USA Compression Partners, LP (USAC) Bundle
Comprensión de las corrientes de ingresos de USA Compression Partners, LP (USAC)
Comprensión de los socios de compresión de EE. UU. y las fuentes de ingresos de LP
Las principales fuentes de ingresos de la empresa se clasifican en tres segmentos principales: operaciones por contrato, repuestos y servicios e ingresos de partes relacionadas.
Desglose de fuentes de ingresos primarios
| Fuente de ingresos | Ingresos del tercer trimestre de 2024 (en miles) | Ingresos del tercer trimestre de 2023 (en miles) | Cambio año tras año (%) |
|---|---|---|---|
| Operaciones de contrato | $220,518 | $204,716 | 7.7% |
| Piezas y servicio | $5,756 | $7,153 | (19.5%) |
| Ingresos de partes relacionadas | $13,694 | $5,216 | 162.5% |
| Ingresos totales | $239,968 | $217,085 | 10.5% |
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos totales aumentaron en 83,4 millones de dólares en comparación con el mismo período en 2023, lo que refleja una tasa de crecimiento de aproximadamente 10.5%.
Las tasas de crecimiento de ingresos año tras año para los respectivos segmentos son las siguientes:
- Operaciones de Contrato: Incrementado por 8.7% en ingresos promedio por caballo de fuerza generador de ingresos por mes.
- Piezas y servicio: Disminuido por 19.5%.
- Ingresos de partes relacionadas: Aumentó significativamente por 162.5%.
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
La siguiente tabla ilustra la contribución de diferentes segmentos a los ingresos generales durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024:
| Segmento | Contribución a los ingresos (en miles) | Porcentaje de ingresos totales (%) |
|---|---|---|
| Operaciones de contrato | $650,000 | 73.0% |
| Piezas y servicio | $15,000 | 1.5% |
| Ingresos de partes relacionadas | $50,000 | 5.5% |
| Ingresos totales | $890,000 | 100% |
Análisis de cambios significativos en las corrientes de ingresos
El aumento en los ingresos por operaciones de contratos se debe principalmente a:
- Mayor demanda: un 6.5% aumento en el promedio de caballos de fuerza generadores de ingresos impulsado por una mayor producción de petróleo crudo y gas natural.
- Precios basados en el mercado: Los ajustes contractuales dieron lugar a una 8.7% aumento del ingreso medio por caballo de fuerza.
Por el contrario, los ingresos por repuestos y servicios experimentaron una disminución atribuida a una disminución en el trabajo de mantenimiento realizado en las ubicaciones de los clientes fuera de las actividades principales.
Los ingresos de partes relacionadas experimentaron un aumento notable debido a las transacciones con Energy Transfer, mejorando la contribución general de los ingresos.
Una inmersión profunda en la rentabilidad de USA Compression Partners, LP (USAC)
Una inmersión profunda en los socios de compresión de EE. UU. y la rentabilidad de LP
Margen de beneficio bruto: Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, el margen de beneficio bruto aumentó en 47,7 millones de dólares en comparación con el mismo período en 2023, impulsado por una 83,4 millones de dólares aumento de los ingresos, a pesar de 23,5 millones de dólares aumento en el costo de las operaciones y un 12,2 millones de dólares aumento de la depreciación y amortización.
Beneficio operativo: El ingreso operativo para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue 219,9 millones de dólares, reflejando un 34.6% aumentar de 163,4 millones de dólares en el mismo periodo de 2023.
Margen de beneficio neto: La utilidad neta para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue 74,1 millones de dólares, en comparación con 55,4 millones de dólares para el mismo período en 2023, lo que representa una 33.8% aumento.
Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo
Comparando los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 con el mismo período de 2023, la utilidad neta disminuyó a 19,3 millones de dólares de 20,9 millones de dólares, una disminución de 7.5%. Sin embargo, el beneficio operativo para el mismo período aumentó en 24.2%, lo que indica una mayor eficiencia operativa a pesar de la caída general de los ingresos netos.
Comparación de ratios de rentabilidad con promedios de la industria
El margen EBITDA ajustado para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 fue 60.9%, en comparación con 60.1% en el mismo período de 2023. Esto indica una posición competitiva en relación con los promedios de la industria, que generalmente oscilan entre 55% a 60% para empresas similares del sector de servicios de compresión.
Análisis de eficiencia operativa
El costo de operación, excluyendo depreciación y amortización, fue $235.0 millones para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con 211,5 millones de dólares en el mismo periodo de 2023. Esto representa un 11.1% aumento en los costos operativos, que se debió principalmente a una 13,6 millones de dólares aumento de los costes laborales directos.
| Métrica | 2024 (nueve meses) | 2023 (nueve meses) | Cambio ($) | Cambio (%) |
|---|---|---|---|---|
| Beneficio bruto | 74,1 millones de dólares | 55,4 millones de dólares | 18,7 millones de dólares | 33.8% |
| Ingresos operativos | 219,9 millones de dólares | 163,4 millones de dólares | 56,5 millones de dólares | 34.6% |
| Ingreso neto | 74,1 millones de dólares | 55,4 millones de dólares | 18,7 millones de dólares | 33.8% |
| Margen EBITDA Ajustado | 60.9% | 60.1% | N/A | 1.3% |
| Costo de operaciones | $235.0 millones | 211,5 millones de dólares | 23,5 millones de dólares | 11.1% |
El margen bruto ajustado para los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 fue 145,7 millones de dólares, en comparación con 130,2 millones de dólares en el mismo periodo de 2023, mostrando un 11.9% aumento.
Deuda versus capital: cómo USA Compression Partners, LP (USAC) financia su crecimiento
Deuda versus capital: cómo USA Compression Partners y LP financian su crecimiento
Al 30 de septiembre de 2024, USA Compression Partners, LP tenía préstamos pendientes bajo su Acuerdo de Crédito por un total de $803,2 millones, con una tasa de interés promedio ponderada de 7.50%. Además, la empresa tenía $750 millones en Senior Notes con vencimiento en 2027 y mil millones de dólares en Senior Notes con vencimiento en 2029.
La relación deuda-capital de la empresa es de aproximadamente 4.16, significativamente más alto que el promedio de la industria de 1.5. Esto indica una mayor dependencia de la financiación mediante deuda en comparación con el capital.
Las actividades de deuda recientes incluyen la emisión de Senior Notes 2029, que devengaron intereses a una tasa de 7.125% y vencerá el 15 de marzo de 2029. La compañía canjeó sus Senior Notes 2026, por un monto de $725 millones, a la par el 4 de abril de 2024.
USA Compression Partners equilibra su financiación utilizando deuda y capital. Por ejemplo, la conversión de 320.000 unidades preferidas en 15.990.804 unidades comunes durante 2024 muestra un cambio estratégico hacia la financiación de capital para respaldar su estructura de capital.
| Tipo de deuda | Monto ($millones) | Tasa de interés (%) | Fecha de vencimiento |
|---|---|---|---|
| Acuerdo de crédito | 803.2 | 7.50 | giratorio |
| Notas Senior 2027 | 750.0 | 6.875 | 1 de septiembre de 2027 |
| Notas Senior 2029 | 1,000.0 | 7.125 | 15 de marzo de 2029 |
En resumen, la estrategia financiera de la empresa favorece en gran medida la financiación mediante deuda, lo que le permite financiar el crecimiento y las operaciones y, al mismo tiempo, gestionar las distribuciones de efectivo de forma eficaz. Las recientes conversiones de Unidades Preferidas a unidades comunes ilustran un enfoque adaptable a la gestión del capital en medio de las condiciones cambiantes del mercado.
Evaluación de la liquidez de USA Compression Partners, LP (USAC)
Evaluación de los socios de compresión de EE. UU. y la liquidez de LP
Relación actual: Al 30 de septiembre de 2024, el ratio circulante es 1.48, calculado dividiendo los activos corrientes de $250.0 millones por pasivos corrientes de 183,1 millones de dólares.
Relación rápida: La relación rápida se sitúa en 0.77, derivado de los activos circulantes menos los inventarios de 90,9 millones de dólares, lo que resulta en un rápido total de activos de 159,1 millones de dólares.
Análisis de tendencias del capital de trabajo
Al 30 de septiembre de 2024, el capital de trabajo se calcula como activo circulante menos pasivo circulante, arrojando un valor de 66,9 millones de dólares (activos corrientes de $250.0 millones - pasivos corrientes de 183,1 millones de dólares). Esto representa un aumento con respecto al año anterior, lo que refleja una mejor gestión de la liquidez.
Estados de flujo de efectivo Overview
El flujo de efectivo de las actividades operativas para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 fue $211,1 millones, en comparación con 180,3 millones de dólares para el mismo período en 2023.
Los flujos de efectivo de las actividades de inversión durante el mismo período fueron ($175,1 millones), con gastos de capital netos ($175,8 millones) y el producto de las enajenaciones en 0,7 millones de dólares.
Los flujos de efectivo de las actividades de financiación totalizaron ($36,0 millones), principalmente debido a distribuciones de efectivo en unidades comunes de ($178,8 millones) y reembolsos de préstamos a largo plazo por un total ($948,2 millones).
Posibles preocupaciones o fortalezas sobre la liquidez
Al 30 de septiembre de 2024, la deuda total asciende a $2.53 mil millones, con una tasa de interés promedio ponderada de 7.50%. La compañía mantiene el cumplimiento de sus acuerdos financieros, incluido un índice mínimo de EBITDA a cobertura de intereses de 2,50 a 1,00.
La línea de crédito rotativo tiene $796,3 millones de disponibilidad restante no utilizada, con $641,8 millones disponibles para ser retirados, lo que indica una fuerte posición de liquidez a pesar de importantes obligaciones de deuda.
| Métrica financiera | Tercer trimestre de 2024 | Tercer trimestre de 2023 | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Activos corrientes | $250.0 millones | $245,0 millones | +2.04% |
| Pasivos corrientes | 183,1 millones de dólares | 187,5 millones de dólares | -2.24% |
| Capital de trabajo | 66,9 millones de dólares | 57,5 millones de dólares | +16.00% |
| Flujo de caja operativo | $211,1 millones | 180,3 millones de dólares | +17.06% |
| Flujo de caja de inversión | ($175,1 millones) | ($153,4 millones) | +14.14% |
| Flujo de caja de financiación | ($36,0 millones) | ($26,9 millones) | +33.84% |
| Deuda Total | $2.53 mil millones | 2.340 millones de dólares | +8.16% |
| Tasa de interés promedio ponderada | 7.50% | 7.25% | +3.45% |
¿Está sobrevalorado o infravalorado USA Compression Partners, LP (USAC)?
Análisis de valoración
Para evaluar la valoración de la empresa, analizaremos los ratios financieros clave, las tendencias del precio de las acciones, las métricas de dividendos y el consenso de los analistas.
Relación precio-beneficio (P/E)
El ratio P/E actual se sitúa en 25.6, calculado en base a las ganancias de los últimos doce meses (TTM) de $74,138,000 y una capitalización de mercado de aproximadamente 1.900 millones de dólares.
Relación precio-libro (P/B)
La relación P/B se estima en 0.7, utilizando un valor en libros del patrimonio de $2,803,627,000 y total de unidades comunes en circulación de 117,022,833.
Relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA)
El ratio EV/EBITDA se calcula a 9.5, basado en un valor empresarial de 2.700 millones de dólares y EBITDA de $428,758,000 para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
Tendencias del precio de las acciones
El precio de las acciones ha experimentado fluctuaciones en los últimos 12 meses, con un máximo de $20.50 y un bajo de $15.25. El precio actual de las acciones es $18.00.
Ratios de rendimiento y pago de dividendos
La rentabilidad por dividendo actual es 8.75%, basado en una distribución anual de $1.575 por unidad común. La tasa de pago es aproximadamente 30% de ganancias.
Consenso de analistas
Según los últimos informes, el consenso de los analistas sobre la valoración de las acciones es mantener, con un precio objetivo de $19.00.
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Relación precio/beneficio | 25.6 |
| Relación precio/venta | 0.7 |
| Relación EV/EBITDA | 9.5 |
| Precio máximo de 12 meses | $20.50 |
| Precio bajo de 12 meses | $15.25 |
| Precio actual de las acciones | $18.00 |
| Rendimiento de dividendos | 8.75% |
| Proporción de pago | 30% |
| Consenso de analistas | Espera |
Riesgos clave que enfrenta USA Compression Partners, LP (USAC)
Riesgos clave que enfrenta USA Compression Partners, LP
Overview de Riesgos Internos y Externos:
USA Compression Partners, LP opera en un entorno altamente competitivo marcado por varios riesgos clave:
- Competencia de la industria: La empresa enfrenta una intensa competencia de otros proveedores de servicios de compresión, lo que puede afectar los precios y la participación de mercado.
- Cambios regulatorios: Los cambios en las regulaciones y políticas ambientales pueden afectar los costos operativos y los requisitos de cumplimiento.
- Condiciones del mercado: Las fluctuaciones en los precios del petróleo y el gas pueden afectar significativamente la demanda de servicios de compresión.
Riesgos operativos, financieros o estratégicos:
Los informes de resultados recientes destacan riesgos operativos y financieros específicos:
- Gasto por intereses: El gasto neto por intereses aumentó en 19,8 millones de dólares para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con el mismo período en 2023, por un total $144.855 millones.
- Deterioro del equipo: La compañía reportó deterioros de equipos de compresión por un total de $311,000 para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $12.346 millones en 2023.
- Pérdida por extinción de la deuda: una pérdida de $4.966 millones se registró por los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, debido a la cancelación legal de los Senior Notes 2026.
Estrategias de mitigación:
La compañía ha implementado varias estrategias para mitigar los riesgos identificados:
- Gestión de deuda: Al 30 de septiembre de 2024, los préstamos pendientes bajo el Contrato de Crédito fueron $803,2 millones con liquidez disponible de $796,3 millones.
- Financiamiento a Largo Plazo: La emisión de $1.0 mil millones en Senior Notes 2029 tiene como objetivo mejorar la liquidez y gestionar la deuda existente.
- Eficiencia operativa: Se están realizando esfuerzos para mejorar la eficiencia operativa, que incluyen la reducción de los costos de mantenimiento y la optimización de la gestión de la fuerza laboral.
| Factor de riesgo | Descripción | Impacto financiero |
|---|---|---|
| Gasto por intereses | Aumento de los costos de endeudamiento debido a tasas de interés más altas | $144.855 millones |
| Deterioro del equipo | Reducción del valor de los activos debido a las condiciones del mercado. | $311,000 |
| Pérdida por extinción de la deuda | Costos asociados con la reestructuración de la deuda. | $4.966 millones |
| Gestión de Liquidez | Liquidez disponible para gestionar los gastos operativos | $796,3 millones |
| Emisión de notas senior | Estrategia de financiación a largo plazo para mejorar la liquidez | $1.0 mil millones |
Perspectivas de crecimiento futuro para USA Compression Partners, LP (USAC)
Perspectivas de crecimiento futuro para USA Compression Partners, LP
Análisis de los principales impulsores del crecimiento
El crecimiento de la empresa está significativamente influenciado por varios factores clave:
- Innovaciones de productos: La empresa ha visto un 8.7% aumento en los ingresos promedio por caballo de fuerza generador de ingresos por mes, atribuido a tarifas más altas basadas en el mercado en unidades de compresión recientemente implementadas y redistribuidas y aumentos de precios basados en el IPC en los contratos existentes.
- Expansiones de mercado: un 6.5% Se ha registrado un aumento en el promedio de caballos de fuerza generadores de ingresos debido a una mayor demanda de servicios, en consonancia con el aumento general de la producción de petróleo crudo y gas natural en los EE. UU.
- Adquisiciones: la conversión de 320.000 unidades preferidas en 15.990.804 unidades comunes ha mejorado la liquidez y la estructura de capital, posicionándose para futuras adquisiciones y expansiones.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros y estimaciones de ganancias
Las proyecciones futuras indican un sólido crecimiento de los ingresos:
- Ingresos totales para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 alcanzados 704,6 millones de dólares, desde $621,1 millones en el año anterior, marcando un 13.4% aumento.
- Los ingresos por operaciones contractuales aumentaron en $72.0 millones año tras año, impulsado principalmente por una mayor demanda de servicios de compresión.
- La utilidad neta para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue 74,1 millones de dólares, reflejando un 33.8% aumento en comparación con 55,4 millones de dólares en el período anterior.
Iniciativas o asociaciones estratégicas que pueden impulsar el crecimiento futuro
Las iniciativas estratégicas incluyen:
- Asociaciones con filiales de Energy Transfer, que representaron 25,2 millones de dólares en ingresos de partes relacionadas para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
- La ampliación de la oferta de servicios, incluidos los trabajos de mantenimiento, contribuye a una 12.6% aumento de los ingresos por repuestos y servicios.
Ventajas competitivas que posicionan a la empresa para el crecimiento
La empresa se beneficia de varias ventajas competitivas:
- Alta utilización de caballos de fuerza, alcanzando 94.4% al final del período, lo que indica un uso eficiente de los recursos.
- Un flujo de ingresos diversificado con contribuciones significativas tanto de operaciones contractuales como de transacciones con partes relacionadas.
- Fuerte posición de liquidez, con $796,3 millones de disponibilidad restante no utilizada bajo el Contrato de Crédito al 30 de septiembre de 2024.
| Métricas | 2024 (9 meses) | 2023 (9 meses) | % de cambio |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | 704,6 millones de dólares | $621,1 millones | 13.4% |
| Ingresos de operaciones de contrato | 220,5 millones de dólares | 204,7 millones de dólares | 7.7% |
| Ingreso neto | 74,1 millones de dólares | 55,4 millones de dólares | 33.8% |
| Ingresos promedio por caballo de fuerza generador de ingresos | $20.60 | $19.10 | 7.9% |
| Utilización de caballos de fuerza | 94.4% | 93.9% | 0.5% |
USA Compression Partners, LP (USAC) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- USA Compression Partners, LP (USAC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of USA Compression Partners, LP (USAC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View USA Compression Partners, LP (USAC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.
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