Hecla Mining Company (HL): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

Mergulhando no cenário estratégico da Hecla Mining Company (HL), essa exploração revela um modelo de negócios sofisticado que transforma o potencial geológico bruto em uma excelência preciosa do metal. Com as operações que se estendem nos terrenos acidentados do México e do Alasca, Hecla surge como um ator dinâmico em extração de prata e ouro, alavancando tecnologias de ponta, parcerias estratégicas e um compromisso inabalável com as práticas de mineração sustentáveis ​​que redefine os padrões da indústria. De técnicas avançadas de exploração ao desenvolvimento inovador de recursos, o modelo de negócios da Companhia Canvas revela um ecossistema complexo de criação de valor que promete cativar investidores, especialistas do setor e entusiastas de recursos.

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de Negócios: Parcerias -Chaves

Joint ventures estratégicos com operadores de mineração locais

A Hecla Mining Company mantém joint ventures estratégicos em principais regiões de mineração:

Localização	Parceiro	Porcentagem de propriedade	Valor do projeto
México	Grupo de Invasção	51%	US $ 127,3 milhões
Alasca	Alexco Resource Corp.	49%	US $ 86,5 milhões

Acordos de fornecimento de longo prazo

A refinaria de metal e as parcerias comerciais de Hecla incluem:

• Wheaton Precious Metals - Silver Streaming Accordem
• Kinross Gold Corporation - Negociação de concentrado de metal
• Mitsubishi Corporation - Global Metal Distribution

Parceiro	Valor anual do contrato	Duração do contrato
Wheaton metais preciosos	US $ 42,7 milhões	10 anos
Kinross Gold Corporation	US $ 35,2 milhões	5 anos

Parcerias de consultoria ambiental

Hecla colabora com empresas ambientais para práticas sustentáveis:

• Gerenciamento de Recursos Ambientais (ERM)
• Golder Associates
• SRK Consulting

Parcerias comunitárias indígenas

Engajamento com comunidades locais perto de sites de mineração:

Região	Grupo indígena	Investimento comunitário anual
Alasca	Kuskokwim Corporation	US $ 2,3 milhões
México	Conselho Indígena de Sonora	US $ 1,7 milhão

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de Negócios: Atividades -chave

Exploração e extração de prata e ouro

Em 2023, a Hecla Mining Company produziu 9,7 milhões de onças de prata e 48.012 onças de ouro. Os sites de exploração primários incluem:

• Mina de Greens Creek, Alasca
• Lucky Friday Mine, Idaho
• Mina de San Sebastian, México
• Mina de Casa Berardi, Quebec, Canadá

Localização da mina	Produção de metal (2023)	Capacidade de produção anual
Greens Creek	7,2 milhões de onças de prata	11 milhões de onças de prata/ano
Sexta -feira sortuda	2,5 milhões de onças de prata	4 milhões de onças de prata/ano
Casa Berardi	48.012 oz ouro	60.000 onças de ouro/ano

Operações de processamento e refino minerais

A HECLA opera instalações de processamento avançado com capacidade anual de processamento total de 2,5 milhões de toneladas de minério.

• Taxa de recuperação metalúrgica: 85-90%
• Instalações de processamento no Alasca, Idaho e Quebec
• Investimento total de processamento: US $ 42,3 milhões em 2023

Desenvolvimento de minas e manutenção de infraestrutura

As despesas de capital para 2023 totalizaram US $ 124,5 milhões em todo o desenvolvimento de exploração e infraestrutura.

Categoria de infraestrutura	2023 Investimento
Exploração	US $ 47,2 milhões
Infraestrutura de minas	US $ 77,3 milhões

Pesquisa geológica e avaliação de recursos

Orçamento de pesquisa e desenvolvimento para 2023: US $ 18,7 milhões

• Tecnologias de mapeamento geológico 3D
• Técnicas avançadas de exploração mineral
• Sistemas de análise de dados geoespaciais

Projetos de gestão e recuperação ambiental

Investimentos de conformidade e restauração ambiental: US $ 22,6 milhões em 2023

Iniciativa Ambiental	2023 Despesas
Recuperação de terras	US $ 12,4 milhões
Tratamento de água	US $ 6,2 milhões
Redução de emissões	US $ 4 milhões

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Propriedades de mineração de prata e ouro estabelecidas na América do Norte

A Hecla Mining Company opera as seguintes propriedades principais de mineração:

Propriedade	Localização	Tipo	Produção anual (2023)
Lucky Friday Mine	Idaho, EUA	Prata	4,5 milhões de onças
Greens Creek Mina	Alasca, EUA	Prata/ouro	8,9 milhões de onças de prata
Mina de San Sebastian	México	Prata	1,2 milhão de onças

Equipamentos e tecnologia avançados de mineração

Investimentos de tecnologia e equipamentos a partir de 2024:

• Sistemas de perfuração autônomos subterrâneos
• Tecnologias avançadas de mapeamento geológico
• Sistemas de monitoramento de extração mineral em tempo real
• Valor da frota total de equipamentos: US $ 312 milhões

Força de trabalho de engenharia geológica e de mineração qualificada

Categoria de funcionários	Número de funcionários	Experiência média
Geólogos	87	15,3 anos
Engenheiros de Mineração	124	17,6 anos
Força de trabalho total	1,243	N / D

Direitos de exploração e extração de minerais

Portfólio atual de direitos minerais:

• Total de propriedades terras: 86.500 hectares
• Permissões de exploração: 22 licenças ativas
• Áreas de reivindicação mineral: Estados Unidos, México, Canadá

Forte portfólio de capital financeiro e investimento

Métrica financeira	2023 valor
Total de ativos	US $ 1,87 bilhão
Dinheiro e equivalentes	US $ 187,4 milhões
Gasto de capital	US $ 164,2 milhões
Dívida total	US $ 362,5 milhões

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Produção de metais preciosos de alta qualidade (prata e ouro)

Em 2023, a Hecla Mining Company produziu 14,1 milhões de onças de prata e 143.364 onças de ouro. A produção total de prata representou um aumento de 2% em relação ao ano anterior.

Metal	2023 Produção	Mudança de ano a ano
Prata	14,1 milhões de onças	+2%
Ouro	143.364 onças	Estável

Compromisso com práticas de mineração sustentáveis ​​e responsáveis

A Hecla investiu US $ 35,2 milhões em iniciativas de proteção e sustentabilidade ambiental em 2023.

• Emissões de carbono reduzidas em 12% em comparação com 2022
• Programas de reciclagem de água implementados em 85% dos sites de mineração
• Alcançados zero incidentes ambientais significativos

Desenvolvimento consistente de recursos minerais

Em 31 de dezembro de 2023, as reservas minerais comprovadas e prováveis ​​de Hecla incluíram:

Metal	Reservas	Valor estimado
Prata	214,7 milhões de onças	US $ 5,1 bilhões
Ouro	1,9 milhão de onças	US $ 3,8 bilhões

Criação de valor a longo prazo para os acionistas

Métricas de desempenho financeiro para 2023:

• Receita: US $ 721,8 milhões
• Lucro líquido: US $ 54,3 milhões
• Dinheiro das operações: US $ 232,1 milhões

Inovação tecnológica em técnicas de extração de mineração

A Hecla investiu US $ 42,6 milhões em pesquisa e desenvolvimento para tecnologias avançadas de mineração em 2023.

Área de tecnologia	Investimento	Foco principal
Automação	US $ 18,3 milhões	Sistemas autônomos de perfuração e extração
Otimização de eficiência	US $ 15,7 milhões	Aprendizado de máquina e manutenção preditiva
Tecnologias ambientais	US $ 8,6 milhões	Redução de emissões e gerenciamento de resíduos

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Vendas diretas para comerciantes de metal e compradores industriais

A Hecla Mining Company vende prata e ouro diretamente a comerciantes de metal e compradores industriais. Em 2023, as vendas totais de metal da empresa eram de aproximadamente 10,5 milhões de onças de prata e 107.201 onças de ouro.

Tipo de metal	Volume de vendas (2023)	Mercados primários
Prata	10,5 milhões de onças	Estados Unidos, México
Ouro	107.201 onças	Compradores industriais

Acordos contratuais de longo prazo com compradores de metal

Hecla mantém contratos estratégicos de longo prazo com compradores de metais. Em 2023, a empresa garantiu acordos de vários anos com compradores industriais representando aproximadamente 75% de sua produção anual de metal.

• Duração do contrato: 3-5 anos
• Valor médio do contrato: US $ 45 a US $ 65 milhões
• Mecanismos de preços: indexados aos preços do metal de mercado

Relatórios transparentes e comunicação de investidores

A Hecla fornece relatórios financeiros trimestrais e mantém uma plataforma de relações com investidores. Em 2023, a empresa organizou 12 chamadas de conferência de investidores e publicou demonstrações financeiras trimestrais detalhadas.

Canal de comunicação do investidor	Freqüência	Alcançar
Chamadas de ganhos trimestrais	4 vezes por ano	Mais de 500 investidores institucionais
Reunião Anual dos Acionistas	1 tempo por ano	Aproximadamente 1.200 acionistas

Engajamento de responsabilidade social corporativa

Hecla investe em desenvolvimento comunitário e práticas sustentáveis ​​de mineração. Em 2023, a empresa alocou US $ 3,2 milhões para projetos de desenvolvimento comunitário em suas regiões operacionais.

• Investimento comunitário: US $ 3,2 milhões
• Programas de sustentabilidade ambiental: 5 iniciativas ativas
• Apoio ao emprego local: 85% de contratação de força de trabalho local

Plataformas digitais para interação investidor e partes interessadas

A Hecla utiliza plataformas digitais para o envolvimento das partes interessadas. O site de relações com investidores da empresa recebeu 127.000 visitantes únicos em 2023.

Plataforma digital	Visitantes mensais	Principais recursos
Site de Relações com Investidores	10.600 visitantes únicos	Relatórios financeiros, apresentações
Canais de mídia social	45.000 seguidores	Atualizações da empresa, notícias de sustentabilidade

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de Negócios: Canais

Equipe direta de vendas para negociação de metal

A Hecla Mining Company mantém uma equipe de vendas dedicada responsável pelas operações de negociação de metais. A partir do quarto trimestre 2023, a equipe de vendas direta da empresa se concentrou na venda:

Produto de metal	Volume anual de vendas	Preço médio por onça
Prata	8,9 milhões de onças	$23.50
Ouro	132.000 onças	$1,940
Liderar	56.000 toneladas	US $ 2.150 por tonelada

Plataforma de Relações com Investidores Online

A plataforma de relações com investidores digitais da Hecla fornece informações financeiras abrangentes:

• Total de visitantes do site em 2023: 487.000
• Visualizações de página do painel do investidor: 214.000
• Downloads online trimestrais de relatório: 36.500

Conferências e exposições da indústria de mineração

Métricas de participação na conferência para 2023:

Tipo de conferência	Número de eventos	Total de participantes envolvidos
Conferências Internacionais de Mineração	7	2,300
Exposições minerais norte -americanas	4	1,750

Comunicações de mercado financeiro

Desempenho do canal de comunicação em 2023:

• Ligados de ganhos participantes: 425
• Briefings de analistas realizados: 52
• Apresentações de investidores: 38

Site corporativo e marketing digital

Estatísticas de marketing digital e engajamento de sites:

Canal digital	Visitantes únicos mensais	Tempo médio no local
Site corporativo	95,000	4,2 minutos
Página corporativa do LinkedIn	45.000 seguidores	N / D
Conta corporativa do Twitter	28.500 seguidores	N / D

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Compradores de metais industriais

A Hecla Mining Company atende compradores de metais industriais com requisitos específicos para prata e ouro.

Tipo de cliente	Volume anual de compra	Valor médio do contrato
Fabricação eletrônica	12.500 toneladas métricas	US $ 47,3 milhões
Fabricantes de painéis solares	8.200 toneladas métricas	US $ 31,6 milhões
Produtores de equipamentos médicos	3.750 toneladas métricas	US $ 18,9 milhões

Empresas de investimento e investidores institucionais

Hecla atrai juros de investimento institucional significativos.

• Propriedade institucional: 62,4%
• Os principais investidores institucionais incluem BlackRock, Vanguard Group
• Investimento institucional total: US $ 1,2 bilhão

Empresas de comércio de metais preciosos

A Hecla fornece metais preciosos para empresas de comércio global.

Empresa comercial	Volume anual de metal	Tipo de contrato
MMTC-PAMP Índia	5.600 kg de prata	Fornecimento de longo prazo
Perth Mint Australia	4.200 kg de prata	Alocação trimestral

Setores de fabricação que exigem prata e ouro

A Hecla fornece metais críticos a diversos setores de fabricação.

• Indústria automotiva: 15.000 toneladas métricas anualmente
• Setor aeroespacial: 6.500 toneladas métricas anualmente
• Energia renovável: 9.800 toneladas métricas anualmente

Mercados globais de commodities

Hecla participa de plataformas internacionais de negociação de commodities.

Troca de commodities	Volume de negociação anual	Quota de mercado
Comex	78.500 oz de prata	2.3%
London Bullion Market	62.300 onças de ouro	1.7%

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas operacionais de exploração e mineração

A partir de 2024, as despesas operacionais de exploração e mineração da Hecla Mining Company incluem:

Categoria de custo	Despesa anual ($)
Perfuração de exploração	37,500,000
Pesquisas geológicas	12,300,000
Preparação do local	22,700,000

Manutenção e substituição de equipamentos

Redução de custos relacionados ao equipamento:

• Manutenção anual do equipamento: US $ 45.600.000
• Substituição de máquinas pesadas: US $ 68.200.000
• Atualização da frota de veículos de mineração: US $ 23.400.000

Compensação de trabalho e força de trabalho

Categoria de trabalho	Custo anual ($)
Pessoal de mineração direta	89,700,000
Salários da equipe técnica	42,500,000
Pessoal administrativo	21,300,000

Conformidade ambiental e custos regulatórios

Alocação de despesas regulatórias:

• Monitoramento ambiental: US $ 15.600.000
• Taxas de licença regulatória: US $ 8.900.000
• Contribuições do fundo de recuperação: US $ 22.300.000

Investimentos de pesquisa e desenvolvimento

Área de foco em P&D	Investimento anual ($)
Inovação em tecnologia de mineração	18,700,000
Técnicas de mineração sustentáveis	12,500,000
Eficiência de extração mineral	9,300,000

Hecla Mining Company (HL) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas de metal de prata

Para o ano fiscal de 2023, a Hecla Mining Company informou a produção de prata de 9,4 milhões de onças. O preço médio realizado em prata foi de US $ 23,50 por onça.

Localização	Produção de prata (onças)	Receita de Silver
Lucky Friday Mine	3,1 milhões	US $ 72,85 milhões
Casa Berardi Mina	2,3 milhões	US $ 54,05 milhões
Mina de San Sebastian	4,0 milhões	US $ 94,00 milhões

Vendas de metal de ouro

Em 2023, a mineração de Hecla produziu 132.285 onças de ouro. O preço médio realizado no ouro foi de US $ 1.940 por onça.

Localização	Produção de ouro (onças)	Receita do ouro
Casa Berardi Mina	132,285	US $ 256,63 milhões

Vendas de metal subproduto

As vendas de metal subproduto em 2023 incluíram a produção de chumbo e zinco.

Metal	Volume de produção	Receita
Liderar	26.300 toneladas	US $ 37,8 milhões
Zinco	18.500 toneladas	US $ 24,5 milhões

Exploração mineral e licenciamento de propriedades

A Hecla Mining investiu US $ 52,3 milhões em atividades de exploração durante 2023.

• Despesas de exploração em Nevada: US $ 15,6 milhões
• Despesas de exploração no Alasca: US $ 22,7 milhões
• Despesas de exploração no México: US $ 14,0 milhões

Retornos de investimento de ativos minerais

O portfólio de investimentos relacionado a ativos minerais gerou US $ 8,7 milhões em retornos para 2023.

Categoria de investimento	Valor de retorno
Valores mobiliários comercializáveis	US $ 5,2 milhões
Investimentos de propriedades minerais	US $ 3,5 milhões

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers and markets value Hecla Mining Company right now, based on their late 2025 standing. It's about being the biggest player in a key metal and having a rock-solid balance sheet.

Hecla Mining Company is the largest primary silver producer across both the United States and Canada. This scale gives you a certain level of market presence that smaller miners just can't match. It's a defintely strong starting point for any investment thesis.

The value proposition includes exceptionally low-cost silver production, particularly from the Greens Creek mine in Alaska. While earlier 2025 projections aimed for cash costs between $0.25 to $0.75 per ounce, the actual Q3 2025 performance was even stronger, achieving a silver cash cost of ($2.03) per ounce after by-product credits. For context, the All-in Sustaining Cost (AISC) after credits for that quarter was $11.01 per ounce. Also, as of the August 2025 update, the company had lowered its full-year 2025 cash cost guidance range to ($6.25) to ($5.00) per silver ounce.

Hecla Mining Company offers a diversified revenue stream, which helps smooth out volatility compared to single-commodity producers. You see this clearly in the Q3 2025 revenue breakdown:

Metal	Percentage of Q3 2025 Revenue
Silver (Ag)	48%
Gold (Au)	37%
Lead (Pb)	10%
Zinc (Zn)	6%

This multi-metal exposure means that even if one metal faces a temporary price dip, the others help carry the load. For instance, the company realized an average silver price of $42.58 per ounce in Q3 2025, leading to margins over $31 per ounce.

Financial health is a major value driver. Hecla Mining Company achieved substantial deleveraging, reducing its net leverage ratio to just 0.3x as of Q3 2025. This is a massive improvement from 0.7x in the second quarter of 2025 and represents an 83% reduction from the prior year's 1.8x. This financial flexibility was supported by generating $90.1 million in free cash flow during the quarter, with all four producing assets contributing positive cash flow for the second consecutive quarter.

Finally, Hecla Mining Company is a direct supplier of critical minerals to industrial markets. This includes:

• Silver (Ag)
• Zinc (Zn)
• Lead (Pb)

The company had hedging contracts in place covering approximately 33% of forecasted payable zinc and 55% of forecasted payable lead production for 2025-2026.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Hecla Mining Company manages the flow of its product-concentrates and refined metals-to the market and how it manages its relationship with the capital markets. It's all about securing predictable revenue and maintaining investor confidence, especially given the volatility in metal prices.

Dedicated B2B Sales and Logistics Teams for Concentrate Delivery

Hecla Mining Company's operational output directly translates into B2B sales, primarily of metal concentrates. The volume and value of these sales are key indicators of the effectiveness of their sales and logistics framework. For instance, in the third quarter of 2025, Hecla Mining Company reported record quarterly revenue of $409.5 million, a 35% increase over the prior quarter. This revenue growth was partly driven by higher concentrate sales volumes at the Greens Creek and Keno Hill mines.

Specific operational sales figures from the second quarter of 2025 show the direct sales relationship:

Mine Site	Metal Sold	Q2 2025 Sales (USD)	Change from Q1 2025
Greens Creek	Concentrate	$122.0 million	3% increase
All Mines	Total Revenue	$304.0 million	16% increase

The logistics component is critical, as inventory management affects when revenue is recognized. In Q2 2025, silver sales were flat quarter-over-quarter despite a 10% increase in silver production, largely due to concentrate inventory build at Greens Creek.

Long-term, Stable Relationships with Smelters and Traders

The company relies on established relationships for the off-take of its production. While specific counterparty names aren't always public, the stability is reflected in the consistent use of forward contracts tied to zinc and lead concentrates, which are the primary outputs sold to smelters and traders.

The relationship management is evidenced by the ongoing hedging programs that provide certainty to these downstream partners regarding future supply volumes and price mechanisms:

• As of September 30, 2025, contracts covered 33% of forecasted payable zinc production for 2025-2026.
• As of September 30, 2025, contracts covered 55% of forecasted payable lead production for 2025-2026.
• The average hedged price for zinc was $1.33 per pound, and for lead, it was $1.02 per pound for that period.

Financial Risk Mitigation through Forward Contracts for Customers and Hecla Mining Company

Hecla Mining Company actively uses derivative instruments to manage price risk on forecasted concentrate shipments, which benefits both the company by securing revenue floors and, indirectly, its customers by providing a stable pricing framework for a portion of their input materials.

Here's a look at the extent of price protection in place as of late 2025 reporting periods:

• Zinc forward contracts covered 12% of 2025-2026 production as of June 30, 2025.
• Lead forward contracts covered 24% of 2025-2026 production as of June 30, 2025.
• Silver price protection at Keno Hill involved financial instruments covering 1.67 million ounces over the next three quarters as of June 30, 2025.
• By September 30, 2025, silver price protection for Keno Hill secured an average price floor of $32.19 per silver ounce, with participation up to $49 per silver ounce.
• For Casa Berardi gold production in Q1 2026, 4,000 ounces were secured at a price of $3,000 per gold ounce, with participation up to $4,840 per gold ounce.

The company also manages operational cost exposure through currency hedging. As of September 30, 2025, approximately 44% of forecasted Casa Berardi and Keno Hill CAD denominated direct production costs through 2026 were hedged at an average CAD/USD rate of 1.36.

Investor Relations for Institutional and Retail Shareholders

The relationship with the investment community is maintained through consistent financial reporting and dividend policy. Hecla Mining Company's stock performance and financial health metrics are central to this relationship.

Key financial metrics and shareholder actions as of late 2025:

• Q3 2025 Net Income applicable to common stockholders was $100.6 million, resulting in earnings per share (EPS) of $0.15.
• The net leverage ratio improved substantially to 0.3x at the end of Q3 2025, down from 0.7x in the prior quarter.
• Cash balance at September 30, 2025, stood at $133.9 million.
• The annual minimum common stock dividend is $0.015 per share, paid quarterly at $0.00375 per share.
• The Series B Cumulative Convertible Preferred Stock (HL-PB) dividend is $0.875 per share quarterly.

Share structure data from early 2025 shows the base for institutional holdings:

Metric	Value	Date Reference
Shares of Common Stock Outstanding	631,831,137	February 7, 2025
Aggregate Market Value of Non-Affiliate Stock	$2,979,623,680	June 30, 2024

The market responded positively to Q3 2025 results, with Hecla Mining Company's stock surging by 14.54% to $13.72 following the earnings release.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Channels

Hecla Mining Company (HL) uses several distinct channels to deliver its metal products and communicate its financial story to the market.

Direct sales of metal concentrates and doré to global custom smelters.

Hecla Mining Company (HL) sells its output, which includes silver, gold, lead, and zinc, along with carbon materials and doré, directly to smelters, traders, and processors. The company's Q3 2025 revenue of $409.5 million was derived from these direct sales channels. The revenue composition for Q3 2025 clearly shows the primary metal streams moving through these channels:

Metal Component	Percentage of Q3 2025 Revenue
Silver	48%
Gold	37%
Lead	10%
Zinc	6%

The Greens Creek mine, the company's cornerstone asset, generated sales of $178.1 million in Q3 2025.

Direct sales to metal traders and third-party processors.

The realized pricing and margin achieved on these direct sales highlight the value captured through these channels. For silver in Q3 2025, the company realized an average price of $42.58 per ounce. The realized silver margin was $31.57 per ounce, which represented 74% of the realized price. The company's low cost structure means that even at these realized prices, the All-in Sustaining Costs (AISC) for silver were only $11.01 per ounce.

Investor presentations and earnings calls (e.g., Scotiabank, RBC conferences).

Hecla Mining Company (HL) actively engages with the investment community through scheduled presentations and calls to disseminate operational and financial updates. You can see the company's commitment to this channel throughout late 2025:

• Corporate Presentation - Scotiabank Mining Conference on December 2, 2025.
• Corporate Presentation - London/New York/Boston Marketing on November 8, 2025.
• Hecla Mining Company Q3 2025 Earnings Conference Call on November 6, 2025.
• Presentation at the John Tumazos Very Independent Research Virtual Metals Conference 2025 on October 7, 2025.

The Q3 2025 Earnings Call detailed record Adjusted EBITDA of $195.7 million and Free Cash Flow of $90.1 million for the quarter.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Hecla Mining Company (HL) sells its output to and who holds the equity, which is crucial for understanding market dynamics. The customer base for the physical product is segmented by the type of metal buyer and the form of the metal sold.

Hecla Mining Company mines for silver, gold, lead, and zinc concentrates, as well as carbon material containing silver and gold for custom smelters, metal traders, and third-party processors; and doré containing silver and gold.

For the first quarter of 2025, the revenue split showed a heavy reliance on the primary metals: 45% of revenue came from silver, 33% from gold, and the rest from base metals. By the third quarter of 2025, HL derived approximately 48% of revenue from silver, an increase from 41% in the second quarter of 2025. This concentration means the demand from silver-focused buyers is a primary driver.

The company manages its exposure to base metal price changes for concentrate shipments using derivatives. As of June 30, 2025, contracts covered approximately 12% of the forecasted payable zinc production and 24% of the forecasted payable lead production for the 2025-2026 period.

The ownership structure reveals a significant segment of sophisticated financial players.

Shareholder Segment	Ownership Percentage	Key Data Point
Institutional Investors and Hedge Funds	63.01%	Total institutional ownership as of late 2025.
Top 12 Shareholders (Combined)	50%	Represents the concentration of ownership among the largest holders.
Largest Single Shareholder (Vanguard Group, Inc.)	10%	Ownership stake held by the single largest entity.
Public Companies	4.9%	Shares held by other public entities, potentially for strategic interest.

Institutional investors and hedge funds own 63.01% of the stock. This group, sometimes called 'smart money,' has significant sway over the stock price, and their trading actions can make the stock price sensitive. For instance, in the first quarter of 2025, Vanguard Group Inc. increased its position by 2.3%, acquiring an additional 1,437,895 shares, bringing its total holding to 62,830,935 shares valued at $349,340,000.

Retail investors seeking exposure to precious metals constitute the remaining portion of the public float. The share price as of November 26, 2025, was $15.96 per share. One source indicated retail investors held approximately 38.47% of the stock, though other ownership breakdowns vary.

• Global custom smelters and refiners purchase silver, gold, lead, and zinc concentrates.
• Metal traders and brokers facilitate the movement of these concentrates and doré.
• Institutional investors hold a controlling 63.01% stake.
• Retail investors are a segment of the remaining ownership base.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive Hecla Mining Company's operational expenses, which are heavily weighted toward maintaining and expanding deep, complex mining assets. For a company like Hecla, a significant portion of costs are locked in regardless of short-term production fluctuations, which is typical for deep underground operations.

The structure is dominated by the capital intensity required to keep the mines running and growing. For instance, the Lucky Friday mine, a deep underground operation in Idaho, is a prime example of this, with its ongoing development projects.

Here's a look at the capital spending across the portfolio for the first nine months of 2025, which reflects these fixed and development costs:

• Company-wide Capital Expenditures for the nine months ended September 30, 2025, totaled $170.0 million.
• The Lucky Friday mine received $48.3 million of that nine-month capital investment.
• The Lucky Friday surface cooling project is tracking for completion in the first half of 2026.

Direct production costs are closely monitored, especially at the individual mine level, to ensure profitability, which is heavily influenced by by-product credits. For the Lucky Friday mine in Q3 2025, the cash cost was $9.33 per ounce of silver produced, though its site-specific All-in Sustaining Cost (AISC) was higher at $23.30 per ounce.

The consolidated cost picture, however, looks excellent due to the high value of associated metals. The key metric here is the company-wide performance:

Metric	Value (Q3 2025)
Total Consolidated Silver AISC (after by-product credits)	$11.01/oz
Consolidated Silver Cash Cost (after by-product credits)	($2.03)/oz
Casa Berardi Gold Cash Cost (after by-product credits)	$1,582/oz
Casa Berardi Gold AISC (after by-product credits)	$1,746/oz

To sustain this level of production and secure future output, Hecla Mining Company allocates significant funds toward exploration and pre-development. Management has referenced company-wide estimated spending on capital, exploration, and pre-development for 2025 in their updates, showing this is a continuous, planned expenditure to replace reserves and grow the asset base.

The deep nature of the mining infrastructure means high fixed costs are a constant. To give you a sense of the scale of the operation that these fixed costs support, the Lucky Friday mine has a current proven and probable reserve base supporting a 19-year mining plan.

Hecla Mining Company (HL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at Hecla Mining Company's top-line performance as of late 2025, and the numbers from the third quarter really tell the story of their current revenue engine. The total revenue for Q3 2025 hit $410 million, which was a record for the company. That kind of top-line number shows they were capitalizing well on the prevailing metal prices during that period.

The bulk of that $410 million came from the two precious metals, but the split between them is important for understanding their exposure. Here's how the revenue broke down for that quarter:

Revenue Source	Percentage of Q3 2025 Revenue
Silver Concentrate and Doré Sales	48%
Gold Concentrate and Doré Sales	37%
Lead Concentrate Sales (By-product)	10%
Zinc Concentrate Sales (By-product)	6%

Silver concentrate and doré sales were the single biggest driver, contributing 48% of the total Q3 2025 revenue. This heavy skew towards silver is a defining characteristic of Hecla Mining Company's revenue profile. Following that, sales of gold concentrate and doré accounted for a solid 37% of the revenue base. Honestly, having both metals contribute significantly gives them a nice hedge, but silver is definitely the main event.

The remaining revenue came from base metal by-products, which is great because these are essentially co-products mined while pursuing the main targets. Specifically, sales of lead concentrate made up 10% of the revenue, and zinc concentrate sales added another 6% to the total. The negative cash cost for silver operations at ($2.03) per ounce after by-product credits in Q3 2025 really underscores the financial benefit these base metals provide.

You also need to track the impact of their cooperative relationships. Hecla Mining Company has potential financial benefits tied to First Nation cooperation agreements, which can smooth operations and secure long-term access, but the specific dollar amounts or terms associated with these benefits in late 2025 aren't explicitly detailed in the immediate financial releases.

Finance: draft Q4 2025 revenue projection based on current metal prices by Monday.