Dividindo a saúde financeira do Walmart Inc. (WMT): principais insights para investidores

Você está observando o setor de varejo de perto, especialmente à medida que os gastos do consumidor ficam mais instáveis, então os números mais recentes do Walmart Inc. devem definitivamente chamar sua atenção. A empresa não está apenas sobrevivendo; está conquistando agressivamente participação de mercado, provando que sua proposta de valor funciona em todas as faixas de renda. No terceiro trimestre de seu ano fiscal de 2026, o Walmart Inc. apresentou uma grande batida no faturamento, com receita atingindo US$ 179,5 bilhões, um salto de 5.8% ano após ano, o que mostra que seu negócio principal é incrivelmente resiliente. Mas a verdadeira história é a sua transformação digital, onde as vendas globais do comércio eletrónico aumentaram 27%, alimentando uma impressionante 34.2% aumento do lucro líquido para US$ 6,143 bilhões. Essa é uma história de margem enorme em um negócio de margem baixa. A confiança da administração também é clara, tendo aumentado a orientação de lucro por ação ajustado (EPS) para o ano inteiro para uma faixa de US$ 2,58 a US$ 2,63, o que é um sinal claro de que os investimentos em omnicanal (integração de lojas físicas com serviços digitais) estão dando frutos. Precisamos de olhar para além do antigo rótulo de grande retalhista e compreender as implicações financeiras desta plataforma impulsionada pela tecnologia, especialmente com a transferência das ações para a Nasdaq em dezembro de 2025.

Análise de receita

Você precisa saber de onde realmente vem o crescimento do Walmart Inc. (WMT), não apenas o número da manchete, porque o mix de segmentos informa sobre a pressão nas margens e oportunidades futuras. A conclusão principal é que a empresa gerou uma receita total de quase US$ 681,0 bilhões no ano fiscal de 2025, marcando um sólido 5.07% crescimento ano após ano, mas a verdadeira história está na mudança em direção a fontes de receita com margens mais altas, como publicidade e adesão.

A receita do Walmart Inc. baseia-se em três segmentos principais, com as operações nos EUA continuando a ser a potência indiscutível. Este é um modelo clássico de retalho, ainda fortemente dependente de bens físicos, mas os motores de crescimento estão a mudar. Aqui está uma matemática rápida sobre as contribuições do segmento para o ano fiscal de 2025:

O segmento Walmart dos EUA, que inclui seu vasto negócio de alimentos, gerou US$ 462,4 bilhões nas vendas líquidas, representando quase sete em cada dez dólares que a empresa arrecadou. Ainda assim, o segmento Internacional, impulsionado por mercados como Flipkart, China e Walmex, apresentou a expansão mais rápida da receita, crescendo em 6.32% ano após ano.

O que esta estimativa esconde é a importância crescente das receitas não retalhistas, o que constitui uma mudança fundamental para os investidores. A empresa está definitivamente se esforçando em sua estratégia “omnicanal” – vendendo através de todos os canais – e isso aparece nos números. É aqui que o dinheiro com margens mais altas está sendo ganho, indo além da simples venda de mantimentos e mercadorias em geral. Você precisa observar de perto esses negócios auxiliares.

• As vendas globais de comércio eletrônico aumentaram 27%, uma tendência que é consistente em todos os segmentos.
• O negócio global de publicidade, incluindo o Walmart Connect nos EUA, viu um enorme salto de 53%.
• O número de associados e outras receitas cresceram 9.0%, com a própria renda dos associados aumentando 16.7%, principalmente de assinaturas do Sam's Club e Walmart +.

Estes números dos períodos de relatório mais recentes mostram um claro pivô estratégico: a Walmart Inc. está a monetizar com sucesso a sua enorme base de clientes e dados de transações através de publicidade e taxas de adesão, criando um mix de receitas mais diversificado e rentável. Para se aprofundar na avaliação e nos riscos da empresa, você pode conferir o post completo: Dividindo a saúde financeira do Walmart Inc. (WMT): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

A principal conclusão é que o Walmart Inc. (WMT) opera com margens caracteristicamente estreitas para um varejista do mercado de massa, mas sua escala e disciplina operacional traduzem essas pequenas porcentagens em enormes dólares de lucro absoluto. Para o ano fiscal de 2025 (FY2025), encerrado em 31 de janeiro de 2025, a empresa entregou uma margem de lucro líquido de apenas 2.85%, mas isso foi gerado a partir de uma enorme base de receita de US$ 680,99 bilhões, mostrando um modelo de negócios forte e defensivo.

Um mergulho profundo na demonstração de resultados revela a estratégia clássica de alto volume e baixa margem em ação. A capacidade do Walmart Inc. de gerenciar seu custo dos produtos vendidos (CPV) é o que realmente ancora sua saúde financeira. A margem de lucro bruto para o ano fiscal de 2025 foi de 24.85%. Este valor é uma medida crítica do seu poder de compra e estratégia de preços, representando o lucro restante após o pagamento da própria mercadoria.

Descendo na demonstração de resultados, a margem de lucro operacional (lucro antes de juros e impostos, ou EBIT) para o ano fiscal de 2025 foi 4.31%. É aqui que entra em jogo o gerenciamento de custos de vendas, despesas gerais e administrativas (SG&A). Honestamente, manter uma margem superior a 4% nessa escala é definitivamente uma vitória, considerando a sua enorme presença física e folha de pagamento. A margem de lucro líquido final, após contabilização de juros e impostos, foi fixada em 2.85%, o que se traduziu num lucro líquido de US$ 19,44 bilhões.

Margens do WMT versus benchmarks da indústria

Para ser justo, você não pode comparar as margens do Walmart Inc. com as de um varejista especializado de alto padrão. Eles são principalmente uma gigante de alimentos e mercadorias em geral. Quando você compara seu desempenho com as médias relevantes do setor, a imagem fica mais clara. O Walmart Inc. opera em um segmento – varejo de alimentos – que é notório por margens mínimas, mas sua escala lhes dá uma vantagem, especialmente no lado operacional. Você pode ver isso claramente ao comparar as margens do ano fiscal de 2025 com as médias de janeiro de 2024 para o setor varejista de alimentos.

Os números contam uma história: a margem bruta do Walmart Inc. está ligeiramente abaixo da média do mercado, o que é esperado dado o seu compromisso com o Preço Baixo Diário (EDLP). Mas, sua margem operacional de 4.31% é quase o dobro do setor 2.4% média, o que demonstra eficiência operacional e alavancagem de custos superiores. Esse é o poder da sua enorme cadeia de abastecimento e da absorção de custos fixos.

Tendências de Eficiência Operacional e Rentabilidade

A evolução da rentabilidade é positiva, impulsionada por investimentos estratégicos em eficiência operacional. A margem de lucro bruto consolidada para o trimestre mais recente, terceiro trimestre de 2025 (terminado em 31 de outubro de 2025), expandiu ligeiramente para 24.2%, um aumento modesto mas importante de dois pontos base, impulsionado principalmente pela força do Walmart nos EUA. Isto sugere que os seus esforços na gestão de stocks e um mix de negócios favorável estão a dar frutos.

A maior alavanca para a expansão futura das margens é o impulso contínuo à automação. O Walmart Inc. está investindo pesadamente um capital estimado em cerca de US$ 17 bilhões em 2025 para agilizar sua logística. Este não é apenas um ganho teórico; é concreto: mais do que 60% das lojas do Walmart nos EUA agora recebem frete de centros de distribuição automatizados e mais 50% de seu volume de atendimento de comércio eletrônico é automatizado. Esta mudança está a ajudar a reduzir o custo de serviço, que é a chave para proteger e expandir essa margem operacional. O crescimento em segmentos de margens elevadas também ajuda:

• As vendas globais de comércio eletrônico aumentaram 27% no terceiro trimestre de 2025.
• O negócio global de publicidade cresceu notavelmente 53%.
• A receita de associados, incluindo o Walmart+, continuou a crescer a um ritmo de dois dígitos.

Estes fluxos de receitas com margens mais elevadas são cruciais para aumentar a margem de lucro líquido global ao longo do tempo, mesmo que o negócio principal do retalho continue a ser uma batalha pelas margens. Se você quiser se aprofundar nas forças que impulsionam esse crescimento, confira Explorando o investidor Walmart Inc. (WMT) Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando o balanço patrimonial do Walmart Inc. (WMT) para entender como eles financiam sua enorme operação global, e esse é definitivamente o lugar certo para começar. A conclusão rápida é que o Walmart Inc. mantém uma estrutura de capital moderada e conservadora, confiando mais no capital próprio do que na dívida em comparação com muitos concorrentes, mas ainda gere ativamente a dívida num ambiente de taxas elevadas.

No final do ano fiscal em 31 de janeiro de 2025, a dívida total e as obrigações de arrendamento financeiro do Walmart Inc. US$ 45,79 bilhões. Esta dívida é uma mistura de obrigações de curto prazo, como papel comercial, e notas de longo prazo utilizadas para financiar despesas de capital, como a automatização da cadeia de abastecimento e a expansão do comércio electrónico. É uma estratégia clássica dos grandes varejistas: usar dívida de baixo custo para ativos de longo prazo que gerem fluxo de caixa previsível.

• Use a dívida para obter ativos previsíveis e de longa duração.

Aqui está uma matemática rápida sobre o detalhamento da dívida para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2025:

O rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) é uma medida crucial da alavancagem financeira, mostrando quanta dívida uma empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao valor do seu capital próprio. Para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2025, a relação D/E relatada pelo Walmart Inc. 0.50. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido (que foi US$ 91,01 bilhões), a empresa tinha 50 centavos de dívida.

Para ser justo, os dados trimestrais mais recentes (julho de 2025) mostram que o rácio subiu ligeiramente para 0.72, que ainda está bem abaixo da mediana de 13 anos da empresa de 0,76. Quando você compara isso com o setor mais amplo de produtos básicos de consumo, que geralmente tem uma média de índice D/E mais próximo de 0,405, o Walmart Inc. está um pouco mais alavancado, mas isso é esperado para um varejista de grande escala e com uso intensivo de capital.

O Walmart Inc. é mestre em equilibrar financiamento de dívida e financiamento de capital. Em abril de 2025, eles emitiram um total de US$ 4,0 bilhões em novas notas ao mercado, incluindo uma combinação de dívida de taxa fixa e de taxa flutuante com vencimento entre 2027 e 2035. Esta é uma jogada inteligente: eles estão usando os recursos para fins corporativos gerais, incluindo o refinanciamento de dívida com vencimento, como o US$ 1,5 bilhão títulos com vencimento em junho de 2025. Essa gestão ativa mantém seu custo de capital baixo e suas classificações de crédito fortes, o que é fundamental para uma empresa desta escala.

A ação principal para você é observar a relação D/E. Desde que se mantenha abaixo de 1,0 e a empresa continue a gerar um forte fluxo de caixa para cobrir os seus pagamentos de juros – uma métrica conhecida como rácio de cobertura de juros – a dívida é gerível e estratégica, não arriscada. Tudo faz parte do plano de longo prazo, sobre o qual você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais do Walmart Inc.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a saúde de curto prazo do Walmart Inc. (WMT), e os números brutos de um varejista dessa escala podem ser enganosos. A conclusão direta é que, embora os índices de liquidez tradicionais pareçam baixos, o enorme e consistente fluxo de caixa operacional do Walmart Inc. fornece um mecanismo de liquidez poderoso e autofinanciado que poucos concorrentes conseguem igualar.

Avaliando os índices de liquidez do Walmart Inc.

No ano fiscal de 2025, as métricas tradicionais de liquidez do Walmart Inc. – os índices atuais e rápidos – estabilizaram-se em níveis que desencadeariam uma bandeira vermelha para a maioria dos outros setores. A Razão Corrente (Ativo Circulante / Passivo Circulante) para o exercício de 2025 foi de 0,82. Isto significa que por cada dólar de dívida de curto prazo, a empresa detinha apenas 82 cêntimos em activos de curto prazo para a cobrir. O Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio), que exclui estoque, foi ainda mais baixo, de apenas 0,20.

Honestamente, esses índices são definitivamente baixos, mas são típicos de um varejista dominante e de alto volume. Espera-se um índice de liquidez imediata baixo porque o modelo de negócios do Walmart Inc. se baseia na venda rápida de estoque. Eles dependem da sua enorme escala e da sua cadeia de abastecimento eficiente, e não de uma grande reserva de dinheiro, para cumprir as suas obrigações.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

Este modelo de negócio resulta em um Capital Circulante Líquido estruturalmente negativo (Ativo Circulante menos Passivo Circulante). Para o ano fiscal de 2025, o capital de giro líquido do Walmart Inc. foi de aproximadamente -US$ 18,198 bilhões. Isto não é um sinal de angústia; é um sinal de eficiência. Eles coletam dinheiro dos clientes muito rapidamente, muitas vezes antes de terem de pagar aos fornecedores. Esta é uma vantagem clássica de 'flutuação'.

A verdadeira medida da saúde a curto prazo de um retalhista é a sua demonstração de fluxo de caixa. Aqui está a matemática rápida do fluxo de caixa do ano fiscal de 2025, que terminou em 31 de janeiro de 2025:

• Fluxo de caixa operacional (CFO): Gerou US$ 36,44 bilhões. Esta é a força vital.
• Fluxo de caixa de investimento (CFI): Usado -US$ 21,38 bilhões. Investimento pesado em ativos imobilizados.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (CFF): Utilizado -US$ 14,82 bilhões. Principalmente para dividendos e recompra de ações.

Os US$ 36,44 bilhões em fluxo de caixa operacional são a verdadeira força, cobrindo facilmente os US$ 21,38 bilhões gastos em despesas de capital (CapEx) para reformas de lojas, automação da cadeia de suprimentos e tecnologia. Isto deixa um fluxo de caixa livre substancial para financiar os retornos dos acionistas, como os mais de US$ 10 bilhões em recompras de ações devolvidas aos acionistas no ano fiscal de 2025.

Pontos Fortes de Liquidez e Ação dos Investidores

A maior preocupação potencial de liquidez para o Walmart Inc. não é a sua capacidade de pagar contas, mas sim uma interrupção súbita e importante no seu volume de negócios ou na sua cadeia de abastecimento, o que abrandaria o seu ciclo de conversão de dinheiro. Mas a sua escala global mitiga grande parte desse risco. O comprometimento da empresa com seus pilares estratégicos é claro, como você pode conferir em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais do Walmart Inc.

Walmart Inc. é uma máquina geradora de caixa, que é a maior força de liquidez. Os índices baixos são uma característica, não um bug. São um sinal de uma gestão superior do capital de giro que transforma o crédito do fornecedor em fluxo de caixa imediato. Para um investidor, a ação é focar menos no índice de liquidez corrente e mais na consistência e no crescimento desse fluxo de caixa operacional.

Análise de Avaliação

Você está olhando para o Walmart Inc. (WMT) agora e fazendo a pergunta central que todo investidor deveria: as ações estão sobrevalorizadas ou ainda há espaço para correr? A resposta curta é que, com base nas métricas tradicionais, o Walmart está a negociar com prémios, sugerindo que o mercado está a apostar num crescimento futuro significativo dos seus segmentos de comércio eletrónico e publicidade.

Nos 12 meses anteriores a novembro de 2025, o preço das ações do Walmart teve um bom desempenho, subindo aproximadamente 19,15%, fechando recentemente em torno de US$ 105,32 por ação. Esse é um movimento forte, especialmente para um varejista deste porte, e elevou os múltiplos de avaliação. O máximo em 52 semanas foi de US$ 109,58, então não estamos muito longe do pico. O mercado está definitivamente recompensando sua investida em negócios com margens mais altas.

Aqui está uma matemática rápida sobre a situação da avaliação, usando os últimos dados dos últimos doze meses (TTM) do ano fiscal de 2025:

• Relação preço/lucro (P/E): A aproximadamente 40,12x, o Walmart está sendo negociado bem acima de seu P/L médio histórico de 10 anos, de cerca de 29,96x. Este múltiplo sinaliza que os investidores estão dispostos a pagar um preço elevado por cada dólar de lucros atuais, apostando fortemente no crescimento do lucro por ação (EPS) de longo prazo da empresa.
• Relação preço/reserva (P/B): O P/B está em torno de 8,78x. Para um retalhista com utilização intensiva de capital, este valor é bastante elevado, indicando que o mercado valoriza os ativos intangíveis do Walmart – como a sua marca, rede logística e base de clientes – muito mais do que o seu valor contabilístico tangível.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Essa métrica, que é melhor para comparar empresas com diferentes níveis de endividamento, ficou em torno de 20,5x nos últimos doze meses. Isto também é elevado em comparação com a mediana da indústria defensiva do varejo de 8,55x, sugerindo que o mercado espera um forte crescimento do fluxo de caixa operacional.

O que esta estimativa esconde é a mudança no mix de negócios do Walmart. Os múltiplos mais elevados não se aplicam apenas ao setor de alimentos; eles refletem o entusiasmo do mercado com o crescimento do Walmart Connect (publicidade) e de seu mercado de terceiros, que apresentam margens muito mais altas. Este é um fator crítico que você precisa entender ao comparar o Walmart com seus concorrentes tradicionais. Para saber mais sobre quem está impulsionando essa demanda, você deve conferir Explorando o investidor Walmart Inc. (WMT) Profile: Quem está comprando e por quê?

A história dos dividendos continua a ser de fiabilidade e não de elevado rendimento. O Walmart é um aristocrata dos dividendos, tendo aumentado seus dividendos por mais de 50 anos consecutivos. O dividendo anual é de US$ 0,94 por ação, resultando em um rendimento de dividendos modesto de cerca de 0,89% a 0,92%. O índice de distribuição de dividendos TTM é de saudáveis ​​33,3%, o que significa que o dividendo é seguro e tem muito espaço para aumentos futuros sem prejudicar o fluxo de caixa. Eles estão optando por reinvestir a maior parte dos seus lucros no negócio, o que é inteligente para impulsionar os segmentos de alto crescimento múltiplo.

Da perspectiva de Wall Street, o consenso é positivo. A recomendação média de corretagem de 44 empresas é de 1,7, o que se traduz numa classificação de “desempenho superior” ou “compra moderada”. O preço-alvo médio de um ano é de US$ 116,80, o que implica uma vantagem potencial de cerca de 10,9% em relação ao preço recente das ações de US$ 105,32. Ainda assim, deve-se observar a ampla variação nas metas, de um mínimo de US$ 67,21 a um máximo de US$ 130,00, o que mostra uma divisão real na forma como os analistas veem o risco de longo prazo dessa avaliação premium.

Sua ação aqui é decidir se vale a pena pagar pelo crescimento do comércio eletrônico, da publicidade e do número de associados um P/L de 40,12x. Se conseguirem executar a sua estratégia de margens elevadas, o prémio é justificado; caso contrário, você verá uma compactação múltipla rápida.

Fatores de Risco

Você está olhando para o Walmart Inc. (WMT) após um forte ano fiscal de 2025, onde a empresa registrou receita total de quase US$ 681,0 bilhões e lucro líquido de US$ 19,44 bilhões. Esse tipo de escala sugere estabilidade, mas mesmo um gigante como o Walmart enfrenta riscos claros e de curto prazo que poderão corroer esses ganhos impressionantes. Meu trabalho é mapear esses riscos para ações claras, e não apenas admirar o tamanho da operação.

O principal desafio é equilibrar a proposta de valor de baixo preço com as enormes despesas de capital (CapEx) necessárias para conquistar o futuro. É uma caminhada na corda bamba entre manter as margens e investir bilhões no futuro omnicanal (lojas mais comércio eletrônico). Um passo em falso, e isso US$ 19,44 bilhões o valor do lucro líquido pode ser comprometido.

Ventos adversos externos e de mercado

O maior risco externo é a intensificação da concorrência no setor, que é uma panela de pressão constante. A Amazon é a ameaça óbvia do comércio eletrônico, mas você também tem a Costco Wholesale Corporation (COST) e a Target Corporation (TGT) lutando arduamente pela mesma carteira de clientes. A força do Walmart em atrair famílias de renda mais alta em busca de valor, uma tendência que definiu grande parte de 2025, força os concorrentes a reagir, tornando o mercado mais volátil.

Outra grande pressão externa é o risco regulatório e geopolítico, especificamente as tarifas. Mudanças na política tarifária, especialmente no que diz respeito aos bens importados da China, poderão repercutir-se na cadeia de abastecimento e forçar o Walmart a aumentar os preços. Se a empresa não conseguir absorver todos estes custos, repassá-los ao consumidor corre o risco de perder quota de mercado para concorrentes menos afetados. Além disso, o cenário regulamentar em evolução em torno das alterações climáticas apresenta tanto riscos físicos, como condições meteorológicas extremas que perturbam as cadeias de abastecimento, como riscos de transição decorrentes de novas políticas.

• A concorrência da Amazon e da Costco é implacável.
• As alterações tarifárias ameaçam o poder de fixação de preços e as margens.
• Os riscos climáticos exigem uma dispendiosa resiliência da cadeia de abastecimento.

Riscos Operacionais e Estratégicos

Internamente, o principal risco financeiro é a compressão das margens. O Walmart está gastando muito para construir sua automação da cadeia de suprimentos voltada para o futuro e baseada em tecnologia e gerenciamento de estoque baseado em IA. Estes investimentos, embora necessários para o crescimento a longo prazo, criam pressões sobre as margens a curto prazo. Os relatórios de lucros do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026 (calendário de 2025) destacaram isso, observando que as pressões nas margens decorrentes de mudanças no mix e investimentos contínuos poderiam afetar a lucratividade no curto prazo.

Duas outras preocupações operacionais destacam-se dos registros recentes. Primeiro, o custo da integração tecnológica é imenso; os custos iniciais para melhorar as plataformas de comércio eletrônico podem definitivamente impactar temporariamente as margens. Em segundo lugar, foram observados golpes financeiros inesperados resultantes de reivindicações de responsabilidade superiores às previstas, tais como o aproximadamente US$ 400 milhões cobrança que compensou o crescimento da receita operacional no segundo trimestre do ano fiscal de 2026. Este é um risco comercial real e não essencial que atinge fortemente os resultados financeiros.

Aqui está a matemática rápida: a US$ 400 milhões cobrança inesperada é um obstáculo significativo, mesmo contra um lucro líquido anual de US$ 19,44 bilhões. Mostra que a execução operacional, além das vendas, é fundamental.

Mitigação e contramedidas estratégicas

O Walmart Inc. (WMT) não está parado; a sua estratégia de mitigação é agressiva e dupla. Para combater os riscos tarifários e da cadeia de abastecimento, estão a diversificar activamente o abastecimento, aumentando a proporção de bens adquiridos internamente ou de países não tarifários. Este é um projeto logístico enorme e plurianual.

Para compensar a pressão sobre as margens do retalho principal e do CapEx, a empresa está a expandir estrategicamente os seus negócios não retalhistas de margens elevadas. O crescimento do seu negócio global de publicidade, Walmart Connect, e a expansão do seu programa de adesão, Walmart+, são fundamentais. Estes empreendimentos proporcionam uma reserva financeira e são uma parte crucial do pivô estratégico de longo prazo. Você pode ver como essa estratégia se alinha com seus objetivos mais amplos em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais do Walmart Inc.

Estamos vendo o impacto dessas estratégias nos números. A tabela abaixo mostra os principais segmentos financeiros que atuam como proteção contra a volatilidade do varejo, com base no desempenho do ano fiscal de 2025:

A estratégia é clara: solidificar a base retalhista dominante nos EUA e, ao mesmo tempo, utilizar os serviços digitais e de adesão de margens mais elevadas para financiar o futuro e proteger os resultados financeiros. O risco está na execução desta transformação complexa e global.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para o Walmart Inc. (WMT) agora, não apenas como uma ação de varejo defensiva, mas como um motor de crescimento. A conclusão direta é esta: o crescimento futuro do Walmart é definitivamente impulsionado pelos seus negócios digitais de margens elevadas e pela integração massiva e económica dos seus ativos físicos e digitais, razão pela qual a administração elevou as suas perspetivas para o ano fiscal de 2026.

A empresa não é mais apenas uma loja; é um ecossistema omnicanal movido pela tecnologia. Esta mudança está a traduzir-se diretamente nos resultados financeiros, permitindo-lhes aumentar os lucros mais rapidamente do que as vendas, o que é a marca de um gigante verdadeiramente em evolução.

Aceleração de receita digital e de alta margem

O maior impulsionador do crescimento não é apenas vender mais mantimentos; é monetizar a jornada do cliente por meio dos serviços. O crescimento do comércio eletrónico é surpreendente, com as vendas globais do comércio eletrónico a saltarem fenomenalmente. 27% no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026.

Mas a verdadeira história da margem está nos negócios adjacentes. O Walmart está construindo estrategicamente um volante poderoso com suas plataformas de publicidade e adesão. Aqui está uma matemática rápida sobre os aceleradores de alta margem:

• Receita de publicidade: cresceu 53% globalmente, alimentado pelo Walmart Connect.
• Renda de associados: aumentada 17% globalmente, principalmente do Walmart+ e Sam's Club.

Combinados, esses fluxos de receitas de alta margem – publicidade e adesão – representam agora cerca de um terço do lucro operacional ajustado consolidado do Walmart. Essa é uma mudança enorme e lucrativa no mix de negócios, além da finalização da aquisição da VIZIO em dezembro de 2024, que reforçará ainda mais a plataforma de publicidade.

Omnicanal e Inovação na Cadeia de Suprimentos

A vantagem competitiva do Walmart depende da sua escala incomparável e da sua estratégia de “Preços Baixos Todos os Dias” (EDLP), que continua a ser um íman comportamental para consumidores de todos os níveis de rendimento. Mas para sustentar isto, devem manter os custos baixos, e é aí que entram as iniciativas estratégicas. 4,700 As lojas dos EUA como centros de atendimento locais para reduzir os custos de última milha, um modelo que a Amazon não consegue replicar facilmente.

A empresa está a incorporar profundamente a inteligência artificial (IA) e a automação, como os sistemas Symbotic, em toda a sua cadeia de abastecimento para impulsionar a eficiência e reduzir custos. É isto que permite atingir o objectivo ambicioso de entregar aos 95% das famílias dos EUA em menos de três horas ainda este ano.

Na frente física, eles ainda estão investindo pesadamente na experiência principal, com planos de abrir mais 150 novas lojas e reformas 650 locais existentes em 47 estados e Porto Rico em 2025.

Projeções Futuras e Expansão Global

Com base na força dos três primeiros trimestres do ano fiscal de 2026, o Walmart elevou sua orientação para o ano inteiro. Este é um sinal claro da confiança da gestão no pivô estratégico. A estratégia central da empresa é descrita em detalhes em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais do Walmart Inc.

Os mercados internacionais, especialmente regiões de alto crescimento como a Índia (Flipkart) e a China, também são fundamentais para o crescimento a longo prazo, com o segmento Internacional a visar US$ 200 bilhões no valor bruto de mercadoria (GMV) até 2028. Aqui está a orientação atualizada para o ano fiscal de 2026, que é o que você deve observar:

O que esta estimativa esconde é o potencial para uma maior expansão das margens, à medida que os fluxos de receitas com margens elevadas crescem mais rapidamente do que o negócio principal de retalho. A mudança para a Nasdaq, marcada para 9 de dezembro de 2025, é também um movimento estratégico para alinhar a cotação pública da empresa com a sua identidade como retalhista impulsionado pela tecnologia.