Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR): Lienzo de Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

Descubra la intrincada estrategia comercial detrás de Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR), una potencia en la gestión de aeropuertos mexicanos que transforma el panorama de aviación del sureste de México. Este lienzo de modelo comercial integral revela cómo ASR funciona estratégicamente 9 aeropuertos, ofreciendo experiencias excepcionales de pasajeros mientras se genera diversas fuentes de ingresos en los sectores de turismo y viajes de negocios. Desde la infraestructura de vanguardia hasta las innovadoras asociaciones comerciales, el modelo de ASR ejemplifica un enfoque sofisticado para las operaciones del aeropuerto que va mucho más allá del mero transporte: se trata de crear ecosistemas de viajes integrales e interconectados que impulsen el crecimiento económico y la satisfacción de los pasajeros.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocio: Asociaciones clave

Autoridades aeroportuarias en México y jurisdicciones internacionales

ASR opera concesiones para nueve aeropuertos en el sureste de México, incluyendo:

Aeropuerto	Ubicación	Expiración de la concesión
Aeropuerto Internacional de Cancún	Quintana roo	2054
Aeropuerto Internacional de Cozumel	Quintana roo	2054
Aeropuerto Internacional Mérida	Yucatán	2054

Asociaciones de aerolíneas

Las asociaciones clave de la aerolínea incluyen:

• Aeroméxico: 35% del tráfico de pasajeros en los aeropuertos ASR
• United Airlines: 12% del volumen internacional de pasajeros
• American Airlines: 10% del tráfico internacional de pasajeros

Concesionarios minoristas y de servicio

Tipo concesionario	Número de concesiones	Contribución anual de ingresos
Tiendas libres de impuestos	18	$ 45.2 millones de USD
Comida y bebida	42	$ 32.7 millones de USD
Servicios de alquiler de automóviles	7	$ 22.5 millones de USD

Proveedores de equipos de tecnología y seguridad

Los socios de tecnología primaria incluyen:

• Group Thales: Sistemas de detección de seguridad
• Cisco Systems: infraestructura de red
• IBM: soluciones de ciberseguridad

Compañías de servicios de manejo y mantenimiento del suelo

Proveedor de servicios	Servicios proporcionados	Valor anual del contrato
Swissport International	Servicios de manejo de tierra	$ 18.6 millones de USD
AAR Corp	Mantenimiento de la aeronave	$ 22.3 millones USD
Lufthansa Technik	Mantenimiento técnico	$ 15.7 millones de USD

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocio: actividades clave

Gestión y operaciones de la infraestructura del aeropuerto

ASR administra 9 aeropuertos en el sureste de México, incluidas ubicaciones clave en Cancún, Cozumel, Mérida y Veracruz. En 2023, estos aeropuertos manejaron 28.3 millones de pasajeros totales.

Aeropuerto	Ubicación	Volumen anual de pasajeros (2023)
Aeropuerto Internacional de Cancún	Quintana roo	22.1 millones
Aeropuerto Internacional de Cozumel	Quintana roo	1.2 millones
Aeropuerto Internacional Mérida	Yucatán	2.5 millones
Aeropuerto internacional de Veracruz	Veracruz	0.8 millones

Servicios de terminal de pasajeros y de carga

Área de terminal total en los aeropuertos ASR: 490,000 metros cuadrados. El volumen de manejo de carga en 2023 alcanzó 115,000 toneladas métricas.

• Capacidad de procesamiento de check-in de pasajeros: 12,000 pasajeros por hora
• Sistemas de manejo de equipaje: 99.8% de tasa de eficiencia
• Capacidades de procesamiento de carga: operaciones 24/7

Espacio comercial y arrendamiento de área minorista

Ingresos comerciales para 2023: $ 142.3 millones. Espacio comercial total: 65,000 metros cuadrados en todos los aeropuertos.

Tipo de área comercial	Número de establecimientos	Ingresos anuales
Tiendas minoristas	187	$ 68.5 millones
Restaurantes	76	$ 41.2 millones
Contadores de servicio	53	$ 32.6 millones

Gestión de seguridad y seguridad del aeropuerto

Presupuesto de seguridad anual: $ 24.6 millones. Personal de seguridad total: 1.200 en todos los aeropuertos.

• Puntos de detección de seguridad: 42
• Cámaras CCTV: 1,876 unidades
• Inversión en tecnología de seguridad: $ 3.7 millones en 2023

Mantenimiento y desarrollo de las instalaciones del aeropuerto

Gastos de capital para 2023: $ 187.4 millones. Personal de mantenimiento total: 650 empleados.

Categoría de mantenimiento	Inversión anual	Áreas de enfoque clave
Actualizaciones de infraestructura	$ 92.6 millones	Pista de pista, expansiones terminales
Modernización tecnológica	$ 45.2 millones	Sistemas digitales, experiencia de pasajeros
Reparaciones de instalaciones	$ 49.6 millones	Mantenimiento estructural, equipo

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocio: Recursos clave

Cartera del aeropuerto

Nueve aeropuertos en el sureste de México, específicamente ubicado en:

• Aeropuerto Internacional de Cancún
• Aeropuerto Internacional de Cozumel
• Aeropuerto Internacional Mérida
• Aeropuerto internacional de Villahermosa
• Aeropuerto internacional de Oaxaca
• Aeropuerto internacional de Veracruz
• Aeropuerto internacional de Huatulco
• Aeropuerto internacional de Ciudad del Carmen
• Aeropuerto Internacional de Tapachula

Ubicaciones geográficas estratégicas

Región	Tráfico anual de pasajeros (2023)	Impacto en los ingresos del turismo
Cancúa	30,500,000 pasajeros	$ 8.2 mil millones de USD
Península de Yucatán	35,700,000 pasajeros	$ 9.6 mil millones de USD

Infraestructura tecnológica

Inversión en tecnología: $ 127 millones USD en 2023 para infraestructura digital y modernización del aeropuerto.

Capacidades de la fuerza laboral

Total de empleados: 4.800 a partir de 2023

• Personal de operaciones: 2,300
• Personal técnico: 1.200
• Gestión: 450
• Personal administrativo: 850

Capital financiero

Métrica financiera	Valor 2023
Activos totales	$ 1.8 mil millones de USD
Ingresos anuales	$ 726 millones USD
Gasto de capital	$ 215 millones USD
Efectivo y equivalentes	$ 340 millones USD

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocio: Propuestas de valor

Infraestructura de aeropuerto eficiente y moderna

ASR opera 9 aeropuertos en México, incluidas ubicaciones clave en Cancún, Cozumel, Mérida, Veracruz, Villahermosa, Oaxaca, Huatulco y Tapachula. La infraestructura total del aeropuerto cubre 1,076,000 metros cuadrados de espacio terminal.

Aeropuerto	Capacidad anual de pasajeros	Área terminal (metros SQ)
Aeropuerto Internacional de Cancún	25.5 millones	430,000
Aeropuerto Internacional de Cozumel	3.5 millones	120,000
Aeropuerto Internacional Mérida	2.3 millones	180,000

Experiencia y servicios de pasajeros de alta calidad

La inversión en servicios y servicios de pasajeros totalizó $ 45.2 millones en 2023, centrándose en:

• Sistemas de seguridad avanzados
• Tecnologías de check-in digital
• Servicio al cliente multilingüe
• Infraestructura de accesibilidad

Conectividad estratégica para el turismo y los viajes de negocios

Estadísticas de conectividad de red para 2023:

Métrico	Valor
Totales destinos atendidos	120
Rutas internacionales	85
Rutas nacionales	35

Operaciones del aeropuerto seguras y confiables

Inversión de seguridad y métricas de rendimiento:

• Presupuesto anual de cumplimiento de seguridad: $ 12.3 millones
• Certificación de Auditoría de Seguridad Operativa IATA (IOSA) mantenida
• Cero incidentes de seguridad importantes en 2023

Flujos integrales de ingresos comerciales y no aerouticales

Desglose de ingresos no aerouticales para 2023:

Fuente de ingresos	Ingresos totales ($)	Porcentaje de total
Espacios minoristas	87.5 millones	32%
Estacionamiento	65.3 millones	24%
Publicidad	43.2 millones	16%
Servicios de alquiler de automóviles	37.6 millones	14%
Otros servicios comerciales	37.4 millones	14%

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocios: Relaciones con los clientes

Plataformas de servicio al cliente digital

En 2023, ASR implementó plataformas digitales en sus 9 aeropuertos en México, manejando aproximadamente 42.5 millones de interacciones de pasajeros anualmente. Los canales de servicio al cliente digital incluyen:

• Aplicación móvil con información de vuelo en tiempo real
• Atención al cliente en línea 24/7
• Solicitudes de servicio basadas en el sitio web

Plataforma digital	Usuarios activos mensuales	Tasa de satisfacción del cliente
Aplicación móvil	1.2 millones	87.6%
Soporte del sitio web	850,000	82.3%

Programas de fidelización con aerolíneas

ASR colabora con 32 aerolíneas a través de asociaciones estratégicas de lealtad, que cubren 9 aeropuertos en el sureste de México.

Socio de la aerolínea	Integración del programa de fidelización	Pasajeros anuales
Aeroméxico	Integración completa	5.6 millones
United Airlines	Integración parcial	3.2 millones

Servicios de soporte de pasajeros personalizados

ASR ofrece servicios de soporte especializados en su red de aeropuerto:

• Asistencia dedicada para pasajeros con movilidad reducida
• Atención al cliente de varios idiomas
• Servicio prioritario para negocios y viajeros frecuentes

Canales de comunicación transparentes

Métricas de comunicación para 2023:

Canal de comunicación	Tiempo de respuesta	Tasa de resolución
Redes sociales	2.5 horas	92%
Soporte por correo electrónico	4 horas	88%

Mejora de la infraestructura continua

Inversión en infraestructura en experiencia del cliente para 2023:

• $ 45.2 millones invertidos en infraestructura digital
• 3 nuevos centros de servicio al cliente establecidos
• Implementación de sistemas de interacción con el cliente impulsados ​​por la IA

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocios: Canales

Plataformas de reserva e información en línea

ASR opera plataformas digitales en nueve aeropuertos en México y dos en Colombia. El tráfico del sitio web en 2023 llegó a 12.5 millones de visitantes únicos. Los ingresos por reservas en línea representaron el 37.4% del total de transacciones de pasajeros.

Plataforma	Usuarios mensuales	Tasa de conversión de reserva
Sitio web oficial de ASR	2.3 millones	4.2%
Sitio web móvil	1.7 millones	3.8%

Centros de servicio al cliente del aeropuerto

ASR opera 11 centros de servicio al cliente físico en su red de aeropuerto. Estos centros manejaron 456,782 interacciones con los clientes en 2023.

• Tiempo de resolución de servicio al cliente promedio: 12.5 minutos
• Tasa de satisfacción del cliente: 89.3%
• Puntos de servicio totales: 67 en todos los aeropuertos

Aplicaciones móviles

La aplicación móvil de ASR reportó 1,2 millones de descargas en 2023 con una calificación de usuario de 4.5/5.

Métrica de la aplicación	2023 datos
Descargas totales	1,200,000
Usuarios activos mensuales	680,000
Reserva de transacciones a través de la aplicación	342,000

Comunicación en las redes sociales

ASR mantiene la presencia activa de las redes sociales en múltiples plataformas.

Plataforma	Seguidores	Tasa de compromiso
Facebook	425,000	3.7%
Instagram	276,000	4.2%
Gorjeo	189,000	2.9%

Asociaciones de agencia de viajes

ASR colabora con 287 agencias de viajes en México y Colombia.

• Tasa de comisión de asociación: 4-7%
• Total de reservas a través de agencias: 672,000 en 2023
• Ingresos de reserva de agencia: $ 98.3 millones de USD

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocio: Segmentos de clientes

Viajeros de ocio

En 2023, ASR administró aeropuertos que atendieron a 23.4 millones de viajeros de ocio en sus nueve aeropuertos en México. Los principales destinos de ocio incluyen los aeropuertos Cancún, Cozumel y Mérida.

Aeropuerto	Viajeros de ocio (2023)	Porcentaje de tráfico total
Aeropuerto Internacional de Cancún	17.6 millones	75.2%
Aeropuerto Internacional de Cozumel	3.2 millones	13.7%
Aeropuerto Internacional Mérida	2.6 millones	11.1%

Viajeros de negocios

Los viajeros de negocios representaron el 14.6% del tráfico total de pasajeros de ASR en 2023, con 3.4 millones de pasajeros en su red.

• Rutas de viajes de negocios principales: Ciudad de México, Monterrey, conexiones de Guadalajara
• Gasto promedio de viajeros de negocios: $ 487 por viaje
• Los segmentos de viajes corporativos incluyen sectores de tecnología, fabricación y servicios financieros

Turistas internacionales

Los turistas internacionales representaron el 62.3% del tráfico de pasajeros de ASR en 2023, por un total de 14.5 millones de pasajeros.

País de origen	Volumen de pasajeros	Porcentaje
Estados Unidos	8.9 millones	61.4%
Canadá	2.3 millones	15.9%
Países europeos	3.3 millones	22.7%

Empresas de carga y logística

ASR manejó 185,600 toneladas métricas de carga en 2023, generando $ 127.4 millones en ingresos relacionados con la carga.

• Los mejores clientes de carga: DHL, FedEx, UPS
• Tasa de crecimiento del volumen de carga: 7.2% año tras año
• Rutas de carga primarias: estados de México-Unidad, México-Caribe

Aerolíneas regionales e internacionales

ASR sirvió 35 aerolíneas en su red de aeropuerto en 2023, con asociaciones de aerolíneas totales que generan $ 892.6 millones en ingresos aeronáuticos.

Aerolínea	Número de aerolíneas	Volumen de pasajeros
Portadores de bajo costo	12	9.7 millones
Transportistas de servicio completo	15	7.8 millones
Aerolíneas regionales	8	3.9 millones

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Mantenimiento de infraestructura del aeropuerto

A partir de 2023, Grupo Aeroportuario del Sureste informó costos de mantenimiento de infraestructura de $ 92.4 millones de dólares. El presupuesto de mantenimiento cubre nueve aeropuertos en México y el Caribe.

Categoría de mantenimiento de la infraestructura	Costo anual (USD)
Mantenimiento de la pista	$ 37.6 millones
Mantenimiento del edificio terminal	$ 28.3 millones
Mantenimiento de equipos de tierra	$ 16.5 millones
Sistemas eléctricos	$ 10.0 millones

Personal y gastos operativos

Los costos de personal para 2023 totalizaron $ 156.2 millones de dólares en todos los aeropuertos operados.

• Total de empleados: 4.837
• Salario anual promedio por empleado: $ 32,300
• Asignación de beneficios para empleados: $ 18.7 millones

Inversiones de tecnología y seguridad

Los gastos de tecnología y seguridad para 2023 alcanzaron los $ 45.6 millones de dólares.

Categoría de inversión tecnológica	Costo anual (USD)
Sistemas de ciberseguridad	$ 12.3 millones
Tecnología de procesamiento de pasajeros	$ 15.2 millones
Equipo de vigilancia	$ 9.1 millones
Infraestructura	$ 9.0 millones

Costos de cumplimiento regulatorio

Los gastos de cumplimiento regulatorio para 2023 ascendieron a $ 23.8 millones de dólares.

• Costos de certificación de seguridad: $ 8.2 millones
• Cumplimiento ambiental: $ 6.5 millones
• Tarifas legales y de consultoría: $ 9.1 millones

Proyectos de expansión y renovación del aeropuerto

Los gastos de capital para la expansión del aeropuerto en 2023 totalizaron $ 215.6 millones de dólares.

Proyecto de expansión	Inversión (USD)
Expansión de la terminal del aeropuerto de Cancún	$ 95.3 millones
Actualización de la pista del aeropuerto de Cozumel	$ 45.7 millones
Modernización del aeropuerto de Mérida	$ 41.2 millones
Otras mejoras regionales	$ 33.4 millones

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Modelo de negocio: Fluk de ingresos

Tarifas de servicio aeronáutico

En 2023, ASR generó ingresos aeronáuticos de 15,577 millones de pesos mexicanos. Estas tarifas incluyen:

• Tarifas de aterrizaje
• Tarifas de uso de pasajeros
• Cargos de estacionamiento de aviones

Aeropuerto	Ingresos aeronáuticos (millones MXN)
Aeropuerto Internacional de Cancún	8,234
Aeropuerto Internacional Mérida	1,456
Aeropuerto Internacional de Cozumel	987

Alquiler espacial comercial

El alquiler espacial comercial generó 3,245 millones de pesos mexicanos en 2023, con categorías de alquiler clave que incluyen:

• Espacios de oficina
• Salones de aerolíneas
• Áreas administrativas

Servicios de estacionamiento

Los ingresos por estacionamiento en 2023 totalizaron 1,876 millones de pesos mexicanos, con el siguiente desglose:

Tipo de estacionamiento	Ingresos (millones MXN)
Estacionamiento para estancias breves	1,245
Parking de larga duración	631

Ingresos minoristas y de concesión

Los ingresos minoristas y de concesión llegaron a 5.412 millones de pesos mexicanos en 2023, distribuidos a través de:

• Tiendas libres de impuestos
• Restaurantes
• Tiendas minoristas
• Servicios de alquiler de automóviles

Cargos de la instalación de pasajeros

Los cargos de la instalación de pasajeros en 2023 ascendieron a 2,876 millones de pesos mexicanos, calculados por pasajero en los aeropuertos de ASR.

Aeropuerto	Cargos de la instalación de pasajeros (millones MXN)
Aeropuerto Internacional de Cancún	1,876
Otros aeropuertos	1,000

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) keeps its airports busy and its investors interested. The value proposition centers on connectivity, operational quality, and financial discipline across its network.

Reliable Access to Key Tourist and Business Destinations

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) provides essential connectivity through its concession portfolio. As of the third quarter of 2025, the group served over 17 million passengers across its airports in the nine-month period ended September 30, 2025. This access is critical for both leisure and business travel across its operating regions.

Passenger traffic performance in the third quarter of 2025 demonstrated the group's ability to manage varied regional dynamics:

• Colombia (Airplan) traffic increased 3.1% year-over-year (YoY).
• Puerto Rico (Aerostar) traffic increased 1.1% YoY.
• Mexico traffic decreased 1.1% YoY.

The international segment showed particular strength in Colombia, with an 11.2% increase in international traffic for 3Q25. This network provides reliable gateways to major hubs like Cancun, the most important tourist destination in Mexico, and Medellin Rionegro (MDE) in Colombia.

Modern, High-Quality Airport Infrastructure

The value proposition includes continuous enhancement of the physical assets. Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) is actively expanding its footprint into higher-tier markets to enhance its infrastructure offering. A major strategic move was the announcement on July 30, 2025, to acquire Unibail-Rodamco-Westfield (URW)'s airport retail concessions at key terminals at John F. Kennedy International Airport, Los Angeles International Airport, and Chicago O'Hare International Airport for US$295 million. These terminals process around 14 million enplanements annually. This acquisition marks a strategic entry into U.S. commercial airport operations, strengthening the group's position in high-traffic, nonregulated commercial segments.

Geographic Diversification Across Mexico, Colombia, and Puerto Rico

The operational base of Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) is intentionally spread across three distinct jurisdictions, which helps mitigate risks tied to any single economy or regulatory environment. The group holds concessions for nine airports in southeast Mexico, six in northern Colombia, and one in Puerto Rico.

The revenue contribution highlights this diversification, though Mexico remains the largest segment:

Region	3Q25 Revenue YoY Variation	3Q25 Passenger Traffic YoY Variation
Mexico	Varies (Total Revenue up 17.1% YoY, excluding construction up 1.0% YoY)	Decreased 1.1%
Colombia	Contributed to overall revenue growth	Increased 3.1%
Puerto Rico	Contributed to overall revenue growth	Increased 1.1%

This structure allowed the group to report total revenues of Ps.8,765.4 million in 3Q25, a 17.1% increase YoY.

Enhanced Commercial Offerings for Passengers

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) drives value by improving the non-aeronautical experience. Commercial revenue per passenger increased 1.0% YoY to Ps.126.1 in the third quarter of 2025. This was supported by adding 45 new commercial spaces across the network over the preceding 12 months.

The growth in commercial revenue per passenger varied significantly by region in 3Q25:

• Colombia led with a 14% increase per passenger.
• Puerto Rico followed with a 10% increase per passenger.
• Mexico posted a 4% decline per passenger.

The expansion into the U.S. commercial programs via the URW acquisition is set to significantly bolster this value stream, as these U.S. operations focus on the high-growth nonregulated commercial segment.

Solid Financial Stability with an Attractive Dividend Yield

The financial discipline of Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) is a core value proposition, evidenced by its balance sheet strength as of September 30, 2025. The company maintained a cash position of Ps.16,259.3 million. Leverage remains extremely low, with the Debt to LTM Adjusted EBITDA ratio standing at 0.2x.

Key financial metrics from recent periods underscore this stability:

• Trailing EPS was $18.86.
• The trailing Price-to-Earnings (P/E) Ratio was 16.24.
• For Q2 2025, the company reported an EBITDA of 5 billion pesos, up 2% YoY.
• The Adjusted EBITDA margin (excluding IFRIC 12 effect) for 3Q25 was 66.7%.

The low leverage and strong cash position provide the financial flexibility to pursue major strategic investments, such as the US$295 million URW acquisition and the pending US$2,566 million Motiva stake acquisition. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Regulated, long-term concession agreements with governments form the foundation of Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)'s operations.

The company's existing portfolio includes operations in Mexico, Puerto Rico (Aerostar), and Colombia (Airplan).

A significant expansion of this relationship structure was announced on November 18, 2025, with an agreement to acquire Companhia de Participações em Concessões (CPC) from Motiva Infraestrutura de Mobilidade S.A. for a purchase price of R$5,000 million (US$936 million).

This acquisition adds 20 airports across Brazil, Ecuador, Costa Rica, and Curaçao, consolidating Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) as a leading operator in the Americas.

Of the 20 airports in the acquired CPC portfolio, 17 have more than 15 years remaining in their concession life.

The company is also marking strategic entry into U.S. commercial airport operations, announcing a deal on July 30, 2025, to acquire Unibail-Rodamco-Westfield (URW)'s airport retail concessions at John F. Kennedy International Airport, Los Angeles International Airport, and Chicago O'Hare International Airport for US$295 million.

Dedicated service and incentives for major airline partners are managed through operational agreements that dictate tariffs and flight schedules.

For Colombian airports, tariffs are established by the Special Administrative Unit of Civil Aeronautics (Aerocivil) through Resolution 04530 of 2007.

Some agreements with principal airline customers at Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)'s Mexican airports are scheduled to expire in December 2025.

Passenger traffic variations across operations in the nine-month period ending September 30, 2025, show differing levels of reliance on and engagement with airline partners:

Region	Q3 2025 Passenger Traffic YoY Variation	September 2025 Passenger Traffic YoY Variation
Mexico	-1.1%	-4.5%
Puerto Rico (Aerostar)	+1.1%	+1.6%
Colombia (Airplan)	+3.1%	+3.2%
Consolidated Total	+0.4%	-1.4%

Formal, contractual agreements with commercial tenants drive non-aeronautical revenue streams, which are a key focus area for Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR).

Consolidated commercial revenue per passenger was reported at Ps. 126.1 for the three months ended September 30, 2025, representing a 1.0% year-over-year increase.

In the first quarter of 2025, Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) opened 40 new commercial spaces over the preceding 12 months, including 11 in Mexico, 3 in Puerto Rico, and 26 in Colombia.

This expansion led to strong commercial revenue growth in Q1 2025, with Puerto Rico posting a 23% increase and Colombia delivering growth of 38%.

The acquisition of U.S. retail concessions is expected to significantly enhance the commercial revenue base moving into 2026.

In-terminal and digital customer service for passengers is supported by these commercial relationships and operational performance metrics.

For the first quarter of 2025, commercial revenue per passenger reached Ps. 146.8, marking a 17.5% year-over-year increase.

The company's overall cash position as of September 30, 2025, stood at Ps. 16,259.3 million.

The company reported a cash position of Ps. 22,681.2 million at the end of Q1 2025.

For the second quarter of 2025, commercial revenue per passenger was Ps. 135.9, up 6.3% year-over-year.

The company's Debt to LTM Adjusted EBITDA ratio was 0.2x as of September 30, 2025.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) gets its services to customers, which is mostly through the physical assets they manage and the commercial agreements tied to them.

Physical airport terminals in Mexico, Colombia, and Puerto Rico.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) operates 16 airports across three regions as of late 2025.

• Nine airports in southeast Mexico, including Cancun Airport.
• Six airports in northern Colombia, including Medellin international airport (Rio Negro).
• One airport in Puerto Rico (San Juan).

Here's a look at the passenger traffic moving through these physical channels for the third quarter of 2025, which drives the volume for all other services.

Metric	Mexico	Puerto Rico (Aerostar)	Colombia (Airplan)	Consolidated Total
3Q25 Passenger Traffic YoY Change	decreased 1.1%	increased 1.1%	increased 3.1%	increased 0.4%
3Q25 International Traffic YoY Change	decreased 0.3%	increased 11.7%	increased 11.2%	N/A
3Q25 Domestic Traffic YoY Change	decreased 1.8%	increased 0.5%	increased 0.8%	N/A

For October 2025, total passenger traffic reached 5.3 million passengers, a 1.0% increase compared to October 2024.

• October 2025 Colombia traffic: increased 5.1% year-on-year.
• October 2025 Mexico traffic: decreased 0.2% year-on-year.
• October 2025 Puerto Rico traffic: decreased 1.7% year-on-year.

Direct sales to airlines for aeronautical services.

Aeronautical revenues accounted for 66.4% of the total revenue mix in 2024.

Commercial retail spaces and food/beverage outlets.

Non-aeronautical revenues made up 33.6% of the total revenue mix in 2024.

In 3Q25, the consolidated commercial revenue per passenger was Ps.126.1, showing a 1.0% year-over-year increase.

ASR announced an agreement on July 30, 2025, to acquire Unibail-Rodamco-Westfield (URW)'s airport retail concessions at John F. Kennedy International Airport, Los Angeles International Airport, and Chicago O'Hare International Airport for US$295 million, with closing expected in 4Q25.

Online platforms for flight information and services.

The company's strategy includes leveraging its digital presence to support customer flow.

In 3Q25, Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V. (ASR) reported Total Revenue of Ps.8,765.4 million.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're analyzing Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)'s customer base as of late 2025. This group serves distinct groups across its airport network in Mexico, Puerto Rico, and Colombia. The mix of leisure and business travel, plus the non-passenger revenue generators, defines the operational landscape.

The primary direct users are the travelers themselves, segmented by their travel purpose and origin. For instance, October 2025 saw total passenger traffic reach 5.3 million passengers across the network, a 1.0% increase year-on-year. This traffic is split across the three operating countries, showing varied performance.

International leisure and business travelers are a key driver, especially in high-volume markets like Cancun. In October 2025, international traffic showed strength in Colombia, increasing by 14.8%, and in Puerto Rico, where it grew by 10.8%. Conversely, Mexico's international traffic saw a marginal 0.1% increase, while domestic traffic in Mexico declined by 0.5%.

Domestic travelers form the base load across all three operating countries. In September 2025, domestic traffic in Colombia grew by 1.4%, and in Puerto Rico by a slight 1.6% (though international traffic surged 16.1% there). Mexico's domestic segment saw a 3.1% decrease in September 2025.

The operational structure relies heavily on the airlines using the facilities. Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) charges airlines fees for using the airports' facilities. The mix includes major international carriers serving leisure destinations and domestic carriers connecting regional hubs. For example, in Q2 2025, aeronautical revenues were a component of the total revenue, which reached $7.4 billion pesos, up 5% year-on-year.

The non-aeronautical segment is critical for profitability, serving concessionaires who are themselves a customer segment. These include entities operating retail, food and beverage, and various services. In Q2 2025, Mexico, which accounted for 72% of total revenues, saw its commercial revenue per passenger rise nearly 3% to 259 pesos.

Here's a look at the revenue contribution by region, which reflects the importance of the underlying customer base in each area as of Q2 2025:

Region	Share of Total Revenues (Q2 2025)	Commercial Revenue Growth (Q2 2025 YoY)
Mexico	72%	Commercial revenue per passenger rose nearly 3%
Puerto Rico	17.7%	30% gain
Colombia	12%	22% increase

Cargo and logistics operators utilize the freight handling capabilities of the airports, though specific cargo volume or revenue data for Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) was not detailed in the latest traffic reports, which focused on passenger movements. Still, this segment is served through specific terminal services and handling fees.

The customer segments can be summarized by their primary interaction and contribution:

• International leisure and business travelers: Driving significant international traffic growth, up 24.2% in Colombia in January 2025.
• Domestic travelers across all three operating countries: Forming the core passenger volume, with Colombia showing domestic growth of 8.7% in January 2025.
• Major international and domestic airlines: Customers paying aeronautical fees for landing and gate usage.
• Retail, food and beverage, and service concessionaires: Key partners generating non-aeronautical income, with commercial revenue per passenger in Mexico at 259 pesos in Q2 2025.
• Cargo and logistics operators: Users of freight handling and logistics infrastructure.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR)'s operations as of late 2025, and frankly, the pressure points are clear: infrastructure demands, labor inflation, and currency swings are eating into margins.

The nature of operating airports under concessions means a significant portion of costs are fixed, tied to maintaining and upgrading large-scale infrastructure. While specific total fixed cost figures aren't always broken out separately from operating expenses, the margin compression seen in recent quarters points to costs that don't scale down easily with minor traffic dips. For instance, in the third quarter of 2025 (3Q25), the Consolidated EBITDA declined 1.3% year-over-year to Ps. 4,639.4 million, with the Adjusted EBITDA margin (excluding IFRIC 12 effect) decreasing to 66.7% from 68.3% in 3Q24. This suggests operating costs are rising faster than revenue growth in the core business. The Q2 2025 Adjusted EBITDA margin was 67.6%.

Concession Fees Paid to National Governments

These fees are a direct cost of holding the operating rights. While the structure involves payments to national governments, the financial impact can fluctuate based on regulatory changes. For example, in the first quarter of 2025 (Q1 2025), cost increases in Mexico reflected decreases in concession fees mandated by the Mexican government, which was a temporary offset to other rising expenses.

Personnel Costs, Impacted by Mexico's 12% Minimum Wage Hike

Labor is a key variable cost component, especially with mandated wage increases. The impact of the 12% increase in minimum wages effective January 1st, 2025, was explicitly cited as a factor in rising expenses. In Mexico during Q1 2025, total costs increased 10% year-on-year, partly due to this wage hike, alongside higher administrative fees.

Here's a snapshot of the cost environment based on recent reports:

Cost Component/Metric	Period	Reported Amount/Change
Total Expenses (Excluding Construction)	Q1 2025	Up 18% year-on-year
Mexico Operating Costs Increase	Q1 2025	Up 10% year-on-year
Personnel Cost Driver	Effective Jan 1, 2025	Mexico's minimum wage hike of 12%
Operating Costs Increase (Puerto Rico & Colombia)	Q1 2025	Up 30%

Capital Expenditures (CapEx) for Expansion Projects

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) is actively investing to maintain and expand its asset base, which translates directly into higher depreciation and future fixed costs. You need to watch these CapEx figures closely, as they are currently straining net income.

The investment pace accelerated significantly through mid-2025:

• CapEx in Q1 2025 was MXN 645 million, deployed for modernization and expansion, including Terminal 1 construction at Cancun Airport.
• CapEx in Q2 2025 more than doubled to Ps. 1,390.4 million.

This heavy investment led to a 39.9% decline in net income in Q2 2025, despite revenue growth, due to increased depreciation and other costs associated with these projects.

Foreign Exchange Losses

Operating in multiple currencies (MXN, USD, COP) exposes the company to significant currency risk, which materialized as a substantial non-operating expense. For the second quarter of 2025 (Q2 2025), the company reported a foreign exchange loss of MXN 1,200 million. This loss compressed the Q2 2025 EBITDA of MXN 5 billion (which was up only 2% year-over-year) and contributed to the lower overall margin compared to the prior year.

The currency impact is complex; while the MXN depreciation against the USD benefited commercial revenue per passenger in some regions, the direct foreign exchange loss on the balance sheet was a major cost headwind in Q2 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) brings in cash from its airport operations, which is a mix of flying-related fees and everything else commercial.

The total revenue for the third quarter of 2025 hit Ps.8,765.4 million. That's the top-line number for the period ending September 30, 2025. Remember, this figure includes the accounting impact of construction services.

When you look at the core business-the money that isn't from construction projects-the revenue growth was much more modest, increasing just 1.0% year-over-year for Q3 2025.

Here is a breakdown of the key revenue components and performance indicators:

• Aeronautical services fees are the bread and butter, covering landing, passenger boarding, and security charges.
• Non-aeronautical or Commercial revenue streams include retail, food and beverage (F&B), parking, and other concessions.
• Construction services revenue is recognized under IFRIC 12 accounting interpretation, which means it's booked as revenue and cost, but often excluded when looking at adjusted operational performance metrics like adjusted EBITDA margin.

The efficiency of the commercial side is tracked closely. For Q3 2025, the commercial revenue per passenger was Ps.126.1, representing a 1.0% year-over-year increase.

To give you a sense of the regional dynamics driving the aeronautical and commercial streams in Q3 2025:

• In Colombia, aeronautical revenues saw a mid-single digit increase, while non-aeronautical revenues were up in the high teens.
• In Puerto Rico, aeronautical revenues grew by 5%, and non-aeronautical revenues grew by 10%.

Here's a table summarizing the key financial metrics we have for Q3 2025:

Metric	Value (Ps.)	Context/Period
Total Revenue	8,765.4 million	Q3 2025
Commercial Revenue per Passenger	126.1	Q3 2025
Revenue Growth (Excluding Construction)	1.0%	YoY, Q3 2025
Cash Position	16,259.3 million	September 30, 2025
Net Debt/LTM EBITDA Ratio	0.2x	September 30, 2025

The IFRIC 12 component, construction services revenue, is significant enough that it impacts the top-line total revenue figure, but analysts typically strip it out to see the underlying airport operations performance. For instance, the adjusted EBITDA margin for Q3 2025 was 66.7%, explicitly excluding these construction revenues and costs.

Also, note the strategic move to bolster commercial revenue streams: Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. announced an agreement on July 30, 2025, to acquire Unibail-Rodamco-Westfield (URW)'s airport retail concessions for US$295 million, with closing expected in the fourth quarter of 2025.