Desglosando la salud financiera de Walmart Inc. (WMT): información clave para los inversores

Estás observando de cerca el sector minorista, especialmente a medida que el gasto de los consumidores se vuelve más agitado, por lo que las últimas cifras de Walmart Inc. definitivamente deberían llamar tu atención. La empresa no sólo está sobreviviendo; está capturando agresivamente participación de mercado, demostrando que su propuesta de valor funciona en todos los niveles de ingresos. Para el tercer trimestre de su año fiscal 2026, Walmart Inc. logró un enorme avance en los ingresos con ingresos que alcanzaron 179.500 millones de dólares, un salto de 5.8% año tras año, lo que demuestra que su negocio principal es increíblemente resistente. Pero la verdadera historia es su transformación digital, donde las ventas globales de comercio electrónico aumentaron. 27%, alimentando una asombrosa 34.2% aumento del ingreso neto a $6,143 mil millones. Ésa es una historia de enormes márgenes en un negocio de bajos márgenes. La confianza de la gerencia también es clara, ya que ha elevado la guía de ganancias por acción (BPA) ajustadas para todo el año a un rango de $2.58 a $2.63, lo que es una señal clara de que las inversiones en omnicanal (integrar tiendas físicas con servicios digitales) están dando sus frutos. Necesitamos mirar más allá de la antigua etiqueta de los grandes minoristas y comprender las implicaciones financieras de esta plataforma impulsada por la tecnología, especialmente ahora que las acciones se trasladarán al Nasdaq en diciembre de 2025.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde proviene realmente el crecimiento de Walmart Inc. (WMT), no solo el número principal, porque la combinación de segmentos le informa sobre la presión de los márgenes y las oportunidades futuras. La conclusión principal es que la empresa obtuvo unos ingresos totales de casi $681.0 mil millones en el año fiscal 2025, marcando un sólido 5.07% crecimiento año tras año, pero la verdadera historia está en el cambio hacia flujos de ingresos de mayor margen como la publicidad y la membresía.

Los ingresos de Walmart Inc. se basan en tres segmentos principales, y las operaciones en Estados Unidos siguen siendo la potencia indiscutible. Se trata de un modelo minorista clásico, que todavía depende en gran medida de los bienes físicos, pero los motores del crecimiento están cambiando. Aquí están los cálculos rápidos sobre las contribuciones del segmento para el año fiscal 2025:

El segmento estadounidense de Walmart, que incluye su vasto negocio de comestibles, generó $462,4 mil millones en ventas netas, lo que representa casi siete de cada diez dólares que generó la compañía. Aun así, el segmento internacional, impulsado por mercados como Flipkart, China y Walmex, mostró la expansión de ingresos más rápida, con un crecimiento de 6.32% año tras año.

Lo que oculta esta estimación es la creciente importancia de los ingresos no minoristas, que es un cambio clave para los inversores. Definitivamente, la compañía está impulsando con fuerza su estrategia 'omnicanal' (vender a través de todos los canales) y eso se refleja en las cifras. Aquí es donde se gana dinero con mayores márgenes, yendo más allá de la simple venta de comestibles y mercancías en general. Es necesario vigilar de cerca estos negocios auxiliares.

• Las ventas mundiales de comercio electrónico aumentaron 27%, una tendencia que es consistente en todos los segmentos.
• El negocio de publicidad global, incluido Walmart Connect en EE. UU., experimentó un salto masivo de 53%.
• La membresía y otros ingresos crecieron 9.0%, con un aumento de los ingresos de los miembros 16.7%, principalmente de suscripciones a Sam's Club y Walmart+.

Estas cifras de los períodos de informes más recientes muestran un claro giro estratégico: Walmart Inc. está monetizando exitosamente su enorme base de clientes y datos de transacciones a través de publicidad y cuotas de membresía, creando una combinación de ingresos más diversificada y rentable. Para profundizar en la valoración y los riesgos de la empresa, puede consultar la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Walmart Inc. (WMT): información clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

La conclusión principal es que Walmart Inc. (WMT) opera con márgenes típicamente estrechos para un minorista de mercado masivo, pero su gran escala y disciplina operativa traducen esos pequeños porcentajes en enormes ganancias absolutas. Para el año fiscal 2025 (FY2025), que finalizó el 31 de enero de 2025, la empresa obtuvo un margen de beneficio neto de solo 2.85%, pero esto se generó a partir de una base de ingresos masiva de $680,99 mil millones, mostrando un modelo de negocio fuerte y defensivo.

Una inmersión profunda en la cuenta de resultados revela la clásica estrategia de alto volumen y bajo margen en funcionamiento. La capacidad de Walmart Inc. para gestionar su costo de bienes vendidos (COGS) es lo que realmente ancla su salud financiera. El margen de beneficio bruto para el año fiscal 2025 se situó en 24.85%. Esta cifra es una medida fundamental de su poder adquisitivo y estrategia de precios, y representa el beneficio que queda después de pagar la mercancía.

Bajando en el estado de resultados, el margen de beneficio operativo (ganancias antes de intereses e impuestos, o EBIT) para el año fiscal 2025 fue 4.31%. Aquí es donde entra en juego la gestión de costos de ventas, generales y administrativos (SG&A). Honestamente, mantener un margen superior al 4% en esa escala es definitivamente una victoria, considerando su enorme huella física y nómina. El margen de beneficio neto final, después de contabilizar intereses e impuestos, se liquidó en 2.85%, lo que se tradujo en una utilidad neta de $19,44 mil millones.

Márgenes de WMT frente a los puntos de referencia de la industria

Para ser justos, no se pueden comparar los márgenes de Walmart Inc. con los de un minorista especializado de alto nivel. Son principalmente un gigante de comestibles y mercancías en general. Cuando se compara su desempeño con los promedios relevantes de la industria, el panorama se aclara. Walmart Inc. opera en un segmento, el comercio minorista de comestibles, que se caracteriza por sus márgenes muy reducidos, pero su escala les da una ventaja, especialmente en el aspecto operativo. Puede ver esto claramente al comparar sus márgenes del año fiscal 2025 con los promedios de enero de 2024 para el sector minorista de comestibles.

Las cifras cuentan una historia: el margen bruto de Walmart Inc. está ligeramente por debajo del promedio de los supermercados, lo que se espera dado su compromiso de Precio Bajo Todos los Días (EDLP). Pero su margen operativo de 4.31% es casi el doble que el sector 2.4% promedio, lo que muestra una eficiencia operativa y un apalancamiento de costos superiores. Ese es el poder de su enorme cadena de suministro y su absorción de costos fijos.

Tendencias de eficiencia operativa y rentabilidad

La tendencia de la rentabilidad es positiva, impulsada por inversiones estratégicas en eficiencia operativa. El margen de beneficio bruto consolidado para el trimestre más reciente, el tercer trimestre del año fiscal 2025 (que finaliza el 31 de octubre de 2025), se expandió ligeramente a 24.2%, un aumento modesto pero importante de dos puntos básicos, impulsado principalmente por la fortaleza de Walmart U.S. Esto sugiere que sus esfuerzos en la gestión de inventarios y una combinación de negocios favorable están dando sus frutos.

La mayor palanca para la futura expansión de los márgenes es el actual impulso a la automatización. Walmart Inc. está invirtiendo mucho capital (estimado en alrededor de 17 mil millones de dólares en 2025) para optimizar su logística. Esto no es sólo una ganancia teórica; es concreto: más de 60% de las tiendas Walmart en EE. UU. ahora reciben carga desde centros de distribución automatizados, y más 50% de su volumen de cumplimiento de comercio electrónico está automatizado. Este cambio está ayudando a reducir el costo de servicio, que es la clave para proteger y ampliar ese margen operativo. El crecimiento en segmentos de alto margen también ayuda:

• Las ventas mundiales de comercio electrónico aumentaron 27% en el tercer trimestre del año 2025.
• El negocio publicitario global creció de manera notable 53%.
• Los ingresos de las membresías, incluido Walmart+, continuaron creciendo a un ritmo de dos dígitos.

Estos flujos de ingresos de mayor margen son cruciales para elevar el margen de beneficio neto general con el tiempo, incluso cuando el negocio minorista principal sigue siendo una batalla por los márgenes. Si desea profundizar en las fuerzas que impulsan este crecimiento, debería consultar Explorando al inversor de Walmart Inc. (WMT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando el balance general de Walmart Inc. (WMT) para entender cómo financian su operación global masiva, y ese es definitivamente el lugar correcto para comenzar. La conclusión rápida es que Walmart Inc. mantiene una estructura de capital mesurada y conservadora, dependiendo más del capital social que de la deuda en comparación con muchos competidores, pero todavía gestiona activamente la deuda en un entorno de tasas altas.

Al final del año fiscal el 31 de enero de 2025, la deuda total y las obligaciones de arrendamiento financiero de Walmart Inc. ascendían a aproximadamente $45,79 mil millones. Esta deuda es una combinación de obligaciones a corto plazo, como papel comercial, y pagarés a largo plazo utilizados para financiar gastos de capital, como la automatización de la cadena de suministro y el desarrollo del comercio electrónico. Es una estrategia clásica de los grandes minoristas: utilizar deuda de bajo costo para activos a largo plazo que generen un flujo de caja predecible.

• Utilice la deuda para activos predecibles y de larga duración.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desglose de la deuda para el año fiscal que finaliza el 31 de enero de 2025:

La relación deuda-capital (D/E) es una medida crucial del apalancamiento financiero, que muestra cuánta deuda utiliza una empresa para financiar sus activos en relación con el valor del capital contable. Para el año fiscal que finalizó el 31 de enero de 2025, la relación D/E reportada por Walmart Inc. fue de alrededor 0.50. Esto significa que por cada dólar de capital social (que era $91,01 mil millones), la empresa tenía 50 céntimos de deuda.

Para ser justos, los datos trimestrales más recientes (julio de 2025) muestran que la proporción ha aumentado ligeramente a 0.72, que todavía está muy por debajo de la mediana de 13 años de la compañía de 0,76. Cuando se compara esto con el sector más amplio de bienes de consumo básico, que a menudo promedia una relación D/E cercana a 0,405, Walmart Inc. está ligeramente más apalancado, pero esto es lo que se espera de un minorista de gran escala y con uso intensivo de capital.

Walmart Inc. es un maestro en equilibrar el financiamiento de deuda y el financiamiento de capital. En abril de 2025, emitieron un total de $4.0 mil millones en nuevas notas al mercado, incluida una combinación de deuda a tasa fija y a tasa flotante con vencimiento entre 2027 y 2035. Esta es una medida inteligente: están utilizando los ingresos para fines corporativos generales, incluida la refinanciación de deuda que vence, como el 1.500 millones de dólares bono que venció en junio de 2025. Esta gestión activa mantiene su costo de capital bajo y sus calificaciones crediticias sólidas, lo cual es primordial para una empresa de esta escala.

La acción clave para usted es observar la relación D/E. Mientras se mantenga por debajo de 1,0 y la empresa siga generando un fuerte flujo de caja para cubrir sus pagos de intereses (una métrica conocida como índice de cobertura de intereses), la deuda es manejable y estratégica, no riesgosa. Todo es parte de su plan a largo plazo, sobre el cual puedes leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Walmart Inc. (WMT).

Liquidez y Solvencia

Estás viendo la salud a corto plazo de Walmart Inc. (WMT), y las cifras brutas para un minorista de esta escala pueden ser engañosas. La conclusión directa es que, si bien los índices de liquidez tradicionales parecen bajos, el enorme y constante flujo de efectivo operativo de Walmart Inc. proporciona un poderoso motor de liquidez autofinanciado que pocos competidores pueden igualar.

Evaluación de los índices de liquidez de Walmart Inc.

En el año fiscal 2025, las métricas de liquidez tradicionales de Walmart Inc. (los índices corriente y rápido) se estabilizaron en niveles que activarían una señal de alerta para la mayoría de las demás industrias. El ratio circulante (activo circulante / pasivo circulante) para el año fiscal 2025 se situó en 0,82. Esto significa que por cada dólar de deuda a corto plazo, la empresa tenía sólo 82 centavos en activos a corto plazo para cubrirla. El índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario, fue incluso más bajo, solo 0,20.

Honestamente, estos índices son definitivamente bajos, pero son típicos de un minorista dominante de alto volumen. Se espera un índice rápido bajo porque el modelo de negocios de Walmart Inc. se basa en vender inventario rápidamente. Dependen de su escala masiva y de su eficiente cadena de suministro, no de una gran reserva de efectivo, para cumplir con sus obligaciones.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

Este modelo de negocio da como resultado un capital de trabajo neto estructural negativo (activos circulantes menos pasivos circulantes). Para el año fiscal 2025, el capital de trabajo neto de Walmart Inc. fue de aproximadamente -18,198 millones de dólares. Esto no es una señal de angustia; es una señal de eficiencia. Cobran dinero en efectivo de los clientes muy rápidamente, a menudo antes de tener que pagar a sus proveedores. Ésta es una ventaja clásica de "flotación".

La verdadera medida de la salud a corto plazo de un minorista es su estado de flujo de efectivo. Aquí están los cálculos rápidos de su flujo de caja para el año fiscal 2025, que finalizó el 31 de enero de 2025:

• Flujo de Caja Operativo (CFO): Generó $36,440 millones. Ésta es la savia vital.
• Flujo de Caja de Inversión (CFI): Utilizado -$21,38 mil millones. Fuertes inversiones en propiedades, plantas y equipos.
• Flujo de Caja de Financiamiento (CFF): Utilizado -$14,82 mil millones. Principalmente para dividendos y recompra de acciones.

Los 36.440 millones de dólares en flujo de caja operativo son la verdadera fortaleza, y cubren fácilmente los 21.380 millones de dólares gastados en gastos de capital (CapEx) para remodelaciones de tiendas, automatización de la cadena de suministro y tecnología. Esto deja un flujo de caja libre sustancial para financiar la rentabilidad de los accionistas, como los más de 10.000 millones de dólares en recompras de acciones devueltas a los accionistas en el año fiscal 2025.

Fortalezas de liquidez y acción de los inversores

La mayor preocupación potencial de liquidez para Walmart Inc. no es su capacidad para pagar facturas, sino más bien una interrupción repentina e importante de su rotación de inventario o de su cadena de suministro, lo que ralentizaría su ciclo de conversión de efectivo. Pero su escala global mitiga gran parte de ese riesgo. El compromiso de la compañía con sus pilares estratégicos es claro, como se puede comprobar en sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Walmart Inc. (WMT).

Walmart Inc. es una máquina generadora de efectivo, que es la máxima fortaleza de liquidez. Las proporciones bajas son una característica, no un error. Son una señal de una gestión superior del capital de trabajo que convierte el crédito de los proveedores en un flujo de caja inmediato. Para un inversor, la acción consiste en centrarse menos en el ratio circulante y más en la coherencia y el crecimiento de ese flujo de caja operativo.

Análisis de valoración

Estás mirando a Walmart Inc. (WMT) en este momento y haciéndote la pregunta central que todo inversor debería: ¿Están las acciones sobrevaloradas o todavía hay espacio para correr? La respuesta corta es que, según las métricas tradicionales, Walmart cotiza con una prima, lo que sugiere que el mercado está valorando un crecimiento futuro significativo de sus segmentos de comercio electrónico y publicidad.

En los 12 meses previos a noviembre de 2025, el precio de las acciones de Walmart ha tenido un buen desempeño, subiendo aproximadamente un 19,15 %, cerrando recientemente alrededor de 105,32 dólares por acción. Se trata de un movimiento fuerte, especialmente para un minorista de este tamaño, y elevó los múltiplos de valoración. El máximo de 52 semanas fue de 109,58 dólares, por lo que no estamos lejos del máximo. Definitivamente el mercado está recompensando su impulso hacia negocios de mayor margen.

Aquí están los cálculos rápidos sobre dónde se encuentra la valoración, utilizando los últimos datos de los últimos doce meses (TTM) del año fiscal 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): A aproximadamente 40,12x, Walmart cotiza muy por encima de su P/E promedio histórico de 10 años de alrededor de 29,96x. Este múltiplo indica que los inversores están dispuestos a pagar un alto precio por cada dólar de ganancias actuales, apostando fuertemente por el crecimiento de las ganancias por acción (EPS) a largo plazo de la compañía.
• Relación precio-libro (P/B): El P/B es de alrededor de 8,78x. Para un minorista con uso intensivo de capital, esto es bastante alto, lo que indica que el mercado valora los activos intangibles de Walmart (como su marca, red logística y base de clientes) mucho más que su valor contable tangible.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica, que es mejor para comparar empresas con diferentes niveles de deuda, se sitúa en torno a 20,5 veces durante los últimos doce meses. Esto también es elevado en comparación con la mediana de la industria minorista defensiva de 8,55 veces, lo que sugiere que el mercado espera un fuerte crecimiento del flujo de efectivo operativo.

Lo que oculta esta estimación es el cambio en la combinación de negocios de Walmart. Los múltiplos más altos no son sólo para el negocio de comestibles; reflejan el entusiasmo del mercado por el crecimiento de Walmart Connect (publicidad) y su mercado de terceros, que generan márgenes mucho más altos. Este es un factor crítico que debe comprender al comparar Walmart con sus pares de supermercados tradicionales. Para profundizar más en quién impulsa esta demanda, debería consultar Explorando al inversor de Walmart Inc. (WMT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La historia de los dividendos sigue siendo de confiabilidad, no de alto rendimiento. Walmart es un aristócrata de dividendos y ha aumentado sus dividendos durante más de 50 años consecutivos. El dividendo anual es de 0,94 dólares por acción, lo que da como resultado una modesta rentabilidad por dividendo de alrededor del 0,89% al 0,92%. El índice de pago de dividendos TTM es de un saludable 33,3%, lo que significa que el dividendo es seguro y tiene mucho espacio para aumentos futuros sin afectar el flujo de caja. Están optando por reinvertir la mayor parte de sus ganancias en el negocio, lo cual es inteligente para impulsar los segmentos de alto crecimiento múltiple.

Desde la perspectiva de Wall Street, el consenso es positivo. La recomendación promedio de corretaje de 44 empresas es 1,7, lo que se traduce en una calificación de "rendimiento superior" o "compra moderada". El precio objetivo promedio a un año es de 116,80 dólares, lo que implica una ganancia potencial de alrededor del 10,9% con respecto al precio reciente de las acciones de 105,32 dólares. Aun así, hay que tener en cuenta la amplia gama de objetivos, desde un mínimo de 67,21 dólares hasta un máximo de 130,00 dólares, lo que muestra una división real en la forma en que los analistas ven el riesgo a largo plazo de esta valoración de prima.

Su acción aquí es decidir si vale la pena pagar un P/E de 40,12x por el crecimiento del comercio electrónico, la publicidad y la membresía. Si pueden ejecutar su estrategia de alto margen, la prima está justificada; de lo contrario, verá una compresión múltiple rápida.

Factores de riesgo

Estás mirando a Walmart Inc. (WMT) después de un sólido año fiscal 2025, donde la compañía registró ingresos totales de casi $681.0 mil millones y el ingreso neto de $19,44 mil millones. Ese tipo de escala sugiere estabilidad, pero incluso un gigante como Walmart enfrenta riesgos claros a corto plazo que podrían erosionar esas impresionantes ganancias. Mi trabajo es mapear esos riesgos en acciones claras, no solo admirar el tamaño de la operación.

El desafío central es equilibrar la propuesta de valor de bajo precio con el enorme gasto de capital (CapEx) necesario para ganar el futuro. Es un camino sobre la cuerda floja entre mantener los márgenes e invertir miles de millones en el futuro omnicanal (tiendas más comercio electrónico). Un paso en falso y eso $19,44 mil millones La cifra de ingresos netos podría verse comprometida.

Vientos en contra externos y de mercado

El mayor riesgo externo es la intensificación de la competencia industrial, que es una olla a presión constante. Amazon es la amenaza obvia al comercio electrónico, pero también está Costco Wholesale Corporation (COST) y Target Corporation (TGT) luchando duro por la misma cartera de clientes. La fortaleza de Walmart para atraer a hogares de mayores ingresos que buscan valor, una tendencia que definió gran parte de 2025, obliga a los competidores a reaccionar, haciendo que el mercado sea más volátil.

Otra presión externa importante es el riesgo regulatorio y geopolítico, específicamente los aranceles. Los cambios en la política arancelaria, particularmente en lo que respecta a los bienes importados de China, podrían afectar la cadena de suministro y obligar a Walmart a subir los precios. Si la empresa no puede absorber todos estos costos, traspasarlos al consumidor corre el riesgo de perder participación de mercado frente a competidores menos afectados. Además, el cambiante panorama regulatorio en torno al cambio climático presenta tanto riesgos físicos, como condiciones climáticas extremas que interrumpen las cadenas de suministro, como riesgos de transición derivados de nuevas políticas.

• La competencia de Amazon y Costco es implacable.
• Los cambios arancelarios amenazan el poder de fijación de precios y los márgenes.
• Los riesgos climáticos exigen una costosa resiliencia de la cadena de suministro.

Riesgos Operativos y Estratégicos

Internamente, el principal riesgo financiero es la compresión de márgenes. Walmart está gastando mucho para desarrollar su automatización de la cadena de suministro con visión de futuro impulsada por la tecnología y una gestión de inventario impulsada por la inteligencia artificial. Estas inversiones, si bien son necesarias para el crecimiento a largo plazo, crean presiones sobre los márgenes a corto plazo. Los informes de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 (calendario 2025) destacaron esto y señalaron que las presiones en los márgenes derivadas de los cambios en la combinación y las inversiones en curso podrían afectar la rentabilidad a corto plazo.

Otras dos preocupaciones operativas se destacan de las presentaciones recientes. Primero, el costo de la integración tecnológica es inmenso; Los costos iniciales para mejorar las plataformas de comercio electrónico definitivamente pueden afectar temporalmente los márgenes. En segundo lugar, se han observado golpes financieros inesperados debido a demandas de responsabilidad superiores a las previstas, como la pérdida de aproximadamente $400 millones cargo que compensó el crecimiento de los ingresos operativos en el segundo trimestre del año fiscal 2026. Se trata de un riesgo empresarial real y secundario que afecta gravemente a los resultados.

Aquí están los cálculos rápidos: a $400 millones El cargo inesperado es un lastre significativo, incluso frente a un ingreso neto anual de $19,44 mil millones. Demuestra que la ejecución operativa, más allá de las ventas, es primordial.

Mitigación y contramedidas estratégicas

Walmart Inc. (WMT) no está de brazos cruzados; su estrategia de mitigación es agresiva y doble. Para combatir los riesgos arancelarios y de la cadena de suministro, están diversificando activamente el abastecimiento, aumentando la proporción de bienes adquiridos localmente o de países no arancelarios. Este es un proyecto logístico masivo de varios años.

Para compensar la presión sobre los márgenes del comercio minorista principal y el CapEx, la compañía está expandiendo estratégicamente sus negocios no minoristas de alto margen. El crecimiento de su negocio publicitario global, Walmart Connect, y la expansión de su programa de membresía, Walmart+, son clave. Estas empresas proporcionan un colchón financiero y son una parte crucial del pivote estratégico a largo plazo. Puede ver cómo esta estrategia se alinea con sus objetivos más amplios en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Walmart Inc. (WMT).

Estamos viendo el impacto de estas estrategias en las cifras. La siguiente tabla muestra los principales segmentos financieros que actúan como cobertura contra la volatilidad minorista, según el desempeño del año fiscal 2025:

La estrategia es clara: solidificar la base minorista dominante de EE. UU. y al mismo tiempo utilizar los servicios digitales y de membresía de mayor margen para financiar el futuro y proteger los resultados. El riesgo está en la ejecución de esta compleja transformación global.

Oportunidades de crecimiento

Ahora estamos mirando a Walmart Inc. (WMT), no solo como una acción minorista defensiva, sino como un motor de crecimiento. La conclusión directa es la siguiente: el crecimiento futuro de Walmart está definitivamente impulsado por sus negocios digitales de alto margen y la integración masiva y ahorradora de costos de sus activos físicos y digitales, razón por la cual la gerencia elevó su perspectiva para el año fiscal 2026.

La empresa ya no es sólo una tienda; es un ecosistema omnicanal impulsado por la tecnología. Este cambio se está traduciendo directamente en los resultados, permitiéndoles aumentar las ganancias más rápido que las ventas, lo cual es la marca de un gigante verdaderamente en evolución.

Aceleración de ingresos digitales y de alto margen

El mayor impulsor del crecimiento no es sólo vender más alimentos; es monetizar el recorrido del cliente a través de los servicios. El crecimiento del comercio electrónico es asombroso, y las ventas mundiales de comercio electrónico han aumentado de manera fenomenal. 27% en el tercer trimestre del año fiscal 2026.

Pero la verdadera historia del margen está en los negocios adyacentes. Walmart está construyendo estratégicamente un poderoso volante con sus plataformas de publicidad y membresía. He aquí los cálculos rápidos sobre los aceleradores de alto margen:

• Ingresos por publicidad: crecieron 53% a nivel mundial, impulsado por Walmart Connect.
• Ingresos de membresía: aumentados 17% a nivel mundial, principalmente de Walmart+ y Sam's Club.

Combinadas, estas fuentes de ingresos de alto margen (publicidad y membresía) ahora representan aproximadamente un tercio de la utilidad operativa ajustada consolidada de Walmart. Se trata de un cambio enorme y rentable en la combinación de negocios, además, la finalización de la adquisición de VIZIO en diciembre de 2024 reforzará aún más la plataforma publicitaria.

Innovación omnicanal y cadena de suministro

La ventaja competitiva de Walmart depende de su escala incomparable y de su estrategia de 'Precios Bajos Cotidianos' (EDLP), que sigue siendo un imán conductual para los consumidores de todos los niveles de ingresos. Pero para sostener esto, deben mantener los costos bajos, que es donde entran las iniciativas estratégicas. Están utilizando su exceso de recursos. 4,700 Las tiendas estadounidenses funcionan como centros de cumplimiento locales para reducir los costos de última milla, un modelo que Amazon no puede replicar fácilmente.

La empresa está incorporando profundamente la inteligencia artificial (IA) y la automatización, como los sistemas Symbotic, en toda su cadena de suministro para impulsar la eficiencia y reducir los costos. Esto es lo que permite alcanzar el ambicioso objetivo de entregar a 95% de los hogares estadounidenses en menos tres horas a finales de este año.

En el frente físico, todavía están invirtiendo mucho en la experiencia principal, con planes de abrir más 150 nuevas tiendas y remodelacion 650 ubicaciones existentes en 47 estados y Puerto Rico en 2025.

Proyecciones futuras y expansión global

Basándose en la fortaleza de los primeros tres trimestres del año fiscal 2026, Walmart elevó sus previsiones para todo el año. Esta es una señal clara de la confianza de la dirección en el pivote estratégico. La estrategia central de la empresa se describe en detalle en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Walmart Inc. (WMT).

Los mercados internacionales, en particular las regiones de alto crecimiento como India (Flipkart) y China, también son clave para el crecimiento a largo plazo, y el segmento internacional apunta a $200 mil millones en valor bruto de mercancía (GMV) para 2028. Aquí está la guía actualizada para el año fiscal 2026, que es lo que debería estar atento:

Lo que oculta esta estimación es el potencial de una mayor expansión del margen a medida que los flujos de ingresos de alto margen crecen más rápido que el negocio minorista principal. El cambio al Nasdaq, previsto para el 9 de diciembre de 2025, también es un movimiento estratégico para alinear la cotización pública de la empresa con su identidad como minorista impulsado por la tecnología.