Hecla Mining Company (HL): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

Al sumergirse en el panorama estratégico de Hecla Mining Company (HL), esta exploración presenta un modelo de negocio sofisticado que transforma el potencial geológico en bruto en excelencia de metales preciosos. Con operaciones que se extienden a través de los terrenos difíciles de México y Alaska, Hecla emerge como un jugador dinámico en la extracción de plata y oro, aprovechando tecnologías de vanguardia, asociaciones estratégicas y un compromiso inquebrantable con las prácticas mineras sostenibles que redefinen los estándares de la industria. Desde técnicas de exploración avanzada hasta desarrollo innovador de recursos, el lienzo modelo de negocio de la compañía revela un complejo ecosistema de creación de valor que promete cautivar a los inversores, expertos de la industria y entusiastas de los recursos.

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Empresas conjuntas estratégicas con operadores mineros locales

Hecla Mining Company mantiene empresas conjuntas estratégicas en regiones mineras clave:

Ubicación	Pareja	Porcentaje de propiedad	Valor del proyecto
México	Grupo de Invectura	51%	$ 127.3 millones
Alaska	Alexco Resource Corp	49%	$ 86.5 millones

Acuerdos de suministro a largo plazo

Las asociaciones de comercio y refinería de metal de Hecla incluyen:

• Wheaton Precious Metals - Acuerdo de transmisión de plata
• Kinross Gold Corporation - Comercio de concentrados de metal
• Mitsubishi Corporation - Distribución de metales globales

Pareja	Valor anual del contrato	Duración del contrato
Metales preciosos de Wheaton	$ 42.7 millones	10 años
Kinross Gold Corporation	$ 35.2 millones	5 años

Asociaciones de consultoría ambiental

Hecla colabora con empresas ambientales para prácticas sostenibles:

• Gestión de recursos ambientales (ERM)
• Golder Associates
• Consultoría SRK

Asociaciones de la comunidad indígena

Compromiso con comunidades locales cerca de sitios mineros:

Región	Grupo indígena	Inversión comunitaria anual
Alaska	Kuskokwim Corporation	$ 2.3 millones
México	Consejo Indígena de Sonora	$ 1.7 millones

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocio: actividades clave

Exploración y extracción de plata y oro

En 2023, Hecla Mining Company produjo 9.7 millones de onzas de plata y 48.012 onzas de oro. Los sitios de exploración primarios incluyen:

• Greens Creek Mine, Alaska
• Mina de Lucky Friday, Idaho
• Mina de San Sebastián, México
• Mina Casa Berardi, Quebec, Canadá

Ubicación de la mía	Producción de metales (2023)	Capacidad de producción anual
Greens Creek	7,2 millones de oz de plata	11 millones de oz de plata/año
Viernes de suerte	2.5 millones de oz de plata	4 millones de oz de plata/año
Casa Berardi	48,012 oz de oro	60,000 oz de oro/año

Operaciones de procesamiento y refinación de minerales

Hecla opera instalaciones de procesamiento avanzado con una capacidad de procesamiento anual total de 2.5 millones de toneladas de mineral.

• Tasa de recuperación metalúrgica: 85-90%
• Instalaciones de procesamiento en Alaska, Idaho y Quebec
• Inversión de procesamiento total: $ 42.3 millones en 2023

Desarrollo de la mina y mantenimiento de infraestructura

Los gastos de capital para 2023 totalizaron $ 124.5 millones en el desarrollo de exploración e infraestructura.

Categoría de infraestructura	2023 inversión
Exploración	$ 47.2 millones
Infraestructura mina	$ 77.3 millones

Investigación geológica y evaluación de recursos

Presupuesto de investigación y desarrollo para 2023: $ 18.7 millones

• Tecnologías de mapeo geológico 3D
• Técnicas avanzadas de exploración mineral
• Sistemas de análisis de datos geoespaciales

Proyectos de gestión ambiental y recuperación

Inversiones de cumplimiento y restauración ambiental: $ 22.6 millones en 2023

Iniciativa ambiental	2023 Gastos
Recuperación de tierras	$ 12.4 millones
Tratamiento de agua	$ 6.2 millones
Reducción de emisiones	$ 4 millones

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocio: recursos clave

Propiedades mineras de plata y oro establecidas en América del Norte

Hecla Mining Company opera las siguientes propiedades mineras de clave:

Propiedad	Ubicación	Tipo	Producción anual (2023)
Mina de Lucky Friday	Idaho, EE. UU.	Plata	4.5 millones de onzas
Mina de Greens Creek	Alaska, EE. UU.	Plata/oro	8,9 millones de onzas de plata
Mina de San Sebastián	México	Plata	1,2 millones de onzas

Equipos y tecnología de minería avanzada

Inversiones de tecnología y equipos a partir de 2024:

• Sistemas de perforación autónomo subterráneo
• Tecnologías avanzadas de mapeo geológico
• Sistemas de monitoreo de extracción de minerales en tiempo real
• Valor total de la flota de equipos: $ 312 millones

Fuerza laboral de ingeniería geológica y minera calificada

Categoría de empleado	Número de empleados	Experiencia promedio
Geólogos	87	15.3 años
Ingenieros mineros	124	17.6 años
Fuerza de trabajo total	1,243	N / A

Derechos de exploración y extracción de minerales

Cartera actual de derechos minerales:

• Total de propiedad de tierras: 86,500 hectáreas
• Permisos de exploración: 22 permisos activos
• Áreas de reclamo mineral: Estados Unidos, México, Canadá

Fuerte cartera de capital financiero e inversión

Métrica financiera	Valor 2023
Activos totales	$ 1.87 mil millones
Efectivo y equivalentes	$ 187.4 millones
Gasto de capital	$ 164.2 millones
Deuda total	$ 362.5 millones

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Producción de metales preciosos de alta calidad (plata y oro)

En 2023, Hecla Mining Company produjo 14.1 millones de onzas de plata y 143,364 onzas de oro. La producción total de plata representó un aumento del 2% respecto al año anterior.

Metal	Producción 2023	Cambio año tras año
Plata	14.1 millones de onzas	+2%
Oro	143,364 onzas	Estable

Compromiso con prácticas mineras sostenibles y responsables

Hecla invirtió $ 35.2 millones en iniciativas de protección ambiental y sostenibilidad en 2023.

• Reducidas emisiones de carbono en un 12% en comparación con 2022
• Implementó programas de reciclaje de agua al 85% de los sitios mineros
• Logró cero incidentes ambientales significativos

Desarrollo consistente de recursos minerales

Al 31 de diciembre de 2023, las reservas minerales probadas y probables de Hecla incluían:

Metal	Reservas	Valor estimado
Plata	214.7 millones de onzas	$ 5.1 mil millones
Oro	1.9 millones de onzas	$ 3.8 mil millones

Creación de valor a largo plazo para accionistas

Métricas de rendimiento financiero para 2023:

• Ingresos: $ 721.8 millones
• Ingresos netos: $ 54.3 millones
• Efectivo de las operaciones: $ 232.1 millones

Innovación tecnológica en técnicas de extracción minera

Hecla invirtió $ 42.6 millones en investigación y desarrollo para tecnologías mineras avanzadas en 2023.

Área tecnológica	Inversión	Enfoque clave
Automatización	$ 18.3 millones	Sistemas de extracción y perforación autónoma
Optimización de eficiencia	$ 15.7 millones	Aprendizaje automático y mantenimiento predictivo
Tecnologías ambientales	$ 8.6 millones	Reducción de emisiones y gestión de residuos

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Ventas directas a comerciantes de metales y compradores industriales

Hecla Mining Company vende plata y oro directamente a comerciantes de metales y compradores industriales. A partir de 2023, las ventas totales de metal de la compañía eran aproximadamente 10.5 millones de onzas de plata y 107,201 onzas de oro.

Tipo metálico	Volumen de ventas (2023)	Mercados primarios
Plata	10.5 millones de onzas	Estados Unidos, México
Oro	107,201 onzas	Compradores industriales

Acuerdos contractuales a largo plazo con compradores de metal

Hecla mantiene contratos estratégicos a largo plazo con compradores de metales. En 2023, la compañía aseguró acuerdos de varios años con compradores industriales que representan aproximadamente el 75% de su producción anual de metales.

• Duración del contrato: 3-5 años
• Valor promedio del contrato: $ 45- $ 65 millones
• Mecanismos de fijación de precios: indexado a los precios del metal del mercado

Informes transparentes y comunicación de inversores

Hecla proporciona informes financieros trimestrales y mantiene una plataforma de relaciones con los inversores. En 2023, la compañía organizó 12 llamadas de conferencia de inversores y publicó estados financieros trimestrales detallados.

Canal de comunicación de inversores	Frecuencia	Alcanzar
Llamadas de ganancias trimestrales	4 veces al año	Más de 500 inversores institucionales
Reunión anual de accionistas	1 vez por año	Aproximadamente 1,200 accionistas

Compromiso de responsabilidad social corporativa

Hecla invierte en desarrollo comunitario y prácticas mineras sostenibles. En 2023, la compañía asignó $ 3.2 millones a proyectos de desarrollo comunitario en sus regiones operativas.

• Inversión comunitaria: $ 3.2 millones
• Programas de sostenibilidad ambiental: 5 iniciativas activas
• Soporte laboral local: 85% de contratación de fuerza laboral local

Plataformas digitales para la interacción de los inversores y las partes interesadas

Hecla utiliza plataformas digitales para la participación de las partes interesadas. El sitio web de relaciones con los inversores de la compañía recibió 127,000 visitantes únicos en 2023.

Plataforma digital	Visitantes mensuales	Características clave
Sitio web de relaciones con los inversores	10,600 visitantes únicos	Informes financieros, presentaciones
Canales de redes sociales	45,000 seguidores	Actualizaciones de la empresa, noticias de sostenibilidad

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocio: canales

Equipo de ventas directas para el comercio de metal

Hecla Mining Company mantiene un equipo de ventas dedicado responsable de las operaciones de comercio de metales. A partir del cuarto trimestre de 2023, el equipo de ventas directas de la compañía se centró en vender:

Producto de metal	Volumen de ventas anual	Precio promedio por onza
Plata	8.9 millones de onzas	$23.50
Oro	132,000 onzas	$1,940
Dirigir	56,000 toneladas	$ 2,150 por tonelada

Plataforma de relaciones con inversores en línea

La plataforma de relaciones con inversores digitales de Hecla proporciona información financiera integral:

• Visitantes totales del sitio web en 2023: 487,000
• Vistas de la página del tablero de inversores: 214,000
• Descargas de informes trimestrales en línea: 36,500

Conferencias y exposiciones de la industria minera

Métricas de participación de la conferencia para 2023:

Tipo de conferencia	Número de eventos	Asistentes totales comprometidos
Conferencias mineras internacionales	7	2,300
Exposiciones minerales de América del Norte	4	1,750

Comunicaciones del mercado financiero

Rendimiento del canal de comunicación en 2023:

• Ganancias Llame a los participantes: 425
• Informes de analistas realizados: 52
• Presentaciones de inversores: 38

Sitio web corporativo y marketing digital

Marketing digital y estadísticas de compromiso del sitio web:

Canal digital	Visitantes únicos mensuales	Tiempo promedio en el sitio
Sitio web corporativo	95,000	4.2 minutos
Página corporativa de LinkedIn	45,000 seguidores	N / A
Cuenta corporativa de Twitter	28,500 seguidores	N / A

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Compradores de metal industrial

Hecla Mining Company atiende a compradores de metales industriales con requisitos específicos para plata y oro.

Tipo de cliente	Volumen de compra anual	Valor de contrato promedio
Fabricación electrónica	12,500 toneladas métricas	$ 47.3 millones
Fabricantes de paneles solares	8.200 toneladas métricas	$ 31.6 millones
Productores de equipos médicos	3.750 toneladas métricas	$ 18.9 millones

Empresas de inversión e inversores institucionales

Hecla atrae importantes intereses de inversión institucional.

• Propiedad institucional: 62.4%
• Los principales inversores institucionales incluyen BlackRock, Vanguard Group
• Inversión institucional total: $ 1.2 mil millones

Compañías comerciales de metales preciosos

Hecla suministra metales preciosos a las compañías comerciales globales.

Compañía comercial	Volumen de metal anual	Tipo de contrato
MMTC-PAMP INDIA	5.600 kg de plata	Suministro a largo plazo
Perth Mint Australia	4,200 kg de plata	Asignación trimestral

Sectores de fabricación que requieren plata y oro

Hecla suministra metales críticos a diversos sectores de fabricación.

• Industria automotriz: 15,000 toneladas métricas anualmente
• Sector aeroespacial: 6.500 toneladas métricas anualmente
• Energía renovable: 9,800 toneladas métricas anualmente

Mercados mundiales de productos básicos

Hecla participa en plataformas internacionales de comercio de productos básicos.

Intercambio de productos básicos	Volumen de negociación anual	Cuota de mercado
Comestible	78,500 oz de plata	2.3%
Mercado de lingotes de Londres	62,300 oz de oro	1.7%

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Exploración y gastos operativos mineros

A partir de 2024, los gastos operativos de exploración y minería de Hecla Mining Company incluyen:

Categoría de costos	Gasto anual ($)
Perforación de exploración	37,500,000
Encuestas geológicas	12,300,000
Preparación del sitio	22,700,000

Mantenimiento y reemplazo del equipo

Desglose de costos relacionados con el equipo:

• Mantenimiento anual del equipo: $ 45,600,000
• Reemplazo de maquinaria pesada: $ 68,200,000
• Actualización de la flota de vehículos mineros: $ 23,400,000

Compensación laboral y de la fuerza laboral

Categoría de trabajo	Costo anual ($)
Personal minero directo	89,700,000
Salarios técnicos del personal	42,500,000
Personal administrativo	21,300,000

Cumplimiento ambiental y costos regulatorios

Asignación de gastos regulatorios:

• Monitoreo ambiental: $ 15,600,000
• Tarifas de permisos regulatorios: $ 8,900,000
• Contribuciones del fondo de recuperación: $ 22,300,000

Inversiones de investigación y desarrollo

Área de enfoque de I + D	Inversión anual ($)
Innovación de tecnología minera	18,700,000
Técnicas de minería sostenible	12,500,000
Eficiencia de extracción mineral	9,300,000

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Ventas de metal de plata

Para el año fiscal 2023, Hecla Mining Company informó una producción de plata de 9.4 millones de onzas. El precio promedio de plata realizado fue de $ 23.50 por onza.

Ubicación	Producción de plata (onzas)	Ingresos de plata
Mina de Lucky Friday	3.1 millones	$ 72.85 millones
Mina de Casa Berardi	2.3 millones	$ 54.05 millones
Mina de San Sebastián	4.0 millones	$ 94.00 millones

Ventas de Gold Metal

En 2023, Hecla Mining produjo 132,285 onzas de oro. El precio promedio de oro realizado fue de $ 1,940 por onza.

Ubicación	Producción de oro (onzas)	Ingresos del oro
Mina de Casa Berardi	132,285	$ 256.63 millones

Ventas de metal de subproducto

Las ventas de metal de subproducto en 2023 incluyeron la producción de plomo y zinc.

Metal	Volumen de producción	Ganancia
Dirigir	26,300 toneladas	$ 37.8 millones
Zinc	18,500 toneladas	$ 24.5 millones

Exploración mineral y licencias de propiedades

Hecla Mining invirtió $ 52.3 millones en actividades de exploración durante 2023.

• Gastos de exploración en Nevada: $ 15.6 millones
• Gastos de exploración en Alaska: $ 22.7 millones
• Gastos de exploración en México: $ 14.0 millones

Retornos de inversión de los activos minerales

La cartera de inversiones relacionada con los activos minerales generó $ 8.7 millones en rendimientos para 2023.

Categoría de inversión	Monto de retorno
Valores comercializables	$ 5.2 millones
Inversiones de propiedad mineral	$ 3.5 millones

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers and markets value Hecla Mining Company right now, based on their late 2025 standing. It's about being the biggest player in a key metal and having a rock-solid balance sheet.

Hecla Mining Company is the largest primary silver producer across both the United States and Canada. This scale gives you a certain level of market presence that smaller miners just can't match. It's a defintely strong starting point for any investment thesis.

The value proposition includes exceptionally low-cost silver production, particularly from the Greens Creek mine in Alaska. While earlier 2025 projections aimed for cash costs between $0.25 to $0.75 per ounce, the actual Q3 2025 performance was even stronger, achieving a silver cash cost of ($2.03) per ounce after by-product credits. For context, the All-in Sustaining Cost (AISC) after credits for that quarter was $11.01 per ounce. Also, as of the August 2025 update, the company had lowered its full-year 2025 cash cost guidance range to ($6.25) to ($5.00) per silver ounce.

Hecla Mining Company offers a diversified revenue stream, which helps smooth out volatility compared to single-commodity producers. You see this clearly in the Q3 2025 revenue breakdown:

Metal	Percentage of Q3 2025 Revenue
Silver (Ag)	48%
Gold (Au)	37%
Lead (Pb)	10%
Zinc (Zn)	6%

This multi-metal exposure means that even if one metal faces a temporary price dip, the others help carry the load. For instance, the company realized an average silver price of $42.58 per ounce in Q3 2025, leading to margins over $31 per ounce.

Financial health is a major value driver. Hecla Mining Company achieved substantial deleveraging, reducing its net leverage ratio to just 0.3x as of Q3 2025. This is a massive improvement from 0.7x in the second quarter of 2025 and represents an 83% reduction from the prior year's 1.8x. This financial flexibility was supported by generating $90.1 million in free cash flow during the quarter, with all four producing assets contributing positive cash flow for the second consecutive quarter.

Finally, Hecla Mining Company is a direct supplier of critical minerals to industrial markets. This includes:

• Silver (Ag)
• Zinc (Zn)
• Lead (Pb)

The company had hedging contracts in place covering approximately 33% of forecasted payable zinc and 55% of forecasted payable lead production for 2025-2026.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Hecla Mining Company manages the flow of its product-concentrates and refined metals-to the market and how it manages its relationship with the capital markets. It's all about securing predictable revenue and maintaining investor confidence, especially given the volatility in metal prices.

Dedicated B2B Sales and Logistics Teams for Concentrate Delivery

Hecla Mining Company's operational output directly translates into B2B sales, primarily of metal concentrates. The volume and value of these sales are key indicators of the effectiveness of their sales and logistics framework. For instance, in the third quarter of 2025, Hecla Mining Company reported record quarterly revenue of $409.5 million, a 35% increase over the prior quarter. This revenue growth was partly driven by higher concentrate sales volumes at the Greens Creek and Keno Hill mines.

Specific operational sales figures from the second quarter of 2025 show the direct sales relationship:

Mine Site	Metal Sold	Q2 2025 Sales (USD)	Change from Q1 2025
Greens Creek	Concentrate	$122.0 million	3% increase
All Mines	Total Revenue	$304.0 million	16% increase

The logistics component is critical, as inventory management affects when revenue is recognized. In Q2 2025, silver sales were flat quarter-over-quarter despite a 10% increase in silver production, largely due to concentrate inventory build at Greens Creek.

Long-term, Stable Relationships with Smelters and Traders

The company relies on established relationships for the off-take of its production. While specific counterparty names aren't always public, the stability is reflected in the consistent use of forward contracts tied to zinc and lead concentrates, which are the primary outputs sold to smelters and traders.

The relationship management is evidenced by the ongoing hedging programs that provide certainty to these downstream partners regarding future supply volumes and price mechanisms:

• As of September 30, 2025, contracts covered 33% of forecasted payable zinc production for 2025-2026.
• As of September 30, 2025, contracts covered 55% of forecasted payable lead production for 2025-2026.
• The average hedged price for zinc was $1.33 per pound, and for lead, it was $1.02 per pound for that period.

Financial Risk Mitigation through Forward Contracts for Customers and Hecla Mining Company

Hecla Mining Company actively uses derivative instruments to manage price risk on forecasted concentrate shipments, which benefits both the company by securing revenue floors and, indirectly, its customers by providing a stable pricing framework for a portion of their input materials.

Here's a look at the extent of price protection in place as of late 2025 reporting periods:

• Zinc forward contracts covered 12% of 2025-2026 production as of June 30, 2025.
• Lead forward contracts covered 24% of 2025-2026 production as of June 30, 2025.
• Silver price protection at Keno Hill involved financial instruments covering 1.67 million ounces over the next three quarters as of June 30, 2025.
• By September 30, 2025, silver price protection for Keno Hill secured an average price floor of $32.19 per silver ounce, with participation up to $49 per silver ounce.
• For Casa Berardi gold production in Q1 2026, 4,000 ounces were secured at a price of $3,000 per gold ounce, with participation up to $4,840 per gold ounce.

The company also manages operational cost exposure through currency hedging. As of September 30, 2025, approximately 44% of forecasted Casa Berardi and Keno Hill CAD denominated direct production costs through 2026 were hedged at an average CAD/USD rate of 1.36.

Investor Relations for Institutional and Retail Shareholders

The relationship with the investment community is maintained through consistent financial reporting and dividend policy. Hecla Mining Company's stock performance and financial health metrics are central to this relationship.

Key financial metrics and shareholder actions as of late 2025:

• Q3 2025 Net Income applicable to common stockholders was $100.6 million, resulting in earnings per share (EPS) of $0.15.
• The net leverage ratio improved substantially to 0.3x at the end of Q3 2025, down from 0.7x in the prior quarter.
• Cash balance at September 30, 2025, stood at $133.9 million.
• The annual minimum common stock dividend is $0.015 per share, paid quarterly at $0.00375 per share.
• The Series B Cumulative Convertible Preferred Stock (HL-PB) dividend is $0.875 per share quarterly.

Share structure data from early 2025 shows the base for institutional holdings:

Metric	Value	Date Reference
Shares of Common Stock Outstanding	631,831,137	February 7, 2025
Aggregate Market Value of Non-Affiliate Stock	$2,979,623,680	June 30, 2024

The market responded positively to Q3 2025 results, with Hecla Mining Company's stock surging by 14.54% to $13.72 following the earnings release.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Channels

Hecla Mining Company (HL) uses several distinct channels to deliver its metal products and communicate its financial story to the market.

Direct sales of metal concentrates and doré to global custom smelters.

Hecla Mining Company (HL) sells its output, which includes silver, gold, lead, and zinc, along with carbon materials and doré, directly to smelters, traders, and processors. The company's Q3 2025 revenue of $409.5 million was derived from these direct sales channels. The revenue composition for Q3 2025 clearly shows the primary metal streams moving through these channels:

Metal Component	Percentage of Q3 2025 Revenue
Silver	48%
Gold	37%
Lead	10%
Zinc	6%

The Greens Creek mine, the company's cornerstone asset, generated sales of $178.1 million in Q3 2025.

Direct sales to metal traders and third-party processors.

The realized pricing and margin achieved on these direct sales highlight the value captured through these channels. For silver in Q3 2025, the company realized an average price of $42.58 per ounce. The realized silver margin was $31.57 per ounce, which represented 74% of the realized price. The company's low cost structure means that even at these realized prices, the All-in Sustaining Costs (AISC) for silver were only $11.01 per ounce.

Investor presentations and earnings calls (e.g., Scotiabank, RBC conferences).

Hecla Mining Company (HL) actively engages with the investment community through scheduled presentations and calls to disseminate operational and financial updates. You can see the company's commitment to this channel throughout late 2025:

• Corporate Presentation - Scotiabank Mining Conference on December 2, 2025.
• Corporate Presentation - London/New York/Boston Marketing on November 8, 2025.
• Hecla Mining Company Q3 2025 Earnings Conference Call on November 6, 2025.
• Presentation at the John Tumazos Very Independent Research Virtual Metals Conference 2025 on October 7, 2025.

The Q3 2025 Earnings Call detailed record Adjusted EBITDA of $195.7 million and Free Cash Flow of $90.1 million for the quarter.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Hecla Mining Company (HL) sells its output to and who holds the equity, which is crucial for understanding market dynamics. The customer base for the physical product is segmented by the type of metal buyer and the form of the metal sold.

Hecla Mining Company mines for silver, gold, lead, and zinc concentrates, as well as carbon material containing silver and gold for custom smelters, metal traders, and third-party processors; and doré containing silver and gold.

For the first quarter of 2025, the revenue split showed a heavy reliance on the primary metals: 45% of revenue came from silver, 33% from gold, and the rest from base metals. By the third quarter of 2025, HL derived approximately 48% of revenue from silver, an increase from 41% in the second quarter of 2025. This concentration means the demand from silver-focused buyers is a primary driver.

The company manages its exposure to base metal price changes for concentrate shipments using derivatives. As of June 30, 2025, contracts covered approximately 12% of the forecasted payable zinc production and 24% of the forecasted payable lead production for the 2025-2026 period.

The ownership structure reveals a significant segment of sophisticated financial players.

Shareholder Segment	Ownership Percentage	Key Data Point
Institutional Investors and Hedge Funds	63.01%	Total institutional ownership as of late 2025.
Top 12 Shareholders (Combined)	50%	Represents the concentration of ownership among the largest holders.
Largest Single Shareholder (Vanguard Group, Inc.)	10%	Ownership stake held by the single largest entity.
Public Companies	4.9%	Shares held by other public entities, potentially for strategic interest.

Institutional investors and hedge funds own 63.01% of the stock. This group, sometimes called 'smart money,' has significant sway over the stock price, and their trading actions can make the stock price sensitive. For instance, in the first quarter of 2025, Vanguard Group Inc. increased its position by 2.3%, acquiring an additional 1,437,895 shares, bringing its total holding to 62,830,935 shares valued at $349,340,000.

Retail investors seeking exposure to precious metals constitute the remaining portion of the public float. The share price as of November 26, 2025, was $15.96 per share. One source indicated retail investors held approximately 38.47% of the stock, though other ownership breakdowns vary.

• Global custom smelters and refiners purchase silver, gold, lead, and zinc concentrates.
• Metal traders and brokers facilitate the movement of these concentrates and doré.
• Institutional investors hold a controlling 63.01% stake.
• Retail investors are a segment of the remaining ownership base.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive Hecla Mining Company's operational expenses, which are heavily weighted toward maintaining and expanding deep, complex mining assets. For a company like Hecla, a significant portion of costs are locked in regardless of short-term production fluctuations, which is typical for deep underground operations.

The structure is dominated by the capital intensity required to keep the mines running and growing. For instance, the Lucky Friday mine, a deep underground operation in Idaho, is a prime example of this, with its ongoing development projects.

Here's a look at the capital spending across the portfolio for the first nine months of 2025, which reflects these fixed and development costs:

• Company-wide Capital Expenditures for the nine months ended September 30, 2025, totaled $170.0 million.
• The Lucky Friday mine received $48.3 million of that nine-month capital investment.
• The Lucky Friday surface cooling project is tracking for completion in the first half of 2026.

Direct production costs are closely monitored, especially at the individual mine level, to ensure profitability, which is heavily influenced by by-product credits. For the Lucky Friday mine in Q3 2025, the cash cost was $9.33 per ounce of silver produced, though its site-specific All-in Sustaining Cost (AISC) was higher at $23.30 per ounce.

The consolidated cost picture, however, looks excellent due to the high value of associated metals. The key metric here is the company-wide performance:

Metric	Value (Q3 2025)
Total Consolidated Silver AISC (after by-product credits)	$11.01/oz
Consolidated Silver Cash Cost (after by-product credits)	($2.03)/oz
Casa Berardi Gold Cash Cost (after by-product credits)	$1,582/oz
Casa Berardi Gold AISC (after by-product credits)	$1,746/oz

To sustain this level of production and secure future output, Hecla Mining Company allocates significant funds toward exploration and pre-development. Management has referenced company-wide estimated spending on capital, exploration, and pre-development for 2025 in their updates, showing this is a continuous, planned expenditure to replace reserves and grow the asset base.

The deep nature of the mining infrastructure means high fixed costs are a constant. To give you a sense of the scale of the operation that these fixed costs support, the Lucky Friday mine has a current proven and probable reserve base supporting a 19-year mining plan.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at Hecla Mining Company's top-line performance as of late 2025, and the numbers from the third quarter really tell the story of their current revenue engine. The total revenue for Q3 2025 hit $410 million, which was a record for the company. That kind of top-line number shows they were capitalizing well on the prevailing metal prices during that period.

The bulk of that $410 million came from the two precious metals, but the split between them is important for understanding their exposure. Here's how the revenue broke down for that quarter:

Revenue Source	Percentage of Q3 2025 Revenue
Silver Concentrate and Doré Sales	48%
Gold Concentrate and Doré Sales	37%
Lead Concentrate Sales (By-product)	10%
Zinc Concentrate Sales (By-product)	6%

Silver concentrate and doré sales were the single biggest driver, contributing 48% of the total Q3 2025 revenue. This heavy skew towards silver is a defining characteristic of Hecla Mining Company's revenue profile. Following that, sales of gold concentrate and doré accounted for a solid 37% of the revenue base. Honestly, having both metals contribute significantly gives them a nice hedge, but silver is definitely the main event.

The remaining revenue came from base metal by-products, which is great because these are essentially co-products mined while pursuing the main targets. Specifically, sales of lead concentrate made up 10% of the revenue, and zinc concentrate sales added another 6% to the total. The negative cash cost for silver operations at ($2.03) per ounce after by-product credits in Q3 2025 really underscores the financial benefit these base metals provide.

You also need to track the impact of their cooperative relationships. Hecla Mining Company has potential financial benefits tied to First Nation cooperation agreements, which can smooth operations and secure long-term access, but the specific dollar amounts or terms associated with these benefits in late 2025 aren't explicitly detailed in the immediate financial releases.

Finance: draft Q4 2025 revenue projection based on current metal prices by Monday.