Pershing Square Holdings, Ltd. : histoire, propriété, mission, comment ça marche & gagne de l'argent

Un bref historique de Pershing Square Holdings, Ltd.

Fondée en 2012 par Bill Ackman, Pershing Square Holdings, Ltd. est une société d'investissement qui fonctionne comme un fonds à capital fixe. Elle est constituée aux Pays-Bas et est cotée sur Euronext Amsterdam sous le symbole boursier PSH.

Pershing Square est connu pour sa stratégie de portefeuille concentrée, se concentrant sur un nombre limité d'investissements à forte conviction. Cette approche est l'une des caractéristiques de la philosophie d'investissement d'Ackman, conduisant souvent à une volatilité importante des performances des fonds, mais également à des rendements remarquables lorsque les conditions de marché sont favorables.

Au cours de ses premières années, Pershing Square a acquis une notoriété grâce à son activisme agressif, investissant notamment dans des sociétés telles que
JC Penney et Produits pharmaceutiques Valeant, où il visait à influencer la gestion et les stratégies opérationnelles. Cet activisme a souvent attiré l’attention des médias et polarisé les opinions au sein de la communauté des investisseurs.

Dès octobre 2023, le total des actifs sous gestion (AUM) de Pershing Square s'élevait à environ 14,4 milliards de dollars, reflétant sa capacité à s'adapter aux fluctuations du marché. La performance du fonds a été caractérisée à la fois par des hausses et des baisses significatives, reflétant la nature à enjeux élevés des stratégies d’investissement d’Ackman.

Le récent portefeuille de la société comprend des participations importantes dans des sociétés telles que Groupe de musique universel, Produits aériens et produits chimiques, et Starbucks. L'approche d'Ackman met l'accent sur la création de valeur à long terme, souvent par le biais d'une implication active dans la gouvernance des entreprises dans lesquelles Pershing Square investit.

Dans le contexte du paysage des investissements en 2023, Pershing Square Holdings continue d'adapter sa stratégie en se concentrant davantage sur les secteurs dont la croissance est prévue. L'entreprise explore activement les opportunités dans les domaines de la santé, de la technologie et des investissements verts, qui sont considérés comme des domaines essentiels pour la rentabilité future.

L'évolution de Pershing Square démontre sa résilience et son adaptabilité dans un environnement financier en évolution rapide, ce qui en fait un acteur incontournable parmi les fonds fermés.

À qui appartient Pershing Square Holdings, Ltd.

Pershing Square Holdings, Ltd. est une société holding d'investissement fondée par Bill Ackman, PDG et gestionnaire de portefeuille. Depuis octobre 2023, la société est cotée sur Euronext Amsterdam et à la Bourse de Londres. La stratégie d'investissement de Pershing Square repose sur un portefeuille concentré d'investissements à long terme dans des sociétés cotées en bourse.

La structure de propriété de Pershing Square Holdings, Ltd. est particulièrement distinctive puisqu'elle fonctionne comme un fonds à capital variable. Cela signifie que les actionnaires achètent directement des actions du fonds plutôt que les actifs sous-jacents, offrant ainsi une dynamique différente en termes de propriété et de stratégie d'investissement.

Selon les derniers rapports, Pershing Square Holdings, Ltd. détient un portefeuille important qui comprend des investissements dans des sociétés bien connues. Les premières positions reflètent la stratégie d’Ackman consistant à concentrer ses investissements dans divers secteurs tels que les biens de consommation, la technologie et la santé. Les titres notables comprennent :

• Chipotle Mexicain Grill, Inc. (CMG) : 24,0% du portefeuille
• Restaurant Brands International Inc. (QSR) : 20,0% du portefeuille
• Universal Music Group N.V. (UMG) : 15,0% du portefeuille
• Produits aériens et produits chimiques, Inc. (APD) : 10,0% du portefeuille

En outre, au troisième trimestre 2023, Pershing Square Holdings, Ltd. a déclaré une valeur liquidative (VNI) d'environ 5,4 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière d'environ 4 milliards de dollars. La performance du fonds est étroitement surveillée, mise en évidence par un rendement depuis le début de l'année d'environ 18%.

La philosophie d'investissement de Pershing Square se concentre sur la création de valeur à long terme et sur un engagement actif auprès des sociétés cibles pour améliorer leurs performances. À compter du dernier exercice, les frais de gestion sont fixés à 1.0% de la valeur liquidative, couplée à une commission de performance de 20% sur les bénéfices dépassant un taux minimum de 8 %.

En conclusion, la propriété de Pershing Square Holdings, Ltd. est diversifiée parmi Bill Ackman, des investisseurs institutionnels et des actionnaires particuliers, reflétant un mélange de confiance dans la gestion des investissements d'Ackman et dans la performance des actifs sous-jacents au sein du fonds.

Énoncé de mission de Pershing Square Holdings, Ltd.

Pershing Square Holdings, Ltd. vise à générer une appréciation du capital à long terme grâce à un portefeuille concentré de sociétés de haute qualité. La société utilise une stratégie d'investissement axée sur la valeur et axée sur l'identification d'opportunités dont les autres acteurs du marché pourraient ne pas reconnaître leur potentiel.

L'énoncé de mission met l'accent sur l'engagement en faveur de pratiques d'investissement durables tout en ciblant les entreprises ayant une valeur intrinsèque importante mais des défis à court terme, qui, selon l'équipe, peuvent être résolus par des améliorations opérationnelles ou des changements stratégiques.

Pershing Square Holdings opère selon une philosophie de gestion des risques et de croissance à long terme, en privilégiant les entreprises dotées d'équipes de direction solides et de modèles commerciaux innovants. L’approche du cabinet se caractérise par une recherche approfondie et une volonté de s’engager avec la direction de l’entreprise pour favoriser les améliorations opérationnelles et les réorientations stratégiques.

Selon les derniers rapports, les plus grands avoirs de la société comprennent des investissements stratégiques dans des secteurs de haute technologie.profile des sociétés comme Universal Music Group, Starbucks Corporation et Chipotle Mexican Grill, illustrant une stratégie d'investissement diversifiée mais concentrée.

Cette stratégie de portefeuille s'aligne sur la mission de Pershing Square consistant à rechercher des sociétés sous-évaluées ou mal valorisées, garantissant que les investissements sont soutenus par des fondamentaux commerciaux solides et un potentiel de croissance. Grâce à un engagement actif et à un processus d'analyse méticuleux, la société s'efforce de libérer de la valeur pour les actionnaires et de favoriser une croissance durable conformément à son énoncé de mission.

Comment fonctionne Pershing Square Holdings, Ltd.

Pershing Square Holdings, Ltd. est un fonds d'investissement à capital fixe géré par Pershing Square Capital Management, L.P., fondé par Bill Ackman. Le fonds investit principalement dans des sociétés cotées en bourse, dans le but à la fois d'apprécier le capital à long terme et de générer des revenus. Depuis octobre 2023, Pershing Square Holdings, Ltd. se concentre sur l'analyse fondamentale pour identifier les sociétés sous-évaluées présentant un fort potentiel de croissance.

Le fonds utilise une stratégie d'investissement activiste, prenant souvent des participations importantes dans des entreprises pour influencer la gestion et l'orientation stratégique. Cette approche vise à accroître la valeur actionnariale grâce à des améliorations opérationnelles ou à des changements dans la structure du capital. Le portefeuille de Pershing Square est diversifié dans divers secteurs, notamment les biens de consommation, les services financiers et la santé.

Au troisième trimestre 2023, Pershing Square Holdings a déclaré une valeur liquidative (VNI) d'environ 4,25 milliards de dollars. Le fonds a généré un rendement total de 43.5% à ce jour. La performance du fonds peut être attribuée à des investissements importants dans plusieurs sociétés clés.

Le fonds répartit stratégiquement entre les actions individuelles et les produits dérivés, y compris les options et les contrats à terme, pour couvrir les risques et améliorer les rendements. Pershing Square Holdings est négocié sur Euronext Amsterdam et est soumis aux fluctuations régulières du marché.

Les principaux indicateurs financiers au troisième trimestre 2023 montrent un rendement annualisé de 12.7% depuis sa création en 2014. Les frais de gestion sont d'environ 1.5% de l'ANR, avec une commission de performance de 20% appliqué aux rendements dépassant 5%.

En termes de gestion des risques, le fonds utilise une combinaison de méthodes quantitatives et qualitatives pour évaluer les conditions de marché et les perspectives d'investissement individuelles. La concentration sur un portefeuille concentré contribue à obtenir une forte conviction dans les investissements, même si elle augmente également la volatilité.

Les tendances du marché indiquent un intérêt croissant pour l’investissement activiste, en particulier dans les secteurs connaissant des changements structurels après la pandémie. Grâce à une approche d'investissement disciplinée, Pershing Square Holdings vise à capitaliser sur les inefficacités du marché et à générer de la valeur à long terme pour ses actionnaires.

Comment Pershing Square Holdings, Ltd. gagne de l'argent

Pershing Square Holdings, Ltd. fonctionne comme un fonds d'investissement à capital fixe, principalement axé sur l'investissement dans un portefeuille concentré de sociétés cotées en bourse. Les principales sources de revenus comprennent l’appréciation du capital provenant de l’augmentation du cours des actions, les dividendes des participations en actions et potentiellement les stratégies de négociation d’options. Le modèle d'investissement du fonds s'appuie sur une analyse fondamentale approfondie des sociétés cibles et des opportunités de marché.

Au 31 décembre 2022, Pershing Square Holdings a déclaré une valeur liquidative (VNI) d'environ 6,3 milliards de dollars. Pour l'année, la société a réalisé un rendement total de 44.4%, surperformant largement l'indice S&P 500, qui a enregistré un rendement de 18.4%. Cette surperformance peut être attribuée à des investissements stratégiques dans des positions actions à forte conviction.

Parmi ses investissements notables, les principaux titres de Pershing Square comprennent :

• Société Starbucks (SBUX) - Acquis environ 7,5 millions d'actions, évalué à environ 700 millions de dollars dès le dernier dépôt.
• Marques de restaurants internationales (QSR) - Peut contenir environ 9,4 millions d'actions, évalué à environ 575 millions de dollars.
• Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) - Environ 1,4 million d'actions détenu, vaut environ 1,5 milliard de dollars.

Pershing Square utilise une stratégie d'investissement concentrée, détenant généralement un nombre limité de positions. Cette approche permet un engagement profond avec les sociétés du portefeuille. En 2021, l'accent mis par le fonds sur des secteurs de croissance tels que la technologie et la consommation discrétionnaire a contribué à sa solide performance.

En termes de performance financière, le fonds a enregistré une décote moyenne pondérée de 18.9% à la valeur liquidative à fin 2022. La décote reflète la perception du marché et la liquidité des fonds fermés. Les dividendes, bien qu'ils ne soient pas l'objectif principal, fournissent une couche de revenu supplémentaire, avec un rendement en dividendes oscillant autour de 2% pour les titres clés.

Les frais de gestion jouent également un rôle important dans les revenus de Pershing Square Holdings. Les frais de gestion sont d'environ 1.5% de l’actif net du fonds chaque année, ce qui se traduit par environ 94,5 millions de dollars aux niveaux actuels de la valeur liquidative. Les commissions de performance peuvent encore augmenter les bénéfices, facturées à 20% sur les bénéfices supérieurs à un certain seuil, incitant l’équipe de direction à maximiser les rendements.

La stratégie de Pershing Square cible les entreprises sous-performantes ayant un potentiel de redressement, en tirant parti de l’activisme si nécessaire. Par exemple, en 2023, le fonds a pris position sur Groupe de musique universel (UMG), plaidant en faveur de changements visant à améliorer l’efficacité opérationnelle et la valeur actionnariale.

En tant que fonds fermé, Pershing Square bénéficie de capitaux d'investisseurs engagés sur le long terme, réduisant ainsi le besoin d'achats ou de ventes fréquents d'actifs en fonction des fluctuations du marché. Cet avantage structurel permet au fonds de capitaliser sur les thèses d'investissement qu'il a choisies sans la pression du maintien de la liquidité à laquelle sont confrontés les fonds communs de placement à capital variable.