar el impacto en el flujo de caja de un retraso de 60 días en el aumento del contrato de Jafurah antes del viernes.

Oportunidades de crecimiento

Quiere saber hacia dónde se dirige National Energy Services Reunited Corp. (NESR) a partir de aquí, y la respuesta es simple: están duplicando su apuesta por el gas y los yacimientos no convencionales en la región de Medio Oriente y Norte de África (MENA). El núcleo de su crecimiento futuro está ligado a la obtención y ejecución de contratos masivos a largo plazo con las Compañías Petroleras Nacionales (NOC), especialmente una victoria importante que los posicione para un aumento significativo de los ingresos en 2026.

Honestamente, el mayor catalizador es la reciente adjudicación de un contrato que batió récords. Es un punto de inflexión.

El gasoducto no convencional y el contrato

El crecimiento de la empresa se basa en un enfoque estratégico en recursos no convencionales, donde ahora es la empresa de fracturación hidráulica (frac) más grande de Medio Oriente. Esta no es una victoria pequeña; El contrato de Saudi Aramco para el campo de Jafurah es el contrato de servicio más grande en la historia del sector. Esta victoria por sí sola garantiza la visibilidad de los ingresos y la estabilidad de los márgenes durante años.

He aquí algunos cálculos rápidos sobre lo que los analistas proyectan para el corto plazo:

• Estimación de ingresos para el año fiscal 2025: Aproximadamente $1,29 mil millones.
• Estimación de EPS para el año fiscal 2025: Aproximadamente $0.78 por acción.
• Proyección de ingresos para el año fiscal 2026: Se espera que salte alrededor 1.650 millones de dólares, un crecimiento de casi 28%.
• Proyección de EPS para el año fiscal 2026: Se prevé un crecimiento de 28.16% a aproximadamente $1.32 por acción.

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de aumento, pero los resultados del tercer trimestre de 2025 de NESR mostraron resiliencia, con un aumento de los ingresos netos. 16.7% secuencialmente a 17,74 millones de dólares a pesar de una caída temporal de los ingresos debido a las transiciones de contratos. Esto es sin duda una señal de una fuerte disciplina de costes.

Innovaciones de productos y expansión del mercado

National Energy Services Reunited Corp. está expandiendo estratégicamente su presencia en el mercado más allá de Arabia Saudita, una medida necesaria para mitigar el riesgo de concentración de clientes. Han conseguido nuevos contratos de varios años en Kuwait, Omán y los Emiratos Árabes Unidos, además de múltiples adjudicaciones en el norte de África que superan $100 millones. Esta diversificación regional es crucial para un crecimiento sostenido.

Además, están impulsando nuevas tecnologías que se alinean con los objetivos ambientales y de eficiencia a largo plazo de la región. Esta es una forma inteligente de asegurar negocios futuros:

• Plataforma de Perforación Roya: Comercializar su plataforma de perforación direccional rotativa patentada en mercados clave como Arabia Saudita, Omán y Kuwait para capturar una parte del mercado multimillonario de perforación direccional.
• Tratamiento de Agua NEDA: La prueba piloto produjo tratamiento de agua y recuperación de minerales de tierras raras, lo que convierte un costo de eliminación para los clientes en una fuente potencial de ingresos, respaldando los objetivos de sostenibilidad.
• Enfoque ASG: Invertir en soluciones como la recuperación de llamas y el monitoreo de emisiones impulsado por inteligencia artificial, que se están volviendo no negociables para las NOC.

Ventaja competitiva y asociaciones estratégicas

La principal ventaja competitiva de la empresa es su profundo compromiso con la creación de valor en el país (ICV), que es un mandato clave para sus principales clientes. En 2024, aproximadamente 79% de su gasto total se destinó a proveedores nacionales. Este enfoque los convierte en un socio preferido frente a los competidores internacionales que luchan por cumplir con estos requisitos de contenido local.

También están aprovechando su posición como puente entre la experiencia energética de Estados Unidos y las compañías petroleras nacionales de MENA. Por ejemplo, el proyecto Jafurah es un estudio de caso de cómo utilizan la experiencia, la tecnología y la eficiencia estadounidenses al tiempo que potencian el contenido local. Este posicionamiento único, al ser una empresa que cotiza en NASDAQ y se centra en MENA, es un poderoso diferenciador.

Para profundizar en su balance y valoración, debe consultar la publicación completa: Desglosando la salud financiera de National Energy Services Reunited Corp. (NESR): ideas clave para los inversores.