Dividindo a saúde financeira da Nomura Holdings, Inc. (NMR): principais insights para investidores

Você está olhando para a Nomura Holdings, Inc. (NMR) agora, tentando conciliar os fortes números das manchetes com o persistente sentimento 'neutro' do analista e, honestamente, essa é a tensão certa a se sentir. A saúde financeira da empresa está definitivamente melhorando, mostrando um primeiro semestre robusto para o atual ano fiscal (ano fiscal de 2026), com a receita líquida atingindo 1.038,8 bilhões de ienes nos seis meses encerrados em 30 de setembro de 2025, e o lucro líquido atribuível aos acionistas atingindo 196,6 bilhões de ienes. Esse é um sinal poderoso. Este desempenho é sustentado pela força da divisão Grossista, mas a verdadeira mudança estratégica está nos seus negócios baseados em taxas: os ativos sob gestão (AUM) da Gestão de Investimentos ultrapassaram recentemente os 100 biliões de ienes, mostrando que levam a sério a estabilidade das receitas. Ainda assim, temos de mapear os riscos a curto prazo, como a integração da aquisição pendente de 1,8 mil milhões de dólares das entidades de gestão de activos Macquarie, que testará a sua disciplina operacional e a distribuição de capital.

Análise de receita

Você quer saber onde a Nomura Holdings, Inc. (NMR) realmente ganha dinheiro, e a resposta curta é: os mercados de capitais globais. Para o ano fiscal encerrado em 31 de março de 2025, a Nomura Holdings, Inc. relatou receita líquida consolidada de 1.892,5 bilhões de ienes (aproximadamente US$ 12,7 bilhões), representando um forte aumento ano a ano de 21,2%. Este crescimento não foi apenas um acaso; foi impulsionado por um desempenho sólido em todas as principais divisões de negócios, mostrando que a sua diversificação estratégica está definitivamente a dar frutos. O núcleo de sua receita é gerado a partir de três segmentos de negócios principais: atacado, gestão de patrimônio e gestão de investimentos.

Fontes de receita primária e contribuições de segmento

Os fluxos de receita da Nomura Holdings, Inc. são típicos de uma potência financeira global, provenientes de negociação, taxas de banco de investimento, taxas de gestão de ativos e comissões. A maior parte da receita vem do Atacado divisão, que lida com mercados globais e bancos de investimento. Este segmento é o seu mecanismo de risco e recompensa; é volátil, mas quando os mercados estão activos, gera retornos enormes.

Os últimos resultados de seis meses, até 30 de setembro de 2025, mostram exatamente como o bolo das receitas é atualmente dividido, incluindo a introdução de um novo segmento. A receita líquida total nesse período foi de ¥ 1.038,8 bilhões, um aumento de 10,8% em relação ao ano anterior, com o Atacado liderando o ataque. Você pode ver o detalhamento claro:

• Atacado: ¥ 540,3 bilhões - Mais da metade da receita, principalmente dos Mercados Globais (ações e renda fixa).
• Gestão de patrimônio: ¥ 222,3 bilhões - Receita estável baseada em taxas de ativos e comissões de clientes.
• Gestão de Investimentos: ¥ 111,4 bilhões - Receita proveniente da gestão de ativos de clientes, uma fonte crítica de receita recorrente.
• Bancário: Segmento recém-relatado de ¥ 25,7 bilhões-A de abril de 2025, adicionando receitas de empréstimos e fideicomissos.

Aqui está uma matemática rápida sobre as contribuições do segmento nesse período recente, que mapeia onde o capital está trabalhando mais arduamente:

Mudanças Significativas e Motores de Crescimento

A mudança mais significativa na estrutura de receitas da Nomura Holdings, Inc. é o estabelecimento formal do Segmento bancário em Abril de 2025. Esta medida sinaliza um impulso para diversificar para além dos mercados de capitais tradicionais e capturar empréstimos mais estáveis e incrementais e receitas fiduciárias. Embora contribua apenas com 2,5% da receita líquida semestral mais recente, é uma estratégia estratégica de longo prazo para um mix de receitas mais equilibrado.

Olhando retrospectivamente para o ano fiscal de 2025, o crescimento geral de 21,2% da receita foi em grande parte impulsionado pelo aumento de 22,1% da divisão Grossista, graças ao forte desempenho dos Mercados Globais, especialmente em ações. A divisão de Gestão de Investimentos também registou um aumento robusto de 24,9% nas receitas empresariais, reflectindo um oitavo trimestre consecutivo de entradas líquidas em activos sob gestão (AUM). Isto é um bom sinal porque mostra que a empresa está a aumentar a sua base de receitas recorrentes, o que funciona como um amortecedor quando os mercados comerciais abrandam inevitavelmente. Para saber mais sobre os jogadores que impulsionam esses números, você deve ler Explorando o investidor Nomura Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A principal conclusão é que a Nomura Holdings, Inc. não depende mais apenas de seu braço comercial; está a construir os seus negócios estáveis ​​e baseados em taxas na gestão de património e investimentos, além de adicionar o novo pilar bancário. Esse é um modelo mais saudável e resiliente a longo prazo.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Nomura Holdings, Inc. (NMR) está transformando seu forte crescimento de receita em lucro final real, e a resposta curta é sim - os resultados do ano fiscal de 2025 mostram um salto significativo na lucratividade, em grande parte impulsionado pelo controle de despesas e pelo crescente crescimento da receita. A margem de lucro líquido da empresa atingiu 18,00% no ano encerrado em 31 de março de 2025, um desempenho sólido que a coloca na faixa competitiva de um banco de investimento global.

Olhando para todo o ano fiscal de 2025, os números mostram uma tendência clara de melhoria das margens. A receita líquida da Nomura Holdings, Inc. cresceu 21,2%, para 1.892,5 bilhões de ienes. A verdadeira história, porém, é quanto dessa receita diminuiu: o rendimento antes do imposto sobre o rendimento, um forte indicador do lucro operacional nos serviços financeiros, aumentou uns impressionantes 66,6%, para 472,0 mil milhões de ienes. Esse é um sinal poderoso de alavancagem operacional no trabalho.

Aqui está a matemática rápida sobre as margens principais. A Margem de Lucro Bruto, usando os números do US GAAP, é extremamente alta de 96,26% (com base no lucro bruto de US$ 30,09 bilhões sobre receitas de US$ 31,26 bilhões). Isso é típico de uma empresa financeira onde o custo da receita é mínimo. Mais criticamente, a Margem de Lucro Operacional de 24,94% e a Margem de Lucro Líquido de 18,00% demonstram que a empresa está a capturar uma boa parte das suas receitas como lucro.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A eficiência operacional é onde a Nomura Holdings, Inc. está fazendo seus maiores avanços. A eficiência de uma empresa financeira é frequentemente medida pelo seu rácio custo/rendimento (ou rácio de eficiência), que representa as despesas não relacionadas com juros como percentagem da receita líquida. Para o ano fiscal de 2025, o índice de eficiência da Nomura Holdings, Inc. foi de aproximadamente 75,06% (despesas sem juros de 1.420,5 bilhões de ienes divididas pela receita líquida de 1.892,5 bilhões de ienes).

• As despesas não decorrentes de juros aumentaram administráveis ​​10,3% no ano fiscal de 2025, o que representa cerca de metade do aumento de 21,2% na receita líquida.
• Esse diferencial é o motor da expansão das margens.
• A gestão está definitivamente focada, com planos de cortar 28 mil milhões de ienes (cerca de 186 milhões de dólares) adicionais em custos, além de um pacote de poupança anterior de 62 mil milhões de ienes.

Embora o objectivo para os pares globais de primeira linha, como o Deutsche Bank, seja um rácio custo/rendimento inferior a 65% para 2025, os 75,06% da Nomura Holdings, Inc. mostram que ainda há espaço para melhorias na eficiência operacional. Ainda assim, o enorme salto de 66,6% no lucro operacional sugere que a empresa está a aumentar com sucesso as suas receitas mais rapidamente do que a sua base de custos, uma tendência crucial para os investidores. O foco contínuo na disciplina de custos é um sinal claro de que a gestão compreende a necessidade de colmatar esta lacuna de eficiência face aos concorrentes globais. Você pode se aprofundar na base de investidores e na estratégia da empresa Explorando o investidor Nomura Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Comparação entre pares e tendências de lucratividade

A margem de lucro líquido da Nomura Holdings, Inc. de 18,00% a coloca diretamente na faixa competitiva do setor bancário global, que normalmente vê margens de lucro líquido entre 15% e 30%. Os bancos de centros monetários, que são bons comparáveis, têm registado uma margem de lucro líquido média de cerca de 21,9%. Isso significa que a Nomura Holdings, Inc. ainda não é líder de mercado nessa métrica, mas a trajetória é forte.

A tendência mais importante é a taxa de mudança. O aumento de 66,6% no lucro operacional (lucro antes do imposto de renda) para o ano fiscal de 2025 mostra que a empresa está se movendo agressivamente em direção à sua meta de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) consistente de dois dígitos. Este impulso, alimentado por uma recuperação nas taxas bancárias de investimento e pela forte negociação de ações em todo o setor em 2025, é o que você deve observar. A acção-chave para si agora é monitorizar o rácio de eficiência trimestral – se cair ainda mais abaixo dos 75% nos próximos trimestres, isso confirma que a redução de custos está a concretizar-se e que a empresa está a tornar-se uma máquina de lucros muito mais eficiente.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para o balanço patrimonial da Nomura Holdings, Inc. (NMR) e a primeira coisa que salta à vista é a enorme escala de sua alavancagem. A conclusão directa é que, tal como todas as principais instituições financeiras globais, a Nomura Holdings, Inc. opera com um elevado rácio dívida/capital (D/E) porque uma parte significativa dos seus passivos são depósitos de clientes de tipo operacional e financiamento colateralizado – e não apenas dívida empresarial tradicional.

Para o ano fiscal encerrado em 31 de março de 2025, o índice de dívida total sobre patrimônio líquido da Nomura Holdings, Inc. 1,016.8%. Isto significa que a empresa utiliza mais de dez vezes mais dívida do que capital próprio para financiar os seus activos. Para ser justo, esta é uma realidade estrutural normal para um gigante dos serviços financeiros, cujos passivos incluem fundos de clientes. A média da indústria para serviços financeiros é de cerca de 2.46, mas esse número geralmente exclui os passivos operacionais que inflacionam o índice D/E de um banco ou corretora.

Níveis e composição da dívida (ano fiscal de 2025)

A Nomura Holdings, Inc. tem uma enorme base de responsabilidades, o que é esperado para uma empresa com 56.802,2 bilhões de ienes no total de ativos em 31 de março de 2025. O financiamento da empresa é uma combinação cuidadosa de obrigações de curto e longo prazo, refletindo suas diversas linhas de negócios, desde mercados atacadistas até gestão de patrimônio.

• Empréstimos de Curto Prazo: Totalizou aproximadamente 1.117,3 bilhões de ienes em 31 de março de 2025.
• Dívida não garantida de longo prazo: Ficou em 10.807,4 bilhões de ienes para o exercício financeiro de 2025, uma fonte importante de financiamento estável e não operacional.

Aqui está uma matemática rápida sobre a estrutura geral de capital: Passivos totais alcançados 53.221,2 bilhões de ienes, versus patrimônio total de 3.581,0 bilhões de ienes. Trata-se de uma lacuna enorme, mas que é em grande parte composta por contas a pagar de clientes e acordos garantidos, que são a matéria-prima de um negócio financeiro grossista. É um modelo de alta alavancagem, mas fortemente regulamentado.

Estratégia de Financiamento e Saúde do Crédito

A empresa gere ativamente a sua estrutura de capital, equilibrando o financiamento da dívida com o financiamento de capital para otimizar o seu custo de capital. Para o ano fiscal de 2025, a Nomura Holdings, Inc. viu entradas de caixa significativas de atividades de financiamento, especificamente, 1.679,7 bilhões de ienes-devido principalmente a novas emissões de empréstimos de longo prazo. Isto demonstra uma dependência contínua dos mercados de dívida para o crescimento e a gestão da liquidez.

A percepção que o mercado tem desta dívida reflecte-se nas classificações de crédito da empresa, que permanecem em grau de investimento com uma perspectiva estável das principais agências. Para a Nomura Holdings, Inc., as classificações de crédito de longo prazo no início de 2025 eram: Moody's em Baa1 (Estável), S&P em BBB+ (Estável) e Fitch em A- (Estável). Rating and Investment Information, Inc. (R&I) até afirmou um Um rating com perspectiva positiva em abril de 2025. Esses ratings sólidos são definitivamente críticos, mantendo o custo do empréstimo gerenciável para suas operações globais. Se você quiser se aprofundar em quem está financiando esta estrutura, você deve verificar Explorando o investidor Nomura Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber como a Nomura Holdings, Inc. (NMR) pode cumprir suas obrigações de curto prazo, e a resposta rápida é: sua liquidez regulatória é definitivamente sólida, mas a demonstração do fluxo de caixa mostra uma dependência de financiamento externo. Para o ano fiscal encerrado em 31 de março de 2025, os principais índices de liquidez do Nomura são estáveis, o que é típico de uma grande instituição financeira com um alto volume de ativos e passivos negociados.

O Índice Atual da empresa para o ano fiscal de 2025 foi de 1,51, uma ligeira melhoria em relação aos 1,47 do ano anterior. Este rácio, que mede os activos correntes contra os passivos correntes, diz-nos que Nomura tem ¥ 1,51 em activos de curto prazo para cada iene de dívida de curto prazo. O Quick Ratio, que exclui ativos menos líquidos como estoques (embora menos relevante para um banco), foi de 1,25 no mesmo período. Embora estes rácios pareçam baixos em comparação com empresas não financeiras, são saudáveis ​​para uma corretora cujos activos correntes são, em grande parte, títulos transaccionáveis ​​de alta qualidade.

A verdadeira força reside no Índice de Cobertura de Liquidez (LCR), que é uma métrica regulatória fundamental para os bancos. Nos três meses encerrados em 30 de setembro de 2025, o LCR médio da Nomura foi de robustos 216,5%. Isto significa que a empresa detém mais do dobro dos activos líquidos de alta qualidade necessários para cobrir as saídas líquidas de caixa num cenário de stress severo de 30 dias. Além disso, a carteira de liquidez global situou-se em ¥ 10.877,6 mil milhões em 30 de setembro de 2025, uma enorme proteção contra a volatilidade do mercado.

Aqui está uma matemática rápida sobre seus principais ativos de liquidez:

• Razão Atual (ano fiscal de 2025): 1.51
• Proporção rápida (ano fiscal de 2025): 1.25
• LCR médio (2º trimestre do ano fiscal de 2026): 216.5%
• Carteira de Liquidez (30 de setembro de 2025): ¥ 10.877,6 bilhões

A tendência do capital de giro, embora positiva no índice, é complexa. Para uma empresa financeira, o capital de giro é muitas vezes negativo ou pequeno porque passivos como empréstimos e contas a pagar de curto prazo são elevados. O ligeiro aumento do rácio corrente sugere uma base de activos de curto prazo estável, se não em expansão, relativamente às obrigações, mas o que esta estimativa esconde é a elevada velocidade destes activos e passivos, que mudam diariamente com base na actividade comercial. Para um mergulho mais profundo em sua estratégia de longo prazo, confira o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Nomura Holdings, Inc.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

A análise da demonstração dos fluxos de caixa para todo o ano fiscal de 2025 (encerrado em 31 de março de 2025) revela a dinâmica de financiamento subjacente. A empresa teve uma saída de caixa significativa proveniente das suas principais operações e investimentos, que foi inteiramente coberta por atividades de financiamento.

A saída de caixa de ¥ 678,6 bilhões das atividades operacionais é um ponto chave. Isto não é necessariamente um sinal de alerta para uma empresa financeira, uma vez que é impulsionado principalmente por aumentos na negociação de ativos e investimentos, o que significa que estão a colocar capital para trabalhar. Ainda assim, destaca que a Nomura deve aceder continuamente aos mercados de capitais para financiar o seu crescimento e modelo de negócio intensivo em investimentos. A entrada de 1.679,7 mil milhões de ienes provenientes de actividades de financiamento, em grande parte provenientes da emissão de empréstimos de longo prazo, demonstra uma estratégia de financiamento bem sucedida e activa para apoiar as saídas de operações e investimentos.

A principal força de liquidez é a almofada regulamentar e a dimensão da carteira de liquidez. O principal risco a curto prazo é o fluxo de caixa negativo consistente das atividades operacionais e de investimento, o que torna a empresa dependente da sua capacidade de emitir dívida de forma consistente e de gerir os seus custos de financiamento. Isto não é incomum para um banco de investimento global, mas é uma tendência que deve acompanhar de perto.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Nomura Holdings, Inc. (NMR) e se perguntando se o mercado está lhe oferecendo um acordo justo. Com base nos dados mais recentes do ano fiscal de 2025, as ações parecem estar subvalorizadas quando medidas em relação ao seu valor contabilístico e lucros, sugerindo uma oportunidade potencial para investidores focados no valor.

O núcleo desta chamada de avaliação assenta em duas métricas principais: o rácio preço/lucro (P/E) e o rácio preço/valor contabilístico (P/B). Para uma empresa financeira global, estes rácios contam uma história convincente sobre o sentimento dos investidores versus os activos subjacentes e a rentabilidade.

A Nomura Holdings, Inc. (NMR) está supervalorizada ou subvalorizada?

Resumindo, a Nomura Holdings, Inc. parece subvalorizada neste momento. O mercado está a fixar o preço da empresa abaixo do seu valor patrimonial líquido, o que é um sinal clássico para uma aposta de valor, mesmo considerando a elevada alavancagem típica do sector financeiro. Aqui está a matemática rápida sobre os principais múltiplos:

• Preço/lucro (P/L): O índice P/L dos últimos doze meses, no final de 2025, é de 8,50. Este valor é significativamente inferior à média mais ampla do mercado, indicando que os investidores estão a pagar menos de nove dólares por cada dólar dos lucros anuais da empresa.
• Price-to-Book (P/B): A relação P/B é de apenas 0,84. Isso significa que as ações estão sendo negociadas a 84% de seu valor contábil por ação. Você está comprando um dólar de ativos por apenas 84 centavos, o que é definitivamente um indicador de valor.

Embora o Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) seja menos comum para os bancos devido aos seus balanços complexos, sabemos que o EBITDA de 2025 foi forte em 23,703 mil milhões de dólares. O P/L baixo e o P/B abaixo de 1,0 são os sinais mais claros de que a ação está precificada como uma ação de valor profundo, e não como uma ação de crescimento.

Desempenho das ações e sentimento dos analistas

A tendência dos preços das ações ao longo dos últimos 12 meses mostra uma dinâmica positiva, mas ainda está a ser negociada abaixo do seu potencial a longo prazo. A Nomura Holdings, Inc. iniciou 2025 sendo negociada em torno de US$ 5,79 por ação. Em novembro de 2025, o preço subiu para aproximadamente US$ 7,39, representando um ganho de quase 20% no acumulado do ano. Ainda assim, sua alta de 52 semanas de US$ 7,59 sugere que há resistência de alta limitada no curto prazo, mas a baixa relação P/B indica muitas vantagens potenciais de longo prazo.

O consenso dos analistas inclina-se para uma perspectiva positiva. A recomendação média atual da corretora é de Compra, com um detalhamento que inclui uma classificação de Compra Forte e uma de Manutenção dos analistas que cobrem as ações. Esta divisão mostra alguma cautela, mas o sentimento geral é positivo, com um preço-alvo de curto prazo em torno de US$ 7,50 de um analista.

Saúde de dividendos e pagamentos aos investidores

Para investidores focados em renda, o dividendo profile é atraente. O rendimento de dividendos da empresa é saudável, situando-se entre 5,42% e 6,42% em novembro de 2025. Este é um rendimento forte no atual ambiente de mercado.

Mais importante ainda, o rácio de distribuição – a percentagem dos lucros distribuídos como dividendos – é sustentável. No exercício social encerrado em 31 de março de 2025, o índice de distribuição consolidado foi de 49,4%. Um rácio próximo de 50% é confortável para uma instituição financeira, deixando bastante capital para reinvestimento, requisitos regulamentares e resistência à volatilidade do mercado.

Aqui está uma rápida olhada nas métricas de dividendos de 2025:

Se você quiser entender quem está realmente comprando essa proposta de valor, você deve dar uma olhada Explorando o investidor Nomura Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?, uma vez que a propriedade institucional muitas vezes confirma uma tese de valor.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Nomura Holdings, Inc. (NMR) e vendo um forte lucro líquido - ¥ 340,7 bilhões para o ano fiscal encerrado em 31 de março de 2025 - mas um investidor experiente sabe que deve olhar além dos números da manchete. A realidade é que o Nomura, como qualquer banco de investimento global, é uma máquina complexa com riscos significativos de curto prazo que precisa de ter em conta na sua avaliação.

Os riscos mais prementes para a Nomura Holdings, Inc. (NMR) são uma combinação de alavancagem financeira persistente, o impacto da volatilidade do mercado na sua divisão de atacado e a ameaça sempre presente de erros regulatórios. Honestamente, gerir uma presença global significa que estamos sempre a travar uma guerra em duas frentes: mudanças macroeconómicas e falhas de controlo interno.

Ventos adversos operacionais e financeiros

O maior desafio interno é o risco financeiro, especificamente liquidez e alavancagem. Para o ano fiscal completo encerrado em 31 de março de 2025, a empresa relatou fluxos de caixa de atividades operacionais como uma saída de ¥ 678,6 bilhões, em grande parte devido a aumentos em ativos comerciais e investimentos em private equity. Trata-se de uma saída massiva e, embora a empresa tenha uma carteira de liquidez de ¥ 10.877,6 mil milhões em 30 de setembro de 2025, destaca a natureza intensiva de capital dos seus negócios e o risco de conversão de caixa negativa.

Além disso, a empresa tem trabalhado arduamente para atingir suas metas de lucratividade. Embora o índice de despesas do segmento atacadista tenha melhorado para 84% nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025, abaixo dos 95% do ano anterior, ainda há incerteza sobre como atingir a meta de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de longo prazo de 8% -10% para o ano fiscal de 2025. É definitivamente uma métrica importante a ser observada, porque perdê-la sinaliza um desafio estrutural na geração de retornos suficientes sobre o capital dos acionistas.

• A alta alavancagem representa um risco financeiro.
• O mau desempenho da renda fixa pode reduzir os lucros do atacado.
• Falhas operacionais (TI, conformidade) podem causar danos à reputação.

Mercado Externo e Exposição Geopolítica

A receita da Nomura está fortemente exposta às flutuações do mercado financeiro global e aos eventos geopolíticos. A divisão Atacado, que obteve receita líquida de ¥ 540,3 bilhões nos seis meses encerrados em 30 de setembro de 2025, é particularmente sensível aos volumes de negociação e à volatilidade do mercado. Se os bancos centrais globais, como a Reserva Federal dos EUA, alterarem a política monetária inesperadamente, isso poderá comprimir instantaneamente as margens comerciais.

Você também corre o risco externo de concorrência intensa. (NMR) está competindo não apenas com outros bancos de investimento globais, mas também com empresas não financeiras que entram no espaço de serviços financeiros. Além disso, as atuais tensões geopolíticas, como a dinâmica comercial entre os EUA e a China, podem atenuar a volatilidade do mercado, o que, paradoxalmente, reduz as oportunidades de rendimento comercial. A expansão global da empresa, incluindo a aquisição de entidades de gestão de ativos Macquarie por cerca de 1,8 mil milhões de dólares (aproximadamente 278,9 mil milhões de ienes) em dinheiro, é uma oportunidade estratégica, mas também aumenta a exposição a diversos ambientes regulamentares e políticos.

Estratégia de Mitigação e Gestão de Riscos

A boa notícia é que a gestão não está parada. A sua principal estratégia de mitigação é impulsionar receitas estáveis e recorrentes, principalmente através dos segmentos de gestão de património e gestão de investimentos, que viram os ativos dos clientes atingirem 162,3 biliões de ienes e os ativos sob gestão atingirem 101,2 biliões de ienes em 30 de setembro de 2025.

Aqui está uma matemática rápida: mais receitas baseadas em taxas desses segmentos estáveis atuam como um amortecedor contra receitas comerciais voláteis. No que diz respeito ao capital, o rácio Common Equity Tier 1 (CET1) de 13,00% em 30 de setembro de 2025, está confortavelmente acima dos mínimos regulamentares, proporcionando uma forte almofada de capital contra perdas inesperadas. Eles também aumentaram as posições de hedge em 40% para gerenciar proativamente a volatilidade em determinados ativos. Para um mergulho mais profundo na estrutura de propriedade por trás dessas mudanças, confira Explorando o investidor Nomura Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Nomura Holdings, Inc. (NMR) e se perguntando de onde vem a próxima onda de crescimento, especialmente depois de um sólido ano fiscal de 2025, onde a receita líquida atingiu 1.892,5 bilhões de ienes, um aumento de 21,2% ano a ano. A resposta curta é uma expansão deliberada e multifacetada na gestão global de activos e nos mercados privados, além de um foco renovado nos principais pontos fortes do comércio grossista.

A empresa não depende apenas do seu domínio tradicional no mercado japonês; está a tomar medidas concretas para se tornar uma verdadeira potência financeira global. Esta estratégia é apoiada por um objectivo de atingir consistentemente um rendimento antes do imposto sobre o rendimento superior a 500 bilhões de ienes até 2030, um sinal claro da sua ambição a longo prazo.

Drivers Estratégicos: Gestão Global de Ativos e Mercados Privados

O maior catalisador de curto prazo é a aquisição do negócio de gestão de ativos públicos da Macquarie nos EUA e na Europa, um negócio avaliado em 1,8 mil milhões de dólares (aproximadamente 278,9 mil milhões de ienes) que deverá ser concluído até ao final de dezembro de 2025. Este único movimento é um divisor de águas para a divisão de gestão de investimentos.

Aqui estão as contas rápidas: a aquisição está projetada para aumentar o total de ativos sob gestão (AuM) da Nomura para cerca de US$ 770 bilhões, com mais de 35% administrados fora do Japão. Isto lhes dá um centro em escala na Filadélfia e redes de distribuição imediatas e bem estabelecidas nos EUA e na Europa. Além disso, a empresa está a perseguir agressivamente fusões e aquisições e joint ventures para expandir as suas capacidades de investimento alternativo (mercados privados), visando classes de activos como imobiliário, infra-estruturas e crédito privado. Esta é uma medida definitivamente inteligente para capturar o capital mais rígido e com margens mais elevadas que as instituições e os clientes ricos estão cada vez mais alocando.

• Aumente o AuM para aproximadamente US$ 770 bilhões pós-aquisição.
• Expandir para classes de ativos do mercado privado com margens mais altas.
• Fortalecer o foco nas Américas, especialmente nos EUA.

Trajetória Financeira e Estimativas de Lucros

Olhando para o futuro, o mercado antecipa um crescimento contínuo, embora moderado, após o forte desempenho fiscal de 2025. Para o próximo ano fiscal (ano fiscal de 2026), as estimativas de consenso projetam uma receita de cerca de US$ 12,77 bilhões e um lucro por ação (EPS) de aproximadamente US$ 0,79. Isto representa um crescimento esperado do lucro por ação de cerca de 5,26% em relação à estimativa do ano anterior de US$ 0,76, mostrando que os analistas veem uma melhoria constante e incremental.

A estratégia da própria empresa para 2030 visa um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) geral de 8% a 10% ou mais, que é o tipo de rentabilidade consistente que os investidores desejam ver. Especificamente no segmento de gestão de investimentos, a meta é elevar os ativos sob gestão para mais de 150 trilhões de ienes até o ano fiscal de 2030/31, o que representa um salto enorme em relação aos 101,2 trilhões de ienes relatados em 30 de setembro de 2025.

Vantagens competitivas e iniciativas acionáveis

A vantagem competitiva da Nomura Holdings, Inc. começa com a sua posição incomparável nos mercados de capitais japoneses, uma base que está alavancando globalmente. A sua extensa rede global, construída ao longo de um século, permite-lhe ligar o capital asiático às oportunidades do Ocidente e vice-versa. A forte base financeira da empresa, com um índice Common Equity Tier 1 de 13,00% em 30 de setembro de 2025, fornece o capital necessário para o crescimento estratégico e a assunção de riscos. Explorando o investidor Nomura Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Para além dos seus três segmentos principais (gestão de património, gestão de investimentos e comércio grossista), a criação de uma nova divisão bancária em 1 de abril de 2025 é uma iniciativa fundamental. Este novo segmento gerou 25,7 mil milhões de ienes de receita líquida nos primeiros seis meses, diversificando os fluxos de receitas e acrescentando empréstimos incrementais e receitas fiduciárias. Além disso, a divisão Grossista está a reforçar ativamente as suas unidades de taxas de juro e de negociação de divisas a nível global, apostando que o aumento da volatilidade do mercado impulsionará a procura e as receitas no negócio de Mercados Globais. Eles estão construindo um fosso melhor.