Dividindo USA Compression Partners, LP (USAC) Saúde financeira: principais insights para investidores

Compreendendo os fluxos de receita dos parceiros de compressão dos EUA, LP (USAC)

Compreendendo os parceiros de compressão dos EUA e os fluxos de receita da LP

As principais fontes de receita da empresa são categorizadas em três segmentos principais: operações contratuais, peças e serviços e receitas de partes relacionadas.

Detalhamento das fontes de receita primária

Taxa de crescimento da receita ano após ano

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2024, a receita total aumentou em US$ 83,4 milhões em comparação com o mesmo período de 2023, refletindo uma taxa de crescimento de aproximadamente 10.5%.

As taxas de crescimento da receita ano a ano para os respectivos segmentos são as seguintes:

• Operações contratuais: Aumentado em 8.7% em receita média por cavalo-vapor gerador de receita por mês.
• Peças e serviços: Diminuído em 19.5%.
• Receitas com Partes Relacionadas: Aumentou significativamente em 162.5%.

Contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral

A tabela a seguir ilustra a contribuição dos diferentes segmentos para a receita global dos nove meses findos em 30 de setembro de 2024:

Análise de mudanças significativas nos fluxos de receita

O aumento na receita de operações contratuais se deve principalmente a:

• Aumento da demanda: Um 6.5% aumento na potência média geradora de receitas impulsionada pela maior produção de petróleo bruto e gás natural.
• Preços baseados no mercado: Os ajustes contratuais levaram a uma 8.7% aumento na receita média por cavalo-vapor.

Por outro lado, as receitas de peças e serviços registaram um declínio atribuído a uma diminuição no trabalho de manutenção realizado em instalações de clientes fora das atividades principais.

A receita com partes relacionadas teve um aumento notável devido às transações com Transferência de Energia, aumentando a contribuição geral da receita.

Um mergulho profundo na lucratividade da USA Compression Partners, LP (USAC)

Um mergulho profundo nos parceiros de compressão dos EUA e na lucratividade do LP

Margem de lucro bruto: Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a margem de lucro bruto aumentou em US$ 47,7 milhões em comparação com o mesmo período de 2023, impulsionado por um US$ 83,4 milhões aumento das receitas, apesar de US$ 23,5 milhões aumento no custo das operações e US$ 12,2 milhões aumento da depreciação e amortização.

Lucro operacional: O resultado operacional do período de nove meses findo em 30 de setembro de 2024 foi US$ 219,9 milhões, refletindo uma 34.6% aumentar de US$ 163,4 milhões no mesmo período de 2023.

Margem de lucro líquido: O lucro líquido do período de nove meses findo em 30 de setembro de 2024 foi US$ 74,1 milhões, em comparação com US$ 55,4 milhões para o mesmo período de 2023, representando um 33.8% aumentar.

Tendências de lucratividade ao longo do tempo

Comparando os três meses findos em 30 de setembro de 2024 com o mesmo período de 2023, o lucro líquido diminuiu para US$ 19,3 milhões de US$ 20,9 milhões, um declínio de 7.5%. No entanto, o lucro operacional no mesmo período aumentou em 24.2%, indicando melhoria da eficiência operacional apesar da queda global do lucro líquido.

Comparação dos índices de lucratividade com as médias do setor

A margem EBITDA ajustada para os nove meses findos em 30 de setembro de 2024 foi 60.9%, em comparação com 60.1% no mesmo período de 2023. Isto indica uma posição competitiva em relação às médias da indústria, que normalmente variam de 55% a 60% para empresas similares no setor de serviços de compressão.

Análise de Eficiência Operacional

O custo das operações, excluindo depreciação e amortização, foi US$ 235,0 milhões para os nove meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com US$ 211,5 milhões no mesmo período de 2023. Isto representa um 11.1% aumento dos custos operacionais, que se deveu principalmente a um US$ 13,6 milhões aumento dos custos diretos do trabalho.

A margem bruta ajustada para o período de três meses findo em 30 de setembro de 2024 foi US$ 145,7 milhões, em comparação com US$ 130,2 milhões no mesmo período de 2023, apresentando uma 11.9% aumentar.

Dívida x patrimônio líquido: como a USA Compression Partners, LP (USAC) financia seu crescimento

Dívida x patrimônio líquido: como USA Compression Partners, LP financia seu crescimento

Em 30 de setembro de 2024, a USA Compression Partners, LP tinha empréstimos pendentes sob seu Contrato de Crédito totalizando US$ 803,2 milhões, com uma taxa de juros média ponderada de 7.50%. Além disso, a empresa tinha US$ 750 milhões em Senior Notes com vencimento em 2027 e US$ 1 bilhão em Senior Notes com vencimento em 2029.

O índice de endividamento da empresa é de aproximadamente 4.16, significativamente superior à média da indústria de 1.5. Isto indica uma maior dependência do financiamento da dívida em comparação com o capital próprio.

As atividades recentes de dívida incluem a emissão de Senior Notes 2029, que acumula juros a uma taxa de 7.125% e tem vencimento em 15 de março de 2029. A empresa resgatou suas Senior Notes 2026, no valor de US$ 725 milhões, ao par em 4 de abril de 2024.

A USA Compression Partners equilibra o seu financiamento utilizando dívida e capital próprio. Por exemplo, a conversão de 320.000 unidades preferenciais em 15.990.804 unidades comuns durante 2024 mostra uma mudança estratégica em direção ao financiamento de capital para apoiar a sua estrutura de capital.

Em resumo, a estratégia financeira da empresa favorece fortemente o financiamento da dívida, o que lhe permite financiar o crescimento e as operações, ao mesmo tempo que gere as distribuições de caixa de forma eficaz. As recentes conversões de Unidades Preferenciais para unidades comuns ilustram uma abordagem adaptativa à gestão de capital face à evolução das condições de mercado.

Avaliando a liquidez da USA Compression Partners, LP (USAC)

Avaliando parceiros de compressão dos EUA, liquidez da LP

Razão Atual: Em 30 de setembro de 2024, o índice de liquidez corrente é 1.48, calculado dividindo o ativo circulante de US$ 250,0 milhões pelo passivo circulante de US$ 183,1 milhões.

Proporção rápida: A proporção rápida é de 0.77, derivado do ativo circulante menos estoques de US$ 90,9 milhões, resultando em um rápido total de ativos de US$ 159,1 milhões.

Análise das Tendências do Capital de Giro

Em 30 de setembro de 2024, o capital de giro é calculado como o ativo circulante menos o passivo circulante, rendendo um valor de US$ 66,9 milhões (ativo circulante de US$ 250,0 milhões - passivo circulante de US$ 183,1 milhões). Isto representa um aumento em relação ao ano anterior, reflectindo uma melhor gestão de liquidez.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

O fluxo de caixa das atividades operacionais no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2024 foi US$ 211,1 milhões, em comparação com US$ 180,3 milhões para o mesmo período em 2023.

Os fluxos de caixa das atividades de investimento durante o mesmo período foram (US$ 175,1 milhões), com compensação de despesas de capital (US$ 175,8 milhões) e receitas de alienações em US$ 0,7 milhão.

Os fluxos de caixa das atividades de financiamento totalizaram (US$ 36,0 milhões), principalmente devido a distribuições de caixa em unidades ordinárias de (US$ 178,8 milhões) e reembolsos de empréstimos de longo prazo totalizando (US$ 948,2 milhões).

Potenciais preocupações ou pontos fortes de liquidez

Em 30 de setembro de 2024, a dívida total era de US$ 2,53 bilhões, com uma taxa de juros média ponderada de 7.50%. A empresa mantém o cumprimento de seus compromissos financeiros, incluindo um índice mínimo de EBITDA/cobertura de juros de 2,50 a 1,00.

A linha de crédito rotativo tem US$ 796,3 milhões de disponibilidade restante não utilizada, com US$ 641,8 milhões disponíveis para saque, indicando uma forte posição de liquidez, apesar de obrigações de dívida substanciais.

A USA Compression Partners, LP (USAC) está supervalorizada ou subvalorizada?

Análise de Avaliação

Para avaliar a avaliação da empresa, analisaremos os principais índices financeiros, tendências de preços de ações, métricas de dividendos e consenso de analistas.

Relação preço/lucro (P/E)

A atual relação preço/lucro está em 25.6, calculado com base nos lucros dos últimos doze meses (TTM) de $74,138,000 e uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,9 bilhão.

Relação preço/reserva (P/B)

A relação P/B é estimada em 0.7, usando um valor contábil de patrimônio líquido de $2,803,627,000 e total de unidades ordinárias em circulação de 117,022,833.

Relação entre valor empresarial e EBITDA (EV/EBITDA)

A relação EV/EBITDA é calculada em 9.5, com base em um valor empresarial de US$ 2,7 bilhões e EBITDA de $428,758,000 para o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2024.

Tendências dos preços das ações

O preço das ações sofreu flutuações nos últimos 12 meses, com uma alta de $20.50 e um mínimo de $15.25. O preço atual das ações é $18.00.

Rendimento de dividendos e taxas de pagamento

O rendimento de dividendos atual é 8.75%, com base numa distribuição anual de $1.575 por unidade comum. A taxa de pagamento é de aproximadamente 30% de ganhos.

Consenso dos Analistas

A partir dos últimos relatórios, o consenso dos analistas sobre a avaliação das ações é segure, com preço-alvo de $19.00.

Principais riscos enfrentados pela USA Compression Partners, LP (USAC)

Principais riscos enfrentados pela USA Compression Partners, LP

Overview de Riscos Internos e Externos:

A USA Compression Partners, LP opera num ambiente altamente competitivo marcado por vários riscos principais:

• Competição da Indústria: A empresa enfrenta intensa concorrência de outros prestadores de serviços de compressão, o que pode afetar os preços e a participação no mercado.
• Mudanças regulatórias: Mudanças nas regulamentações e políticas ambientais podem impactar os custos operacionais e os requisitos de conformidade.
• Condições de mercado: As flutuações nos preços do petróleo e do gás podem afectar significativamente a procura de serviços de compressão.

Riscos Operacionais, Financeiros ou Estratégicos:

Relatórios de lucros recentes destacam riscos operacionais e financeiros específicos:

• Despesa de juros: A despesa líquida com juros aumentou US$ 19,8 milhões nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação ao mesmo período de 2023, totalizando US$ 144,855 milhões.
• Deterioração do Equipamento: A empresa relatou deficiências em equipamentos de compressão totalizando $311,000 para os nove meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com US$ 12,346 milhões em 2023.
• Perda na extinção da dívida: Uma perda de US$ 4,966 milhões foi registrada no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2024, em função da anulação legal das Senior Notes 2026.

Estratégias de Mitigação:

A empresa implementou diversas estratégias para mitigar os riscos identificados:

• Gestão da dívida: Em 30 de setembro de 2024, os empréstimos em aberto no âmbito do Contrato de Crédito eram US$ 803,2 milhões com liquidez disponível de US$ 796,3 milhões.
• Financiamento de longo prazo: A emissão de US$ 1,0 bilhão nas Senior Notes 2029 visa aumentar a liquidez e gerir a dívida existente.
• Eficiência Operacional: Estão em curso esforços para melhorar a eficiência operacional, o que inclui a redução dos custos de manutenção e a otimização da gestão da força de trabalho.

Perspectivas de crescimento futuro para USA Compression Partners, LP (USAC)

Perspectivas de crescimento futuro para USA Compression Partners, LP

Análise dos principais impulsionadores de crescimento

O crescimento da empresa é significativamente influenciado por vários fatores principais:

• Inovações de produtos: A empresa viu um 8.7% aumento na receita média por cavalo-vapor gerador de receita por mês, atribuído a taxas mais altas baseadas no mercado em unidades de compressão recentemente implantadas e reimplantadas e a aumentos de preços baseados no IPC em contratos existentes.
• Expansões de mercado: Um 6.5% Foi registado um aumento na potência média geradora de receitas devido ao aumento da procura de serviços, alinhando-se com o aumento global da produção de petróleo bruto e de gás natural nos EUA.
• Aquisições: A conversão de 320.000 unidades preferenciais em 15.990.804 unidades comuns melhorou a liquidez e a estrutura de capital, posicionando-se para futuras aquisições e expansões.

Projeções futuras de crescimento de receita e estimativas de ganhos

As projeções futuras indicam um crescimento robusto das receitas:

• A receita total dos nove meses findos em 30 de setembro de 2024 atingiu US$ 704,6 milhões, acima de US$ 621,1 milhões no ano anterior, marcando um 13.4% aumentar.
• A receita de operações contratuais aumentou em US$ 72,0 milhões ano após ano, impulsionado principalmente pelo aumento da demanda por serviços de compressão.
• O lucro líquido dos nove meses findos em 30 de setembro de 2024 foi US$ 74,1 milhões, refletindo uma 33.8% aumento em comparação com US$ 55,4 milhões no período anterior.

Iniciativas estratégicas ou parcerias que podem impulsionar o crescimento futuro

As iniciativas estratégicas incluem:

• Parcerias com afiliadas da Energy Transfer, que representaram US$ 25,2 milhões nas receitas com partes relacionadas no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2024.
• A expansão da oferta de serviços, incluindo trabalhos de manutenção, contribuindo para uma 12.6% aumento na receita de peças e serviços.

Vantagens competitivas que posicionam a empresa para o crescimento

A empresa beneficia de diversas vantagens competitivas:

• Alta utilização de potência, atingindo 94.4% no final do período, o que indica uma utilização eficiente dos recursos.
• Um fluxo de receitas diversificado com contribuições significativas tanto de operações contratuais como de transações com partes relacionadas.
• Forte posição de liquidez, com US$ 796,3 milhões da disponibilidade restante não utilizada sob o Contrato de Crédito em 30 de setembro de 2024.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. USA Compression Partners, LP (USAC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of USA Compression Partners, LP (USAC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View USA Compression Partners, LP (USAC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.