Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Annaly Capital Management, Inc. (NLY): Wichtige Erkenntnisse für Anleger

Sie sind auf der Suche nach einem verlässlichen Einkommen, und ehrlich gesagt kann sich der Bereich Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT) derzeit wie ein Drahtseilakt anfühlen, aber Annaly Capital Management, Inc. hat uns gerade ein klares Signal über ihre operative Widerstandsfähigkeit gegeben. Ihre Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 zeigten, dass sie die Volatilität bewältigen und eine wirtschaftliche Rendite von 8,1 % für das Quartal lieferten, was ihre Rendite seit Jahresbeginn auf solide 11,5 % steigerte. Die wichtigste Zahl für Einkommensinvestoren ist, dass ihr zur Ausschüttung verfügbarer Gewinn (Earnings Available for Distribution, EAD), die Nicht-GAAP-Kennzahl für Kerngewinne, 0,73 US-Dollar pro Aktie betrug und damit bequem die vierteljährliche Bardividende von 0,70 US-Dollar pro Aktie abdeckte, eine Ausschüttung, die einer jährlichen Rendite von rund 12,7 % entspricht. Diese Abdeckung ist definitiv ein grünes Zeichen für Dividendenstabilität. Darüber hinaus stieg ihr Buchwert pro Aktie (BVPS) zum 30. September 2025 tatsächlich auf 19,25 US-Dollar, ein wichtiger Indikator für die Vermögensstabilität in einem schwierigen Zinsumfeld, insbesondere wenn man bedenkt, dass ihr Gesamtportfolio 97,8 Milliarden US-Dollar beträgt. Wir müssen über die Schlagzeilenrendite hinausblicken und untersuchen, wie sie diese riesige Vermögensbasis nutzen, um diese Leistung aufrechtzuerhalten. Schauen wir uns also die Mechanismen ihrer diversifizierten Strategie an, um die kurzfristigen Risiken und Chancen abzuschätzen.

Umsatzanalyse

Sie müssen wissen, woher das Geld kommt, insbesondere bei einem Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT) wie Annaly Capital Management, Inc. (NLY), wo die Einnahmen schwanken können. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass sich Annalys Umsatz im Jahr 2025 auf einem starken Aufwärtstrend befindet, der hauptsächlich auf das Kernportfolio der Agentur und eine erfolgreiche Diversifizierung in Residential Credit and Mortgage Servicing Rights (MSR) zurückzuführen ist.

Primäre Einnahmequellen und Wachstum bis 2025

Der Umsatz von Annaly Capital Management, Inc. wird im Wesentlichen durch den Nettozinsertrag (Net Interest Income, NII) generiert – die Spanne zwischen den Zinserträgen seiner Investitionen und den Kosten seiner Finanzierung. Für die zwölf Monate, die am 30. September 2025 endeten, belief sich der Umsatz des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten (TTM) auf ca 1,75 Milliarden US-Dollar. Dies ist ein enormer Sprung, der eine Umsatzwachstumsrate von TTM im Jahresvergleich von etwa 1,5 % widerspiegelt 275.23%. Das ist ein großer Umschwung, aber ehrlich gesagt ist es typisch für einen mREIT in einem dynamischen Zinsumfeld, insbesondere im Vergleich zu den negativen Umsatzzahlen im Jahr 2023.

Hier ist die schnelle Rechnung zur Quartalsleistung: Der gemeldete Umsatz für das dritte Quartal 2025 betrug 885,6 Millionen US-Dollar, eine Erschütterung 637% Anstieg im Jahresvergleich. Dies zeigt, dass das Unternehmen das aktuelle Zinsumfeld und seine diversifizierte Strategie nutzt. Sie sollten dies auf jeden Fall als Zeichen operativer Stärke werten.

• Nettozinsertrag (NII): Kernertrag aus dem Spread auf verzinsliche Vermögenswerte.
• Agentur MBS: Größtes Segment, unterstützt von staatlich geförderten Unternehmen.
• Wohnkredit: Non-Agency-Gesamtkredite und verbriefte Produkte.
• MSR: Einnahmen aus der Bedienung von Hypotheken, eine wichtige zinsunabhängige Komponente.

Beitrag des Geschäftssegments

Das Unternehmen operiert mit einem diversifizierten Immobilienfinanzierungsmodell, das eine deutliche Abkehr von seiner historischen, fast ausschließlichen Konzentration auf Agency MBS darstellt. Zum Ende des dritten Quartals 2025 zeigt die Allokation des dedizierten Kapitals deutlich, wo das Unternehmen seine Einsätze setzt, worüber Sie in ihrem Bericht mehr erfahren können Leitbild, Vision und Grundwerte von Annaly Capital Management, Inc. (NLY).

Das Agenturportfolio bleibt das Rückgrat, aber die Segmente Wohnkredite und MSR wachsen schnell und bieten die dringend benötigte Diversifizierung gegen Zinsrisiken. Das Agenturportfolio erhöhte sich um 10% Quartal gegenüber dem Vorquartal im dritten Quartal 2025. Darüber hinaus wuchs das MSR-Portfolio 6%und die Wohnkredite stiegen 4% im selben Viertel.

Wesentliche Änderungen und kurzfristige Maßnahmen

Die bedeutendste Veränderung im Umsatz profile ist nicht nur das Wachstum, sondern auch die Qualität der hinzugefügten Vermögenswerte. Annaly Capital Management, Inc. investiert aktiv Kapital in bestimmte Agency-MBS-Pools mit Abrufschutz, insbesondere in den USA 5.5% und 6.0% Kuponpapiere. Dieser Schritt trägt dazu bei, den Buchwert des Portfolios und den zukünftigen NII in einem potenziell volatilen Zinsumfeld zu schützen.

Eine weitere wichtige Entwicklung nach dem dritten Quartal war die strategische Subservicing-Beziehung mit PennyMac Financial Services, Inc., die den Kauf eines ersten Unternehmens umfasst 12 Milliarden Dollar im unbezahlten Kapitalsaldo (UPB) von MSR. Durch diese Maßnahme wird das MSR-Segment sofort skaliert und eine stabile, antizyklische Einnahmequelle hinzugefügt, die eine hervorragende Absicherung gegen das Kerngeschäft der Agentur darstellt. Dies ist ein klares Signal dafür, dass sich das Management langfristig auf ein ausgewogeneres und widerstandsfähigeres Einkommensmodell konzentriert.

Rentabilitätskennzahlen

Sie müssen wissen, ob Annaly Capital Management, Inc. (NLY) effizient Geld verdient, insbesondere als Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT). Die kurze Antwort lautet: Ja, das stimmt, und ihre betriebliche Effizienz verbessert sich, was ein großer Vorteil ist. Für das dritte Quartal 2025 erwirtschaftete Annaly einen Nettogewinn von 791,32 Millionen US-Dollar, was eine starke Rückkehr in die Gewinnzone nach einer Zeit der Marktvolatilität zeigt.

Kernrentabilität: Margen und Spreads

Für einen mREIT ist die Net Interest Margin (NIM) das wichtigste Rentabilitätsmaß, bei der es sich im Wesentlichen um die Bruttogewinnmarge handelt – die Spanne zwischen den Zinsen, die sie für Vermögenswerte (z. B. hypothekenbesicherte Wertpapiere) erzielen, und den Zinsen, die sie für Kredite (Repo-Geschäfte) zahlen. Annalys Nettozinsspanne (ohne PAA oder Premium Amortization Adjustment) für das dritte Quartal 2025 war solide 1.71%, was mit dem Vorquartal übereinstimmte.

Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Margen anhand der Ergebnisse des dritten Quartals 2025, basierend auf dem gemeldeten Umsatz von ca 2,14 Milliarden US-Dollar und Betriebsgewinn von 835,24 Millionen US-Dollar:

• Bruttogewinnspanne (Proxy): Die Nettozinsspanne von 1.71% ist der zentrale Indikator für den Erfolg ihrer Anlagestrategie.
• Betriebsgewinnspanne: Ungefähr 39.0%. Dies zeigt den Teil der Einnahmen, der nach Deckung der Finanzierungskosten und Betriebskosten übrig bleibt.
• Nettogewinnspanne: Ungefähr 37.0%. Dies ist der endgültige Prozentsatz des Umsatzes, der in Gewinn umgewandelt wird, eine starke Zahl für die Branche.

Betriebseffizienz und Kostenmanagement

Annaly hat einen klaren Trend zur Verbesserung der betrieblichen Effizienz gezeigt, was definitiv ein Gewinn für die Aktionäre ist. Die Effizienzquote des Unternehmens – ein Maß für die Betriebskosten im Verhältnis zum Umsatz – hat sich verbessert 1.41% für das dritte Quartal 2025. Diese niedrige Zahl deutet auf ein diszipliniertes Kostenmanagement hin, ein entscheidender Faktor im margenschwachen mREIT-Geschäft. Darüber hinaus war auch das OpEx-zu-Eigenkapital-Verhältnis niedrig 1.34%Dies signalisiert, dass die Kosten für den Betrieb der Plattform im Vergleich zum verwalteten Eigenkapital gering sind. Dieser Fokus auf eine schlanke Betriebsplattform ist ein wesentlicher Faktor für ihre Fähigkeit, die Dividende dauerhaft zu übertreffen.

Branchenvergleich und Wachstumsausblick

Im Vergleich zur breiteren Branche weist Annaly Capital Management, Inc. (NLY) einen Wettbewerbsvorteil und einen optimistischeren Wachstumskurs auf. Die US-Hypotheken-REITs-Branche wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von gehandelt 15,1x Stand: November 2025. Das KGV von Annaly ist niedriger, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen im Vergleich zu seinen Mitbewerbern möglicherweise unterbewertet ist. Noch wichtiger ist, dass Analysten ein durchschnittliches Umsatzwachstum von Annaly prognostizieren 40 % pro Jahr in den nächsten drei Jahren deutlich übertreffen 25 % Wachstumsprognose für die gesamte Hypotheken-REITs-Branche. Dieses prognostizierte Wachstum weist auf die Vorteile ihrer diversifizierten Immobilienfinanzierungsstrategie hin, über die Sie in ihrem Blog mehr erfahren können Leitbild, Vision und Grundwerte von Annaly Capital Management, Inc. (NLY).

Das Unternehmen hat eine positive wirtschaftliche Rendite erzielt acht aufeinanderfolgende Quartale, mit einer wirtschaftlichen Rendite seit Jahresbeginn von 11.5% zum Ende des dritten Quartals 2025. Dieser Trend zeigt die Widerstandsfähigkeit und die Vorteile des Haltens eines diversifizierten Portfolios aus Agency-, Residential Credit- und Mortgage Servicing Rights (MSR)-Strategien. Der konsistente zur Ausschüttung verfügbare Gewinn (EAD) von 0,73 $ pro Aktie im dritten Quartal 2025, die die Dividende erneut übertraf, ist das deutlichste Zeichen ihrer kurzfristigen finanziellen Gesundheit und ihrer Fähigkeit, die Ausschüttungen an die Aktionäre aufrechtzuerhalten.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie schauen sich Annaly Capital Management, Inc. (NLY) an und fragen sich, wie ein Unternehmen, das eine so hohe Dividende zahlt, seine Bilanz verwaltet. Die kurze Antwort lautet: wie eine Bank, nicht wie eine typische Betreibergesellschaft. Annaly Capital Management, Inc. (NLY) ist ein Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT), dessen Geschäftsmodell eine erhebliche finanzielle Hebelwirkung (unter Verwendung von geliehenem Geld) erfordert, um seine Renditen zu erzielen. Das bedeutet das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital profile wird sich deutlich von einem Technologie- oder Industrieunternehmen unterscheiden.

Im dritten Quartal 2025 belief sich die Gesamtverschuldung von Annaly Capital Management, Inc. (NLY) auf ca 107,2 Milliarden US-Dollar, bei einem Gesamteigenkapital von ca 14,9 Milliarden US-Dollar. Diese enorme Verschuldung besteht hauptsächlich aus Pensionsgeschäften (Repo-Geschäften), bei denen es sich um kurzfristige, besicherte Kredite handelt, die zur Finanzierung des Agency Mortgage-Backed Securities (MBS)-Portfolios verwendet werden. Dies ist der Kern des mREIT-Modells: kurzfristige Kreditaufnahme zu niedrigen Zinssätzen, um in längerfristige, ertragreichere Hypothekenanlagen zu investieren. Hier ist die kurze Berechnung ihrer Hebelwirkung:

• Gesamtverschuldung (3. Quartal 2025): ~107,2 Milliarden US-Dollar
• Gesamteigenkapital (3. Quartal 2025): ~14,9 Milliarden US-Dollar
• Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital: Ungefähr 7.15:1 (oder 715 %)

Ein Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis von 7,15:1 wäre für ein Standardunternehmen ein großes Warnsignal, aber für einen mREIT liegt es näher an der Branchennorm. Zum Vergleich: Das Verhältnis Gesamtverschuldung/Gesamtkapital für Annaly Capital Management, Inc. (NLY) liegt bei ca 86.5%, was hoch ist, aber mit anderen stark verschuldeten Finanzkollegen vergleichbar ist. Die wirtschaftliche Verschuldungsquote des Unternehmens, die das Management häufig verwendet, betrug 5,7x Stand: 30. September 2025, was eine etwas konservativere Einschätzung ihrer Risikoexposition widerspiegelt.

Ausgewogenheit zwischen Fremdfinanzierung und Eigenkapitalfinanzierung

Das Unternehmen ist definitiv ein trendbewusster Realist, und seine jüngsten Finanzierungsaktivitäten zeigen ein klares Bemühen, seine stark verschuldete Schuldenstruktur mit Eigenkapitalfinanzierung in Einklang zu bringen, um Wachstum zu unterstützen und Risiken zu verwalten. Allein im dritten Quartal 2025 hat Annaly Capital Management, Inc. (NLY) einen erheblichen Betrag eingesammelt 1,1 Milliarden US-Dollar des sich steigernden Eigenkapitals. Dies umfasste ca 800 Millionen Dollar über sein At-The-Market (ATM)-Programm, das es ihnen ermöglicht, opportunistisch neue Stammaktien auszugeben. Darüber hinaus haben sie den Vorzugsaktienmarkt für Wohn-mREITs wiedereröffnet und ein öffentliches Angebot von 8,875 % festverzinslichen, kumulativen rückzahlbaren Vorzugsaktien der Serie J mit einem Bruttoerlös von etwa 10 % eingepreist 250 Millionen Dollar im August 2025.

Diese Mischung aus Stamm- und Vorzugsaktienemissionen dient zwei Hauptzwecken: Sie bietet eine stabile, langfristige Kapitalbasis, die die kurzfristige Fremdfinanzierung ihres Agency-MBS-Portfolios unterstützt, und ermöglicht es ihnen, Kapital in gezielte, ertragsstärkere Vermögenswerte wie ihr Residential Credit-Portfolio einzusetzen, in dem eine rekordverdächtige vierteljährliche Verbriefungsemission von fast 1,5 Mio. USD verzeichnet wurde 4 Milliarden Dollar im dritten Quartal 2025. Sie verwalten ihre Kapitalstruktur aktiv, um die Rendite in einem volatilen Zinsumfeld zu optimieren. Mehr über die Investorenbasis, die diese Kapitalstruktur bestimmt, können Sie hier lesen: Erkundung des Investors von Annaly Capital Management, Inc. (NLY). Profile: Wer kauft und warum?

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie schauen sich Annaly Capital Management, Inc. (NLY) an und sehen einige erschreckend niedrige Liquiditätsquoten, oder? Ehrlich gesagt muss man für einen Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT) das Standardregelwerk über Bord werfen. Obwohl die Liquiditätsposition des Unternehmens nach traditionellen Unternehmensstandards schwach erscheint, ist sie tatsächlich eine Funktion seines Geschäftsmodells, das auf kurzfristige Finanzierungen für den Kauf langfristiger, hochliquider Vermögenswerte wie Agency Mortgage-Backed Securities (Agency MBS) setzt.

Aktuelle und schnelle Kennzahlen: Die mREIT-Anomalie

Das Standard-Currency-Verhältnis (kurzfristige Vermögenswerte/kurzfristige Verbindlichkeiten) und das schnelle Verhältnis (kurzfristige Vermögenswerte/kurzfristige Verbindlichkeiten) sind hier definitiv irreführend. Nach den neuesten Daten Ende 2025 lag die Quick Ratio von Annaly Capital Management, Inc. bei etwa 0.11 und sein aktuelles Verhältnis lag bei etwa 0.09. Diese niedrige Zahl ist darauf zurückzuführen, dass die größte Verbindlichkeit in der Bilanz typischerweise aus Pensionsgeschäften (Repo-Geschäften) besteht, bei denen es sich um kurzfristige Kredite handelt, die zur Finanzierung des langfristigen, hochwertigen Agency-MBS-Portfolios verwendet werden. Bei den Agency-MBS handelt es sich technisch gesehen um langfristige Vermögenswerte, die jedoch äußerst liquide sind und zur Erfüllung von Verpflichtungen schnell verkauft werden können. Das niedrige Verhältnis ist also kein Warnsignal; es ist eine strukturelle Realität.

Betriebskapital und reale Liquidität

Das Betriebskapital (Umlaufvermögen abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten) für Annaly Capital Management, Inc. ist durchweg und deutlich negativ. Der aktuelle Nettoinventarwert der letzten zwölf Monate (TTM), der als Indikator für das Betriebskapital dient, betrug ca -107,81 Milliarden US-Dollar. Dieser massive negative Wert ist für einen mREIT normal. Der wahre Maßstab für die Liquidität dieser Art von Unternehmen ist der Bestand an unbelasteten Vermögenswerten – also Vermögenswerten, die nicht als Sicherheit für Schulden verpfändet sind.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer realen Liquiditätsposition im dritten Quartal 2025:

• Gesamtes unbelastetes Vermögen: 7,4 Milliarden US-Dollar
• Bargeld und unbelastete Agentur-MBS: 5,9 Milliarden US-Dollar
• Hochliquides Agenturportfolio: 87,3 Milliarden US-Dollar

Die unbelasteten Vermögenswerte sind der eigentliche Liquiditätspuffer des Unternehmens. Sie können für eine Neufinanzierung verpfändet oder verkauft werden, wenn die Marktbedingungen dies erfordern. Diese 7,4 Milliarden Dollar sind Ihr Sicherheitsnetz.

Kapitalflussrechnung Overview (TTM Q3 2025)

Ein Blick auf die Kapitalflussrechnung zeigt die Geschichte eines mREIT, der sein Portfolio und seine Kapitalstruktur aktiv verwaltet. Die Trends für die letzten zwölf Monate (TTM), die am 30. September 2025 enden, zeigen eine erhebliche Aktivität in den Investitions- und Finanzierungsbereichen, was genau das ist, was Sie von einem Unternehmen erwarten, das Hypothekenvermögenswerte kauft und finanziert.

Der große negative Investitions-Cashflow liegt bei über 23,7 Milliarden US-Dollar, zeigt ein aggressives Portfoliowachstum, das durch den Finanzierungs-Cashflow finanziert wird. Dieser ständige Zyklus aus kurzer Kreditaufnahme und langfristiger Investition ist der Kern des mREIT-Modells. Der Schlüssel liegt darin, dass der operative Cashflow gesund und positiv ist, was bedeutet, dass die Spanne zwischen Zinserträgen und Finanzierungskosten funktioniert.

Liquiditätsstärken und umsetzbare Erkenntnisse

Die Hauptstärke liegt in der Qualität und Größe des unbelasteten Vermögenspools. Darüber hinaus betrug der zur Ausschüttung verfügbare Gewinn (Earnings Available for Distribution, EAD) des Unternehmens – die Schlüsselkennzahl für die mREIT-Dividendendeckung $0.73 pro Aktie im dritten Quartal 2025 und deckt damit bequem die vierteljährliche Dividende von ab $0.70 pro Aktie. Diese EAD-Abdeckung ist ein entscheidender Liquiditätsindikator für ertragsorientierte Anleger. Für einen tieferen Einblick in die Bewertung und strategische Positionierung sollten Sie sich die vollständige Analyse ansehen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Annaly Capital Management, Inc. (NLY): Wichtige Erkenntnisse für Anleger. Ihr nächster Schritt besteht darin, die wirtschaftliche Verschuldungsquote zu überwachen 5,7x im dritten Quartal 2025, um sicherzustellen, dass sie ihre Kapitalbasis nicht überbelasten.

Bewertungsanalyse

Sie sehen sich Annaly Capital Management, Inc. (NLY) an, weil diese Dividendenrendite ehrlich gesagt schwer zu ignorieren ist. Aber die eigentliche Frage ist: Kaufen Sie ein Schnäppchen oder jagen Sie einfach nur der Rendite einer überbewerteten Aktie hinterher? Derzeit deuten die Bewertungskennzahlen darauf hin, dass Annaly Capital Management mit einem leichten Aufschlag auf seinen Buchwert gehandelt wird, aber innerhalb der Konsenszielspanne bleibt, was auf ein „Halten“- oder „Kaufen“-Szenario hindeutet.

Als Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT) ist die Bewertung von Annaly Capital Management schwierig; Sie können nicht nur auf ein Standard-Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) achten. Dennoch liegt das KGV für zwölf Monate (TTM) per November 2025 bei etwa 9.91, was unter dem Durchschnitt des Immobiliensektors von 25,73 liegt, was darauf hindeutet, dass es auf Ertragsbasis günstig erscheint.

Die kritischere Kennzahl für einen mREIT ist das Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B), das den Marktpreis mit dem Nettoinventarwert des Unternehmens (Buchwert pro Aktie) vergleicht. Hier ist die schnelle Rechnung: mit einem Buchwert pro Aktie von $19.25 ab September 2025, und der Aktienhandel liegt bei ca $21.56 zu $21.65 Mitte November 2025 liegt das KGV bei ca 1.13 zu 1.147. [Zitieren: 2, 3, 4, 10, 11, 16 im vorherigen Schritt] Ein KGV über 1,0 bedeutet, dass der Markt das Unternehmen mit einem Aufschlag auf sein Nettovermögen bewertet. Dies liegt definitiv in der Nähe seines 10-Jahres-Hochs von 1,20, Sie erhalten also keinen großen Abschlag.

Auch das Verhältnis Unternehmenswert zu EBITDA (EV/EBITDA) ist verfügbar und liegt auf einem sehr hohen Niveau 141.66 Stand: Juli 2025. [zitieren: 19 im vorherigen Schritt] Diese Zahl ist für mREITs weniger aussagekräftig, da ihr Geschäftsmodell hohe Schulden und Zinserträge beinhaltet, was die EBITDA-Berechnung verzerrt. Es ist hier kein primärer Entscheidungsfaktor.

• KGV-Verhältnis (TTM): 9.91 [zitieren: 14 im vorherigen Schritt]
• KGV-Verhältnis (November 2025): 1.13 zu 1.147
• EV/EBITDA-Verhältnis (Juli 2025): 141.66 [zitieren: 19 im vorherigen Schritt]

Aktienperformance und Dividendennachhaltigkeit

Betrachtet man die Entwicklung des Aktienkurses, so hat Annaly Capital Management in den letzten 12 Monaten eine solide Rendite erzielt und ist um etwa 10 % gestiegen 9.03%, wobei sich der Preis zwischen einem 52-Wochen-Tief von $16.59 und ein Hoch von $22.45. [zitieren: 11, 13, 16 im vorherigen Schritt] Die Aktie notiert derzeit nahe ihrem 52-Wochen-Hoch. Dieser Aufwärtstrend spiegelt eine allgemein positive Stimmung im Jahr 2025 wider.

Die Hauptziehungskraft ist die Dividende. Die annualisierte Dividende liegt bei ca $2.80 pro Aktie, was einer großzügigen Dividendenrendite entspricht 12.7% und 13.02%. [zitieren: 4, 6, 7, 8 im vorherigen Schritt] Sie müssen jedoch die Ausschüttungsquote (den Prozentsatz des Gewinns, der als Dividende ausgezahlt wird) genau betrachten.

Die nachlaufende Auszahlungsquote ist hoch und wird häufig angegeben 129.63%. [zitieren: 6, 8 im vorherigen Schritt] Das bedeutet Folgendes: Annaly Capital Management zahlt mehr Dividenden aus, als es im letzten Jahr verdient hat, was ohne die Erschließung von Kapital auf lange Sicht nicht nachhaltig ist. Allerdings sind die zukunftsgerichteten Schätzungen für dieses Jahr viel besser und näher dran 99.64%, was direkt am Rande der Nachhaltigkeit liegt. [zitieren: 6 im vorherigen Schritt] Dies ist das Kernrisiko: Die hohe Rendite ist real, aber die Dividende wird durch eine knappe Marge finanziert.

Analystenkonsens und umsetzbare Erkenntnisse

Die Wall Street ist geteilter Meinung über Annaly Capital Management, Inc., der Konsens tendiert jedoch zu einem neutralen oder leicht positiven Ausblick. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt zwischen $21.63 und $22.21, also genau dort, wo die Aktie derzeit gehandelt wird. [zitieren: 5, 8, 12 im vorherigen Schritt] Dieser Mangel an signifikantem Aufwärtspotenzial ist der Grund, warum viele Analysten die Bewertung „Halten“ vergeben, obwohl einige sie immer noch mit „Kaufen“ bewerten.

Die Erkenntnis ist klar: Annaly Capital Management ist derzeit fair bewertet. Sie zahlen einen leichten Aufschlag für die Vermögenswerte (KBV > 1,0), um diese hohe Rendite zu erzielen. Wenn Sie ein Investor mit langfristigen Erträgen sind und die Risiken einer hohen Ausschüttungsquote in einem mREIT verstehen, ist die Rendite überzeugend. Wenn Sie jedoch auf der Suche nach Kapitalzuwachs sind, notiert die Aktie auf Kursziel. Lesen Sie weiter, um mehr darüber zu erfahren, wer in diesen Bereich investiert Erkundung des Investors von Annaly Capital Management, Inc. (NLY). Profile: Wer kauft und warum?

Risikofaktoren

Sie suchen nach der ungeschminkten Wahrheit über das Risiko von Annaly Capital Management, Inc. (NLY). profile, Und als erfahrener Finanzanalyst kann ich Ihnen sagen, dass die Hauptrisiken für diesen Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT) auf die Verwaltung makroökonomischer Kräfte und der eigenen Bilanz zurückzuführen sind. Während Annaly im dritten Quartal 2025 starke Ergebnisse lieferte – mit einem zur Ausschüttung verfügbaren Gewinn (Earnings Available for Distribution, EAD) von $0.73 pro Aktie deckt bequem die ab $0.70 Dividende – ihr Schicksal hängt immer noch vom Zinsumfeld ab.

Das größte externe Risiko ist die Volatilität der Zinssätze und der Zinsstrukturkurve, die sich direkt auf den Wert ihrer hypothekenbesicherten Wertpapiere (MBS) auswirkt. Annalys eigene Sensitivitätsanalyse zeigt beispielsweise, dass ein bloßer 50 Basispunkte Eine Erhöhung der Zinssätze würde zu einem führen -2.5% Auswirkungen auf den Marktwert des Portfolios. Schlimmer noch, a 50 Basispunkte Eine Ausweitung der MBS-Spreads (der Differenz zwischen MBS-Renditen und Treasury-Renditen) würde zu a führen -4.5% Auswirkungen auf den Portfoliowert. Dies ist eine schnelle Möglichkeit, den Buchwert zu verlieren, was bereits ein Problem darstellte, selbst bei einem Buchwert pro Stammaktie im dritten Quartal 2025 $19.25. Wir befinden uns in einem Umfeld höherer Zinsen auf längere Sicht und diese Unsicherheit ist ein ständiger Gegenwind.

Auf der internen Seite sind die primären finanziellen und operativen Risiken das Leverage- und das vorzeitige Rückzahlungsrisiko. Annalys GAAP-Leverage war erheblich 7,1x Stand: 30. September 2025. Dieser hohe wirtschaftliche Hebel ist zwar bei mREITs üblich, vergrößert aber sowohl Gewinne als auch Verluste. Darüber hinaus sind im aktuellen Hochzinsumfeld die vorzeitigen Rückzahlungen in bestimmten Portfolios langsamer als erwartet, was sich negativ auf die Rendite ihrer Vermögenswerte auswirken kann. Ehrlich gesagt achtet der Markt auch auf das Verwässerungsrisiko; Analysten gehen davon aus, dass die Aktienzahl um etwa 3 % steigen wird 7% jährlich, da das Unternehmen neues Eigenkapital aufnimmt, was zu einer Verwässerung der Kennzahlen pro Aktie führen könnte, wenn das Gewinnwachstum nicht mithalten kann.

Hier ist eine kurze Zusammenfassung der wichtigsten Risiken und Annalys Risikominderungsstrategien:

Annalys Hauptverteidigung ist Diversifizierung und Absicherung. Sie steuern ihr Zinsrisiko aktiv, indem sie eine hohe Absicherungsquote aufrechterhalten 92% im dritten Quartal 2025 mithilfe von Instrumenten wie Swaps, um günstige Carry-Profile zu sichern. Sie diversifizieren auch ihr Gesamtportfolio strategisch 97,8 Milliarden US-Dollar in drei Segmenten: Agency MBS (64% des dedizierten Kapitals), Wohnkredit (17%) und Mortgage Servicing Rights (MSR) (19%). Diese Diversifizierung gibt ihnen verschiedene Hebel an die Hand, wenn ein Teil des Immobilienfinanzierungsmarktes unter Druck gerät. Sie haben erhöht 1,1 Milliarden US-Dollar im 3. Quartal 2025 an wertsteigerndem Eigenkapital, das das Kapital für die Umsetzung ihrer Strategie und das Risikomanagement bereitstellt. Dies ist ein komplexes Geschäft, aber ihre Strategie ist klar: Diversifikation und Absicherung nutzen, um die Volatilität ihres Kerngeschäftsmodells zu dämpfen. Sie müssen ihre wirtschaftliche Hebelwirkung und ihren Buchwert pro Aktie genau im Auge behalten. Für einen detaillierteren Blick auf das vollständige Finanzbild schauen Sie sich den vollständigen Beitrag unter an Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Annaly Capital Management, Inc. (NLY): Wichtige Erkenntnisse für Anleger.

Wachstumschancen

Sie schauen sich Annaly Capital Management, Inc. (NLY) an und fragen sich, woher der nächste Dollar an Wachstum kommt, insbesondere in einem volatilen Zinsumfeld. Die direkte Erkenntnis ist, dass Annaly strategisch positioniert ist, um durch sein diversifiziertes Portfolio und einen günstigen Zinsausblick Wert zu generieren, wobei Analysten für das Geschäftsjahr 2025 ein starkes Gewinnwachstum prognostizieren.

Der Kern des zukünftigen Wachstums von Annaly ist nicht eine einzelne Produktinnovation; Es ist die disziplinierte Umsetzung seiner diversifizierten Kapitalverwaltungsstrategie in drei Schlüsselsegmenten: Agency, Residential Credit und Mortgage Servicing Rights (MSR). Dieses Modell ermöglicht es ihnen, Kapital basierend auf dem relativen Wert umzuschichten, eine unbedingt notwendige Fähigkeit für einen Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT).

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 deutet der Konsens auf einen deutlichen Profitabilitätssprung hin. Analysten prognostizieren für das Gesamtjahr einen Gewinn pro Aktie (EPS) von etwa 2,81 $ pro Aktie, was durch eine jährliche Gewinnwachstumsprognose von rund gestützt wird 28.07%. Das liegt deutlich über dem breiteren US-Marktdurchschnitt. Der Gesamtumsatz wird voraussichtlich bei ca. liegen 5,24 Milliarden US-Dollar für das Jahr. Hier ist die kurze Rechnung, wie die Segmente dies vorantreiben:

• Agenturportfolio: Dieses Segment repräsentiert 64% des dedizierten Kapitals, wuchs um 10% im dritten Quartal 2025 bis 87,3 Milliarden US-Dollar. Der Schwerpunkt liegt auf spezifizierten Pools mit höherer Rendite und Up-in-Coupon (z 5.5% und 6.0% Kuponpapiere), um attraktivere Spreads zu sichern.
• Wohnkredit: Dieses Portfolio vergrößerte sich 4% zu 6,9 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025, angetrieben durch Rekordaktivität der Korrespondentenkanäle und fast 4 Milliarden Dollar bei der vierteljährlichen Verbriefungsemission.
• MSR-Portfolio: Der Marktwert stieg 6% zu 3,5 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025, nachholend 19% des dedizierten Kapitals.

Die konkretste strategische Initiative, die dieses Wachstum unterstützt, ist die neue Subservicing-Beziehung mit PennyMac Financial Services, Inc., die am 1. Oktober 2025 in Kraft trat. Diese Partnerschaft soll die Rückgewinnungsfähigkeiten – die Möglichkeit, die Servicerechte bei einer Refinanzierung eines Kreditnehmers beizubehalten – zunächst verbessern 12 Milliarden Dollar im unbezahlten Kapitalsaldo (UPB) von MSR. Diese einzelne Maßnahme schützt und steigert direkt den Wert des MSR-Segments.

Der Wettbewerbsvorteil von Annaly beruht auf seiner schieren Größe und betrieblichen Effizienz. Es ist ungefähr 10x die Größe des durchschnittlichen Hypotheken-REITs nach Marktkapitalisierung, was ihm niedrigere Betriebskosten als die meisten Mitbewerber beschert. Darüber hinaus beträgt die wirtschaftliche Verschuldungsquote 5,7x (Stand Q3 2025) gilt als konservativ, was das Abwärtsrisiko minimiert und gleichzeitig das Aufwärtspotenzial in einem sich ändernden Zinsumfeld bewahrt. Diese konservative Haltung, gepaart mit seiner institutionalisierten Plattform, versetzt Annaly in die Lage, erheblich von den erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve in den Jahren 2025 und 2026 zu profitieren, die in der Regel die Kreditkosten senken und die Nettozinsmargen (NIM) erhöhen.

Um die wichtigsten finanziellen Treiber für das Jahr zusammenzufassen, werfen Sie einen Blick auf die wichtigsten Leistungskennzahlen:

Die Fähigkeit des Unternehmens, eine zu generieren 11.5% Die wirtschaftliche Rendite seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 zeigt, dass das Modell funktioniert, auch bei makroökonomischer Volatilität. Der nächste Schritt für Sie besteht darin, tiefer in die spezifischen Risiken und Chancen einzutauchen, die in dieser Analyse dargelegt werden, indem Sie den vollständigen Beitrag lesen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Annaly Capital Management, Inc. (NLY): Wichtige Erkenntnisse für Anleger.