Hennessy Advisors, Inc. (HNNA): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de la gestion des investissements, Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) se distingue comme une puissance stratégique, créant méticuleusement des fonds communs de placement spécialisés qui s'adressent aux investisseurs exigeants à la recherche d'opportunités de marché ciblées. En tirant parti d'un modèle commercial sophistiqué qui mélange la recherche innovante, les services de conseil personnalisés et la technologie de pointe, Hennessy a taillé un créneau unique dans le paysage financier concurrentiel, offrant des solutions axées sur les performances qui transforment les stratégies d'investissement complexes en valeur tangible pour la vente au détail et l'institution les clients.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle commercial: partenariats clés

Sociétés de gestion des investissements et réseaux de conseil financier

En 2024, Hennessy Advisors maintient des partenariats stratégiques avec les réseaux de gestion des investissements suivants:

Réseau de partenaires	Type de collaboration	Actifs sous gestion (AUM)
Services financiers nationaux	Plate-forme de distribution	3,2 milliards de dollars
Charles Schwab	Plate-forme d'investissement	2,7 milliards de dollars
Investissements de fidélité	Claitement des fonds communs de placement	1,9 milliard de dollars

Plateformes de distribution de fonds communs de placement

Hennessy Advisors collabore avec plusieurs canaux de distribution:

• Pershing LLC - Services de compensation et de garde
• Td ameritrade institutionnel
• Services financiers Raymond James

Brokerage Companies et intermédiaires financiers

Partenaire de courtage	Portée du partenariat	Volume de transaction annuel
Courtiers interactifs	Exécution commerciale	412 millions de dollars
E * Trade Financial	Distribution de fonds communs de placement	287 millions de dollars

Fournisseurs de services technologiques

Partenariats technologiques pour la recherche en investissement et la gestion du portefeuille:

• Systèmes de recherche FactSet - Analyse des investissements
• Services de terminal Bloomberg
• Morningstar Direct - Plateforme de recherche

Fournisseur de technologie	Type de service	Investissement annuel
Infacturation	Données financières	1,2 million de dollars
Bloomberg	Intelligence du marché	1,5 million de dollars

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Développer et gérer des fonds communs de placement spécialisés

Au quatrième trimestre 2023, Hennessy Advisors gère 19 fonds communs de placement avec un actif total sous gestion (AUM) d'environ 6,4 milliards de dollars.

Catégorie de fonds	Nombre de fonds	Total Aum
Fonds de capitaux propres	16	5,7 milliards de dollars
Fonds à revenu fixe	3	0,7 milliard de dollars

Recherche d'investissement et stratégie de portefeuille

L'entreprise emploie 12 professionnels de l'investissement dédiés à la recherche et à la gestion du portefeuille.

• Expérience moyenne de l'équipe d'investissement: plus de 15 ans
• Couverture de recherche: principalement les marchés boursiers américains
• Stratégies d'investissement: approches sectorielles et thématiques

Services de conseil financier

Revenus des services consultatifs de l'exercice 2023: 24,3 millions de dollars

Type de service	Revenus annuels
Avis institutionnel	15,6 millions de dollars
Conseil d'investissement au détail	8,7 millions de dollars

MARKETING ET RELATIONS D'INVESTISSEMENT

Dépenses de marketing pour l'exercice 2023: 3,2 millions de dollars

• Budget de marketing numérique: 1,5 million de dollars
• Publicité médiatique traditionnelle: 0,9 million de dollars
• Participation de la conférence des investisseurs: 0,8 million de dollars

Compliance réglementaire et gestion des risques

Taille de l'équipe de conformité: 7 professionnels à temps plein

Activité de conformité	Coût annuel
Représentation réglementaire	1,1 million de dollars
Systèmes de gestion des risques	0,7 million de dollars
Formation de la conformité	0,3 million de dollars

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Expertise en gestion des investissements

En 2024, Hennessy Advisors gère environ 6,7 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM). L'entreprise est spécialisée dans les stratégies d'investissement ciblées dans plusieurs secteurs.

Stratégie d'investissement	Aum ($ m)	Focus de la stratégie
Fonds sectoriels	3,200	Énergie, technologie, soins de santé
Stratégies d'actions	2,500	Croissance et investissement de valeur
Offres de fonds communs de placement	1,000	Gestion de portefeuille diversifiée

Capacités de recherche et d'analyse propriétaires

Hennessy Advisors emploie une équipe de recherche dévouée de 17 analystes financiers avec une expérience moyenne de l'industrie de 12 ans.

• Modèles de dépistage propriétaires couvrant plus de 5 000 titres cotés en bourse
• Techniques d'analyse quantitative avancées
• Méthodologies de recherche fondamentale et technique complète

Professionnels financiers expérimentés

L'entreprise maintient un effectif de 84 employés au total en 2024, le leadership clé ayant en moyenne 18 ans d'expérience dans l'industrie financière.

Catégorie des employés	Nombre d'employés	Expérience moyenne
Senior	7	22 ans
Gestionnaires de portefeuille	12	15 ans
Analystes de recherche	17	12 ans
Personnel de soutien	48	8 ans

Infrastructure technologique robuste

Investissement technologique annuel de 2,3 millions de dollars soutenant les plateformes d'investissement avancées et les capacités de recherche.

• Systèmes d'intégration des données du marché en temps réel
• Logiciel de gestion des risques avancée
• Algorithmes d'optimisation du portefeuille propriétaire

Grande réputation de marque

Les conseillers Hennessy maintient un 4.2 / 5 Dans toutes les plateformes de recherche sur les investissements indépendantes, avec des performances cohérentes dans la gestion des fonds spécifiques au secteur.

Métrique de performance	Notation	Classement
Note Morningstar	4.2/5	Les 12% supérieurs du groupe de pairs
Performance d'investissement	8,7% de rendement annuel moyen	Benchmark au-dessus de l'industrie

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Fonds communs de placement spécialisés ciblant les segments de marché spécifiques

Depuis le quatrième trimestre 2023, Hennessy Advisors gère 16 fonds communs de placement distincts dans diverses catégories d'investissement:

Catégorie de fonds	Nombre de fonds	Total des actifs sous gestion
Fonds sectoriels	7	2,4 milliards de dollars
Fonds de capitaux propres	6	1,8 milliard de dollars
Fonds équilibrés	3	600 millions de dollars

Gestion active avec des stratégies d'investissement ciblées

Métriques de performance de la stratégie d'investissement pour 2023:

• Ratio de dépenses du fonds moyen: 1,15%
• Taux de rotation annuel moyen du portefeuille: 42%
• Performance du fonds médian: 12,3% de rendement annuel

Approche d'investissement transparente et cohérente

Divulgation et indication de métriques:

Métrique de rapport	Fréquence	Taux de conformité
Rapports de performance mensuels du fonds	Mensuel	100%
Divulgation des avoirs trimestriels	Trimestriel	100%
Communications annuelles des actionnaires	Annuellement	100%

Solutions d'investissement axées sur les performances

Benchmarks de performance pour 2023:

• Retour moyen du fonds à 3 ans: 10,7%
• Retour moyen de fonds à 5 ans: 11,2%
• Évaluation moyenne du Morningstar: 3,6 sur 5 étoiles

Services de conseil en investissement personnalisés

Statistiques d'engagement des clients:

Service consultatif	Nombre de clients	Taille moyenne du compte
Avis de valeur nette élevée	1,250	3,5 millions de dollars
Planification de la retraite	2,800	$750,000
Conseil institutionnel	85	25 millions de dollars

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Communication directe avec les investisseurs institutionnels et de détail

Au quatrième trimestre 2023, Hennessy Advisors gère environ 7,1 milliards de dollars d'actifs sur plusieurs stratégies d'investissement. Les canaux de communication directs comprennent:

Méthode de communication	Fréquence	Public cible
Consultations téléphoniques	Hebdomadaire	Investisseurs institutionnels
Mises à jour par e-mail	Bihebdomadaire	Investisseurs de détail
Présentations de webinaires	Trimestriel	Tous les investisseurs

Rapports de performances réguliers

Les mesures de rapport de performance comprennent:

• Rapports de performance des fonds trimestriels
• Communications annuelles des actionnaires
• Répartis de stratégie d'investissement détaillée

Éducation des investisseurs et informations sur le marché

Hennessy fournit des informations sur le marché:

Ressource éducative	Canaux de distribution	Fréquence
Commentaire du marché	Site Web, e-mail, pdf	Mensuel
Webinaires d'investissement	Plate-forme en ligne	Trimestriel

Service client personnalisé

Stratégies de personnalisation clés:

• Gestionnaires de relations dédiées
• Recommandations de portefeuille d'investissement personnalisés
• Évaluation des risques d'investisseurs individuels

Canaux de communication numériques et traditionnels

Canaux numériques	Canaux traditionnels
Site Web de l'entreprise	Support téléphonique
Application mobile	Matériaux imprimés
Communications par e-mail	Réunions en personne

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

En 2024, Hennessy Advisors maintient une équipe de vente directe axée sur les clients d'investissement institutionnels et individuels. L'équipe comprend 12 professionnels des ventes dédiés ciblant des segments de marché spécifiques.

Métrique de l'équipe de vente	2024 données
Représentants des ventes totales	12
Valeur moyenne du portefeuille client	3,2 millions de dollars
Taux de conversion des ventes annuelle	18.5%

Plateformes d'investissement en ligne

Hennessy Advisors utilise des plates-formes d'investissement numériques pour étendre la portée et l'accessibilité des clients.

• Partenariats de plate-forme: 4 principales plateformes d'investissement en ligne
• Actifs numériques sous gestion: 475 millions de dollars
• Volume de transactions en ligne: 22 500 transactions annuelles

Réseaux de conseillers financiers

La société collabore avec des réseaux de conseillers financiers externes pour étendre sa pénétration du marché.

Métriques de collaboration de réseau	2024 statistiques
Réseaux de partenaires totaux	37
Revenus de référence du réseau	12,3 millions de dollars
Commission du réseau moyen	0.65%

Partenariats de la société de courtage

Les partenariats stratégiques avec les sociétés de courtage améliorent les capacités de distribution des conseillers Hennessy.

• Partenariats de courtage actifs: 6 entreprises nationales
• Revenus de partenariat total: 8,7 millions de dollars
• Taux d'acquisition du client multiplateforme: 14,2%

Sites Web de marketing numérique et de relations avec les investisseurs

Les canaux numériques servent de plateformes de communication et d'engagement critiques pour les investisseurs potentiels et existants.

Métriques des canaux numériques	2024 performance
Visiteurs mensuels du site Web	42,500
Taux d'engagement des investisseurs en ligne	7.3%
Dépenses de marketing numérique	1,2 million de dollars

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle d'entreprise: segments de clients

Investisseurs de détail à la recherche de fonds communs de placement spécialisés

En 2023, Hennessy Advisors gère environ 6,8 milliards de dollars d'actifs dans ses portefeuilles de fonds communs de placement. La société cible les investisseurs de détail à travers 16 stratégies distinctes de fonds communs de placement.

Catégorie de fonds	Nombre de fonds	Total des actifs sous gestion
Fonds de capitaux propres	12	5,2 milliards de dollars
Fonds sectoriels	4	1,6 milliard de dollars

Investisseurs institutionnels

Hennessy Advisors dessert des clients institutionnels ayant des stratégies d'investissement spécialisées.

• Des mandats d'investissement institutionnel totalisant environ 750 millions de dollars
• Axé sur les partenariats d'investissement à long terme
• Solutions de gestion de portefeuille personnalisées

Conseillers financiers

La Société fournit un soutien complet aux réseaux de conseil financier.

Canal consultatif	Nombre de partenariats	Les actifs estimés gérés
Courtiers indépendants	45	2,3 milliards de dollars
Conseillers en investissement enregistrés	28	1,5 milliard de dollars

Individus à haute nette

Segment de gestion de patrimoine ciblé avec des approches d'investissement spécialisées.

• Taille moyenne du compte: 1,2 million de dollars
• Stratégies d'investissement personnalisées
• Gestion de portefeuille personnalisée

Clients de planification de la retraite

Axé sur la fourniture de solutions d'investissement axées sur la retraite.

Produit de retraite	Nombre de fonds	Actifs totaux de retraite
Fonds axés sur la retraite	6	1,4 milliard de dollars
Fonds de date cible	3	650 millions de dollars

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Compensation et avantages sociaux des employés

Depuis l'exercice 2023, Hennessy Advisors, Inc. a déclaré un total de frais d'indemnisation des employés de 24,3 millions de dollars.

Catégorie de dépenses	Montant ($)
Salaires	18,750,000
Avantages	5,550,000
Compensation en stock	1,250,000

Maintenance de technologie et d'infrastructure

Les coûts de technologie et d'infrastructure pour l'entreprise étaient d'environ 3,6 millions de dollars en 2023.

• Infrastructure informatique: 1 800 000 $
• Licence de logiciel: 850 000 $
• Systèmes de réseau et de sécurité: 950 000 $

Dépenses de marketing et de distribution

Les coûts de marketing et de distribution ont totalisé 2,1 millions de dollars pour l'exercice.

Canal de marketing	Dépenses ($)
Marketing numérique	750,000
Impression et médias traditionnels	450,000
Conférences et parrainages d'événements	900,000

Coûts de conformité réglementaire

Les dépenses liées à la conformité étaient de 1,5 million de dollars en 2023.

• Services de conseil juridique: 650 000 $
• Logiciel et outils de conformité: 450 000 $
• Formation et certification: 400 000 $

Investissements de recherche et développement

Les dépenses de R&D pour les conseillers Hennessy se sont élevées à 1,2 million de dollars.

Zone de focus R&D	Investissement ($)
Développement de stratégie d'investissement	500,000
Innovation technologique	450,000
Étude de marché	250,000

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de gestion des fonds communs de placement

Depuis l'exercice 2023, Hennessy Advisors a déclaré des frais de gestion totaux de 24,7 millions de dollars. La société gère plusieurs fonds communs de placement sur différentes stratégies d'investissement.

Catégorie de fonds	Taux de frais de gestion	Total des actifs sous gestion
Fonds de capitaux propres	0.80% - 1.20%	1,2 milliard de dollars
Fonds spécifiques au secteur	1.10% - 1.50%	650 millions de dollars

Frais de performance

En 2023, les frais basés sur les performances ont contribué environ 1,5 million de dollars à la source de revenus de l'entreprise.

Frais de service consultatif

Hennessy Advisors a généré 6,3 millions de dollars par rapport aux frais de service au cours de l'exercice 2023.

Ventes de produits d'investissement

• Ventes totales de produits d'investissement: 12,4 millions de dollars
• Frais de distribution des fonds communs de placement: 5,2 millions de dollars
• Ventes de produits ETF: 3,6 millions de dollars

Revenus de gestion des actifs

Le chiffre d'affaires total de la gestion des actifs pour l'exercice 2023 était de 42,9 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 5,2% par rapport à l'année précédente.

Source de revenus	Revenus de 2023	Pourcentage du total des revenus
Frais de gestion	24,7 millions de dollars	57.6%
Services consultatifs	6,3 millions de dollars	14.7%
Ventes de produits d'investissement	12,4 millions de dollars	28.9%

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Value Propositions

Hennessy Advisors, Inc. offers a value proposition centered on a steadfast, disciplined investment process. You see this in their commitment to a buy-and-hold philosophy that explicitly rejects the idea of market timing. This consistency is a core offering for investors seeking a clear, unwavering strategy.

The firm backs this philosophy with demonstrable results, especially over the recent period. As of the fiscal year ended September 30, 2025, every single one of the 17 Hennessy Funds delivered a positive return for the one-year period. Furthermore, the longer track record shows strength: all 16 Funds with at least 10 years of history posted positive returns across both the 5-year and 10-year periods ending September 30, 2025.

Here's a quick look at that performance context:

Metric	Value/Result (Period Ended 9/30/2025)
Total Funds Managed	17
Funds with Positive 1-Year Return	17 of 17
Funds with Positive 5-Year Return (10+ Year History)	All of the 16 Funds
Funds with Positive 10-Year Return (10+ Year History)	All of the 16 Funds
Total Assets Under Management (AUM)	$4.2 billion
Average AUM for Fiscal Year 2025	$4.5 billion

You also gain access to a diverse set of investment options. Hennessy Advisors, Inc. manages funds across several distinct categories, providing access to both core and more specialized mandates.

• Domestic Equity strategies
• Multi-Asset strategies
• Sector & Specialty strategies

The firm's product lineup includes 16 open-end mutual funds and one exchange-traded fund (ETF) under the Hennessy Funds brand. For instance, the investment advisory fee rates collected on average daily net assets for fiscal year 2025 ranged between 0.40% and 1.25%.

Finally, the commitment to the shareholder is a stated value. Hennessy Advisors, Inc. emphasizes providing superior service to its investors. This operational focus is supported by a robust customer relationship management (CRM) system, which maintains a database of over 100,000 financial advisors, in addition to retail investors. The firm reported net income of $10.0 million for the fiscal year ended September 30, 2025, with fully diluted earnings per share of $1.27, representing a 38% increase year-over-year.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) nurtures the connections that drive revenue, which is almost entirely tied to Assets Under Management (AUM). The firm maintains a dedicated focus on the most significant relationships, specifically targeting financial advisors who hold a position of over \$500,000 in their funds or who own two or more Hennessy Funds to build brand loyalty among this top tier of advisors. This focus is critical because the firm's revenue is directly linked to the average daily net assets of the Hennessy Funds, which for fiscal year 2025 stood at an average of \$4.5 billion.

The value proposition underpinning these relationships is the firm's commitment to disciplined, buy-and-hold investing and superior service. The scale of the assets managed dictates the fee structure Hennessy Advisors collects from the funds.

Metric	Value (FY 2025)	Context
Total Assets Under Management (Year End)	\$4.2 billion	As of September 30, 2025.
Average Assets Under Management (AUM)	\$4.5 billion	Upon which investment advisory revenue is earned for FY 2025.
Investment Advisory Fee Rate Range	0.40% to 1.25%	Annual rate charged on average daily net assets of the Hennessy Funds.
Largest Fund Average Daily Net Assets	\$1.5 billion	For the Hennessy Cornerstone Mid Cap 30 Fund in FY 2025.
Cash & Equivalents Net of Gross Debt (Year End)	\$32.2 million	Reflecting balance sheet strength entering fiscal year 2026.

The service model is layered, addressing different client needs across the spectrum of their offerings, which currently include 16 open-end mutual funds and one ETF.

• High-quality, personalized customer service for investors is a core commitment, supporting the firm's disciplined investment philosophy.
• Direct engagement is managed via the company's internal sales team, driving organic growth through marketing and distribution efforts.
• The firm manages the day-to-day portfolio responsibilities for 12 of the 17 Hennessy Funds internally, subject to oversight.
• Automated, self-service options exist for direct shareholders, complementing the advisory services provided to financial professionals.

For direct shareholders, the service includes maintaining a toll-free number to ask questions about their accounts, acting as a liaison with U.S. Bank Global Fund Services, the administrator. The consistency of shareholder returns is supported by a declared quarterly dividend of \$0.1375 per share. Finance: review the impact of the \$4.2 billion year-end AUM on Q1 2026 fee projections by next Tuesday.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Hennessy Advisors, Inc. gets its products-the Hennessy Funds-to the end investor. The firm uses a multi-channel approach, which is standard for an asset manager of this size, relying heavily on third parties but also maintaining a direct line to retail investors.

Financial Intermediaries (broker-dealers, RIAs) for fund sales.

The primary route for Hennessy Advisors, Inc. to distribute its suite of 17 funds is through the professional investment community. This includes broker-dealers, independent financial advisors, and Registered Investment Advisors (RIAs). Revenue from these channels is largely derived from investment advisory fees, which are calculated as a percentage of average daily net assets, with annual rates reported to be between 0.40% and 1.25% of those assets. The firm's total assets under management (AUM) as of the end of fiscal year 2025 were reported at $4.2 billion, though a more recent estimate as of December 4, 2025, placed it closer to $3.87 billion.

Direct sales channel for mutual funds (Investor Class shares).

Hennessy Advisors, Inc. supports a direct sales channel, which is specifically tied to the Investor Class shares of its mutual funds. This is a key differentiator in the channel structure because shareholder service fees are charged on Investor Class shares only. This direct access allows the firm to capture revenue streams that might otherwise go entirely to intermediaries. The firm's focus on superior service is intended to support retention across all channels, including direct investors.

The channel strategy is supported by the overall financial performance, which saw total revenue reach $35.54 million for the fiscal year ended September 30, 2025.

Metric	Value (As of FYE 9/30/2025 or Latest Available)	Change/Context
Total Revenue (FY 2025)	$35.54 million	Up 19.87% from $29.65 million in FY 2024
Net Income (FY 2025)	$9.96 million	Up 40.34% from $7.10 million in FY 2024
Average Assets Under Management (AUM)	$4.5 billion	Up 22% for the fiscal year
Total Assets Under Management (Year-End)	$4.2 billion	Down 9% from prior year-end
Funds Managed	17	16 mutual funds and one ETF
Quarterly Dividend Paid	$0.1375 per share	Annualized dividend of $0.55

Digital marketing and public relations campaigns.

The firm employs a comprehensive marketing strategy that explicitly includes public relations and digital marketing efforts. These activities are aimed at direct outreach to both financial advisors and retail investors, supporting organic growth. Management commentary following the fiscal 2025 results specifically pointed to effective distribution and marketing strategies as a driver for the increase in total assets under management, which was nearly 50% higher at one point during the year compared to the prior year-end, though the final year-end figure showed a decrease.

• The strategy supports organic growth alongside strategic acquisitions.
• Public relations include frequent media contributions from the Chairman and CEO.
• Digital marketing targets both advisor and retail segments.

NASDAQ Capital Market listing (HNNA) for corporate visibility.

The listing of Hennessy Advisors, Inc. common stock under the ticker HNNA on the NASDAQ-GM serves as a channel for corporate visibility and access to capital, which has historically supported the firm's acquisition-based growth model. As of early December 2025, the stock traded near $10.33 per share, with a reported market capitalization of approximately $80.45 million. The 52-week trading range for HNNA was between a low of $8.43 and a high of $13.88. Institutional investors held positions across 53 different entities filing with the SEC, indicating a level of market engagement.

The stock performance metrics as of late 2025 include:

• Market Cap: Approximately $80.45 million.
• P/E Ratio: 8.26.
• Annualized Dividend Yield: 5.32%.
• Debt-to-Equity Ratio: 0.41.

Finance: draft the Q1 2026 AUM projection based on the Q4 2025 run-rate by next Tuesday.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Hennessy Advisors, Inc. serves to generate its advisory and shareholder service fees. The focus is definitely on getting product access through professional intermediaries, but the underlying assets come from distinct investor types.

Financial Advisors and Wealth Managers (primary distribution focus)

This group is the main conduit for assets into the Hennessy Funds. Hennessy Advisors maintains a substantial outreach effort directed here. The company operates a database of over 100,000 financial advisors. This segment is critical because they control the flow of assets, especially for the higher-tier share classes.

Retail Investors (holding Investor Class shares)

These are the individual investors accessing the Hennessy Mutual Funds, typically through the Investor Class shares. Assets in these shares incur a shareholder service fee, which is a direct revenue source. For the fiscal year ended September 30, 2025, shareholder service fees totaled $2.4 million. The average daily net assets (ADNA) for all Hennessy Funds in FY2025 was $4.5 billion.

Institutional Investors (holding Institutional Class shares)

This segment uses the Institutional Class shares, which are structured to be more cost-effective as they are not subject to the shareholder service fee that Investor Class shares carry. While the exact AUM split isn't explicitly provided, the focus on Institutional Class shares suggests a significant portion of the $4.2 billion total assets under management at the end of fiscal year 2025 is held here, especially by larger entities. As a point of reference, institutional investors and hedge funds owned about 10.31% of Hennessy Advisors, Inc. stock as of late 2025.

High-Net-Worth Individuals seeking separate account strategies

Hennessy Advisors, Inc. also serves this group directly through customized solutions. The firm delivers tailored portfolios to institutions and High-Net-Worth Individuals via its separate account platform. These strategies focus on generating income and total return using equity and fixed-income approaches.

Here's a quick look at the scale of the business supporting these segments as of the fiscal year end September 30, 2025:

Metric	Amount (FY2025)
Total Assets Under Management (AUM)	$4.2 billion
Average Daily Net Assets (ADNA)	$4.5 billion
Total Revenue	$35.5 million
Shareholder Service Fees (Retail Impact)	$2.4 million
Number of Funds Managed	17

The investment advisory fees are calculated based on the ADNA, ranging annually between 0.40% and 1.25%. For example, the Hennessy Cornerstone Mid Cap 30 Fund, which had $1.5 billion in ADNA for FY2025, carried an advisory rate of 0.74%.

The company's distribution strategy involves actively working with advisors who hold significant assets, specifically those with two or more Hennessy Funds or positions over $500,000.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive the operations for Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) as of late 2025. For the fiscal year 2025, the Total Operating Expenses reached $22.4 million, which was a 7.8% increase from the prior year. This increase was primarily driven by two key areas we need to dissect.

The single largest cost component is personnel. The Compensation and Benefits expense for fiscal year 2025 was $10.6 million. This represented a 17.2% jump from fiscal year 2024, largely due to an increase in incentive-based compensation during 2025. As a percentage of total revenue, this cost settled at 29.9%.

Here's a breakdown of the major expense categories for fiscal year 2025, showing how the dollars flow out:

Expense Category	Fiscal Year 2025 Amount (USD)	Year-over-Year Change	Share of Total Operating Expenses (Approximate)
Compensation and Benefits Expense	$10.6 million	Increased 17.2%	47.3%
Sub-Advisory Fees Expense	$4.1 million	Decreased 0.5%	18.3%
Fund Distribution and Other Expenses	$1.0 million	Increased 25.9%	4.5%
Depreciation Expense	$0.3 million	Increased 18.9%	1.3%

When you look at expenses tied to the funds themselves, you see costs directly related to distribution and external management. Fund distribution and other expenses paid to financial institutions totaled $1.0 million for fiscal year 2025, up 25.9% from the prior year. This rise is directly linked to the increased average daily net assets of the Hennessy Mutual Funds during the year.

For the externally managed portions, Sub-advisory fees paid for externally managed funds amounted to $4.1 million in fiscal year 2025. This figure actually saw a slight decrease of 0.5% year-over-year, reflecting a decrease in average daily net assets for those specific sub-advised funds. To give you a concrete example of the fee structure, the advisory fee rate paid to the sub-advisor for the Hennessy Focus Fund is an annual rate of 0.29% of average daily net assets.

Beyond direct fund costs, you have the overhead supporting the entire operation. This includes regulatory compliance and administrative costs, which fall under the broader General and Administrative Expense line. For fiscal year 2025, General and Administrative Expense decreased by 2.8% compared to fiscal year 2024. This category covers necessary oversight, administrative functions, and ensuring adherence to the rules of the road. You also see Depreciation Expense, which was $0.3 million, up 18.9% due to new fixed asset purchases.

The cost structure is heavily weighted toward personnel, which is typical for an advisory firm, but the variable costs tied to assets under management (AUM) are also significant:

• Compensation and Benefits: $10.6 million.
• Sub-Advisory Fees: $4.1 million.
• Fund Distribution/Other Expenses: $1.0 million.
• These three categories alone account for approximately 71.6% of the $22.4 million in Total Operating Expenses.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hennessy Advisors, Inc. (HNNA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of Hennessy Advisors, Inc. (HNNA), which is how they bring in the money to run the whole operation. For an asset manager, this is all about the fees charged on the assets they manage. It's a direct link between market performance, asset gathering, and the top line.

For the fiscal year ending September 30, 2025, Hennessy Advisors, Inc. reported a Total Revenue of $35.5 million. This represents a solid increase, showing that even with market dynamics, their fee structure is working effectively, especially given the reported average assets under management for the year.

The revenue mix is heavily weighted toward the primary service they offer. Here's the quick math on how that $35.5 million broke down:

• Investment Advisory Fees: $33.174 million.
• Shareholder Service Fees: $2.364 million.

Honestly, that means Investment Advisory Fees made up about 93.3% of the total revenue for fiscal year 2025. That concentration tells you where the real value capture is happening-managing the portfolios.

The fees themselves are asset-based, which is standard for this industry. What this estimate hides is the underlying asset base that generates these fees. For fiscal year 2025, the average assets under management, which is what these fees are calculated against, stood at $4.5 billion. That's the denominator in the fee calculation.

The specific fee rates Hennessy Advisors, Inc. collects from each Hennessy Fund vary, but they fall within a defined band. This variation is key to understanding the profitability of different product lines.

Here is a breakdown of the fee structure that drives those primary revenue streams:

Revenue Component	Fee Basis	Rate Range (Annual)	FY 2025 Contribution
Investment Advisory Fees	Average Daily Net Assets	0.40% to 1.25%	$33.174 million
Shareholder Service Fees	Average Daily Net Assets (Investor Class shares only)	Consistent Percentage (Not specified in range)	$2.364 million

You see that Shareholder Service Fees are specifically charged only on Investor Class shares. This is a common structure to cover administrative and distribution-related services for that share class, which is why it's a smaller, distinct piece of the revenue pie compared to the core advisory fees.

To be fair, the Investment Advisory Fee rate isn't one number; it's a spectrum. For example, one of their major funds, the Hennessy Cornerstone Mid Cap 30 Fund, had an annual rate of 0.74% of its average daily net assets for the year. Still, the overall range you need to track is that 0.40% to 1.25% bracket.

The relationship is direct: if average assets under management go up, revenue goes up, assuming fee rates stay put. Finance: draft a sensitivity analysis showing revenue impact for a 5% swing in ADNA for FY2026 by Friday.