Desglosando la salud financiera de Oscar Health, Inc. (OSCR): conocimientos clave para los inversores

Estás mirando a Oscar Health, Inc. (OSCR) y ves una paradoja: un crecimiento masivo de los ingresos, pero un resultado final que todavía está en números rojos y, sinceramente, esa es la forma correcta de enmarcar la cuestión de la inversión en este momento. La guía de la compañía para todo el año 2025 proyecta que los ingresos totales alcanzarán el punto medio de un impresionante $12,1 mil millones, lo que demuestra que su enfoque tecnológico definitivamente está resonando e impulsando la participación de mercado. Pero la prueba de la realidad es la guía reafirmada para todo el año para las pérdidas por operaciones, que se ubica en aproximadamente $250 millones punto medio, y eso es un resultado directo del alto índice de pérdidas médicas (MLR, por sus siglas en inglés) -el porcentaje de ingresos por primas gastados en servicios clínicos- que la gerencia espera que alcance 86.5%. He aquí los cálculos rápidos: los altos costos médicos están consumiendo los dólares de las primas, por lo que el camino hacia la rentabilidad, que apuntan para 2026, depende completamente de su capacidad para reducir ese MLR. La historia del crecimiento es sólida, pero la historia de los costos es la que importa ahora.

Análisis de ingresos

Necesita saber si Oscar Health, Inc. (OSCR) puede sostener su rápida expansión, y la respuesta es sí, por ahora. El motor de ingresos de la compañía está funcionando a toda máquina, y la gerencia proyecta unos ingresos totales para todo el año 2025 entre $12.0 mil millones y 12.200 millones de dólares. Este crecimiento de los ingresos es una señal poderosa, pero definitivamente es necesario comprender de dónde proviene ese dinero y qué impulsa el ritmo.

Comprender las corrientes de ingresos de Oscar Health, Inc.

La gran mayoría de los ingresos de Oscar Health, Inc. provienen de las primas de seguros médicos, que es el dinero que los miembros pagan por su cobertura. Esta no es una combinación de productos compleja; es un negocio de alto crecimiento basado en el volumen. El principal impulsor es el mercado individual, específicamente los mercados de la Ley de Atención Médica Asequible (ACA). Este enfoque en el mercado ha sido el núcleo de su estrategia y es donde están ganando una importante participación de mercado.

Los ingresos están segmentados por tipo de plan, pero la historia trata sobre el consumidor individual. El crecimiento de la membresía, que afectó 1,8 millones a principios de 2025, es el precursor directo de los ingresos por primas. En pocas palabras, más miembros significan más primas, y su modelo impulsado por la tecnología les está ayudando a adquirir y retener a esos miembros mejor que sus competidores.

• Fuente primaria: Primas de seguro médico de los miembros.
• Segmento clave: Mercado individual (mercados ACA).
• Impulsor de crecimiento: alta adquisición y retención de miembros.

Crecimiento de ingresos año tras año y tendencias clave

La tasa de crecimiento muestra una empresa en modo de expansión agresiva. Basado en los ingresos totales de 2024 de aproximadamente 9.200 millones de dólares, el punto medio de la orientación para 2025 en $12,1 mil millones implica una tasa de crecimiento de ingresos año tras año de aproximadamente 31.5%. Se trata de un salto enorme y demuestra que sus precios disciplinados y su expansión geográfica están funcionando. Aquí están los cálculos rápidos sobre el historial de ingresos recientes:

Lo que oculta esta estimación es el cambio estratégico. El crecimiento está impulsado por la membresía, pero la compañía también está tomando medidas para diversificar su oferta dentro del ecosistema de seguros médicos. Por ejemplo, están lanzando un nuevo producto de Acuerdo de Reembolso de Salud de Cobertura Individual (ICHRA) y adquiriendo activos como una correduría de mercado individual y una plataforma tecnológica de inscripción directa. Estos son pequeños cambios ahora, pero indican un compromiso de captar una mayor parte del recorrido del consumidor, lo que podría convertirse en una importante fuente de ingresos más adelante. Puede encontrar una inmersión más profunda en la valoración y la estrategia en nuestra publicación completa, Desglosando la salud financiera de Oscar Health, Inc. (OSCR): conocimientos clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a Oscar Health, Inc. (OSCR) para ver si la historia de crecimiento finalmente se traduce en ganancias reales. La respuesta corta para el año fiscal 2025 es: todavía no. La empresa todavía se encuentra en una fase previa a la obtención de ganancias de alto crecimiento, pero la eficiencia operativa subyacente definitivamente está mostrando una mejora significativa, incluso cuando su negocio principal enfrenta presiones de costos en todo el mercado.

Para todo el año 2025, Oscar Health, Inc. prevé una pérdida operativa sustancial y un margen de beneficio neto negativo, pero la atención debe centrarse en el margen bruto y el control de gastos. He aquí los cálculos rápidos basados en la orientación reafirmada, que proyecta los ingresos totales entre $12.0 mil millones y 12.200 millones de dólares.

Beneficio bruto y eficiencia operativa

En el mundo de los seguros médicos, su beneficio bruto está determinado por el índice de pérdidas médicas (MLR), que es el porcentaje de los ingresos por primas pagados en reclamaciones médicas. Cuanto menor sea el MLR, mayor será su margen de beneficio bruto. Para 2025, Oscar Health, Inc. anticipa un MLR entre 86.0% y 87.0%.

Esto significa que su margen de beneficio bruto proyectado es de un ajustado 13,0% a 14,0%. Este es su primer número crítico. Este margen es lo que queda para cubrir todos los costos administrativos, tecnológicos y de venta. La empresa está gestionando bien esta base de costos, proyectando una relación de gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) entre 17.1% y 17.6%.

• Margen de beneficio bruto: 13,5% (punto medio)
• Índice de pérdidas médicas (MLR): 86,5 % (punto medio)
• Ratio de gastos de venta, generales y administrativos: 17,35 % (punto medio)

Márgenes operativos y de beneficio neto

Si nos fijamos en el resultado final, la empresa todavía espera pérdidas. Oscar Health, Inc. pronostica una pérdida operativa para todo el año de entre $200 millones y $300 millones. Esto se traduce en un margen de beneficio operativo de aproximadamente -2,07% (basado en el punto medio de ingresos de 12.100 millones de dólares y el punto medio de pérdidas de 250 millones de dólares). El margen de beneficio neto será ligeramente peor, ya que la pérdida neta suele ser mayor que la pérdida operativa debido a intereses e impuestos. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025, la Pérdida Neta fue 137,45 millones de dólares, en comparación con una Pérdida de Operaciones de 129,25 millones de dólares.

Aquí hay un resumen de las perspectivas de rentabilidad para todo el año 2025:

Comparación y tendencias de la industria

Para ser justos, todo el sector de los seguros médicos se enfrenta a vientos en contra. El MLR promedio para el segmento individual en toda la industria ya era alto, 86,7 % en el segundo trimestre de 2025. El MLR proyectado de Oscar Health, Inc. del 86,5 % está en línea con la realidad actual del mercado, lo que representa una mejora significativa con respecto a sus años anteriores, cuando su MLR era a menudo más alto que el de sus pares.

Aún así, los grandes actores establecidos son rentables. El margen de beneficio neto promedio no ponderado de cuatro importantes aseguradoras de salud pública fue del 5,3% en el primer trimestre de 2025. El margen negativo de Oscar Health, Inc. muestra el costo de su estrategia de alto crecimiento y el desafío de hacer crecer una aseguradora tecnológicamente avanzada. La buena noticia es la tendencia: la administración confía en lograr la rentabilidad en 2026, impulsada por precios disciplinados para los planes de 2026 y eficiencias operativas continuas. Están haciendo un gran trabajo en la gestión de costos y el índice de gastos de venta, generales y administrativos mejora año tras año.

Este enfoque en la eficiencia es fundamental. Puede profundizar en las fuerzas que impulsan su valoración en Explorando al inversor de Oscar Health, Inc. (OSCR) Profile: ¿Quién compra y por qué?. La conclusión clave es que la historia actual trata sobre el camino hacia las ganancias, no sobre la presencia de ganancias.

Próxima acción: Modele un escenario para 2026 en el que la MLR alcance el 85,0 % y el índice de gastos de ventas, generales y administrativos alcance el 16,0 % para probar el objetivo de rentabilidad de la administración.

Estructura de deuda versus capital

Está mirando el balance general de Oscar Health, Inc. (OSCR) para comprender cómo financian sus operaciones y su crecimiento, y la relación deuda-capital (D/E) es el primer lugar para comenzar. La buena noticia es que Oscar Health, Inc. no depende demasiado de la deuda, pero la estructura está cambiando rápidamente. A septiembre de 2025, el ratio D/E de la empresa se situó en 0.67. Eso significa que por cada dólar de capital (el dinero que los accionistas han invertido) la empresa ha 67 centavos de deuda. Para ser justos, esto es sólo ligeramente superior al promedio de la industria de seguros de vida y salud, que es de aproximadamente 0.6264. Ese es un nivel manejable de apalancamiento financiero.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su combinación de financiamiento al tercer trimestre de 2025. Su balance está relativamente limpio en el lado de corto plazo, pero la deuda a largo plazo es la cifra clave.

• Deuda a Corto Plazo: $0 millones
• Deuda a Largo Plazo: $686 millones
• Capital contable total: $1,024 Millones

La compañía definitivamente está equilibrando sus necesidades de financiamiento, pero la actividad reciente muestra un cambio estratégico hacia el uso de deuda convertible (un tipo de préstamo que puede convertirse en acciones) para impulsar la expansión.

Actividad y estrategia de financiación recientes

En septiembre de 2025, Oscar Health, Inc. fijó el precio de una importante oferta privada de notas subordinadas senior convertibles al 2,25% con vencimiento en 2030, lo que aumentó $355 millones. Esta es una medida inteligente porque los pagarés convertibles ofrecen una tasa de interés más baja que la deuda tradicional y le dan flexibilidad a la empresa. Están utilizando los ingresos netos, estimados en aproximadamente $342,5 millones, para fines corporativos generales, incluidas iniciativas estratégicas impulsadas por IA y oportunidades de crecimiento. También gastaron aproximadamente $29,8 millones en transacciones de compra limitada, que es una herramienta financiera para ayudar a compensar la posible dilución de las acciones si las notas se convierten en acciones más adelante.

Esta emisión de deuda es una señal clara de que Oscar Health, Inc. está dispuesto a asumir deuda de bajo costo para acelerar el crecimiento y las inversiones en tecnología mientras intenta gestionar el riesgo de diluir el valor actual para los accionistas. El impacto inmediato de esta emisión se refleja en el mayor ratio D/E en comparación con el 0.22 informó anteriormente en marzo de 2025.

La empresa también está gestionando activamente su combinación de deuda y capital existente. Por ejemplo, a principios de noviembre de 2025, Oscar Health, Inc. ejecutó una liquidación parcial de sus notas senior convertibles 2031. Aproximadamente $187,5 millones en monto principal de billetes fueron canjeados por aproximadamente 23,3 millones de acciones de acciones ordinarias Clase A. Esta acción muestra una voluntad de canjear deuda por acciones, lo que reduce los pagos de intereses futuros y fortalece el balance, incluso si aumenta ligeramente el número de acciones. Este tipo de gestión activa es exactamente lo que desea ver.

Aquí hay una instantánea de los componentes clave y un vistazo al movimiento reciente de la relación D/E:

Lo que oculta esta estimación es la posible dilución futura de las notas convertibles. Si el precio de las acciones aumenta significativamente, esos pagarés se convertirán, convirtiendo la deuda en capital pero aumentando el número total de acciones en circulación. Si desea profundizar en la trayectoria financiera de la empresa, puede leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Oscar Health, Inc. (OSCR): conocimientos clave para los inversores.

Siguiente paso: Gestor de cartera: modelar el impacto de una conversión total de los pagarés de 2030 en el recuento de acciones y las ganancias por acción para finales del primer trimestre de 2026.

Liquidez y Solvencia

Estás viendo la capacidad de Oscar Health, Inc. (OSCR) para cubrir sus facturas a corto plazo y, sinceramente, el panorama es heterogéneo. Los ratios de liquidez de la compañía para el año fiscal 2025 sugieren una posición ajustada a corto plazo, pero esto está significativamente amortiguado por una importante reserva de efectivo. La liquidez es escasa, pero la solvencia no es una crisis inmediata.

Las métricas de liquidez básicas, el índice circulante y el índice rápido (índice de prueba ácida), se encuentran por debajo de la marca crítica de 1,0 en noviembre de 2025. Específicamente, el índice circulante, que mide los activos circulantes frente a los pasivos circulantes, es de aproximadamente 0.92. El Quick Ratio, que excluye activos menos líquidos como el inventario (que no es un factor importante para una aseguradora de salud), también ronda 0.92. Un ratio inferior a 1,0 significa que, sobre el papel, los pasivos corrientes superan a los activos corrientes. Esta es definitivamente una bandera amarilla.

He aquí los cálculos rápidos de lo que eso significa para el capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes): una proporción de 0,92 implica una posición de capital de trabajo negativa. Tiene menos de un dólar de activos líquidos por cada dólar de deuda a corto plazo. Esta tendencia es una reversión de años anteriores y significa que la compañía depende de la generación de flujo de efectivo o de su reserva de efectivo existente para cumplir con sus obligaciones, en lugar de un colchón saludable de activos corrientes netos. Para una aseguradora de alto crecimiento, esto no es infrecuente, pero aumenta el riesgo operativo.

El estado de flujo de caja para 2025 muestra el verdadero punto de estrés: el flujo de caja operativo (OCF). Para todo el año fiscal 2025, Oscar Health, Inc. informó un flujo de efectivo operativo negativo de aproximadamente -964,66 millones de dólares. Esta es una caída dramática con respecto al OCF positivo del año anterior e indica que las actividades comerciales principales están consumiendo efectivo, no generándolo. Esta es la principal preocupación de liquidez en la que debe centrarse.

Las otras secciones sobre flujo de efectivo cuentan una historia de gestión de capital:

• Flujo de caja operativo: una importante salida de -964,66 millones de dólares para el año fiscal 2025, impulsado en parte por reclamaciones mayores a las esperadas y un $130 millones aumento del ajuste por riesgo pagadero en el tercer trimestre de 2025.
• Flujo de caja de inversión: Generalmente se trata de una salida de dinero a medida que la empresa invierte. En el primer trimestre de 2025, Oscar Health, Inc. tuvo una salida neta de efectivo de actividades de inversión, principalmente para la compra de inversiones, lo cual es estándar para una aseguradora que administra su flotación.
• Flujo de caja de financiación: Esta sección a menudo refleja movimientos de deuda y capital. La compañía está gestionando activamente su estructura de capital, incluidas acciones como la liquidación parcial de sus Senior Notes Convertibles 2031.

La gracia salvadora y la fortaleza clave aquí es la importante posición de efectivo de la compañía. En el tercer trimestre de 2025, solo las filiales de seguros poseían aproximadamente 1.200 millones de dólares de capital excedente, incluyendo $564 millones de exceso de capital, lo que proporciona un importante amortiguador contra el flujo de caja operativo negativo. Este efectivo actúa como una válvula de liquidez de emergencia, pero no es una solución sostenible a largo plazo. La empresa necesita convertir ese flujo de caja operativo en positivo y rápidamente para demostrar la viabilidad a largo plazo de su modelo. Puedes leer más sobre esto en Desglosando la salud financiera de Oscar Health, Inc. (OSCR): conocimientos clave para los inversores.

La conclusión clave es que los índices de liquidez actuales son una señal de advertencia, pero el importante efectivo en el balance proporciona una red de seguridad temporal. Finanzas: Modele una tasa de consumo de efectivo de 12 meses basada en el OCF de 2025 para determinar la pista para fin de mes.

Análisis de valoración

Según las métricas financieras actuales y el sentimiento del mercado a noviembre de 2025, Oscar Health, Inc. (OSCR) parece estar sobrevalorado en relación con su rentabilidad principal, a pesar de una convincente historia de crecimiento. El mercado está valorando un éxito futuro significativo, pero las ganancias negativas y la calificación de consenso de los analistas de 'Reducir' sugieren que la acción se está negociando por encima de su valor fundamental a corto plazo.

Está buscando una señal clara y, sinceramente, los ratios de valoración están mostrando una señal de advertencia. El enfoque de la compañía en la participación de mercado y el crecimiento es claro, pero eso tiene un alto precio para los inversores de hoy. Aquí están los cálculos rápidos sobre por qué.

Múltiplos de valoración clave: el panorama no rentable

Cuando una empresa no es rentable, las herramientas de valoración tradicionales como la relación precio-beneficio (P/E) fallan. Oscar Health, Inc. está en este campo, con una relación P/E estimada para 2025 de -11,3x, lo cual es negativo porque la empresa todavía reporta pérdidas. Esto inmediatamente lo señala como una apuesta de crecimiento a toda costa, no como una inversión de valor.

Aún así, podemos mirar otros múltiplos:

• Precio al Libro (P/B): El ratio P/B estimado para 2025 es de alrededor 3,78x. Este múltiplo es alto para una aseguradora de salud, lo que sugiere que el mercado valora a la empresa en casi cuatro veces su valor liquidativo.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica también es negativa, reportada en aproximadamente -27.95 a partir de octubre de 2025. Una relación EV/EBITDA negativa ocurre cuando la compañía tiene ganancias negativas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), lo que hizo Oscar Health, Inc., reportando una pérdida de EBITDA ajustada de 101,5 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Esta es definitivamente una señal clara de falta de rentabilidad.

Lo que esconde esta estimación es la apuesta del mercado por la plataforma tecnológica de la compañía, +Oscar, y su potencial a largo plazo en el mercado de seguros de salud individuales, razón por la cual el precio de las acciones está donde está a pesar de las pérdidas. Para profundizar más, puede consultar el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Oscar Health, Inc. (OSCR): conocimientos clave para los inversores.

Tendencias bursátiles y consenso de analistas

Las tendencias de los precios de las acciones durante los últimos 12 meses muestran una volatilidad significativa. El rango de 52 semanas para Oscar Health, Inc. ha estado entre un mínimo de $11.20 y un alto de $23.80. Negociando alrededor del $14.00 marca a mediados de noviembre de 2025, la acción está mucho más cerca de su mínimo de 52 semanas que de su máximo, lo que refleja el reciente escepticismo del mercado tras las ganancias del tercer trimestre de 2025.

Los analistas de Wall Street no son optimistas en este momento. La calificación de consenso es 'Reducir' o 'Vender moderada', con una combinación de calificaciones de Mantener y Vender dominando el panorama. El precio objetivo promedio a 12 meses es de aproximadamente $13.14, lo que implica una ligera caída con respecto al precio de negociación actual. Debe tener cuidado cuando el precio objetivo promedio esté por debajo del precio de mercado actual; significa que la mayoría de los profesionales ven venir una corrección.

Política de dividendos

Como empresa centrada en el crecimiento, Oscar Health, Inc. actualmente no paga dividendos. La rentabilidad por dividendo es 0.00% y la tasa de pago es 0.00%. Este es un estándar para una empresa que prioriza la reinversión de capital en operaciones y expansión, especialmente una que aún está en el camino hacia una rentabilidad constante.

Información práctica: siguiente paso

Si posee acciones de Oscar Health, Inc., Finanzas debe redactar un análisis de escenario que modele el impacto de una 15% reducción en el precio actual de las acciones, alineándose con la desventaja implícita de los objetivos recientes de los analistas, para poner a prueba la exposición al riesgo de su cartera al final de la semana.

Factores de riesgo

Estás mirando a Oscar Health, Inc. (OSCR) y observas un fuerte crecimiento de los ingresos, pero la verdadera pregunta es si pueden traducir esa expansión de ingresos en ganancias sostenibles. La respuesta corta es: todavía no lo han hecho, y el camino está lleno de riesgos a corto plazo que son simplemente una realidad del mercado de la Ley de Atención Médica Asequible (ACA).

El principal desafío es un alto índice de pérdidas médicas (MLR), que es el porcentaje de los ingresos por primas gastados en reclamaciones médicas. Para el año fiscal $\mathbf{2025}$, Oscar Health, Inc. proyecta que su MLR estará entre $\mathbf{86.0\%}$ y $\mathbf{87.0\%}$. Se trata de un margen reducido y es por eso que la empresa prevé una pérdida operativa de entre $\mathbf{\$200 \text{ Million}}$ y $\mathbf{\$300 \text{ Million}}$ para todo el año. Honestamente, todavía están quemando dinero para crecer.

Riesgos operativos y financieros: el costo de la atención

El mayor riesgo interno es la incapacidad de fijar con precisión el precio de sus planes para cubrir el alto costo de la atención de sus miembros. Los resultados $\mathbf{2025}$ del tercer trimestre de la compañía mostraron una pérdida neta de $\mathbf{\$137,45 \text{ millones}}$, una ampliación significativa con respecto al año anterior. Esto se debe en gran medida a lo que la empresa llama mayor morbilidad del mercado, es decir, una mayor proporción de personas más enfermas que entran en su grupo de riesgo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la presión operativa. En el tercer trimestre de $\mathbf{2025}$, la pérdida operativa fue de $\mathbf{\$129 \text{ millones}}$, que es aproximadamente $\mathbf{2.6}$ veces la pérdida reportada en el mismo trimestre del año pasado. Esto apunta a una flagrante ineficiencia en su estructura de costos que necesita una rápida corrección. Aún así, su guía de ingresos totales para $\mathbf{2025}$ es sólida, y oscila entre $\mathbf{\$12,0 \text{ mil millones}}$ y $\mathbf{\$12,2 \text{ mil millones}}$.

• MLR alto: $\mathbf{86.0\%}$ a $\mathbf{87.0\%}$ para el año fiscal $\mathbf{2025}$.
• Pérdida operativa: $\mathbf{\$200 \text{ millones}}$ a $\mathbf{\$300 \text{ millones}}$ proyectada para el año fiscal $\mathbf{2025}$.
• Volatilidad de las reclamaciones: picos inesperados en la utilización y agudeza de los miembros.

Vientos en contra externos y regulatorios

El entorno externo es sin duda una fuente de riesgo importante, principalmente debido a la dependencia de la política federal. La amenaza más crítica a corto plazo es la posible expiración de los subsidios mejorados de la ACA a finales de $\mathbf{2025}$. Si estos subsidios caducan, millones de estadounidenses podrían perder el acceso a una cobertura asequible, lo que no sólo reduciría la base potencial de miembros de Oscar Health, Inc., sino que también desplazaría el grupo de riesgo restante hacia personas con costos más altos.

Además, la industria de los planes de salud es intensamente competitiva y los actores establecidos tienen ventajas de escala masiva. La volatilidad de las acciones de la empresa, indicada por una beta alta de $\mathbf{2.79}$, indica que los inversores son muy sensibles a cualquier noticia sobre cambios regulatorios o tendencias de reclamaciones.

Mitigación y estrategia viable

Para combatir estos riesgos, Oscar Health, Inc. está tomando medidas claras y agresivas. Su principal estrategia de mitigación es la fijación de precios disciplinados. Para el ciclo de inscripción de $\mathbf{2026}$, la empresa planea volver a presentar solicitudes de tarifas en estados que cubran aproximadamente el $\mathbf{98\%}$ de su membresía actual para reflejar mejor las puntuaciones de riesgo de mercado más altas. También están planeando un aumento de la tarifa promedio ponderada de aproximadamente $\mathbf{28\%}$ en algunos mercados para abordar la elevada morbilidad.

Estratégicamente, están cambiando su enfoque hacia el negocio de Acuerdo de Reembolso de Salud de Cobertura Individual (ICHRA) de mayor margen. Este es un pivote importante para diversificarse lejos de las partes más volátiles del mercado de ACA. Puede leer más sobre su enfoque a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Oscar Health, Inc. (OSCR).

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Oscar Health, Inc. (OSCR) y ves una aseguradora de alto crecimiento que todavía está lidiando con números rojos, pero el camino hacia la rentabilidad está más claro ahora. La conclusión directa es la siguiente: Oscar Health está impulsando con éxito un crecimiento masivo de los ingresos a través de la tecnología y la expansión del mercado, pero los inversores deben vigilar su capacidad para gestionar el grupo de riesgos de mayor gravedad en el mercado de la Ley de Atención Médica Asequible (ACA).

Para todo el año fiscal 2025, la compañía ha reafirmado una proyección de ingresos totales en el rango de Entre 12.000 y 12.200 millones de dólares, un aumento significativo que subraya fuertes ganancias de participación de mercado. Este crecimiento, sin embargo, viene con una pérdida de operaciones revisada para todo el año proyectada entre ($300 millones) y ($200 millones), lo que refleja costos médicos mayores a los anticipados del mercado de ACA. La buena noticia es que la dirección apunta a volver a la rentabilidad en 2026, que es el verdadero punto de inflexión a observar.

Impulsores clave del crecimiento e innovación de productos

El motor de crecimiento de Oscar Health no es sólo vender más pólizas; se basa en un modelo que prioriza la tecnología y que impulsa tanto la adquisición de clientes como la eficiencia operativa. el propietario +Plataforma de los Óscar es la principal ventaja competitiva, que permite una estructura administrativa más ágil y de menor costo.

• Eficiencia impulsada por la IA: Las herramientas de inteligencia artificial y la atención de urgencia virtual han reducido los tiempos de respuesta de los miembros en 90%.
• Disciplina Operacional: Se espera que el índice de gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) esté entre 17,1% y 17,6% para 2025, lo que es una señal de un sólido control de costes.
• Planes específicos: Los planes para condiciones específicas, como los de diabetes, han demostrado que pueden reducir los costos al 25% o más guiando a los miembros hacia mejores vías de atención.

Honestamente, la tecnología es lo que los separa de las aseguradoras tradicionales. Definitivamente es un diferenciador clave.

Expansión del mercado y asociaciones estratégicas

La empresa no se queda quieta en cuanto a cuota de mercado. Para 2025, Oscar Health amplió su presencia a 504 condados en 18 estados, ampliando su alcance en los mercados individuales y de pequeños grupos. Además, están tomando medidas inteligentes y culturalmente conscientes, como lanzar Buena Salud, una solución centrada en el español diseñada para miembros hispanos y latinos.

El mayor pivote estratégico, y un importante motor de crecimiento futuro, es el ingreso al mercado de empleadores a través de Acuerdos de Reembolso de Salud de Cobertura Individual (ICHRA). Este nuevo canal crea un puente directo entre su experiencia individual en el mercado y el enorme espacio de cobertura patrocinado por el empleador. Un ejemplo concreto de esta estrategia es la asociación con Hy Vee, Inc., una cadena de farmacias y supermercados con sede en el Medio Oeste. Este plan ICHRA integrado en el comercio minorista tiene como objetivo ofrecer 20-30% de ahorro de costos para los empleadores y tiene el potencial de desbloquear más de $10 mil millones en nuevos ingresos a lo largo del tiempo.

Perspectivas financieras para 2025 y camino hacia la rentabilidad

Aquí están los cálculos rápidos de la guía revisada para 2025. Ahora se espera que el índice de pérdidas médicas (MLR) de la compañía, que es el porcentaje de los ingresos por primas gastados en reclamaciones médicas, esté entre 86,0% y 87,0%. Esto aumenta porque el grupo de riesgo del Mercado ACA se está volviendo cada vez más enfermo (morbilidad promedio más alta en el mercado), pero Oscar Health está tomando acciones correctivas. Ya están volviendo a presentar las solicitudes de tarifas de 2026 para los estados que cubren casi todos los miembros actuales para reflejar esta mayor agudeza, lo cual es una acción clara para garantizar que los precios futuros sean precisos.

La siguiente tabla resume las métricas financieras clave para todo el año fiscal 2025, según las últimas directrices. Lo que oculta esta estimación es el apalancamiento operativo que conlleva la ampliación de la plataforma tecnológica, lo que debería ayudarles a alcanzar su objetivo de rentabilidad para 2026.

Para comprender la filosofía central que impulsa estos movimientos estratégicos, debe revisar Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Oscar Health, Inc. (OSCR).

Próximo paso: Finanzas debería modelar el impacto de una $12,1 mil millones punto medio de ingresos con un 86.5% MLR pondrá a prueba el objetivo de rentabilidad para 2026 antes de fin de mes.