Radware Ltd. (RDWR): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama en constante evolución de ciberseguridad y optimización de red, Radware Ltd. (RDWR) surge como una potencia estratégica, transformando desafíos digitales complejos en soluciones robustas y escalables. Al crear meticulosamente un modelo de negocio que une la innovación tecnológica avanzada con marcos de seguridad integrales, Radware ofrece protección de vanguardia para empresas que navegan por las aguas traicioneras de la transformación digital. Su enfoque único combina un desarrollo sofisticado de software, asociaciones estratégicas y servicios de seguridad adaptativos que abordan los ecosistemas tecnológicos más exigentes en las industrias globales.

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Alianzas de tecnología estratégica con proveedores de servicios en la nube

Radware mantiene asociaciones estratégicas con los principales proveedores de servicios en la nube:

Proveedor de nubes	Detalles de la asociación
Servicios web de Amazon (AWS)	Socio de tecnología avanzada en la red de socios de AWS
Microsoft Azure	Proveedor de soluciones en la nube (CSP) con soluciones de seguridad integradas
Plataforma en la nube de Google	Alianza de tecnología para estrategias de defensa múltiple

Socios de integración de tecnología de ciberseguridad

Radware colabora con los principales proveedores de tecnología de ciberseguridad:

• Palo Alto Networks
• Flojo
• Seguridad de IBM
• Tecnologías de software de punto de control

Integradores de sistemas globales y revendedores de valor agregado

Categoría de socio	Número de socios
Integradores de sistemas globales	23
Revendedores de valor agregado	175

Empresas de consultoría estratégica especializadas en seguridad de redes

Las asociaciones de consultoría de Radware incluyen:

• Deloitte
• Kpmg
• Ernst & Joven
• Acentuar

Valoración del ecosistema de asociación total: $ 87.4 millones en ingresos colaborativos (2023)

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocio: actividades clave

Desarrollo de soluciones de entrega de aplicaciones y ciberseguridad

Radware invirtió $ 48.2 millones en gastos de investigación y desarrollo en 2022. La compañía mantiene un equipo dedicado de I + D de aproximadamente 350 ingenieros enfocados en tecnologías de ciberseguridad y entrega de aplicaciones.

Inversión de I + D	Personal de I + D	Cartera de patentes
$ 48.2 millones (2022)	350 ingenieros	87 patentes registradas

Servicios avanzados de protección y mitigación de DDoS

Los Servicios de Protección DefensePro y DDOS de Radware cubren múltiples vectores de ataque con las siguientes capacidades:

• Protección contra más de 10 TBP de tráfico potencial de DDoS de ataque
• Detección de amenazas en tiempo real con una precisión del 99.99%
• Mitigación de los ataques de red de la capa 3-7

Innovación de productos de seguridad de red en nube e híbrida

Categoría de productos	Inversión anual	Cobertura del mercado
Soluciones de seguridad en la nube	$ 22.5 millones	Mercado de empresas globales
Seguridad de la red híbrida	$ 18.7 millones	Entornos de múltiples nubes

Investigación y desarrollo continuo en tecnologías de ciberseguridad

Radware mantiene el desarrollo de tecnología continua con áreas de enfoque específicas:

• Inteligencia de amenazas con IA
• Detección de ataque de aprendizaje automático
• Investigación de vulnerabilidades de día cero

Inversión total de I + D de ciberseguridad: $ 67.3 millones en el año fiscal 2022.

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocio: recursos clave

Software de seguridad cibernética y optimización de redes patentadas

La cartera de software de Radware incluye:

• Solución de mitigación de ataque de la red DefensePro
• Firewall de aplicaciones web de Appwall
• Controlador de entrega de aplicaciones de Alteon

Categoría de software	Inversión anual de I + D (2023)	Patentes registradas
Software de seguridad de red	$ 62.4 millones	87 patentes activas
Soluciones de seguridad en la nube	$ 48.6 millones	53 patentes relacionadas con la nube

Ingeniería técnica y talento de investigación

Métricas de la fuerza laboral	2023 datos
Total de empleados	1,247
Personal de I + D	463 empleados
Titulares de doctorado en I + D	82 empleados

Cartera de propiedad intelectual extensa

Desglose de patentes por región (2023):

• Estados Unidos: 62 patentes
• Israel: 38 patentes
• Europa: 24 patentes
• Asia-Pacífico: 15 patentes

Infraestructura de seguridad avanzada de nubes e local

Componente de infraestructura	Inversión en 2023
Infraestructura de seguridad en la nube	$ 37.2 millones
Hardware de seguridad local	$ 28.5 millones
Centros de datos globales	7 centros operativos

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Soluciones integrales de ciberseguridad y rendimiento de la aplicación

Radware proporciona soluciones de ciberseguridad de grado empresarial con las siguientes métricas clave:

Categoría de soluciones	Contribución anual de ingresos	Penetración del mercado
Seguridad en la nube	$ 127.4 millones	42% de los clientes empresariales
Seguridad local	$ 98.6 millones	35% de los clientes empresariales
Entrega de la aplicación	$ 73.2 millones	23% de los clientes empresariales

Protección de amenaza avanzada contra ataques cibernéticos sofisticados

Las capacidades de protección contra amenazas de Radware incluyen:

• Tasa de mitigación de DDoS: 99.99% de efectividad
• Velocidad de detección de amenazas en tiempo real: 0.3 milisegundos
• Base de datos de inteligencia de amenazas globales que cubren más de 250,000 firmas de ataque únicas

Infraestructura de seguridad escalable y flexible para empresas

Métricas de escalabilidad de infraestructura:

Parámetro de escalabilidad	Especificación
Manejo máximo de tráfico	400 Gbps por segundo
Soporte de conexión concurrente	12 millones de conexiones
Regiones de implementación en la nube	18 centros de datos globales

Entrega de aplicaciones de alto rendimiento y optimización de red

Capacidades de optimización de rendimiento:

• Reducción del tiempo de respuesta de la aplicación: hasta el 65%
• Mejora de latencia de red: 40-50 milisegundos
• Optimización de utilización de recursos del servidor: 30-40%

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Soporte técnico y gestión del éxito del cliente

Radware proporciona soporte técnico 24/7 en múltiples ubicaciones globales. A partir de 2023, la compañía mantiene 5 centros de apoyo global servir a los clientes en todo el mundo.

Canal de soporte	Tiempo de respuesta	Cobertura
Soporte telefónico	30 minutos	Global
Soporte por correo electrónico	4 horas	Global
Chat en línea	15 minutos	Horario comercial

Servicios de consultoría e implementación profesional

Radware ofrece servicios profesionales completos con expertos en ciberseguridad certificados.

• Consultas de evaluación de amenazas
• Diseño de arquitectura de seguridad de red
• Estrategias de implementación personalizadas
• Servicios de asesoramiento de cumplimiento

Portales de soporte de autoservicio en línea

La infraestructura de soporte digital de Radware incluye recursos integrales en línea.

Característica de portal	Disponibilidad
Base de conocimiento	24/7
Descargas de software	24/7
Foros de la comunidad	24/7
Gestión de entradas	24/7

Actualizaciones regulares de productos y capacitación en ciberseguridad

Radware proporciona una mejora continua de productos y recursos educativos.

• Actualizaciones de software trimestrales
• Lanzamientos mensuales de parche de seguridad
• Seminarios web anuales de ciberseguridad
• Módulos de entrenamiento a pedido

En 2023, el radware realizado 48 sesiones de entrenamiento de ciberseguridad para clientes empresariales a nivel mundial.

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocio: canales

Equipo de ventas de Enterprise Direct

El equipo de ventas de Direct Enterprise de Radware opera a nivel mundial con 256 representantes de ventas a partir del cuarto trimestre de 2023. El equipo genera $ 326.7 millones en ingresos anuales a través de compromisos de ventas directas.

Región de ventas	Número de representantes de ventas	Contribución de ingresos
América del norte	98	$ 142.3 millones
EMEA	87	$ 104.5 millones
Apac	71	$ 79.9 millones

Plataformas de marketing digital en línea

Radware utiliza múltiples canales de marketing digital con un presupuesto de marketing digital de $ 12.4 millones en 2023.

• Tráfico del sitio web: 1.2 millones de visitantes únicos anualmente
• Seguidores de LinkedIn: 87,000
• Gasto publicitario digital: $ 4.6 millones
• Participación del seminario web: 15,000 asistentes registrados

Conferencias tecnológicas y eventos de la industria

Radware participa en 42 conferencias de tecnología global anualmente, con un presupuesto de marketing de eventos de $ 3.2 millones.

Tipo de evento	Número de eventos	Asistentes promedio
Conferencias de ciberseguridad	18	5,600
Eventos en la nube y de red	24	4,300

Red global de revendedores y socios de tecnología

Radware mantiene una red asociada de 1.247 revendedores de tecnología certificada en 87 países.

• Contribución de ingresos de socio: $ 184.5 millones
• Tamaño promedio de la oferta de socios: $ 147,000
• Niveles de certificación de socios: 3 niveles

Nivel de pareja	Número de socios	Contribución de ingresos
Platino	127	$ 82.3 millones
Oro	356	$ 62.7 millones
Plata	764	$ 39.5 millones

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Grandes corporaciones empresariales

Radware atiende a grandes corporaciones empresariales con gastos anuales de ciberseguridad de $ 172.32 mil millones a nivel mundial en 2023. Los mercados verticales clave incluyen:

Segmento de la industria	Tamaño estimado del mercado
Fabricación	$ 38.4 millones en el mercado potencial direccionable
Cuidado de la salud	$ 27.6 millones en el mercado potencial direccionable
Tecnología	$ 45.2 millones en el mercado potencial direccionable

Instituciones de servicios financieros

El gasto en ciberseguridad del sector financiero alcanzó los $ 41.8 mil millones en 2023.

• Instituciones bancarias que representan el 62% de la base de clientes potenciales
• Compañías de seguros que representan el 24% de la base de clientes potenciales
• Empresas de inversión que representan el 14% de la base de clientes potenciales

Organizaciones gubernamentales y del sector público

Tamaño del mercado mundial de ciberseguridad del gobierno: $ 56.7 mil millones en 2023.

Segmento gubernamental	Inversión de ciberseguridad
Agencias federales	$ 24.3 mil millones
Gobiernos estatales/locales	$ 18.5 mil millones
Sector de defensa	$ 13.9 mil millones

Proveedores de telecomunicaciones y servicios en la nube

Mercado de ciberseguridad de telecomunicaciones globales: $ 34.5 mil millones en 2023.

• Mercado de seguridad de red 5G: $ 12.3 mil millones
• Seguridad del proveedor de servicios en la nube: $ 22.2 mil millones

Plataformas de comercio electrónico y servicio digital

Gasto global de ciberseguridad de comercio electrónico: $ 28.6 mil millones en 2023.

Tipo de plataforma	Inversión de ciberseguridad
Grandes plataformas de comercio electrónico	$ 16.7 mil millones
Plataformas de servicio digital	$ 11.9 mil millones

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Inversiones de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2023, Radware Ltd. invirtió $ 69.4 millones en gastos de investigación y desarrollo, lo que representa el 17.4% de los ingresos totales.

Año fiscal	Inversión de I + D	Porcentaje de ingresos
2023	$ 69.4 millones	17.4%
2022	$ 64.2 millones	16.8%

Gastos de ventas y marketing

Los gastos de ventas y marketing de Radware para 2023 totalizaron $ 129.6 millones, representando el 32.5% de los ingresos totales.

• Encuentro del equipo de ventas global: 487 empleados
• Desglose de inversión de canales de comercialización:
  • Marketing digital: $ 18.3 millones
  • Ferias comerciales y conferencias: $ 7.2 millones
  • Marketing de contenido: $ 5.1 millones

Adquisición y retención de talentos globales

La compensación total de los empleados y los beneficios para 2023 fueron de $ 214.5 millones.

Categoría de costos	Cantidad
Salarios	$ 186.3 millones
Beneficios	$ 28.2 millones

Mantenimiento de la infraestructura tecnológica

Los costos de mantenimiento de infraestructura y tecnología para 2023 alcanzaron $ 42.7 millones.

• Infraestructura en la nube: $ 22.1 millones
• Operaciones del centro de datos: $ 12.6 millones
• Infraestructura de red y seguridad: $ 8 millones

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Licencias de software perpetuos

A partir de 2023, Radware reportó ingresos totales de $ 276.4 millones, con una porción significativa derivada de modelos de licencias de software perpetuos.

Categoría de licencias	Ingresos anuales	Porcentaje de ingresos totales
Licencias perpetuas de seguridad de la red	$ 82.3 millones	29.8%
Licencias perpetuas de entrega de solicitud	$ 47.5 millones	17.2%

Servicios de seguridad basados ​​en suscripción

Los servicios basados ​​en la nube y suscripción de Radware generados:

• $ 93.2 millones en ingresos recurrentes anuales
• 33.7% de los ingresos totales de la compañía
• 36% de crecimiento año tras año en suscripciones de seguridad en la nube

Tasas de consultoría e implementación profesional

Servicio de consultoría	Ingresos anuales	Valor promedio del proyecto
Implementación de seguridad	$ 22.1 millones	$ 85,000 por proyecto
Consultoría de diseño de red	$ 15.6 millones	$ 62,000 por compromiso

Ingresos del contrato de mantenimiento y soporte

Los contratos de mantenimiento contribuyeron con $ 53.4 millones a los ingresos anuales de Radware, que representan el 19.3% de los ingresos totales.

• Contratos de soporte estándar: $ 37.2 millones
• Contratos de soporte premium: $ 16.2 millones
• Valor promedio del contrato: $ 42,500 anualmente

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Radware Ltd. in late 2025, and frankly, the numbers back up the premium they command. The first thing you see is the commitment to staying ahead of the threat curve, which means AI is baked in, not bolted on. This isn't just a buzzword; it's about defending against the increasingly sophisticated, AI-driven hacking techniques that surfaced throughout 2024 and into this year. You need that real-time, algorithmic defense against DDoS and API abuse to keep operations running.

The platform itself is designed for the modern sprawl. Radware Ltd. offers unified application security and delivery across your physical, cloud, and software-defined environments. This consolidation matters when you look at the growth in their recurring base; Cloud ARR hit $89 million as of Q3 2025, accelerating to 24% year-over-year growth. That's a clear signal that multi-cloud customers are buying into the integrated approach, pushing Total ARR to $240 million by the end of Q3 2025.

The fully managed AppSec-as-a-Service model directly translates to operational efficiency for your team. You're offloading the heavy lifting of constant threat monitoring and patching. The market definitely validates this value, as the company maintained a high gross margin of 82.2% in Q3 2025. Honestly, that margin shows the value customers place on a solution that just works, allowing Radware Ltd. to post an Operating Income of $9.6 million on $75.3 million in total revenue for that quarter.

Here's a quick look at the financial proof points supporting the perceived product value and operational leverage:

Metric	Value (Q3 2025)	Comparison/Context
Gross Margin	82.2%	Reflecting operational efficiency
Total Revenue	$75.3 million	8% year-over-year growth
Cloud ARR	$89 million	24% year-over-year growth
Non-GAAP Net Income	$12.6 million	24% year-over-year increase
Subscription Revenue Share	52%	Of total revenue

The global footprint supports the compliance angle you need to consider, especially when dealing with data privacy requirements across different jurisdictions. You can see the investment in expanding this reach:

• Opened two new cloud security centers in Q3 2025.
• Planned to open three more in Q4 2025.
• Total centers opened in 2025 to date: eight.
• Serves more than 12,500 enterprise and carrier customers globally.

The shift in revenue mix also speaks to the value proposition of their service model. Subscription revenue accounted for 52% of total revenue in Q3 2025, up from 47% in the same period last year. That recurring revenue base, now 82% of the total business according to management commentary, definitely enhances visibility.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Radware Ltd. serves more than 12,500 enterprise and carrier customers globally with its application security and delivery solutions.

Dedicated account management for large enterprise and carrier clients

You see direct, high-touch engagement for the largest accounts, which often translates into significant, multi-year commitments. For instance, in the second quarter of 2025, Radware Ltd. secured multiple significant contracts, including a 7-digit deal with a major global event organization and another with a major U.S. financial technology company. The Americas region, representing a key market for these large clients, drove substantial growth, with revenue increasing 28% year-over-year in the third quarter of 2025, accounting for 47% of total revenue.

Self-service and partner-led models for cloud security solutions

The approach for cloud security leans heavily on scalability through indirect channels. This is evident in the strong performance from collaborations. In the first quarter of 2025, there was a good contribution from OEM partnerships. By the second quarter of 2025, the company announced an expansion of its go-to-market strategies, deepening relationships across its partner and channel ecosystem, including new strategic partnerships with four MSSPs in the U.S. The CEO noted a growing global partner base as a key factor in their positioning. The third quarter of 2025 saw Radware Ltd. record its second-best quarter ever with its OEM partners.

The shift to cloud-first is supported by these channels, which manage the self-service aspect for many cloud security deployments.

Long-term, recurring subscription contracts for cloud services

The financial structure clearly favors long-term recurring revenue streams, which is the cornerstone of the cloud strategy. This is tracked via Annual Recurring Revenue (ARR).

Metric	Period Ending Q1 2025	Period Ending Q2 2025	Period Ending Q3 2025
Total ARR	$230 million	N/A	$240 million
Cloud ARR	$80 million	$85 million	$89 million
Cloud ARR YoY Growth	19%	21%	24%

Recurring revenues represented 82% of total revenue in the first quarter of 2025, up from 79% in the first quarter of 2024. This focus on subscription contracts is a clear validation of the transition to a recurring cloud-first business model.

You can see the commitment to this model in the growth trajectory:

• Cloud ARR grew 19% year-over-year in Q1 2025.
• Cloud ARR growth accelerated to 21% year-over-year in Q2 2025.
• Cloud ARR growth accelerated further to 24% year-over-year in Q3 2025.

Finance: draft Q4 2025 recurring revenue forecast by next Tuesday.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Channels

Original Equipment Manufacturer (OEM) partners like Cisco.

OEM partnerships with Cisco and Check Point each grew over 20% year-over-year in the first quarter of 2025. This channel fueled multi-million-dollar wins, including a specific $1 million, five-year cloud deal with a UK retailer during Q1 2025. The OEM channel continues to play an important role in the growth strategy for Radware Ltd.

Managed Security Service Providers (MSSPs) for cloud services.

Radware Ltd. reported strategic partnerships with four MSSPs as of the second quarter of 2025. The Managed Security Service Provider (MSSP) component of the Cybersecurity Partner Program helps these partners expand their service portfolio with high-margin, state-of-the-art application and DDoS protection services. In August 2025, Radware signed a new MSSP agreement with the Latvian ISP Tet, which is adding Radware\'s full suite of AI-powered Cloud Application Protection Services. The Cloud Service Partner (CSP) component supports partners selling cloud security services with risk-free, flexible business models creating immediate revenue without upfront investment.

Direct sales force, particularly the ramped-up North America team.

Radware Ltd. increased its investments in North America, adding 30 people to the selling organization during the second quarter of 2025. The Americas region generated revenue of $27.4 million in the first quarter of 2025, accounting for 38% of total revenue. For the second quarter of 2025, revenue in the Americas region was $30.1 million, which was flat year-over-year. The company is accelerating investment in North America to strengthen its presence there.

Global channel partners and distributors.

Radware Ltd. announced an expansion of go-to-market strategies in the second quarter of 2025, deepening relationships across its partner and channel ecosystem. The company noted a growing global partner base as of the third quarter of 2025. The total revenue for Radware Ltd. for the trailing twelve months ending December 2025 was $0.29 Billion USD. Recurring revenues reached 82% of total revenue in the first quarter of 2025.

Here's a quick look at the regional and channel-relevant financial metrics as of mid-to-late 2025:

Metric	Value/Amount	Period/Context
Total Revenue (TTM)	$0.29 Billion USD	As of December 2025
Q2 2025 Revenue	$74.2 million	Second Quarter 2025
Cloud ARR	$85 million	As of Q2 2025
Cloud ARR Year-over-Year Growth	21%	As of Q2 2025
Recurring Revenue Percentage	82%	Q1 2025
North America Sales Hires	30	Added in Q2 2025

The Cybersecurity Partner Program includes refined commercial packages, training, and financial incentives for resellers, MSSPs, carriers, and technology partners. The program is designed to empower ecosystem partners to accelerate their growth and improve operating margins.

• The Cloud Service Partner (CSP) component offers risk-free, flexible business models.
• The MSSP component helps partners manage hosted security services.
• OEM partners like Cisco and Check Point both saw growth over 20% in Q1 2025.
• EMEA revenue increased 25% year-over-year to $28.4 million in Q1 2025.
• APAC revenue increased 7% year-over-year to $16.3 million in Q1 2025.

Finance: review the Q3 2025 revenue contribution breakdown by channel partner type by end of next week.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at where Radware Ltd. focuses its sales and marketing efforts as of late 2025. The customer base is broad, spanning global enterprises and carriers, but the revenue concentration shows a clear geographical skew.

Radware Ltd. solutions empower more than 12,500 enterprise and carrier customers worldwide. The company's focus is clearly on large-scale deployments that demand high availability and robust security, particularly in regions showing strong growth momentum.

The geographic distribution of revenue for the third quarter ended September 30, 2025, gives you a concrete look at where the current business volume is highest:

Region	Q3 2025 Revenue (USD)	Year-over-Year Change
Americas	$35.4 million	+28%
EMEA	$22.8 million	-10%
APAC	$17.1 million	+3%
Total Revenue	$75.3 million	+8%

The Americas region drove the growth, with revenue increasing by 28% year-over-year to $35.4 million in Q3 2025.

When segmenting by industry vertical, the customer base is diverse, but certain sectors represent a larger share of the installed base. While specific 2025 revenue breakdowns by industry aren't public, the usage distribution points to key target markets:

• Information Technology and Services: 26% of companies using Radware solutions.
• Computer Software: 9% of companies using Radware solutions.
• Telecommunications: 8% of companies using Radware solutions.
• Financial Services: 6% of companies using Radware solutions.

The customer profile definitely includes organizations in the Financial Services sector, which, in the broader threat landscape context, faced a 30% share of global network DDoS volume.

Radware Ltd. specifically targets organizations managing complex environments. The company is a global leader in application security and delivery solutions for physical, cloud, and software-defined data centers. This directly addresses organizations with multi-cloud and hybrid infrastructure needs, as their solutions secure applications across these diverse deployment models.

Telecom providers are a core segment, representing 8% of the customer base by industry. These carriers worldwide are a key segment, and the threat data shows this segment is heavily targeted; Telecommunications faced 43% of the global network DDoS volume in 2024. This high-threat exposure creates a strong pull factor for providers looking to transition from older, legacy DDoS competitors to modern, AI-powered protection.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at where Radware Ltd. is putting its capital to work to drive that multi-cloud security and delivery growth. The cost structure reflects a clear pivot toward recurring cloud revenue, which means significant upfront investment in the underlying infrastructure and the teams building the next generation of protection.

The commitment to innovation is substantial. Radware Ltd. is making a high investment in R&D for cloud and AI innovation. This isn't just maintenance; it's about staying ahead in the security arms race. For the nine months ended September 30, 2025, Research and development, net expenses totaled $57,849 thousand. This investment supports scaling capabilities, as evidenced by the opening of 2 additional cloud security centers in the third quarter of 2025, with plans to open 3 more in the fourth quarter, bringing the total opened in 2025 to 8.

Next, you see the push for market penetration under sales and marketing expenses for go-to-market expansion. The company is adding more sales personnel to support growth. For the three months ended September 30, 2025, Selling and marketing expenses were $31,577 thousand. The nine-month spend reached $94,195 thousand. This spending is tied to the success of the cloud business, where Cloud ARR growth accelerated to 24% year-over-year, reaching $89 million.

The cost of revenue for cloud infrastructure and service delivery is a direct reflection of the shift to a recurring cloud-first model. As subscription revenue grew to 52% of total revenue in Q3 2025, up from 47% in the same period last year, the associated costs scale with it. For the third quarter of 2025, Cost of revenues was $14,562 thousand. Over the first nine months of 2025, this cost was $42,868 thousand.

When looking at the overall operating expense envelope, management provided a clear near-term view:

• Q4 2025 non-GAAP operating expenses projected between $52.5M and $53.5M.

Here's a quick look at the actual GAAP operating expense breakdown for the third quarter of 2025, which gives you the hard numbers behind the strategy:

Expense Category	Q3 2025 (in thousands USD)	Nine Months Ended Sept 30, 2025 (in thousands USD)
Research and development, net	19,694	57,849
Selling and marketing	31,577	94,195
General and administrative	6,379	19,228
Total operating expenses, net (GAAP)	57,650	171,272

To be fair, you need to see how these costs compare to the prior year for the same three-month period:

• Research and development, net increased from $18,654 thousand in Q3 2024 to $19,694 thousand in Q3 2025.
• Selling and marketing increased from $30,500 thousand in Q3 2024 to $31,577 thousand in Q3 2025.
• General and administrative decreased from $6,948 thousand in Q3 2024 to $6,379 thousand in Q3 2025.
• Total operating expenses, net (GAAP) grew from $56,102 thousand in Q3 2024 to $57,650 thousand in Q3 2025.

Finance: draft the full 2025 operating expense budget variance analysis by Friday.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Radware Ltd. generated total revenue of $75.3 million for the third quarter ended September 30, 2025. This represented an 8% increase year-over-year, showing continued top-line momentum driven by cloud security demand. This total revenue figure is the sum of recurring and non-recurring sources, reflecting the ongoing transition in the company's business mix.

A key indicator of future revenue visibility is the Cloud Annual Recurring Revenue (ARR), which reached $89 million in Q3 2025. This specific metric for cloud security offerings accelerated its growth rate to 24% year-over-year, reinforcing the strategic shift toward subscription-based services. Total ARR for Radware Ltd. also grew to $240 million, an 8% increase year-over-year, which management views as the primary gauge for long-term growth.

The revenue streams are clearly segmenting, with subscription-based offerings becoming dominant. The sales of Application Delivery Controller (ADC) and DefensePro hardware still contribute, but the focus is clearly on the recurring model. Here's a quick look at the revenue composition for the quarter:

Revenue Component	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change
Total Revenue	$75.3 million	8% increase
Subscription Revenue Share	52% of Total Revenue	Up from 47% in Q3 2024
Cloud Security ARR	$89 million	24% increase
Non-Subscription Revenue (Implied Hardware/Perpetual/Services)	Approx. $36.144 million	Implied slower growth/decline

Subscription revenue itself saw a robust 21% year-over-year growth, climbing to account for 52% of total revenue in Q3 2025. This compares favorably to the 47% share it held in the same period last year, signaling a successful shift away from one-time appliance sales to a more stable, recurring revenue base. This defintely enhances revenue predictability.

Geographic performance also shapes the revenue stream profile, with significant regional differences in Q3 2025:

• Americas revenue was $35.4 million, growing 28% year-over-year.
• EMEA revenue was $22.8 million, a 10% year-over-year decrease.
• APAC revenue was $17.1 million, showing modest growth of 3% year-over-year.