Desglosando la salud financiera de Annaly Capital Management, Inc. (NLY): información clave para los inversores

Está buscando ingresos confiables y, sinceramente, el espacio del fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) puede parecer un acto de cuerda floja en este momento, pero Annaly Capital Management, Inc. acaba de darnos una señal clara sobre su resiliencia operativa. Sus ganancias del tercer trimestre de 2025 mostraron que están gestionando la volatilidad, logrando un rendimiento económico del 8,1% para el trimestre, lo que llevó su rendimiento en lo que va del año a un sólido 11,5%. La cifra más importante para los inversores en ingresos es que sus ganancias disponibles para distribución (EAD), la medida no GAAP de las ganancias principales, ascendieron a 0,73 dólares por acción, cubriendo cómodamente el dividendo en efectivo trimestral de 0,70 dólares por acción, un pago que se traduce en un rendimiento anualizado de alrededor del 12,7%. Esta cobertura es definitivamente una señal de alerta para la estabilidad de los dividendos. Además, su valor contable por acción (BVPS) en realidad creció a 19,25 dólares al 30 de septiembre de 2025, un indicador clave de la estabilidad de los activos en un entorno difícil de tipos de interés, especialmente teniendo en cuenta que su cartera total asciende a 97.800 millones de dólares. Necesitamos mirar más allá del rendimiento general y examinar cómo están utilizando esa enorme base de activos para sostener este desempeño, así que profundicemos en la mecánica de su estrategia diversificada para mapear los riesgos y oportunidades a corto plazo.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde proviene el dinero, especialmente con un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) como Annaly Capital Management, Inc. (NLY), donde los ingresos pueden ser volátiles. La conclusión directa es que los ingresos de Annaly están en una fuerte trayectoria ascendente en 2025, impulsado principalmente por su cartera principal de agencias y una diversificación exitosa en crédito residencial y derechos de servicio hipotecario (MSR).

Corrientes de ingresos primarios y crecimiento en 2025

Los ingresos de Annaly Capital Management, Inc. se generan fundamentalmente a través de ingresos netos por intereses (NII), el diferencial entre los intereses obtenidos de sus inversiones y el costo de su financiación. Durante los doce meses que terminaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de la compañía fueron de aproximadamente 1.750 millones de dólares. Este es un salto enorme, que refleja una tasa de crecimiento de ingresos TTM año tras año de aproximadamente 275.23%. Se trata de un cambio enorme, pero, sinceramente, es típico de un mREIT en un entorno de tipos de interés dinámicos, especialmente si se compara con las cifras negativas de ingresos observadas en 2023.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño trimestral: los ingresos reportados para el tercer trimestre de 2025 fueron $885,6 millones, un asombroso 637% aumentan año tras año. Esto muestra que la empresa está capitalizando el entorno de tipos actual y su estrategia diversificada. Definitivamente deberías ver esto como una señal de fortaleza operativa.

• Ingresos Netos por Intereses (INI): Ingresos básicos procedentes del diferencial de activos que generan intereses.
• MBS de agencia: El segmento más grande, respaldado por entidades patrocinadas por el gobierno.
• Crédito Residencial: Préstamos enteros No Agencia y productos titulizados.
• MSR: Ingresos por el servicio de hipotecas, un componente clave sin intereses.

Contribución del segmento empresarial

La compañía opera con un modelo de financiamiento de vivienda diversificado, lo que representa un cambio importante con respecto a su enfoque histórico casi exclusivo en MBS de agencia. A finales del tercer trimestre de 2025, la asignación de capital dedicado muestra claramente dónde está haciendo sus apuestas la empresa, sobre lo que puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Annaly Capital Management, Inc. (NLY).

La cartera de Agencia sigue siendo la columna vertebral, pero los segmentos de Crédito Residencial y MSR están creciendo rápidamente y ofrecen una diversificación muy necesaria frente al riesgo de tipos de interés. La cartera de la Agencia aumentó en 10% trimestre tras trimestre en el tercer trimestre de 2025. Además, la cartera de MSR creció 6%y el crédito residencial subió 4% en el mismo trimestre.

Cambios significativos y acciones a corto plazo

El cambio más significativo en los ingresos. profile No es sólo el crecimiento, sino la calidad de los activos que se agregan. Annaly Capital Management, Inc. está desplegando activamente capital en grupos de MBS de agencias específicos con protección de llamadas, específicamente en el 5.5% y 6.0% títulos con cupón. Esta medida ayuda a proteger el valor contable de la cartera y el NII futuro en un entorno de tasas potencialmente volátil.

Además, un desarrollo importante posterior al tercer trimestre fue la relación estratégica de servicios con PennyMac Financial Services, Inc., que incluye la compra de una $12 mil millones en saldo de capital impago (UPB) de MSR. Esta acción escala inmediatamente el segmento MSR, agregando un flujo de ingresos estable y anticíclico que es una gran cobertura contra el negocio principal de la Agencia. Esta es una señal clara de que la gestión está centrada en un modelo de ingresos más equilibrado y resiliente a largo plazo.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Annaly Capital Management, Inc. (NLY) está ganando dinero de manera eficiente, especialmente como fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT). La respuesta corta es sí, lo son, y su eficiencia operativa está mejorando, lo cual es un gran aspecto positivo. Para el tercer trimestre de 2025, Annaly generó una utilidad neta de $791,32 millones, lo que demuestra un fuerte retorno a la rentabilidad después de un período de volatilidad en el mercado.

Rentabilidad básica: márgenes y diferenciales

Para un mREIT, la medida de rentabilidad más importante es el margen de interés neto (NIM), que es esencialmente su margen de beneficio bruto: el diferencial entre los intereses que ganan sobre los activos (como los valores respaldados por hipotecas) y los intereses que pagan sobre los préstamos (acuerdos de recompra). El margen de interés neto de Annaly (excluyendo PAA o ajuste de amortización de primas) para el tercer trimestre de 2025 fue saludable 1.71%, que fue consistente con el trimestre anterior.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los márgenes clave utilizando los resultados del tercer trimestre de 2025, según los ingresos reportados de aproximadamente $2,14 mil millones y beneficio operativo de $835,24 millones:

• Margen de beneficio bruto (proxy): El margen de interés neto de 1.71% es el indicador central del éxito de su estrategia de inversión.
• Margen de beneficio operativo: Aproximadamente 39.0%. Esto muestra la porción de ingresos que queda después de cubrir el costo de los fondos y los gastos operativos.
• Margen de beneficio neto: Aproximadamente 37.0%. Este es el porcentaje final de ingresos que se convierte en beneficio, una cifra sólida para el sector.

Eficiencia operativa y gestión de costos

Annaly ha mostrado una clara tendencia a mejorar la eficiencia operativa, lo que definitivamente es una victoria para los accionistas. El índice de eficiencia de la empresa (una medida de los gastos operativos en relación con los ingresos) mejoró a 1.41% para el tercer trimestre de 2025. Esta cifra baja indica una gestión disciplinada de costos, un factor crucial en el negocio mREIT de bajo margen. Además, la relación OpEx-capital también fue baja en 1.34%, lo que indica que el coste de funcionamiento de la plataforma es pequeño en comparación con el capital social que gestiona. Este enfoque en una plataforma operativa eficiente es un factor clave para su capacidad de ganar consistentemente más dividendos.

Comparación de la industria y perspectivas de crecimiento

En comparación con la industria en general, Annaly Capital Management, Inc. (NLY) muestra una ventaja competitiva y una trayectoria de crecimiento más optimista. La industria de REIT hipotecarios de EE. UU. cotiza a una relación precio-beneficio (P/E) de 15,1x a noviembre de 2025. La relación P/E de Annaly es menor, lo que sugiere que puede estar infravalorada en relación con sus pares. Más importante aún, los analistas pronostican que los ingresos de Annaly crecerán a un promedio de 40% anual en los próximos tres años, superando significativamente el Previsión de crecimiento del 25%. para la industria general de REIT hipotecarios. Este crecimiento proyectado apunta a los beneficios de su estrategia diversificada de financiamiento de viviendas, sobre la cual puede obtener más información en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Annaly Capital Management, Inc. (NLY).

La empresa ha logrado un retorno económico positivo para ocho trimestres consecutivos, con un rendimiento económico en lo que va del año de 11.5% a finales del tercer trimestre de 2025. Esta tendencia muestra la resiliencia y los beneficios de mantener una cartera diversificada de estrategias de agencia, crédito residencial y derechos de administración de hipotecas (MSR). Las Utilidades Disponibles para Distribución (EAD) consistentes de 0,73 dólares por acción en el tercer trimestre de 2025, que nuevamente superó el dividendo, es la señal más clara de su salud financiera a corto plazo y su capacidad para sostener los pagos a los accionistas.

Estructura de deuda versus capital

Está mirando Annaly Capital Management, Inc. (NLY) y se pregunta cómo gestiona su balance una empresa que paga un dividendo tan alto. La respuesta corta es: como un banco, no como una típica empresa operativa. Annaly Capital Management, Inc. (NLY) es un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) y su modelo de negocio requiere un apalancamiento financiero significativo (utilizando dinero prestado) para generar sus rendimientos. Esto significa su relación deuda-capital. profile se verá dramáticamente diferente de una empresa tecnológica o industrial.

A partir del tercer trimestre de 2025, la deuda total de Annaly Capital Management, Inc. (NLY) era de aproximadamente $107,2 mil millones, frente a un capital contable total de aproximadamente $14,9 mil millones. Esta enorme cifra de deuda se compone principalmente de acuerdos de recompra (repo), que son préstamos garantizados a corto plazo que se utilizan para financiar su cartera de valores respaldados por hipotecas (MBS) de agencias. Este es el núcleo del modelo mREIT: pedir prestado a corto plazo a tasas bajas para invertir en activos hipotecarios a más largo plazo y de mayor rendimiento. Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento:

• Deuda Total (T3 2025): ~$107,2 mil millones
• Patrimonio total (tercer trimestre de 2025): ~$14,9 mil millones
• Relación deuda-capital: aproximadamente 7.15:1 (o 715%)

Una relación deuda-capital de 7,15:1 sería una gran señal de alerta para una empresa estándar, pero para un mREIT, está más cerca de la norma de la industria. A modo de contexto, la relación deuda total/capital total de Annaly Capital Management, Inc. (NLY) es de aproximadamente 86.5%, que es alto pero comparable al de otros pares financieros altamente apalancados. El índice de apalancamiento económico de la empresa, que la dirección utiliza con frecuencia, fue 5,7x al 30 de septiembre de 2025, lo que refleja una visión ligeramente más conservadora de su exposición al riesgo.

Equilibrando el financiamiento de deuda y el financiamiento de capital

Definitivamente, la compañía es realista y consciente de las tendencias, y su reciente actividad financiera muestra un claro esfuerzo por equilibrar su estructura de deuda altamente apalancada con financiamiento de capital para respaldar el crecimiento y gestionar el riesgo. Solo en el tercer trimestre de 2025, Annaly Capital Management, Inc. (NLY) recaudó una importante 1.100 millones de dólares de capital social acumulativo. Esto incluyó aproximadamente $800 millones a través de su programa At-The-Market (ATM), que les permite emitir nuevas acciones ordinarias de forma oportunista. Además, reabrieron el mercado de acciones preferentes para mREIT residenciales, fijando el precio de una oferta pública de acciones preferentes redimibles acumulativas de tasa fija Serie J del 8,875% para ingresos brutos de aproximadamente $250 millones en agosto de 2025.

Esta combinación de emisiones de acciones ordinarias y preferentes tiene dos propósitos principales: proporciona una base de capital estable a largo plazo que respalda el financiamiento de deuda a corto plazo de su cartera de MBS de agencia y les permite desplegar capital en activos específicos y de mayor rendimiento como su cartera de crédito residencial, que registró una emisión de titulización trimestral récord de casi $4 mil millones en el tercer trimestre de 2025. Están gestionando activamente su estructura de capital para optimizar la rentabilidad en un entorno de tipos de interés volátiles. Puede leer más sobre la base de inversores que impulsa esta estructura de capital aquí: Explorando el inversionista de Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Estás mirando Annaly Capital Management, Inc. (NLY) y ves algunos índices de liquidez sorprendentemente bajos, ¿verdad? Honestamente, para un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT), debe descartar el libro de reglas estándar. La posición de liquidez de la compañía, si bien parece débil según los estándares corporativos tradicionales, en realidad es una función de su modelo de negocios, que se basa en financiamiento a corto plazo para comprar activos altamente líquidos a largo plazo como los valores respaldados por hipotecas de agencia (MBS de agencia).

Ratios actuales y rápidos: la anomalía mREIT

El índice corriente estándar (Activo circulante/Pasivo circulante) y el índice rápido (Activo rápido/Pasivo circulante) son definitivamente engañosos aquí. Según los datos más recientes de finales de 2025, el índice rápido de Annaly Capital Management, Inc. se situó en aproximadamente 0.11 y su ratio actual era de alrededor 0.09. Esa cifra baja se debe a que el mayor pasivo en el balance suelen ser los acuerdos de recompra (repo), que son préstamos a corto plazo que se utilizan para financiar su cartera de MBS de agencia de alta calidad y a largo plazo. Los MBS de Agencia son técnicamente activos a largo plazo, pero son muy líquidos y pueden venderse rápidamente para cumplir con las obligaciones. Entonces, la baja proporción no es una señal de alerta; es una realidad estructural.

Capital de trabajo y liquidez real

El capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) de Annaly Capital Management, Inc. es constante y sustancialmente negativo. El valor del activo circulante neto de los doce meses finales (TTM), que es un indicador del capital de trabajo, fue de aproximadamente -$107,81 mil millones. Esta enorme cifra negativa es normal para un mREIT. La verdadera medida de liquidez para este tipo de empresas es su conjunto de activos libres de cargas: aquellos activos que no están comprometidos como garantía de deuda.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su posición de liquidez en el mundo real al tercer trimestre de 2025:

• Total de activos libres de cargas: 7.400 millones de dólares
• MBS de agencia en efectivo y libres de cargas: 5.900 millones de dólares
• Cartera de agencia de alta liquidez: 87.300 millones de dólares

Los activos libres de cargas constituyen el colchón de liquidez real de la empresa. Pueden pignorarse para nueva financiación o venderse si las condiciones del mercado lo requieren. Esos 7.400 millones de dólares son su red de seguridad.

Estado de flujo de efectivo Overview (TTM del tercer trimestre de 2025)

Mirar el estado de flujo de efectivo cuenta la historia de un mREIT que gestiona activamente su cartera y estructura de capital. Las tendencias de los últimos doce meses (TTM) que finalizan el 30 de septiembre de 2025 muestran una actividad significativa en las secciones de inversión y financiación, que es exactamente lo que se espera de una empresa que compra y financia activos hipotecarios.

El gran flujo de caja de inversión negativo, de más de $23,7 mil millones, muestra un crecimiento agresivo de la cartera, que se financia mediante el flujo de caja de financiación. Este ciclo constante de endeudamiento a corto plazo e inversión a largo plazo es el núcleo del modelo mREIT. La clave es que el flujo de caja operativo sea saludable y positivo, lo que significa que el diferencial entre los ingresos por intereses y los costos financieros está funcionando.

Fortalezas de liquidez y conocimientos prácticos

La principal fortaleza es la calidad y el tamaño del conjunto de activos no gravados. Además, las ganancias disponibles para distribución (EAD) de la compañía, la métrica clave para la cobertura de dividendos mREIT, fueron $0.73 por acción en el tercer trimestre de 2025, cubriendo cómodamente el dividendo trimestral de $0.70 por acción. Esta cobertura de EAD es un indicador de liquidez crucial para los inversores centrados en los ingresos. Para profundizar en la valoración y el posicionamiento estratégico, debe consultar el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Annaly Capital Management, Inc. (NLY): información clave para los inversores. Su próximo paso es monitorear el ratio de apalancamiento económico, que fue 5,7x en el tercer trimestre de 2025, para garantizar que no estén sobreapalancando su base de capital.

Análisis de valoración

Estás mirando a Annaly Capital Management, Inc. (NLY) porque, sinceramente, ese rendimiento de dividendos es difícil de ignorar. Pero la verdadera pregunta es: ¿está comprando una ganga o simplemente está buscando rendimiento sobre una acción sobrevaluada? En este momento, las métricas de valoración sugieren que Annaly Capital Management cotiza con una ligera prima respecto de su valor contable, pero se mantiene dentro del rango objetivo de consenso, lo que apunta a un escenario de "mantener" o "comprar".

Como fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT), la valoración de Annaly Capital Management es complicada; No se puede simplemente observar una relación precio-beneficio (P/E) estándar. Aún así, la relación P/E de los últimos doce meses (TTM) a noviembre de 2025 se sitúa en aproximadamente 9.91, que es inferior al promedio del sector inmobiliario de 25,73, lo que sugiere que parece barato en términos de ganancias.

La métrica más crítica para un mREIT es la relación precio-valor contable (P/B), que compara el precio de mercado con el valor liquidativo de la empresa (valor contable por acción). He aquí los cálculos rápidos: con un valor contable por acción de $19.25 a partir de septiembre de 2025, y las acciones que cotizan alrededor $21.56 a $21.65 a mediados de noviembre de 2025, la relación P/B es aproximadamente 1.13 a 1.147. [citar: 2, 3, 4, 10, 11, 16 en el paso anterior] Un P/B superior a 1,0 significa que el mercado está valorando la empresa con una prima sobre sus activos netos. Definitivamente está cerca de su máximo de 10 años de 1,20, por lo que no obtendrá un gran descuento.

La relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) también está disponible, situándose en un nivel muy alto. 141.66 a julio de 2025. [citar: 19 en el paso anterior] Esta cifra es menos significativa para los mREIT porque su modelo de negocio implica altos ingresos por deuda e intereses, lo que distorsiona el cálculo del EBITDA. No es un factor de decisión principal aquí.

• Relación P/E (TTM): 9.91 [citar: 14 en el paso anterior]
• Relación P/B (noviembre de 2025): 1.13 a 1.147
• Ratio EV/EBITDA (julio 2025): 141.66 [citar: 19 en el paso anterior]

Rendimiento de las acciones y sostenibilidad de los dividendos

Si observamos la tendencia del precio de las acciones, Annaly Capital Management ha obtenido un rendimiento sólido en los últimos 12 meses, subiendo aproximadamente 9.03%, con el precio moviéndose entre un mínimo de 52 semanas de $16.59 y un alto de $22.45. [citar: 11, 13, 16 en el paso anterior] La acción se cotiza actualmente cerca de su máximo de 52 semanas. Esta tendencia alcista refleja un sentimiento generalmente positivo en 2025.

El principal atractivo es el dividendo. El dividendo anualizado es de alrededor $2.80 por acción, lo que se traduce en una generosa rentabilidad por dividendo entre 12.7% y 13.02%. [citar: 4, 6, 7, 8 en el paso anterior] Pero debe observar de cerca el índice de pago (el porcentaje de las ganancias pagadas como dividendos).

La tasa de pago final es alta y a menudo se informa alrededor 129.63%. [citar: 6, 8 en el paso anterior] Esto es lo que eso significa: Annaly Capital Management está pagando más dividendos de los que ganó durante el último año, lo que no es sostenible a largo plazo sin aprovechar el capital. Sin embargo, las estimaciones prospectivas para este año son mucho mejores, más cercanas a 99.64%, que está justo al borde de la sostenibilidad. [citar: 6 en el paso anterior] Este es el riesgo principal: el alto rendimiento es real, pero el dividendo se financia con un margen estrecho.

Consenso de analistas y conclusiones prácticas

Wall Street está dividido respecto a Annaly Capital Management, Inc., pero el consenso se inclina hacia una perspectiva neutral o ligeramente positiva. El precio objetivo promedio de los analistas está entre $21.63 y $22.21, que es justo donde se cotizan actualmente las acciones. [citar: 5, 8, 12 en el paso anterior] Esta falta de potencial alcista significativo es la razón por la que muchos analistas tienen una calificación de 'Mantener', aunque algunos todavía la califican como 'Comprar'.

La conclusión es clara: Annaly Capital Management está bastante valorada en este momento. Está pagando una ligera prima por los activos (P/B > 1,0) para obtener ese alto rendimiento. Si usted es un inversor de ingresos a largo plazo que comprende los riesgos de un alto índice de pago en un mREIT, el rendimiento es convincente. Pero si busca una apreciación del capital, la acción se cotiza a su objetivo. Puede obtener más información sobre quién invierte en este espacio leyendo Explorando el inversionista de Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Factores de riesgo

Está buscando la verdad sin adornos sobre el riesgo de Annaly Capital Management, Inc. (NLY) profile, y como analista financiero experimentado, puedo decirles que los riesgos principales de este fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) se reducen a la gestión de las fuerzas macroeconómicas y su propio balance. Si bien Annaly obtuvo sólidos resultados en el tercer trimestre de 2025, con ganancias disponibles para distribución (EAD) de $0.73 por acción cubriendo cómodamente el $0.70 dividendo: su destino sigue ligado al entorno de tipos de interés.

El mayor riesgo externo es la volatilidad de los tipos de interés y la curva de rendimiento, que impacta directamente en el valor de sus títulos respaldados por hipotecas (MBS). Por ejemplo, el propio análisis de sensibilidad de Annaly muestra que una mera 50 puntos básicos Un aumento en las tasas de interés resultaría en una -2.5% impacto en el valor de mercado de la cartera. Peor aún, un 50 puntos básicos La ampliación de los diferenciales de los MBS (la diferencia entre los rendimientos de los MBS y los rendimientos de los bonos del Tesoro) causaría una -4.5% impacto en el valor de la cartera. Esa es una forma rápida de perder valor contable, lo que ya era una preocupación, incluso con un valor contable por acción ordinaria del tercer trimestre de 2025. $19.25. Estamos en un entorno de tasas más altas durante más tiempo, y esa incertidumbre es un viento en contra constante.

En el aspecto interno, los principales riesgos financieros y operativos son el apalancamiento y el riesgo de pago anticipado. El apalancamiento GAAP de Annaly se mantuvo en un nivel significativo 7,1x al 30 de septiembre de 2025. Este alto apalancamiento económico, si bien es común en los mREIT, magnifica tanto las ganancias como las pérdidas. Además, en el actual entorno de tasas altas, las velocidades de pago anticipado han sido más lentas de lo previsto en ciertas carteras, lo que puede afectar negativamente el rendimiento de sus activos. Sinceramente, el mercado también está atento al riesgo de dilución; Los analistas esperan que el número de acciones aumente en aproximadamente 7% anualmente a medida que la compañía recauda nuevo capital, lo que podría diluir las métricas por acción si el crecimiento de las ganancias no sigue el ritmo.

A continuación se ofrece un breve resumen de los riesgos clave y las estrategias de mitigación de Annaly:

La principal defensa de Annaly es la diversificación y la cobertura. Gestionan activamente su riesgo de tipos de interés manteniendo un alto índice de cobertura, que era 92% en el tercer trimestre de 2025, utilizando instrumentos como swaps para bloquear perfiles de carry favorables. También diversifican estratégicamente su cartera total de 97.800 millones de dólares en tres segmentos: Agencia MBS (64% de capital dedicado), Crédito Residencial (17%), y Derechos de Administración Hipotecaria (MSR) (19%). Esta diversificación les da diferentes palancas para accionar cuando una parte del mercado de financiación de la vivienda está bajo presión. ellos criaron 1.100 millones de dólares en capital acumulativo en el tercer trimestre de 2025, que proporciona el capital para ejecutar su estrategia y gestionar el riesgo. Se trata de un negocio complejo, pero su estrategia es clara: utilizar la diversificación y la cobertura para amortiguar la volatilidad inherente a su modelo de negocio principal. Debe vigilar de cerca su apalancamiento económico y su valor contable por acción. Para obtener una visión más detallada de su panorama financiero completo, consulte la publicación completa en Desglosando la salud financiera de Annaly Capital Management, Inc. (NLY): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Está mirando a Annaly Capital Management, Inc. (NLY) y se pregunta de dónde vendrá el próximo dólar de crecimiento, especialmente en un entorno de tasas volátiles. La conclusión directa es que Annaly está estratégicamente posicionada para capturar valor a través de su cartera diversificada y una perspectiva de tasas de interés favorable, y los analistas pronostican un fuerte crecimiento de las ganancias para el año fiscal 2025.

El núcleo del crecimiento futuro de Annaly no es la innovación de un solo producto; es la ejecución disciplinada de su estrategia de gestión de capital diversificada en tres segmentos clave: Agencia, Crédito Residencial y Derechos de Servicio Hipotecario (MSR). Este modelo les permite girar el capital en función del valor relativo, una capacidad definitivamente necesaria para un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT).

Para todo el año fiscal 2025, el consenso apunta hacia un salto significativo en la rentabilidad. Los analistas pronostican una ganancia por acción (EPS) para todo el año de aproximadamente 2,81 dólares por acción, respaldado por una previsión de crecimiento anual de los beneficios de alrededor de 28.07%. Esto está cómodamente por encima de los promedios más amplios del mercado estadounidense. Se prevé que los ingresos totales rondarán 5.240 millones de dólares para el año. Aquí están los cálculos rápidos sobre cómo los segmentos impulsan esto:

• Portafolio de Agencia: Este segmento, que representa 64% de capital dedicado, creció 10% en el tercer trimestre de 2025 a 87.300 millones de dólares. La atención se centra en grupos específicos de cupón superior de mayor rendimiento (como 5.5% y 6.0% valores con cupón) para asegurar diferenciales más atractivos.
• Crédito Residencial: Esta cartera aumentó 4% a 6.900 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, impulsado por una actividad récord del canal corresponsal y casi $4 mil millones en emisiones trimestrales de titulización.
• Portafolio de MSR: El valor de mercado aumentó 6% a 3.500 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, compensando 19% de capital dedicado.

La iniciativa estratégica más concreta que respalda este crecimiento es la nueva relación de servicio con PennyMac Financial Services, Inc., que entró en vigor el 1 de octubre de 2025. Esta asociación está diseñada para mejorar las capacidades de recuperación (la capacidad de mantener los derechos de servicio cuando un prestatario refinancia) en un plazo inicial. $12 mil millones en Saldo de Principal Impago (UPB) de MSR. Esta única acción protege y mejora directamente el valor del segmento MSR.

La ventaja competitiva de Annaly se basa en su gran escala y eficiencia operativa. es aproximadamente 10x el tamaño del REIT hipotecario mediano por capitalización de mercado, lo que le otorga un costo de operación más bajo que la mayoría de sus pares. Además, su ratio de apalancamiento económico de 5,7x (a partir del tercer trimestre de 2025) se considera conservador, lo que minimiza el riesgo a la baja y al mismo tiempo preserva el potencial alcista en un entorno de tipos de interés cambiantes. Esta postura conservadora, junto con su plataforma institucionalizada, posiciona a Annaly para beneficiarse significativamente de los recortes de tasas previstos por la Reserva Federal en 2025 y 2026, que generalmente reducen los costos de endeudamiento y amplían los márgenes de interés neto (NIM).

Para resumir los impulsores financieros clave del año, observe las métricas de desempeño principales:

La capacidad de la empresa para generar un 11.5% El rendimiento económico en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2025 muestra que el modelo está funcionando, incluso con volatilidad macroeconómica. El siguiente paso para usted es profundizar en los riesgos y oportunidades específicos descritos en este análisis leyendo la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Annaly Capital Management, Inc. (NLY): información clave para los inversores.