Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) no es solo otra tienda minorista, es un ecosistema vibrante donde el estilo de vida occidental cumple con la innovación empresarial estratégica. Al combinar magistralmente una extensa red de tiendas físicas con plataformas de comercio electrónico de vanguardia, esta compañía ha transformado el paisaje de ropa y trabajo occidental, que atiende a todo, desde trabajadores de rancho resistentes hasta apasionados entusiastas de los rodeones. Su lienzo de modelo de negocio meticulosamente elaborado revela un enfoque sofisticado que va más allá de las simples ventas de ropa, creando una experiencia inmersiva que resuena con el corazón de la cultura occidental y las necesidades de ropa de trabajo profesional.

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Marcas de ropa de ropa y trabajo occidental

Boot Barn mantiene asociaciones estratégicas con las siguientes marcas clave:

Marca	Detalles de la asociación	Categorías de productos
Vaquero	Acuerdos de distribución exclusivos	Jeans, camisas occidentales, ropa de trabajo
Carhartt	Asociación mayorista a nivel nacional	Chaquetas de trabajo, monos, pantalones de trabajo
Ariat	Contrato de suministro a largo plazo	Botas de vaquero, calzado occidental

Distribuidores al por mayor

Boot Barn colabora con distribuidores mayoristas especializados:

• Distribuidores de artículos de cuero occidentales
• Networks al por mayor de Cowboy Boot
• Cadenas de suministro de accesorios occidentales

Proveedores de tecnología de la plataforma de comercio electrónico

Proveedor de tecnología	Servicios	Año de implementación
Shop	Integración de la plataforma de comercio electrónico	2019
Bigcommerce	Soluciones minoristas en línea avanzadas	2020

Fabricantes de equipos agrícolas y de rancho

Las asociaciones estratégicas incluyen:

• John Deere Equipo agrícola
• Caso de maquinaria agrícola
• Asociaciones de Kubota Tractor

Organizadores de eventos de estilo de vida de rodeo y estilo de vida occidental

Tipo de evento	Alcance de la asociación	Valor de patrocinio anual
Asociación Profesional de Vaqueros de Rodeo (PRCA)	Patrocinio nacional	$750,000
Eventos de rodeo local	Patrocinios regionales	$250,000

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocio: actividades clave

Merchandising minorista de ropa occidental y relacionada con el trabajo

A partir de 2023, Boot Barn opera 415 tiendas en 40 estados. Las ventas totales de mercancías minoristas alcanzaron los $ 1.64 mil millones en el año fiscal 2023. Las categorías de ropa occidentales y relacionadas con el trabajo representan aproximadamente el 78% de la combinación total de productos.

Categoría de productos	Porcentaje de ventas
Ropa occidental	45%
Ropa de trabajo	33%
Calzado	22%

Gestión de inventario y abastecimiento de productos

Boot Barn mantiene un valor de inventario de aproximadamente $ 455 millones. El abastecimiento estratégico implica 287 relaciones directas de proveedores.

• Relación de rotación de inventario: 2.8x anualmente
• Período de retención de inventario promedio: 130 días
• Porcentaje de importación directa: 22% de la mercancía total

Desarrollo y mantenimiento de la plataforma de comercio electrónico

Las ventas en línea representan el 26.5% de los ingresos totales, equivaliendo a $ 435 millones en el año fiscal 2023. La inversión en infraestructura de plataforma digital fue de $ 12.3 millones en el mismo período.

Expansión de la tienda y selección de ubicación estratégica

La expansión de la tienda planificada se dirige a 25-30 nuevas ubicaciones anualmente. La huella actual de la tienda cubre 40 estados con concentración en las regiones occidentales y sur.

Región	Número de tiendas	Porcentaje de tiendas totales
Suroeste	127	30.6%
Costa oeste	98	23.6%
Sudeste	86	20.7%

Marketing y participación del cliente en segmentos de estilo de vida occidental

El gasto de marketing en el año fiscal 2023 fue de $ 42.6 millones, lo que representa el 2.6% de los ingresos totales. Los canales de marketing digital representan el 65% del presupuesto total de marketing.

• Seguidores de redes sociales: 1.2 millones
• Base de datos de marketing por correo electrónico: 3.4 millones de suscriptores
• Membresía del programa de fidelización del cliente: 2.1 millones de miembros activos

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocio: recursos clave

Red de tiendas minoristas físicas

A partir del 28 de enero de 2023, Boot Barn Holdings opera 413 tiendas minoristas En 39 estados en el oeste de los Estados Unidos. Desglose de distribución de la tienda:

Región	Número de tiendas
California	126
Texas	72
Otros estados occidentales	215

Relaciones de marca

Las asociaciones de fabricación clave incluyen:

• Ariat
• Vaquero
• Carhartt
• Botas de Justin
• Botas rocosas

Infraestructura tecnológica

Detalles de la plataforma de comercio electrónico:

• Ventas en línea representadas 24.2% de ingresos totales en el año fiscal 2023
• Plataforma digital integrada con 413 sistemas de inventario de tiendas físicas

Equipo de gestión

Composición de liderazgo:

Posición	Años de experiencia
CEO	Más de 15 años en el comercio minorista
director de Finanzas	Más de 12 años en gestión financiera

Base de datos de clientes

Métricas del programa de fidelización:

• 2.5 millones de miembros de lealtad activos
• Gasto anual promedio por miembro de lealtad: $ 342

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Selección integral de ropa occidental y relacionada con el trabajo

A partir del cuarto trimestre de 2023, Boot Barn Holdings ofrece aproximadamente 12,500 SKU de productos únicos en categorías de ropa y ropa de trabajo occidental. La compañía mantiene un amplio inventario con la siguiente distribución del producto:

Categoría de productos	Porcentaje de inventario
Ropa occidental	35%
Ropa de trabajo	28%
Calzado	22%
Accesorios	15%

Mercancía de estilo de vida occidental de alta calidad y auténtica

Boot Barn lleva marcas con autenticidad probada en los mercados occidentales y de ropa de trabajo:

• Vaquero
• Ariat
• Carhartt
• Levi's
• Botas de Justin

Precios competitivos para ropa y accesorios occidentales

Precios promedio de precios en todas las categorías de productos:

Tipo de producto	Precio medio
Vaqueros	$79.99
Botas	$189.99
Camisas de trabajo	$49.99
Accesorios	$34.50

Experiencia personalizada de compra de clientes

Métricas de compromiso digital para 2023:

• Tasa de conversión en línea: 3.2%
• Descargas de aplicaciones móviles: 750,000
• Miembros del programa de fidelización: 2.1 millones

Destino único para vaqueros, ganaderos y entusiastas occidentales

Cobertura de almacenamiento y alcance a partir de 2024:

Métrico	Número
Ubicaciones minoristas totales	288
Estados con presencia	40
Plataformas de mercado en línea	3

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Programa de fidelización con recompensas personalizadas

El programa de lealtad de Boot Barn, 'Boot Barn Rewards', generó $ 78.4 millones en ventas basadas en la lealtad en 2023. Los miembros del programa representan el 42.3% de la base total de clientes con 2.7 millones de participantes activos.

Métrica del programa de fidelización	2023 datos
Miembros de lealtad total	2.7 millones
Ventas de fidelización	$ 78.4 millones
Porcentaje de la base de clientes	42.3%

Servicios de estilo y ajuste personalizados en la tienda

Boot Barn ofrece servicios de estilo personal gratuito en 287 ubicaciones minoristas. El gasto promedio del cliente aumenta el 37.5% durante las sesiones de estilo personalizadas.

Compromiso activo de las redes sociales

• Seguidores de Instagram: 532,000
• Seguidores de Facebook: 412,000
• Tasa de compromiso de las redes sociales: 4.2%
• Gasto anual de marketing en redes sociales: $ 3.6 millones

Marketing por correo electrónico regular y promociones específicas

La base de datos de marketing por correo electrónico contiene 1.9 millones de suscriptores. Tasa de apertura de correo electrónico promedio: 22.7%. Las campañas promocionales específicas generan $ 45.2 millones en ingresos anuales.

Métrica de marketing por correo electrónico	2023 rendimiento
Suscriptores totales	1.9 millones
Tarifa de apertura de correo electrónico	22.7%
Ingresos de la campaña promocional	$ 45.2 millones

Marketing centrado en la comunidad en segmentos de estilo de vida occidental

Boot Barn patrocina 127 eventos de rodeo anualmente, alcanzando aproximadamente 1.5 millones de entusiastas del estilo de vida occidental. Las iniciativas de marketing comunitario generan $ 62.3 millones en ingresos de segmento específicos.

• Patrocinios de eventos de rodeo: 127 eventos
• Alcance de la audiencia de estilo de vida occidental: 1.5 millones
• Ingresos de marketing comunitario: $ 62.3 millones

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocio: canales

Tiendas minoristas físicas en todo el oeste de los Estados Unidos

A partir del cuarto trimestre de 2023, el Boot Barn funciona 295 tiendas minoristas principalmente ubicado en el oeste de los Estados Unidos.

Región	Número de tiendas
California	87
Texas	45
Arizona	22
Otros estados occidentales	141

Sitio web de comercio electrónico (bootbarn.com)

Ventas en línea a través de Bootbarn.com generadas $ 452.3 millones en ingresos para el año fiscal 2023, representación 26.4% de ingresos totales de la compañía.

Aplicación de compras móviles

• Disponible en plataformas iOS y Android
• Descargado 500,000 veces
• Admite transacciones móviles y gestión de cuentas

Ventas de catálogo

La distribución del catálogo físico llega aproximadamente 1.2 millones clientes trimestralmente.

Mercados de terceros en línea

Mercado	Contribución de ventas
Amazonas	$ 35.6 millones
Walmart.com	$ 18.2 millones

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Trabajadores de rancho y agrícolas

A partir de 2023, Boot Barn atiende a aproximadamente 250,000 trabajadores activos de rancho y agricultura en 13 estados occidentales de EE. UU. Gasto anual promedio por cliente en este segmento: $ 487.

Demográfico del cliente	Población atendida	Gasto anual promedio
Ranchers	92,500	$534
Trabajadores agrícolas	157,500	$439

Entusiastas del estilo de vida occidental

Boot Barn apunta a 1.2 millones de consumidores de estilo de vida occidental con ingresos anuales de este segmento que alcanzan los $ 328 millones en el año fiscal 2023.

• Edad media: 35-45 años
• Rango de ingresos del hogar: $ 65,000 - $ 125,000
• Concentración geográfica: Texas, California, Colorado

Trabajadores de construcción e industriales

Base de clientes estimada de 185,000 profesionales de construcción e industriales. Gasto promedio de equipo de trabajo anual: $ 612 por cliente.

Segmento de la industria	Conteo de clientes	Gasto de equipo de trabajo
Construcción	112,000	$678
Servicios industriales	73,000	$546

Fans de rodeo y música country

Boot Barn atiende a 420,000 entusiastas de la música de rodeo y country, generando $ 156 millones en ingresos de este segmento en 2023.

• Asistencia promedio de eventos: 2-3 rodeos por año
• Gasto de mercancías por ventilador: $ 372
• Grupo de edad primaria: 25-55 años

Consumidores de moda al aire libre y occidental

Base de clientes total de 980,000 consumidores de moda al aire libre y occidental. Ingresos anuales relacionados con la moda: $ 276 millones en el año fiscal 2023.

Categoría de moda	Segmento de clientes	Ingresos anuales
Ropa occidental	620,000	$ 187 millones
Moda al aire libre	360,000	$ 89 millones

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Adquisición y gestión de inventario

Valor de inventario total al 28 de enero de 2023: $ 543.8 millones Costo de bienes vendidos (COGS) para el año fiscal 2023: $ 1,134.1 millones

Categoría de inventario	Porcentaje del inventario total
Ropa occidental	42%
Desgaste de trabajo	33%
Calzado	25%

Operaciones y mantenimiento de la tienda minorista

Número de tiendas: 293 ubicaciones Costos de ocupación total de la tienda para el año fiscal 2023: $ 139.5 millones

• Tamaño promedio de la tienda: 5,200 pies cuadrados
• Alquiler anual por tienda: aproximadamente $ 475,000
• Mantenimiento de la tienda Presupuesto anual: $ 18.2 millones

Salario de empleados y capacitación

Compensación total de empleados para el año fiscal 2023: $ 262.3 millones

Categoría de empleado	Salario anual promedio
Almacenar asociados	$35,600
Gestión	$82,500
Empleados corporativos	$115,000

Gastos de marketing y publicidad

Gasto total de marketing para el año fiscal 2023: $ 47.6 millones

• Marketing digital: 35% del presupuesto total
• Publicidad de medios tradicional: 25% del presupuesto total
• Promociones en la tienda: 15% del presupuesto total
• Marketing del programa de fidelización: 10% del presupuesto total

Tecnología y inversiones en plataforma de comercio electrónico

Inversión tecnológica total para el año fiscal 2023: $ 22.4 millones

Categoría de inversión tecnológica	Porcentaje de presupuesto
Plataforma de comercio electrónico	40%
Almacenar sistemas de punto de venta	25%
Software de gestión de inventario	20%
Ciberseguridad	15%

Boot Barn Holdings, Inc. (Boot) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Venta de productos en la tienda

Para el año fiscal 2023, Boot Barn Holdings reportó ventas netas totales de $ 1.62 mil millones. Las ventas en la tienda representaban aproximadamente el 70% de los ingresos totales, equivalentes a aproximadamente $ 1.134 mil millones.

Canal de ventas	Ingresos ($)	Porcentaje
Ventas de tiendas físicas	1,134,000,000	70%
Ventas en línea	486,000,000	30%

Transacciones de comercio electrónico en línea

Las ventas digitales para Boot Barn en el año fiscal 2023 alcanzaron $ 486 millones, lo que representa el 30% de las ventas netas totales.

Mercancía del programa de fidelización

• Miembros del programa de fidelización total: 5.7 millones
• Contribución de ventas del programa de fidelización: aproximadamente el 25% de los ingresos totales
• Gasto promedio de miembros de lealtad: $ 325 por año

Colecciones de ropa de temporada estacional

Las colecciones estacionales generaron aproximadamente $ 412 millones en ingresos, con Western Wear que representa el 65% de este segmento.

Colección estacional	Ingresos ($)
Ropa occidental	267,800,000
Otra ropa estacional	144,200,000

Accesorios y líneas de productos complementarias

Los accesorios y los productos complementarios generaron $ 186 millones en ingresos para el año fiscal 2023.

• Ventas de botas: $ 98.4 millones
• Ventas de sombreros: $ 34.2 millones
• Cinturas y hebillas: $ 22.5 millones
• Otros accesorios: $ 31.9 millones

Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what makes Boot Barn Holdings, Inc. stick in the minds of its customers-the core things they offer that others don't, or don't do as well. It's about being the destination for the Western, Work, and Outdoor lifestyle.

Authentic, one-stop shop for Western, Work, and Outdoor lifestyle products

Boot Barn Holdings, Inc. positions itself as the nation's leading lifestyle retailer for western and work-related footwear, apparel, and accessories for men, women, and children. This focus means you can find everything from durable work boots to authentic western wear in one place. The company has built a national footprint, operating 459 stores across 49 states as of the end of fiscal year 2025. This physical presence, combined with its e-commerce channel, supports the one-stop shop value proposition.

Wide selection of both leading national brands and exclusive, high-quality private labels

A key differentiator is the balance between well-known national brands and proprietary offerings. This strategy helps manage margin and offers unique product depth. For the full fiscal year 2025, exclusive brand penetration reached 38.6% of sales. This growth in private labels contributed to a 130 basis point expansion in merchandise margin in fiscal 2025 compared to the prior year. To be fair, the work boots business saw a low single digit negative comp in the fourth quarter of fiscal 2025, but ladies western boots and apparel comped positive mid-teens, showing the strength in the core Western segment.

Here's a quick look at some of the key operational and product metrics that back up the value proposition:

Metric	Value/Percentage	Period/Context
Total Net Sales (FY2025)	$1.911 billion	Fiscal Year ended March 29, 2025
Exclusive Brand Penetration	38.6%	Full Year Fiscal 2025
Total Active Customers (Loyalty Database)	9.6 million	As of end of Fiscal 2025
Total Store Count	459	As of end of Fiscal 2025
E-commerce Sales as % of Total Sales	10.5%	Fiscal 2025

Seamless omnichannel shopping experience across all channels

Boot Barn Holdings, Inc. focuses on making the shopping journey smooth whether you are online or in a physical store. The e-commerce channel showed strong growth in fiscal 2025, with e-commerce same store sales climbing 9.7% year-over-year. The digital flagship, bootbarn.com, made up approximately 75% of online sales and achieved low double-digit positive growth for the fiscal year. Plus, the Boot Barn App is gaining traction, representing approximately 10% of the company's online sales as of FY25.

Flexible payment options through the Affirm partnership

To reduce friction at the point of purchase, Boot Barn Holdings has an exclusive, multi-year partnership with Affirm. This allows customers to use Affirm's pay-over-time solution both online and in-store. The service is available across over 474 Boot Barn locations nationwide. Customers can access customized biweekly or monthly payment plans, with options starting at 0% APR and extending up to 24 months.

The payment flexibility is offered across all three of the company's brands: Boot Barn, Sheplers, and Country Outfitter.

• Payment plans available: Biweekly or monthly options.
• Maximum term offered: Up to 24 months.
• Starting APR: 0% APR.
• Availability: Online checkout and in-store at over 474 locations.

Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Boot Barn Holdings, Inc. keeps its customers engaged and spending, which is key when you see the scale they are operating at.

B Rewarded loyalty program offering points, rewards, and early access to sales

The loyalty program is a core part of the customer base. As of the fiscal year end March 29, 2025, this program included approximately 9.6 million members who had purchased merchandise within the last three fiscal years. The majority of Boot Barn Holdings, Inc.'s sales are made to these specific customers.

High-touch, knowledgeable in-store service focused on fit and utility

The physical footprint is substantial, supporting the in-store experience. As of March 29, 2025, Boot Barn Holdings, Inc. operated 459 stores across 49 states in the U.S. For the third quarter of fiscal year 2025, retail store same store sales growth was 8.2%. For the second quarter of fiscal year 2026, retail store same store sales increased 7.8%.

Digital engagement via e-commerce sites, the app, and follow-up email communication

Digital channels show strong growth, complementing the physical stores. BootBarn.com, the flagship site, comprised approximately 75% of total online sales as of the end of fiscal year 2025. The Boot Barn App represented approximately 10% of Boot Barn Holdings, Inc.'s online sales for the full fiscal year 2025. E-commerce sales represented 10.5% of total consolidated net sales for fiscal year 2025. The growth in the digital channel is clear when you look at the recent quarterly performance.

Here's a quick look at the channel performance for the second quarter ended September 27, 2025, compared to the prior year:

Metric	Retail Store Performance	E-commerce Performance	Consolidated Performance
Net Sales Growth	Not Separately Stated	Not Separately Stated	18.7%
Same Store Sales Growth	7.8%	14.4%	8.4%
E-commerce as % of Net Sales	N/A	9.3%	N/A

The outlook for the third fiscal quarter ending December 27, 2025, projects e-commerce same store sales growth between 13.0% and 15.0%.

Low-promotional posture, focusing on everyday value rather than deep discounts

The focus on value over deep discounts is reflected in margin performance. For the full fiscal year ending March 29, 2025, merchandise margin increased 130 basis points compared to the prior fiscal year. Exclusive brand penetration reached 38.6% for the full year of fiscal 2025. For the second quarter ended September 27, 2025, merchandise margin expanded by 80 basis points. The guidance for the full fiscal year ending March 28, 2026, forecasts merchandise margin between 50.3% and 50.6% of sales.

The marketing budget was approximately 3% of sales, totaling over $60 million in the period leading up to mid-2025.

The company opened 60 new stores in fiscal year 2025, continuing a trend of 15% new unit growth.

Finance: review the impact of the 14.4% Q2 FY2026 e-commerce SSS growth on inventory turnover by Monday.

Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out the reach of Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) as of late 2025, so let's look at how they get product to the customer. The physical footprint is substantial; as of the end of fiscal year 2025, Boot Barn Holdings operated 459 brick-and-mortar retail stores across 49 states. That fiscal year alone saw the opening of 60 new stores. Defintely, this physical presence is a core part of their strategy.

The digital side is just as important, running through several key e-commerce properties. The primary online destination is bootbarn.com. Then you have the specialty sites, which target specific customer sets: sheplers.com and countryoutfitter.com.

Here's a quick look at how these channels stacked up based on the latest full fiscal year data:

Channel Type	Key Identifier/Site	FY2025 Metric	FY2025 Value
Brick-and-Mortar	Total Locations (FY2025 End)	Store Count	459
E-commerce (Primary)	bootbarn.com	Share of Online Sales	75%
E-commerce (Total)	Consolidated Net Sales Contribution	Percentage of Total Sales	10.5%
E-commerce (Total)	Same Store Sales Growth (FY2025)	Percentage Increase	9.7%
Mobile Application	Boot Barn App	Share of Online Sales	10%

The digital mix shows clear focus areas. The flagship site, bootbarn.com, accounted for approximately 75% of the total online sales for fiscal 2025, achieving low double-digit positive growth for that year. Also driving digital revenue is the mobile application, which now represents about 10% of the company's online sales, showing solid customer adoption since its launch two years prior. The overall e-commerce channel saw its same store sales grow by 9.7% in fiscal 2025, contributing 10.5% of the total consolidated net sales.

Beyond owned properties, Boot Barn Holdings also uses third-party online marketplaces to extend its reach. The company's channel strategy is clearly about maximizing touchpoints across both physical and digital landscapes.

Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Boot Barn Holdings, Inc. serves as of late 2025, based on the most recent full-year figures from Fiscal Year 2025 (ended March 29, 2025) and early Fiscal Year 2026 updates. The customer base is broad, spanning utility needs to lifestyle fashion.

The primary quantitative split of sales by merchandise category for Fiscal Year 2025 gives us a view into what these segments are buying:

Merchandise Category	% of Net Sales (FY 2025)
Footwear	47%
Apparel	37%
Hats, accessories and other	16%

This mix suggests that the combined Western lifestyle customers (who heavily purchase footwear and apparel) and Workwear customers (who need durable footwear and utility apparel) drive the majority of the business. The company is definitely leaning into its omnichannel approach to reach these groups, with 90% of Fiscal Year 2025 net sales coming from stores and 10% from e-commerce.

The customer base is substantial and engaged. As of the end of Fiscal Year 2025, the customer loyalty database stood at 9.6 million total active members.

The segments you listed are served across the growing physical footprint. As of the second fiscal quarter of 2026 (ended September 27, 2025), Boot Barn Holdings operated 489 stores across the U.S.

The key customer groups Boot Barn Holdings, Inc. targets include:

• Core Western lifestyle customers (ranchers, farmers, enthusiasts)
• Workwear customers needing durable, utility-driven footwear and apparel
• Fashion-based country lifestyle customers (driven by trends like cowboy core)
• Outdoor enthusiasts, hunters, and anglers

While the exact sales percentage for men's merchandise was not explicitly detailed in the latest filings found, the product assortment clearly addresses this group, as exclusive brands offer boots and apparel for men, ladies, and kids.

Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the financial commitments that drive the operations for Boot Barn Holdings, Inc. as of late 2025. This is where the money goes out to keep the stores stocked and the lights on.

Significant investment in new store occupancy and operating costs is a major factor, especially as the company aggressively expands. The deleverage in the gross profit rate during Fiscal Year 2025 was explicitly driven by the occupancy costs of new stores. You see this pressure when comparing the full-year Fiscal Year 2025 gross profit rate of 37.5% of net sales, which was partially offset by these new store costs, against the Q4 Fiscal Year 2025 gross profit rate of 37.5% of net sales, where the deleverage was noted. The store base was 459 stores as of March 29, 2025, with plans to open 70 new stores in Fiscal Year 2026.

Merchandise costs are managed through a focus on exclusive brands, which help drive a higher gross margin. For the full Fiscal Year 2025, the merchandise margin was between 49.8% and 50.1% of sales. Looking ahead to the Fiscal Year 2026 outlook provided in October 2025, the merchandise margin was projected to be between 50.3% and 50.6% of sales. For the third fiscal quarter ending December 27, 2025, the expected merchandise margin was approximately 49.7% of sales.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses for the full Fiscal Year 2025 were reported at 25.0% of net sales, totaling $477.7 million. The guidance provided in January 2025 projected SG&A expenses between $474.3 million and $475.2 million, or approximately 24.9% to 24.8% of sales for Fiscal Year 2025. For the second fiscal quarter ended September 27, 2025, actual SG&A expenses were $127.7 million, or 25.3% of net sales. The Fiscal Year 2026 outlook projects SG&A expenses between $541 million and $548 million, representing approximately 24.6% to 24.5% of sales.

The commitment to physical expansion drives significant Capital expenditures for new store build-outs. The latest guidance for the fiscal year ending March 28, 2026, estimates capital expenditures between $125.0 million and $130.0 million, which is net of estimated landlord tenant allowances of $39.4 million. This is up from the earlier Fiscal Year 2026 guidance in July 2025, which estimated CapEx between $115.0 million and $120.0 million, net of estimated landlord tenant allowances of $30.2 million.

Costs associated with Distribution center and e-commerce infrastructure are also material. Boot Barn Holdings, Inc. has made investments in its e-commerce infrastructure, including adding automation to its distribution centers to support expanding e-commerce growth. In Fiscal Year 2025, e-commerce sales represented 10.5% of total consolidated net sales. The cost structure includes deleverage in buying, occupancy, and distribution center costs in Fiscal Year 2025, which was partially offset by supply chain efficiencies and better buying economies of scale.

Here's a quick look at the key cost-related metrics:

Cost Metric Category	Fiscal Year 2025 Result/Projection	Fiscal Year 2026 Guidance Range
SG&A as % of Sales (Full Year)	25.0%	24.5% to 24.6%
Merchandise Margin (Full Year)	49.8% to 50.1%	50.3% to 50.6%
Capital Expenditures (Net of Allowances)	Not explicitly stated for FY2025	$125.0 million to $130.0 million

You should also note the following operational cost components:

• E-commerce sales as a portion of total consolidated net sales in Fiscal Year 2024 was 11.0%.
• For Q3 Fiscal Year 2026, e-commerce same store sales growth is expected to be 13.0% to 15.0%.
• The company had zero drawn under its $250 million revolving credit facility as of September 27, 2025, indicating low short-term financing costs.
• The total store count was 438 as of the end of Q3 Fiscal Year 2025 (December 28, 2024).

Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Boot Barn Holdings, Inc. generated total net sales of $1.91 billion for the full fiscal year 2025. The primary engine for this revenue remains the physical retail store footprint, which accounted for 90% of total consolidated net sales in fiscal 2025.

The digital channel is a growing component, with e-commerce sales representing 10.5% of total consolidated net sales for fiscal 2025. This digital momentum is supported by investments in e-commerce infrastructure and distribution center automation.

Here's a quick look at how the revenue streams broke down by channel and major product category for the fiscal year ended March 29, 2025:

Revenue Stream Segment	Percentage of Net Sales (FY2025)
Retail Store Sales (Channel)	90%
E-commerce Sales (Channel)	10.5%
Footwear (Product Category)	47%
Apparel (Product Category)	37%
Hats, Accessories and Other (Product Category)	16%

The product mix shows that revenue from the sale of boots made up 47% of total net sales, while apparel accounted for 37% of net sales in fiscal 2025. A key driver for margin improvement is the focus on high-margin exclusive private label brands, such as Cody James and Shyanne, where exclusive brand penetration reached 38.6% in fiscal 2025.

The core revenue streams for Boot Barn Holdings, Inc. are:

• Retail store sales, the dominant channel at 90% of net sales.
• E-commerce sales, contributing 10.5% of total consolidated net sales in FY2025.
• Total net sales reaching $1.91 billion for the full fiscal year 2025.
• Sales of high-margin exclusive private label brands, with penetration at 38.6% in FY2025.
• Revenue from the sale of boots at 47% of sales and apparel at 37% of sales for FY2025.