Pershing Square Holdings, Ltd.: historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Una breve historia de Pershing Square Holdings, Ltd.

Fundada en 2012 por Bill Ackman, Pershing Square Holdings, Ltd. es una empresa de inversión que opera como un fondo cerrado. Está constituida en los Países Bajos y cotiza en Euronext Amsterdam con el símbolo de cotización. PSH.

Pershing Square es conocido por su estrategia de cartera concentrada, centrándose en un número limitado de inversiones de alta convicción. Este enfoque ha sido un sello distintivo de la filosofía de inversión de Ackman, que a menudo ha dado lugar a una volatilidad significativa en el rendimiento del fondo, pero también a rendimientos notables en condiciones de mercado favorables.

En sus primeros años, Pershing Square ganó notoriedad por su agresivo activismo, en particular invirtiendo en empresas como
JC Penney y Farmacia Valeant, donde tenía como objetivo influir en las estrategias operativas y de gestión. Este activismo a menudo atrajo una importante atención de los medios y polarizó opiniones dentro de la comunidad inversora.

A partir de octubre 2023, los activos totales bajo gestión (AUM) de Pershing Square ascendieron a aproximadamente 14,4 mil millones de dólares, lo que refleja su capacidad para navegar a través de las fluctuaciones del mercado. El rendimiento del fondo se ha caracterizado por picos y descensos significativos, lo que refleja la naturaleza de alto riesgo de las estrategias de inversión de Ackman.

La cartera reciente de la empresa incluye participaciones sustanciales en empresas como Grupo de música universal, Productos de aire y productos químicos, y Starbucks. El enfoque de Ackman enfatiza la creación de valor a largo plazo, a menudo a través de una participación activa en el gobierno de las empresas en las que invierte Pershing Square.

En el contexto del panorama de inversión en 2023, Pershing Square Holdings continúa adaptando su estrategia aumentando su enfoque en sectores con proyección de crecimiento. La empresa está explorando activamente oportunidades en atención sanitaria, tecnología e inversiones ecológicas, que se consideran áreas fundamentales para la rentabilidad futura.

La evolución de Pershing Square muestra su resiliencia y adaptabilidad en un entorno financiero que cambia rápidamente, lo que lo convierte en un actor fundamental entre los fondos cerrados.

A Quien es propietario de Pershing Square Holdings, Ltd.

Pershing Square Holdings, Ltd. es un holding de inversiones fundado por Bill Ackman, director ejecutivo y gestor de cartera. A partir de octubre de 2023, la empresa cotiza en Euronext Amsterdam y en la Bolsa de Valores de Londres. La estrategia de inversión de Pershing Square se basa en una cartera concentrada de inversiones a largo plazo en empresas que cotizan en bolsa.

La estructura de propiedad de Pershing Square Holdings, Ltd. es notablemente distintiva ya que opera como un fondo cerrado. Esto significa que los accionistas compran acciones del fondo en lugar de los activos subyacentes directamente, lo que proporciona una dinámica diferente en términos de propiedad y estrategia de inversión.

Según los últimos informes, Pershing Square Holdings, Ltd. posee una cartera importante que incluye inversiones en empresas de renombre. Las primeras posiciones reflejan la estrategia de Ackman de concentrar inversiones en diversos sectores como bienes de consumo, tecnología y atención médica. Las participaciones notables incluyen:

• Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG): 24,0% de la cartera
• Restaurante marcas internacionales inc. (QSR): 20,0% de la cartera
• Universal Music Group NV (UMG): 15,0% de la cartera
• Productos de aire y productos químicos, Inc. (APD): 10,0% de la cartera

Además, a partir del tercer trimestre de 2023, Pershing Square Holdings, Ltd. informó un valor liquidativo (NAV) de aproximadamente 5.400 millones de dólares, con una capitalización de mercado de aproximadamente $4 mil millones. Se sigue de cerca el desempeño del fondo, destacado por un rendimiento en lo que va del año de aproximadamente 18%.

La filosofía de inversión de Pershing Square se centra en la creación de valor a largo plazo y el compromiso activo con las empresas objetivo para mejorar su desempeño. A partir del último ejercicio fiscal, la comisión de gestión se fija en 1.0% del valor liquidativo, junto con una comisión de rendimiento de 20% sobre beneficios que superen una tasa mínima del 8%.

En conclusión, la propiedad de Pershing Square Holdings, Ltd. está diversificada entre Bill Ackman, inversores institucionales y accionistas minoristas, lo que refleja una combinación de confianza en la gestión de inversiones de Ackman y el rendimiento de los activos subyacentes dentro del fondo.

Declaración de misión de Pershing Square Holdings, Ltd.

Pershing Square Holdings, Ltd. tiene como objetivo generar una apreciación del capital a largo plazo a través de una cartera concentrada de empresas de alta calidad. La empresa emplea una estrategia de inversión orientada al valor centrada en identificar oportunidades donde otros participantes del mercado pueden no reconocer su potencial.

La declaración de misión enfatiza el compromiso con las prácticas de inversión sostenible y, al mismo tiempo, se dirige a empresas con un valor intrínseco significativo pero con desafíos a corto plazo, que el equipo cree que pueden resolverse mediante mejoras operativas o cambios estratégicos.

Pershing Square Holdings opera con la filosofía de gestión de riesgos y crecimiento a largo plazo, favoreciendo a las empresas con equipos de gestión sólidos y modelos de negocio innovadores. El enfoque de la empresa se caracteriza por una investigación profunda y la voluntad de colaborar con la dirección de la empresa para fomentar mejoras operativas y reorientaciones estratégicas.

Según los últimos informes, las mayores participaciones de la compañía incluyen inversiones estratégicas enprofile empresas como Universal Music Group, Starbucks Corporation y Chipotle Mexican Grill, lo que ilustra una estrategia de inversión diversificada pero concentrada.

Esta estrategia de cartera se alinea con la misión de Pershing Square de buscar empresas que estén infravaloradas o con precios incorrectos, garantizando que las inversiones estén respaldadas por sólidos fundamentos comerciales y potencial de crecimiento. A través de un compromiso activo y un proceso de análisis meticuloso, la firma se esfuerza por desbloquear el valor para los accionistas y fomentar el crecimiento sostenible en consonancia con su declaración de misión.

Cómo funciona Pershing Square Holdings, Ltd.

Pershing Square Holdings, Ltd. es un fondo de inversión cerrado gestionado por Pershing Square Capital Management, L.P., fundado por Bill Ackman. El fondo invierte principalmente en empresas que cotizan en bolsa, con el objetivo tanto de apreciar el capital como de generar ingresos a largo plazo. A partir de octubre de 2023, Pershing Square Holdings, Ltd. se centra en el análisis fundamental para identificar empresas infravaloradas con un fuerte potencial de crecimiento.

El fondo emplea una estrategia de inversión activista, a menudo adquiriendo participaciones significativas en empresas para influir en la gestión y la dirección estratégica. Este enfoque busca mejorar el valor para los accionistas a través de mejoras operativas o cambios en la estructura de capital. La cartera de Pershing Square está diversificada en varios sectores, incluidos bienes de consumo, servicios financieros y atención médica.

A partir del tercer trimestre de 2023, Pershing Square Holdings informó un valor liquidativo (NAV) de aproximadamente 4.250 millones de dólares. El fondo ha generado una rentabilidad total de 43.5% año hasta la fecha. La rentabilidad del fondo puede atribuirse a importantes inversiones en varias empresas clave.

El fondo asigna estratégicamente entre acciones individuales y derivados, incluidas opciones y futuros, para cubrir riesgos y mejorar la rentabilidad. Pershing Square Holdings cotiza en Euronext Amsterdam y está sujeto a fluctuaciones periódicas del mercado.

Las métricas financieras clave al tercer trimestre de 2023 muestran un rendimiento anualizado de 12.7% desde su inicio en 2014. La tarifa de gestión es de aproximadamente 1.5% del NAV, con una comisión de rendimiento de 20% se aplica a rendimientos superiores 5%.

En términos de gestión de riesgos, el fondo utiliza una combinación de métodos cuantitativos y cualitativos para evaluar las condiciones del mercado y las perspectivas de inversión individuales. Centrarse en una cartera concentrada ayuda a lograr una alta convicción en las inversiones, aunque también aumenta la volatilidad.

Las tendencias del mercado indican un interés creciente en la inversión activista, particularmente en sectores que experimentan cambios estructurales después de la pandemia. Con un enfoque de inversión disciplinado, Pershing Square Holdings pretende capitalizar las ineficiencias del mercado y desbloquear valor a largo plazo para sus accionistas.

Cómo gana dinero Pershing Square Holdings, Ltd.

Pershing Square Holdings, Ltd. opera como un fondo de inversión cerrado, centrado principalmente en invertir en una cartera concentrada de empresas que cotizan en bolsa. Las principales fuentes de ingresos incluyen la apreciación del capital derivada de los aumentos de los precios de las acciones, los dividendos de las tenencias de acciones y, potencialmente, de las estrategias de negociación de opciones. El modelo de inversión del fondo depende de un análisis fundamental profundo de las empresas objetivo y las oportunidades de mercado.

Al 31 de diciembre de 2022, Pershing Square Holdings reportó un valor liquidativo (NAV) de aproximadamente 6.300 millones de dólares. Durante el año, la empresa logró una rentabilidad total de 44.4%, superando significativamente al índice S&P 500, que registró un rendimiento de 18.4%. Este rendimiento superior puede atribuirse a inversiones estratégicas en posiciones de renta variable de alta convicción.

Entre sus inversiones notables, las principales participaciones de Pershing Square incluyen:

• Corporación Starbucks (SBUX) - Adquirido aproximadamente 7,5 millones de acciones, valorado en alrededor $700 millones a partir de la última presentación.
• Marcas de restaurantes internacionales (QSR) - Se mantiene sobre 9,4 millones de acciones, valorado en aproximadamente 575 millones de dólares.
• Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) - Aproximadamente 1,4 millones de acciones retenido, vale alrededor 1.500 millones de dólares.

Pershing Square emplea una estrategia de inversión concentrada, normalmente manteniendo un número limitado de posiciones. Este enfoque permite un compromiso profundo con las empresas de la cartera. En 2021, el enfoque del fondo en sectores de crecimiento como la tecnología y el consumo discrecional contribuyó a su sólido desempeño.

En términos de rendimiento financiero, el fondo registró un descuento medio ponderado de 18.9% al NAV a finales de 2022. El descuento refleja las percepciones del mercado y la liquidez de los fondos cerrados. Los dividendos, aunque no son el objetivo principal, proporcionan una capa adicional de ingresos, con un rendimiento de dividendos rondando 2% para tenencias clave.

Los honorarios de gestión también desempeñan un papel importante en los ingresos de Pershing Square Holdings. La comisión de gestión es de aproximadamente 1.5% de los activos netos del fondo anualmente, lo que se traduce en aproximadamente 94,5 millones de dólares a los niveles actuales del NAV. Las comisiones de rendimiento pueden aumentar aún más las ganancias, cobradas a 20% en ganancias por encima de un cierto umbral, incentivando al equipo de gestión a maximizar la rentabilidad.

La estrategia de Pershing Square se dirige a empresas de bajo rendimiento con potencial de recuperación, aprovechando el activismo cuando sea necesario. Por ejemplo, en 2023, el fondo tomó una posición en Grupo de música universal (UMG), abogando por cambios destinados a mejorar la eficiencia operativa y el valor para los accionistas.

Como fondo cerrado, Pershing Square se beneficia del capital de los inversores comprometido a largo plazo, lo que reduce la necesidad de comprar o vender activos con frecuencia en función de las fluctuaciones del mercado. Esta ventaja estructural permite al fondo capitalizar las tesis de inversión elegidas sin la presión de mantener la liquidez que enfrentan los fondos mutuos abiertos.