Desglosando la salud financiera de Nomura Holdings, Inc. (NMR): información clave para los inversores

Estás mirando a Nomura Holdings, Inc. (NMR) en este momento, tratando de cuadrar las sólidas cifras de los titulares con el persistente sentimiento "neutral" de los analistas y, sinceramente, esa es la tensión adecuada que hay que sentir. La salud financiera de la empresa definitivamente está mejorando, mostrando un primer semestre sólido para el año fiscal actual (FY2026), con ingresos netos que alcanzaron los 1.038,8 mil millones de yenes durante los seis meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, y los ingresos netos atribuibles a los accionistas alcanzaron los 196,6 mil millones de yenes. Esa es una señal poderosa. Este desempeño está respaldado por la fortaleza de la división Mayorista, pero el verdadero cambio estratégico está en sus negocios basados ​​en comisiones: los activos bajo administración (AUM) de Investment Management recientemente superaron los 100 billones de yenes, lo que demuestra que se toman en serio la estabilidad de los ingresos. Aun así, tenemos que mapear los riesgos a corto plazo, como la integración de la adquisición pendiente de 1.800 millones de dólares de las entidades de gestión de activos de Macquarie, que pondrá a prueba su disciplina operativa y su despliegue de capital.

Análisis de ingresos

Quiere saber dónde gana realmente dinero Nomura Holdings, Inc. (NMR), y la respuesta corta es: los mercados de capital globales. Para el año fiscal finalizado el 31 de marzo de 2025, Nomura Holdings, Inc. informó ingresos netos consolidados de 1.892,5 mil millones de yenes (aproximadamente $12,7 mil millones de dólares), lo que representa un fuerte aumento año tras año del 21,2%. Este crecimiento no fue sólo una casualidad; fue impulsado por un desempeño sólido en todas las divisiones comerciales clave, lo que demuestra que su diversificación estratégica definitivamente está dando sus frutos. El núcleo de sus ingresos se genera a partir de tres segmentos comerciales principales: venta al por mayor, gestión patrimonial y gestión de inversiones.

Fuentes de ingresos primarios y contribuciones de los segmentos

Los flujos de ingresos de Nomura Holdings, Inc. son típicos de una potencia financiera global y provienen de operaciones comerciales, honorarios de banca de inversión, honorarios de gestión de activos y comisiones. La mayor parte de los ingresos proviene del Venta al por mayor división, que maneja los mercados globales y la banca de inversión. Este segmento es su motor de riesgo y recompensa; Es volátil, pero cuando los mercados están activos, genera retornos masivos.

Los últimos resultados semestrales hasta el 30 de septiembre de 2025 muestran exactamente cómo se divide actualmente el pastel de ingresos, incluida la introducción de un nuevo segmento. Los ingresos netos totales para ese período fueron de 1.038,8 mil millones de yenes, un 10,8% más que el año anterior, con el comercio mayorista a la cabeza. Puedes ver el desglose claro:

• Venta al por mayor: 540,3 mil millones de yenes: más de la mitad de los ingresos, principalmente de los mercados globales (acciones y renta fija).
• Gestión patrimonial: 222,3 mil millones de yenes: ingresos estables basados en tarifas provenientes de activos y comisiones de clientes.
• Gestión de inversiones: 111.400 millones de yenes: ingresos por la gestión de activos para clientes, una fuente fundamental de ingresos recurrentes.
• Banca: ¥ 25,7 mil millones: un segmento recientemente reportado a partir de abril de 2025, que agrega ingresos por préstamos y fideicomisos.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre las contribuciones de los segmentos para ese período reciente, que señalan dónde está trabajando más duro el capital:

Cambios significativos e impulsores del crecimiento

El cambio más significativo en la estructura de ingresos de Nomura Holdings, Inc. es el establecimiento formal de la segmento bancario en abril de 2025. Esta medida indica un impulso para diversificarse más allá de los mercados de capital tradicionales y captar préstamos e ingresos fiduciarios más estables y graduales. Si bien solo contribuye con el 2,5% de los últimos ingresos netos semestrales, es una jugada estratégica a largo plazo para una combinación de ingresos más equilibrada.

Si analizamos todo el año fiscal 2025, el crecimiento general de los ingresos del 21,2 % fue impulsado en gran medida por el aumento del 22,1 % de la división mayorista, gracias al sólido desempeño de los mercados globales, especialmente en acciones. La división de Gestión de Inversiones también experimentó un sólido aumento del 24,9% en los ingresos comerciales, lo que refleja un octavo trimestre consecutivo de entradas netas en activos bajo gestión (AUM). Esta es una buena señal porque muestra que la empresa está aumentando su base de ingresos recurrentes, lo que actúa como un amortiguador cuando los mercados comerciales inevitablemente se desaceleran. Para obtener más información sobre los jugadores que impulsan estos números, deberías leer Explorando el inversor de Nomura Holdings, Inc. (NMR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La conclusión clave es que Nomura Holdings, Inc. ya no depende únicamente de su brazo comercial; está fortaleciendo sus negocios estables basados ​​en comisiones en Gestión de Patrimonios e Inversiones, además de agregar el nuevo pilar Bancario. Se trata de un modelo más saludable y resiliente a largo plazo.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Nomura Holdings, Inc. (NMR) está convirtiendo su fuerte crecimiento de ingresos en ganancias finales reales, y la respuesta corta es sí: los resultados del año fiscal 2025 muestran un salto significativo en la rentabilidad, impulsado en gran medida por el control de gastos y el creciente crecimiento de los ingresos. El margen de beneficio neto de la empresa alcanzó el 18,00 % para el año que finalizó el 31 de marzo de 2025, un desempeño sólido que los coloca en el rango competitivo para un banco de inversión global.

Si analizamos el año fiscal completo 2025, las cifras muestran una clara tendencia a mejorar los márgenes. Los ingresos netos de Nomura Holdings, Inc. crecieron un 21,2% hasta 1.892,5 mil millones de yenes. La verdadera historia, sin embargo, es cuánto de esos ingresos fluyó hacia abajo: los ingresos antes de impuestos sobre la renta, un fuerte indicador de las ganancias operativas en los servicios financieros, aumentaron en un enorme 66,6% a 472.000 millones de yenes. Ésa es una poderosa señal de apalancamiento operativo en acción.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes centrales. El margen de beneficio bruto, utilizando las cifras de los PCGA de EE. UU., es un extremadamente alto 96,26 % (basado en un beneficio bruto de 30 090 millones de dólares sobre unos ingresos de 31 260 millones de dólares). Esto es típico de una empresa financiera donde el costo de los ingresos es mínimo. Más importante aún, el margen de beneficio operativo del 24,94% y el margen de beneficio neto del 18,00% demuestran que la empresa está capturando una buena parte de sus ingresos como beneficio.

Eficiencia operativa y gestión de costos

La eficiencia operativa es donde Nomura Holdings, Inc. está logrando sus mayores avances. La eficiencia de una empresa financiera a menudo se mide por su relación costo-ingreso (o relación de eficiencia), que son los gastos no financieros como porcentaje de los ingresos netos. Para el año fiscal 2025, el índice de eficiencia de Nomura Holdings, Inc. fue de aproximadamente 75,06 % (gastos no financieros de 1.420,5 mil millones de yenes divididos por ingresos netos de 1.892,5 mil millones de yenes).

• Los gastos no financieros aumentaron un manejable 10,3% en el año fiscal 2025, lo que representa aproximadamente la mitad del aumento del 21,2% en los ingresos netos.
• Este diferencial es el motor que impulsa la expansión del margen.
• La administración está definitivamente enfocada, con planes de recortar 28 mil millones de yenes adicionales (alrededor de 186 millones de dólares) en costos, además de un paquete de ahorro anterior de 62 mil millones de yenes.

Si bien el objetivo para pares globales de primer nivel como Deutsche Bank es una relación costo-ingreso inferior al 65% para 2025, el 75,06% de Nomura Holdings, Inc. muestra que todavía hay margen para mejorar la eficiencia operativa. Aun así, el enorme aumento del 66,6% en el beneficio operativo sugiere que la empresa está logrando hacer crecer sus ingresos más rápido que su base de costos, una tendencia crucial para los inversores. El enfoque continuo en la disciplina de costos es una señal clara de que la gerencia comprende la necesidad de cerrar esta brecha de eficiencia frente a los competidores globales. Puede profundizar en la base de inversores y la estrategia de la empresa al Explorando el inversor de Nomura Holdings, Inc. (NMR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Comparación entre pares y tendencias de rentabilidad

El margen de beneficio neto de Nomura Holdings, Inc. del 18,00 % lo sitúa directamente en el rango competitivo del sector bancario mundial, que normalmente obtiene márgenes de beneficio neto entre el 15 % y el 30 %. Los bancos centrales monetarios, que son un buen comparable, han promediado alrededor del 21,9% de margen de beneficio neto. Esto significa que Nomura Holdings, Inc. aún no es líder del mercado en esta métrica, pero la trayectoria es sólida.

La tendencia más importante es la tasa de cambio. El aumento del 66,6 % en el beneficio operativo (ingresos antes de impuestos sobre la renta) para el año fiscal 2025 muestra que la empresa se está moviendo agresivamente hacia su objetivo de un rendimiento sobre el capital (ROE) consistente de dos dígitos. Este impulso, impulsado por un repunte de las comisiones de la banca de inversión y una sólida negociación de acciones en todo el sector en 2025, es lo que hay que estar atento. La acción clave para usted ahora es monitorear el índice de eficiencia trimestral; si cae aún más por debajo del 75% en los próximos trimestres, confirma que la reducción de costos se está afianzando y que la empresa se está convirtiendo en una máquina de ganancias mucho más eficiente.

Estructura de deuda versus capital

Si miras el balance de Nomura Holdings, Inc. (NMR), lo primero que salta a la vista es la magnitud de su apalancamiento. La conclusión directa es que, como todas las principales instituciones financieras globales, Nomura Holdings, Inc. opera con una alta relación deuda-capital (D/E) porque una porción significativa de sus pasivos son depósitos de clientes de tipo operativo y financiamiento colateralizado, no solo deuda corporativa tradicional.

Para el año fiscal finalizado el 31 de marzo de 2025, la relación deuda-capital total de Nomura Holdings, Inc. fue de aproximadamente 1,016.8%. Esto significa que la empresa utiliza diez veces más deuda que capital para financiar sus activos. Para ser justos, ésta es una realidad estructural normal para un gigante de los servicios financieros, cuyos pasivos incluyen los fondos de los clientes. El promedio de la industria para los servicios financieros es de aproximadamente 2.46, pero esa cifra a menudo excluye los pasivos operativos que inflan la relación D/E de un banco o correduría.

Niveles y composición de la deuda (año fiscal 2025)

Nomura Holdings, Inc. tiene una enorme base de pasivos, lo que se espera de una empresa con 56.802,2 mil millones de yenes en activos totales al 31 de marzo de 2025. El financiamiento de la empresa es una combinación cuidadosa de obligaciones a corto y largo plazo, lo que refleja sus diversas líneas de negocios, desde mercados mayoristas hasta gestión patrimonial.

• Préstamos a corto plazo: Totalizado aproximadamente 1.117,3 mil millones de yenes al 31 de marzo de 2025.
• Deuda no garantizada a largo plazo: Se paró en 10.807,4 mil millones de yenes para el año fiscal 2025, una fuente clave de financiación estable y no operativa.

He aquí los cálculos rápidos sobre la estructura general de capital: Pasivos totales alcanzados 53.221,2 mil millones de yenes, versus el patrimonio total de 3.581,0 mil millones de yenes. Se trata de una brecha enorme, pero se compone en gran medida de cuentas por pagar de clientes y acuerdos garantizados, que son la materia prima de un negocio financiero mayorista. Es un modelo de alto apalancamiento, pero que está estrictamente regulado.

Estrategia de financiación y salud crediticia

La empresa gestiona activamente su estructura de capital, equilibrando la financiación de deuda con la financiación de capital para optimizar su coste de capital. Para el año fiscal 2025, Nomura Holdings, Inc. registró importantes entradas de efectivo provenientes de actividades de financiamiento, específicamente, 1.679,7 mil millones de yenes-debido principalmente a nuevas emisiones de préstamos a largo plazo. Esto demuestra una dependencia continua de los mercados de deuda para el crecimiento y la gestión de la liquidez.

La percepción del mercado sobre esta deuda se refleja en las calificaciones crediticias de la empresa, que siguen siendo de grado de inversión con perspectiva estable por parte de las principales agencias. Para Nomura Holdings, Inc., las calificaciones crediticias a largo plazo a principios de 2025 eran: Moody's en Baa1 (Estable), S&P en BBB+ (Estable) y Fitch en A- (Estable). Rating and Investment Information, Inc. (R&I) incluso afirmó una un calificación con perspectiva Positiva en abril de 2025. Estas sólidas calificaciones son definitivamente críticas, ya que mantienen el costo del endeudamiento manejable para sus operaciones globales. Si desea profundizar en quién financia esta estructura, debe consultar Explorando el inversor de Nomura Holdings, Inc. (NMR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Es necesario saber cómo Nomura Holdings, Inc. (NMR) puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta rápida es: su liquidez regulatoria es definitivamente sólida, pero el estado de flujo de efectivo muestra una dependencia de la financiación externa. Para el año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2025, los índices de liquidez básicos de Nomura son estables, lo cual es típico de una institución financiera importante con un alto volumen de activos y pasivos comerciales.

El índice actual de la empresa para el año fiscal 2025 se situó en 1,51, una ligera mejora con respecto al 1,47 del año anterior. Esta relación, que mide los activos corrientes frente a los pasivos corrientes, nos dice que Nomura tiene 1,51 yenes en activos a corto plazo por cada yen de deuda a corto plazo. El Quick Ratio, que excluye activos menos líquidos como el inventario (aunque menos relevantes para un banco), fue de 1,25 durante el mismo período. Si bien estos ratios parecen bajos en comparación con los de las empresas no financieras, son saludables para un corredor de bolsa cuyos activos circulantes son en gran medida valores negociables de alta calidad.

La verdadera fortaleza reside en el índice de cobertura de liquidez (LCR), que es una métrica regulatoria clave para los bancos. En los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, el LCR promedio de Nomura fue de un sólido 216,5%. Esto significa que la empresa posee más del doble de los activos líquidos de alta calidad necesarios para cubrir las salidas netas de efectivo en un escenario de estrés severo de 30 días. Además, la cartera de liquidez general ascendía a 10.877,6 mil millones de yenes al 30 de septiembre de 2025, un enorme amortiguador contra la volatilidad del mercado.

Aquí están los cálculos rápidos sobre sus principales activos de liquidez:

• Ratio actual (año fiscal 2025): 1.51
• Ratio rápido (año fiscal 2025): 1.25
• LCR promedio (segundo trimestre del año fiscal 2026): 216.5%
• Cartera de Liquidez (30-sep-2025): 10.877,6 mil millones de yenes

La tendencia del capital de trabajo, si bien positiva en términos de ratio, es compleja. Para una empresa financiera, el capital de trabajo suele ser negativo o pequeño porque los pasivos como los préstamos y las cuentas por pagar a corto plazo son elevados. El ligero aumento del ratio circulante sugiere una base de activos a corto plazo estable, si no en expansión, en relación con las obligaciones, pero lo que oculta esta estimación es la alta velocidad de estos activos y pasivos, que cambian diariamente según la actividad comercial. Para profundizar en su estrategia a largo plazo, consulte el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Nomura Holdings, Inc. (NMR).

Estados de flujo de efectivo Overview

Una mirada al estado de flujo de efectivo para el año fiscal completo 2025 (que finalizó el 31 de marzo de 2025) revela la dinámica de financiamiento subyacente. La empresa tuvo una importante salida de efectivo de sus operaciones e inversiones principales, que fue cubierta en su totalidad por actividades de financiamiento.

La salida de efectivo de 678.600 millones de yenes procedente de actividades operativas es un punto clave. Esto no es necesariamente una señal de alerta para una empresa financiera, ya que se debe principalmente a aumentos en los activos comerciales y las inversiones, lo que significa que están poniendo capital a trabajar. Aun así, destaca que Nomura debe acceder continuamente a los mercados de capitales para financiar su crecimiento y su modelo de negocio de gran inversión. La entrada de ¥1.679,7 mil millones procedente de actividades financieras, en gran parte procedente de la emisión de préstamos a largo plazo, muestra una estrategia de financiación activa y exitosa para respaldar las salidas de operaciones e inversiones.

La principal fortaleza de la liquidez es el colchón regulatorio y el tamaño de la cartera de liquidez. El principal riesgo a corto plazo es el constante flujo de caja negativo proveniente de las actividades operativas y de inversión, lo que hace que la empresa dependa de su capacidad para emitir deuda y gestionar sus costos de financiamiento de manera consistente. Esto no es inusual para un banco de inversión global, pero es una tendencia que se debe seguir de cerca.

Análisis de valoración

Estás mirando a Nomura Holdings, Inc. (NMR) y te preguntas si el mercado te está ofreciendo un trato justo. Según los últimos datos del año fiscal 2025, la acción parece estar infravalorada en comparación con su valor contable y sus ganancias, lo que sugiere una oportunidad potencial para los inversores centrados en el valor.

El núcleo de esta llamada de valoración se basa en dos métricas clave: la relación precio-beneficio (P/E) y la relación precio-valor contable (P/B). Para una empresa financiera global, estos índices cuentan una historia convincente sobre el sentimiento de los inversores frente a los activos subyacentes y la rentabilidad.

¿Está Nomura Holdings, Inc. (NMR) sobrevalorada o infravalorada?

En resumen, Nomura Holdings, Inc. parece infravalorada en este momento. El mercado valora a la empresa por debajo de su valor liquidativo, lo que es una señal clásica de una apuesta por el valor, incluso teniendo en cuenta el alto apalancamiento típico del sector financiero. Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos clave:

• Precio-beneficio (P/E): La relación P/E de los últimos doce meses, a finales de 2025, es de 8,50. Esto es significativamente más bajo que el promedio del mercado en general, lo que indica que los inversores pagan menos de nueve dólares por cada dólar de ganancias anuales de la empresa.
• Precio-valor contable (P/B): El ratio P/B se sitúa en tan solo 0,84. Esto significa que la acción cotiza al 84% de su valor contable por acción. Estás comprando un dólar de activos por sólo 84 centavos, lo que definitivamente es un indicador de valor.

Si bien el valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA) es menos común para los bancos debido a sus complejos balances, sabemos que el EBITDA de 2025 fue sólido con 23.703 millones de dólares. El P/E bajo y el P/B inferior a 1,0 son las señales más claras de que la acción tiene un precio como una acción de gran valor, no como una acción de crecimiento.

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses muestra un impulso positivo, pero aún cotiza por debajo de su potencial a largo plazo. Nomura Holdings, Inc. comenzó 2025 cotizando alrededor de 5,79 dólares por acción. En noviembre de 2025, el precio había subido a aproximadamente 7,39 dólares, lo que representa una ganancia de casi el 20% en lo que va del año. Aún así, su máximo de 52 semanas de 7,59 dólares sugiere que hay una resistencia al alza limitada en el corto plazo, pero la baja relación P/B indica una gran cantidad de ventajas potenciales a largo plazo.

El consenso de los analistas se inclina hacia una perspectiva positiva. La recomendación de corretaje promedio actual es una Compra, con un desglose que incluye una calificación de Compra Fuerte y una de Mantener de los analistas que cubren la acción. Esta división muestra cierta cautela, pero el sentimiento general es positivo, con un precio objetivo a corto plazo de alrededor de 7,50 dólares según un analista.

Salud de dividendos y pagos a inversores

Para los inversores centrados en los ingresos, el dividendo profile es atractivo. La rentabilidad por dividendo de la empresa es saludable, situándose entre el 5,42% y el 6,42% en noviembre de 2025. Se trata de una rentabilidad sólida en el entorno actual del mercado.

Más importante aún, el índice de pago (el porcentaje de ganancias distribuidas como dividendos) es sostenible. Para el año fiscal finalizado el 31 de marzo de 2025, el índice de pago consolidado fue del 49,4%. Una proporción cercana al 50% es cómoda para una institución financiera, ya que deja suficiente capital para reinvertir, cumplir con los requisitos regulatorios y capear la volatilidad del mercado.

Aquí hay un vistazo rápido a las métricas de dividendos de 2025:

Si desea comprender quién está realmente comprando esta propuesta de valor, debe consultar Explorando el inversor de Nomura Holdings, Inc. (NMR) Profile: ¿Quién compra y por qué?, ya que la propiedad institucional a menudo confirma una tesis de valor.

Factores de riesgo

Si miramos a Nomura Holdings, Inc. (NMR) y observamos unos ingresos netos sólidos (340.700 millones de yenes para el año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2025), pero un inversor experimentado sabe que debe mirar más allá de las cifras principales. La realidad es que Nomura, como cualquier banco de inversión global, es una máquina compleja con riesgos significativos a corto plazo que debes tener en cuenta en tu valoración.

Los riesgos más apremiantes para Nomura Holdings, Inc. (NMR) son una combinación de apalancamiento financiero persistente, el impacto de la volatilidad del mercado en su división mayorista y la amenaza siempre presente de errores regulatorios. Honestamente, gestionar una huella global significa que siempre estás librando una guerra en dos frentes: cambios macroeconómicos y fallas de control interno.

Vientos en contra operativos y financieros

El mayor desafío interno es el riesgo financiero, específicamente la liquidez y el apalancamiento. Para el año fiscal completo que finalizó el 31 de marzo de 2025, la compañía informó flujos de efectivo de las actividades operativas como una salida de ¥678,6 mil millones, en gran parte debido a aumentos en los activos comerciales y las inversiones de capital privado. Se trata de una salida masiva y, si bien la empresa tiene una cartera de liquidez de 10.877,6 mil millones de yenes al 30 de septiembre de 2025, pone de relieve la naturaleza intensiva en capital de su negocio y el riesgo de una conversión negativa de efectivo.

Además, la empresa ha estado trabajando arduamente para alcanzar sus objetivos de rentabilidad. Si bien el índice de gastos del segmento mayorista mejoró al 84% durante los primeros nueve meses del año fiscal 2025, en comparación con el 95% del año anterior, todavía existe incertidumbre sobre alcanzar el objetivo de retorno sobre el capital (ROE) a largo plazo del 8%-10% para el año fiscal 2025. Definitivamente es una métrica clave a tener en cuenta, porque no alcanzarla indica un desafío estructural para generar suficientes retornos sobre el capital de los accionistas.

• El alto apalancamiento plantea un riesgo financiero.
• El bajo rendimiento de la renta fija puede arrastrar a la baja los beneficios mayoristas.
• Las fallas operativas (TI, cumplimiento) pueden provocar daños a la reputación.

Mercado externo y exposición geopolítica

Los ingresos de Nomura están muy expuestos a las fluctuaciones del mercado financiero global y a eventos geopolíticos. La división mayorista, que registró unos ingresos netos de ¥540,3 mil millones durante el semestre finalizado el 30 de septiembre de 2025, es particularmente sensible a los volúmenes de operaciones y la volatilidad del mercado. Si los bancos centrales globales, como la Reserva Federal de Estados Unidos, cambian inesperadamente su política monetaria, pueden comprimir instantáneamente los márgenes comerciales.

También existe el riesgo externo de una competencia intensa. Nomura Holdings, Inc. (NMR) compite no sólo con otros bancos de inversión globales sino también con empresas no financieras que ingresan al espacio de los servicios financieros. Además, las tensiones geopolíticas actuales, como la dinámica comercial entre Estados Unidos y China, pueden amortiguar la volatilidad del mercado, lo que paradójicamente reduce las oportunidades de ingresos comerciales. La expansión global de la empresa, incluida la adquisición de entidades de gestión de activos de Macquarie por alrededor de 1.800 millones de dólares (aproximadamente 278.900 millones de yenes) en efectivo, es una oportunidad estratégica, pero también aumenta la exposición a diversos entornos regulatorios y políticos.

Estrategia de mitigación y gestión de riesgos

La buena noticia es que la dirección no se queda quieta. Su principal estrategia de mitigación es impulsar ingresos estables y recurrentes, principalmente a través de los segmentos de gestión patrimonial y gestión de inversiones, en los que los activos de los clientes alcanzaron los 162,3 billones de yenes y los activos bajo gestión alcanzaron los 101,2 billones de yenes al 30 de septiembre de 2025.

He aquí los cálculos rápidos: más ingresos basados en comisiones de estos segmentos estables actúan como un amortiguador contra los ingresos comerciales volátiles. En el frente del capital, el ratio Common Equity Tier 1 (CET1) del 13,00% al 30 de septiembre de 2025 está cómodamente por encima de los mínimos regulatorios, proporcionando un sólido colchón de capital contra pérdidas inesperadas. También han aumentado las posiciones de cobertura en un 40% para gestionar de forma proactiva la volatilidad de ciertos activos. Para profundizar en la estructura de propiedad detrás de estos movimientos, consulte Explorando el inversor de Nomura Holdings, Inc. (NMR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Nomura Holdings, Inc. (NMR) y te preguntas de dónde vendrá la próxima ola de crecimiento, especialmente después de un sólido año fiscal 2025 en el que los ingresos netos alcanzaron 1.892,5 mil millones de yenes, un aumento del 21,2% año tras año. La respuesta corta es una expansión deliberada y en múltiples frentes hacia la gestión de activos globales y los mercados privados, además de un enfoque renovado en las fortalezas mayoristas centrales.

La empresa no depende sólo de su tradicional dominio del mercado japonés; está tomando medidas concretas para convertirse en una verdadera potencia financiera global. Esta estrategia está respaldada por el objetivo de lograr consistentemente ingresos antes de impuestos de más de 500 mil millones de yenes para 2030, una señal clara de su ambición a largo plazo.

Impulsores estratégicos: gestión de activos globales y mercados privados

El mayor catalizador a corto plazo es la adquisición del negocio de gestión de activos públicos de Estados Unidos y Europa de Macquarie, un acuerdo valorado en 1.800 millones de dólares (aproximadamente 278.900 millones de yenes) que se espera cerrar a finales de diciembre de 2025. Este único movimiento supone un punto de inflexión para la división de Gestión de Inversiones.

He aquí los cálculos rápidos: se prevé que la adquisición aumentará el total de activos bajo gestión (AuM) de Nomura a alrededor de 770 mil millones de dólares, con más del 35% administrado fuera de Japón. Esto les proporciona un centro a gran escala en Filadelfia y redes de distribución inmediatas y bien establecidas en Estados Unidos y Europa. Además, la empresa está buscando agresivamente fusiones y adquisiciones y empresas conjuntas para expandir sus capacidades de inversión alternativa (mercados privados), apuntando a clases de activos como bienes raíces, infraestructura y crédito privado. Se trata de una medida definitivamente inteligente para capturar el capital más rígido y de mayor margen que las instituciones y los clientes ricos están asignando cada vez más.

• Aumentar los activos gestionados a aproximadamente 770 mil millones de dólares post-adquisición.
• Ampliarse a clases de activos del mercado privado de mayor margen.
• Fortalecer el enfoque en las Américas, particularmente en los EE.UU.

Trayectoria financiera y estimaciones de ganancias

De cara al futuro, el mercado prevé un crecimiento continuo, aunque moderado, tras el sólido desempeño del año fiscal 2025. Para el próximo año fiscal (FY2026), las estimaciones de consenso proyectan unos ingresos de alrededor de 12.770 millones de dólares y unas ganancias por acción (BPA) de aproximadamente 0,79 dólares. Esto representa un crecimiento esperado de EPS de alrededor del 5,26 % con respecto a la estimación del año anterior de 0,76 dólares, lo que demuestra que los analistas ven una mejora constante e incremental.

La propia estrategia de la empresa para 2030 apunta a un retorno sobre el capital (ROE) general del 8% al 10% o más, que es el tipo de rentabilidad constante que los inversores quieren ver. Específicamente en el segmento de Gestión de Inversiones, el objetivo es aumentar los activos bajo administración a más de 150 billones de yenes para el año fiscal 2030/31, lo que representa un gran salto con respecto a los 101,2 billones de yenes reportados al 30 de septiembre de 2025.

Ventajas competitivas e iniciativas viables

La ventaja competitiva de Nomura Holdings, Inc. comienza con su posición incomparable en los mercados de capitales japoneses, una base que está aprovechando a nivel mundial. Su extensa red global, construida a lo largo de un siglo, le permite conectar el capital asiático con oportunidades en Occidente, y viceversa. La sólida base financiera de la empresa, con un índice de capital común de nivel 1 del 13,00 % al 30 de septiembre de 2025, proporciona el capital necesario para el crecimiento estratégico y la asunción de riesgos. Explorando el inversor de Nomura Holdings, Inc. (NMR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Más allá de sus tres segmentos principales (gestión patrimonial, gestión de inversiones y venta mayorista), el establecimiento de una nueva división bancaria el 1 de abril de 2025 es una iniciativa clave. Este nuevo segmento generó ¥25,7 mil millones de ingresos netos en sus primeros seis meses, diversificando los flujos de ingresos y agregando préstamos incrementales e ingresos fiduciarios. Además, la división Mayorista está fortaleciendo activamente sus unidades de tasa de interés y comercio de divisas a nivel mundial, apostando a que la mayor volatilidad del mercado impulsará la demanda y los ingresos en el negocio de Mercados Globales. Están construyendo un foso mejor.