Cleveland-Cliffs Inc. (CLF): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le paysage dynamique de la production d'acier et de minerai de fer, Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) apparaît comme une puissance de l'innovation industrielle, tissant stratégiquement la fabrication avancée, les pratiques durables et les solutions robustes centrées sur le client. En tirant parti d'un modèle commercial intégré qui s'étend sur l'exploitation minière, la production d'acier et les services industriels spécialisés, la société a transformé les industries métallurgiques traditionnelles avec son approche complète de la création de valeur, se positionnant comme un acteur critique dans l'automobile, la construction et les chaînes d'approvisionnement de fabrication mondiales.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle commercial: partenariats clés

Partenariats stratégiques avec des industries automobiles et de l'acier

Cleveland-Cliffs a établi des partenariats critiques avec les principaux constructeurs automobiles et les industries consommatrices de l'acier. En 2023, la société a des accords de fourniture directe avec:

Partenaire automobile	Volume annuel d'approvisionnement en acier	Durée du contrat
General Motors	1,2 million de tonnes	Accord sur 5 ans
Ford Motor Company	900 000 tonnes	Contrat pluriannuel
Stelllantis	750 000 tonnes	Partenariat de 3 ans

Coentreprises avec des sociétés de production minière et d'acier

Cleveland-Cliffs s'est engagé dans des coentreprises stratégiques pour améliorer les capacités opérationnelles:

• Collaboration avec ArcelorMittal pour la production d'acier intégrée
• Coentreprise minière avec la société minière brésilienne Vale S.A.
• Partenariat de partage de technologie avec POSCO (fabricant sud-coréen d'acier)

Relations avec les fournisseurs avec les fournisseurs de matières premières

Les partenariats critiques des fournisseurs de matières premières comprennent:

Fournisseur	Matériel fourni	Volume de l'offre annuelle
Rio Tinto	Minerai de fer	3,5 millions de tonnes métriques
Cliffs Ressources naturelles	Charbon métallurgique	2,1 millions de tonnes métriques

Partners de fabrication de la technologie et des équipements

Les partenariats technologiques se sont concentrés sur l'innovation et l'efficacité:

• Collaboration avec Siemens pour la transformation numérique
• Partenariat de fabrication d'équipements avec Caterpillar
• Alliance de recherche avec le Massachusetts Institute of Technology (MIT) pour la métallurgie avancée

Valeur totale de partenariat estimée à 2,3 milliards de dollars de revenus collaboratifs annuels pour 2024.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Extraction et traitement du minerai de fer

Production annuelle du minerai de fer: 50,4 millions de tonnes métriques en 2022

Emplacement	Capacité de production annuelle	Type de minerai
Michigan	22,6 millions de tonnes métriques	Boulettes
Minnesota	27,8 millions de tonnes métriques	Pellets et concentrer

Production et fabrication d'acier

Production en acier annuelle: 5,4 millions de tonnes nettes en 2022

• Production en acier au chaud: 3,2 millions de tonnes
• Production en acier lamelle à froid: 1,5 million de tonnes
• Production en acier revêtue: 0,7 million de tonnes

Développement et innovation de produits

Investissement en R&D: 78 millions de dollars en 2022

Domaines d'investissement	Pourcentage d'investissement
Grades en acier avancé	40%
Optimisation du processus de fabrication	35%
Technologies de durabilité	25%

Gestion de la chaîne d'approvisionnement

Réseau total de la chaîne d'approvisionnement: 15 installations primaires

• 7 mines de minerai de fer
• 5 usines de fabrication en acier
• 3 installations de traitement

Initiatives de durabilité environnementale

Cible de réduction des émissions de carbone: 25% d'ici 2030

Investissement en durabilité	Montant
Développement de la technologie verte	120 millions de dollars
Mises à niveau de l'efficacité énergétique	85 millions de dollars

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Assets minéraires de minerai de fer en Amérique du Nord

Cleveland-Cliffs exploite 8 mines de minerai de fer aux États-Unis et au Canada, avec une capacité de production annuelle totale d'environ 26,4 millions de tonnes métriques de boulettes de minerai de fer à partir de 2023.

Emplacement	Type de mine	Capacité de production annuelle
Michigan	Minerai de fer	14,2 millions de tonnes métriques
Minnesota	Minerai de fer	12,2 millions de tonnes métriques

Installations de fabrication en acier avancé

Cleveland-Cliffs possède et exploite 6 usines d'acier intégrées avec une capacité annuelle totale de production d'acier de 5,2 millions de tonnes nettes.

• Installations de roulement à chaud dans l'Indiana
• Installations de roulement à froid dans l'Ohio
• Lignes de revêtement dans plusieurs états

L'expertise de main-d'œuvre qualifiée et technique

En 2023, Cleveland-Cliffs emploie environ 22 500 travailleurs dans ses opérations de fabrication d'exploitation et d'acier.

Catégorie des employés	Nombre d'employés
Opérations minières	8,500
Fabrication d'acier	14,000

Technologies propriétaires et processus de production

Cleveland-Cliffs a investi 250 millions de dollars dans la recherche et le développement pour les technologies métallurgiques avancées entre 2020-2023.

Capital financier solide et infrastructure

Ressources financières au quatrième trimestre 2023:

• Actif total: 16,8 milliards de dollars
• Équité totale: 6,2 milliards de dollars
• Equivalents en espèces et en espèces: 1,1 milliard de dollars

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Produits en acier produits à la place de haute qualité

Cleveland-Cliffs a produit 22,3 millions de tonnes d'acier nettes en 2022. La société exploite 5 aciéries intégrées et 3 installations directes de fer (DRI) à travers les États-Unis.

Catégorie de produits	Volume de production annuel	Part de marché
Acier à chaud	10,5 millions de tonnes	15.2%
Acier levé à froid	5,8 millions de tonnes	12.7%
Acier enduit	6 millions de tonnes	17.3%

Modèle de production intégré en acier et minerai de fer

Cleveland-Cliffs détient 100% de ses opérations d'extraction de minerai de fer, avec une capacité de production annuelle de minerai de fer de 27,3 millions de tonnes.

• Réserves totales de minerai de fer: 2,2 milliards de tonnes
• Emplacements minières: Michigan, Minnesota
• L'intégration verticale réduit les coûts de production d'environ 18%

Solutions personnalisées pour les secteurs de l'automobile et de la construction

En 2022, le secteur automobile représentait 47% des expéditions en acier, avec 10,5 millions de tonnes de produits en acier spécialisés.

Secteur	Envois en acier (tonnes)	Types de produits personnalisés
Automobile	10,5 millions	Acier avancé à haute résistance
Construction	6,2 millions	Sections en acier de structure

Engagement envers la fabrication durable

Cleveland-Cliffs a réalisé une réduction de 35% de l'intensité des émissions de carbone depuis 2017.

• Émissions de carbone: 1,2 tonne CO2 par tonne d'acier (2022)
• Utilisation d'énergie renouvelable: 22% de la consommation totale d'énergie
• Contenu en acier recyclé: 68% en production

Prix ​​compétitifs et chaîne d'approvisionnement fiable

Prix ​​de vente en acier moyen en 2022: 1 350 $ la tonne. Fiabilité de la chaîne d'approvisionnement évaluée à 97,5% à l'heure.

Tarification métrique	Valeur 2022	Comparaison de l'industrie
Prix ​​en acier moyen	1 350 $ / tonne	3,2% en dessous de la moyenne de l'industrie
Fiabilité de la chaîne d'approvisionnement	97.5%	Performance de quartile supérieure

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle d'entreprise: relations clients

Contrats à long terme avec les clients industriels

Cleveland-Cliffs maintient Accords d'approvisionnement pluriannuels avec les principaux constructeurs automobiles et les industries à forte intensité d'acier. En 2023, la société a déclaré 6,4 milliards de dollars en expéditions en acier annuelles avec des contrats clés.

Segment de clientèle	Durée du contrat	Volume annuel
Constructeurs automobiles	3-5 ans	4,2 millions de tonnes
Industrie de la construction	2-4 ans	1,8 million de tonnes

Support technique et développement de produits collaboratifs

La société investit 72 millions de dollars par an dans la recherche et le développement, en se concentrant sur des solutions en acier personnalisées pour des applications industrielles spécifiques.

• Équipes d'ingénierie dédiées pour des solutions métallurgiques spécifiques au client
• Capacités de développement de prototypes
• Services de tests de performance des matériaux

Gestion de compte dédiée

Cleveland-Cliffs emploie 87 gestionnaires de comptes spécialisés Servant des clients industriels de haut niveau avec une gestion des relations personnalisées.

Niveau de compte	Nombre de gestionnaires	Relation client moyenne
Automobile de niveau 1	32 gestionnaires	7,5 ans
Industriel de niveau 2	55 gestionnaires	5,2 ans

Plates-formes de fiançailles clients numériques

La société a mis en œuvre une initiative de transformation numérique de 15 millions de dollars, notamment:

• Systèmes de commande en ligne
• Suivi des stocks en temps réel
• Portail de support technique numérique

Service client réactif

Cleveland-Cliffs maintient un Centre de support client 24/7 avec un temps de réponse moyen de 37 minutes et une cote de satisfaction du client de 96%.

Canal de support	Temps de réponse moyen	Taux de résolution
Support téléphonique	22 minutes	93%
Assistance par e-mail	45 minutes	92%
Portail numérique	12 minutes	98%

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Cleveland-Cliffs utilise une équipe de vente directe dédiée de 87 professionnels de la vente à partir de 2023, ciblant les secteurs industriels clés, notamment l'automobile, la fabrication d'acier et la construction.

Canal de vente	Nombre de représentants	Couverture géographique
Marché nord-américain	62	États-Unis et Canada
Marché international	25	Régions industrielles mondiales

Plateformes d'approvisionnement en ligne

L'entreprise utilise des systèmes d'approvisionnement numérique avec 1,2 milliard de dollars de volume de transactions en ligne en 2023.

• Plateforme de procuration SAP ARIBA
• Système de planification des ressources d'entreprise personnalisée (ERP)
• Portail de commande numérique intégré

Salons et conférences de l'industrie

Cleveland-Cliffs participe à 24 grandes conférences industrielles par an, avec un investissement marketing estimé à 3,7 millions de dollars en 2023.

Type de conférence	Nombre d'événements	Coût de participation estimé
Conférences de l'industrie sidérurgique	12	1,8 million de dollars
Expositions de fabrication	8	1,2 million de dollars
Événements de la chaîne d'approvisionnement automobile	4	$700,000

Marketing et communication numériques

Budget de marketing numérique de 5,4 millions de dollars en 2023, avec des stratégies d'engagement numérique ciblées.

• Page d'entreprise LinkedIn à 87 000 abonnés
• Compte Twitter avec 45 000 abonnés
• Site Web de relations avec les investisseurs dédiés

Réseaux de partenariat stratégiques

Cleveland-Cliffs maintient 47 partenariats stratégiques dans les secteurs automobile, manufacturier et industriel.

Catégorie de partenariat	Nombre de partenaires	Valeur de partenariat estimé
Constructeurs automobiles	18	2,3 milliards de dollars
Collaborations de fabrication d'acier	15	1,7 milliard de dollars
Partners de la chaîne d'approvisionnement industrielle	14	1,5 milliard de dollars

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Constructeurs automobiles

Cleveland-Cliffs fournit des produits en acier aux principaux constructeurs automobiles avec les principaux détails du client suivant:

Client	Volume d'acier annuel (tonnes)	Pourcentage du marché de l'acier automobile
General Motors	1,2 million	18%
Ford Motor Company	1,0 million	15%
Stelllantis	850,000	12%

Sociétés de construction et d'infrastructure

Cleveland-Cliffs fournit des produits en acier pour les projets de construction et d'infrastructure:

• Supply en acier annuel: 2,5 millions de tonnes
• Segments d'infrastructures majeures: construction de ponts, cadres de construction, infrastructures de transport

Secteurs de fabrication et industriels

Les principaux segments de clients industriels comprennent:

Segment de l'industrie	Consommation d'acier annuelle (tonnes)
Fabrication de machines lourdes	750,000
Fabrication d'équipement énergétique	500,000
Fabrication d'équipements agricoles	250,000

Centres de service en acier

Cleveland-Cliffs fournit de l'acier aux centres de services nationaux et régionaux:

• Clients du Total Service Center: 127
• Distribution annuelle de l'acier: 3,6 millions de tonnes
• Couverture géographique: États-Unis, Canada, Mexique

Marchés mondiaux de trading d'acier

Détails internationaux du segment de la négociation d'acier:

Région	Volume d'exportation (tonnes)	Part de marché
Amérique du Nord	4,2 millions	65%
Europe	850,000	13%
Asie	600,000	9%

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'approvisionnement en matières premières

En 2022, Cleveland-Cliffs a dépensé 6,2 milliards de dollars pour l'approvisionnement en matières premières, principalement le minerai de fer et le charbon métallurgique. Les coûts annuels d'acquisition annuelle des matières premières se décomposent comme suit:

Type de matériau	Coût d'achat annuel
Minerai de fer	4,3 milliards de dollars
Charbon métallurgique	1,9 milliard de dollars

Coûts de fabrication et d'exploitation

Les dépenses de fabrication pour Cleveland-Cliffs en 2022 ont totalisé 5,8 milliards de dollars, avec la ventilation détaillée suivante:

Catégorie de coûts	Dépenses annuelles
Équipement de production	1,2 milliard de dollars
Consommation d'énergie	780 millions de dollars
Entretien	650 millions de dollars
Logistique et transport	1,1 milliard de dollars

Investissements de main-d'œuvre et de main-d'œuvre

Cleveland-Cliffs a investi 1,6 milliard de dollars dans les frais de main-d'œuvre en 2022:

• Compensation totale des employés: 1,4 milliard de dollars
• Avantages sociaux: 200 millions de dollars
• Nombre d'employés: 25 000
• Compensation moyenne des employés: 56 000 $

Investissements de recherche et développement

Les dépenses de R&D pour 2022 étaient de 124 millions de dollars, axées sur:

• Optimisation du processus de fabrication d'acier
• Technologies de durabilité environnementale
• Techniques métallurgiques avancées

Initiatives de conformité environnementale et de durabilité

Les dépenses liées à la durabilité en 2022 s'élevaient à 340 millions de dollars:

Initiative de durabilité	Investissement annuel
Réduction des émissions de carbone	180 millions de dollars
Gestion des déchets	85 millions de dollars
Conformité environnementale	75 millions de dollars

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de produits en acier

En 2022, Cleveland-Cliffs a signalé des expéditions en acier de 11,6 millions de tonnes nettes. Le chiffre d'affaires total des produits en acier pour 2022 était de 22,3 milliards de dollars.

Catégorie de produits	Revenus (2022)
Acier roulé chaud	7,8 milliards de dollars
Acier à froid	5,2 milliards de dollars
Acier enduit	6,3 milliards de dollars

Minerai de fer et produits métallurgiques

Cleveland-Cliffs a produit 20,4 millions de tonnes de boulettes de minerai de fer en 2022. Les revenus du minerai de fer et des produits métallurgiques ont totalisé 6,5 milliards de dollars.

• Production de plombs de minerai de fer: 20,4 millions de tonnes
• Prix ​​moyen à granules: 320 $ par tonne
• Revenus de produits métallurgiques: 2,1 milliards de dollars

Services de fabrication personnalisés

Les services de fabrication personnalisés ont généré environ 1,2 milliard de dollars de revenus en 2022.

Contrats d'approvisionnement à long terme

Les accords d'approvisionnement à long terme avec les secteurs automobiles et manufacturier ont contribué 4,8 milliards de dollars aux revenus totaux en 2022.

Secteur de l'industrie	Valeur du contrat
Automobile	2,6 milliards de dollars
Fabrication	2,2 milliards de dollars

Traitement d'acier à valeur ajoutée

Les revenus de traitement de l'acier à valeur ajoutée ont atteint 3,5 milliards de dollars en 2022.

• Services de coupe de précision: 1,1 milliard de dollars
• Revêtement personnalisé: 1,4 milliard de dollars
• Traitement spécial en alliage: 1,0 milliard de dollars

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) over the competition, grounded in their operational structure and the current trade environment as of late 2025.

Supply chain security via full vertical integration from mine to finished product

Cleveland-Cliffs Inc. operates as a leading North America-based steel producer with a model that spans the entire chain: mining iron ore, producing pellets, direct reduced iron, processing scrap, primary steelmaking, and downstream finishing activities. This full vertical integration is a key differentiator, giving the company control over material quality and production timelines. This structure provides a raw material advantage, as the company does not rely on imported pig iron, which faces increased tariffs.

The operational footprint supports industrial supply chains, including automotive manufacturing.

High-quality, specialized steel for the demanding automotive sector

Cleveland-Cliffs Inc. maintains a heavy focus on value-added sheet products, specifically targeting the automotive industry. This focus on quality and specialized steel is a core value proposition. The automotive sector represents a significant, high-margin customer base demanding precision and reliability.

The direct sales to the automotive market were substantial in recent quarters:

• Direct sales to the automotive market accounted for $1.4 billion of steelmaking revenues in Q3 2025.
• This represented 30% of total steelmaking revenues in Q3 2025.
• For the second quarter of 2025, direct sales to the automotive market accounted for 26% of steelmaking revenues.

The product mix in Q2 2025 showed that hot-rolled products made up 40% of shipments, with coated products at 27%.

Domestic production benefiting from US trade tariffs (Section 232)

The expanded Section 232 tariffs, which hiked the import duty from 25% to 50% on steel and aluminum in June 2025, directly support the domestic industry. CEO Lourenco Goncalves views this as a critical step to safeguard national security and domestic jobs. The tariffs have played a significant role in supporting the domestic steel industry.

The market impact includes:

Metric	2024 Level	2029 Projection	Source of Advantage
US Steel Import Share	28%	18%	Tariff protection
Flatrolled Steel Imports (April 2025)	Multi-year low	N/A	Tariff enforcement

The company is positioned to benefit as the US steel import share is expected to decline significantly by 2029.

Multi-year, fixed-price contracts offering price stability to OEMs

Cleveland-Cliffs Inc. has secured strategic, long-term supply agreements with several major US automakers, including General Motors. These are fixed-price contracts covering industry-standard sheet steel for up to three years. This duration is unusually long, shifting from the company's previous standard of one-year increments.

These agreements serve as a hedge for both parties against inflationary pressures. The contracts lock in favorable pricing through 2027 or 2028, securing higher sales volumes for Cleveland-Cliffs Inc..

Cost-competitive steel due to $50 per net ton unit cost reduction target

The company is laser-focused on cost-cutting, maintaining its full-year 2025 steel unit cost reduction target at $50 per net ton compared to 2024. This target remains firmly on track.

Cost performance highlights include:

• Q2 2025 saw a unit cost decrease of $15 per net ton versus Q1 2025.
• The company expected a further cost reduction of $20 per ton from Q2 to Q3 2025.
• Footprint optimization initiatives, including idling underperforming assets, are expected to generate annual savings exceeding $300 million.

Achieving this cost reduction pace, combined with healthy hot-rolled coil pricing, is expected to support growing Adjusted EBITDA generation.

Finance: review the impact of the expiring third-party slab contract (approx. 1.5 million net tons annually) set for December 2025 on Q1 2026 cost structure by next Tuesday.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Cleveland-Cliffs Inc. manages its key customer interactions in late 2025. It's a mix, honestly, shifting from purely transactional to deeply embedded partnerships, especially with the auto sector.

Dedicated account management for major automotive OEMs

For the automotive original equipment manufacturers (OEMs), the relationship is defintely moving toward high-touch, dedicated management. This is driven by the need for specialized, high-quality steel products. Cleveland-Cliffs Inc. has nine galvanizing plants dedicated to automotive-grade steels, and five of those are specialized just for exposed parts. This level of specialization requires close, continuous collaboration.

Long-term, fixed-price contractual relationships for stability

The stability you're seeing in the automotive segment comes from locking in terms for longer durations. Where previous automotive contracts were typically signed in one-year increments, Cleveland-Cliffs Inc. has recently inked agreements with multiple US automakers, including General Motors Co., for up to three years. This acts as a hedge for both parties against potential inflation driven by the current trade environment.

Transactional relationships with steel distributors and converters

A significant portion of the business still relies on volume movement through intermediaries. These relationships are more transactional, focused on efficient supply chain execution rather than deep product co-development. You can see the scale of this segment clearly in the third-quarter 2025 results.

Customer Segment	Q3 2025 Steelmaking Revenue Amount	Q3 2025 Share of Steelmaking Revenue
Distributors and Converters	$1.3 billion	28%
Infrastructure and Manufacturing	$1.3 billion	28%
Direct Automotive Sales	$1.4 billion	30%
Steel Producers	$591 million	13%

Direct sales model for large infrastructure and manufacturing clients

The direct sales channel to large infrastructure and manufacturing clients is a core component, often dealing in high-volume, standard or semi-finished products where logistics and price are key drivers. This segment, along with distributors, makes up the majority of non-automotive revenue. For the third quarter of 2025, sales to this market were $1.3 billion, matching the distributor segment's contribution.

The total steel product sales volume for the third quarter of 2025 was 4.0 million net tons.

• Automotive direct sales accounted for 30% of steelmaking revenue in Q3 2025.
• The company reported total Q3 2025 consolidated revenues of $4.7 billion.
• The end of the slab supply contract to ArcelorMittal is expected in early December 2025, which will impact the 'Steel Producers' relationship into 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cleveland-Cliffs Inc. gets its specialized steel products into the hands of its customers as of late 2025. The channel strategy is heavily weighted toward direct relationships with major end-users, especially in the auto sector, which is a key focus area for the company.

The direct sales approach is clearly the most significant revenue driver, particularly for the high-value automotive segment. For the third quarter of 2025, direct sales to the automotive market accounted for $1.4 billion of the $4.6 billion in steelmaking revenues, representing 30% of that revenue stream. This focus is reinforced by the fact that automotive-grade steel made up 30% of the total sales volume mix in Q3 2025, an improvement from 26% in Q2 2025. The infrastructure and manufacturing market is also a major direct channel, bringing in $1.3 billion, or 29%, of the Q3 2025 steelmaking revenue.

Here's the quick math on how the revenue broke down across the primary customer channels for Q3 2025:

Channel Segment	Q3 2025 Steelmaking Revenue	Percentage of Steelmaking Revenue
Direct Automotive Sales	$1.4 billion	30%
Infrastructure and Manufacturing Sales	$1.3 billion	29%
Distributors and Converters Sales	$1.3 billion	28%
Sales to Steel Producers	$591 million	13%

The network of steel distributors and service centers acts as a crucial secondary outlet, capturing $1.3 billion, or 28%, of the steelmaking revenue in the third quarter of 2025. This channel helps manage volume fluctuations and reach smaller or geographically diverse customers.

Logistics is the backbone that connects production to these diverse customers. Cleveland-Cliffs Inc. relies on a mix of transport methods to move its materials and finished goods. Cleveland Works, for instance, is situated with excellent access to both Great Lakes shipping via the Port of Cleveland and robust highway and railroad transport infrastructure. The company also manages its own logistics assets, such as the wholly owned 47-mile rail line supporting the Northshore operation in Minnesota. Overall, the company supports its operations with a workforce of approximately 30,000 employees across the U.S. and Canada.

Direct supply is heavily managed through specialized finishing assets. Cleveland-Cliffs Inc. anchors its automotive supply chain with nine galvanizing plants dedicated to automotive-grade steels. Of those, five plants are specifically specialized to handle exposed parts, which require the highest quality finishes. As a concrete example of capacity within this channel, the Columbus, Ohio, hot-dip galvanizing facility alone has an annual coating capacity of 450,000 tons serving both Automotive and distribution markets.

• Direct sales team targets Automotive and Infrastructure end-users.
• Multi-year agreements secured with major automotive OEMs through 2027/2028.
• Network of steel distributors and service centers handles 28% of Q3 2025 steelmaking revenue.
• Logistics utilize company-owned rail (e.g., 47-mile line) and access to Great Lakes vessel routes.
• Supply chain includes nine automotive-focused galvanizing plants.
• Five of the galvanizing plants specialize in exposed automotive parts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Cleveland-Cliffs Inc.'s steel products as of late 2025. Honestly, this segment breakdown tells you where the money is coming from right now, based on their Q3 2025 steelmaking revenue of $4.6 billion.

The customer base is clearly diversified, but there's a definite focus on high-value, domestic manufacturing.

Here's the quick math on how those steelmaking revenues broke down for the third quarter of 2025:

Customer Segment	Q3 2025 Revenue Amount	Percentage of Steelmaking Revenue
Automotive OEMs	$1.4 billion	30%
Infrastructure and Manufacturing end-users	$1.3 billion	29%
Steel Distributors and Converters	$1.3 billion	28%
Other Steel Producers	$591 million	13%

The Automotive OEMs segment is the single largest piece of the pie, bringing in $1.4 billion, which is 30% of the total steelmaking revenue for Q3 2025. Cleveland-Cliffs Inc. has been locking in multi-year supply arrangements with major automotive original equipment manufacturers (OEMs), especially for automotive-grade steel made in the USA.

The next two segments are nearly tied. You have Infrastructure and Manufacturing end-users contributing $1.3 billion, making up 29% of that revenue stream. Right behind them, Steel Distributors and Converters accounted for another $1.3 billion, or 28%.

What this estimate hides is the strategic importance of the automotive segment, which has five galvanizing plants dedicated to exposed parts.

The smallest reported segment is Other Steel Producers, which accounted for $591 million, or 13% of the steelmaking revenue in Q3 2025. This segment includes sales to other steel producers, such as the slab supply contract with ArcelorMittal that was set to end in early December 2025, which management expected to accelerate trends into 2026.

You can see the concentration in these core markets:

• Automotive OEMs: The primary focus, representing 30%.
• Infrastructure and Manufacturing: A strong second at 29%.
• Distributors and Converters: Nearly equal to infrastructure at 28%.
• The top three segments combined account for 87% of the Q3 2025 steelmaking revenue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Cleveland-Cliffs Inc.'s operations as of late 2025. The structure is heavily weighted toward capital intensity, which means big, fixed costs that don't change much with daily production volume. This is typical for a major integrated steel producer.

High fixed costs from property, plant, and equipment (PP&E) are the bedrock of the cost structure. These assets-the blast furnaces, mines, and rolling mills-require massive upfront investment, leading to significant non-cash charges that must be covered regardless of market demand.

The non-cash impact of these assets is substantial. The full-year 2025 guidance for Depreciation, depletion, and amortization is set at approximately $1.2 billion. This figure was actually increased from a prior estimate of $1.1 billion, primarily due to accelerated depreciation related to the company's footprint optimization, which involved idling certain underperforming facilities. This accelerated charge is a direct reflection of the ongoing effort to streamline the asset base.

The major variable costs revolve around inputs. Raw material costs-specifically iron ore, scrap, and energy-are critical. Cleveland-Cliffs Inc. maintains a structural advantage here because it is vertically integrated, using its own American iron ore, coal, and natural gas as feedstock, avoiding reliance on imported pig iron facing tariffs. The company is aggressively targeting efficiency gains in these areas, projecting steel unit cost reductions of approximately $50 per net ton for the full year 2025 compared to 2024.

Here is a summary of the key projected 2025 expenses and capital outlays based on the latest guidance:

Cost/Expense Category	2025 Guidance Amount (Approximate)	Context
Depreciation, Depletion, and Amortization	$1.2 billion	Reflects high PP&E base and accelerated depreciation from idled assets.
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses	$550 million	Reduced from prior guidance of $575 million due to overhead savings initiatives.
Capital Expenditures (CapEx)	$525 million	Reduced from prior guidance of $600 million, showing capital discipline.
Cash Pension and OPEB Payments/Contributions	$150 million	Maintained cash outflow for post-employment benefits.

The drive for cost discipline is evident in the updated spending plans. The company is actively managing its overhead and investment levels. The expected Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses for 2025 are guided to be approximately $550 million, a reduction from earlier estimates, showing success in reducing fixed overhead.

Furthermore, the company has tightened its belt on future investment. The latest 2025 guidance for Capital expenditures (CapEx) has been lowered to approximately $525 million, down from the previous $600 million projection. This reduction signals a shift toward prioritizing operational efficiency and debt reduction over major new asset expansion in the near term.

The cost structure is also impacted by specific contractual and benefit obligations:

• The expiration of an unprofitable third-party steel slab contract, representing about 1.5 million net tons annually, is expected in December 2025, offering a future opportunity to shift sales mix.
• Cash payments for Pension and Other Post-Employment Benefits (OPEB) are maintained at approximately $150 million for 2025.
• The company is working through excess pellet inventory built up in 2024, which is helping to release working capital, effectively lowering immediate cash costs for raw materials.

The focus is clearly on extracting value from the existing asset base while minimizing discretionary spending. It's a tightrope walk, balancing high depreciation with the need to cut cash costs.

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Cleveland-Cliffs Inc. brings in cash as of late 2025. The numbers from the third quarter, ending September 30, 2025, give us a clear snapshot of where the money is coming from right now.

Total consolidated revenue for Cleveland-Cliffs Inc. in Q3 2025 hit $4.7 billion. This revenue base is supported by steel shipments totaling 4.0 million net tons for that same quarter. The company is definitely leaning into its core strength, which is supplying the automotive sector.

The steelmaking revenue, which accounted for $4.6 billion of the total, breaks down across key customer segments like this:

Customer Segment	Revenue Amount (Q3 2025)	Percentage of Steelmaking Revenue
Automotive Market	$1.4 billion	30%
Infrastructure and Manufacturing Market	$1.3 billion	29%
Distributors and Converters Market	$1.3 billion	28%
Steel Producers	$591 million	13%

The revenue from sales of flat-rolled steel is the largest component, driven heavily by the automotive segment. The revenue from multi-year fixed-price contracts with automotive customers is a key stabilizer, as executives noted winning new and growing supply arrangements with all major automotive OEMs. This focus is strategic, especially with the slab supply contract to ArcelorMittal set to end in early December.

When you look at the product mix by volume for those 4.0 million net tons shipped in Q3 2025, you see the emphasis on finished steel products:

• Hot-rolled: 37%
• Coated: 29%
• Cold-rolled: 15%
• Plate: 6%
• Stainless and Electrical: 4%
• Other (including slabs and other steel products): 9%

The sales of iron ore pellets and slabs are represented within the upstream and the 'other' volume category. Specifically, slabs are grouped into the 9% 'other' volume category, which also includes other miscellaneous steel products. The sales of specialty steel, which includes plate, stainless, and electrical, make up 10% of the total shipment volume (6% plate + 4% stainless and electrical).