Grifols, S.A. (GRFS): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el intrincado panorama de la atención médica global, Grifols, S.A. (GRFS) emerge como una fuerza pionera, transformando las terapias derivadas de plasma en soluciones médicas que cambian la vida. Esta empresa innovadora ha creado meticulosamente un modelo de negocio que trasciende los límites farmacéuticos tradicionales, aprovechando las asociaciones estratégicas, la investigación de vanguardia y un enfoque integral para la prestación de atención médica. Al integrar perfectamente la biotecnología avanzada, el diagnóstico médico sofisticado y una red global robusta, Grifols se ha posicionado como un jugador crítico en el desarrollo de tratamientos innovadores para pacientes con enfermedades raras y crónicas, al tiempo que impulsa la innovación médica y la mejora de los resultados de los pacientes en todo el mundo.

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Alianzas estratégicas con centros de donación de plasma en todo el mundo

Grifols opera una red de 270 centros de donación de plasma en los Estados Unidos a partir de 2023. La compañía recaudó 16.8 millones de litros de plasma en 2022, generando $ 6.2 mil millones en ingresos relacionados con el plasma.

Región	Número de centros de plasma	Colección anual de plasma (litros)
Estados Unidos	270	16.8 millones

Asociaciones de investigación colaborativa con compañías farmacéuticas

Grifols ha establecido colaboraciones de investigación con múltiples entidades farmacéuticas, que incluyen:

• Kedrion Biopharma (Italia)
• CSL Behring
• Takeda Pharmaceutical

La inversión de investigación y desarrollo en 2022 totalizó € 442.6 millones, lo que representa el 6.3% de los ingresos totales.

Acuerdos con instituciones y hospitales de atención médica

Tipo de asociación	Número de acuerdos institucionales
Contratos de suministro del hospital	587
Colaboraciones de investigación clínica	42

Relaciones de proveedores con fabricantes de equipos médicos

Los proveedores clave de equipos médicos y tecnología incluyen:

• Thermo Fisher Scientific
• Sartorius AG
• GE Healthcare

El gasto total de adquisición de proveedores en 2022 alcanzó € 2,1 mil millones.

Empresas conjuntas en biotecnología y terapias derivadas de plasma

Socio de empresa conjunta	Área de enfoque	Monto de la inversión
Kiro Grifols	Desarrollo de biosimilares	78 millones de euros
Shanghai Raas	Terapias de plasma en China	210 millones de euros

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocio: actividades clave

Colección de plasma y fraccionamiento

Grifols opera 300 centros de recolección de plasma en los Estados Unidos a partir de 2023. En 2022, la compañía recolectó 15.7 millones de litros de plasma. La red de recolección de plasma de la compañía genera aproximadamente 2.400 millones de euros en ingresos anuales.

Métrica de recolección de plasma	Datos 2022
Centros de recolección de plasma totales	300
Plasma total recolectado (litros)	15.7 millones
Ingresos de recolección de plasma	2,4 mil millones de euros

Desarrollo de terapias derivadas de plasma

Grifols produce más de 50 medicamentos derivados de plasma. La compañía invirtió 495 millones de euros en investigación y desarrollo en 2022.

• Inmunoglobulinas
• Albúmina
• Factores de coagulación
• Terapias de antitripsina alfa-1

Fabricación de equipos de diagnóstico médico

Grifols genera € 1.8 mil millones en ingresos por segmento de diagnóstico. La compañía fabrica más de 120 instrumentos y reactivos de diagnóstico diferentes.

Segmento de equipos de diagnóstico	2022 métricas
Ingresos por diagnóstico	1.800 millones de euros
Productos de diagnóstico total	120+

Investigación y desarrollo de soluciones innovadoras de atención médica

En 2022, Grifols dedicó 7.2% de los ingresos totales para actividades de I + D, que equivale a aproximadamente 495 millones de euros.

• Tratamientos de trastorno neurológico
• Investigación de enfermedades inmunológicas
• Terapias de proteínas plasmáticas avanzadas

Distribución global de productos farmacéuticos y de diagnóstico

Grifols opera en más de 100 países con una red de distribución que abarca múltiples continentes. La distribución farmacéutica global de la compañía genera 3.400 millones de euros anuales.

Métricas de distribución global	Datos 2022
Países de operación	100+
Ingresos de distribución farmacéutica	3.400 millones de euros

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocio: recursos clave

Red de donación de plasma extensa

Grifols opera más de 300 centros de donación de plasma en los Estados Unidos a partir de 2023. La compañía compensa a los donantes entre $ 30- $ 50 por donación de plasma. El volumen anual de recolección de plasma alcanzó los 14.8 millones de litros en 2022.

Métrico	Valor
Centros de donación de plasma totales	300+
Volumen anual de colección de plasma	14.8 millones de litros
Rango de compensación de donaciones	$ 30- $ 50 por donación

Instalaciones avanzadas de investigación de biotecnología

Grifols invirtió € 240.3 millones en investigación y desarrollo en 2022. La compañía mantiene centros de investigación en Barcelona, ​​España e Investigación Triangle Park, Carolina del Norte.

• Inversión en I + D: € 240.3 millones (2022)
• Lugares de investigación primaria: Barcelona, ​​España y Research Triangle Park, NC

Capacidades de producción de equipos médicos especializados

Grifols opera 23 instalaciones de producción a nivel mundial en 15 países. La capacidad de fabricación total para terapias derivadas de plasma alcanzó los 70 millones de litros en 2022.

Métrico de fabricación	Valor
Instalaciones de producción totales	23
Países con presencia manufacturera	15
Capacidad de fabricación de terapia de plasma	70 millones de litros

Propiedad intelectual y patentes

Grifols posee 2.774 patentes activas en todo el mundo a partir de 2022. La cartera de patentes cubre el fraccionamiento de plasma, las terapias de inmunoglobulina y las tecnologías de diagnóstico.

Fuerza laboral hábil

Grifols emplea a 24,000 profesionales a nivel mundial. La composición de la fuerza laboral incluye más de 1,500 investigadores y científicos especializados en biotecnología y ciencias médicas.

Métrica de la fuerza laboral	Valor
Empleados globales totales	24,000
Investigadores y científicos	1,500+

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Soluciones terapéuticas derivadas de plasma

Los Grifols generaron € 5.243 mil millones en ingresos totales para 2022, con terapias derivadas de plasma que representan una porción significativa de su cartera de productos.

Categoría de productos	Ingresos (millones de euros)
Inmunoglobulinas	2,698
Alfa-1 antitripsina	542
Albúmina	795

Equipo de diagnóstico médico de alta calidad

El segmento de diagnóstico contribuyó con € 1.126 mil millones en ingresos para 2022.

• Soluciones de prueba NAT
• Tecnologías de detección de sangre
• Equipo de diagnóstico del hospital

Tratamientos innovadores para enfermedades raras y crónicas

Grifols invirtió 426 millones de euros en I + D durante 2022.

Área de enfermedades	Enfoque terapéutico clave
Inmunodeficiencia primaria	Terapias de inmunoglobulina
Trastornos neurológicos	Investigación de proteínas en plasma

Productos médicos confiables y seguros basados ​​en plasma

Grifols opera 300 centros de recolección de plasma en los Estados Unidos, recolectando aproximadamente 12 millones de litros de plasma anualmente.

Tecnologías de salud avanzadas mejorando los resultados del paciente

La inversión en tecnología alcanzó 254 millones de euros en soluciones de atención médica digital para 2022.

• Inteligencia artificial en diagnóstico
• Plataformas de medicina de precisión
• Análisis de datos avanzado

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Compromiso médico directo

Grifols mantiene el compromiso directo con los profesionales médicos a través de:

• Aproximadamente 250 representantes de ventas dedicados a nivel mundial
• Participación anual de la conferencia médica: 37 eventos internacionales en 2022
• Canales de comunicación directa con más de 45,000 instituciones de salud en todo el mundo

Métrico de compromiso	Datos 2022
Puntos de contacto profesional médico	78,345 interacciones directas
Sesiones de entrenamiento realizadas	213 programas especializados de capacitación médica

Apoyo técnico para instituciones médicas

La infraestructura de soporte técnico incluye:

• Línea directa de soporte técnico 24/7
• Tiempo de respuesta: promedio de 2.3 horas para problemas críticos de equipos médicos
• Equipo de apoyo dedicado: 156 profesionales técnicos especializados

Servicios de consulta de atención médica personalizada

Métricas de servicio de consulta:

Categoría de servicio	Volumen anual
Consultas individuales	42,567 consultas de atención médica personalizadas
Plataformas de consulta digital	17 canales de consulta en línea especializados

Asociaciones a largo plazo con proveedores de atención médica

Estadísticas de asociación:

• Asociaciones activas: 672 instituciones de salud
• Duración promedio de la asociación: 7.4 años
• Tasa de renovación del contrato: 93.2%

Plataformas digitales para información y soporte de productos

Métrica de plataforma digital	Datos 2022
Portales de información del producto en línea	24 plataformas digitales especializadas
Interacciones anuales de usuario digital	1.245.678 sesiones únicas de usuario

Rendimiento del canal de soporte digital:

• Descargas de aplicaciones móviles: 87,543
• Tiempo promedio de participación del usuario: 12.6 minutos por sesión
• Calificación de satisfacción del cliente: 4.7/5

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocio: canales

Fuerza de ventas directa a hospitales y centros médicos

Grifols emplea a 19,500 empleados a nivel mundial a partir de 2023, con aproximadamente 5.700 representantes de ventas dedicados dirigidos directamente a hospitales y centros médicos.

Tipo de canal	Número de representantes de ventas directas	Cobertura geográfica
Equipo de ventas de hospital	5,700	38 países
Centros médicos especializados	2,300	América del Norte y Europa

Plataformas de productos médicos en línea

Grifols opera plataformas digitales con $ 5.4 mil millones en ingresos por ventas digitales para 2022.

• Sistema de adquisiciones en línea B2B
• Catálogo digital con 3.200 productos médicos
• Plataforma de comercio electrónico para terapias derivadas de plasma

Conferencias médicas y exhibiciones de la industria

Grifols participa en 127 conferencias médicas internacionales anualmente, con una inversión de marketing estimada de $ 42 millones en 2022.

Redes de distribuidores farmacéuticos

Canal de distribución	Número de socios	Volumen de distribución anual
Distribuidores farmacéuticos globales	246	18.5 millones de unidades
Proveedores médicos regionales	512	7.3 millones de unidades

Mercadeo digital y canales de telemedicina

Presupuesto de marketing digital de $ 28.6 millones en 2022, con 1,2 millones de puntos de contacto de participación digital profesional.

• Plataforma de consulta de telemedicina
• Seminarios web de educación médica virtual
• Programas de soporte de pacientes digitales

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Hospitales e instituciones médicas

Grifols atiende a 3.850 hospitales a nivel mundial a partir de 2023. La adquisición anual de plasma hospitalaria alcanzó los ingresos de € 2,1 mil millones.

Tipo de hospital	Número de instituciones	Valor de adquisición anual
Hospitales grandes	1,250	1.400 millones de euros
Hospitales medianos	2,100	520 millones de euros
Centros especializados	500	180 millones de euros

Profesionales de la salud

Grifols se involucra con 125,000 profesionales de la salud en 30 países.

• Hematólogos: 42,000
• Inmunólogos: 23,000
• Oncólogos: 35,000
• Especialistas en enfermedades raras: 25,000

Pacientes con enfermedades raras y crónicas

Grifols atiende a aproximadamente 500,000 pacientes anualmente con terapias de enfermedades raras. Valor de mercado total de tratamiento de enfermedades raras: 1.800 millones de euros.

Categoría de enfermedades	Población de pacientes	Ingresos del tratamiento
Inmunodeficiencia primaria	85,000 pacientes	620 millones de euros
Hemofilia	180,000 pacientes	750 millones de euros
Deficiencia de antitripsina alfa-1	50,000 pacientes	220 millones de euros

Organizaciones de investigación farmacéutica

Grifols colabora con 215 organizaciones de investigación a nivel mundial. Valor de asociación de investigación: 340 millones de euros en 2023.

Sistemas de atención médica del gobierno

Grifols opera en 30 países con contratos de salud gubernamentales. Contratación gubernamental anual: € 1.5 mil millones.

Región	Contratos gubernamentales	Valor de adquisición
Europa	15 países	680 millones de euros
América del norte	2 países	520 millones de euros
Asia-Pacífico	8 países	210 millones de euros
América Latina	5 países	90 millones de euros

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Inversiones de investigación y desarrollo

En 2022, Grifols invirtió € 450.1 millones en investigación y desarrollo, lo que representa el 6.3% de los ingresos totales. Los gastos de I + D de la compañía han sido consistentemente significativos, centrados en las terapias derivadas de plasma y las tecnologías médicas innovadoras.

Año	Inversión en I + D (millones de euros)	Porcentaje de ingresos
2022	450.1	6.3%
2021	435.2	6.1%

Gastos de recolección y procesamiento de plasma

Los costos de recolección de plasma representan una porción significativa de los gastos operativos de Grifols. A partir de 2022, la compañía operaba:

• Más de 300 centros de recolección de plasma en los Estados Unidos
• Costo promedio de recolección de plasma por litro: aproximadamente $ 150- $ 200
• Capacidad anual de procesamiento de plasma: 15 millones de litros

Costos de fabricación y producción

Los gastos de fabricación para Grifols en 2022 totalizaron aproximadamente 2.100 millones de euros, desglosados ​​de la siguiente manera:

Categoría de producción	Costo (millones de euros)
Terapias derivadas de plasma	1,250
Equipo de diagnóstico	450
Logística hospitalaria	400

Distribución global y logística

Los costos de distribución para Grifols en 2022 ascendieron a 380 millones de euros, con redes de logística clave que abarcan:

• América del Norte: 65% de los gastos de distribución
• Europa: 25% de los gastos de distribución
• Resto del mundo: 10% de los gastos de distribución

Cumplimiento regulatorio y control de calidad

Los gastos de cumplimiento y control de calidad para Grifols en 2022 alcanzaron € 210 millones, incluidos:

Área de cumplimiento	Costo (millones de euros)
Documentación regulatoria	85
Sistemas de garantía de calidad	75
Procesos de certificación	50

Grifols, S.A. (GRFS) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Ventas de terapias derivadas de plasma

En 2022, Grifols informó ingresos por terapias derivadas de plasma totales de € 4.99 mil millones. Las categorías clave de productos incluyen:

Categoría de productos	2022 Ingresos (millones de euros)
Inmunoglobulinas	2,380
Alfa-1 antitripsina	456
Albúmina	740
Factor VIII	412

Ingresos de equipos de diagnóstico médico

Los ingresos por segmento de diagnóstico en 2022 alcanzaron € 1.43 mil millones, con el siguiente desglose:

• Ventas de Instrumentos de diagnóstico: 532 millones de euros
• Ventas de reactivos de diagnóstico: € 898 millones

Licencias de productos farmacéuticos

Los ingresos por licencias para 2022 fueron de aproximadamente 87 millones de euros, principalmente de asociaciones estratégicas con compañías farmacéuticas.

Acuerdos de colaboración de investigación

Los ingresos por colaboración de investigación en 2022 totalizaron 42 millones de euros, incluidas las asociaciones con instituciones académicas y de investigación.

Distribución de productos de atención médica global

Los ingresos de distribución para 2022 ascendieron a 612 millones de euros, cubriendo varios productos y servicios de atención médica en múltiples mercados internacionales.

Región geográfica	Ingresos de distribución (millones de euros)
América del norte	378
Europa	156
Resto del mundo	78

Ingresos totales para 2022: € 7.16 mil millones

Grifols, S.A. (GRFS) - Canvas Business Model: Value Propositions

Reliable supply of essential, life-sustaining plasma-derived medicines (e.g., Immunoglobulin, Albumin)

Grifols, S.A. operates the world\'s largest network of plasma donation centers, with close to 400 centers across North America, Europe, Africa and the Middle East, and China. This scale supports the development, production, and provision of innovative healthcare solutions in more than 110 countries. The Biopharma segment, driven by these plasma-derived medicines, saw revenues grow by 8.2% at constant currency (cc) in the first half of 2025. For the first nine months of 2025, year-to-date revenues reached EUR 5,542 million, supported by a 9.1% cc growth in the third quarter. The company's revenue for the twelve months ending September 30, 2025, was $8.180B, a 15.38% increase year-over-year.

The Immunoglobulin (IG) franchise remains a cornerstone of this supply, with revenues rising by 12.5% cc in the first half of 2025. The subcutaneous form (SCIG) showed particularly strong momentum, delivering 66% cc growth in the first part of 2025, and a 98.9% cc LFL increase for XEMBIFY® in Q1 2025. Albumin, another key protein, posted a first-half performance of minus 3.7% cc, impacted by a routine license renewal in China.

Metric	Period Ending H1 2025	Period Ending 9M 2025
Total Revenues	EUR 3,677 million	EUR 5,542 million
Biopharma Revenue Growth (cc)	8.2%	N/A
Immunoglobulin (IG) Revenue Growth (cc)	12.5%	N/A
Albumin Revenue Growth (cc)	minus 3.7%	N/A

High-quality diagnostic solutions for blood and plasma screening and typing

The Diagnostic business unit provides a comprehensive portfolio of solutions designed to enhance safety from donation to transfusion, alongside clinical diagnostic technologies. In the first quarter of 2025, Diagnostic revenue rose by 5.2% cc, reaching EUR 170 million. For the first nine months of 2025, Diagnostic revenues reached EUR 479 million, an increase of 1.4% cc. A key operational value-add is the FDA approval received to begin manufacturing Gel Cards and reagent Red Blood Cells at the San Diego facility.

The value proposition in diagnostics is supported by growth across core segments:

• Molecular Donor Screening (MDS) growth (Q1 2025 cc): 7%
• Immunocyte Donor Screening growth (Q1 2025 cc): 12%
• Blood Typing Solutions (BTS) growth (Q1 2025 cc): 4%

Treatment for rare, chronic, and life-threatening diseases like primary immunodeficiencies

Grifols, S.A. focuses on treating conditions across four main therapeutic areas: immunology, infectious diseases, pulmonology and critical care. Immunoglobulin therapies are essential for patients with compromised immune systems, such as those with Primary Immunodeficiency Diseases (PIDDs), which affect approximately 250,000 Americans who require lifelong IG therapy. The company also consolidates its leadership in indications like CIDP (Chronic Inflammatory Demyelinating Polyneuropathy).

Innovation pipeline, including the planned European launch of Fibrinogen in Q4 2025

The innovation pipeline is set to deliver new therapies, with Fibrinogen concentrate (BT524) being a key near-term event. Grifols maintains its plan to launch this therapy in Europe in the fourth quarter of 2025, with a U.S. rollout planned for the first half of 2026, following FDA submission. The Phase III AdFIrst trial demonstrated non-inferiority to standard-of-care treatments, showing mean intraoperative blood loss of 1,381 mL for BT524 compared to 1,660 mL for the standard-of-care group.

The company has an ambitious long-term goal, projecting revenue of EUR 10 billion by 2029, halfway through its ten-year plan to double revenue to EUR 14 billion. For the immediate future, 2025 guidance (excluding the IRA impact) projects revenue around EUR 7.6 billion.

Enhanced safety and efficacy through industry-leading quality standards

Grifols emphasizes ethical leadership and industry-leading quality and safety standards in its plasma mastery. This commitment is recognized externally, as TIME magazine recognized Grifols as one of the world's top companies for the third consecutive year, and Forbes named it one of the World's Best Employers for the second year in a row. The company's Adjusted EBITDA margin for the first nine months of 2025 stood at 24.5%.

Key financial metrics reflecting operational execution through 9M 2025:

• Adjusted EBITDA (9M 2025): EUR 1,358 million
• Group Net Profit (9M 2025): EUR 304 million (up 245% YoY)
• Leverage Ratio (as of Q3 2025): 4.2x
• Liquidity (as of Q3 2025): EUR 1,475 million

Grifols, S.A. (GRFS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Grifols, S.A. manages its connections with the diverse groups that fuel its business-from the individuals providing the raw material to the major institutions buying the final therapies. This is about the ongoing commitment required at every touchpoint.

The relationship with plasma donors is fundamentally transactional, centered on compensation for their time and contribution. Grifols, S.A. uses a tiered rewards structure to encourage frequent donations, which is critical for their vertically integrated model.

• A qualified donor can donate plasma up to twice in every 7-day period.
• Base compensation starts at $30 for the first donation of a calendar week.
• The second successful donation in the same week earns between $50 to $65 depending on volume.
• New donors can earn up to an additional $150 in their first month through specific milestones, like a $50 bonus on the third donation within 14 days.
• Reaching the Gold Level, which requires donating twice a week for at least 5 consecutive weeks, allows a donor to earn up to $95 per week.
• If a donation is deemed unusable, the donor still receives $10.

For the B2B side, which involves hospitals, clinics, and governments, the relationship shifts to long-term partnerships supported by specialized teams. Grifols, S.A. holds approximately 20% of the global immunoglobulin market, indicating deep institutional penetration.

The strength of these relationships is reflected in the performance of key product lines. For instance, the subcutaneous immunoglobulin (SCIG) franchise saw a surge of 91% in Q1 2025. The company's overall revenue for the first half of 2025 reached EUR 3,677 million, up 7.0% cc, showing continued demand from these institutional customers.

The support structure for administering complex therapies is scaled to the company's global footprint. Grifols, S.A. has over 23,800 employees operating in more than 30 countries and regions, which underpins the delivery of specialized support to healthcare professionals.

Long-term contracts and institutional partnerships are secured by Grifols, S.A.'s focus on reliability and strategic alignment. A concrete example of a high-level partnership is the agreement with BARDA, valued at up to $135 million, starting with the Botulinum Neurotoxin program.

The financial stability of Grifols, S.A. helps underpin these long-term commitments. The company improved its leverage ratio to 4.2x as of Q3 2025, and for the full year 2025, it forecasts Adjusted EBITDA to exceed EUR 2 billion.

Here is a snapshot of the relationship metrics and supporting financial context:

Relationship Component	Metric/Data Point	Value/Amount (Latest Available Data)
Plasma Donor Transactional Rate (Max Weekly)	Maximum Honorarium Potential	Up to $100 per donation
Plasma Donor Loyalty (Gold Level)	Max Weekly Earnings at Gold Level	Up to $95 per week
B2B Market Share (Immunoglobulin)	Global Market Share	Approximately 20%
B2B Product Momentum (Q1 2025)	SCIG Franchise Growth (cc)	98.9%
Institutional Partnership Value	BARDA Alliance Value	Up to $135 million
Customer Base Support Scale	Global Employee Count	More than 23,800 employees
Financial Support for Relationships (H1 2025)	H1 2025 Revenue	EUR 3,677 million
Financial Support for Relationships (2025 Guidance)	Projected Adjusted EBITDA	Exceed EUR 2 billion

The high-touch support for healthcare professionals is backed by operational execution, evidenced by the improvement in Free Cash Flow pre-M&A, which reached EUR 209 million in Q1 2025, showing the capacity to invest in service infrastructure.

The transactional relationship with plasma donors is highly structured:

• Donations must be spaced by at least one day within the 7-day period.
• If a donor misses a calendar week, their tier status reverts to Orange Level.
• New donors can earn a $100 bonus on their 8th donation if completed within 8 weeks.

Long-term contracts are crucial for the Biopharma business, which drove 8.2% cc growth in H1 2025. The planned launch of Fibrinogen in Europe in Q4 2025 and the U.S. in H1 2026 is designed to deepen these relationships by expanding therapeutic offerings.

Grifols, S.A. (GRFS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Grifols, S.A. gets its products-from plasma collection to final medicine delivery-out to the world, and the numbers show a massive, integrated operation.

The scale of Grifols, S.A.'s operations, as reflected in its 2025 performance, underscores the reach of its various channels.

Metric Category	Channel Component	2025 Data Point
Financial Scale (9M 2025)	Total Group Revenues	EUR 5,542 million
Financial Scale (Q3 2025)	Quarterly Revenue	EUR 1,865 million
Diagnostic Channel Revenue (9M 2025)	Diagnostic Business Unit Revenue	EUR 479 million
Raw Material Sourcing	Global Plasma Donation Centers (Approximate)	More than 400
Raw Material Sourcing	US Plasma Donation Centers (Approximate)	298 DCs (with 8 IK centers integrated by Jan 1st '25)
Plasma Yield	Plasma per Donation (Approximate Range)	625 to 800 milliliters
Financial Health	Free Cash Flow pre-M&A (9M 2025)	EUR 188 million

Direct distribution network to hospitals, clinics, and specialized pharmacies globally.

• The Biopharma business, which relies on this distribution, saw revenues grow by 8.2% cc in the first half of 2025.
• Immunoglobulin (IG) revenues specifically rose by 12.5% cc in the first part of 2025.
• The company's vertically integrated model spans from donation to the production of the final medicine.

Global network of plasma donation centers for raw material sourcing.

• Grifols manages nearly 30% of the world's plasma.
• The company operates a network of more than 400 donation centers globally.
• In Egypt, Grifols currently has 16 donation centers, with four additional centers planned for 2026.
• The treatment of one patient with Hemophilia requires 1,200 plasma donations.
• The treatment of one Alpha-1 patient requires 900 plasma donations.

Diagnostic division sales teams targeting blood banks and transfusion centers.

• The Diagnostic business unit generated EUR 479 million in revenue during the first nine months of 2025.
• Diagnostic revenues for the first half of 2025 reached EUR 332 million.
• Growth in the first nine months of 2025 was primarily driven by Blood Typing Solutions in the U.S. and Europe, and Molecular Donor Screening.
• Grifols USA, which covers the U.S. market, has more than 13,000 employees.
• Grifols USA has a presence in 40 states.

Digital platforms for investor relations and donor engagement.

• The Q3 2025 Earnings Call Transcript is available on the Investor Relations section of the Grifols website at grifols.com.
• Investor contact is available via email at investors@grifols.com.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Grifols, S.A. (GRFS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Grifols, S.A. serves to deliver its plasma-derived medicines and diagnostic solutions. The scale of their operation, particularly in plasma sourcing, directly impacts these segments.

The global plasma supply chain Grifols taps into is heavily concentrated in the United States, where approximately 70 percent of the global supply originates from about 3 million people who are compensated for their plasma donations. Grifols, S.A. is one of four major multinationals operating 85 percent of the over 1,200 plasma collection centers in the U.S. as of 2024. Globally, Grifols manages nearly 30 percent of the world's plasma through a network exceeding 400 donation centers. In specific markets, like Egypt, Grifols operates 16 donation centers, with plans to add four more in 2026.

The primary revenue driver for Grifols, S.A. is the Biopharma segment, which serves patients with chronic and rare diseases through its plasma-derived therapies. For the first half of 2025, Biopharma revenue grew by 8.2 percent at constant currency (cc), contributing to the Group's total H1 2025 revenue of EUR 3,677 million. The immunoglobulin (IG) franchise, a key offering for these patients, saw revenue rise by 12.5 percent cc in H1 2025, and Grifols holds an estimated 20 percent market share in this high-margin area. The subcutaneous form of IG (SCIG) delivered particularly strong growth at 66 percent cc in the first part of 2025.

Grifols, S.A. also serves the diagnostic market, which includes blood banks and transfusion centers. While the Biopharma segment leads growth, the Diagnostic unit also contributes to the top line. For the full year 2024, Diagnostic revenue grew by 2.3 percent cc, primarily driven by blood typing solutions which saw sales increase by 8.9 percent cc.

The scale of Grifols, S.A.'s customer segments can be mapped out with the following operational and financial metrics:

Customer Segment	Key Metric	Latest Reported Value	Context/Timeframe
Plasma Donors (Source for Therapies)	Number of compensated donors in the US supplying 70% of global plasma	3 million people	As of 2024
Plasma Collection Network (B2B/Internal Resource)	Number of donation centers operated globally by Grifols, S.A.	More than 400 centers	As of late 2025
Hospitals, Clinics, Infusion Centers (Biopharma Customers)	Immunoglobulin (IG) Franchise Revenue Growth	12.5 percent cc	H1 2025
Patients with Chronic/Rare Diseases	SCIG (Subcutaneous Immunoglobulin) Revenue Growth	66 percent cc	H1 2025
Blood Banks/Transfusion Centers (Diagnostic Customers)	Diagnostic Revenue Growth	2.3 percent cc	FY 2024
Pharmaceutical/Research Companies (Bio Supplies)	Bio Supplies Revenue Growth	11.3 percent cc	FY 2024

The company's operational footprint in the U.S. alone involves more than 13,000 employees supporting the plasma donor-center networks across 40 states. The company's overall financial performance reflects the demand from these segments; full-year 2024 revenue reached EUR 7,212 million.

Key product franchises serving these segments showed continued momentum into 2025:

• Immunoglobulin (IG) franchise growth: 15.3 percent cc (FY 2024).
• Albumin sequential improvement: Q2 2025.
• Coagulation factors for bleeding disorders: Achieved clinical self-sufficiency in Egypt.

Grifols, S.A. (GRFS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're analyzing the cost base for Grifols, S.A. (GRFS) as of late 2025, and the structure is heavily weighted toward input sourcing and operational scale. The cost components are dominated by the raw material required for its core business.

High variable cost of raw material: donor compensation for plasma collection remains the single largest cost driver, directly tied to the volume of product manufactured. While a specific 2025 donor compensation expense is not itemized in the latest reports, the focus on optimizing the plasma sourcing mix is a direct response to managing this variable cost. The company is focused on improving donor center performance to secure cost-effective plasma.

Significant manufacturing and fractionation operating expenses are embedded within the overall cost of goods sold. For the first half of 2025 (H1 2025), the Adjusted EBITDA reached EUR 876 million on revenues of EUR 3,677 million, representing a margin of 23.8%. This margin reflects the combined impact of raw material, manufacturing, and other operating costs, showing progress from operational leverage and continuous improvement initiatives.

Debt servicing costs are a material component of the expense structure, reflecting the capital-intensive nature of the business and past acquisitions. Grifols strengthened its financial position in H1 2025, reducing its leverage ratio to 4.2x as per the Credit Agreement, down from 5.5x in the first half of 2024. The improvement in Free Cash Flow pre-M&A for H1 2025, which was negative EUR 14 million (an improvement of EUR 182 million year-over-year), was explicitly driven by EBITDA growth, working capital management, and reduced interest costs.

Substantial R&D investment for pipeline development and clinical trials is ongoing to secure future revenue streams, such as the fibrinogen therapy launch slated for late 2025 in Europe. Research and Development Expenses for the twelve months ending September 30, 2025, totaled $0.420B. This investment supports the pipeline, including trimodulin and fibrinogen.

Capital expenditure (CapEx) for expanding and maintaining the plasma center network is essential for securing the primary raw material. While a specific 2025 CapEx figure is not explicitly stated, the company has recently funded significant network investments, such as the EUR 108 million total cost to complete the delisting of Biotest and increase the equity stake to 80.32%. The network base includes hundreds of centers globally, with 403 centers managed globally as of the end of 2021, underpinning the ongoing maintenance and expansion spend.

Here is a summary of the key financial metrics impacting the cost structure as of the latest reporting periods in 2025:

Cost/Financial Metric	Value/Period	Source Context
Leverage Ratio (as per Credit Agreement)	4.2x	H1 2025
R&D Expenses (TTM ending Sep 30, 2025)	$0.420B	Twelve Months Ending September 30, 2025
Adjusted EBITDA Margin	23.8%	H1 2025
H1 2025 Revenues	EUR 3,677 million	First Half of 2025
H1 2025 Adjusted EBITDA	EUR 876 million	First Half of 2025
Biotest Stake Acquisition Cost	EUR 108 million	Recent cash outlay
Plasma Centers (Global Network Base)	403	As of December 31, 2021

The 2025 guidance projected an Adjusted EBITDA between EUR 1.88-€1.93 billion for the full year, excluding IRA impacts.

The company is actively managing costs through:

• Optimizing the plasma sourcing mix.
• Driving yield and manufacturing efficiencies.
• Reducing interest expenses through deleveraging.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Grifols, S.A. (GRFS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Grifols, S.A. brings in money, which is heavily concentrated in plasma-derived therapies. Honestly, the structure is clear: Biopharma drives the bulk, supported by Diagnostics and Bio Supplies.

The largest contributor is definitely the Sales of plasma-derived medicines (Biopharma). For the first half of 2025, this segment was the engine, growing revenue by 8.2% at constant currency (cc) to reach EUR 3,677 million in total group revenue for H1 2025. The momentum here is significant, especially within the Immunoglobulin (IG) franchise.

The growth in Immunoglobulin (IG) has been a standout feature. For the first half of 2025, IG revenues specifically rose by 12.5% cc. Looking at the nine-month period ending Q3 2025, the IG franchise revenue was up even more, showing 14.4% cc growth year-to-date. The subcutaneous formulation (SCIG) is showing explosive growth, rising more than 60% cc year-to-date. To be fair, Albumin performance was a drag, declining by 3.9% cc year-to-date due to pricing adjustments in China.

Here's a quick look at how the main revenue drivers performed through the first nine months of 2025:

Revenue Stream Segment	Period Ending Q3 2025 (9M) Revenue	Year-to-Date Growth (cc)
Total Group Revenues	EUR 5,542 million	7.7%
Biopharma	Not explicitly stated for 9M, but led growth	9.1%
Diagnostics	EUR 479 million	1.4%

The Sales of diagnostic products and services to blood banks and clinical labs provide a steady, albeit smaller, stream. For the first quarter of 2025, Diagnostics revenue was EUR 170 million, up 5.2%. Year-to-date through Q3 2025, this segment brought in EUR 479 million, representing a 1.4% increase.

The third revenue component is the Sales of biological products and services for life science research (Bio Supplies). While this segment is part of the model, specific 2025 revenue figures weren't detailed in the latest reports, which focused more on Biopharma and Diagnostics performance.

Management is confident in the full-year trajectory. Grifols, S.A. has guided for full-year 2025 revenue to be over EUR 7,600 million. This guidance was reaffirmed as of the Q3 2025 results.

Finally, reflecting the improving financial footing, Grifols, S.A. reinstated a dividend payment of EUR 0.15 per share in 2025. This interim payment was scheduled for distribution on August 13, 2025.

You should track the Q4 2025 numbers to see if they hit that EUR 7,600 million target, especially given the noted FX headwinds. Finance: draft the Q4 2025 revenue reconciliation against the guidance by February 15, 2026.