Hennessy Advisors, Inc. (HNNA): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el mundo dinámico de la gestión de inversiones, Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) se destaca como una potencia estratégica, elaborando meticulosamente fondos mutuos especializados que atienden a inversores exigentes que buscan oportunidades de mercado específicas. Al aprovechar un modelo de negocio sofisticado que combina investigación innovadora, servicios de asesoramiento personalizados y tecnología de vanguardia, Hennessy ha tallado un nicho único en el panorama financiero competitivo, que ofrece soluciones basadas en el rendimiento que transforma estrategias de inversión complejas en un valor tangible para el comercio minorista e institucional e institucional Clientes por igual.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Empresas de gestión de inversiones y redes de asesoramiento financiero

A partir de 2024, Hennessy Advisors mantiene asociaciones estratégicas con las siguientes redes de gestión de inversiones:

Red de asociación	Tipo de colaboración	Activos bajo gestión (AUM)
Servicios financieros nacionales	Plataforma de distribución	$ 3.2 mil millones
Charles Schwab	Plataforma de inversión	$ 2.7 mil millones
Inversiones de fidelidad	Compensación de fondos mutuos	$ 1.9 mil millones

Plataformas de distribución de fondos mutuos

Hennessy Advisors colabora con múltiples canales de distribución:

• Pershing LLC - Servicios de compensación y custodia
• Td ameritrade institucional
• Servicios financieros de Raymond James

Empresas de corretaje e intermediarios financieros

Socio de corretaje	Alcance de la asociación	Volumen de transacción anual
Corredores interactivos	Ejecución comercial	$ 412 millones
E*comercio financiero	Distribución de fondos mutuos	$ 287 millones

Proveedores de servicios de tecnología

Asociaciones tecnológicas para la investigación de inversiones y la gestión de la cartera:

• Sistemas de investigación de FactSet - Análisis de inversiones
• Servicios terminales de Bloomberg
• Morningstar Direct - Plataforma de investigación

Proveedor de tecnología	Tipo de servicio	Inversión anual
Conjunto de hechos	Datos financieros	$ 1.2 millones
Bloomberg	Inteligencia de mercado	$ 1.5 millones

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocio: actividades clave

Desarrollar y administrar fondos mutuos especializados

A partir del cuarto trimestre de 2023, Hennessy Advisors administra 19 fondos mutuos con activos totales bajo administración (AUM) de aproximadamente $ 6.4 mil millones.

Categoría de fondos	Número de fondos	AUM total
Fondos de capital	16	$ 5.7 mil millones
Fondos de renta fija	3	$ 0.7 mil millones

Investigación de inversiones y estrategia de cartera

La firma emplea a 12 profesionales de inversión dedicados a la investigación y la gestión de la cartera.

• Experiencia promedio del equipo de inversión: más de 15 años
• Cobertura de investigación: principalmente mercados de renta variable de EE. UU.
• Estrategias de inversión: enfoques temáticos y específicos del sector

Servicios de asesoramiento financiero

Ingresos de los servicios de asesoramiento en el año fiscal 2023: $ 24.3 millones

Tipo de servicio	Ingresos anuales
Asesoramiento institucional	$ 15.6 millones
Aviso de inversión minorista	$ 8.7 millones

Relaciones de marketing y inversores

Gastos de marketing para el año fiscal 2023: $ 3.2 millones

• Presupuesto de marketing digital: $ 1.5 millones
• Publicidad de medios tradicional: $ 0.9 millones
• Participación de la conferencia de inversores: $ 0.8 millones

Cumplimiento regulatorio y gestión de riesgos

Tamaño del equipo de cumplimiento: 7 profesionales a tiempo completo

Actividad de cumplimiento	Costo anual
Informes regulatorios	$ 1.1 millones
Sistemas de gestión de riesgos	$ 0.7 millones
Capacitación de cumplimiento	$ 0.3 millones

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocio: recursos clave

Experiencia en gestión de inversiones

A partir de 2024, Hennessy Advisors administra aproximadamente $ 6.7 mil millones en activos bajo administración (AUM). La firma se especializa en estrategias de inversión enfocadas en múltiples sectores.

Estrategia de inversión	Aum ($ m)	Enfoque de estrategia
Fondos específicos del sector	3,200	Energía, tecnología, atención médica
Estrategias de capital	2,500	Crecimiento e inversión de valor
Ofertas de fondos mutuos	1,000	Gestión de cartera diversificada

Capacidades de investigación y análisis de propiedad

Hennessy Advisors emplea un equipo de investigación dedicado de 17 analistas financieros con una experiencia promedio de la industria de 12 años.

• Modelos de detección patentados que cubren más de 5,000 valores que cotizan en bolsa
• Técnicas avanzadas de análisis cuantitativo
• Metodologías integrales de investigación fundamental y técnica

Profesionales financieros experimentados

La firma mantiene una fuerza laboral de 84 empleados en total a partir de 2024, y el liderazgo clave tiene un promedio de 18 años de experiencia en la industria financiera.

Categoría de empleado	Número de empleados	Experiencia promedio
Alta gerencia	7	22 años
Gerentes de cartera	12	15 años
Analistas de investigación	17	12 años
Personal de apoyo	48	8 años

Infraestructura tecnológica robusta

Inversión tecnológica anual de $ 2.3 millones que respaldan plataformas de inversión avanzada y capacidades de investigación.

• Sistemas de integración de datos de mercado en tiempo real
• Software avanzado de gestión de riesgos
• Algoritmos de optimización de cartera

Reputación de marca fuerte

Hennessy Advisors mantiene un Calificación de 4.2/5 en plataformas de investigación de inversiones independientes, con un rendimiento constante en la gestión de fondos específicos del sector.

Métrico de rendimiento	Clasificación	Categoría
Calificación de Morningstar	4.2/5	El 12% superior del grupo de pares
Rendimiento de inversión	Retorno anual promedio de 8.7%	Por encima del punto de referencia de la industria

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Fondos mutuos especializados dirigidos a segmentos de mercado específicos

A partir del cuarto trimestre de 2023, Hennessy Advisors administra 16 fondos mutuos distintos en varias categorías de inversión:

Categoría de fondos	Número de fondos	Activos totales bajo administración
Fondos específicos del sector	7	$ 2.4 mil millones
Fondos de capital	6	$ 1.8 mil millones
Fondos equilibrados	3	$ 600 millones

Gestión activa con estrategias de inversión enfocadas

Estrategia de inversión Métricas de rendimiento para 2023:

• Relación promedio de gastos del fondo: 1.15%
• Tasa de facturación de la cartera anual promedio: 42%
• Rendimiento mediano del fondo: 12.3% de retorno anual

Enfoque de inversión transparente y consistente

Métricas de divulgación e informes:

Métrica de informes	Frecuencia	Tasa de cumplimiento
Informes de desempeño mensual del fondo	Mensual	100%
Divulgación trimestral de Holdings	Trimestral	100%
Comunicaciones anuales de accionistas	Anualmente	100%

Soluciones de inversión basadas en el rendimiento

Puntos de referencia de rendimiento para 2023:

• Retorno de fondos promedio de 3 años: 10.7%
• Retorno de fondos promedio a 5 años: 11.2%
• Calificación promedio de Morningstar: 3.6 de 5 estrellas

Servicios de asesoramiento de inversiones personalizados

Estadísticas de participación del cliente:

Servicio de asesoramiento	Número de clientes	Tamaño promedio de la cuenta
Asesoramiento de alto patrimonio	1,250	$ 3.5 millones
Planificación de jubilación	2,800	$750,000
Consultoría institucional	85	$ 25 millones

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Comunicación directa con inversores institucionales y minoristas

A partir del cuarto trimestre de 2023, Hennessy Advisors administra aproximadamente $ 7.1 mil millones en activos en múltiples estrategias de inversión. Los canales de comunicación directa incluyen:

Método de comunicación	Frecuencia	Público objetivo
Consultas telefónicas	Semanalmente	Inversores institucionales
Actualizaciones por correo electrónico	Quincenal	Inversores minoristas
Presentaciones de seminarios web	Trimestral	Todos los inversores

Informes de rendimiento regulares

Las métricas de informes de rendimiento incluyen:

• Informes de rendimiento del fondo trimestral
• Comunicaciones anuales de accionistas
• Desgloses de estrategia de inversión detallada

Educación de los inversores y ideas del mercado

Hennessy proporciona información del mercado a través de:

Recurso educativo	Canales de distribución	Frecuencia
Comentario del mercado	Sitio web, correo electrónico, PDF	Mensual
Seminarios web de inversión	Plataforma en línea	Trimestral

Servicio al cliente personalizado

Estrategias de personalización clave:

• Gerentes de relaciones dedicadas
• Recomendaciones de cartera de inversiones personalizadas
• Evaluación de riesgos de inversores individuales

Canales de comunicación digitales y tradicionales

Canales digitales	Canales tradicionales
Sitio web de la empresa	Soporte telefónico
Aplicación móvil	Materiales impresos
Comunicaciones por correo electrónico	Reuniones en persona

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocios: canales

Equipo de ventas directas

A partir de 2024, Hennessy Advisors mantiene un equipo de ventas directo centrado en clientes de inversión institucionales e individuales. El equipo comprende 12 profesionales de ventas dedicados dirigidos a segmentos específicos del mercado.

Métrica del equipo de ventas	2024 datos
Representantes de ventas totales	12
Valor promedio de cartera de clientes	$ 3.2 millones
Tasa de conversión de ventas anual	18.5%

Plataformas de inversión en línea

Hennessy Advisors utiliza plataformas de inversión digital para expandir el alcance y la accesibilidad del cliente.

• Asociaciones de plataforma: 4 plataformas de inversión en línea principales
• Activos digitales bajo administración: $ 475 millones
• Volumen de transacciones en línea: 22,500 transacciones anuales

Redes de asesores financieros

La compañía colabora con redes de asesores financieros externos para extender su penetración en el mercado.

Métricas de colaboración de redes	2024 estadísticas
Redes de socios totales	37
Ingresos de referencia de la red	$ 12.3 millones
Comisión de red promedio	0.65%

Asociaciones de la empresa de corretaje

Las asociaciones estratégicas con empresas de corretaje mejoran las capacidades de distribución de Hennessy Advisors.

• Asociaciones activas de corretaje: 6 empresas nacionales
• Ingresos de la asociación total: $ 8.7 millones
• Tasa de adquisición de cliente multiplataforma: 14.2%

Sitios web de marketing digital y relaciones con los inversores

Los canales digitales sirven como plataformas críticas de comunicación y compromiso para inversores potenciales y existentes.

Métricas de canales digitales	2024 rendimiento
Sitio web Visitantes mensuales	42,500
Tasa de participación del inversor en línea	7.3%
Gasto de marketing digital	$ 1.2 millones

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Inversores minoristas que buscan fondos mutuos especializados

A partir de 2023, Hennessy Advisors administra aproximadamente $ 6.8 mil millones en activos en sus carteras de fondos mutuos. La compañía se dirige a los inversores minoristas a través de 16 estrategias distintas de fondos mutuos.

Categoría de fondos	Número de fondos	Activos totales bajo administración
Fondos de capital	12	$ 5.2 mil millones
Fondos específicos del sector	4	$ 1.6 mil millones

Inversores institucionales

Hennessy Advisors atiende a clientes institucionales con estrategias de inversión especializadas.

• Los mandatos de inversión institucional por un total de aproximadamente $ 750 millones
• Centrado en las asociaciones de inversión a largo plazo
• Soluciones de gestión de cartera personalizadas

Asesores financieros

La compañía brinda apoyo integral para las redes de asesoramiento financiero.

Canal de asesoramiento	Número de asociaciones	Activos estimados gestionados
Corredores de bolsa independientes	45	$ 2.3 mil millones
Asesores de inversiones registradas	28	$ 1.5 mil millones

Individuos de alto nivel de red

Segmento de gestión de patrimonio dirigido con enfoques de inversión especializados.

• Tamaño promedio de la cuenta: $ 1.2 millones
• Estrategias de inversión personalizadas
• Gestión de cartera personalizada

Clientes de planificación de jubilación

Centrado en proporcionar soluciones de inversión orientadas a la jubilación.

Producto de jubilación	Número de fondos	Activos de jubilación total
Fondos centrados en la jubilación	6	$ 1.4 mil millones
Fondos de fecha objetivo	3	$ 650 millones

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Compensación y beneficios de los empleados

A partir del año fiscal 2023, Hennessy Advisors, Inc. reportó gastos totales de compensación de empleados de $ 24.3 millones.

Categoría de gastos	Monto ($)
Salarios	18,750,000
Beneficios	5,550,000
Compensación basada en acciones	1,250,000

Mantenimiento de tecnología e infraestructura

Los costos de tecnología e infraestructura para la compañía fueron de aproximadamente $ 3.6 millones en 2023.

• Infraestructura: $ 1,800,000
• Licencias de software: $ 850,000
• Sistemas de red y seguridad: $ 950,000

Gastos de marketing y distribución

Los costos de marketing y distribución totalizaron $ 2.1 millones para el año fiscal.

Canal de marketing	Gasto ($)
Marketing digital	750,000
Impresión y medios tradicionales	450,000
Patrocinios de conferencia y eventos	900,000

Costos de cumplimiento regulatorio

Los gastos relacionados con el cumplimiento fueron de $ 1.5 millones en 2023.

• Servicios de asesoramiento legal: $ 650,000
• Software y herramientas de cumplimiento: $ 450,000
• Capacitación y certificación: $ 400,000

Inversiones de investigación y desarrollo

Los gastos de I + D para Hennessy Advisors ascendieron a $ 1.2 millones.

Área de enfoque de I + D	Inversión ($)
Desarrollo de la estrategia de inversión	500,000
Innovación tecnológica	450,000
Investigación de mercado	250,000

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Tarifas de gestión de fondos mutuos

A partir del año fiscal 2023, Hennessy Advisors reportó tarifas de administración total de $ 24.7 millones. La compañía administra múltiples fondos mutuos en diferentes estrategias de inversión.

Categoría de fondos	Tarifa de gestión	Activos totales bajo administración
Fondos de capital	0.80% - 1.20%	$ 1.2 mil millones
Fondos específicos del sector	1.10% - 1.50%	$ 650 millones

Tarifas basadas en el desempeño

En 2023, las tarifas basadas en el desempeño contribuyeron con aproximadamente $ 1.5 millones al flujo de ingresos de la compañía.

Cargos de servicio de asesoramiento

Hennessy Advisors generó $ 6.3 millones a partir de cargos de servicio de asesoramiento en el año fiscal 2023.

Ventas de productos de inversión

• Ventas de productos de inversión total: $ 12.4 millones
• Tasas de distribución de fondos mutuos: $ 5.2 millones
• Ventas de productos ETF: $ 3.6 millones

Ingresos de gestión de activos

Los ingresos totales de gestión de activos para el año fiscal 2023 fueron de $ 42.9 millones, lo que representa un aumento del 5.2% respecto al año anterior.

Fuente de ingresos	2023 ingresos	Porcentaje de ingresos totales
Tarifas de gestión	$ 24.7 millones	57.6%
Servicios de asesoramiento	$ 6.3 millones	14.7%
Ventas de productos de inversión	$ 12.4 millones	28.9%

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Value Propositions

Hennessy Advisors, Inc. offers a value proposition centered on a steadfast, disciplined investment process. You see this in their commitment to a buy-and-hold philosophy that explicitly rejects the idea of market timing. This consistency is a core offering for investors seeking a clear, unwavering strategy.

The firm backs this philosophy with demonstrable results, especially over the recent period. As of the fiscal year ended September 30, 2025, every single one of the 17 Hennessy Funds delivered a positive return for the one-year period. Furthermore, the longer track record shows strength: all 16 Funds with at least 10 years of history posted positive returns across both the 5-year and 10-year periods ending September 30, 2025.

Here's a quick look at that performance context:

Metric	Value/Result (Period Ended 9/30/2025)
Total Funds Managed	17
Funds with Positive 1-Year Return	17 of 17
Funds with Positive 5-Year Return (10+ Year History)	All of the 16 Funds
Funds with Positive 10-Year Return (10+ Year History)	All of the 16 Funds
Total Assets Under Management (AUM)	$4.2 billion
Average AUM for Fiscal Year 2025	$4.5 billion

You also gain access to a diverse set of investment options. Hennessy Advisors, Inc. manages funds across several distinct categories, providing access to both core and more specialized mandates.

• Domestic Equity strategies
• Multi-Asset strategies
• Sector & Specialty strategies

The firm's product lineup includes 16 open-end mutual funds and one exchange-traded fund (ETF) under the Hennessy Funds brand. For instance, the investment advisory fee rates collected on average daily net assets for fiscal year 2025 ranged between 0.40% and 1.25%.

Finally, the commitment to the shareholder is a stated value. Hennessy Advisors, Inc. emphasizes providing superior service to its investors. This operational focus is supported by a robust customer relationship management (CRM) system, which maintains a database of over 100,000 financial advisors, in addition to retail investors. The firm reported net income of $10.0 million for the fiscal year ended September 30, 2025, with fully diluted earnings per share of $1.27, representing a 38% increase year-over-year.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) nurtures the connections that drive revenue, which is almost entirely tied to Assets Under Management (AUM). The firm maintains a dedicated focus on the most significant relationships, specifically targeting financial advisors who hold a position of over \$500,000 in their funds or who own two or more Hennessy Funds to build brand loyalty among this top tier of advisors. This focus is critical because the firm's revenue is directly linked to the average daily net assets of the Hennessy Funds, which for fiscal year 2025 stood at an average of \$4.5 billion.

The value proposition underpinning these relationships is the firm's commitment to disciplined, buy-and-hold investing and superior service. The scale of the assets managed dictates the fee structure Hennessy Advisors collects from the funds.

Metric	Value (FY 2025)	Context
Total Assets Under Management (Year End)	\$4.2 billion	As of September 30, 2025.
Average Assets Under Management (AUM)	\$4.5 billion	Upon which investment advisory revenue is earned for FY 2025.
Investment Advisory Fee Rate Range	0.40% to 1.25%	Annual rate charged on average daily net assets of the Hennessy Funds.
Largest Fund Average Daily Net Assets	\$1.5 billion	For the Hennessy Cornerstone Mid Cap 30 Fund in FY 2025.
Cash & Equivalents Net of Gross Debt (Year End)	\$32.2 million	Reflecting balance sheet strength entering fiscal year 2026.

The service model is layered, addressing different client needs across the spectrum of their offerings, which currently include 16 open-end mutual funds and one ETF.

• High-quality, personalized customer service for investors is a core commitment, supporting the firm's disciplined investment philosophy.
• Direct engagement is managed via the company's internal sales team, driving organic growth through marketing and distribution efforts.
• The firm manages the day-to-day portfolio responsibilities for 12 of the 17 Hennessy Funds internally, subject to oversight.
• Automated, self-service options exist for direct shareholders, complementing the advisory services provided to financial professionals.

For direct shareholders, the service includes maintaining a toll-free number to ask questions about their accounts, acting as a liaison with U.S. Bank Global Fund Services, the administrator. The consistency of shareholder returns is supported by a declared quarterly dividend of \$0.1375 per share. Finance: review the impact of the \$4.2 billion year-end AUM on Q1 2026 fee projections by next Tuesday.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Hennessy Advisors, Inc. gets its products-the Hennessy Funds-to the end investor. The firm uses a multi-channel approach, which is standard for an asset manager of this size, relying heavily on third parties but also maintaining a direct line to retail investors.

Financial Intermediaries (broker-dealers, RIAs) for fund sales.

The primary route for Hennessy Advisors, Inc. to distribute its suite of 17 funds is through the professional investment community. This includes broker-dealers, independent financial advisors, and Registered Investment Advisors (RIAs). Revenue from these channels is largely derived from investment advisory fees, which are calculated as a percentage of average daily net assets, with annual rates reported to be between 0.40% and 1.25% of those assets. The firm's total assets under management (AUM) as of the end of fiscal year 2025 were reported at $4.2 billion, though a more recent estimate as of December 4, 2025, placed it closer to $3.87 billion.

Direct sales channel for mutual funds (Investor Class shares).

Hennessy Advisors, Inc. supports a direct sales channel, which is specifically tied to the Investor Class shares of its mutual funds. This is a key differentiator in the channel structure because shareholder service fees are charged on Investor Class shares only. This direct access allows the firm to capture revenue streams that might otherwise go entirely to intermediaries. The firm's focus on superior service is intended to support retention across all channels, including direct investors.

The channel strategy is supported by the overall financial performance, which saw total revenue reach $35.54 million for the fiscal year ended September 30, 2025.

Metric	Value (As of FYE 9/30/2025 or Latest Available)	Change/Context
Total Revenue (FY 2025)	$35.54 million	Up 19.87% from $29.65 million in FY 2024
Net Income (FY 2025)	$9.96 million	Up 40.34% from $7.10 million in FY 2024
Average Assets Under Management (AUM)	$4.5 billion	Up 22% for the fiscal year
Total Assets Under Management (Year-End)	$4.2 billion	Down 9% from prior year-end
Funds Managed	17	16 mutual funds and one ETF
Quarterly Dividend Paid	$0.1375 per share	Annualized dividend of $0.55

Digital marketing and public relations campaigns.

The firm employs a comprehensive marketing strategy that explicitly includes public relations and digital marketing efforts. These activities are aimed at direct outreach to both financial advisors and retail investors, supporting organic growth. Management commentary following the fiscal 2025 results specifically pointed to effective distribution and marketing strategies as a driver for the increase in total assets under management, which was nearly 50% higher at one point during the year compared to the prior year-end, though the final year-end figure showed a decrease.

• The strategy supports organic growth alongside strategic acquisitions.
• Public relations include frequent media contributions from the Chairman and CEO.
• Digital marketing targets both advisor and retail segments.

NASDAQ Capital Market listing (HNNA) for corporate visibility.

The listing of Hennessy Advisors, Inc. common stock under the ticker HNNA on the NASDAQ-GM serves as a channel for corporate visibility and access to capital, which has historically supported the firm's acquisition-based growth model. As of early December 2025, the stock traded near $10.33 per share, with a reported market capitalization of approximately $80.45 million. The 52-week trading range for HNNA was between a low of $8.43 and a high of $13.88. Institutional investors held positions across 53 different entities filing with the SEC, indicating a level of market engagement.

The stock performance metrics as of late 2025 include:

• Market Cap: Approximately $80.45 million.
• P/E Ratio: 8.26.
• Annualized Dividend Yield: 5.32%.
• Debt-to-Equity Ratio: 0.41.

Finance: draft the Q1 2026 AUM projection based on the Q4 2025 run-rate by next Tuesday.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Hennessy Advisors, Inc. serves to generate its advisory and shareholder service fees. The focus is definitely on getting product access through professional intermediaries, but the underlying assets come from distinct investor types.

Financial Advisors and Wealth Managers (primary distribution focus)

This group is the main conduit for assets into the Hennessy Funds. Hennessy Advisors maintains a substantial outreach effort directed here. The company operates a database of over 100,000 financial advisors. This segment is critical because they control the flow of assets, especially for the higher-tier share classes.

Retail Investors (holding Investor Class shares)

These are the individual investors accessing the Hennessy Mutual Funds, typically through the Investor Class shares. Assets in these shares incur a shareholder service fee, which is a direct revenue source. For the fiscal year ended September 30, 2025, shareholder service fees totaled $2.4 million. The average daily net assets (ADNA) for all Hennessy Funds in FY2025 was $4.5 billion.

Institutional Investors (holding Institutional Class shares)

This segment uses the Institutional Class shares, which are structured to be more cost-effective as they are not subject to the shareholder service fee that Investor Class shares carry. While the exact AUM split isn't explicitly provided, the focus on Institutional Class shares suggests a significant portion of the $4.2 billion total assets under management at the end of fiscal year 2025 is held here, especially by larger entities. As a point of reference, institutional investors and hedge funds owned about 10.31% of Hennessy Advisors, Inc. stock as of late 2025.

High-Net-Worth Individuals seeking separate account strategies

Hennessy Advisors, Inc. also serves this group directly through customized solutions. The firm delivers tailored portfolios to institutions and High-Net-Worth Individuals via its separate account platform. These strategies focus on generating income and total return using equity and fixed-income approaches.

Here's a quick look at the scale of the business supporting these segments as of the fiscal year end September 30, 2025:

Metric	Amount (FY2025)
Total Assets Under Management (AUM)	$4.2 billion
Average Daily Net Assets (ADNA)	$4.5 billion
Total Revenue	$35.5 million
Shareholder Service Fees (Retail Impact)	$2.4 million
Number of Funds Managed	17

The investment advisory fees are calculated based on the ADNA, ranging annually between 0.40% and 1.25%. For example, the Hennessy Cornerstone Mid Cap 30 Fund, which had $1.5 billion in ADNA for FY2025, carried an advisory rate of 0.74%.

The company's distribution strategy involves actively working with advisors who hold significant assets, specifically those with two or more Hennessy Funds or positions over $500,000.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive the operations for Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) as of late 2025. For the fiscal year 2025, the Total Operating Expenses reached $22.4 million, which was a 7.8% increase from the prior year. This increase was primarily driven by two key areas we need to dissect.

The single largest cost component is personnel. The Compensation and Benefits expense for fiscal year 2025 was $10.6 million. This represented a 17.2% jump from fiscal year 2024, largely due to an increase in incentive-based compensation during 2025. As a percentage of total revenue, this cost settled at 29.9%.

Here's a breakdown of the major expense categories for fiscal year 2025, showing how the dollars flow out:

Expense Category	Fiscal Year 2025 Amount (USD)	Year-over-Year Change	Share of Total Operating Expenses (Approximate)
Compensation and Benefits Expense	$10.6 million	Increased 17.2%	47.3%
Sub-Advisory Fees Expense	$4.1 million	Decreased 0.5%	18.3%
Fund Distribution and Other Expenses	$1.0 million	Increased 25.9%	4.5%
Depreciation Expense	$0.3 million	Increased 18.9%	1.3%

When you look at expenses tied to the funds themselves, you see costs directly related to distribution and external management. Fund distribution and other expenses paid to financial institutions totaled $1.0 million for fiscal year 2025, up 25.9% from the prior year. This rise is directly linked to the increased average daily net assets of the Hennessy Mutual Funds during the year.

For the externally managed portions, Sub-advisory fees paid for externally managed funds amounted to $4.1 million in fiscal year 2025. This figure actually saw a slight decrease of 0.5% year-over-year, reflecting a decrease in average daily net assets for those specific sub-advised funds. To give you a concrete example of the fee structure, the advisory fee rate paid to the sub-advisor for the Hennessy Focus Fund is an annual rate of 0.29% of average daily net assets.

Beyond direct fund costs, you have the overhead supporting the entire operation. This includes regulatory compliance and administrative costs, which fall under the broader General and Administrative Expense line. For fiscal year 2025, General and Administrative Expense decreased by 2.8% compared to fiscal year 2024. This category covers necessary oversight, administrative functions, and ensuring adherence to the rules of the road. You also see Depreciation Expense, which was $0.3 million, up 18.9% due to new fixed asset purchases.

The cost structure is heavily weighted toward personnel, which is typical for an advisory firm, but the variable costs tied to assets under management (AUM) are also significant:

• Compensation and Benefits: $10.6 million.
• Sub-Advisory Fees: $4.1 million.
• Fund Distribution/Other Expenses: $1.0 million.
• These three categories alone account for approximately 71.6% of the $22.4 million in Total Operating Expenses.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of Hennessy Advisors, Inc. (HNNA), which is how they bring in the money to run the whole operation. For an asset manager, this is all about the fees charged on the assets they manage. It's a direct link between market performance, asset gathering, and the top line.

For the fiscal year ending September 30, 2025, Hennessy Advisors, Inc. reported a Total Revenue of $35.5 million. This represents a solid increase, showing that even with market dynamics, their fee structure is working effectively, especially given the reported average assets under management for the year.

The revenue mix is heavily weighted toward the primary service they offer. Here's the quick math on how that $35.5 million broke down:

• Investment Advisory Fees: $33.174 million.
• Shareholder Service Fees: $2.364 million.

Honestly, that means Investment Advisory Fees made up about 93.3% of the total revenue for fiscal year 2025. That concentration tells you where the real value capture is happening-managing the portfolios.

The fees themselves are asset-based, which is standard for this industry. What this estimate hides is the underlying asset base that generates these fees. For fiscal year 2025, the average assets under management, which is what these fees are calculated against, stood at $4.5 billion. That's the denominator in the fee calculation.

The specific fee rates Hennessy Advisors, Inc. collects from each Hennessy Fund vary, but they fall within a defined band. This variation is key to understanding the profitability of different product lines.

Here is a breakdown of the fee structure that drives those primary revenue streams:

Revenue Component	Fee Basis	Rate Range (Annual)	FY 2025 Contribution
Investment Advisory Fees	Average Daily Net Assets	0.40% to 1.25%	$33.174 million
Shareholder Service Fees	Average Daily Net Assets (Investor Class shares only)	Consistent Percentage (Not specified in range)	$2.364 million

You see that Shareholder Service Fees are specifically charged only on Investor Class shares. This is a common structure to cover administrative and distribution-related services for that share class, which is why it's a smaller, distinct piece of the revenue pie compared to the core advisory fees.

To be fair, the Investment Advisory Fee rate isn't one number; it's a spectrum. For example, one of their major funds, the Hennessy Cornerstone Mid Cap 30 Fund, had an annual rate of 0.74% of its average daily net assets for the year. Still, the overall range you need to track is that 0.40% to 1.25% bracket.

The relationship is direct: if average assets under management go up, revenue goes up, assuming fee rates stay put. Finance: draft a sensitivity analysis showing revenue impact for a 5% swing in ADNA for FY2026 by Friday.