Desglosando la salud financiera de Constellation Brands, Inc. (STZ): conocimientos clave para inversores

Estás mirando a Constellation Brands, Inc. (STZ) y tratando de conciliar la enorme fortaleza de su división de cerveza con el persistente freno de Wine and Spirits: es un modelo de negocio clásico de dos velocidades que requiere una visión definitivamente matizada.

La historia central sigue siendo el negocio de la cerveza, que logró su decimoquinto año consecutivo de crecimiento de volumen en el año fiscal 2025, impulsando una caída de casi Aumento del 5% en ventas en dólares y consolidar la posición de Modelo Especial como líder del mercado estadounidense. Pero la cifra principal que realmente importa es la generación de efectivo: la empresa obtuvo un fuerte $3.2 mil millones en flujo de efectivo operativo para el año fiscal 2025, que es lo que impulsa la estrategia de retorno para los accionistas que vio casi 1.900 millones de dólares devueltos para usted y otros inversores a través de dividendos y recompras.

Aún así, no se pueden ignorar los desafíos estructurales en el negocio heredado, evidenciados por el cargo por deterioro del fondo de comercio no monetario de hasta 2.500 millones de dólares registrado en el segmento de Vinos y Licores. Se trata de una amortización enorme, pero la buena noticia es que la guía de ganancias por acción comparables (BPA comparable) de la compañía aún se ubica entre $13.50 y $13.80 para el año fiscal, mostrar la rentabilidad del segmento de cerveza está aislando a la empresa en general.

Análisis de ingresos

Es necesario saber de dónde proviene realmente el dinero para comprender la valoración de Constellation Brands, Inc. (STZ), y la respuesta es simple: ahora es una empresa cervecera, simple y llanamente. Para el año fiscal que finalizó el 28 de febrero de 2025, Constellation Brands generó ingresos anuales totales de aproximadamente $10,21 mil millones, lo que supone una tasa de crecimiento interanual de 2.48%. Ese crecimiento definitivamente no se distribuye uniformemente entre sus negocios.

El núcleo del negocio es su portafolio de cervezas mexicanas importadas. Este segmento es el motor principal, que impulsa tanto las ventas como la rentabilidad, mientras que la división de Vinos y Licores sigue siendo un lastre para el desempeño general. Aquí están los cálculos rápidos sobre la contribución del segmento para el año fiscal 2025:

• Negocio de cerveza: Contribuyó aproximadamente 8.540 millones de dólares en ingresos.
• Vinos y licores: Contribuyó aproximadamente 1.670 millones de dólares en ingresos.

Este enorme sesgo en la contribución de los ingresos es el factor más importante que deben considerar los inversores. Básicamente, la compañía ha duplicado su negocio de cerveza de alto margen, razón por la cual las acciones cotizan como un producto básico de consumo orientado al crecimiento.

El cambio en las corrientes de ingresos

La composición de los ingresos de Constellation Brands ha cambiado fundamentalmente en los últimos años, una estrategia deliberada para centrarse en categorías premium de alto crecimiento. Las cifras del año fiscal 2025 solidifican este cambio: el segmento de la cerveza representa ahora aproximadamente 83.6% de los ingresos totales, dejando el segmento de vinos y licores en apenas 16.4%. Esto no es sólo una tendencia; es una realineación estructural.

El dominio del segmento de la cerveza está impulsado por marcas poderosas como Modelo Especial y Corona Extra, que continúan capturando participación en dólares en el mercado estadounidense. Sin embargo, el segmento de vinos y bebidas espirituosas enfrenta obstáculos persistentes, particularmente en el mercado mayorista estadounidense de vinos convencionales y premium. Para ser justos, la gerencia ha estado desinvirtiendo activamente marcas de menor margen para limpiar la cartera, pero el impacto financiero es claro.

Los desafíos en el negocio de vinos y licores eran tan pronunciados que la compañía reconoció una pérdida por deterioro del fondo de comercio no monetaria (una amortización del valor de los activos) de entre 1.500 millones de dólares y 2.500 millones de dólares en el segundo trimestre del año fiscal 2025. Esto indica la perspectiva actualizada y menos optimista de la administración sobre el poder de ganancias futuras de ese segmento. Puede leer más sobre la base de inversores que impulsa esta valoración en Explorando el inversor de Constellation Brands, Inc. (STZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La siguiente tabla desglosa la contribución a los ingresos y la historia de crecimiento, mostrando la clara divergencia entre los dos segmentos que define la tesis de inversión de Constellation Brands, Inc. en la actualidad.

Métricas de rentabilidad

Lo que busca es una imagen clara de la salud financiera central de Constellation Brands, Inc. (STZ), y los márgenes cuentan la historia real de la eficiencia operativa. El titular para el año fiscal (FY) 2025 es una marcada divergencia: el negocio de la cerveza es una potencia, pero la reestructuración estratégica en el sector de vinos y bebidas espirituosas creó un lastre temporal en los resultados reportados.

Para el año fiscal 2025 completo, que finalizó en febrero de 2025, Constellation Brands, Inc. informó una ganancia bruta anual de más 5.315 millones de dólares sobre unos ingresos totales de aproximadamente $10,21 mil millones. Esto se traduce en un margen de beneficio bruto de 52.06%. Honestamente, este es un número fenomenal e inmediatamente distingue a Constellation Brands, Inc. de sus pares. A modo de contexto, el margen bruto medio de la industria de bebidas alcohólicas está más cerca de 36.4%. Esta enorme brecha subraya el poder de fijación de precios y la estructura de costos superior de su cartera de cervezas de alta gama.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los índices de rentabilidad clave para el año fiscal 2025:

Tendencias de márgenes y eficiencia operativa

El margen de beneficio neto informado de -0.80% para el año fiscal 2025, que resultó de una pérdida neta reportada de 81,4 millones de dólares, no es una señal de falla operativa; es el resultado de una revisión estratégica deliberada. Esta pérdida se debió principalmente a cargos no recurrentes y no monetarios, incluida una importante pérdida por deterioro del fondo de comercio vinculada a la desinversión de su cartera principal de vinos y licores (W&S). La compañía se está deshaciendo activamente de activos de menor margen para centrarse en la premiumización. Este es un caso clásico en el que las cifras de ingresos netos principales ocultan la verdadera fortaleza operativa.

La verdadera historia operativa está en los datos del segmento. El negocio de la cerveza es una máquina de eficiencia que guía constantemente un margen operativo en el 39% a 40% rango. La fortaleza de este segmento es lo que mantiene el margen operativo general en un nivel respetable. 19.5% para todo el año, aún por encima de la media de la industria de 17.7%, a pesar del lastre de A&S. Para ser justos, el segmento de A&S enfrentó caídas de dos dígitos en las ventas netas y los ingresos operativos en el segundo trimestre del año fiscal 2025, razón por la cual la cifra para todo el año no es mayor. La empresa apuesta definitivamente por una gestión agresiva de costes, proyectando más $200 millones en ahorros de costos anualizados para el año fiscal 2028 gracias a estas acciones de reestructuración. Los sólidos márgenes brutos son una ventaja competitiva fundamental. Para una visión más profunda de quién apuesta por esta estrategia, deberías leer Explorando el inversor de Constellation Brands, Inc. (STZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La tendencia a corto plazo también es positiva. En el trimestre más reciente, el segundo trimestre del año fiscal 2026 (finalizado en agosto de 2025), el margen bruto en realidad subió a 52.80%, lo que demuestra que el negocio principal es cada vez más eficiente.

• Monitorear el margen operativo del negocio de cerveza para verificar la estabilidad (objetivo: 39%-40%).
• Seguimiento del progreso en el $200 millones Iniciativa de ahorro de costes.
• Espere que los ingresos netos informados se normalicen a medida que se eliminen los cargos no recurrentes.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Constellation Brands, Inc. (STZ) porque su crecimiento profile, especialmente en el sector de la cerveza, es convincente. Pero ese crecimiento requiere capital, y la forma en que la empresa lo financia (la combinación de deuda y capital) es la clave para evaluar el riesgo. La conclusión directa es la siguiente: Constellation Brands, Inc. opera con un apalancamiento financiero significativamente mayor que sus pares, pero su fuerte flujo de efectivo operativo y sus recientes medidas de gestión de deuda en 2025 están diseñados para mantener ese apalancamiento manejable.

Al final del año fiscal 2025 (28 de febrero de 2025), la deuda total de Constellation Brands, Inc. era de aproximadamente $12,11 mil millones. Esta es una cifra sustancial, pero es una parte necesaria para financiar sus proyectos de expansión masiva de cervecerías. La composición de esta deuda muestra una clara preferencia por la estabilidad a largo plazo, lo cual es inteligente para un negocio intensivo en capital.

• Deuda a largo plazo: Aproximadamente $9,29 mil millones.
• Deuda a Corto Plazo: Aproximadamente $2,29 mil millones.
• Patrimonio Neto Total: Aproximadamente $7,13 mil millones.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el apalancamiento: la relación deuda-capital (D/E) de la empresa para el año fiscal 2025 fue de aproximadamente 1.76. Esto significa que por cada dólar de capital social, la empresa utiliza $1.76 endeudado para financiar sus activos. Eso es alto.

Apalancamiento versus puntos de referencia de la industria

Para ser justos, una relación D/E de 1,76 no es inusual para una empresa que realiza grandes gastos de capital, pero es un claro caso atípico en el sector de bebidas alcohólicas. La relación D/E promedio para la industria 'Bebidas - Bodegas y Destilerías' está más cerca de 0.42, y la mediana de la categoría más amplia 'Cerveza, vino y bebidas alcohólicas destiladas' en 2024 fue de aproximadamente 0.64. El índice de Constellation Brands, Inc. es casi tres veces la media de la industria. Esta postura de mayor apalancamiento es un riesgo calculado, que refleja su agresiva inversión en el segmento de cerveza de alto crecimiento, sobre el cual puede leer más en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Constellation Brands, Inc. (STZ).

Aun así, la gestión se centra en la disciplina. Su política financiera declarada a largo plazo apunta a un índice de apalancamiento neto (deuda neta a EBITDA) de 3.0x. Esta es la cifra que realmente importa para la salud crediticia, y la empresa ha estado gestionando activamente su deuda para mantenerse cerca de ese objetivo.

2025 Optimización de la deuda y salud crediticia

Definitivamente, la compañía ha estado ocupada en el frente de la estructura de capital en 2025. En abril de 2025, Moody's Ratings mejoró las calificaciones senior no garantizadas de Constellation Brands, Inc. de Baa3 a Baa2. Este es un importante voto de confianza, impulsado por la expectativa de que el apalancamiento deuda-EBITDA de la compañía se mantendrá estable y que su negocio de cerveza seguirá generando márgenes sólidos.

Las acciones específicas tomadas en 2025 demuestran una estrategia clara para canjear deuda a corto plazo con intereses más altos por financiamiento a más largo plazo y con tasas más bajas:

• Refinanciamiento por duración: A finales de 2025, la empresa emitió $500 millones en Notas senior subordinadas no garantizadas al 4,95% con vencimiento en noviembre de 2035, utilizando los ingresos para canjear la deuda pendiente que vencía antes.
• Redención Anticipada: Anunciaron la redención total de $900,0 millones en un monto principal agregado de 4.75% Senior Notes con vencimiento en 2025 (redimidos en julio de 2025) y 5.00% Senior Notes con vencimiento en 2026.
• Ingresos de la desinversión: Los ingresos de la transacción de desinversión de vinos de 2025, que ascendieron a alrededor de $900,0 millones, están explícitamente destinados al reembolso de la deuda y a la recompra de acciones. Así es como equilibran el financiamiento de la deuda con el financiamiento de capital: utilizando la deuda para el crecimiento y utilizando las ventas de activos/flujo de caja para gestionar la carga de la deuda y devolver el capital a los accionistas.

La empresa está comprometida con el crecimiento financiado con deuda, pero sus recientes medidas muestran un enfoque disciplinado para gestionar el calendario de vencimientos y el coste general del capital. La acción inmediata para usted es monitorear su índice de apalancamiento neto trimestral frente a ese objetivo de 3,0 veces; una desviación sostenida por encima de 3,25x podría indicar un cambio en el riesgo profile.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Constellation Brands, Inc. (STZ) puede cubrir sus facturas a corto plazo, especialmente porque continúan invirtiendo fuertemente en su negocio de cerveza. La respuesta rápida es que, si bien su efectivo disponible y sus activos inmediatos son escasos para una empresa de este tamaño, su poderoso flujo de efectivo proveniente de las operaciones proporciona un sólido respaldo.

La posición de liquidez de la empresa, medida por sus ratios circulante y rápido, es relativamente escasa. Al final del año fiscal en febrero de 2025, Constellation Brands, Inc. (STZ) tenía un índice corriente de 0,92. Esto significa que por cada dólar de pasivo corriente (facturas vencidas dentro de un año), la empresa tenía sólo 0,92 dólares en activos corrientes para cubrirlo. El Quick Ratio (o ratio de prueba ácida), que excluye el inventario (un activo menos líquido para una empresa de bebidas) fue de 0,56 durante el mismo período. Para ser justos, un ratio inferior a 1,0 no es una señal de alerta para todas las industrias, pero sí significa que dependen de la conversión de inventario o de la generación rápida de nuevo flujo de caja. Se trata de un negocio que requiere mucho capital, por lo que su balance es escaso.

He aquí los cálculos rápidos sobre las tendencias de su capital de trabajo: la empresa experimentó un cambio significativo desde un capital de trabajo positivo de aproximadamente 587,8 millones de dólares el año anterior a un déficit de aproximadamente 318,8 millones de dólares en el año fiscal 2025. Esta posición negativa del capital de trabajo indica que los pasivos corrientes ahora superan a los activos corrientes, lo cual es un cambio clave a monitorear. Esta disminución se debe en gran medida a los usos estratégicos del efectivo y a los cambios en la estructura del balance, lo que no necesariamente es una señal de dificultades, pero sí reduce el margen de seguridad.

• Ratio actual (año fiscal 2025): 0.92
• Ratio rápido (año fiscal 2025): 0.56
• Capital de trabajo (año fiscal 2025): -318,8 millones de dólares

La verdadera fortaleza de la salud financiera de Constellation Brands, Inc. (STZ) radica en su estado de flujo de efectivo. En el año fiscal 2025, la empresa generó un sólido efectivo neto procedente de actividades operativas (OCF) de aproximadamente 3.200 millones de dólares, representando un 13% incremento con respecto al año anterior. Esta generación de efectivo consistente y de alto margen proveniente del negocio principal de la cerveza es lo que en última instancia mitiga los ajustados índices de liquidez. Es un motor muy fuerte.

el flujo de caja overview para el año muestra una estrategia clara de asignación de capital:

La principal fortaleza de la liquidez es el enorme flujo de efectivo operativo, que cubre fácilmente la salida neta en actividades de inversión, dejando suficiente efectivo para financiar actividades como dividendos y recompras de acciones. La posible preocupación por la liquidez no es la falta de generación de efectivo, sino la elección deliberada de mantener un balance eficiente para maximizar la eficiencia del capital, como se describe en su informe. Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Constellation Brands, Inc. (STZ).

La acción clave para usted es monitorear la relación OCF-CapEx. Mientras el flujo de caja operativo siga siendo sólido y financie fácilmente la necesaria expansión de la capacidad, que es fundamental para su historia de crecimiento, los bajos índices actuales y rápidos son definitivamente manejables. Si el crecimiento de los OCF se desacelera, es cuando la escasez de liquidez se convierte en un riesgo importante.

Análisis de valoración

Estás mirando Constellation Brands, Inc. (STZ) y te preguntas si la reciente volatilidad de las acciones significa que es una ganga o una trampa de valor. Honestamente, el panorama de valoración es complejo en este momento y definitivamente requiere mirar más allá de las cifras principales para ver el costo real del negocio de la cerveza y las bebidas espirituosas.

La conclusión directa es esta: aparece Constellation Brands, Inc. (STZ) infravalorado basado en ganancias futuras y consenso de analistas, pero las métricas de los últimos doce meses (TTM) están sesgadas por un año fiscal desafiante. La acción ha sido golpeada, perdiendo casi 47% durante los últimos 12 meses, lo que ha creado una oportunidad de compra potencial si se cree en el crecimiento de su negocio cervecero principal.

¿Está Constellation Brands, Inc. (STZ) sobrevalorada o infravalorada?

El desempeño de la acción durante el último año es una gran señal de alerta para algunos, pero una luz verde para otros. El precio de cierre alrededor del 20 de noviembre de 2025 fue de aproximadamente $130.45, una fuerte caída desde el máximo de 52 semanas de $245.31 retrocedió en diciembre de 2024. Esta caída masiva, una pérdida de más 46.63% en 12 meses, es lo que hace que la valoración actual sea tan convincente o preocupante, según la perspectiva.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave de Constellation Brands, Inc. (STZ) a medida que cerramos 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E TTM está alrededor 19,18x. Pero esto es lo que oculta esta estimación: el P/E informado para todo el año fiscal 2025 es una cifra negativa (alrededor de -390x) debido a una ganancia por acción (BPA) negativa reportada de -$0.45. Esto significa que la empresa técnicamente perdió dinero según los PCGA, por lo que la relación P/E no tiene sentido.
• Relación P/E anticipada: Aquí es donde reside la oportunidad. Los analistas pronostican un repunte significativo, colocando el P/E adelantado (basado en estimaciones del año fiscal 2026) en un nivel mucho más atractivo. 12,6x. Esa es una fuerte señal de la esperada recuperación de las ganancias.
• Relación precio-libro (P/B): El P/B actual es de aproximadamente 3.02x. Esta es una cifra razonable para una acción defensiva de consumo con un fuerte valor de marca como Corona y Modelo, lo que sugiere que el mercado valora los activos netos de la compañía en tres veces su valor contable.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA actual se sitúa en aproximadamente 9.10x. Esto está por debajo de la mediana de la empresa de 19,92x en los últimos 13 años, y significativamente menor que el 15,6x promedio observado en el año fiscal 2024. Este múltiplo es una medida más limpia porque elimina el ruido de la deuda y los gastos no monetarios, y sugiere que la empresa actualmente es económica en relación con su flujo de caja operativo.

Dividendos y sentimiento de los analistas

La empresa sigue recompensando a los accionistas incluso en un año difícil. Constellation Brands, Inc. (STZ) paga un dividendo anual de $4.08 por acción, lo que resulta en una rentabilidad por dividendo de aproximadamente 3.16% a partir de noviembre de 2025. El índice de pago (el porcentaje de ganancias pagado como dividendos) es de aproximadamente 59.24% sobre una base TTM. Este nivel es sostenible y muestra que la administración todavía confía en el flujo de caja futuro, ya que una proporción inferior al 60% deja mucho espacio para la reinversión o el crecimiento de dividendos.

El consenso de Wall Street es generalmente alcista, lo que es una buena señal para una acción golpeada. La calificación promedio del consenso de analistas es "Comprar". El precio objetivo promedio de los analistas es de aproximadamente $178.85, lo que implica una posible ventaja de más de 32% del precio actual de las acciones. Este sentimiento se basa en la solidez de su cartera de cervezas y la tendencia de premiumización a largo plazo, sobre la cual puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Constellation Brands, Inc. (STZ).

Para ser justos, hay algunas calificaciones de 'Mantener' y 'Vender' mezcladas, y algunos analistas bajaron sus objetivos de precios a tan solo $135 debido a las preocupaciones sobre los vientos macroeconómicos en contra y el impacto potencial de las drogas GLP-1 en el consumo de alcohol. El mercado está claramente trazando riesgos a corto plazo, pero la mayoría ve un camino hacia una valoración mucho más alta.

La siguiente tabla resume las métricas clave que apuntan a una posible infravaloración:

Mi consejo: la acción es barata en términos de ganancias futuras y EV/EBITDA, pero hay que sentirse cómodo con la volatilidad que surge de una importante corrección de precios y el sentimiento negativo en torno a las ganancias GAAP de 2025. El riesgo es que las estimaciones de crecimiento del volumen de cerveza para el año fiscal 2026 resulten demasiado optimistas.

Siguiente paso: profundizar en el informe sobre el negocio de la cerveza del segundo trimestre de 2026, que mostró una 7% las ventas netas disminuyen y ver si se mantiene la creencia de la gerencia de que los desafíos socioeconómicos son temporales.

Factores de riesgo

Estás mirando a Constellation Brands, Inc. (STZ) y viendo la fortaleza de su negocio cervecero, pero hay que ser realista: la empresa no está exenta de riesgos a corto plazo. El mayor desafío no es la competencia; es el desequilibrio estructural entre sus dos segmentos principales.

El problema central es un riesgo estratégico enorme: Constellation Brands, Inc. depende en gran medida del éxito de sus marcas de cerveza mexicana en el mercado estadounidense, que representa la gran mayoría de su negocio. Si las preferencias de los consumidores se alejan de las cervezas lager importadas de alta gama, todo el modelo financiero enfrenta un serio obstáculo. Honestamente, eso es lo único que me mantiene despierto por la noche.

Vientos en contra operativos y financieros

El problema financiero más inmediato en el año fiscal 2025 fue el segmento de vinos y licores. La compañía tuvo que reconocer una pérdida sustancial por deterioro del fondo de comercio de aproximadamente 2.740 millones de dólares al 31 de agosto de 2024, lo que es una clara señal de angustia subyacente en las categorías de vinos convencionales y premium. Este deterioro fue un resultado directo de las continuas tendencias negativas en el mercado mayorista de Estados Unidos.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre las dificultades proyectadas del segmento para el año fiscal 2025: se esperaba que las ventas netas de vinos y licores disminuyeran en un (6)% a (4)%, y se prevé que los ingresos operativos caigan aún más drásticamente, entre (18)% y (16)%. Eso es un serio lastre para la empresa en general, incluso con el crecimiento de ventas netas proyectado del segmento de cerveza de 6% a 8%.

Más allá de las cuestiones específicas del segmento, también es necesario realizar un seguimiento de los riesgos operativos y financieros externos:

• Tarifas Internacionales: Dado que Constellation Brands, Inc. tiene instalaciones de producción en México, Nueva Zelanda e Italia, está expuesta a incertidumbres económicas y al riesgo de nuevos aranceles o impuestos especiales sobre bebidas alcohólicas.
• Endeudamiento y Tasas: La empresa utiliza deuda para financiar la expansión y la recompra de acciones, lo que la hace vulnerable a las fluctuaciones de las tasas de interés. Sin embargo, redujeron su ratio de apalancamiento neto comparable a menos de 3.0x en el ejercicio 2025.
• Actividades Laborales: Potenciales huelgas laborales o paros laborales podrían interrumpir las operaciones en sus instalaciones de producción, lo que generaría mayores costos laborales continuos o daños a la reputación.

Estrategias de mitigación y acciones claras

La buena noticia es que la gerencia no está ignorando la debilidad del vino y las bebidas espirituosas; están ejecutando un cambio estratégico claro y decisivo. Su plan de mitigación es reposicionar la cartera de vinos y licores para centrarse exclusivamente en marcas de gama alta, con precios predominantemente de $15 y más, para perseguir un mayor crecimiento y mejores márgenes más allá del año fiscal 2026. Esto incluyó una importante venta de marcas de vino convencionales a The Wine Group en 2025.

Para proteger el dominio del segmento de la cerveza, están comprometiendo capital para la expansión de la capacidad, en particular el desarrollo modular de su tercera cervecería en Veracruz, México, y ampliaciones de las instalaciones existentes. Esta inversión está respaldada por una fuerte generación de efectivo, ya que la empresa produce 3.200 millones de dólares en el flujo de caja operativo en el año fiscal 2025, un 13% aumentan año tras año.

Para los inversores, la compañía también ha autorizado un programa de recompra de acciones de hasta $4.0 mil millones bajo la Autorización 2025, que vence en febrero de 2028. Esta es definitivamente una forma de devolver capital y señalar confianza en la valoración de las acciones, que rondaba 38.500 millones de dólares en el valor de mercado agregado para el capital común no afiliado al final del segundo trimestre fiscal.

Puede profundizar en el panorama financiero completo leyendo Desglosando la salud financiera de Constellation Brands, Inc. (STZ): conocimientos clave para inversores.

Oportunidades de crecimiento

Necesita saber de dónde vendrá el próximo dólar de crecimiento y, para Constellation Brands, Inc. (STZ), la respuesta es simple: cerveza premium. La compañía está duplicando su fortaleza central, por lo que proyecta que sus ganancias por acción (BPA) comparables para el año fiscal 2025 alcancen entre $13.60 y $13.80. Esa es una señal poderosa, incluso cuando el segmento de vinos y licores enfrenta vientos en contra.

La estrategia central tiene que ver con la premiumización: mover la cartera hacia productos de mayor margen. Honestamente, el negocio de la cerveza está soportando la carga, y es pesada, ya que representa aproximadamente el 83% de las ventas totales. El negocio de vinos y bebidas espirituosas todavía está experimentando un reinicio de cartera, lo que se refleja en una pérdida por deterioro del fondo de comercio no en efectivo esperada de entre 1.500 millones de dólares y 2.500 millones de dólares para el año. Lo que oculta esta estimación es el beneficio estratégico de deshacerse de activos de gama baja para centrarse en marcas de alto crecimiento y alto margen.

Impulsores clave del crecimiento y proyecciones financieras

El motor del crecimiento de Constellation Brands, Inc. es su cartera de cervezas importadas mexicanas. Modelo Especial es ahora la cerveza más vendida en Estados Unidos, lo que supone una enorme ventaja competitiva. La compañía está capitalizando las tendencias favorables de la cerveza en Estados Unidos, incluido el creciente grupo demográfico de consumidores hispanos, lo que definitivamente es un viento de cola para marcas como Modelo y Corona.

Aquí están los cálculos rápidos para el año fiscal 2025, que muestran la clara divergencia entre los segmentos:

Para respaldar este crecimiento de la cerveza, Constellation Brands, Inc. está invirtiendo fuertemente en capacidad, específicamente en el desarrollo modular de su tercera cervecería en Veracruz, México. Además, su objetivo es lograr importantes ahorros de costes. Un programa de reestructuración está destinado a ofrecer más de $200 millones en ahorros para el año fiscal 2028, con $55 millones Se espera que se realice solo en el año fiscal 25.

Iniciativas estratégicas y ventaja competitiva

La ventaja competitiva de la compañía se reduce al poder de su marca y al control sobre la distribución estadounidense de su cartera de cervezas mexicanas. Son el líder número uno en el segmento de cerveza importada. Para ser justos, el mercado se está volviendo más difícil, por lo que la innovación es clave.

Las iniciativas estratégicas que impulsan el crecimiento futuro incluyen:

• Innovación de producto: Lanzar nuevos productos como Modelo Spiked Aguas Frescas y opciones sin alcohol Corona para capturar los gustos cambiantes de los consumidores.
• Refinamiento de la cartera: Reestructurar la cartera de vinos y licores hacia etiquetas premium como The Prisoner Wine Company y Kim Crawford, que tienen márgenes más altos.
• Inversión Omnicanal: Mejorar las capacidades directas al consumidor (DTC) y ampliar la presencia global para llegar a audiencias más jóvenes y conocedoras de la tecnología.
• Asignación de capital: Mantener una fuerte generación de efectivo, con un flujo de efectivo operativo esperado entre 2.800 millones de dólares y 3.000 millones de dólares, que financia tanto las inversiones en cervecerías como la rentabilidad de los accionistas.

El enfoque de la compañía en menos marcas y más fuertes y el despliegue disciplinado de capital proporciona una base sólida para un crecimiento sostenible, incluso cuando persisten los vientos macroeconómicos en contra. Puede ver su enfoque a largo plazo en el valor de la marca leyendo sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Constellation Brands, Inc. (STZ).