Cleveland-Cliffs Inc. (CLF): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico de la producción de acero y mineral de hierro, Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) surge como una potencia de innovación industrial, tejiendo estratégicamente juntos la fabricación avanzada, prácticas sostenibles y soluciones robustas centradas en el cliente. Al aprovechar un modelo de negocio integrado que abarca la minería, la producción de acero y los servicios industriales especializados, la compañía ha transformado las industrias metalúrgicas tradicionales con su enfoque integral para la creación de valor, posicionándose como un jugador crítico en las cadenas de suministro de fabricación automotriz, de construcción y global.

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Asociaciones estratégicas con industrias automotrices y de acero

Cleveland-Cliffs ha establecido asociaciones críticas con los principales fabricantes de automóviles e industrias que consumen acero. A partir de 2023, la compañía tiene acuerdos de suministro directo con:

Socio automotriz	Volumen anual de suministro de acero	Duración del contrato
General Motors	1.2 millones de toneladas	Acuerdo a 5 años
Ford Motor Company	900,000 toneladas	Contrato de varios años
Stellantis	750,000 toneladas	Asociación de 3 años

Empresas conjuntas con compañías de producción minera y de acero

Cleveland-Cliffs se ha involucrado en empresas conjuntas estratégicas para mejorar las capacidades operativas:

• Colaboración con ArcelorMittal para la producción de acero integrado
• Ventura conjunta minera con la compañía minera brasileña Vale S.A.
• Asociación para compartir tecnología con POSCO (fabricante de acero de Corea del Sur)

Relaciones de proveedores con proveedores de materia prima

Las asociaciones críticas del proveedor de materia prima incluyen:

Proveedor	Material proporcionado	Volumen de suministro anual
Río Tinto	Mineral de hierro	3.5 millones de toneladas métricas
Recursos naturales de acantilados	Carbón metalúrgico	2.1 millones de toneladas métricas

Socios de fabricación de tecnología y equipos

Asociaciones tecnológicas centradas en la innovación y la eficiencia:

• Colaboración con Siemens para la transformación digital
• Asociación de fabricación de equipos con Caterpillar
• Alianza de investigación con el Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT) para la metalurgia avanzada

El valor total de la asociación estimado en $ 2.3 mil millones en ingresos colaborativos anuales para 2024.

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocio: actividades clave

Minería y procesamiento de mineral de hierro

Producción anual de mineral de hierro: 50,4 millones de toneladas métricas en 2022

Ubicación	Capacidad de producción anual	Tipo de mineral
Michigan	22.6 millones de toneladas métricas	Bandear
Minnesota	27.8 millones de toneladas métricas	Pellets y concentrarse

Producción y fabricación de acero

Producción anual de acero: 5.4 millones de toneladas netas en 2022

• Producción de acero en caliente: 3.2 millones de toneladas
• Producción de acero enrollado en frío: 1.5 millones de toneladas
• Producción de acero recubierto: 0,7 millones de toneladas

Desarrollo de productos e innovación

Inversión de I + D: $ 78 millones en 2022

Áreas de enfoque de innovación	Porcentaje de inversión
Grados avanzados de acero	40%
Optimización del proceso de fabricación	35%
Tecnologías de sostenibilidad	25%

Gestión de la cadena de suministro

Red total de la cadena de suministro: 15 instalaciones principales

• 7 minas de mineral de hierro
• 5 plantas de fabricación de acero
• 3 instalaciones de procesamiento

Iniciativas de sostenibilidad ambiental

Objetivo de reducción de emisiones de carbono: 25% para 2030

Inversión de sostenibilidad	Cantidad
Desarrollo de tecnología verde	$ 120 millones
Actualizaciones de eficiencia energética	$ 85 millones

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocio: recursos clave

Extensos activos mineros de mineral de hierro en América del Norte

Cleveland-Cliffs opera 8 minas de mineral de hierro en los Estados Unidos y Canadá, con una capacidad de producción anual total de aproximadamente 26,4 millones de toneladas métricas de gránulos de mineral de hierro a partir de 2023.

Ubicación	Tipo de mía	Capacidad de producción anual
Michigan	Mina de mineral de hierro	14,2 millones de toneladas métricas
Minnesota	Mina de mineral de hierro	12.2 millones de toneladas métricas

Instalaciones avanzadas de fabricación de acero

Cleveland-Cliffs posee y opera 6 molinos de acero integrados con una capacidad de producción de acero total anual de 5.2 millones de toneladas netas.

• Instalaciones de rollería caliente en Indiana
• Instalaciones de rodillas en frío en Ohio
• Líneas de recubrimiento en múltiples estados

Fuerza laboral calificada y experiencia técnica

A partir de 2023, Cleveland-Cliffs emplea a aproximadamente 22,500 trabajadores en sus operaciones de fabricación minera y de acero.

Categoría de empleado	Número de empleados
Operaciones mineras	8,500
Fabricación de acero	14,000

Tecnologías propietarias y procesos de producción

Cleveland-Cliffs ha invertido $ 250 millones en investigación y desarrollo para tecnologías metalúrgicas avanzadas entre 2020-2023.

Fuerte capital financiero e infraestructura

Recursos financieros a partir del cuarto trimestre 2023:

• Activos totales: $ 16.8 mil millones
• Equidad total: $ 6.2 mil millones
• Equivalentes en efectivo y efectivo: $ 1.1 mil millones

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Productos de acero de alta calidad y producidos a nivel nacional

Cleveland-Cliffs produjo 22.3 millones de toneladas netas de acero en 2022. La compañía opera 5 fábricas de acero integradas y 3 instalaciones de hierro reducido directo (DRI) en los Estados Unidos.

Categoría de productos	Volumen de producción anual	Cuota de mercado
Acero en caliente	10.5 millones de toneladas	15.2%
Acero enrollado	5.8 millones de toneladas	12.7%
Acero cubierto	6 millones de toneladas	17.3%

Modelo de producción integrado de acero y mineral de hierro

Cleveland-Cliffs posee el 100% de sus operaciones mineras de mineral de hierro, con una capacidad de producción anual de pellets de hierro de 27.3 millones de toneladas.

• Reservas totales de mineral de hierro: 2.200 millones de toneladas
• Ubicaciones mineras: Michigan, Minnesota
• La integración vertical reduce los costos de producción en aproximadamente un 18%

Soluciones personalizadas para sectores automotrices y de construcción

En 2022, el sector automotriz representaba el 47% de los envíos de acero, con 10.5 millones de toneladas de productos de acero especializados.

Sector	Envíos de acero (toneladas)	Tipos de productos personalizados
Automotor	10.5 millones	Acero avanzado de alta resistencia
Construcción	6.2 millones	Secciones de acero estructural

Compromiso con la fabricación sostenible

Cleveland-Cliffs logró una reducción del 35% en la intensidad de las emisiones de carbono desde 2017.

• Emisiones de carbono: 1.2 toneladas CO2 por tonelada de acero (2022)
• Uso de energía renovable: 22% del consumo total de energía
• Contenido de acero reciclado: 68% en producción

Precios competitivos y cadena de suministro confiable

Precio promedio de venta de acero en 2022: $ 1,350 por tonelada. La fiabilidad de la cadena de suministro con una entrega de 97.5% a tiempo.

Métrico de fijación de precios	Valor 2022	Comparación de la industria
Precio promedio de acero	$ 1,350/tonelada	3.2% por debajo del promedio de la industria
Confiabilidad de la cadena de suministro	97.5%	Rendimiento del cuartil superior

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Contratos a largo plazo con clientes industriales

Cleveland-Cliffs mantiene Acuerdos de suministro de varios años con importantes fabricantes de automóviles e industrias intensivas en acero. A partir de 2023, la compañía reportó $ 6.4 mil millones en envíos anuales de acero con contratos clave.

Segmento de clientes	Duración del contrato	Volumen anual
Fabricantes de automóviles	3-5 años	4.2 millones de toneladas
Industria de la construcción	2-4 años	1.8 millones de toneladas

Soporte técnico y desarrollo de productos colaborativos

La compañía invierte $ 72 millones anuales en investigación y desarrollo, centrándose en soluciones de acero personalizadas para aplicaciones industriales específicas.

• Equipos de ingeniería dedicados para soluciones metalúrgicas específicas del cliente
• Capacidades de desarrollo prototipo
• Servicios de prueba de rendimiento de material

Gestión de cuentas dedicada

Cleveland-Cliffs emplea 87 gerentes de cuentas especializados Sirviendo a clientes industriales de primer nivel con gestión personalizada de relaciones.

Nivel de cuenta	Número de gerentes	Relación promedio de clientes
Nivel 1 automotriz	32 gerentes	7.5 años
Nivel 2 industrial	55 gerentes	5.2 años

Plataformas de participación de clientes digitales

La compañía ha implementado una iniciativa de transformación digital de $ 15 millones, que incluye:

• Sistemas de pedidos en línea
• Seguimiento de inventario en tiempo real
• Portal de soporte técnico digital

Servicio al cliente receptivo

Cleveland-Cliffs mantiene un Centro de atención al cliente 24/7 con un tiempo de respuesta promedio de 37 minutos y una calificación de satisfacción del cliente del 96%.

Canal de soporte	Tiempo de respuesta promedio	Tasa de resolución
Soporte telefónico	22 minutos	93%
Soporte por correo electrónico	45 minutos	92%
Portal digital	12 minutos	98%

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocios: canales

Equipo de ventas directas

Cleveland-Cliffs emplea un equipo de ventas directo dedicado de 87 profesionales de ventas a partir de 2023, dirigidos a sectores industriales clave que incluyen automotriz, fabricación de acero y construcción.

Canal de ventas	Número de representantes	Cobertura geográfica
Mercado norteamericano	62	Estados Unidos y Canadá
Mercado internacional	25	Regiones industriales globales

Plataformas de adquisición en línea

La compañía utiliza sistemas de adquisición digital con $ 1.2 mil millones en volumen de transacciones en línea en 2023.

• Plataforma de adquisición de SAP ARIBA
• Sistema personalizado de planificación de recursos empresariales (ERP)
• Portal de pedidos digitales integrados

Ferias y conferencias comerciales de la industria

Cleveland-Cliffs participa en 24 principales conferencias industriales anualmente, con una inversión de marketing estimada de $ 3.7 millones en 2023.

Tipo de conferencia	Número de eventos	Costo de participación estimado
Conferencias de la industria del acero	12	$ 1.8 millones
Exposiciones de fabricación	8	$ 1.2 millones
Eventos de la cadena de suministro automotriz	4	$700,000

Marketing digital y comunicación

Presupuesto de marketing digital de $ 5.4 millones en 2023, con estrategias de participación digital enfocadas.

• Página corporativa de LinkedIn con 87,000 seguidores
• Cuenta de Twitter con 45,000 seguidores
• Sitio web de relaciones con inversores dedicados

Redes de asociación estratégica

Cleveland-Cliffs mantiene 47 asociaciones estratégicas en los sectores automotrices, de fabricación e industriales.

Categoría de asociación	Número de socios	Valor de asociación estimado
Fabricantes de automóviles	18	$ 2.3 mil millones
Colaboraciones de fabricación de acero	15	$ 1.7 mil millones
Socios de la cadena de suministro industrial	14	$ 1.5 mil millones

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Fabricantes de automóviles

Cleveland-Cliffs suministra productos de acero a los principales fabricantes de automóviles con los siguientes detalles clave del cliente:

Cliente	Volumen de acero anual (toneladas)	Porcentaje del mercado de acero automotriz
General Motors	1.2 millones	18%
Ford Motor Company	1.0 millones	15%
Stellantis	850,000	12%

Compañías de construcción e infraestructura

Cleveland-Cliffs proporciona productos de acero para proyectos de construcción e infraestructura:

• Suministro anual de acero: 2.5 millones de toneladas
• Segmentos de infraestructura principales: construcción de puentes, marcos de construcción, infraestructura de transporte

Sectores de fabricación e industrial

Los segmentos clave de los clientes industriales incluyen:

Segmento de la industria	Consumo anual de acero (toneladas)
Fabricación de maquinaria pesada	750,000
Fabricación de equipos de energía	500,000
Fabricación de equipos agrícolas	250,000

Centros de servicio de acero

Cleveland-Cliffs suministra acero a los centros de servicios nacionales y regionales:

• Total Service Center Clientes: 127
• Distribución anual de acero: 3.6 millones de toneladas
• Cobertura geográfica: Estados Unidos, Canadá, México

Mercados mundiales de comercio de acero

Detalles del segmento de comercio de acero internacional:

Región	Volumen de exportación (toneladas)	Cuota de mercado
América del norte	4.2 millones	65%
Europa	850,000	13%
Asia	600,000	9%

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de adquisición de materia prima

En 2022, los Cliffs de Cleveland gastaron $ 6.2 mil millones en adquisiciones de materias primas, principalmente mineral de hierro y carbón metalúrgico. Los costos anuales de adquisición de materias primas de la compañía se descomponen de la siguiente manera:

Tipo de material	Costo de adquisición anual
Mineral de hierro	$ 4.3 mil millones
Carbón metalúrgico	$ 1.9 mil millones

Costos de fabricación y operación

Los gastos de fabricación para Cleveland-Cliffs en 2022 totalizaron $ 5.8 mil millones, con el siguiente desglose detallado:

Categoría de costos	Gasto anual
Equipo de producción	$ 1.2 mil millones
Consumo de energía	$ 780 millones
Mantenimiento	$ 650 millones
Logística y transporte	$ 1.1 mil millones

Inversiones laborales y de fuerza laboral

Cleveland-Cliffs invirtió $ 1.6 mil millones en gastos de la fuerza laboral en 2022:

• Compensación total de empleados: $ 1.4 mil millones
• Beneficios para empleados: $ 200 millones
• Número de empleados: 25,000
• Compensación promedio de empleados: $ 56,000

Inversiones de investigación y desarrollo

Los gastos de I + D para 2022 fueron de $ 124 millones, centrados en:

• Optimización del proceso de fabricación de acero
• Tecnologías de sostenibilidad ambiental
• Técnicas metalúrgicas avanzadas

Iniciativas de cumplimiento ambiental y sostenibilidad

Los gastos relacionados con la sostenibilidad en 2022 ascendieron a $ 340 millones:

Iniciativa de sostenibilidad	Inversión anual
Reducción de emisiones de carbono	$ 180 millones
Gestión de residuos	$ 85 millones
Cumplimiento ambiental	$ 75 millones

Cleveland -Cliffs Inc. (CLF) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Venta de productos de acero

En 2022, Cleveland-Cliffs informó envíos de acero de 11.6 millones de toneladas netas. Los ingresos totales del producto de acero para 2022 fueron de $ 22.3 mil millones.

Categoría de productos	Ingresos (2022)
Acero enrollado	$ 7.8 mil millones
Acero enrollado en frío	$ 5.2 mil millones
Acero cubierto	$ 6.3 mil millones

Mineral de hierro y productos metalúrgicos

Cleveland-Cliffs produjo 20.4 millones de toneladas de gránulos de mineral de hierro en 2022. El mineral de hierro y los ingresos metalúrgicos del producto totalizaron $ 6.5 mil millones.

• Producción de pellets de mineral de hierro: 20.4 millones de toneladas
• Precio promedio de pellet: $ 320 por tonelada
• Ingresos de productos metalúrgicos: $ 2.1 mil millones

Servicios de fabricación personalizados

Los servicios de fabricación personalizados generaron aproximadamente $ 1.2 mil millones en ingresos durante 2022.

Contratos de suministro a largo plazo

Los acuerdos de suministro a largo plazo con los sectores automotrices y de fabricación contribuyeron con $ 4.8 mil millones a los ingresos totales en 2022.

Sector industrial	Valor de contrato
Automotor	$ 2.6 mil millones
Fabricación	$ 2.2 mil millones

Procesamiento de acero de valor agregado

Los ingresos por procesamiento de acero de valor agregado alcanzaron $ 3.5 mil millones en 2022.

• Servicios de corte de precisión: $ 1.1 mil millones
• Revestimiento personalizado: $ 1.4 mil millones
• Procesamiento de aleación especial: $ 1.0 mil millones

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) over the competition, grounded in their operational structure and the current trade environment as of late 2025.

Supply chain security via full vertical integration from mine to finished product

Cleveland-Cliffs Inc. operates as a leading North America-based steel producer with a model that spans the entire chain: mining iron ore, producing pellets, direct reduced iron, processing scrap, primary steelmaking, and downstream finishing activities. This full vertical integration is a key differentiator, giving the company control over material quality and production timelines. This structure provides a raw material advantage, as the company does not rely on imported pig iron, which faces increased tariffs.

The operational footprint supports industrial supply chains, including automotive manufacturing.

High-quality, specialized steel for the demanding automotive sector

Cleveland-Cliffs Inc. maintains a heavy focus on value-added sheet products, specifically targeting the automotive industry. This focus on quality and specialized steel is a core value proposition. The automotive sector represents a significant, high-margin customer base demanding precision and reliability.

The direct sales to the automotive market were substantial in recent quarters:

• Direct sales to the automotive market accounted for $1.4 billion of steelmaking revenues in Q3 2025.
• This represented 30% of total steelmaking revenues in Q3 2025.
• For the second quarter of 2025, direct sales to the automotive market accounted for 26% of steelmaking revenues.

The product mix in Q2 2025 showed that hot-rolled products made up 40% of shipments, with coated products at 27%.

Domestic production benefiting from US trade tariffs (Section 232)

The expanded Section 232 tariffs, which hiked the import duty from 25% to 50% on steel and aluminum in June 2025, directly support the domestic industry. CEO Lourenco Goncalves views this as a critical step to safeguard national security and domestic jobs. The tariffs have played a significant role in supporting the domestic steel industry.

The market impact includes:

Metric	2024 Level	2029 Projection	Source of Advantage
US Steel Import Share	28%	18%	Tariff protection
Flatrolled Steel Imports (April 2025)	Multi-year low	N/A	Tariff enforcement

The company is positioned to benefit as the US steel import share is expected to decline significantly by 2029.

Multi-year, fixed-price contracts offering price stability to OEMs

Cleveland-Cliffs Inc. has secured strategic, long-term supply agreements with several major US automakers, including General Motors. These are fixed-price contracts covering industry-standard sheet steel for up to three years. This duration is unusually long, shifting from the company's previous standard of one-year increments.

These agreements serve as a hedge for both parties against inflationary pressures. The contracts lock in favorable pricing through 2027 or 2028, securing higher sales volumes for Cleveland-Cliffs Inc..

Cost-competitive steel due to $50 per net ton unit cost reduction target

The company is laser-focused on cost-cutting, maintaining its full-year 2025 steel unit cost reduction target at $50 per net ton compared to 2024. This target remains firmly on track.

Cost performance highlights include:

• Q2 2025 saw a unit cost decrease of $15 per net ton versus Q1 2025.
• The company expected a further cost reduction of $20 per ton from Q2 to Q3 2025.
• Footprint optimization initiatives, including idling underperforming assets, are expected to generate annual savings exceeding $300 million.

Achieving this cost reduction pace, combined with healthy hot-rolled coil pricing, is expected to support growing Adjusted EBITDA generation.

Finance: review the impact of the expiring third-party slab contract (approx. 1.5 million net tons annually) set for December 2025 on Q1 2026 cost structure by next Tuesday.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Cleveland-Cliffs Inc. manages its key customer interactions in late 2025. It's a mix, honestly, shifting from purely transactional to deeply embedded partnerships, especially with the auto sector.

Dedicated account management for major automotive OEMs

For the automotive original equipment manufacturers (OEMs), the relationship is defintely moving toward high-touch, dedicated management. This is driven by the need for specialized, high-quality steel products. Cleveland-Cliffs Inc. has nine galvanizing plants dedicated to automotive-grade steels, and five of those are specialized just for exposed parts. This level of specialization requires close, continuous collaboration.

Long-term, fixed-price contractual relationships for stability

The stability you're seeing in the automotive segment comes from locking in terms for longer durations. Where previous automotive contracts were typically signed in one-year increments, Cleveland-Cliffs Inc. has recently inked agreements with multiple US automakers, including General Motors Co., for up to three years. This acts as a hedge for both parties against potential inflation driven by the current trade environment.

Transactional relationships with steel distributors and converters

A significant portion of the business still relies on volume movement through intermediaries. These relationships are more transactional, focused on efficient supply chain execution rather than deep product co-development. You can see the scale of this segment clearly in the third-quarter 2025 results.

Customer Segment	Q3 2025 Steelmaking Revenue Amount	Q3 2025 Share of Steelmaking Revenue
Distributors and Converters	$1.3 billion	28%
Infrastructure and Manufacturing	$1.3 billion	28%
Direct Automotive Sales	$1.4 billion	30%
Steel Producers	$591 million	13%

Direct sales model for large infrastructure and manufacturing clients

The direct sales channel to large infrastructure and manufacturing clients is a core component, often dealing in high-volume, standard or semi-finished products where logistics and price are key drivers. This segment, along with distributors, makes up the majority of non-automotive revenue. For the third quarter of 2025, sales to this market were $1.3 billion, matching the distributor segment's contribution.

The total steel product sales volume for the third quarter of 2025 was 4.0 million net tons.

• Automotive direct sales accounted for 30% of steelmaking revenue in Q3 2025.
• The company reported total Q3 2025 consolidated revenues of $4.7 billion.
• The end of the slab supply contract to ArcelorMittal is expected in early December 2025, which will impact the 'Steel Producers' relationship into 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cleveland-Cliffs Inc. gets its specialized steel products into the hands of its customers as of late 2025. The channel strategy is heavily weighted toward direct relationships with major end-users, especially in the auto sector, which is a key focus area for the company.

The direct sales approach is clearly the most significant revenue driver, particularly for the high-value automotive segment. For the third quarter of 2025, direct sales to the automotive market accounted for $1.4 billion of the $4.6 billion in steelmaking revenues, representing 30% of that revenue stream. This focus is reinforced by the fact that automotive-grade steel made up 30% of the total sales volume mix in Q3 2025, an improvement from 26% in Q2 2025. The infrastructure and manufacturing market is also a major direct channel, bringing in $1.3 billion, or 29%, of the Q3 2025 steelmaking revenue.

Here's the quick math on how the revenue broke down across the primary customer channels for Q3 2025:

Channel Segment	Q3 2025 Steelmaking Revenue	Percentage of Steelmaking Revenue
Direct Automotive Sales	$1.4 billion	30%
Infrastructure and Manufacturing Sales	$1.3 billion	29%
Distributors and Converters Sales	$1.3 billion	28%
Sales to Steel Producers	$591 million	13%

The network of steel distributors and service centers acts as a crucial secondary outlet, capturing $1.3 billion, or 28%, of the steelmaking revenue in the third quarter of 2025. This channel helps manage volume fluctuations and reach smaller or geographically diverse customers.

Logistics is the backbone that connects production to these diverse customers. Cleveland-Cliffs Inc. relies on a mix of transport methods to move its materials and finished goods. Cleveland Works, for instance, is situated with excellent access to both Great Lakes shipping via the Port of Cleveland and robust highway and railroad transport infrastructure. The company also manages its own logistics assets, such as the wholly owned 47-mile rail line supporting the Northshore operation in Minnesota. Overall, the company supports its operations with a workforce of approximately 30,000 employees across the U.S. and Canada.

Direct supply is heavily managed through specialized finishing assets. Cleveland-Cliffs Inc. anchors its automotive supply chain with nine galvanizing plants dedicated to automotive-grade steels. Of those, five plants are specifically specialized to handle exposed parts, which require the highest quality finishes. As a concrete example of capacity within this channel, the Columbus, Ohio, hot-dip galvanizing facility alone has an annual coating capacity of 450,000 tons serving both Automotive and distribution markets.

• Direct sales team targets Automotive and Infrastructure end-users.
• Multi-year agreements secured with major automotive OEMs through 2027/2028.
• Network of steel distributors and service centers handles 28% of Q3 2025 steelmaking revenue.
• Logistics utilize company-owned rail (e.g., 47-mile line) and access to Great Lakes vessel routes.
• Supply chain includes nine automotive-focused galvanizing plants.
• Five of the galvanizing plants specialize in exposed automotive parts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Cleveland-Cliffs Inc.'s steel products as of late 2025. Honestly, this segment breakdown tells you where the money is coming from right now, based on their Q3 2025 steelmaking revenue of $4.6 billion.

The customer base is clearly diversified, but there's a definite focus on high-value, domestic manufacturing.

Here's the quick math on how those steelmaking revenues broke down for the third quarter of 2025:

Customer Segment	Q3 2025 Revenue Amount	Percentage of Steelmaking Revenue
Automotive OEMs	$1.4 billion	30%
Infrastructure and Manufacturing end-users	$1.3 billion	29%
Steel Distributors and Converters	$1.3 billion	28%
Other Steel Producers	$591 million	13%

The Automotive OEMs segment is the single largest piece of the pie, bringing in $1.4 billion, which is 30% of the total steelmaking revenue for Q3 2025. Cleveland-Cliffs Inc. has been locking in multi-year supply arrangements with major automotive original equipment manufacturers (OEMs), especially for automotive-grade steel made in the USA.

The next two segments are nearly tied. You have Infrastructure and Manufacturing end-users contributing $1.3 billion, making up 29% of that revenue stream. Right behind them, Steel Distributors and Converters accounted for another $1.3 billion, or 28%.

What this estimate hides is the strategic importance of the automotive segment, which has five galvanizing plants dedicated to exposed parts.

The smallest reported segment is Other Steel Producers, which accounted for $591 million, or 13% of the steelmaking revenue in Q3 2025. This segment includes sales to other steel producers, such as the slab supply contract with ArcelorMittal that was set to end in early December 2025, which management expected to accelerate trends into 2026.

You can see the concentration in these core markets:

• Automotive OEMs: The primary focus, representing 30%.
• Infrastructure and Manufacturing: A strong second at 29%.
• Distributors and Converters: Nearly equal to infrastructure at 28%.
• The top three segments combined account for 87% of the Q3 2025 steelmaking revenue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Cleveland-Cliffs Inc.'s operations as of late 2025. The structure is heavily weighted toward capital intensity, which means big, fixed costs that don't change much with daily production volume. This is typical for a major integrated steel producer.

High fixed costs from property, plant, and equipment (PP&E) are the bedrock of the cost structure. These assets-the blast furnaces, mines, and rolling mills-require massive upfront investment, leading to significant non-cash charges that must be covered regardless of market demand.

The non-cash impact of these assets is substantial. The full-year 2025 guidance for Depreciation, depletion, and amortization is set at approximately $1.2 billion. This figure was actually increased from a prior estimate of $1.1 billion, primarily due to accelerated depreciation related to the company's footprint optimization, which involved idling certain underperforming facilities. This accelerated charge is a direct reflection of the ongoing effort to streamline the asset base.

The major variable costs revolve around inputs. Raw material costs-specifically iron ore, scrap, and energy-are critical. Cleveland-Cliffs Inc. maintains a structural advantage here because it is vertically integrated, using its own American iron ore, coal, and natural gas as feedstock, avoiding reliance on imported pig iron facing tariffs. The company is aggressively targeting efficiency gains in these areas, projecting steel unit cost reductions of approximately $50 per net ton for the full year 2025 compared to 2024.

Here is a summary of the key projected 2025 expenses and capital outlays based on the latest guidance:

Cost/Expense Category	2025 Guidance Amount (Approximate)	Context
Depreciation, Depletion, and Amortization	$1.2 billion	Reflects high PP&E base and accelerated depreciation from idled assets.
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses	$550 million	Reduced from prior guidance of $575 million due to overhead savings initiatives.
Capital Expenditures (CapEx)	$525 million	Reduced from prior guidance of $600 million, showing capital discipline.
Cash Pension and OPEB Payments/Contributions	$150 million	Maintained cash outflow for post-employment benefits.

The drive for cost discipline is evident in the updated spending plans. The company is actively managing its overhead and investment levels. The expected Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses for 2025 are guided to be approximately $550 million, a reduction from earlier estimates, showing success in reducing fixed overhead.

Furthermore, the company has tightened its belt on future investment. The latest 2025 guidance for Capital expenditures (CapEx) has been lowered to approximately $525 million, down from the previous $600 million projection. This reduction signals a shift toward prioritizing operational efficiency and debt reduction over major new asset expansion in the near term.

The cost structure is also impacted by specific contractual and benefit obligations:

• The expiration of an unprofitable third-party steel slab contract, representing about 1.5 million net tons annually, is expected in December 2025, offering a future opportunity to shift sales mix.
• Cash payments for Pension and Other Post-Employment Benefits (OPEB) are maintained at approximately $150 million for 2025.
• The company is working through excess pellet inventory built up in 2024, which is helping to release working capital, effectively lowering immediate cash costs for raw materials.

The focus is clearly on extracting value from the existing asset base while minimizing discretionary spending. It's a tightrope walk, balancing high depreciation with the need to cut cash costs.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Cleveland-Cliffs Inc. brings in cash as of late 2025. The numbers from the third quarter, ending September 30, 2025, give us a clear snapshot of where the money is coming from right now.

Total consolidated revenue for Cleveland-Cliffs Inc. in Q3 2025 hit $4.7 billion. This revenue base is supported by steel shipments totaling 4.0 million net tons for that same quarter. The company is definitely leaning into its core strength, which is supplying the automotive sector.

The steelmaking revenue, which accounted for $4.6 billion of the total, breaks down across key customer segments like this:

Customer Segment	Revenue Amount (Q3 2025)	Percentage of Steelmaking Revenue
Automotive Market	$1.4 billion	30%
Infrastructure and Manufacturing Market	$1.3 billion	29%
Distributors and Converters Market	$1.3 billion	28%
Steel Producers	$591 million	13%

The revenue from sales of flat-rolled steel is the largest component, driven heavily by the automotive segment. The revenue from multi-year fixed-price contracts with automotive customers is a key stabilizer, as executives noted winning new and growing supply arrangements with all major automotive OEMs. This focus is strategic, especially with the slab supply contract to ArcelorMittal set to end in early December.

When you look at the product mix by volume for those 4.0 million net tons shipped in Q3 2025, you see the emphasis on finished steel products:

• Hot-rolled: 37%
• Coated: 29%
• Cold-rolled: 15%
• Plate: 6%
• Stainless and Electrical: 4%
• Other (including slabs and other steel products): 9%

The sales of iron ore pellets and slabs are represented within the upstream and the 'other' volume category. Specifically, slabs are grouped into the 9% 'other' volume category, which also includes other miscellaneous steel products. The sales of specialty steel, which includes plate, stainless, and electrical, make up 10% of the total shipment volume (6% plate + 4% stainless and electrical).