Dividindo a saúde financeira da Oscar Health, Inc. (OSCR): principais insights para investidores

Você está olhando para a Oscar Health, Inc. (OSCR) e vendo um paradoxo: um enorme crescimento de receita, mas um resultado final que ainda está no vermelho e, honestamente, essa é a maneira certa de enquadrar a questão do investimento agora. A orientação da empresa para o ano de 2025 projeta a receita total atingindo o ponto médio de um impressionante US$ 12,1 bilhões, o que mostra que sua abordagem tecnológica está definitivamente repercutindo e aumentando a participação de mercado. Mas, a realidade é a orientação reafirmada para o ano inteiro para Perdas de Operações, que fica aproximadamente em um nível US$ 250 milhões ponto médio, e isso é um resultado direto do alto Índice de Perdas Médicas (MLR) - a porcentagem da receita de prêmios gasta em serviços clínicos - que a administração espera atingir em torno 86.5%. Eis a matemática rápida: os elevados custos médicos estão a consumir os dólares dos prémios, pelo que o caminho para a rentabilidade, que pretendem para 2026, depende inteiramente da sua capacidade de gerir essa redução do MLR. A história de crescimento é sólida, mas a história dos custos é a que importa agora.

Análise de receita

Você precisa saber se a Oscar Health, Inc. (OSCR) pode sustentar sua rápida expansão, e a resposta é sim – por enquanto. O motor de receita da empresa está funcionando a todo vapor, com a administração projetando uma receita total para o ano de 2025 entre US$ 12,0 bilhões e US$ 12,2 bilhões. Esse crescimento da receita é um sinal poderoso, mas você definitivamente precisa entender de onde vem esse dinheiro e o que está impulsionando esse ritmo.

Compreendendo as fontes de receita da Oscar Health, Inc.

A grande maioria da receita da Oscar Health, Inc. vem de prêmios de seguro saúde, que é o dinheiro que os membros pagam por sua cobertura. Este não é um mix de produtos complexo; é um negócio de alto crescimento e baseado em volume. O principal impulsionador é o mercado individual, especificamente os mercados do Affordable Care Act (ACA). Este foco no mercado tem sido o núcleo da sua estratégia e é onde estão a ganhar uma quota de mercado significativa.

A receita é segmentada por tipo de plano, mas a história gira em torno do consumidor individual. O aumento do número de associados, que atingiu 1,8 milhão no início de 2025, é o precursor direto da receita premium. Simplificando, mais membros significam mais prémios, e o seu modelo orientado para a tecnologia está a ajudá-los a adquirir e reter esses membros melhor do que os concorrentes.

• Fonte primária: Prêmios de seguro saúde dos associados.
• Segmento-chave: Mercado Individual (mercados ACA).
• Motor de crescimento: alta aquisição e retenção de associados.

Crescimento da receita ano após ano e principais tendências

A taxa de crescimento mostra uma empresa em modo de expansão agressivo. Com base na receita total de 2024 de aproximadamente US$ 9,2 bilhões, o ponto médio da orientação para 2025 em US$ 12,1 bilhões implica uma taxa de crescimento de receita ano após ano de aproximadamente 31.5%. Esse é um salto enorme e mostra que seus preços disciplinados e sua expansão geográfica estão funcionando. Aqui está uma matemática rápida sobre o histórico recente de receitas:

O que esta estimativa esconde é a mudança estratégica. O crescimento é impulsionado pela adesão, mas a empresa também está a tomar medidas para diversificar as suas ofertas dentro do ecossistema de seguros de saúde. Por exemplo, estão a lançar um novo produto de Acordo de Reembolso de Saúde com Cobertura Individual (ICHRA) e a adquirir activos como uma corretora de mercado individual e uma plataforma tecnológica de inscrição directa. Estas são pequenas mudanças agora, mas sinalizam um compromisso em capturar mais da jornada do consumidor, o que poderá tornar-se um fluxo de receitas significativo mais tarde. Você pode encontrar um mergulho mais profundo na avaliação e estratégia em nossa postagem completa, Dividindo a saúde financeira da Oscar Health, Inc. (OSCR): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a Oscar Health, Inc. (OSCR) para ver se a história de crescimento está finalmente se traduzindo em lucros reais. A resposta curta para o ano fiscal de 2025 é: ainda não. A empresa ainda se encontra numa fase de alto crescimento e pré-lucros, mas a eficiência operacional subjacente está definitivamente a mostrar uma melhoria significativa, mesmo quando a sua actividade principal enfrenta pressões de custos em todo o mercado.

Para todo o ano de 2025, a Oscar Health, Inc. orienta-se para um prejuízo operacional substancial e uma margem de lucro líquido negativa, mas o foco deve estar na margem bruta e no controle de despesas. Aqui está uma matemática rápida baseada na orientação reafirmada, que projeta a receita total entre US$ 12,0 bilhões e US$ 12,2 bilhões.

Lucro Bruto e Eficiência Operacional

No mundo dos seguros de saúde, o seu lucro bruto é determinado pelo Índice de Perdas Médicas (MLR), que é a percentagem da receita de prémios paga em sinistros médicos. Quanto menor o MLR, maior será sua margem de lucro bruto. Para 2025, a Oscar Health, Inc. prevê uma MLR entre 86.0% e 87.0%.

Isso significa que sua margem de lucro bruto projetada é de 13,0% a 14,0%. Este é o seu primeiro número crítico. Essa margem é o que sobra para cobrir todos os custos administrativos, de tecnologia e de vendas. A empresa está gerenciando bem essa base de custos, projetando uma relação de despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) entre 17.1% e 17.6%.

• Margem de lucro bruto: 13,5% (ponto médio)
• Taxa de perda médica (MLR): 86,5% (ponto médio)
• Índice de SG&A: 17,35% (ponto médio)

Margens operacionais e de lucro líquido

Quando você olha para os resultados financeiros, a empresa ainda espera uma perda. Oscar Health, Inc. prevê perdas operacionais para o ano inteiro entre US$ 200 milhões e US$ 300 milhões. Isso se traduz em uma margem de lucro operacional de aproximadamente -2,07% (com base no ponto médio de receita de US$ 12,1 bilhões e no ponto médio de perda de US$ 250 milhões). A Margem de Lucro Líquido será um pouco pior, já que o Prejuízo Líquido é normalmente maior do que o Prejuízo Operacional devido a juros e impostos. Por exemplo, no terceiro trimestre de 2025, o prejuízo líquido foi US$ 137,45 milhões, em comparação com uma perda de operações de US$ 129,25 milhões.

Aqui está um instantâneo da perspectiva de lucratividade para o ano de 2025:

Comparação e tendências da indústria

Para ser justo, todo o sector dos seguros de saúde enfrenta ventos contrários. A MLR média para o segmento Individual em toda a indústria já era alta, de 86,7% no segundo trimestre de 2025. A MLR projetada da Oscar Health, Inc. de 86,5% está alinhada com a realidade atual do mercado, o que é uma melhoria significativa em relação aos anos anteriores, quando sua MLR era muitas vezes superior à dos pares.

Ainda assim, os grandes players estabelecidos são lucrativos. A margem de lucro líquido média não ponderada para quatro grandes seguradoras de saúde pública foi de 5,3% no primeiro trimestre de 2025. A margem negativa da Oscar Health, Inc. A boa notícia é a tendência: a administração está confiante em alcançar a rentabilidade em 2026, impulsionada por preços disciplinados para os planos de 2026 e eficiências operacionais contínuas. Eles estão fazendo um excelente trabalho na gestão de custos, com o índice de vendas, gerais e administrativas melhorando ano após ano.

Este foco na eficiência é fundamental. Você pode mergulhar mais fundo nas forças que impulsionam sua avaliação em Explorando o investidor da Oscar Health, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?. A principal conclusão é que a história atual é sobre o caminho para o lucro, não sobre a presença do lucro.

Próxima ação: Modele um cenário de 2026 onde o MLR atinge 85,0% e o índice de SG&A atinge 16,0% para testar a meta de lucratividade da gestão.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando o balanço patrimonial da Oscar Health, Inc. (OSCR) para entender como eles financiam suas operações e crescimento, e a relação dívida / patrimônio líquido (D / E) é o primeiro lugar para começar. A boa notícia é que a Oscar Health, Inc. não depende excessivamente de dívidas, mas a estrutura está mudando rapidamente. Em setembro de 2025, o índice D/E da empresa era de 0.67. Isso significa que para cada dólar de capital próprio - o dinheiro que os acionistas investiram - a empresa tem 67 centavos da dívida. Para ser justo, este valor é apenas ligeiramente superior à média do setor de seguros de vida e saúde, que gira em torno de 0.6264. Esse é um nível administrável de alavancagem financeira.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu mix de financiamento no terceiro trimestre de 2025. Seu balanço é relativamente limpo no curto prazo, mas a dívida de longo prazo é o número principal.

• Dívida de Curto Prazo: US$ 0 milhão
• Dívida de longo prazo: US$ 686 milhões
• Patrimônio Líquido Total: US$ 1.024 milhões

A empresa está definitivamente a equilibrar as suas necessidades de financiamento, mas a actividade recente mostra uma mudança estratégica no sentido da utilização de dívida convertível (um tipo de empréstimo que pode ser transformado em acções) para alimentar a expansão.

Atividade e Estratégia de Financiamento Recentes

Em setembro de 2025, a Oscar Health, Inc. precificou uma oferta privada significativa de notas subordinadas seniores conversíveis de 2,25% com vencimento em 2030, aumentando US$ 355 milhões. Esta é uma jogada inteligente porque as notas conversíveis oferecem uma taxa de juros mais baixa do que a dívida tradicional e dão flexibilidade à empresa. Eles estão usando as receitas líquidas, estimadas em cerca de US$ 342,5 milhões, para fins corporativos gerais, incluindo iniciativas estratégicas baseadas em IA e oportunidades de crescimento. Eles também gastaram aproximadamente US$ 29,8 milhões em transações de chamadas limitadas, que é uma ferramenta financeira para ajudar a compensar a potencial diluição das ações se as notas forem convertidas em ações posteriormente.

Esta emissão de dívida é um sinal claro de que a Oscar Health, Inc. está disposta a assumir dívida de baixo custo para acelerar o crescimento e os investimentos em tecnologia, ao mesmo tempo que tenta gerir o risco de diluição do actual valor para os accionistas. O impacto imediato desta emissão reflecte-se no aumento do rácio D/E face ao 0.22 relatado no início de março de 2025.

A empresa também está a gerir ativamente a sua atual combinação de dívida e capital próprio. Por exemplo, no início de novembro de 2025, a Oscar Health, Inc. executou uma liquidação parcial de suas Notas Sêniores Conversíveis de 2031. Aproximadamente US$ 187,5 milhões em valor principal, as notas foram trocadas por cerca de 23,3 milhões de ações de ações ordinárias classe A. Esta acção demonstra uma vontade de trocar dívida por capital próprio, o que reduz os futuros pagamentos de juros e fortalece o balanço, mesmo que aumente ligeiramente o número de acções. Esse tipo de gerenciamento ativo é exatamente o que você deseja ver.

Aqui está um instantâneo dos principais componentes e uma olhada no movimento recente da relação D/E:

O que esta estimativa esconde é a potencial diluição futura das notas convertíveis. Se o preço das ações subir significativamente, essas notas serão convertidas, transformando dívida em capital, mas aumentando o número total de ações em circulação. Se você quiser se aprofundar na trajetória financeira da empresa, leia o post completo: Dividindo a saúde financeira da Oscar Health, Inc. (OSCR): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: modele o impacto de uma conversão completa das notas de 2030 na contagem de ações e no lucro por ação até o final do primeiro trimestre de 2026.

Liquidez e Solvência

Você está observando a capacidade da Oscar Health, Inc. (OSCR) de cobrir suas contas de curto prazo e, honestamente, o quadro é confuso. Os rácios de liquidez da empresa para o ano fiscal de 2025 sugerem uma posição apertada a curto prazo, mas isto é significativamente amortecido por uma reserva de caixa substancial. A liquidez é escassa, mas a solvência não é uma crise imediata.

As principais métricas de liquidez, o Índice Atual e o Índice Rápido (índice de teste ácido), estão ambos abaixo da marca crítica de 1,0 em novembro de 2025. Especificamente, o Índice Atual, que mede os ativos circulantes contra os passivos circulantes, é de aproximadamente 0.92. O Quick Ratio, que exclui ativos menos líquidos como estoques (que não é um fator importante para uma seguradora de saúde), também está em torno de 0.92. Um índice abaixo de 1,0 significa que, no papel, o passivo circulante excede o ativo circulante. Esta é definitivamente uma bandeira amarela.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que isso significa para o capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante): um índice de 0,92 implica uma posição negativa de capital de giro. Você tem menos de um dólar de ativos líquidos para cada dólar de dívida de curto prazo. Esta tendência é uma inversão dos anos anteriores e significa que a empresa depende da geração de fluxo de caixa ou da sua reserva de caixa existente para cumprir as obrigações, em vez de uma reserva saudável de activos correntes líquidos. Para uma seguradora de alto crescimento, isso não é incomum, mas aumenta o risco operacional.

A demonstração do fluxo de caixa para 2025 mostra o verdadeiro ponto de estresse: o fluxo de caixa operacional (FCO). Para todo o ano fiscal de 2025, a Oscar Health, Inc. relatou um fluxo de caixa operacional negativo de aproximadamente US$ -964,66 milhões. Esta é uma queda drástica em relação ao FCO positivo do ano anterior e sinaliza que as principais atividades comerciais estão consumindo dinheiro e não gerando-o. Esta é a principal preocupação de liquidez na qual você deve se concentrar.

As outras seções de fluxo de caixa contam uma história de gerenciamento de capital:

• Fluxo de caixa operacional: Uma saída significativa de US$ -964,66 milhões para o ano fiscal de 2025, impulsionado em parte por sinistros acima do esperado e um US$ 130 milhões aumento no ajuste de risco a pagar no terceiro trimestre de 2025.
• Fluxo de caixa de investimento: Geralmente, isso é uma saída à medida que a empresa investe. No primeiro trimestre de 2025, a Oscar Health, Inc. teve uma saída líquida de caixa de atividades de investimento, principalmente para a compra de investimentos, o que é padrão para uma seguradora que gerencia seu float.
• Fluxo de caixa de financiamento: Esta secção reflecte frequentemente movimentos de dívida e capital próprio. A empresa está gerenciando ativamente sua estrutura de capital, incluindo ações como a liquidação parcial de suas Notas Sêniores Conversíveis de 2031.

A graça salvadora e a principal força aqui é a substancial posição de caixa da empresa. No terceiro trimestre de 2025, somente as subsidiárias de seguros detinham aproximadamente US$ 1,2 bilhão de capital excedente, incluindo US$ 564 milhões de excesso de capital, o que proporciona uma proteção significativa contra o fluxo de caixa operacional negativo. Este dinheiro funciona como uma válvula de liquidez de emergência, mas não é uma solução sustentável a longo prazo. A empresa precisa tornar esse fluxo de caixa operacional positivo e rápido para provar a viabilidade de seu modelo no longo prazo. Você pode ler mais sobre isso em Dividindo a saúde financeira da Oscar Health, Inc. (OSCR): principais insights para investidores.

A principal conclusão é que os actuais rácios de liquidez são um sinal de alerta, mas o dinheiro significativo no balanço proporciona uma rede de segurança temporária. Finanças: modele uma taxa de consumo de caixa de 12 meses com base no OCF de 2025 para determinar o resultado até o final do mês.

Análise de Avaliação

Com base nas métricas financeiras atuais e no sentimento do mercado em novembro de 2025, a Oscar Health, Inc. supervalorizado em relação à sua rentabilidade principal, apesar de uma história de crescimento convincente. O mercado está a apostar num sucesso futuro significativo, mas os lucros negativos e a classificação consensual dos analistas de 'Reduce' sugerem que a ação está a ser negociada acima do seu valor fundamental de curto prazo.

Você está procurando um sinal claro e, honestamente, os índices de avaliação estão dando um sinal de alerta. O foco da empresa na participação de mercado e no crescimento é claro, mas hoje isso tem um preço alto para os investidores. Aqui está uma matemática rápida sobre o porquê.

Múltiplos de avaliação chave: o quadro não lucrativo

Quando uma empresa não é lucrativa, as ferramentas de avaliação tradicionais, como a relação preço/lucro (P/L), falham. está neste campo, com uma relação P/L estimada para 2025 de -11,3x, o que é negativo porque a empresa ainda reporta perdas. Isto imediatamente sinaliza que se trata de uma aposta de crescimento a todo custo, e não de um investimento de valor.

Ainda assim, podemos olhar para outros múltiplos:

• Preço por livro (P/B): A relação P/B estimada para 2025 é de cerca de 3,78x. Este múltiplo é elevado para uma seguradora de saúde, sugerindo que o mercado avalia a empresa em quase quatro vezes o seu valor patrimonial líquido.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica também é negativa, relatada em aproximadamente -27.95 em outubro de 2025. Uma relação EV/EBITDA negativa ocorre quando a empresa tem lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) negativo, o que a Oscar Health, Inc. US$ 101,5 milhões no terceiro trimestre de 2025. Este é definitivamente um sinal claro de falta de lucratividade.

O que esta estimativa esconde é a aposta do mercado na plataforma tecnológica da empresa, +Oscar, e o seu potencial de longo prazo no mercado de seguros de saúde individuais, razão pela qual o preço das ações está onde está apesar das perdas. Para um mergulho mais profundo, você pode conferir a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Oscar Health, Inc. (OSCR): principais insights para investidores.

Tendências de ações e consenso dos analistas

As tendências dos preços das ações nos últimos 12 meses mostram uma volatilidade significativa. O intervalo de 52 semanas da Oscar Health, Inc. ficou entre um mínimo de $11.20 e uma alta de $23.80. Negociando em torno do $14.00 marca em meados de novembro de 2025, a ação está muito mais perto de seu mínimo de 52 semanas do que de seu máximo, refletindo o recente ceticismo do mercado após os lucros do terceiro trimestre de 2025.

Os analistas de Wall Street não estão otimistas neste momento. A classificação de consenso é 'Reduzir' ou 'Venda Moderada', com uma mistura de classificações de Espera e Venda dominando o cenário. O preço-alvo médio para 12 meses é de aproximadamente $13.14, o que implica uma ligeira queda em relação ao preço de negociação atual. Você deve ser cauteloso quando o preço-alvo médio estiver abaixo do preço de mercado atual; isso significa que a maioria dos profissionais vê uma correção chegando.

Política de Dividendos

Como uma empresa focada no crescimento, a Oscar Health, Inc. atualmente não paga dividendos. O rendimento de dividendos é 0.00% e a taxa de pagamento é 0.00%. Isto é padrão para uma empresa que prioriza o reinvestimento de capital em operações e expansão, especialmente uma empresa que ainda está no caminho de uma lucratividade consistente.

Insight acionável: próxima etapa

Se você possui ações da Oscar Health, Inc., o Departamento Financeiro deve elaborar uma análise de cenário que modele o impacto de um 15% redução no preço atual das ações, alinhando-se com a desvantagem implícita das metas recentes dos analistas, para testar a exposição ao risco do seu portfólio até o final da semana.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Oscar Health, Inc. (OSCR) e vendo um forte crescimento de receita, mas a verdadeira questão é se eles podem traduzir essa expansão de receita em lucro sustentável. A resposta curta é: ainda não o fizeram, e o caminho está cheio de riscos de curto prazo que são simplesmente uma realidade do mercado do Affordable Care Act (ACA).

O principal desafio é um elevado Índice de Perdas Médicas (MLR), que é a percentagem da receita de prémios gasta em sinistros médicos. Para o ano fiscal de $\mathbf{2025}$, a Oscar Health, Inc. projeta que seu MLR fique entre $\mathbf{86,0\%}$ e $\mathbf{87,0\%}$. Essa é uma margem estreita e é por isso que a empresa está orientando para uma perda de operações entre $\mathbf{\$200 \text{ milhões}}$ e $\mathbf{\$300 \text{ milhões}}$ para o ano inteiro. Honestamente, eles ainda estão gastando dinheiro para crescer.

Riscos Operacionais e Financeiros: O Custo do Cuidado

O maior risco interno é a incapacidade de definir com precisão o preço dos seus planos para cobrir o elevado custo dos cuidados dos seus membros. Os resultados de $\mathbf{2025}$ do terceiro trimestre da empresa mostraram um prejuízo líquido de $\mathbf{\$137,45 \text{ milhões}}$, um aumento significativo em relação ao ano anterior. Isto deve-se em grande parte ao que a empresa chama de aumento da morbilidade do mercado – o que significa uma maior proporção de indivíduos mais doentes que entram no seu grupo de risco.

Aqui está uma matemática rápida sobre a pressão operacional. No terceiro trimestre de $\mathbf{2025}$, o prejuízo operacional foi de $\mathbf{\$129 \text{ milhões}}$, o que é cerca de $\mathbf{2,6}$ vezes o prejuízo reportado no mesmo trimestre do ano passado. Isto aponta para uma ineficiência flagrante na sua estrutura de custos que necessita de correção rápida. Ainda assim, a orientação de receita total para $\mathbf{2025}$ é forte, variando de $\mathbf{\$12,0 \text{ bilhão}}$ a $\mathbf{\$12,2 \text{ bilhão}}$.

• MLR alto: $\mathbf{86,0\%}$ a $\mathbf{87,0\%}$ para o ano fiscal $\mathbf{2025}$.
• Perda operacional: $\mathbf{\$200 \text{ milhões}}$ a $\mathbf{\$300 \text{ milhões}}$ projetados para o ano fiscal $\mathbf{2025}$.
• Volatilidade de reivindicações: Picos inesperados na utilização e acuidade dos membros.

Ventos contrários externos e regulatórios

O ambiente externo é definitivamente uma fonte de grande risco, principalmente devido à dependência da política federal. A ameaça mais crítica no curto prazo é o potencial vencimento dos subsídios aprimorados da ACA no final de $\mathbf{2025}$. Se estes subsídios expirarem, milhões de americanos poderão perder o acesso a uma cobertura acessível, o que não só reduziria a base potencial de membros da Oscar Health, Inc., mas também transferiria o restante grupo de risco para indivíduos com custos mais elevados.

Além disso, o setor de planos de saúde é intensamente competitivo, com players estabelecidos com enormes vantagens de escala. A volatilidade das ações da empresa, indicada por um beta elevado de $\mathbf{2.79}$, indica que os investidores são muito sensíveis a qualquer notícia sobre mudanças regulatórias ou tendências de sinistros.

Mitigação e Estratégia Acionável

Para combater estes riscos, a Oscar Health, Inc. está a tomar medidas claras e agressivas. A sua principal estratégia de mitigação é a fixação de preços disciplinados. Para o ciclo de inscrição $\mathbf{2026}$, a empresa planeja reenviar os registros de taxas em estados que cobrem aproximadamente $\mathbf{98\%}$ de seus membros atuais para refletir melhor as pontuações mais altas de risco de mercado. Eles também estão planejando um aumento da taxa média ponderada de cerca de $\mathbf{28\%}$ em alguns mercados para lidar com a elevada morbidade.

Estrategicamente, estão a mudar o foco para o negócio do Acordo de Reembolso de Saúde com Cobertura Individual (ICHRA), de maior margem. Este é um pivô importante para diversificar longe das partes mais voláteis do mercado ACA. Você pode ler mais sobre seu foco de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Oscar Health, Inc.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Oscar Health, Inc. (OSCR) e vendo uma seguradora de alto crescimento que ainda está lidando com tinta vermelha, mas o caminho para a lucratividade está mais claro agora. A conclusão direta é esta: a Oscar Health está a impulsionar com sucesso um enorme crescimento de receitas através da tecnologia e da expansão do mercado, mas os investidores precisam de observar a sua capacidade de gerir o conjunto de riscos de maior acuidade no mercado do Affordable Care Act (ACA).

Para todo o ano fiscal de 2025, a empresa reafirmou uma projeção de receita total na faixa de US$ 12,0 bilhões a US$ 12,2 bilhões, um aumento significativo que sublinha fortes ganhos de quota de mercado. Este crescimento, no entanto, vem com uma perda de operações revisada para o ano inteiro, projetada entre (US$ 300 milhões) e (US$ 200 milhões), refletindo custos médicos superiores aos previstos no mercado de ACA. A boa notícia é que a administração tem como meta um regresso à rentabilidade em 2026, que é o verdadeiro ponto de inflexão a observar.

Principais impulsionadores de crescimento e inovação de produtos

O motor de crescimento da Oscar Health não está apenas vendendo mais apólices; ele é baseado em um modelo de tecnologia que impulsiona tanto a aquisição de clientes quanto a eficiência operacional. O proprietário +Plataforma Oscar é a principal vantagem competitiva, permitindo uma estrutura administrativa mais ágil e de menor custo.

• Eficiência baseada em IA: As ferramentas de IA e o Atendimento Urgente Virtual reduziram o tempo de resposta dos membros em 90%.
• Disciplina Operacional: Espera-se que o índice de despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) fique entre 17,1% e 17,6% para 2025, o que é um sinal de sólido controle de custos.
• Planos direcionados: Planos específicos para doenças, como os para diabetes, demonstraram que podem reduzir custos ao 25% ou mais orientando os membros para melhores caminhos de cuidado.

Honestamente, a pilha de tecnologia é o que as separa das seguradoras tradicionais. É definitivamente um diferencial importante.

Expansão de Mercado e Parcerias Estratégicas

A empresa não está parada em termos de participação de mercado. Para 2025, a Oscar Health ampliou sua presença para 504 condados em 18 estados, ampliando seu alcance nos mercados individuais e de pequenos grupos. Além disso, estão tomando medidas inteligentes e culturalmente conscientes, como lançar Boa Saúde, uma solução inovadora em espanhol, adaptada para membros hispânicos e latinos.

O maior pivô estratégico, e um importante motor de crescimento futuro, é a entrada no mercado empregador através de Acordos de Reembolso de Saúde com Cobertura Individual (ICHRA). Este novo canal cria uma ponte direta entre a sua experiência individual de mercado e o enorme espaço de cobertura patrocinado pelo empregador. Um exemplo concreto desta estratégia é a parceria com Hy-Vee, Inc., uma rede de supermercados e farmácias com sede no Meio-Oeste. Este plano ICHRA integrado ao varejo visa entregar 20-30% de economia de custos para os empregadores e tem o potencial de desbloquear mais de US$ 10 bilhões em novas receitas ao longo do tempo.

Perspectivas financeiras para 2025 e caminho para a lucratividade

Aqui está uma matemática rápida sobre a orientação revisada para 2025. Espera-se agora que o Índice de Perdas Médicas (MLR) da empresa, que é a porcentagem da receita de prêmios gasta em sinistros médicos, fique entre 86,0% e 87,0%. Isso ocorre porque o grupo de risco do ACA Marketplace está piorando (maior morbidade média do mercado), mas a Oscar Health está tomando medidas corretivas. Eles já estão reenviando os registros de taxas de 2026 para os estados que cobrem quase todos os membros atuais para refletir esta maior precisão, o que é uma ação clara para garantir que os preços futuros sejam precisos.

A tabela abaixo resume as principais métricas financeiras para todo o ano fiscal de 2025, com base nas orientações mais recentes. O que esta estimativa esconde é a alavancagem operacional que acompanha o dimensionamento da plataforma tecnológica, o que deverá ajudá-los a atingir a sua meta de rentabilidade para 2026.

Para compreender a filosofia central que impulsiona esses movimentos estratégicos, você deve revisar Declaração de missão, visão e valores essenciais da Oscar Health, Inc.

Próximo passo: As finanças devem modelar o impacto de um US$ 12,1 bilhões ponto médio da receita com um 86.5% MLR testará a meta de lucratividade para 2026 até o final do mês.