Marcus & Millichap, Inc. (MMI): Lienzo del Modelo de Negocios [Actualizado en Ene-2025]

En el mundo dinámico de los bienes raíces comerciales, Marcus & Millichap, Inc. (MMI) emerge como una potencia, transformando transacciones de propiedad complejas en oportunidades de inversión estratégica. Al aprovechar una intrincada red de corredores, tecnología de vanguardia e inteligencia de mercado profundo, MMI ha creado un modelo de negocio único que conecta a los inversores con activos inmobiliarios principales en los Estados Unidos. Su enfoque innovador va más allá de la corretaje tradicional, ofreciendo soluciones personalizadas que capacitan a los inversores inmobiliarios comerciales para tomar decisiones informadas e basadas en datos en un mercado en constante evolución.

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Empresas de corretaje de bienes raíces comerciales

Marco & Millichap mantiene asociaciones estratégicas con múltiples redes de corretaje regionales y nacionales.

Tipo de socio	Número de asociaciones	Valor de colaboración anual
Redes de corretaje regionales	37	$ 42.6 millones
Redes de corretaje nacionales	12	$ 89.3 millones

Bancos de inversión e instituciones financieras

Marco & Millichap colabora con las principales instituciones financieras para el financiamiento de transacciones y las estrategias de inversión.

• JPMorgan Chase
• Wells Fargo
• Banco de América
• Goldman Sachs

Institución financiera	Volumen de transacción	Capacidad de financiación anual
JPMorgan Chase	$ 1.2 mil millones	$ 3.7 mil millones
Wells Fargo	$ 890 millones	$ 2.5 mil millones

Desarrolladores de propiedades e inversores

Asociaciones estratégicas con importantes empresas de desarrollo inmobiliario y de inversión.

• Hino
• Brookfield Properties
• Empresas relacionadas

Desarrollador/inversor	Volumen de transacción anual	Duración de colaboración
Hino	$ 675 millones	7 años
Brookfield Properties	$ 1.1 mil millones	9 años

Proveedores de servicios de tecnología

Marco & Millichap integra asociaciones tecnológicas avanzadas para un análisis de mercado mejorado y servicios al cliente.

• Grupo de costa
• Análisis de capital real
• Jabones

Proveedor de tecnología	Inversión tecnológica anual	Tipo de servicio
Grupo de costa	$ 4.2 millones	Análisis de datos del mercado
Análisis de capital real	$ 3.7 millones	Seguimiento de transacciones

Redes inmobiliarias nacionales y regionales

Extensas colaboraciones de red en diversos segmentos de mercado inmobiliario.

Tipo de red	Número de conexiones de red	Transacciones colaborativas anuales
Redes nacionales	18	$ 2.3 mil millones
Redes regionales	46	$ 1.7 mil millones

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: actividades clave

Servicios de corretaje de bienes raíces comerciales

En 2023, Marcus & Millichap completó $ 84.2 mil millones en volumen de transacciones de bienes raíces comerciales. La compañía opera a través de 84 oficinas en los Estados Unidos y Canadá.

Categoría de servicio	Volumen de transacción	Tasa de comisión promedio
Propiedades multifamiliares	$ 42.6 mil millones	2.5% - 3.5%
Propiedades de la oficina	$ 15.3 mil millones	2.0% - 3.0%
Propiedades minoristas	$ 12.7 mil millones	2.5% - 3.5%
Propiedades industriales	$ 13.6 mil millones	2.0% - 3.0%

Venta de propiedades de inversión y asesoramiento

Marco & Millichap atiende a más de 30,000 inversores institucionales y privados anualmente.

• Los servicios de asesoramiento de inversiones cubren múltiples tipos de propiedades
• Estrategias de inversión especializadas para diferentes segmentos de mercado
• Diligencia debida y análisis financieros integrales

Investigación de mercado y valoración de la propiedad

La compañía mantiene un equipo de investigación dedicado de más de 150 profesionales que generan más de 1,200 informes de investigación de mercado anualmente.

Áreas de enfoque de investigación	Número de informes
Informes del mercado nacional	250
Análisis de mercado regional	450
Informes específicos del sector	500

Gestión de la relación con el cliente

Marco & Millichap administra una base de datos de clientes de aproximadamente 87,000 inversores activos y propietarios.

• Asesoramiento de inversiones personalizado
• Gerentes de relaciones dedicadas
• Plataformas de comunicación de clientes patentadas

Consultoría de inversiones de propiedad estratégica

La compañía ofrece consultoría estratégica en más de 20 grupos de práctica especializados, con un tamaño de acuerdo promedio de $ 6.2 millones.

Grupo de práctica	Número de especialistas
Multifamiliar	325
Minorista	210
Oficina	180
Industrial	160

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: recursos clave

Red de corredores nacionales extensos

A partir de 2024, Marcus & Millichap mantiene una red de corredores de 1.937 profesionales de ventas de inversión y financiamiento en 81 oficinas en los Estados Unidos y Canadá.

Métrico de red	Cantidad
Corredores totales	1,937
Total de oficinas	81
Cobertura geográfica	Estados Unidos y Canadá

Investigación de mercado patentada y análisis de datos

Plataforma de investigación de inversiones Proporciona inteligencia de mercado integral en múltiples sectores de bienes raíces comerciales.

• Informes de investigación anuales: más de 450 documentos detallados de análisis de mercado
• Base de datos patentada que cubre más de 150 mercados metropolitanos
• Seguimiento de datos de transacciones en tiempo real

Plataformas de tecnología avanzada

Infraestructura tecnológica que admite la gestión de transacciones y la participación del cliente.

Componente tecnológico	Capacidad
Plataforma de transacción digital	Maneja más de 15,000 transacciones anuales
Sistema de gestión de relaciones con el cliente	Rastrea más de 87,000 clientes de inversores activos

Relaciones de la industria fuertes

Extensa red de fuentes de capital institucionales y privadas.

• Relaciones con más de 87,000 inversores activos
• Conectado con más de 30 grupos de inversión institucional importantes
• Acceso a $ 300+ mil millones en capital de transacción potencial

Profesionales de ventas de inversiones experimentadas

Equipo altamente especializado con una profunda experiencia en bienes raíces comerciales.

Métrica de experiencia profesional	Valor
Experiencia promedio de corredor	12.5 años
Profesionales superiores	42% con más de 15 años de experiencia

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Experiencia especializada en transacciones inmobiliarias comerciales

Marco & Millichap completó $ 84.4 mil millones en transacciones de bienes raíces comerciales en 2022. La compañía opera con más de 2,100 profesionales de ventas de inversiones y financiamiento en 81 oficinas en todo el país.

Volumen de transacción	Número de profesionales	Ubicación de oficinas
$ 84.4 mil millones (2022)	2,100+	81

Informes integrales del mercado e inteligencia

La firma proporciona investigación de mercado detallada en múltiples sectores de bienes raíces comerciales.

• Cobertura de investigación del sector multifamiliar
• Análisis de mercado de la propiedad minorista
• Inteligencia del mercado de la propiedad industrial
• Informes de tendencia del sector de la oficina

Estrategias de inversión a medida para clientes

Marco & Millichap generó $ 502.8 millones en ingresos totales para el año fiscal 2022, lo que demuestra capacidades de estrategia de inversión sólidas.

Cobertura de mercado a nivel nacional y conocimiento del mercado local

La compañía opera en los 50 estados de EE. UU. Con experiencia regional especializada en mercados metropolitanos clave.

Cobertura geográfica	Enfoque metropolitano clave
50 estados de EE. UU.	Nueva York, Los Ángeles, Chicago, San Francisco, Dallas

Servicios de asesoramiento personalizados de alto contacto

Marco & Millichap proporciona Servicios de asesoramiento de transacciones personalizados a través de segmentos de inversión inmobiliaria comerciales.

• Ventas de inversión
• Colocación de la deuda
• Colocación de capital
• 1031 consultas de intercambio

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Gestión de relaciones de corredor personal

A partir de 2024, Marcus & Millichap mantiene 1.145 corredores de ventas de inversiones en 81 oficinas en los Estados Unidos y Canadá. Cada corredor administra un promedio de 37-42 relaciones activas de los clientes simultáneamente.

Métricas de la relación de corredor	2024 datos
Corredores de ventas de inversiones totales	1,145
Relaciones promedio de clientes activos por corredor	37-42
Total de oficinas	81

Equipos de servicio al cliente dedicados

Marco & Millichap emplea equipos especializados de servicio al cliente segmentados por:

• Tipo de inversión inmobiliaria
• Región geográfica
• Clase de activos de propiedad

Actualizaciones regulares del mercado e informes de inversión

En 2023, la compañía generó y distribuyó 4,276 informes de investigación de mercado, con una distribución promedio de 356 informes por mes a inversores institucionales y privados.

Métricas de informe de mercado	2023 datos
Informes totales de investigación de mercado	4,276
Informes mensuales promedio	356

Consulta de estrategia de inversión continua

Marco & Millichap proporciona Servicios de consulta de cortesía para los clientes, con una duración de consulta promedio de 2.4 horas por participación del cliente.

Plataformas de comunicación digital e informes

La plataforma digital de la compañía admite:

• Listados de propiedades de inversión en tiempo real
• Intercambio de documentos seguro
• Panel de análisis de mercado interactivo

Características de la plataforma digital	Capacidades 2024
Usuarios activos	17,532
Transacciones de plataforma mensuales	3,876
Nivel de cifrado de seguridad de datos	De 256 bits

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: canales

Fuerza de ventas directa y red de corredores

Marco & Millichap emplea a 1,945 profesionales de ventas y financiamiento de inversiones a partir del cuarto trimestre de 2023. La compañía mantiene una red nacional de 84 oficinas en los Estados Unidos. El volumen de transacción promedio por corredor es de $ 24.7 millones anuales.

Tipo de canal	Número de profesionales	Cobertura geográfica
Corredores de ventas de inversiones	1,575	50 estados
Especialistas en financiamiento	370	48 estados

Plataformas de listado de propiedades en línea

Marco & La plataforma digital de Millichap procesó 6.782 listados de propiedades en 2023. El mercado en línea de la compañía genera aproximadamente $ 42.3 millones en ingresos por transacciones digitales.

• Plataforma digital lanzada en 2018
• Más de 15,000 inversores de propiedades comerciales registradas
• Datos del mercado en tiempo real para 37 sectores de propiedades comerciales

Conferencias de la industria y eventos de redes

Marco & Millichap organiza 127 conferencias de inversión regionales y nacionales anualmente. Estos eventos generan $ 18.6 millones en ingresos por redes y patrocinio.

Marketing digital y recursos basados ​​en la web

La compañía invirtió $ 4.2 millones en estrategias de marketing digital en 2023. El tráfico del sitio web alcanzó los 2,3 millones de visitantes únicos con una duración de sesión promedio de 7,4 minutos.

Métrica de marketing digital	2023 rendimiento
Gasto de marketing digital	$4,200,000
Sitio web Visitantes únicos	2,300,000
Duración de la sesión promedio	7.4 minutos

Redes de referencia y asociaciones estratégicas

Marco & Millichap mantiene 672 asociaciones estratégicas con inversores institucionales y grupos de inversión inmobiliaria. La red de referencia genera $ 63.4 millones en ingresos por transacciones colaborativas.

• 672 acuerdos de asociación institucional
• Las asociaciones cubren 42 sectores de bienes raíces comerciales
• Ingresos promedio de la asociación: $ 94,000 por asociación

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Inversores inmobiliarios comerciales

A partir del cuarto trimestre de 2023, Marcus & Millichap atiende a aproximadamente 12.500 clientes activos de inversores inmobiliarios comerciales. El valor de transacción promedio para estos inversores es de $ 4.2 millones por propiedad.

Tipo de inversor	Número de clientes	Tamaño de transacción promedio
Inversores privados	8,750	$ 3.6 millones
Inversores institucionales	3,750	$ 7.8 millones

Empresas de capital privado

Marco & Millichap trabaja con 287 empresas de capital privado en 2024, que representa una cartera de inversiones total de $ 42.3 mil millones en activos inmobiliarios comerciales.

• Tamaño promedio de la cartera por empresa de capital privado: $ 147 millones
• Sectores dirigidos: multifamiliar, oficina, minorista, industrial

Inversores institucionales

En 2023, la empresa administró transacciones para 124 inversores institucionales con un volumen de inversión total de $ 18.6 mil millones.

Categoría de inversionista	Volumen de inversión	Número de inversores
REIT	$ 8.4 mil millones	42
Fondos de pensiones	$ 6.2 mil millones	36
Compañías de seguros	$ 4 mil millones	46

Individuos de alto nivel de red

Marco & Millichap atiende a 2,650 clientes individuales de alto patrimonio con un patrimonio neto medio de $ 25 millones en 2024.

• Inversión inmobiliaria promedio por cliente: $ 12.5 millones
• Tipos de inversión preferidos: propiedades industriales multifamiliares

Desarrolladores inmobiliarios regionales y nacionales

La firma trabaja con 356 desarrolladores de propiedades en 47 estados, con una tubería de desarrollo total valorada en $ 6.7 mil millones en 2024.

Tipo de desarrollo	Número de desarrolladores	Valor de desarrollo total
Multifamiliar	187	$ 3.4 mil millones
Comercial	98	$ 2.1 mil millones
De uso mixto	71	$ 1.2 mil millones

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Compensación y comisiones de la fuerza de ventas

En 2022, Marcus & Millichap informó gastos de compensación total de $ 495.1 millones, con una porción significativa dedicada a comisiones e incentivos de la fuerza de ventas.

Categoría de compensación	Cantidad (2022)
Gastos de compensación total	$ 495.1 millones
Tasa de comisión de ventas	50-70% de los ingresos por transacciones

Infraestructura de tecnología e investigación

Marco & Millichap invertido $ 38.2 millones en tecnología e infraestructura digital Durante el año fiscal 2022.

• Inversión tecnológica centrada en plataformas de investigación patentadas
• Sistemas de gestión de transacciones digitales
• Herramientas de análisis de datos e inteligencia de mercado

Gastos de marketing y desarrollo empresarial

Los gastos de marketing para 2022 totalizaron aproximadamente $ 27.5 millones.

Categoría de gastos de marketing	Cantidad (2022)
Marketing digital	$ 12.3 millones
Marketing de eventos y conferencias	$ 8.7 millones
Impresión y medios tradicionales	$ 6.5 millones

Oficina y gastos generales operativos

Costos generales operativos para Marcus & Millichap en 2022 fueron $ 82.6 millones.

• Alquiler y gastos inmobiliarios
• Servicios públicos y mantenimiento
• Infraestructura de soporte administrativo

Desarrollo y capacitación profesional

La empresa asignó $ 15.4 millones Hacia el desarrollo profesional y los programas de capacitación en 2022.

Categoría de entrenamiento	Cantidad (2022)
Programas de capacitación en ventas	$ 9.2 millones
Desarrollo de liderazgo	$ 4.6 millones
Capacitación en habilidades tecnológicas	$ 1.6 millones

Marco & Millichap, Inc. (MMI) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Comisiones de transacciones inmobiliarias

En 2022, Marcus & Millichap informó un volumen total de transacciones inmobiliarias de $ 84.7 mil millones. Los ingresos de la comisión para el año fueron de $ 985.1 millones, representando un Aumento de 7.8% del año anterior.

Tipo de transacción	Porcentaje de comisión	Monto promedio de la comisión
Propiedades multifamiliares	2.5% - 3.5%	$ 1.2 millones por transacción
Inmobiliario comercial	2% - 4%	$ 1.5 millones por transacción
Propiedades minoristas	2.5% - 3%	$ 850,000 por transacción

Tarifas de servicio de asesoramiento

Las tarifas de servicio de asesoramiento en 2022 generaron $ 127.3 millones en ingresos, con un desglose de la siguiente manera:

• Servicios de asesoramiento de inversiones: $ 68.4 millones
• Consultoría estratégica: $ 42.6 millones
• Servicios de posicionamiento del mercado: $ 16.3 millones

Investigación de mercado y licencias de datos

La investigación de mercado y los ingresos por licencia de datos alcanzaron los $ 43.2 millones en 2022, con segmentos clave que incluyen:

Producto de datos	Ingresos anuales	Número de suscriptores
Informes integrales del mercado	$ 22.5 millones	3.750 suscriptores institucionales
Conjuntos de datos de mercado especializados	$ 12.7 millones	2.100 clientes corporativos
Plataformas de investigación digital	$ 8 millones	1.500 usuarios activos

Servicios de consultoría de inversiones

Los servicios de consultoría de inversiones generaron $ 92.6 millones en ingresos para 2022, con ofertas de servicios especializados:

• Aviso de mercados de capitales: $ 52.3 millones
• Consultoría de estrategia de inversión: $ 28.7 millones
• Servicios de optimización de cartera: $ 11.6 millones

Tarifas de valoración y evaluación de la propiedad

Los servicios de valoración de la propiedad generaron $ 37.4 millones en ingresos durante 2022, con el siguiente desglose:

Tipo de servicio de valoración	Ingresos anuales	Tarifa promedio por evaluación
Evaluaciones de propiedades comerciales	$ 24.6 millones	$ 15,000 por evaluación
Valoraciones de propiedades de inversión residencial	$ 8.9 millones	$ 5,500 por evaluación
Valoraciones de cartera especializadas	$ 3.9 millones	$ 45,000 por cartera

Marcus & Millichap, Inc. (MMI) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons clients choose Marcus & Millichap, Inc. (MMI) in the late 2025 environment, which is still navigating market shifts but showing clear signs of platform strength.

Specialized market knowledge and advisory services for private investors.

Marcus & Millichap, Inc. focuses heavily on the private client segment, which is the bedrock of its business. For the first nine months of 2025, transactions priced between $1M and $10M-the core private client market-accounted for 64% of all transactions. This focus translated to Private Client Market brokerage revenue of $273.5 million for the first nine months of 2025. In the third quarter of 2025 specifically, the private client business generated $102 million in brokerage revenue, representing 63% of total brokerage revenue for that quarter.

Access to a national network of qualified buyers and sellers.

The value here is the sheer scale of the platform connecting capital with assets across the U.S. and Canada. The firm maintained a significant footprint as of September 30, 2025, with 1,669 investment sales and financing professionals operating across more than 80 offices. This network executed deals totaling $8.4 billion in sales volume across nearly 1,600 transactions in the third quarter of 2025 alone.

Here's a quick look at the scale of activity and platform size as of late 2025:

Metric	Value/Amount	Reporting Period/Date	Source Context
Total Revenue	$511.2 million	Nine Months Ended September 30, 2025	Overall platform scale
Investment Sales & Financing Professionals	1,669	September 30, 2025	National Network Size
Total Offices	More than 80	September 30, 2025	Geographic Reach
Q3 2025 Transaction Closings	Nearly 1,600	Third Quarter 2025	Transaction Execution Volume

Integrated financing solutions via MMCC alongside brokerage services.

The integration of Marcus & Millichap Capital Corporation (MMCC) provides a seamless capital markets offering. For the nine months ending September 30, 2025, financing fees revenue reached $70.7 million, marking a 32.6% increase year-over-year. In the third quarter of 2025, financing fees revenue was $26.3 million, up 27.7% from the prior year, driven by a 34.4% increase in total financing volume. To show the transactional capability, MMCC arranged $91.4 million in construction financing for two multifamily assets in August 2025.

Industry-leading research and data-driven insights for investment strategy.

Marcus & Millichap, Inc. supports strategy with frequent, specialized research content. You can see this in their published reports covering late 2025 market conditions, which help clients navigate complexity. The firm released several key reports covering the third quarter of 2025 and later:

• - Retail National Report. 3Q 2025.
• - Midyear 2025 Southeast Florida Self-Storage Investment Outlook.
• - Research Brief: Canada GDP. December 2025.
• - Research Brief: 2026 Office Outlook. November 2025.

This research covers supply and demand forecasts for 36 major markets, giving you granular detail. It's about providing the specific data points you need to make a move.

Liquidity options through a dedicated commercial property auction platform.

For clients needing liquidity, the auction platform offers a distinct exit strategy. As of the Q3 2025 earnings report, the auction division had closed 191 sales through its platform in 2025 so far. This volume represented an estimated 25% share of total commercial property auctions across the U.S.. That's a tangible measure of their ability to move assets quickly.

Finance: draft a memo by next Tuesday detailing the Q3 2025 auction platform market share against competitors.

Marcus & Millichap, Inc. (MMI) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The relationship model centers on specialized, high-touch service delivery across commercial real estate investment sales, financing, and advisory.

• - Dedicated, high-touch advisory model with specialized agents.

As of June 30, 2025, Marcus & Millichap, Inc. had 1,640 investment sales and financing professionals. This followed a Q3 2025 where the firm saw a net addition of 29 investment brokers in the quarter. The platform operates across more than 80 offices.

• - Relationship-centric approach fostering repeat business and referrals.

The Private Client Market, indicative of deep, recurring client relationships, showed significant strength. For the third quarter of 2025, Private Client Market revenue reached $102 million, an increase from $87.5 million in the same period of 2024. Private client transactions grew in volume by 24% and in transaction count by 22% year-over-year for Q3 2025. This segment accounted for 63% of total brokerage revenue in Q3 2025, or $102 million.

Here's a look at the scale of transaction activity driven by these relationships:

Metric	Time Period	Value/Amount
Total Transactions Closed	2024	7,836
Total Sales Volume	2024	$49.6 billion
Transactions Closed	Q1 2025	1,706
Sales Volume	Q1 2025	$9.4 billion
Total Revenue from Brokerage Commissions	Q3 2025	$162 million
Average Commission Rate	Q3 2025	1.9%

• - Providing exclusive market data and personalized consulting.

The firm's research and advisory services support client decision-making. For instance, cap rates on transactions closed so far in 2025 have increased by about 80 basis points to 130 basis points on average from 2022 levels, depending on various factors. The Private Client Market revenue increased by 10.3% in Q2 2025 compared to Q2 2024.

• - Long-term client engagement through a full-service platform.

Client engagement extends beyond sales commissions into financing services, demonstrating the full-service platform. Financing fees revenue for Q3 2025 grew 28% year-over-year to $26 million. This growth was supported by a 34% increase in financing transaction volume, totaling $2.9 billion across 406 transactions in Q3 2025. For the first quarter of 2025, Marcus & Millichap Capital Corporation (MMCC) closed 337 financing transactions totaling $1.9 billion.

Marcus & Millichap, Inc. (MMI) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Marcus & Millichap, Inc. gets its services-brokerage, financing, and research-out to clients. The channel strategy relies heavily on a massive physical footprint combined with specialized teams and digital reach.

• - Over 80 physical offices across the U.S. and Canada. As of December 31, 2024, Marcus & Millichap, Inc. operated in more than 80 offices.
• - Direct sales force of investment sales and financing professionals. As of June 30, 2025, the company had 1,640 investment sales and financing professionals. This compares to 1,712 professionals at the end of 2024.
• - Digital platforms for property listings and proprietary research. The firm uses technology to support its sales force, which closed 7,836 transactions in 2024.
• - Institutional Property Advisors (IPA) division for large-scale transactions. IPA Capital Markets arranged $165.9 million in financing in February 2025 for one transaction, and another IPA team brokered a $44 million sale in October 2025.

The physical presence is key to their market penetration, especially for the private client segment, which typically accounts for more than 80% of commercial property sales in the market.

Here's a quick look at the scale of the sales force and transaction activity that these channels move:

Metric	Date/Period	Value/Amount
Investment Sales & Financing Professionals	June 30, 2025	1,640
Investment Sales & Financing Professionals	December 31, 2024	1,712
Total Transactions Closed	2024	7,836
Total Sales Volume	2024	Approximately $49.6 billion
Total Revenue	Q2 2025	$172.3 million
Brokerage Commissions Revenue	Q2 2025	$141.4 million

The IPA division specifically targets institutional clients, which often involves larger, more complex deals requiring specialized capital markets expertise. For instance, the IPA team in Northern California has closed over 221 transactions valued at over $15 billion in the last decade. This dual-channel approach-broad agent network for private clients and specialized IPA for institutional-is how Marcus & Millichap, Inc. covers the entire spectrum of commercial real estate investment sales.

You can see the specialized nature of the IPA channel in the financing they arrange. For example, a single IPA Capital Markets arrangement in February 2025 involved a $165.9 million loan for a 678-unit community. That's a different scale than the average transaction volume for the firm overall, which is why the specialized channel exists.

The firm's reach is supported by its history of exclusive listings, a practice it popularized. The direct sales force utilizes proprietary research to support their pitch. Finance: draft the Q3 2025 revenue breakdown by channel by next Tuesday.

Marcus & Millichap, Inc. (MMI) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core client base Marcus & Millichap, Inc. (MMI) serves across the commercial real estate investment sales spectrum. Their focus remains heavily weighted toward the individual investor, but they are actively growing capabilities for larger, institutional players.

The firm explicitly states it is the leading national investment brokerage company in the $1 million to $10 million private client market, which consistently comprises more than 80% of total U.S. commercial property transactions greater than $1 million in the marketplace. For the nine months ended September 30, 2025, the Private Client Market brokerage revenue reached $273.5 million, showing an 11.4% increase year-over-year. In the third quarter of 2025 alone, this segment generated $102.3 million in revenue, representing 63% of total brokerage revenue, up from 62% and $87.5 million in the third quarter of 2024. Private client transaction volume grew 24% in the third quarter of 2025 compared to the prior year.

The Middle Market and Larger Transaction Market combined generated $52.5 million in brokerage revenue in the third quarter of 2025. To break down the larger transactions based on Q1 2025 revenue contribution, you see a clear segmentation of the remaining market share.

Here's the quick math on how the brokerage revenue was split by transaction size in the first quarter of 2025:

Customer Segment Definition	Property Value Range	Q1 2025 Brokerage Revenue Contribution
Private Client Market	$1M to <$10M	63%
Middle Market	$10M to <$20M	17%
Larger Transaction Market	$20M+	16%

The remaining 4% of Q1 2025 brokerage revenue would fall into other categories or unallocated volume.

For the broader market context, private investors drove 59% of all trades over $2.5 million during the first half of 2025. This highlights that while Marcus & Millichap, Inc. is the leader in the smaller segment, private capital is the dominant force across much of the transaction landscape. The firm is actively working to capture more of the institutional side, evidenced by recent executive hires to their Institutional Property Advisors (IPA) division, which focuses on larger assets.

The focus on family offices and institutional investors seeking commercial real estate exposure is addressed through the IPA platform, which is part of the Middle Market and Larger Transaction Market segments. These groups represent the capital that is increasingly flowing back into the market. For example, various investment funds raised an average of $30 billion per quarter through the first half of 2025.

The client base is served through specialized teams and services:

• - Private Client Market: Investors with properties valued from $1M to <$10M.
• - Middle Market: Investors with properties valued from $10M to <$20M.
• - Larger Transaction Market: Institutional and private investors with assets $20M+.
• - Family offices and institutional investors seeking CRE exposure, often served via the Institutional Property Advisors (IPA) division.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Marcus & Millichap, Inc. (MMI) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that keep Marcus & Millichap, Inc. running, which is heavily weighted toward compensating its sales force. The largest component here is directly tied to revenue generation, making it largely variable.

The primary cost driver is the Cost of Services, which is dominated by agent commissions. For the nine months ending September 30, 2025, this category, as specified by the required reporting structure, totaled $540.3 million. This figure represents the bulk of the total operating expenses for that nine-month period.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses are the next major bucket. For the third quarter of 2025, SG&A came in at $72.5 million. This was slightly higher than the prior year's Q3 SG&A of $70.7 million, primarily due to a specific charge. For the nine-month period ending September 30, 2025, total SG&A was $216 million.

A notable, non-recurring cost in Q3 2025 was the legal reserve. Marcus & Millichap booked a $4.0 million charge related to an ongoing litigation matter during that quarter. This charge impacted the quarter's net income, equating to an $0.08 loss per common share.

The company maintains significant fixed and strategic expenditure bases to support its operations and future competitiveness. These costs are essential for maintaining market presence and agent effectiveness. Here's a breakdown of the key cost-related figures we see for the period:

• - Cost of Services (Agent Commissions, 9M 2025): $540.3 million.
• - Selling, General, and Administrative (SG&A, Q3 2025): $72.5 million.
• - Legal and litigation accruals (Q3 2025 charge): $4.0 million.
• - SG&A for the nine months ended September 30, 2025: $216 million.

To give you a clearer picture of the cost base relative to revenue performance in Q3 2025, look at this comparison:

Cost/Expense Category	Amount (Q3 2025)	Context/Detail
Cost of Services	$162.2 million in Revenue Equivalent	Brokerage commissions revenue for the quarter.
Selling, General, and Administrative (SG&A)	$72.5 million	Includes the $4.0 million litigation reserve.
Total Operating Expenses	$196.3 million	For the third quarter 2025.
Cost of Services as % of Revenue	62.4%	For Q3 2025.

Beyond the direct operating costs, Marcus & Millichap, Inc. has ongoing commitments to its infrastructure and human capital. These are the less visible, but critical, expenditures that underpin the brokerage model.

• - Fixed costs for office network and technology infrastructure.
• - Investments in talent, technology, and branding are ongoing strategic outlays.

Excluding the litigation reserve, SG&A showed modest year-over-year improvement, which management attributed to tight cost controls while still funding these strategic areas. Honestly, managing agent compensation while maintaining a physical and technological footprint is the constant balancing act here.

Marcus & Millichap, Inc. (MMI) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Marcus & Millichap, Inc. (MMI) brings in the money, which is heavily weighted toward transaction-based fees. For the nine months ended September 30, 2025 (9M 2025), total revenue hit $511.2 million, a nice increase of 12.1% compared to the same period last year.

The core of the business is Real Estate Brokerage Commissions. For the 9M 2025 period, these commissions totaled $427.2 million. To give you a sense of the recent quarter, in the third quarter of 2025 (Q3 2025), brokerage commissions were $162.2 million, which accounted for 84% of that quarter's total revenue of $193.9 million. This Q3 performance was driven by a 19.2% increase in the total number of transactions and a 28 basis point jump in the average commission rate earned.

Next up are the Financing Fees, generated through the MMCC services. These fees brought in $70.7 million for the 9M 2025 period. In Q3 2025 alone, financing fees were $26.3 million, a 27.7% jump year-over-year, supported by a 34.4% increase in total financing volume.

Other Real Estate Services, which cover leasing, consulting, and advisory fees, contributed $13 million in the 9M 2025 period. Management also highlighted strategic focus on expanding the auction business, noting 191 auction platform sales in 2025 so far.

Here's a quick look at how the main revenue components stacked up across the two most recent reporting periods:

Revenue Stream	Q3 2025 Amount	9M 2025 Amount
Real Estate Brokerage Commissions	$162.2 million	$427.2 million
Financing Fees (MMCC)	$26.3 million	$70.7 million
Other Real Estate Services (Leasing, Consulting, Advisory)	Not explicitly stated for Q3	$13 million
Total Revenue	$193.9 million	$511.2 million

You can see the primary revenue sources clearly laid out:

• Real Estate Brokerage Commissions: $427.2 million (9M 2025).
• Financing Fees: Generated $70.7 million (9M 2025) from MMCC services.
• Other Real Estate Services: Leasing, consulting, and advisory fees ($13 million in 9M 2025).
• Auction fees and related transaction revenue.

The brokerage revenue itself is segmented, showing the Private Client Market is the larger component. For the nine months ended September 30, 2025, Private Client Market brokerage revenue was $273.5 million, while the Middle Market and Larger Transaction Market generated $135.6 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.