Desglosando la salud financiera de ServiceNow, Inc. (NOW): conocimientos clave para inversores

Estamos ante un gigante del software como ServiceNow, Inc., y la pregunta no es sólo sobre el crecimiento, sino sobre la eficiencia con la que están convirtiendo ese crecimiento en efectivo, especialmente con un panorama macroeconómico cambiante. Honestamente, los últimos resultados del tercer trimestre de 2025 muestran una empresa con un desempeño de élite, lo que nos brinda una imagen clara de su durabilidad financiera este año. Han elevado sus previsiones para todo el año, proyectando que los ingresos por suscripción alcanzarán un punto medio de 12.840 millones de dólares, lo que se traduce en aproximadamente un crecimiento del 20,5% en moneda constante, y esa es una señal poderosa. Pero la verdadera historia es la expansión del margen: ahora esperan un margen de flujo de caja libre (FCF) no GAAP para todo el año del 34%, una expansión sustancial de 250 puntos básicos año tras año, lo que demuestra que la economía de su plataforma es sólida como una roca. Además, su juego de IA está funcionando, y la solución Now Assist ya ha superado los 500 millones de dólares en valor de contrato anual (ACV) este año. Necesitamos profundizar en lo que impulsa esa eficiencia y cómo su enorme cartera de pedidos (las Obligaciones de Desempeño Restantes Actuales (cRPO, por sus siglas en inglés) alcanzaron los 11,350 millones de dólares) mapea sus riesgos y oportunidades a corto plazo.

Análisis de ingresos

Necesita tener una idea clara de dónde gana dinero ServiceNow, Inc. (NOW), y la respuesta es simple: suscripciones. La salud financiera de la compañía es sólida, impulsada por un modelo de ingresos recurrentes y altamente predecible que vio cómo los ingresos totales aumentaron un 22% año tras año en el tercer trimestre de 2025 a $ 3,407 mil millones.

El predominio de los ingresos por suscripción

El modelo de negocio de ServiceNow, Inc. es fundamentalmente un juego de software como servicio (SaaS) de alto margen. La principal fuente de ingresos son los ingresos por suscripciones, que son el alma de la empresa y representan constantemente más del 95% de los ingresos totales. Esta estabilidad es lo que le da a la acción su valoración premium.

Para el tercer trimestre de 2025, solo los ingresos por suscripciones alcanzaron los 3.299 millones de dólares, un crecimiento del 21,5% respecto al año anterior. El resto, una parte más pequeña pero necesaria, proviene de servicios profesionales y otros ingresos, que totalizaron 108 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Este segmento de servicios profesionales ayuda a los clientes a implementar y personalizar la plataforma, pero definitivamente no es el principal generador de ganancias.

Impulsores de crecimiento: flujos de trabajo y adopción de IA

El crecimiento de la compañía no se trata sólo de vender más asientos; se trata de vender más flujos de trabajo: las aplicaciones principales que automatizan las operaciones empresariales. Para todo el año fiscal 2025, la gerencia ha elevado su guía de ingresos por suscripción a un rango de $12,78 mil millones a $12,80 mil millones, lo que indica una demanda sostenida. Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde provienen esos ingresos:

• Los flujos de trabajo tecnológicos (ITSM, ITOM, etc.) son el segmento más grande y representarán el 53% de los ingresos totales en 2025.
• Los flujos de trabajo de clientes y empleados (RRHH, servicio de atención al cliente) representan el 24% de los ingresos totales.
• Creator Workflows y otros (App Engine, Automation Engine) son un segmento de rápido crecimiento y contribuyen con el 23% de los ingresos totales.

La diversificación del flujo de trabajo es una fortaleza clave. Puede leer más sobre el enfoque a largo plazo de la empresa en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ServiceNow, Inc. (NOW).

El cambio de ingresos impulsado por la IA

El cambio más significativo a corto plazo es la monetización de la inteligencia artificial (IA) a través de productos como 'Now Assist'. ServiceNow, Inc. está cambiando su modelo de suscripción para servicios de IA a una estructura híbrida de precios de suscripción-consumo. Esto significa que los clientes pagan una base de suscripción predecible, pero luego también pagan por el uso, como tokens, a medida que aumenta su adopción de IA. La compañía está en camino de superar su objetivo de 500 millones de dólares en valor de contrato anual (ACV) de productos de IA para 2025.

Este modelo híbrido es inteligente porque reduce la barrera de entrada para la adopción de la IA, pero proporciona un camino claro para que ServiceNow, Inc. aumente los ingresos a medida que el uso empresarial se expande inevitablemente. El sólido desempeño de los productos impulsados ​​por IA es la razón por la cual la compañía elevó su guía para todo el año 2025. El riesgo aquí es que un modelo basado en el consumo pueda introducir complejidad en la facturación para los clientes, pero la recompensa es un nuevo vector de crecimiento significativo.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si ServiceNow, Inc. (NOW) está convirtiendo su enorme crecimiento de ingresos en ganancias reales, y la respuesta corta es sí: la eficiencia operativa de la empresa definitivamente está mejorando. Sus márgenes de ganancia bruta son élite para el sector de software como servicio (SaaS) y su apalancamiento operativo está aumentando, lo que significa que las ganancias están creciendo más rápido que las ventas.

La conclusión clave para los inversores es que centrarse en los ingresos por suscripciones de alto margen y en la gestión disciplinada de costes está dando sus frutos, sobre todo a medida que la empresa amplía sus ofertas de IA. Este es un negocio basado en ingresos recurrentes y fijos, y los márgenes reflejan esa fortaleza. Puedes ver más sobre la base de clientes en Explorando ServiceNow, Inc. (NOW) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Márgenes bruto, operativo y neto (2025)

ServiceNow, Inc. (NOW) cuenta con índices de rentabilidad que lo ubican en el extremo superior de la industria del software empresarial. Para el tercer trimestre de 2025, la empresa informó un margen de beneficio bruto GAAP del 77,28%. Esto es lo que se desea ver en un negocio de software exclusivamente, lo que refleja un bajo costo de ingresos en relación con las ventas.

He aquí los cálculos rápidos para el tercer trimestre de 2025, basados en unos ingresos totales de 3.407 millones de dólares:

• Utilidad bruta: Aproximadamente $2.633 millones (3.407M x 77,28%).
• Margen de beneficio operativo ajustado: 33,5%. Se trata de un salto enorme, frente a un margen del 4,4% en 2020.
• Margen de beneficio neto: El margen de beneficio neto de los últimos doce meses (TTM) a septiembre de 2025 se situó en el 13,67%.

Lo que esconde esta estimación es la diferencia entre suscripción y servicios profesionales. La orientación para todo el año 2025 para el margen bruto de suscripción no GAAP es aún mayor, situándose en torno al 83,5%. Ese es el negocio principal y es increíblemente rentable.

Tendencias de rentabilidad y eficiencia operativa

La tendencia de los últimos años ha sido una historia de apalancamiento operativo: la empresa se vuelve más eficiente a medida que crece. El margen bruto se ha mantenido estable, ubicándose en una banda estrecha del 78,16% en 2020 al 79,18% en 2024, lo que demuestra una gestión disciplinada de los costos incluso con un rápido escalamiento.

La verdadera acción está en el margen operativo. Ha mostrado una marcada tendencia ascendente, pasando del 4,4% en 2020 al 12,42% en 2024. El margen operativo ajustado del 33,5% del tercer trimestre de 2025 es un testimonio de la capacidad de la empresa para controlar sus gastos operativos (OpEx) mientras aumentan los ingresos. Están ganando más dinero con cada nuevo dólar de ventas.

Comparación de la industria: superando a sus pares

Cuando se compara ServiceNow, Inc. (NOW) con sus pares, sus márgenes son excepcionales. El margen bruto promedio de la industria del software como servicio (SaaS) en 2025 suele oscilar entre el 75% y el 85%. El margen bruto GAAP de ServiceNow del 77,28% lo coloca directamente en ese nivel superior, comparable a pares de alto margen como Zscaler Inc con 77,0% y Fortinet Inc con 80,9%.

El margen de beneficio neto también es sólido, aunque un poco más bajo que el de algunas empresas de software financiero exclusivamente. Aún así, un margen de beneficio neto TTM del 13,67% en un entorno de alto crecimiento es una señal de un modelo de negocio rentable y maduro. Los crecientes márgenes de la compañía, especialmente el margen operativo, refuerzan una narrativa de crecimiento alcista, incluso cuando invierte fuertemente en inteligencia artificial y desarrollo de nuevos productos.

El siguiente paso concreto es observar el balance general; específicamente, Finanzas necesita realizar un seguimiento del ciclo de conversión de efectivo, porque los márgenes altos no importan si el efectivo está inmovilizado en cuentas por cobrar.

Estructura de deuda versus capital

Si observa el balance de ServiceNow, Inc. (NOW) para comprender cómo financian su enorme crecimiento, la conclusión directa es la siguiente: la empresa se financia abrumadoramente con capital, no con deuda. ServiceNow, Inc. mantiene una estructura de capital excepcionalmente conservadora y cuenta con una importante posición de efectivo neto.

A finales de 2025, la relación deuda-capital (D/E) de la empresa es notablemente baja, aproximadamente 0.14. Esta cifra está muy por debajo del promedio de muchos subsectores tecnológicos, como el D/E promedio de la industria de hardware informático de 0.24, lo que indica una dependencia mínima del endeudamiento externo para impulsar su negocio. Una relación D/E baja significa que la empresa puede manejar las crisis económicas o los aumentos de las tasas de interés mucho mejor que sus pares altamente apalancados.

El lado de la deuda: apalancamiento mínimo y alta calidad

La deuda de ServiceNow, Inc. es mínima para una empresa de su escala y consiste principalmente en pagarés senior no garantizados a largo plazo. Aquí están los cálculos rápidos sobre sus niveles de deuda del tercer trimestre de 2025:

• Obligaciones de deuda a corto plazo y arrendamiento de capital: aproximadamente $107 millones.
• Obligaciones de deuda a largo plazo y arrendamiento de capital: aproximadamente 1.500 millones de dólares.

esta deuda profile es tan limpio que en junio de 2025, Moody's Ratings mejoró la calificación de emisor a largo plazo de ServiceNow, Inc. a A2, manteniendo una perspectiva positiva. Esta es una calificación de alto grado, que refleja la sólida salud financiera de la compañía y su fuerte generación de flujo de caja libre, que se prevé supere $4 mil millones en 2025.

Estrategia de capital y financiación: una fortaleza de efectivo neto

El núcleo de la estrategia de financiación de ServiceNow, Inc. es la generación interna y la financiación de capital. Su capital contable total se situó en aproximadamente $11.301 mil millones a septiembre de 2025. Esta gran base de capital, combinada con su deuda mínima, crea una fortaleza financiera.

La compañía no ha realizado ninguna emisión o retiro de deuda neta significativa en el corto plazo de 2025, lo que sugiere un enfoque constante y predecible para la gestión del capital. La cifra más reveladora es su posición de caja neta. Con efectivo e inversiones de alrededor 9.700 millones de dólares contra una deuda total de aproximadamente 1.500 millones de dólares En el tercer trimestre de 2025, ServiceNow, Inc. opera con un excedente de efectivo neto de más de 8.200 millones de dólares. Esto significa que podrían pagar toda su deuda varias veces con efectivo disponible, una posición definitivamente sólida.

Este equilibrio conservador entre deuda y capital les otorga una enorme flexibilidad financiera, que es crucial para financiar su crecimiento orgánico, adquisiciones estratégicas y su programa de recompra de acciones destinado a gestionar la dilución. Puede ver cómo esta estrategia se alinea con sus objetivos más amplios en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ServiceNow, Inc. (NOW).

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si ServiceNow, Inc. (NOW) puede cubrir fácilmente sus facturas a corto plazo y la respuesta es sí, pero su enfoque es diferente al de un fabricante tradicional. Priorizan el crecimiento generador de efectivo sobre el acaparamiento de efectivo inactivo, una medida común e inteligente para una empresa de software como servicio (SaaS) de alto crecimiento.

Sus índices de liquidez son ajustados pero saludables, lo que refleja un modelo de negocio basado en ingresos diferidos (dinero cobrado por adelantado por servicios prestados más tarde), que es un pasivo a corto plazo que no requiere una salida de efectivo. Por ejemplo, el índice circulante de la empresa, que mide los activos circulantes frente a los pasivos circulantes, se sitúa en aproximadamente 1.09. El Quick Ratio, que excluye activos menos líquidos como el inventario, es esencialmente el mismo en 1.09. Una proporción de 1,0 significa que tienen exactamente suficientes activos líquidos para cubrir todas las deudas a corto plazo. Están funcionando de manera eficiente, lo que definitivamente es una señal de eficiencia de capital.

Capital de trabajo y eficiencia operativa

La tendencia del capital de trabajo (activos corrientes menos pasivos corrientes) de ServiceNow, Inc. tiene algunos matices. Si bien su capital de trabajo neto reportado fue recientemente de alrededor $829 millones, los analistas proyectan que probablemente caerá a aproximadamente 503,5 millones de dólares en 2025. Esta disminución no es una crisis; es una señal de que la empresa es muy eficaz a la hora de recaudar efectivo rápidamente y/o está aumentando su base de ingresos diferidos, lo que aumenta los pasivos corrientes. He aquí los cálculos rápidos: un capital de trabajo más bajo para un negocio de suscripción a menudo indica una fuerte conversión de efectivo operativo, no dificultades financieras.

La métrica clave a tener en cuenta aquí son las obligaciones de desempeño restantes actuales (cRPO), que son los ingresos por contratos que esperan reconocer en los próximos 12 meses. A partir del tercer trimestre de 2025, esa cifra alcanzó un enorme 11.350 millones de dólares. Esa es la certeza de los ingresos a corto plazo. Eso es dinero real que entra por la puerta.

• Relación actual: 1.09 (Los activos líquidos cubren la deuda a corto plazo).
• Relación rápida: 1.09 (Un inventario muy bajo no significa una diferencia importante).
• Capital de trabajo neto (proyectado para 2025): aproximadamente 503,5 millones de dólares.

Flujo de caja: la verdadera historia de la liquidez

El estado de flujo de efectivo es donde brilla la verdadera fortaleza de la liquidez de ServiceNow, Inc. Su modelo de negocio genera efectivo sustancial y consistente a partir de sus operaciones, un sello distintivo de una plataforma SaaS exitosa.

Solo en el tercer trimestre de 2025, la empresa generó $813 millones en el flujo de caja operativo. Esta constante generación de efectivo es la razón por la que sus índices de liquidez pueden acercarse a 1,0 sin preocupaciones. La gerencia confía en esta tendencia y eleva la guía de margen de flujo de caja libre (FCF) para todo el año 2025 a 34%, esperando una expansión de 250 puntos básicos año tras año.

El flujo de caja de inversión constantemente negativo es una señal positiva para los inversores centrados en el crecimiento; demuestra que están poniendo el dinero a trabajar, no dejándolo reposar. Sus inversiones estratégicas, como la $750 millones en Genesys en el tercer trimestre de 2025, son un claro uso de esta sólida posición de caja. Además, el flujo de caja financiero negativo, en gran parte debido a la recompra de aproximadamente 644,000 acciones para $584 millones en el tercer trimestre de 2025, indica un compromiso con la devolución del capital y la gestión de la dilución. Esta asignación activa de capital es una fortaleza, no una debilidad.

Si desea profundizar en quién compra y por qué, debería consultar Explorando ServiceNow, Inc. (NOW) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Estás mirando ServiceNow, Inc. (NOW) y estás haciendo la pregunta correcta: ¿Esta historia de crecimiento tiene un precio de perfección o todavía hay espacio para funcionar? La respuesta rápida es que el mercado ve a ServiceNow, Inc. como un activo premium de alto crecimiento, pero el reciente retroceso de las acciones sugiere un mejor punto de entrada que a principios de este año.

Los múltiplos de valoración son altos, lo cual es típico de una empresa de software como servicio (SaaS), la mejor de su clase, pero se han comprimido desde sus máximos de 52 semanas. Estás pagando por el crecimiento futuro, no por las ganancias actuales.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas clave de los últimos doce meses (TTM) a noviembre de 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): 98,92
• Relación precio-libro (P/B): 15,87
• Valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA): 65,03

Una relación P/E cercana a 99 es definitivamente elevada. Para ser justos, el P/E adelantado, que utiliza estimaciones de analistas para los próximos 12 meses de ganancias, cae significativamente a 42,32, lo que muestra el aumento esperado de las ganancias debido al crecimiento de su plataforma y la adopción impulsada por la IA. El EV/EBITDA de 65,03 también es alto, pero refleja el modelo de capital ligero de la compañía y su fuerte apalancamiento operativo. Es una compensación clásica de las acciones de crecimiento: múltiplos altos por alta calidad y visibilidad.

¿ServiceNow, Inc. está sobrevalorado o infravalorado?

Basado únicamente en métricas tradicionales, ServiceNow, Inc. parece sobrevalorado. Pero en el mundo de la automatización del flujo de trabajo digital empresarial, hay que mirar más allá del espejo retrovisor. El mercado está valorando el éxito continuo de la plataforma Now y su foso competitivo, especialmente en torno a su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ServiceNow, Inc. (NOW).

La acción ha tenido un desempeño difícil en los últimos 12 meses, y ahí es donde reside la oportunidad. El precio de las acciones, que rondaba los 817,97 dólares a mediados de noviembre de 2025, en realidad ha disminuido aproximadamente un 18,6% durante el año pasado. Este retroceso es significativo, especialmente teniendo en cuenta que el máximo de 52 semanas estuvo cerca de 1.198,09 dólares en enero de 2025.

Esta caída ha sido una corrección en todo el sector, no una catástrofe específica de la empresa, y ha acercado las acciones a su mínimo de 52 semanas de 678,66 dólares desde abril de 2025. Esa es una oportunidad para comprar un nombre de alta calidad con un descuento respecto a su pico anterior.

Consenso de analistas y objetivos de precios

La calle sigue siendo alcista, lo que es importante para el impulso de los precios a corto plazo. La calificación de consenso de un gran grupo de analistas es una compra moderada o una compra fuerte decisiva. Esta no es una señal mixta; Es un claro voto de confianza.

El precio objetivo promedio a 1 año está en el rango de $ 1131 a $ 1159,94. A continuación se muestra un desglose de la distribución:

El precio objetivo promedio sugiere un aumento de más del 35% con respecto al precio actual de las acciones. Esto le indica que Wall Street cree que las acciones están infravaloradas en su nivel actual, a pesar de los elevados múltiplos. Además, tenga en cuenta que ServiceNow, Inc. no paga dividendos, con un índice de rendimiento y pago del 0,00%, por lo que se espera que todos los rendimientos provengan de la apreciación del capital.

Siguiente paso: comparar el P/E adelantado de ServiceNow, Inc. de 42,32 con el de sus pares SaaS más cercanos para confirmar si esta prima está justificada por la tasa de crecimiento de ingresos esperada para el año fiscal 2026.

Factores de riesgo

Estás viendo ServiceNow, Inc. (NOW) y su crecimiento estelar en ingresos por suscripción. $3.299 millones en el tercer trimestre de 2025, pero incluso un líder del mercado tiene riesgos claros. Mi trabajo es mapear esas amenazas a corto plazo en conocimientos prácticos, así que eliminemos el ruido. Los principales riesgos para ServiceNow no tienen que ver con la demanda; se trata de ejecución, competencia y la complejidad de su propia plataforma.

El mayor riesgo financiero a corto plazo es la presión competitiva sobre sus nuevos motores de crecimiento. ServiceNow está avanzando agresivamente en áreas como la Gestión de Relaciones con el Cliente (CRM), que es su segmento de más rápido crecimiento. Esto los pone cara a cara con gigantes establecidos. Si un competidor puede ofrecer una alternativa más simple y barata, esa alta tasa de crecimiento -que es esencial para justificar la valoración- se desacelerará. Por ejemplo, se están buscando activamente algunas alternativas debido al alto costo y los largos tiempos de implementación asociados con ServiceNow.

Riesgos Operativos y Estratégicos

El paso a la IA, si bien representa una gran oportunidad, introduce importantes riesgos operativos y estratégicos. La complejidad de nuevas ofertas como la AI Control Tower, que es un centro de mando central para la gobernanza de la IA, es un arma de doble filo. Es una herramienta poderosa, pero su profunda integración de plataforma y su complejidad significan que su implementación completa puede llevar meses, o incluso años, lo que a menudo requiere costosos consultores externos. Ese es un punto de fricción que puede arruinar un trato.

• Ejecución y gobernanza de la IA: La empresa gastó una cantidad sustancial en I+D en 2024 (2.540 millones de dólares) para impulsar la IA. Si el retorno de esa inversión es lento debido a la complejidad de la implementación del cliente o a la falta de experiencia interna, se pone a prueba el margen operativo, que la gerencia espera que sea cercano. 30.5% para todo el año 2025.
• Complejidad de la plataforma: Los ciclos de implementación largos siguen siendo una vulnerabilidad competitiva. Los clientes necesitan valor rápidamente.
• Escasez de talento en el ecosistema: La oferta de servicios para proyectos ServiceNow solo ha aumentado un 43% recientemente, mientras que la demanda ha aumentado, creando una brecha que ralentiza la adopción por parte de los clientes de nuevas funciones como Now Assist.

He aquí los cálculos rápidos: una implementación lenta significa un retraso en el reconocimiento de ingresos, lo que ejerce presión sobre el crecimiento de las Obligaciones de Desempeño Restantes Actuales (cRPO, por sus siglas en inglés), a pesar de que el cRPO fue fuerte en 11.350 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

Vientos en contra externos y regulatorios

Externamente, destacan dos factores: el cambio regulatorio y la volatilidad cambiaria. El panorama regulatorio se está volviendo más estricto a nivel mundial, particularmente con nuevas reglas como la Ley de Resiliencia Operacional Digital (DORA) de la UE. Esto es técnicamente un riesgo, pero ServiceNow lo ha convertido en una oportunidad de producto al vender sus soluciones de Gobernanza, Riesgo y Cumplimiento (GRC) y Gestión Integrada de Riesgos (IRM). Están vendiendo la pala a los mineros, por así decirlo.

Aún así, es necesario vigilar los tipos de cambio. Las fluctuaciones monetarias pueden crear vientos de cola o de frente, impactando las tasas de crecimiento de los ingresos por suscripción reportadas que son fundamentales para el sentimiento de los inversores. La compañía informa un crecimiento tanto según los PCGA como en moneda constante para gestionar esta expectativa.

Estrategias de mitigación y acciones claras

ServiceNow definitivamente no se queda quieto. Su principal estrategia de mitigación es duplicar la IA y la simplificación de la plataforma. Están utilizando las capacidades de su propia plataforma, como el producto de Gestión Integrada de Riesgos, para ayudar a los clientes a cumplir con las mismas regulaciones que representan un riesgo. También se están centrando en herramientas Low-Code/No-Code a través de App Engine para reducir la complejidad de la implementación y la dependencia de consultores externos.

El informe de ganancias del tercer trimestre de 2025 mostró que la administración tiene confianza y elevó la guía para todo el año 2025 para los ingresos por suscripción a un rango de 12.775 millones de dólares a 12.795 millones de dólares. También esperan una 32% margen de flujo de caja libre para todo el año. Esta sólida salud financiera proporciona un amortiguador para la gran inversión necesaria para mitigar el riesgo de ejecución de la IA. Si desea profundizar en quién apuesta en esta estrategia, consulte Explorando ServiceNow, Inc. (NOW) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Acción: Supervise la tasa de crecimiento de cRPO en el cuarto trimestre de 2025 para garantizar que la empresa esté navegando con éxito por el ciclo de renovación de contratos mencionado en el informe del segundo trimestre.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a ServiceNow, Inc. (NOW) y preguntándote qué sigue después de una racha tan sólida. La conclusión directa es que su motor de crecimiento está pasando de simplemente digitalizar la TI a orquestar toda la empresa con Inteligencia Artificial (IA). Este giro les brinda un camino claro para mantener el crecimiento de las primas, incluso a medida que escalan.

El núcleo de la oportunidad a corto plazo es la adopción masiva de su plataforma de inteligencia artificial. Para todo el año fiscal 2025, ServiceNow, Inc. elevó su perspectiva de ingresos por suscripción a entre $12,775 mil millones y $12,795 mil millones. Esta es una gran certeza de ingresos, y está respaldada por una enorme acumulación de ingresos contratados futuros, conocidos como Obligaciones de Desempeño Restantes (RPO, por sus siglas en inglés), que alcanzaron un nivel enorme. 24.300 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

Impulsores clave del crecimiento: IA y expansión empresarial

El mayor impulsor no es sólo un producto nuevo; es un cambio fundamental en el funcionamiento de la plataforma. La IA generativa (GenAI) y la IA agente, lo que significa que los agentes de IA pueden observar, decidir y desencadenar flujos de trabajo de forma autónoma, ahora están integradas en todas partes. Este movimiento es lo que está impulsando la próxima ola de ventas, especialmente fuera de su base tradicional de Gestión de Servicios de TI (ITSM).

He aquí los cálculos rápidos: los clientes no sólo están renovando sus contratos de TI; se están expandiendo a nuevas áreas. El crecimiento de la empresa ahora está impulsado por:

• Flujos de trabajo impulsados por IA: Usando su Desglosando la salud financiera de ServiceNow, Inc. (NOW): conocimientos clave para inversores plataforma para automatizar todo, desde la clasificación de incidentes hasta el servicio al cliente.
• Digitalización interempresarial: Expandiéndose a la gestión de casos de Recursos Humanos (RR.HH.), Gestión de Servicio al Cliente (CSM), Cadena de Suministro e incluso informes ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
• Código bajo/Sin código: App Engine permite a los usuarios avanzados, no sólo a los desarrolladores, crear aplicaciones hasta 5 veces más rápido, democratizando la automatización en toda la empresa.

Este es definitivamente el año en el que pasan de una plataforma de soporte a una capa de orquestación de IA para toda la empresa.

Proyecciones de ganancias y asociaciones estratégicas

Las proyecciones financieras reflejan esta expansión de la plataforma de alto margen. Los analistas esperan que las ganancias por acción (EPS) de ServiceNow, Inc. salten de $ 8,93 a $11.49 por acción el próximo año, un sólido 28.67% aumento. Además, el margen operativo no GAAP alcanzó un fuerte 33.5% en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra que se están volviendo significativamente más rentables a medida que escalan.

Las asociaciones estratégicas están consolidando este liderazgo. Recientemente han ampliado sus colaboraciones con empresas como Nvidia para escalar flujos de trabajo impulsados por IA y con figura para conectar la intención del diseño directamente con la creación de aplicaciones impulsadas por IA. Estos no son sólo comunicados de prensa; son integraciones directas que hacen que la plataforma sea más atractiva y valiosa para el cliente.

Para brindarle una imagen más clara de la visibilidad de sus ingresos a corto plazo, observe la Obligación de desempeño restante actual (cRPO), que son los ingresos que se espera que se reconozcan en los próximos 12 meses. En el tercer trimestre de 2025, cRPO fue 11.350 millones de dólares, creciendo 21% año tras año. Pocos grandes actores del software como servicio (SaaS) tienen ese tipo de certeza de ingresos.

Foso competitivo

La ventaja competitiva de ServiceNow, Inc. se reduce al hecho de que su plataforma única y unificada es una mejor trampa para ratones que una colección de soluciones puntuales. Ofrecen un margen de beneficio bruto de suscripción no GAAP de 83%, lo que indica dos cosas: el costo de brindar el servicio es increíblemente bajo y los clientes ven un valor enorme, por lo que están dispuestos a pagar una prima. Esta fortaleza financiera les permite reinvertir fuertemente en innovaciones de IA como el nuevo AI Agent Fabric y AI Control Tower, que administran y gobiernan la IA en toda la empresa. Se trata de un circuito competitivo que se refuerza a sí mismo.

El alto RPO total de 24.300 millones de dólares También muestra una increíble fidelidad al cliente, que es la señal definitiva de un modelo de negocio duradero. No sólo venden una herramienta; se están convirtiendo en la columna vertebral de misión crítica para los flujos de trabajo empresariales. El nuevo modelo de monetización basado en el consumo para sus soluciones de IA en 2025 está diseñado para impulsar aún más la adopción y luego monetizar en función del uso, asegurando ese flujo de ingresos a largo plazo.