Radware Ltd. (RDWR): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No cenário em constante evolução da segurança cibernética e da otimização de rede, a Radware Ltd. (RDWR) surge como uma potência estratégica, transformando desafios digitais complexos em soluções robustas e escaláveis. Ao criar meticulosamente um modelo de negócios que preenche a inovação tecnológica avançada com estruturas de segurança abrangentes, a Radware oferece proteção de ponta para empresas que navegam nas águas traiçoeiras da transformação digital. Sua abordagem exclusiva combina desenvolvimento sofisticado de software, parcerias estratégicas e serviços de segurança adaptativa que abordam os ecossistemas tecnológicos mais exigentes nas indústrias globais.

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Alianças de tecnologia estratégica com provedores de serviços em nuvem

A Radware mantém parcerias estratégicas com os principais provedores de serviços em nuvem:

Provedor de nuvem	Detalhes da parceria
Amazon Web Services (AWS)	Parceiro de tecnologia avançada na rede de parceiros da AWS
Microsoft Azure	Provedor de soluções em nuvem (CSP) com soluções de segurança integradas
Plataforma do Google Cloud	Aliança de Tecnologia para Estratégias de Defesa de Multi-Cloud

Parceiros de integração de tecnologia de segurança cibernética

A Radware colabora com os principais provedores de tecnologia de segurança cibernética:

• Redes Palo Alto
• Splunk
• IBM Security
• Check Point Software Technologies

Integradores de sistemas globais e revendedores de valor agregado

Categoria de parceiro	Número de parceiros
Integradores de sistemas globais	23
Revendedores de valor agregado	175

Empresas de consultoria estratégica especializadas em segurança de rede

As parcerias de consultoria da Radware incluem:

• Deloitte
• Kpmg
• Ernst & Jovem
• Accenture

Avaliação do ecossistema total de parceria: US $ 87,4 milhões em receita colaborativa (2023)

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Desenvolvimento da entrega de aplicativos e soluções de segurança cibernética

A Radware investiu US $ 48,2 milhões em despesas de pesquisa e desenvolvimento em 2022. A Companhia mantém uma equipe dedicada de P&D de aproximadamente 350 engenheiros focados em tecnologias de segurança cibernética e entrega de aplicativos.

Investimento em P&D	Pessoal de P&D	Portfólio de patentes
US $ 48,2 milhões (2022)	350 engenheiros	87 patentes registradas

Serviços avançados de proteção e mitigação de DDoS

Os serviços de proteção de proteção de defesa e DDoS da Radware cobrem vários vetores de ataque com os seguintes recursos:

• Proteção contra mais de 10 Tbps de DDoS em potencial tráfego de ataque
• Detecção de ameaças em tempo real com 99,99% de precisão
• Mitigação de ataques de rede 3-7

Inovação de produtos de segurança de rede em nuvem e híbridos

Categoria de produto	Investimento anual	Cobertura de mercado
Soluções de segurança em nuvem	US $ 22,5 milhões	Mercado de Empresas Globais
Segurança de rede híbrida	US $ 18,7 milhões	Ambientes de várias nuvens

Pesquisa e desenvolvimento contínuos em tecnologias de segurança cibernética

O Radware mantém o desenvolvimento contínuo da tecnologia com áreas de foco específicas:

• Inteligência de ameaças a IA
• Detecção de ataque de aprendizado de máquina
• Pesquisa de vulnerabilidade em dia zero

Investimento total em P&D de segurança cibernética: US $ 67,3 milhões no ano fiscal de 2022.

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Software de segurança cibernética e de rede proprietária

O portfólio de software da Radware inclui:

• Solução de mitigação de ataque de rede de defesapro
• Application Application Firewall
• Controlador de entrega de aplicativos Alteon

Categoria de software	Investimento anual de P&D (2023)	Patentes registradas
Software de segurança de rede	US $ 62,4 milhões	87 patentes ativas
Soluções de segurança em nuvem	US $ 48,6 milhões	53 patentes relacionadas à nuvem

Engenharia técnica e talento de pesquisa

Métricas da força de trabalho	2023 dados
Total de funcionários	1,247
Pessoal de P&D	463 funcionários
Titulares de doutorado em P&D	82 funcionários

Portfólio de propriedade intelectual extensa

Redução de patentes por região (2023):

• Estados Unidos: 62 patentes
• Israel: 38 patentes
• Europa: 24 patentes
• Ásia-Pacífico: 15 patentes

Infraestrutura de segurança em nuvem avançada e no local

Componente de infraestrutura	Investimento em 2023
Infraestrutura de segurança em nuvem	US $ 37,2 milhões
Hardware de segurança no local	US $ 28,5 milhões
Data Centers globais	7 centros operacionais

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negócios: proposições de valor

Soluções abrangentes de segurança cibernética e de desempenho de aplicativos

O Radware fornece soluções de segurança cibernética de nível corporativo com as seguintes métricas principais:

Categoria de solução	Contribuição anual da receita	Penetração de mercado
Segurança da nuvem	US $ 127,4 milhões	42% dos clientes corporativos
Segurança no local	US $ 98,6 milhões	35% dos clientes corporativos
Entrega de aplicativos	US $ 73,2 milhões	23% dos clientes corporativos

Proteção avançada de ameaças contra ataques cibernéticos sofisticados

Os recursos de proteção de ameaças da Radware incluem:

• Taxa de mitigação de DDoS: 99,99% de eficácia
• Velocidade de detecção de ameaças em tempo real: 0,3 milissegundos
• Banco de dados global de inteligência de ameaças, cobrindo mais de 250.000 assinaturas de ataque exclusivas

Infraestrutura de segurança escalável e flexível para empresas

Métricas de escalabilidade de infraestrutura:

Parâmetro de escalabilidade	Especificação
Manipulação máxima de tráfego	400 Gbps por segundo
Suporte de conexão simultâneo	12 milhões de conexões
Regiões de implantação em nuvem	18 data centers globais

Entrega de aplicativos de alto desempenho e otimização de rede

Recursos de otimização de desempenho:

• Redução do tempo de resposta do aplicativo: até 65%
• Melhoria da latência da rede: 40-50 milissegundos
• Otimização de utilização de recursos do servidor: 30-40%

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Suporte técnico e gerenciamento de sucesso do cliente

O Radware fornece suporte técnico 24/7 em vários locais globais. A partir de 2023, a empresa mantém 5 centros de suporte globais Servindo clientes em todo o mundo.

Canal de suporte	Tempo de resposta	Cobertura
Suporte telefônico	30 minutos	Global
Suporte por e -mail	4 horas	Global
Chat online	15 minutos	Horário de negócios

Serviços de consultoria e implementação profissionais

Radware oferece serviços profissionais abrangentes com Especialistas em cibersegurança certificados.

• Consultas de avaliação de ameaças
• Design de arquitetura de segurança de rede
• Estratégias de implementação personalizadas
• Serviços de consultoria de conformidade

Portais de suporte de autoatendimento on-line

A infraestrutura de suporte digital da Radware inclui recursos on -line abrangentes.

Recurso do portal	Disponibilidade
Base de conhecimento	24/7
Downloads de software	24/7
Fóruns da comunidade	24/7
Gerenciamento de ingressos	24/7

Atualizações regulares de produtos e treinamento em segurança cibernética

A Radware fornece aprimoramento contínuo de produtos e recursos educacionais.

• Atualizações trimestrais de software
• Lançamentos mensais de patches de segurança
• Webinars anuais de segurança cibernética
• Módulos de treinamento sob demanda

Em 2023, Radware conduzido 48 sessões de treinamento em segurança cibernética para clientes corporativos globalmente.

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de Negócios: Canais

Equipe de vendas da empresa direta

A equipe de vendas corporativas direta da Radware opera globalmente com 256 representantes de vendas a partir do quarto trimestre 2023. A equipe gera US $ 326,7 milhões em receita anual por meio de compromissos de vendas diretas.

Região de vendas	Número de representantes de vendas	Contribuição da receita
América do Norte	98	US $ 142,3 milhões
EMEA	87	US $ 104,5 milhões
APAC	71	US $ 79,9 milhões

Plataformas de marketing digital online

A Radware utiliza vários canais de marketing digital com um orçamento de marketing digital de US $ 12,4 milhões em 2023.

• Tráfego do site: 1,2 milhão de visitantes únicos anualmente
• Seguidores do LinkedIn: 87.000
• Gastes de publicidade digital: US $ 4,6 milhões
• Participação no webinar: 15.000 participantes registrados

Conferências de Tecnologia e Eventos da Indústria

A Radware participa de 42 conferências de tecnologia global anualmente, com um orçamento de marketing de eventos de US $ 3,2 milhões.

Tipo de evento	Número de eventos	Participantes médios
Conferências de segurança cibernética	18	5,600
Eventos de nuvem e rede	24	4,300

Rede global de revendedores e parceiros de tecnologia

A Radware mantém uma rede de parceiros de 1.247 revendedores de tecnologia certificados em 87 países.

• Contribuição da receita do parceiro: US $ 184,5 milhões
• Tamanho médio de negócios do parceiro: US $ 147.000
• Níveis de certificação de parceiros: 3 níveis

Camada de parceiro	Número de parceiros	Contribuição da receita
Platina	127	US $ 82,3 milhões
Ouro	356	US $ 62,7 milhões
Prata	764	US $ 39,5 milhões

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Grandes corporações empresariais

A Radware atende grandes corporações empresariais com gastos anuais de segurança cibernética de US $ 172,32 bilhões globalmente em 2023. Os principais mercados verticais incluem:

Segmento da indústria	Tamanho estimado do mercado
Fabricação	US $ 38,4 milhões em potencial mercado endereçável
Assistência médica	US $ 27,6 milhões em potencial mercado endereçável
Tecnologia	US $ 45,2 milhões em potencial mercado endereçável

Instituições de Serviços Financeiros

Os gastos com segurança cibernética do setor financeiro atingiram US $ 41,8 bilhões em 2023.

• Instituições bancárias representando 62% da base de clientes em potencial
• Companhias de seguros que representam 24% da base de clientes em potencial
• Empresas de investimento que representam 14% da base de clientes em potencial

Organizações do governo e do setor público

Tamanho do mercado global de segurança cibernética do governo: US $ 56,7 bilhões em 2023.

Segmento do governo	Investimento de segurança cibernética
Agências federais	US $ 24,3 bilhões
Governos estaduais/locais	US $ 18,5 bilhões
Setor de defesa	US $ 13,9 bilhões

Provedores de telecomunicações e serviços em nuvem

Mercado global de segurança de telecomunicações: US $ 34,5 bilhões em 2023.

• Mercado de segurança de rede 5G: US $ 12,3 bilhões
• Segurança do provedor de serviços em nuvem: US $ 22,2 bilhões

Plataformas de comércio eletrônico e de serviço digital

Gastos globais de segurança cibernética de comércio eletrônico: US $ 28,6 bilhões em 2023.

Tipo de plataforma	Investimento de segurança cibernética
Grandes plataformas de comércio eletrônico	US $ 16,7 bilhões
Plataformas de serviço digital	US $ 11,9 bilhões

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Investimentos de pesquisa e desenvolvimento

Para o ano fiscal de 2023, a Radware Ltd. investiu US $ 69,4 milhões em despesas de pesquisa e desenvolvimento, representando 17,4% da receita total.

Ano fiscal	Investimento em P&D	Porcentagem de receita
2023	US $ 69,4 milhões	17.4%
2022	US $ 64,2 milhões	16.8%

Despesas de vendas e marketing

As despesas de vendas e marketing da Radware em 2023 totalizaram US $ 129,6 milhões, representando 32,5% da receita total.

• NEQUIPE DE EQUIPE DE VENDAS GLOBAL: 487 funcionários
• Canais de marketing quebra de investimento:
  • Marketing Digital: US $ 18,3 milhões
  • Feiras e conferências: US $ 7,2 milhões
  • Marketing de conteúdo: US $ 5,1 milhões

Aquisição e retenção de talentos globais

A compensação total dos funcionários e os benefícios para 2023 foram de US $ 214,5 milhões.

Categoria de custo	Quantia
Salários	US $ 186,3 milhões
Benefícios	US $ 28,2 milhões

Manutenção de infraestrutura de tecnologia

Os custos de manutenção de infraestrutura e tecnologia para 2023 atingiram US $ 42,7 milhões.

• Infraestrutura em nuvem: US $ 22,1 milhões
• Operações de data center: US $ 12,6 milhões
• Infraestrutura de rede e segurança: US $ 8 milhões

Radware Ltd. (RDWR) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Licenciamento de software perpétuo

A partir de 2023, a Radware registrou receita total de US $ 276,4 milhões, com uma parcela significativa derivada de modelos de licenciamento de software perpétuo.

Categoria de licenciamento	Receita anual	Porcentagem da receita total
Licenças perpétuas de segurança de rede	US $ 82,3 milhões	29.8%
Licenças perpétuas de entrega de aplicativos	US $ 47,5 milhões	17.2%

Serviços de segurança baseados em assinatura

Os serviços em nuvem e assinatura de Radware gerados:

• US $ 93,2 milhões em receita recorrente anual
• 33,7% da receita total da empresa
• 36% de crescimento ano a ano nas assinaturas de segurança em nuvem

Taxas profissionais de consultoria e implementação

Serviço de consultoria	Receita anual	Valor médio do projeto
Implementação de segurança	US $ 22,1 milhões	US $ 85.000 por projeto
Consultoria de design de rede	US $ 15,6 milhões	US $ 62.000 por engajamento

Receitas de contrato de manutenção e apoio

Os contratos de manutenção contribuíram com US $ 53,4 milhões para a receita anual da Radware, representando 19,3% da receita total.

• Contratos de suporte padrão: US $ 37,2 milhões
• Contratos de suporte premium: US $ 16,2 milhões
• Valor médio do contrato: US $ 42.500 anualmente

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Radware Ltd. in late 2025, and frankly, the numbers back up the premium they command. The first thing you see is the commitment to staying ahead of the threat curve, which means AI is baked in, not bolted on. This isn't just a buzzword; it's about defending against the increasingly sophisticated, AI-driven hacking techniques that surfaced throughout 2024 and into this year. You need that real-time, algorithmic defense against DDoS and API abuse to keep operations running.

The platform itself is designed for the modern sprawl. Radware Ltd. offers unified application security and delivery across your physical, cloud, and software-defined environments. This consolidation matters when you look at the growth in their recurring base; Cloud ARR hit $89 million as of Q3 2025, accelerating to 24% year-over-year growth. That's a clear signal that multi-cloud customers are buying into the integrated approach, pushing Total ARR to $240 million by the end of Q3 2025.

The fully managed AppSec-as-a-Service model directly translates to operational efficiency for your team. You're offloading the heavy lifting of constant threat monitoring and patching. The market definitely validates this value, as the company maintained a high gross margin of 82.2% in Q3 2025. Honestly, that margin shows the value customers place on a solution that just works, allowing Radware Ltd. to post an Operating Income of $9.6 million on $75.3 million in total revenue for that quarter.

Here's a quick look at the financial proof points supporting the perceived product value and operational leverage:

Metric	Value (Q3 2025)	Comparison/Context
Gross Margin	82.2%	Reflecting operational efficiency
Total Revenue	$75.3 million	8% year-over-year growth
Cloud ARR	$89 million	24% year-over-year growth
Non-GAAP Net Income	$12.6 million	24% year-over-year increase
Subscription Revenue Share	52%	Of total revenue

The global footprint supports the compliance angle you need to consider, especially when dealing with data privacy requirements across different jurisdictions. You can see the investment in expanding this reach:

• Opened two new cloud security centers in Q3 2025.
• Planned to open three more in Q4 2025.
• Total centers opened in 2025 to date: eight.
• Serves more than 12,500 enterprise and carrier customers globally.

The shift in revenue mix also speaks to the value proposition of their service model. Subscription revenue accounted for 52% of total revenue in Q3 2025, up from 47% in the same period last year. That recurring revenue base, now 82% of the total business according to management commentary, definitely enhances visibility.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Radware Ltd. serves more than 12,500 enterprise and carrier customers globally with its application security and delivery solutions.

Dedicated account management for large enterprise and carrier clients

You see direct, high-touch engagement for the largest accounts, which often translates into significant, multi-year commitments. For instance, in the second quarter of 2025, Radware Ltd. secured multiple significant contracts, including a 7-digit deal with a major global event organization and another with a major U.S. financial technology company. The Americas region, representing a key market for these large clients, drove substantial growth, with revenue increasing 28% year-over-year in the third quarter of 2025, accounting for 47% of total revenue.

Self-service and partner-led models for cloud security solutions

The approach for cloud security leans heavily on scalability through indirect channels. This is evident in the strong performance from collaborations. In the first quarter of 2025, there was a good contribution from OEM partnerships. By the second quarter of 2025, the company announced an expansion of its go-to-market strategies, deepening relationships across its partner and channel ecosystem, including new strategic partnerships with four MSSPs in the U.S. The CEO noted a growing global partner base as a key factor in their positioning. The third quarter of 2025 saw Radware Ltd. record its second-best quarter ever with its OEM partners.

The shift to cloud-first is supported by these channels, which manage the self-service aspect for many cloud security deployments.

Long-term, recurring subscription contracts for cloud services

The financial structure clearly favors long-term recurring revenue streams, which is the cornerstone of the cloud strategy. This is tracked via Annual Recurring Revenue (ARR).

Metric	Period Ending Q1 2025	Period Ending Q2 2025	Period Ending Q3 2025
Total ARR	$230 million	N/A	$240 million
Cloud ARR	$80 million	$85 million	$89 million
Cloud ARR YoY Growth	19%	21%	24%

Recurring revenues represented 82% of total revenue in the first quarter of 2025, up from 79% in the first quarter of 2024. This focus on subscription contracts is a clear validation of the transition to a recurring cloud-first business model.

You can see the commitment to this model in the growth trajectory:

• Cloud ARR grew 19% year-over-year in Q1 2025.
• Cloud ARR growth accelerated to 21% year-over-year in Q2 2025.
• Cloud ARR growth accelerated further to 24% year-over-year in Q3 2025.

Finance: draft Q4 2025 recurring revenue forecast by next Tuesday.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Channels

Original Equipment Manufacturer (OEM) partners like Cisco.

OEM partnerships with Cisco and Check Point each grew over 20% year-over-year in the first quarter of 2025. This channel fueled multi-million-dollar wins, including a specific $1 million, five-year cloud deal with a UK retailer during Q1 2025. The OEM channel continues to play an important role in the growth strategy for Radware Ltd.

Managed Security Service Providers (MSSPs) for cloud services.

Radware Ltd. reported strategic partnerships with four MSSPs as of the second quarter of 2025. The Managed Security Service Provider (MSSP) component of the Cybersecurity Partner Program helps these partners expand their service portfolio with high-margin, state-of-the-art application and DDoS protection services. In August 2025, Radware signed a new MSSP agreement with the Latvian ISP Tet, which is adding Radware\'s full suite of AI-powered Cloud Application Protection Services. The Cloud Service Partner (CSP) component supports partners selling cloud security services with risk-free, flexible business models creating immediate revenue without upfront investment.

Direct sales force, particularly the ramped-up North America team.

Radware Ltd. increased its investments in North America, adding 30 people to the selling organization during the second quarter of 2025. The Americas region generated revenue of $27.4 million in the first quarter of 2025, accounting for 38% of total revenue. For the second quarter of 2025, revenue in the Americas region was $30.1 million, which was flat year-over-year. The company is accelerating investment in North America to strengthen its presence there.

Global channel partners and distributors.

Radware Ltd. announced an expansion of go-to-market strategies in the second quarter of 2025, deepening relationships across its partner and channel ecosystem. The company noted a growing global partner base as of the third quarter of 2025. The total revenue for Radware Ltd. for the trailing twelve months ending December 2025 was $0.29 Billion USD. Recurring revenues reached 82% of total revenue in the first quarter of 2025.

Here's a quick look at the regional and channel-relevant financial metrics as of mid-to-late 2025:

Metric	Value/Amount	Period/Context
Total Revenue (TTM)	$0.29 Billion USD	As of December 2025
Q2 2025 Revenue	$74.2 million	Second Quarter 2025
Cloud ARR	$85 million	As of Q2 2025
Cloud ARR Year-over-Year Growth	21%	As of Q2 2025
Recurring Revenue Percentage	82%	Q1 2025
North America Sales Hires	30	Added in Q2 2025

The Cybersecurity Partner Program includes refined commercial packages, training, and financial incentives for resellers, MSSPs, carriers, and technology partners. The program is designed to empower ecosystem partners to accelerate their growth and improve operating margins.

• The Cloud Service Partner (CSP) component offers risk-free, flexible business models.
• The MSSP component helps partners manage hosted security services.
• OEM partners like Cisco and Check Point both saw growth over 20% in Q1 2025.
• EMEA revenue increased 25% year-over-year to $28.4 million in Q1 2025.
• APAC revenue increased 7% year-over-year to $16.3 million in Q1 2025.

Finance: review the Q3 2025 revenue contribution breakdown by channel partner type by end of next week.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at where Radware Ltd. focuses its sales and marketing efforts as of late 2025. The customer base is broad, spanning global enterprises and carriers, but the revenue concentration shows a clear geographical skew.

Radware Ltd. solutions empower more than 12,500 enterprise and carrier customers worldwide. The company's focus is clearly on large-scale deployments that demand high availability and robust security, particularly in regions showing strong growth momentum.

The geographic distribution of revenue for the third quarter ended September 30, 2025, gives you a concrete look at where the current business volume is highest:

Region	Q3 2025 Revenue (USD)	Year-over-Year Change
Americas	$35.4 million	+28%
EMEA	$22.8 million	-10%
APAC	$17.1 million	+3%
Total Revenue	$75.3 million	+8%

The Americas region drove the growth, with revenue increasing by 28% year-over-year to $35.4 million in Q3 2025.

When segmenting by industry vertical, the customer base is diverse, but certain sectors represent a larger share of the installed base. While specific 2025 revenue breakdowns by industry aren't public, the usage distribution points to key target markets:

• Information Technology and Services: 26% of companies using Radware solutions.
• Computer Software: 9% of companies using Radware solutions.
• Telecommunications: 8% of companies using Radware solutions.
• Financial Services: 6% of companies using Radware solutions.

The customer profile definitely includes organizations in the Financial Services sector, which, in the broader threat landscape context, faced a 30% share of global network DDoS volume.

Radware Ltd. specifically targets organizations managing complex environments. The company is a global leader in application security and delivery solutions for physical, cloud, and software-defined data centers. This directly addresses organizations with multi-cloud and hybrid infrastructure needs, as their solutions secure applications across these diverse deployment models.

Telecom providers are a core segment, representing 8% of the customer base by industry. These carriers worldwide are a key segment, and the threat data shows this segment is heavily targeted; Telecommunications faced 43% of the global network DDoS volume in 2024. This high-threat exposure creates a strong pull factor for providers looking to transition from older, legacy DDoS competitors to modern, AI-powered protection.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at where Radware Ltd. is putting its capital to work to drive that multi-cloud security and delivery growth. The cost structure reflects a clear pivot toward recurring cloud revenue, which means significant upfront investment in the underlying infrastructure and the teams building the next generation of protection.

The commitment to innovation is substantial. Radware Ltd. is making a high investment in R&D for cloud and AI innovation. This isn't just maintenance; it's about staying ahead in the security arms race. For the nine months ended September 30, 2025, Research and development, net expenses totaled $57,849 thousand. This investment supports scaling capabilities, as evidenced by the opening of 2 additional cloud security centers in the third quarter of 2025, with plans to open 3 more in the fourth quarter, bringing the total opened in 2025 to 8.

Next, you see the push for market penetration under sales and marketing expenses for go-to-market expansion. The company is adding more sales personnel to support growth. For the three months ended September 30, 2025, Selling and marketing expenses were $31,577 thousand. The nine-month spend reached $94,195 thousand. This spending is tied to the success of the cloud business, where Cloud ARR growth accelerated to 24% year-over-year, reaching $89 million.

The cost of revenue for cloud infrastructure and service delivery is a direct reflection of the shift to a recurring cloud-first model. As subscription revenue grew to 52% of total revenue in Q3 2025, up from 47% in the same period last year, the associated costs scale with it. For the third quarter of 2025, Cost of revenues was $14,562 thousand. Over the first nine months of 2025, this cost was $42,868 thousand.

When looking at the overall operating expense envelope, management provided a clear near-term view:

• Q4 2025 non-GAAP operating expenses projected between $52.5M and $53.5M.

Here's a quick look at the actual GAAP operating expense breakdown for the third quarter of 2025, which gives you the hard numbers behind the strategy:

Expense Category	Q3 2025 (in thousands USD)	Nine Months Ended Sept 30, 2025 (in thousands USD)
Research and development, net	19,694	57,849
Selling and marketing	31,577	94,195
General and administrative	6,379	19,228
Total operating expenses, net (GAAP)	57,650	171,272

To be fair, you need to see how these costs compare to the prior year for the same three-month period:

• Research and development, net increased from $18,654 thousand in Q3 2024 to $19,694 thousand in Q3 2025.
• Selling and marketing increased from $30,500 thousand in Q3 2024 to $31,577 thousand in Q3 2025.
• General and administrative decreased from $6,948 thousand in Q3 2024 to $6,379 thousand in Q3 2025.
• Total operating expenses, net (GAAP) grew from $56,102 thousand in Q3 2024 to $57,650 thousand in Q3 2025.

Finance: draft the full 2025 operating expense budget variance analysis by Friday.

Radware Ltd. (RDWR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Radware Ltd. generated total revenue of $75.3 million for the third quarter ended September 30, 2025. This represented an 8% increase year-over-year, showing continued top-line momentum driven by cloud security demand. This total revenue figure is the sum of recurring and non-recurring sources, reflecting the ongoing transition in the company's business mix.

A key indicator of future revenue visibility is the Cloud Annual Recurring Revenue (ARR), which reached $89 million in Q3 2025. This specific metric for cloud security offerings accelerated its growth rate to 24% year-over-year, reinforcing the strategic shift toward subscription-based services. Total ARR for Radware Ltd. also grew to $240 million, an 8% increase year-over-year, which management views as the primary gauge for long-term growth.

The revenue streams are clearly segmenting, with subscription-based offerings becoming dominant. The sales of Application Delivery Controller (ADC) and DefensePro hardware still contribute, but the focus is clearly on the recurring model. Here's a quick look at the revenue composition for the quarter:

Revenue Component	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change
Total Revenue	$75.3 million	8% increase
Subscription Revenue Share	52% of Total Revenue	Up from 47% in Q3 2024
Cloud Security ARR	$89 million	24% increase
Non-Subscription Revenue (Implied Hardware/Perpetual/Services)	Approx. $36.144 million	Implied slower growth/decline

Subscription revenue itself saw a robust 21% year-over-year growth, climbing to account for 52% of total revenue in Q3 2025. This compares favorably to the 47% share it held in the same period last year, signaling a successful shift away from one-time appliance sales to a more stable, recurring revenue base. This defintely enhances revenue predictability.

Geographic performance also shapes the revenue stream profile, with significant regional differences in Q3 2025:

• Americas revenue was $35.4 million, growing 28% year-over-year.
• EMEA revenue was $22.8 million, a 10% year-over-year decrease.
• APAC revenue was $17.1 million, showing modest growth of 3% year-over-year.