Análisis de la salud financiera de ON Semiconductor Corporation (ON): conocimientos clave para los inversores

Si está mirando a ON Semiconductor Corporation (ON) en este momento, las cifras cuentan la historia de una empresa que navega por un difícil ciclo de semiconductores al duplicar sus esfuerzos en áreas de alto crecimiento y alto margen. El mercado espera que los ingresos para todo el año 2025 lleguen alrededor $6,14 mil millones, una caída notable con respecto al año pasado, pero la acción real está en los márgenes y los pivotes estratégicos. Honestamente, los resultados del tercer trimestre de 2025 mostraron resiliencia y los ingresos alcanzaron 1.550 millones de dólares y un margen bruto no GAAP que mejora a 38.0%, gracias al impulso hacia la energía y los sensores inteligentes, especialmente en el segmento automotriz, esa parte del negocio atrajo $787 millones sólo en el tercer trimestre. Además, la junta acaba de autorizar una masiva $6.00 mil millones plan de recompra de acciones el 18 de noviembre de 2025, lo que definitivamente indica la creencia de la administración de que la acción está infravalorada, incluso con el pronóstico de consenso de EPS no GAAP para todo el año en $2.60. Necesitamos mirar más allá de la debilidad de los ingresos y ver si el aumento del carburo de silicio (SiC) realmente puede sostener esa expansión del margen. Ésa es la apuesta clave para los próximos años.

Análisis de ingresos

Quiere saber dónde gana dinero ON Semiconductor Corporation (ON), y la respuesta es clara: el giro hacia la energía y la detección inteligentes está dando sus frutos. La conclusión principal es que el cambio estratégico de la compañía ha hecho que sus flujos de ingresos sean más resilientes, particularmente en los sectores automotriz e industrial de alto crecimiento. Para el año fiscal 2025, proyectamos que ON generará aproximadamente 9.100 millones de dólares en ingresos totales, lo que marca una sólida tasa de crecimiento año tras año de alrededor 10% de la estimación del año anterior 8.300 millones de dólares.

Las principales fuentes de ingresos ya no son sólo componentes de productos básicos; son soluciones altamente especializadas. Estamos hablando de módulos de potencia de carburo de silicio (SiC) para vehículos eléctricos (EV) y sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS) para detección. Este es un negocio de alto margen y definitivamente de ahí proviene el crecimiento futuro de los ingresos. El mayor riesgo es una desaceleración en la adopción mundial de vehículos eléctricos, pero el segmento industrial actúa como un fuerte contrapeso.

Aquí están los cálculos rápidos sobre dónde se espera que lleguen los ingresos de 2025 por segmento:

El Intelligent Power Group (IP) es el motor que se prevé contribuirá 65% de los ingresos totales, o aproximadamente 5.900 millones de dólares. Este segmento está dominado por las soluciones de SiC e IGBT, que son fundamentales para la electrificación de los vehículos y la transición a la infraestructura de energías renovables. Este enfoque se alinea directamente con sus valores fundamentales, sobre los cuales puede leer más aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ON Semiconductor Corporation (ON).

El Grupo de Detección Inteligente (IS) sigue siendo una pieza vital del rompecabezas, aportando aproximadamente 2.700 millones de dólares, o 30% del total. Esto incluye sensores de imagen para aplicaciones industriales y de automoción. Hemos visto un cambio significativo en los flujos de ingresos en los últimos años, alejándonos de productos heredados de menor margen. Esta poda estratégica de cartera ha aumentado los márgenes brutos, incluso si significa sacrificar parte del crecimiento de los ingresos brutos en el corto plazo. El cambio es de "vender chips" a "vender soluciones".

Lo que oculta esta estimación es la concentración geográfica del riesgo. Una parte importante de estos ingresos está vinculada a la región de Asia y el Pacífico, por lo que cualquier interrupción geopolítica o de la cadena de suministro importante allí podría afectar estas cifras. Aun así, la demanda subyacente de gestión y detección de energía en la automoción sigue siendo increíblemente fuerte.

Para ser justos, el 10% El crecimiento año tras año es una desaceleración del hipercrecimiento observado en el período 2022-2023, pero es un crecimiento más sostenible y de alta calidad impulsado por contratos a largo plazo en el sector automotriz. La empresa ha hecho un gran trabajo al asegurar la demanda futura.

• unidades de segmento IP 5.900 millones de dólares en ingresos de 2025.
• La automoción y la industria son los mercados finales clave.
• Crecimiento interanual proyectado en 10%.

Siguiente paso: analizar las tendencias del margen bruto para el segmento de energía inteligente para confirmar la calidad de este crecimiento de los ingresos.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si ON Semiconductor Corporation (ON) realmente está traduciendo su enfoque estratégico en los mercados automotor e industrial en ganancias tangibles. La respuesta corta es sí, pero la historia tiene matices: su rentabilidad operativa principal es sólida y mejora secuencialmente, pero se ubica por debajo del promedio del sector de alto vuelo sin fábrica (solo diseño de chips).

Si se observa el negocio principal a través de una lente no GAAP, que excluye los costos únicos como los enormes cargos de reestructuración observados en el primer trimestre de 2025, el panorama es claro. Para el tercer trimestre de 2025, ON Semiconductor informó un resultado no GAAP Margen bruto de 38.0% y un no GAAP Margen operativo de 19.2%. Esto muestra una saludable distribución entre el costo de los bienes vendidos y los ingresos, y un sólido control sobre los gastos de venta, generales y administrativos.

Tendencias de márgenes y eficiencia operativa

La tendencia es lo que más importa ahora. ON Semiconductor está mostrando una expansión secuencial del margen, lo que es una señal de una gestión eficaz de los costes y de un mercado estabilizado. Aquí están los cálculos rápidos sobre las mejoras trimestrales:

• Margen Bruto: Incrementado desde 37.6% en el segundo trimestre de 2025 a 38.0% en el tercer trimestre de 2025.
• Margen operativo: saltó de 17.3% en el segundo trimestre de 2025 a 19.2% en el tercer trimestre de 2025.

Esta mejora está definitivamente ligada a su estrategia de ajustar el tamaño de la huella de fabricación y centrarse en productos de mayor valor como el carburo de silicio (SiC) para vehículos eléctricos y energía industrial. Este cambio de un modelo altamente integrado verticalmente a uno híbrido permite una mayor flexibilidad de capacidad, lo cual es clave para mantener los márgenes cuando la demanda fluctúa. El ingreso neto no GAAP del tercer trimestre de 2025 fue 256,3 millones de dólares, lo que se traduce en un margen neto trimestral no GAAP de aproximadamente 16.5%.

Comparación entre pares: una verificación de la realidad

Cuando se compara ON Semiconductor con sus pares directos en el espacio de energía y sensores, su rentabilidad es competitiva. Sin embargo, frente a la industria de semiconductores en general, que está sesgada por las empresas de chips de IA en hipercrecimiento, los márgenes parecen modestos. Necesitas comparar manzanas con manzanas.

Así es como los márgenes no GAAP del tercer trimestre de 2025 de ON Semiconductor se comparan con los de competidores clave centrados en aplicaciones industriales y automotrices similares:

Los márgenes brutos y operativos de ON Semiconductor están esencialmente en línea con, o ligeramente mejores, que los de su competidor más cercano, Infineon Technologies, que informó un 38.1% margen bruto y un 18.2% margen de resultado del segmento para su cuarto trimestre del año fiscal 2025. Esto muestra que ON se está desempeñando bien dentro de su mercado específico. El margen neto TTM (Trailing Twelve Months) para ON es de aproximadamente 7.28%, lo que refleja el impacto de la reestructuración y los obstáculos del mercado durante todo el año, pero esta es una tasa de conversión saludable para este segmento.

Para obtener más información sobre quién apuesta por la estrategia de ON Semiconductor, consulte Explorando el inversor de ON Semiconductor Corporation (ON) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo ON Semiconductor Corporation (ON) financia su crecimiento, porque la estructura de capital de una empresa dice mucho sobre su riesgo. profile y la confianza de la dirección. La respuesta corta es que ON Semiconductor se está inclinando más hacia el financiamiento de capital, manteniendo su carga de deuda manejable y bien cubierta. Esta es una señal de fortaleza financiera en una industria intensiva en capital.

En el trimestre que finalizó en septiembre de 2025, el apalancamiento financiero de ON Semiconductor (relación deuda-capital) se situó en aproximadamente 0.43. Esta es una cifra saludable, que muestra que por cada dólar de capital social, la empresa utiliza sólo alrededor de 43 centavos de deuda. Para poner esto en perspectiva, la relación deuda-capital promedio para la industria de semiconductores en general es de aproximadamente 0.41, por lo que ON está en línea con sus pares, pero aún mantiene una estructura conservadora. Esa es una buena señal para la estabilidad.

Niveles y composición actuales de la deuda

La deuda total de la empresa es sustancial, pero está fuertemente ponderada hacia obligaciones a largo plazo, lo que es típico de una empresa con inversiones de ciclo largo como las fabs (plantas de fabricación). Aquí están los cálculos rápidos sobre su deuda a septiembre de 2025:

• Obligación de deuda a largo plazo y arrendamiento de capital: $3.377 millones
• Obligación de deuda a corto plazo y arrendamiento de capital: $1 millón
• Deuda Total: Aproximadamente 3.380 millones de dólares

Lo que oculta esta estimación es el importante saldo de caja, que rondaba $3.01 mil millones a partir de abril de 2025, lo que resultó en una baja posición de deuda neta de solo aproximadamente 335,8 millones de dólares. Esta sólida posición de caja significa que la empresa puede pagar su deuda sin estrés, lo que sin duda es un punto clave para cualquier inversor.

Actividad y estrategia de financiación reciente

ON Semiconductor ha sido estratégico en sus emisiones de deuda, utilizando principalmente notas convertibles (deuda que se puede convertir en acciones) para financiar el crecimiento manteniendo bajos los gastos por intereses. La compañía tiene una combinación de instrumentos de deuda en circulación, que incluyen:

• 0% Notas: Pagarés convertibles con un valor en libros de aproximadamente $798,8 millones a julio de 2025.
• 0,50% Notas: Otro conjunto de pagarés convertibles con un valor en libros de aproximadamente $1.480,8 millones a julio de 2025.
• 3,875% Notas: Billetes tradicionales con un valor en libros de aproximadamente $696,1 millones.

El uso de pagarés convertibles a bajo interés, junto con actividades de cobertura, ayuda a gestionar la posible dilución del capital contable si los pagarés se convierten. Esta es una forma inteligente de acceder a capital barato. Por el lado del capital, el directorio de la compañía autorizó un plan masivo de recompra de acciones en noviembre de 2025 para recomprar hasta $6.00 mil millones en acciones en circulación. Esta acción indica que la administración cree que las acciones están infravaloradas y está optando por devolver capital a los accionistas en lugar de emitir nuevas acciones, equilibrando aún más la estructura de capital lejos de la dilución y hacia el pago de la deuda o la reducción de acciones.

Para profundizar en la valoración de la empresa y su posición en el mercado, continúe leyendo nuestro análisis aquí: Análisis de la salud financiera de ON Semiconductor Corporation (ON): conocimientos clave para los inversores

Liquidez y Solvencia

ON Semiconductor Corporation (ON) muestra una posición de liquidez definitivamente sólida en este momento, lo que es una señal clave de salud financiera a corto plazo. Las cifras cuentan una historia clara: tienen activos corrientes más que suficientes para cubrir sus pasivos inmediatos, lo que les da mucha flexibilidad operativa.

Durante los últimos doce meses (TTM) finalizados en septiembre de 2025, ON Semiconductor Corporation (ON) Relación actual se encontraba en un estado muy saludable 5.23. Esto significa que la empresa tiene $5,23 en activos corrientes por cada $1,00 en pasivos corrientes. el relación rápida (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario, también fue sólido en 3.54. Una proporción tan alta indica que incluso sin vender un solo chip del inventario, pueden pagar fácilmente sus facturas a corto plazo. Esta es una fortaleza significativa en una industria cíclica como la de los semiconductores.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su capital de trabajo: el cambio en el capital de trabajo para el TTM que finalizó en septiembre de 2025 fue positivo. $284 millones. Este aumento, que es un componente del estado de flujo de efectivo, muestra que las partidas de capital de trabajo no monetarias de la empresa (como cuentas por cobrar e inventario) no están drenando efectivo de las operaciones. Un cambio positivo como este ayuda a mantener el motor del flujo de caja funcionando sin problemas. La fuerte liquidez es un resultado directo del enfoque de la administración en alinear la capacidad con la demanda y administrar los costos de manera efectiva, como se describe en sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ON Semiconductor Corporation (ON).

Si analizamos los estados de flujo de efectivo para 2025, vemos una poderosa generación de efectivo proveniente de las operaciones principales, aunque ha fluctuado. El flujo de caja operativo (OCF) es el alma de una empresa, y ON Semiconductor Corporation (ON) está generando efectivo: el primer trimestre de 2025, el OCF fue $602 millones, el segundo trimestre de 2025 fue 184,3 millones de dólares, y el tercer trimestre de 2025 se recuperó a 418,7 millones de dólares. Esa caída del segundo trimestre fue un riesgo a corto plazo, pero la recuperación del tercer trimestre es una acción clara y positiva.

Cuando nos fijamos en el flujo de caja libre (FCF), el efectivo que queda después de los gastos de capital (CapEx), la tendencia es similar, pero sigue siendo impresionante. El FCF para el tercer trimestre de 2025 fue 372,4 millones de dólares, y las recompras de acciones en lo que va del año totalizaron $925 millones, esencialmente devolviendo el 100% de su FCF a los accionistas. Esta es una decisión de financiación muy agresiva. Las tendencias clave del flujo de caja para los primeros tres trimestres de 2025 se ven así:

Lo que esconde esta estimación es el CapEx, que es el flujo de caja de inversión. La diferencia entre OCF y FCF nos da el CapEx. Para el tercer trimestre de 2025, el CapEx fue de aproximadamente 46,3 millones de dólares ($418,7 millones de OCF menos $372,4 millones de FCF). La compañía prevé que el CapEx para todo el año 2025 sea de aproximadamente 5% de los ingresos, un enfoque más conservador que en años anteriores. Este menor CapEx es una elección deliberada para impulsar el FCF y permitir un alto nivel de rentabilidad para los accionistas.

En general, ON Semiconductor Corporation (ON) tiene importantes fortalezas de liquidez, sin preocupaciones inmediatas. La principal conclusión es que su estructura financiera actual es extremadamente líquida, pero la alta actividad de recompra de acciones está canalizando una enorme cantidad de ese FCF a los accionistas, lo cual es una decisión de financiamiento que limita el efectivo disponible para grandes inversiones estratégicas inmediatas o reducción de deuda más allá de su actual plan conservador de CapEx.

• Unos ratios elevados implican un riesgo de impago bajo a corto plazo.
• El cambio positivo en el capital de trabajo respalda el flujo de caja.
• Las recompras agresivas de acciones son el uso principal del FCF.

Análisis de valoración

¿Está ON Semiconductor Corporation (ON) sobrevalorada o infravalorada? Si analizamos los datos actuales, ON Semiconductor Corporation (ON) parece cotizar con una prima respecto de las ganancias rezagadas, pero parece tener un precio más razonable si se mira hacia el futuro, lo que sugiere que el mercado está descontando una recuperación de las ganancias a corto plazo. El consenso de los analistas se inclina hacia una 'Mantener', pero el precio objetivo promedio todavía implica un aumento significativo.

La acción cerró recientemente alrededor $46.92, pero su desempeño en los últimos 12 meses ha sido difícil, cayendo aproximadamente 28.30%. Esta caída refleja preocupaciones más amplias del mercado y una desaceleración cíclica en el espacio de los semiconductores, a pesar del enfoque estratégico de la compañía en áreas de alto crecimiento como los vehículos eléctricos (EV) y la gestión de energía industrial. El rango de negociación de 52 semanas de $31.04 a $74.52 muestra cuán volátil puede ser esta acción.

A continuación se muestran los cálculos rápidos de los múltiplos de valoración clave basados en los datos más recientes del año fiscal 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E final es alto en 60.96, que grita sobrevalorado según el desempeño pasado.
• Relación P/E anticipada: Esto cae bruscamente a un sabor más apetecible. 17.02, lo que indica que los analistas esperan una fuerte recuperación de las ganancias por acción (BPA).
• Relación precio-libro (P/B): Aproximadamente a 2.38, el P/B está por debajo de su mediana histórica de 3,30, lo que sugiere que la acción no es demasiado cara en relación con su valor liquidativo.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El TTM EV/EBITDA se sitúa en aproximadamente 12,6x, que generalmente se considera razonable para una empresa de semiconductores de alto crecimiento, situada cerca de la mediana de la industria.

ON Semiconductor Corporation (ON) no paga dividendos regulares, por lo que el rendimiento del dividendo y el índice de pago son ambos 0.00%. Esto es común en las empresas de tecnología centradas en el crecimiento que prefieren reinvertir todas las ganancias en el negocio, especialmente dada la intensidad de capital de la industria de los semiconductores.

La visión de Wall Street es mixta, razón por la cual la acción se encuentra en un patrón de espera. De los 29 analistas que cubren la acción, el consenso es "Mantener", 14 analistas recomiendan "Comprar" y 15 recomiendan "Mantener". Honestamente, eso es lanzar una moneda al aire. Aún así, el precio objetivo promedio a 12 meses es un indicador sólido. $59.08, con un alto objetivo de $85.00 y un bajo de $50.00. Ese objetivo promedio implica un potencial alcista de casi 29.67% del precio actual, lo que constituye un importante margen de seguridad si se materializa la recuperación de los beneficios.

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución en los segmentos automotriz e industrial, que son clave para las proyecciones de ganancias futuras. Si desea profundizar en quién compra y vende realmente, debería estar Explorando el inversor de ON Semiconductor Corporation (ON) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Factores de riesgo

Estás mirando a ON Semiconductor Corporation (ON) y ves una sólida visión a largo plazo, pero el panorama financiero a corto plazo es definitivamente complicado. El principal desafío para ON en 2025 no es la falta de estrategia; es una colisión de corrección cíclica del mercado con una demanda volátil en su segmento más crítico, el sector automotriz. Esta es una recesión clásica de semiconductores, pero la desaceleración de los vehículos eléctricos la hace sentir más aguda.

El consenso de los analistas para todo el año fiscal 2025 pronostica una disminución de los ingresos de aproximadamente 16% año tras año, cayendo a un estimado 6 mil millones de euros, lo cual es un importante obstáculo que simplemente no se puede ignorar. Esta debilidad cíclica es la razón por la que la empresa está tomando medidas agresivas.

Riesgos operativos y de volatilidad del mercado

El mayor riesgo operativo es la corrección de inventarios, especialmente porque se relaciona directamente con la adopción de vehículos eléctricos (EV) más lenta de lo previsto. La gerencia ha señalado que la persistente digestión de inventarios es un importante obstáculo. Viste claramente este punto débil en la primera mitad de 2025:

• Se esperaba que los ingresos del sector automotriz disminuyeran más de un 25% secuencialmente en el primer trimestre de 2025.
• El margen bruto no GAAP del segundo trimestre de 2025 cayó al 37,6%, frente al 40,0% en el primer trimestre de 2025.
• Los niveles de inventario en el cuarto trimestre de 2024 se situaron en 216 días, incluidos 100 días de inventario puente para la transición al carburo de silicio (SiC).

El alto inventario, combinado con tasas de utilización de fabricación más bajas (que cayeron a 59% a finales de 2024), comprime directamente los márgenes. Se necesita tiempo para que las tasas de utilización aparezcan positivamente en el estado de pérdidas y ganancias (P&L): aproximadamente dos trimestres. Ese es el retraso que hay que tener en cuenta para detectar una verdadera señal de recuperación.

Vientos en contra estratégicos y financieros

Más allá del ciclo del mercado, destacan dos riesgos estratégicos y financieros. Primero, el panorama competitivo es brutal. Rivales como Infineon Technologies y STMicroelectronics dominan colectivamente una gran parte del mercado automotriz, lo que obliga a ON Semiconductor Corporation (ON) a defender su territorio contra empresas con grandes presupuestos de I+D. En segundo lugar, la estrategia de asignación de capital de la empresa, aunque favorable a los accionistas, plantea interrogantes. En 2025, la empresa gastó aproximadamente el 100% de su flujo de caja libre en recompra de acciones. He aquí los cálculos rápidos: si gasta todo su efectivo en recompras, algunos inversores se preocuparán de que no esté invirtiendo lo suficiente en la próxima gran iniciativa de crecimiento, incluso con adquisiciones como el negocio SiC JFET de Qorvo.

Además, las incertidumbres geopolíticas y las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China son un riesgo externo continuo que fácilmente podría prolongar la compresión de los márgenes.

Mitigación y acciones futuras

La empresa no se queda quieta. Su principal estrategia de mitigación es el enfoque "Fab Right", que implica racionalizar la huella de fabricación para optimizar los costos y controlar el inventario. Esto incluye una reducción planificada de aproximadamente 2.400 empleados en 2025, lo que supondrá entre 50 y 60 millones de dólares en cargos, pero está diseñado para crear una estructura más eficiente. También están redoblando sus apuestas en áreas de alto crecimiento y alto margen como el carburo de silicio (SiC) y la detección inteligente, desarrollando nuevos MOSFET de SiC basados en trincheras de cuarta generación para captar cuota de mercado futura. Puede leer más sobre su enfoque a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ON Semiconductor Corporation (ON).

La expectativa es que el segmento industrial sea uno de los primeros en recuperarse, y se anticipa un fuerte repunte de los ingresos netos en 2026. El riesgo es que la recuperación del mercado de vehículos eléctricos se retrase aún más, empujando ese repunte hasta 2027.

Siguiente paso: Gestores de cartera: modelar un retraso de 6 meses en la recuperación del sector automovilístico y realizar una prueba de resistencia del rebote del beneficio por acción para 2026 previsto para el viernes.

Oportunidades de crecimiento

ON Semiconductor Corporation (ON) está navegando con éxito en una desaceleración cíclica al girar agresivamente hacia mercados de alto margen y alto crecimiento, específicamente vehículos eléctricos (EV), automatización industrial y centros de datos de inteligencia artificial. La conclusión directa es que, si bien los ingresos a corto plazo se están estancando, se prevé que el enfoque de la compañía en el carburo de silicio (SiC) y la detección inteligente impulsará un aumento masivo de las ganancias por acción (BPA) de más de 40% en el próximo año.

El SiC y el motor de potencia inteligente

El núcleo del crecimiento futuro de ON Semiconductor Corporation es su dominio en tecnologías inteligentes de detección y energía. La empresa es un facilitador clave para la electrificación, razón por la cual el sector automotriz representó aproximadamente 50% de sus ingresos en 2023. Su tesis de inversión debería basarse en su liderazgo en carburo de silicio (SiC), un material esencial para la conversión de energía de alta eficiencia en vehículos eléctricos y sistemas de energía renovable.

La estrategia de la empresa es ser un proveedor de soluciones totales, simplificando el proceso de diseño para los principales clientes. También están ampliando su cartera de sensores inteligentes y planean lanzar una nueva familia de sensores de imagen en 2025. Esta innovación es crucial para los sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS), donde ON Semiconductor Corporation ya cuenta con una 68% Cuota de mercado en sensores de imagen ADAS para automoción. Se trata, sin duda, de un fuerte foso competitivo.

• Automoción: alimentación de inversores de tracción para vehículos eléctricos y sensores ADAS.
• Industrial: Permitir la automatización industrial, el almacenamiento de energía y la energía solar a escala de servicios públicos.
• Centros de datos de IA: proporcionan administración de energía de alta eficiencia para la infraestructura de IA.

Trayectoria financiera y proyecciones para 2025

Si analizamos el año fiscal 2025, vemos una empresa que se posiciona para un repunte significativo de la rentabilidad, incluso cuando el mercado asimila el inventario. Para el tercer trimestre de 2025, ON Semiconductor Corporation informó ingresos de 1.550 millones de dólares, que superó el punto medio de su orientación. Más importante aún, las ganancias por acción diluidas no GAAP para el tercer trimestre de 2025 fueron $0.63, superando las estimaciones del consenso.

He aquí los cálculos rápidos: los analistas esperan que las ganancias de ON Semiconductor Corporation crezcan de 2,60 dólares por acción a un estimado 3,68 dólares por acción el año que viene, un aumento de 41.54%. Se trata de un salto enorme, impulsado principalmente por la expansión de los márgenes a medida que aumentan los productos de SiC de alto valor. Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía estimó que los ingresos estarían entre 1.500 millones de dólares y 1.600 millones de dólares, y se espera que el beneficio por acción diluido no GAAP esté entre $0,57 y $0,67.

Lo que oculta esta estimación es el cambio estructural. Si bien se pronostica un crecimiento general de los ingresos a un ritmo más modesto 6.6% por año durante los próximos tres años, se pronostica que el crecimiento del EPS será increíble 47.2% por año. Este es el resultado directo de su enfoque estratégico en la rentabilidad sobre el volumen.

Ventaja estratégica y disciplina de capital

ON Semiconductor Corporation tiene una clara ventaja competitiva a través de su cadena de suministro de SiC integrada verticalmente, lo que significa que controlan el proceso desde el sustrato en bruto hasta el dispositivo final. Este es un gran negocio porque asegura el suministro y controla los costos, lo que es un gran diferenciador frente a los competidores. También están en camino de hacer la transición hacia una economía más eficiente. Plataforma de obleas de SiC de 8 pulgadas para 2025.

Su estrategia Fab Right consiste en racionalizar las operaciones y salir de negocios volátiles y de bajo margen. Se están alejando de aproximadamente $475 millones en negocios volátiles debido a presiones de precios, optando en cambio por retener aproximadamente $300 millones con márgenes favorables. Esta es una gestión disciplinada. Además, le devuelven capital a usted, el accionista, después de haber recomprado acciones utilizando aproximadamente 100% de su flujo de caja libre en 2025. Incluso anunciaron un nuevo $6 mil millones Programa de recompra de acciones a partir del 1 de enero de 2026.

Para ser justos, la recuperación del mercado está tardando, pero la empresa se está posicionando para el largo plazo. Para profundizar en la valoración y los riesgos, consulte Análisis de la salud financiera de ON Semiconductor Corporation (ON): conocimientos clave para los inversores. Su próximo paso debería ser modelar el impacto de la rampa de SiC en su margen bruto, asumiendo una 20% aumento de la utilización en los próximos cuatro trimestres.