Seritage Growth Properties (SRG): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

cuando miras Propiedades de crecimiento de Seritage (SRG)¿Ves una promotora inmobiliaria o un motor de maximización de valor en su fase final?

La empresa, que surgió de la quiebra de Sears Holdings, ya no es un REIT tradicional, sino que está centrada en su Plan de Venta, una estrategia que tenía cuatro activos bajo contrato para los ingresos brutos previstos de 240,8 millones de dólares a partir del tercer trimestre de 2025. Este pivote es el núcleo de su negocio actual, pero con una pérdida neta de 13,6 millones de dólares para el trimestre, plantea una pregunta crítica: ¿cuánto valor queda realmente en su saldo restante? 13 propiedades y 1,3 millones de pies cuadrados de espacio?

Es necesario comprender la historia de esta entidad única, su estructura de propiedad (donde los conocedores todavía conservan 29%-y la mecánica de cómo se convierten los bienes raíces en efectivo para los accionistas, así que definitivamente profundicemos en los números y el final.

Historia de las propiedades de crecimiento de Seritage (SRG)

Estás viendo Seritage Growth Properties (SRG), y es una historia de transformación, no solo de bienes raíces. Esta empresa no comenzó como un desarrollador típico; nació de las cenizas de un gigante minorista, Sears Holdings Corporation, con una tarea singular y enorme: descubrir el valor escondido en cientos de antiguas tiendas Sears y Kmart.

La conclusión principal aquí es que toda la historia de SRG es una compleja operación de liquidación y reurbanización que duró una década, pasando de ser un propietario de Sears a convertirse en una empresa especializada en disposición de activos. Este cambio es sin duda el factor más importante en su valoración actual.

Cronología de la fundación de Seritage Growth Properties

Año de establecimiento

Seritage Growth Properties se estableció formalmente en 2015, iniciando operaciones el 7 de julio de 2015, luego de la transacción con Sears Holdings Corporation.

Ubicación original

La ubicación original de la empresa y su sede actual se encuentran en Nueva York, Nueva York.

Miembros del equipo fundador

La fundación y la estrategia inicial fueron impulsadas por el liderazgo de Edward Lampert, quien se desempeñó como presidente y director ejecutivo. Lampert también era presidente y director ejecutivo de Sears Holdings en ese momento, por lo que la escisión fue una transacción interna para monetizar la propiedad inmobiliaria.

Capital/financiación inicial

La financiación inicial fue sustancial y provino de una oferta de derechos a los accionistas existentes de Sears Holdings. Esto generó aproximadamente 2.700 millones de dólares en capital, que se utilizó para adquirir 235 propiedades de propiedad total e intereses en 31 propiedades de empresas conjuntas de Sears Holdings. Se trata de un enorme cofre de guerra inicial.

Hitos de la evolución de las propiedades de crecimiento de Seritage

Propiedades de crecimiento de Seritage Momentos transformadores

En realidad, toda la historia de Seritage Growth Properties es un momento largo y transformador. Es la historia de una empresa diseñada para gestionar el declive de un importante minorista estadounidense extrayendo valor de sus bienes inmuebles. El cambio de un REIT centrado en el desarrollo a un vehículo puramente de disposición de activos es el cambio más crítico en su trayectoria.

Las decisiones clave que cambiaron el rumbo de la empresa fueron claras:

• El acuerdo inicial de 2.700 millones de dólares: La adquisición de las propiedades en 2015 fue el gran éxito. Le dio a SRG los activos, pero también le cargó con el riesgo de la eventual quiebra de Sears/Kmart, lo que ocurrió en 2018.
• La revocación del REIT en 2022: El cambio de un REIT a una Corporación C fue la señal definitiva para el mercado de que la estrategia de desarrollo a largo plazo había terminado. La nueva misión pasó a ser maximizar las distribuciones de efectivo a los accionistas a través de un Plan de Venta.
• Aceleración de la venta de activos para 2025: El ritmo de ventas de este año es lo que importa ahora. En los primeros seis meses de 2025, la empresa realizó $40 millones en los pagos de principal de su Línea de Préstamo a Plazo. Además, solo en el segundo trimestre de 2025, generaron 31,1 millones de dólares en ingresos brutos de la venta de propiedades. Ese efectivo se destinará directamente a la reducción de la deuda y, eventualmente, a las distribuciones a los accionistas.

Para ser justos, gestionar una transición de cartera de esta escala (de 266 grandes tiendas a un puñado de sitios de uso mixto de alto valor) es increíblemente complejo. Los resultados financieros para los seis meses terminados el 30 de junio de 2025 mostraron una pérdida neta atribuible a los accionistas comunes de ($53,2) millones, pero la atención se centra menos en las ganancias trimestrales y más en el valor de liquidación. Para una visión más profunda de quién está apostando en esta liquidación, debería consultar Explorando el inversor de propiedades de crecimiento de Seritage (SRG) Profile: ¿Quién compra y por qué?.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el estado actual: al 30 de junio de 2025, la cartera se había reducido a intereses en solo 13 propiedades. El objetivo es vender los activos restantes al máximo valor para pagar la deuda y distribuir el resto.

Estructura de propiedad de Seritage Growth Properties (SRG)

Seritage Growth Properties (SRG) es actualmente un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) que cotiza en bolsa en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), pero su estructura de propiedad está impulsada fundamentalmente por su 'Plan de Venta' aprobado, lo que lo convierte en un fideicomiso de liquidación centrado en la disposición de activos y el pago de la deuda. Esto significa que el control principal está en manos de inversores institucionales y algunos accionistas afiliados clave que ahora supervisan el proceso de liquidación para maximizar el valor para todas las partes interesadas.

Dado el estado actual de la empresa

Seritage Growth Properties no es una empresa operativa tradicional en este momento; es una entidad pública que ejecuta activamente una estrategia de liquidación aprobada por los accionistas. El Plan de Venta, que fue aprobado en octubre de 2022, dicta que la empresa venda su cartera inmobiliaria para pagar deuda y distribuir el capital restante entre los accionistas. Al 30 de septiembre de 2025, la cartera se ha racionalizado a intereses sólo en 13 propiedades, frente a aproximadamente 160 activos al inicio de la revisión estratégica.

La compañía ha logrado avances significativos, reduciendo el saldo de su línea de préstamo a plazo a $200.0 millones al 30 de junio de 2025, y está avanzando rápidamente en las ventas, con cuatro activos bajo contrato solo en el tercer trimestre de 2025, anticipando ingresos brutos de 240,8 millones de dólares. Esta rápida liquidación significa que las participaciones en la propiedad son esencialmente derechos sobre el valor liquidativo (NAV) de las propiedades restantes, lo que hace que las acciones de los principales accionistas y del equipo de liderazgo sean definitivamente críticas.

Para obtener una visión más profunda de las cifras que impulsan esta liquidación, consulte Desglosando la salud financiera de Seritage Growth Properties (SRG): información clave para los inversores.

Dado el desglose de propiedad de la empresa

La propiedad está fuertemente concentrada entre inversores institucionales, lo que es típico de un REIT que cotiza en bolsa, especialmente uno que se encuentra en una situación especial como esta. La alta propiedad institucional significa que un pequeño número de grandes fondos controlan la gran mayoría del poder de voto, influyendo directamente en el resultado del Plan de Venta.

El interés institucional de casi 79% significa que el destino de la empresa está en gran medida en manos de los principales actores financieros. Los principales accionistas institucionales incluyen Hotchkis & Wiley Capital Management Llc y Vanguard Group Inc.. El bajo porcentaje de funcionarios actuales es un reflejo del estado de liquidación de la empresa y del hecho de que el mayor accionista afiliado, que jugó un papel decisivo en la formación de la empresa, a menudo se clasifica de manera diferente al equipo ejecutivo actual.

Dado el liderazgo de la empresa

El equipo de liderazgo es pequeño y enfocado, lo que refleja el mandato de la empresa de ejecutar el Plan de Venta en lugar de administrar una cartera de bienes raíces en crecimiento.

La figura clave que dirige la organización a partir de noviembre de 2025 es Adam Metz, que tiene una sólida experiencia en reestructuraciones inmobiliarias.

• Adán Metz: Director ejecutivo (CEO), presidente y presidente de la junta directiva. Fue designado para el cargo de director ejecutivo no interino a partir del 1 de julio de 2025, después de desempeñarse como director ejecutivo interino desde el 11 de abril de 2025. Su experiencia incluye liderar General Growth Properties (GGP) a través de su reestructuración y salida de la quiebra, lo cual es muy relevante para el estado de liquidación actual de Seritage.
• Mitchell Sabshon: Fideicomisario independiente principal. Proporciona supervisión independiente a la Junta Directiva, un papel crucial mientras la empresa gestiona el proceso de venta de activos.

El mandato de la dirección es simple: vender los activos restantes al mejor precio posible y devolver el capital a los accionistas. Su objetivo es maximizar el valor obtenido del resto 1,3 millones de pies cuadrados de superficie bruta alquilable y 198 acres de suelo en cartera.

Misión y valores de Seritage Growth Properties (SRG)

La misión y los valores de Seritage Growth Properties han cambiado fundamentalmente del desarrollo inmobiliario a una estrategia de liquidación enfocada y disciplinada, priorizando la maximización del rendimiento del capital para los accionistas y el pago de la deuda.

Dado el propósito principal de la empresa

Debe comprender que Seritage ya no es un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) tradicional centrado en el crecimiento. La misión formal de reposicionar una enorme cartera minorista cambió cuando la Junta aprobó el 'Plan de Venta' en octubre de 2022. El objetivo principal de la empresa ahora es una liquidación estratégica, una tarea definitivamente compleja que requiere precisión y velocidad.

Declaración oficial de misión

La misión operativa de la empresa, a partir del año fiscal 2025, se centra en un objetivo único y crítico: ejecutar el Plan de Venta para maximizar el valor para los accionistas. Esto significa una monetización disciplinada de los activos para garantizar una salida ordenada, no una gestión de propiedades a largo plazo.

• Maximizar el valor para los accionistas: Lograr los mayores ingresos posibles por la venta de la cartera restante.
• Priorizar el pago de la deuda: Utilice los ingresos de la venta de activos para pagar la deuda restante, que es un paso clave antes de las distribuciones.
• Ejecute transacciones de manera eficiente: Centrarse en cerrar acuerdos a precios adecuados, como las ventas del primer trimestre de 2025 que generaron 29,9 millones de dólares de los ingresos brutos de un activo que produce ingresos.

Esta es una misión impulsada por la liquidación, simple y llanamente. Se trata de conseguir el mejor precio por el resto. 13 propiedades y 1,3 millones pies cuadrados de área bruta arrendable (GLA) al 30 de septiembre de 2025.

Declaración de visión

La visión de Seritage ya no se trata de una gran cartera nacional de propiedades de uso mixto. En cambio, la visión actual es un punto final claro y finito: una liquidación exitosa y completa que devuelva capital a los accionistas.

• Logre una monetización total: Completar la venta de todos los activos restantes, incluidos los cuatro activos bajo contrato en el tercer trimestre de 2025 para obtener ingresos brutos previstos de 240,8 millones de dólares.
• Estabilidad financiera segura: Garantizar que se cumplan todas las obligaciones de deuda, incluidos los reembolsos del principal de la Línea de Préstamo a Plazo, que experimentó un $40 millones prepago en el primer semestre de 2025.
• Capital de retorno: En última instancia, realizar distribuciones a los accionistas, un factor clave para los inversores. Explorando el inversor de propiedades de crecimiento de Seritage (SRG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La visión no es un nuevo comienzo; es una conclusión exitosa que aporta valor. Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025, la pérdida neta atribuible a los accionistas comunes fue 66,8 millones de dólares, por lo que una reducción exitosa es crucial para revertir esa tendencia.

Lema/eslogan dado de la empresa

Seritage Growth Properties no mantiene un eslogan o lema tradicional de cara al público en su fase operativa actual. La frase operativa, que actúa como mantra interno de la empresa, es el "Plan de venta".

• Plan de Venta: El marco estratégico que guía toda la actividad corporativa desde su adopción.
• Monetización de activos: El enfoque diario del equipo ejecutivo.

La atención se centra en la ejecución y la velocidad, especialmente cuando hay dinero en efectivo disponible en 59,9 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025. La única propuesta de valor real en este momento es la finalización exitosa y oportuna de la liquidación.

Propiedades de crecimiento de Seritage (SRG) Cómo funciona

Seritage Growth Properties se encuentra fundamentalmente en una fase de liquidación, operando bajo un Plan de Venta aprobado por los accionistas para monetizar estratégicamente sus activos inmobiliarios restantes, pagar su deuda pendiente y devolver capital a los accionistas. La función principal de la empresa ha pasado del desarrollo inmobiliario y el arrendamiento a la disposición eficiente de activos y la gestión provisional de propiedades.

Honestamente, debe comprender que Seritage es un fideicomiso en liquidación en este momento, no un REIT en crecimiento.

Cartera de productos/servicios de Seritage Growth Properties

Las actividades actuales de la cartera de la empresa se han optimizado para respaldar su misión principal: maximizar el valor a través de las ventas. Al 30 de septiembre de 2025, la cartera constaba de participaciones en 13 propiedades, por un total de aproximadamente 1,3 millones de pies cuadrados de área bruta arrendable (GLA) y 198 acres de terreno.

Marco operativo de Seritage Growth Properties

El marco operativo se centra en la velocidad de ejecución y el control de costos para maximizar los ingresos netos de las ventas de activos. Este es un giro crucial respecto del anterior modelo basado en el desarrollo.

• Priorización de la deuda: El efectivo generado por las ventas de activos se destina inmediatamente a pagar la Línea de Préstamo a Plazo, que se redujo a $200,0 millones al 30 de junio de 2025, luego de un pago de capital de $40 millones en los primeros seis meses de 2025.
• Preservación del valor: La compañía continúa invirtiendo en sus propiedades consolidadas, gastando $21,8 millones en ellas durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025, principalmente para costos de arrendamiento de inquilinos, para garantizar que las propiedades mantengan o aumenten su valor de venta.
• Triaje de cartera: La administración evalúa continuamente los activos restantes, vendiendo rápidamente propiedades secundarias o desocupadas mientras avanza el desarrollo o el arrendamiento de activos de primer nivel para asegurar precios de venta más altos, incluso si eso significa registrar un cargo por deterioro de $18,8 millones durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, para reflejar ofertas por debajo del valor en libros.
• Reducción de costos: Los gastos operativos se están recortando agresivamente; Los gastos operativos del tercer trimestre de 2025 fueron de 10,85 millones de dólares, una caída significativa con respecto a los 22,51 millones de dólares del tercer trimestre de 2024.

He aquí los cálculos rápidos: ventas más rápidas significan menos gastos por intereses y menos costos de desarrollo, lo que aumenta directamente el grupo de distribución final para los accionistas. Para profundizar más en los números, deberías consultar Desglosando la salud financiera de Seritage Growth Properties (SRG): información clave para los inversores.

Ventajas estratégicas de Seritage Growth Properties

Las ventajas de Seritage no están en la participación de mercado o la innovación de productos, sino en la naturaleza única de sus bienes raíces subyacentes y el mandato claro de vender.

• Fundación Premier de Bienes Raíces: La cartera se originó en antiguas ubicaciones de Sears y Kmart, que a menudo ocupan ubicaciones irremplazables, de alto tráfico y densamente pobladas en todo Estados Unidos. Este valor de ubicación inherente atrae a un gran grupo de compradores institucionales.
• Estrategia de salida limpia: El Plan de Venta aprobado por los accionistas proporciona un mandato claro y con plazos definidos que elimina la incertidumbre de un cambio a largo plazo, haciendo que los activos sean más atractivos para los compradores que valoran un cronograma de transacción predecible.
• Equipo experimentado en disposición de activos: El equipo directivo, dirigido por el director ejecutivo Adam Metz, tiene una profunda experiencia en inversiones y finanzas inmobiliarias, centrándose específicamente en ejecutar ventas de activos complejas y maximizar el valor de las propiedades en un escenario de liquidación.
• Posición de Liquidez: Al 30 de septiembre de 2025, la empresa tenía 59,9 millones de dólares en efectivo, más los 240,8 millones de dólares previstos de activos ya bajo contrato, lo que proporciona un fuerte colchón de liquidez para gestionar la deuda restante y los costos operativos hasta la liquidación total.

Seritage Growth Properties (SRG) Cómo genera dinero

El motor financiero actual de Seritage Growth Properties (SRG) está impulsado fundamentalmente por la monetización estratégica de su cartera inmobiliaria, lo que significa vender las propiedades restantes en lugar de generar ingresos por alquileres a largo plazo. Si bien todavía cobra el alquiler de los pocos inquilinos que le quedan, la gran mayoría de su generación de capital proviene del Plan de Venta: la disposición ordenada de sus antiguos sitios de Sears y Kmart para pagar la deuda y devolver el capital a los accionistas.

Desglose de ingresos de Seritage Growth Properties

Los ingresos reportados por la compañía son un flujo residual de su pequeña cartera restante. La verdadera medida de su actividad "generadora de dinero" son los ingresos brutos de la venta de activos, que se informan como flujo de caja, no como ingresos GAAP. Durante los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, Seritage informó unos ingresos totales de aproximadamente 4,79 millones de dólares. Estos ingresos operativos se componen principalmente de ingresos por alquiler del espacio arrendado restante.

He aquí los cálculos rápidos: los ingresos por alquiler son la fuente claramente dominante de los pequeños ingresos operativos, y los ingresos totales de 4,79 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025 aumentaron un 47 % año tras año, en gran parte debido a nuevos arrendamientos en propiedades clave como Aventura, FL. Pero, sinceramente, estos ingresos operativos son un espectáculo secundario del evento principal: las ventas de activos.

Economía empresarial

El fundamento económico central de Seritage Growth Properties es capturar el valor incorporado (o 'valor de desbloqueo') de sus antiguas propiedades minoristas bien ubicadas vendiéndolas, no reconstruyéndolas en una cartera generadora de ingresos a largo plazo. Este cambio a un modelo de Plan de Venta cambia fundamentalmente la economía empresarial de un modelo de ingresos recurrentes (alquiler) a un modelo de retorno de capital (venta de activos).

• Impulsor de valor principal: Los ingresos brutos de las ventas de activos. En el tercer trimestre de 2025, Seritage tenía cuatro activos bajo contrato por unos ingresos brutos previstos de 240,8 millones de dólares. Este es el verdadero motor de efectivo.
• Estrategia de precios: El precio de las ventas de activos está determinado por el mercado de bienes raíces retitulados de alta calidad, y la compañía apunta a ejecutar las ventas a "precios y tiempos apropiados" para maximizar el valor para los accionistas. Por ejemplo, se espera que tres activos bajo contrato sin contingencias de debida diligencia generen $170,0 millones en ingresos brutos.
• Estructura de costos: La estructura de costes de la empresa se está reduciendo. Los gastos generales y administrativos han disminuido, pero aún incurre en costos por operaciones inmobiliarias, servicio de deuda y deterioros. El objetivo es reducir el saldo restante de la línea de préstamo a plazo, que era de aproximadamente $196,7 millones (neto) al 30 de septiembre de 2025, después de pagos anteriores de principal de $40,0 millones realizados en 2025.
• Riesgo/Oportunidad: La oportunidad es una distribución final de alto valor para los accionistas. El riesgo es que un mercado de capitales desafiante o una presión sobre los precios podrían forzar las ventas por debajo del valor en libros, lo que generaría más cargos por deterioro, como el deterioro de 0,8 millones de dólares registrado en el tercer trimestre de 2025.

El modelo de negocio ahora es simple: vender las 13 propiedades restantes y 1,3 millones de pies cuadrados de área bruta alquilable, pagar la deuda y volver a casa.

Desempeño financiero de Seritage Growth Properties

El desempeño financiero de la empresa en 2025 debe verse a través de la lente de su estrategia de liquidación. La atención se centra en el flujo de caja de las actividades de inversión (venta de activos) y la reducción de la deuda, no en las métricas de rentabilidad tradicionales como los ingresos netos o los fondos de operaciones (FFO).

• Pérdida neta: Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025, la compañía informó una pérdida neta atribuible a los accionistas comunes de 66,8 millones de dólares, o 1,19 dólares por acción. Esto refleja los costos continuos de la gestión de activos, la deuda y los cargos por deterioro sobre una base de ingresos pequeña.
• Liquidez: El efectivo disponible es fundamental para las operaciones y la gestión de la deuda. Al 30 de septiembre de 2025, la empresa tenía efectivo disponible por valor de 59,9 millones de dólares, una disminución con respecto al trimestre anterior, lo que subraya la dependencia de futuras ventas de activos para financiar obligaciones.
• Ingresos operativos: El ingreso operativo neto (NOI) en efectivo en acciones fue de $ 1,6 millones para el tercer trimestre de 2025, lo que se volvió positivo año tras año. Esto muestra que las propiedades restantes están generando un flujo de caja pequeño y positivo a nivel de propiedad.
• Generación de Capital: El verdadero éxito financiero está en la monetización de activos. Durante los primeros nueve meses de 2025, la empresa generó 52,6 millones de dólares en ingresos por la venta de dos propiedades. Este efectivo, más los 240,8 millones de dólares previstos de los activos bajo contrato, es lo que importa para el desapalancamiento.

Lo que oculta esta estimación es el pago potencial final a los accionistas, que es el objetivo del Plan de Venta. Para ser justos, la empresa definitivamente está ejecutando su estrategia, pero la liquidez restante es escasa dada la carga de deuda. Puede profundizar en la sostenibilidad de esta estrategia aquí: Desglosando la salud financiera de Seritage Growth Properties (SRG): información clave para los inversores

Posición de mercado y perspectivas futuras de Seritage Growth Properties (SRG)

Seritage Growth Properties (SRG) no está posicionado como un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) de crecimiento tradicional, sino más bien como un vehículo de monetización de activos, que ejecuta activamente su Plan de Venta aprobado por los accionistas. Las perspectivas futuras de la compañía dependen completamente de su capacidad para liquidar su cartera restante, que incluye propiedades minoristas y de uso mixto de primer nivel, para pagar su deuda y, en última instancia, distribuir capital a sus accionistas comunes.

Panorama competitivo

Para ser claros, Seritage no compite por participación de mercado como lo hace un REIT tradicional; su objetivo es salir del mercado. Aun así, para medir su tamaño relativo, podemos comparar su capitalización de mercado (un indicador del tamaño) con los principales actores del sector minorista y de propiedades de uso mixto. En noviembre de 2025, la capitalización de mercado de Seritage era de aproximadamente 0,19 mil millones de dólares lo coloca en una liga muy diferente a la de sus antiguos pares.

He aquí los cálculos rápidos: la capitalización de mercado de Seritage es eclipsada por gigantes de la industria como Kimco Realty, que se encuentra cerca $13,82 mil millones de dólaresy Vornado Realty Trust, aproximadamente $7,06 mil millones de dólares. Seritage es un actor pequeño y especializado en una fase de liquidación, no un competidor para nuevos arrendamientos o adquisiciones.

Oportunidades y desafíos

La trayectoria de la empresa es una carrera contra el tiempo y las condiciones del mercado para maximizar los ingresos por la venta de activos. Las oportunidades están directamente ligadas al valor de los inmuebles restantes, mientras que los riesgos se centran en la ejecución y la estabilidad del mercado.

Sinceramente, la mayor oportunidad es cerrar con éxito el canal de ventas. A noviembre de 2025, Seritage tiene cuatro activos bajo contrato para los ingresos brutos previstos de 240,8 millones de dólares. Esta es definitivamente la clave para pagar el capital restante del préstamo a plazo, que era aproximadamente $200 millones.

Posición de la industria

La posición de Seritage en la industria es única: es una entidad liquidadora, no operativa. Su posición se mide por su valor de liquidación, no por su rentabilidad operativa.

• Pista de Liquidez: La extensión del vencimiento de la línea de préstamo a plazo de Berkshire Hathaway a 31 de julio de 2026, le dio a la compañía un tiempo crítico para completar sus ventas de activos sin presión de refinanciamiento inmediata.
• Vientos en contra financieros: La compañía reportó una pérdida neta atribuible a los accionistas comunes de (66,8 millones de dólares) para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, lo que destaca la presión negativa del flujo de efectivo de su cartera cada vez más reducida y no estabilizada.
• Propuesta de valor: Toda la tesis de inversión se basa en que el valor liquidativo (NAV) de las propiedades restantes supere el precio actual de las acciones, lo que es un clásico juego de liquidación de gran valor. Puedes leer más sobre esta dinámica aquí: Explorando el inversor de propiedades de crecimiento de Seritage (SRG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Lo que oculta esta estimación es el potencial de que los activos restantes se vendan con una prima sobre el valor contable, ya que algunas ventas en el primer semestre de 2025 lograron una ganancia combinada de 7,5 millones de dólares. La acción principal para los inversores es monitorear el ritmo y los precios del proceso de ventas.