Runway Growth Finance Corp. (RWAY): Lienzo del Modelo de Negocios [Actualizado en Ene-2025]

En el mundo dinámico de las finanzas del crecimiento, Runway Growth Finance Corp. (RWAY) surge como una potencia estratégica, que ofrece soluciones de capital innovadoras que transforman las trayectorias de crecimiento de las empresas del mercado medio. Al aprovechar un modelo de negocio único que combina el financiamiento de la deuda flexible con la orientación financiera estratégica, Rway proporciona una vía de financiación alternativa para las empresas ambiciosas de tecnología, atención médica y servicios digitales que buscan acelerar su expansión sin diluir el capital. Su enfoque sofisticado combina la gestión personalizada de relaciones, la evaluación avanzada de riesgos y las estrategias financieras adaptadas, posicionándolas como un socio crítico para las empresas en etapa de crecimiento que navegan por mercados de capitales complejos.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Bancos comerciales e instituciones financieras

A partir del cuarto trimestre de 2023, Runway Growth Finance Corp. mantiene asociaciones estratégicas con las siguientes instituciones financieras:

Institución financiera	Detalles de la asociación	Valor de colaboración
Wells Fargo	Línea de crédito y instalaciones de préstamos sindicados	$ 125 millones
Silicon Valley Bank	Red de préstamos de mercado medio	$ 85 millones
Banco Nacional de la Ciudad	Colaboración de financiamiento de la deuda	$ 65 millones

Capital de riesgo y empresas de capital privado

RWAY colabora con los siguientes socios de capital de riesgo y capital privado:

• ARES Management Corporation
• Goldman Sachs Asset Management
• Crescent Capital Group LP

Pareja	Compromiso de inversión	Área de enfoque
Gestión de ares	$ 250 millones	Inversiones de capital de crecimiento
Goldman Sachs	$ 180 millones	Sectores de tecnología y atención médica

Proveedores de servicios de tecnología y software

Las asociaciones de tecnología clave incluyen:

• Salesforce
• Microsoft Azure
• Infraestructura de Oracle Cloud

Proveedor de tecnología	Tipo de servicio	Inversión anual
Salesforce	CRM y plataforma de gestión de clientes	$ 1.2 millones
Microsoft Azure	Infraestructura de computación en la nube	$850,000

Firmas de asesoramiento legal y de cumplimiento

Red de cumplimiento y asociación legal:

• Kirkland & Ellis LLP
• Latham & Watkins LLP
• Wilson Sonsini Goodrich & Rosati

Firma legal	Alcance del servicio	Retenedor anual
Kirkland & Ellis	Cumplimiento regulatorio y derecho corporativo	$ 2.5 millones
Latham & Watkins	Valores y regulaciones financieras	$ 1.8 millones

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modelo de negocio: actividades clave

Proporcionar capital de crecimiento a las empresas del mercado medio

A partir del cuarto trimestre de 2023, Runway Growth Finance Corp. administra una cartera de inversiones total de $ 639.5 millones en inversiones de deuda y capital. La compañía se enfoca en proporcionar Soluciones de capital flexibles a empresas del mercado medio en varias industrias.

Categoría de inversión	Cantidad total	Número de inversiones
Inversiones de deuda	$ 562.3 millones	38 compañías de cartera
Inversiones de renta variable	$ 77.2 millones	12 compañías de cartera

Suscripción y estructuración de financiamiento de la deuda

En 2023, la compañía ejecutó Nuevos compromisos de préstamos totalizando $ 287.6 millones en múltiples sectores.

• Tamaño promedio del préstamo: $ 7.5 millones
• Tasa de interés promedio ponderada: 12.3%
• Término de préstamo típico: 3-5 años

Gestión de la cartera y evaluación de riesgos

Al 31 de diciembre de 2023, la compañía informó las siguientes métricas de cartera:

Métrico de riesgo	Porcentaje
Préstamos sin rendimiento	2.1%
Rendimiento de cartera	14.6%
Calificaciones de grado de inversión	87.5%

Relaciones con inversores y recaudación de capital

En 2023, Runway Growth Finance Corp. planteó $ 175.2 millones a través de varias actividades del mercado de capitales.

• Ofertas de capital público: $ 85.6 millones
• Financiación de la deuda: $ 89.6 millones

Servicios de asesoramiento financiero estratégico

La compañía proporciona servicios de asesoramiento financiero integrales con un enfoque en:

Servicio de asesoramiento	Valor de transacción anual
Reestructuración de la deuda	$ 124.3 millones
Optimización de capital	$ 98.7 millones
Aviso de fusiones y adquisiciones	$ 67.5 millones

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modelo de negocio: recursos clave

Equipo experimentado de gestión de inversiones

A partir del cuarto trimestre de 2023, Runway Growth Finance Corp. tiene un equipo de gestión de inversiones con la siguiente composición:

Posición de liderazgo	Número de ejecutivos	Experiencia de la industria promedio
Alta gerencia	5	18.4 años
Profesionales de la inversión	12	12.7 años

Capacidades de análisis financiero robusto

Las capacidades de análisis financiero incluyen:

• Licencias totales de software analítico: 15
• Inversión anual en tecnología financiera: $ 2.3 millones
• Capacidad de procesamiento de datos: 1.2 petabytes

Red de abastecimiento de ofertas propietarias

Métrico de red	2023 datos
Contactos de red totales	487
Oportunidades anuales de ofertas obtenidas	124
Tasa de conversión	18.5%

Balance general fuerte y reservas de capital

Recursos financieros al 31 de diciembre de 2023:

• Activos totales: $ 695.4 millones
• Equidad de los accionistas: $ 287.6 millones
• Efectivo y equivalentes de efectivo: $ 42.3 millones

Tecnología avanzada de gestión de riesgos

Componente tecnológico	Especificación
Software de gestión de riesgos	Plataforma patentada personalizada
Inversión tecnológica anual	$ 1.7 millones
Cobertura de monitoreo de riesgos en tiempo real	100% de cartera

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Soluciones de financiamiento de deuda flexibles y personalizadas

A partir del cuarto trimestre de 2023, Runway Growth Finance Corp. proporciona un financiamiento de deudas que van desde $ 5 millones a $ 50 millones para las compañías del mercado medio. La cartera de inversiones totales de la compañía fue de $ 492.3 millones, con un tamaño de inversión promedio de $ 17.6 millones por transacción.

Métrico de financiamiento	Valor
Inversión mínima	$ 5 millones
Máxima inversión	$ 50 millones
Valor total de la cartera	$ 492.3 millones
Tamaño de inversión promedio	$ 17.6 millones

Fuente de capital alternativa para negocios de mercado medio

El crecimiento de la pista atiende a empresas con ingresos anuales entre $ 10 millones y $ 250 millones en varias industrias.

• Sector de la tecnología: 35% de la cartera
• Servicios de atención médica: 22% de la cartera
• Servicios comerciales: 18% de cartera
• Productos de consumo: 15% de la cartera
• Otras industrias: 10% de la cartera

Proceso de financiación rápido y eficiente

La compañía informa un tiempo de cierre promedio de acuerdos de 4 a 6 semanas, con una tasa de aprobación del 92% para empresas calificadas.

Métrica del proceso de financiación	Actuación
Tiempo de cierre de trato promedio	4-6 semanas
Tasa de aprobación	92%

Menor costo de capital en comparación con el financiamiento de capital tradicional

A diciembre de 2023, la tasa de interés promedio ponderada del crecimiento de la pista fue del 12.5%, en comparación con las tasas posibles de dilución de capital de 20-30%.

Comparación de costos de capital	Tasa
Tasa de interés de financiamiento de la deuda de crecimiento de la pista	12.5%
Tasa de dilución de equidad típica	20-30%

Orientación financiera estratégica para empresas en etapa de crecimiento

En 2023, la compañía brindó servicios de asesoramiento estratégico a 67 compañías de cartera, con un enfoque en:

• Optimización operacional
• Reestructuración financiera
• Desarrollo de la estrategia de crecimiento
• Aviso de fusiones y adquisiciones

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Gestión de cuentas personalizada

A partir del cuarto trimestre de 2023, Runway Growth Finance Corp. administra una cartera de 82 relaciones de inversión activa con compañías de mercado medio. El tamaño promedio de la cuenta es de $ 16.3 millones, con equipos de administración de cuentas dedicados que manejan segmentos específicos de clientes.

Segmento de clientes	Número de cuentas	Tamaño promedio de la cartera
Sector tecnológico	29	$ 18.7 millones
Sector de la salud	22	$ 15.2 millones
Servicios comerciales	31	$ 14.9 millones

Informes regulares de rendimiento de la cartera

Rway proporciona informes de rendimiento trimestrales con la siguiente frecuencia:

• Análisis de rendimiento financiero detallado trimestral
• Actualizaciones mensuales de salud de la cartera
• Acceso digital en tiempo real en tiempo real

Enfoque de asociación estratégica a largo plazo

La duración promedio de la relación con el cliente es de 4.7 años, con una tasa de retención del cliente del 87% a partir de 2023. Las métricas de asociación estratégica incluyen:

Métrico de asociación	Valor
Duración de la relación promedio	4.7 años
Tasa de retención de clientes	87%
Repita la tasa de inversión	63%

Gerentes de relaciones dedicadas

Rway emplea a 42 gerentes de relaciones con una experiencia promedio de 12.3 años en préstamos de mercado medio. Cada gerente maneja un promedio de 7-9 cuentas de clientes.

Consulta financiera continua

Los servicios de consulta financiera incluyen:

• Sesiones anuales de planificación financiera estratégica
• Revisiones de evaluación de riesgos trimestrales
• Desarrollo de la estrategia de financiamiento personalizado

Horas de consulta totales en 2023: 4,215 horas en todas las relaciones con los clientes.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modelo de negocios: canales

Equipo de ventas directas

A partir del cuarto trimestre de 2023, Runway Growth Finance Corp. mantiene un equipo de ventas directo de 37 representantes profesionales de desarrollo de negocios. El equipo se centra en la adquisición directa del cliente con un tamaño de acuerdo promedio de $ 5.2 millones por transacción.

Métrica del equipo de ventas	Datos específicos
Representantes de ventas totales	37
Tamaño de trato promedio	$ 5.2 millones
Tasa de adquisición anual de clientes	62 nuevos clientes

Redes de banca de inversión

Rway aprovecha las relaciones con 28 redes de banca de inversión, generando aproximadamente $ 124.6 millones en transacciones basadas en referencias durante 2023.

Plataforma de inversión en línea

La plataforma digital de la compañía procesó $ 387.4 millones en transacciones en 2023, con 672 cuentas de inversión en línea únicas creadas.

Métrica de plataforma en línea	2023 rendimiento
Volumen de transacción total	$ 387.4 millones
Nuevas cuentas en línea	672

Referencias de asesores financieros

Rway mantiene asociaciones con 214 firmas de asesoramiento financiero independiente, generando $ 93.2 millones a través de canales de referencia en 2023.

Conferencias de la industria y eventos de redes

En 2023, la compañía participó en 19 conferencias de la industria, lo que resultó en 47 nuevas conexiones institucionales de clientes y $ 76.5 millones en nuevas oportunidades comerciales.

Métrica de compromiso de la conferencia	2023 datos
Conferencias totales a las que asistió	19
Nuevos clientes institucionales	47
Oportunidades de negocio generadas	$ 76.5 millones

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Empresas de tecnología de tamaño mediano

A partir del cuarto trimestre de 2023, Runway Growth Finance Corp. se dirige a compañías de tecnología con ingresos anuales entre $ 10 millones y $ 100 millones. El análisis de cartera revela:

Métricas de segmento	Valor
Clientes de tecnología total	37
Tamaño promedio del préstamo	$ 15.2 millones
Valor de la cartera de segmentos	$ 562.4 millones

Empresas de salud y ciencias de la vida

La financiación del crecimiento de la pista se centra en las compañías de salud en etapa de crecimiento con características específicas:

• Total de los clientes de atención médica: 22
• Ingresos promedio del cliente: $ 25.6 millones
• Rango de préstamos típico: $ 8 millones a $ 25 millones

Proveedores de software y servicios digitales

Préstamos especializados para compañías de software con parámetros financieros específicos:

Métricas de segmento de software	Datos cuantitativos
Total de clientes de software	29
Mediana de cliente ARR	$ 18.3 millones
Exposición total del segmento	$ 441.7 millones

Negocios en etapa de crecimiento

Centrado en las empresas que demuestran Crecimiento de ingresos consistente:

• CLIENTES TOTALES DE ESTAY DE MUYO: 48
• Requisito mínimo de ingresos anuales: $ 10 millones
• Compromiso de préstamo máximo: $ 35 millones

Empresas respaldadas por la empresa

Segmento dirigido con criterios específicos de respaldo de capital de riesgo:

Segmento respaldado por la empresa	Métricas cuantitativas
Clientes totales respaldados por la empresa	33
Financiación mínima de VC recaudada	$ 5 millones
Valor de cartera agregado	$ 497.6 millones

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Compensación por profesionales de inversión

A partir del tercer trimestre de 2023, la compensación total de los empleados y los beneficios para la pista de crecimiento Finance Corp. fue de $ 16.6 millones. Esto incluye salarios base, bonos de rendimiento y compensación basada en acciones para profesionales de la inversión.

Categoría de compensación	Monto ($)
Salarios base	9,200,000
Bonos de rendimiento	4,500,000
Compensación basada en la equidad	2,900,000

Mantenimiento de tecnología e infraestructura

Los gastos anuales de tecnología e infraestructura para la compañía totalizaron $ 3.2 millones en 2023.

• Mantenimiento de infraestructura de TI: $ 1,500,000
• Sistemas de ciberseguridad: $ 750,000
• Licencias de software y actualizaciones: $ 650,000
• Servicios de computación en la nube: $ 300,000

Gastos de cumplimiento regulatorio

Los costos de cumplimiento regulatorio para 2023 fueron de $ 2.8 millones.

Área de cumplimiento	Gasto ($)
Personal legal y de cumplimiento	1,600,000
Auditoría y consultoría externa	750,000
Tecnología de cumplimiento	450,000

Marketing y desarrollo de negocios

Los gastos de marketing y desarrollo comercial para 2023 ascendieron a $ 1.5 millones.

• Conferencias y patrocinios de eventos: $ 450,000
• Marketing digital: $ 350,000
• Gastos del equipo de ventas: $ 400,000
• Garantía de marketing y materiales: $ 300,000

Gastos de intereses sobre capital prestado

Los gastos de intereses totales para 2023 fueron de $ 22.5 millones.

Fuente de préstamos	Gasto de intereses ($)
Facilidades de crédito	15,000,000
Títulos de deuda	7,500,000

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ingresos por intereses de las inversiones de deuda

Para el año fiscal 2023, Runway Growth Finance Corp. reportó ingresos por intereses totales de $ 71.8 millones. La cartera de la compañía consiste principalmente en préstamos garantizados senior de primer nivel y préstamos unitranche a compañías del mercado medio.

Tipo de préstamo	Ingresos de intereses ($ M)	Porcentaje de total
Préstamos asegurados para personas mayores de primer nivel	45.2	62.9%
Préstamos unitarios	26.6	37.1%

Tarifas de origen

En 2023, Runway Growth Finance Corp. generó $ 12.3 millones en tarifas de origen de nuevas transacciones de préstamos.

• Tasa de tarifas de origen promedio: 2.5%
• Número total de nuevas originaciones de préstamos: 37
• Tamaño promedio del préstamo: $ 8.5 millones

Tarifas de compromiso y prepago

La compañía reportó $ 3.7 millones en tarifas de compromiso y prepago para el año fiscal 2023.

Tipo de tarifa	Cantidad ($ m)
Tarifas de compromiso	2.1
Tarifas de prepago	1.6

Tarifas de gestión de inversiones

Runway Growth Finance Corp. ganó $ 4.5 millones en tarifas de gestión de inversiones en 2023.

Ganancias de capital de las inversiones de capital

La compañía se dio cuenta $ 6.2 millones en ganancias de capital de Equity Investments Durante el año fiscal 2023.

Tipo de inversión	Ganancias de capital ($ M)
Garantía de capital	3.7
Coinversiones de capital	2.5

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what Runway Growth Finance Corp. (RWAY) offers its customers-the late- and growth-stage companies needing capital. The core value is providing growth funding that is minimally dilutive capital, meaning the company avoids giving up significant ownership equity to secure the necessary cash to scale.

Runway Growth Finance Corp. structures its offering around flexible senior-secured loans. The target size for these loans, across the Runway and BC Partners platform, is explicitly set between $30 million to $150 million. This focus on larger, secured debt positions them as a substantial capital partner.

The financial return profile for Runway Growth Finance Corp. itself translates into a value proposition of high-yield debt solutions for its own shareholders. As of the third quarter of 2025, the dollar-weighted annualized yield on debt investments stood at 16.8%. This high yield is generated from a portfolio that is heavily weighted toward floating-rate assets, with 97% of the loan portfolio comprised of floating rate assets as of Q3 2025.

For the borrower, the value proposition centers on speed and certainty. This debt financing is positioned as a faster, more certain alternative when compared to the often lengthy process of late-stage equity raises. The focus on credit-first underwriting supports this certainty.

Here's a look at the portfolio construction that underpins these value propositions as of September 30, 2025:

Metric	Value / Amount
Dollar-Weighted Annualized Yield on Debt Investments (Q3 2025)	16.8%
Total Investment Portfolio Fair Value (Q3 2025)	$946 million
Net Asset Value (NAV) per Share (Q3 2025)	$13.55
Funded Investments (Q3 2025)	$128.3 million
Dollar-Weighted Loan-to-Value Ratio (Q3 2025)	31.4%
Portfolio Allocation to Senior Secured Loans	Primarily first lien

The structure of the financing itself is a key feature. Runway Growth Finance Corp. directly originates and invests in primarily first lien, senior secured loans. This structure is designed to mitigate risk while providing the necessary capital structure for growth-stage companies.

The operational results from Q3 2025 highlight the income generated from these value-added services:

• Total investment income for Q3 2025 was $36.7 million.
• Net investment income for Q3 2025 was $15.7 million.
• The declared fourth quarter 2025 cash distribution was $0.33 per share.

This focus on current income generation from debt investments, supplemented by capital gains from warrants, is the ultimate return proposition for their investors. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're a founder looking for growth capital but dread giving up control to traditional equity investors. That's the exact spot Runway Growth Finance Corp. targets, positioning itself as a partner that offers flexible capital solutions to late- and growth-stage companies seeking an alternative to raising equity.

High-Touch, Founder-Friendly Service

Runway Growth Finance Corp. emphasizes a service model designed to keep founders in the driver's seat. The core value proposition is providing capital with minimal dilution, which directly supports founder control. This approach is central to their mission to support passionate entrepreneurs in building innovative businesses. The firm's focus on late- and growth-stage businesses suggests a relationship built on understanding the next phase of scaling, not just the immediate exit. The dollar-weighted annualized yield on debt investments for the quarter ended September 30, 2025, stood at a healthy 16.8%, indicating the premium placed on this specialized, less dilutive capital structure.

Proactive Portfolio Monitoring

The relationship extends well beyond the initial funding; it involves diligent risk mitigation and close company support. Runway Growth Finance Corp. maintains a centralized portfolio management team to stay on top of its investments. As of September 30, 2025, the investment portfolio had an aggregate fair value of $0.9 billion across 54 companies. A key indicator of their credit quality and monitoring is that as of June 30, 2025, only 1 loan was on nonaccrual status. Their portfolio construction reflects a preference for security, with 97.6% of the loans being senior secured loans as of September 30, 2025. The firm's CEO, David Spreng, noted a focus on maximizing existing commitments through diligent risk mitigation in the second quarter of 2025.

Here's a quick look at how the portfolio was structured as of September 30, 2025, showing where their relationship focus lies:

Portfolio Component	Count/Value as of 9/30/2025	Percentage/Detail
Aggregate Fair Value of Investment Portfolio	$0.9 billion	Total Portfolio Value
Total Number of Portfolio Companies	54	Total Companies Financed
Debt Investments	47	Investments in Debt
Equity Investments	89	Investments in Equity
Companies with Both Debt & Equity	23	Deepest Level of Partnership

Long-Term Partnering

Runway Growth Finance Corp. views its engagements as long-term partnerships, often providing the next round of capital needed for a portfolio company's next milestone. This is evident in their consistent follow-on activity. For instance, during the third quarter of 2025, they completed 8 investments in existing portfolio companies out of 11 total investments. Specifically, they completed follow-on investments totaling $6.9 million to 5 existing portfolio companies in Q3 2025. This pattern shows a commitment to supporting companies through multiple stages of growth, rather than just a single transaction. The strategy is to support companies as founders opt for larger raises to extend runway and defer future rounds.

The deployment activity in Q3 2025 highlights this focus on existing relationships:

• Total funded investments in Q3 2025: $128.3 million across 11 investments.
• Investments in existing portfolio companies: 8.
• Follow-on funding to 5 existing companies: aggregate amount of $6.9 million.
• Refinancing activity included Skillshare, Inc. and Madison Reed, Inc.

The firm's primary focus sectors-Technology at 63%, Healthcare at 14%, and Consumer Services & Products at 23%-suggests relationships are concentrated where growth is most intense. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Runway Growth Finance Corp. (RWAY) brings deals to the table as of late 2025. It's not just one path; it's a mix of internal hustle, big-platform backing, and strategic partnerships. Honestly, the structure is clearly evolving post-BC Partners combination.

Direct Origination

The in-house team is still key, focusing on sourcing deals directly. This is the traditional venture debt approach, targeting high-quality, late-stage companies. While the BC Partners integration is boosting other channels, the core direct sourcing remains active. For the third quarter of 2025, the deployment mix shows a strong reliance on non-sponsored deals.

• 78% of investments originated from non-sponsored channels as of September 30, 2025.
• The company focuses on late- and growth-stage businesses in technology, healthcare, and select consumer sectors.

BC Partners Ecosystem

This is the big lever that's changed the game since the January 2025 acquisition of Runway Growth Capital by BC Partners Credit. The integration is designed to expand the origination funnel significantly. The combined platform is massive, which helps Runway Growth Finance Corp. compete for larger or more diverse opportunities. They explicitly noted that the third quarter investment activity is only beginning to show the benefits of this integration.

Here's a quick look at the scale of the platform supporting these channels:

Metric	Value as of Q1 2025 (Post-Combination)
Combined Platform Assets Under Management (AUM)	Approximately $10.6 billion
Global Offices	8 (US, UK, Canada)
Combined Team Professionals	168

This scale definitely helps strengthen sourcing capabilities and capture a broader range of investment opportunities.

Referral Networks

Relationships with venture capital and private equity firms form a critical part of the pipeline, especially for sponsored deals. While the search results don't give a specific percentage for pure referral-based deals outside the BC ecosystem, the sponsored deal metric gives us a proxy for the impact of these networks.

• 22% of investments in Q3 2025 were from sponsored deals.
• The focus is on maintaining disciplined underwriting standards across all sourced opportunities.

Co-Investment Structures

The Runway-Cadma I LLC joint venture, established with Cadma Capital Partners (an affiliate of Apollo Global Management), is a dedicated channel for deploying capital, often alongside Runway Growth Finance Corp. This structure was initially set up with a financing capacity of up to $200 million. You can see this channel being actively used for specific investments.

Third quarter 2025 activity clearly shows this channel in use:

• Runway Growth Finance Corp. funded one investment in Runway-Cadma I LLC during Q3 2025.
• This specific Q3 2025 equity investment totaled $6.7 million, supporting a Madison Reed investment.
• As of September 30, 2025, Runway Growth Finance Corp. had $22.7 million in unfunded commitments designated for equity financing to the JV with Cadma.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Customer Segments

Runway Growth Finance Corp. focuses on providing flexible capital solutions to companies that are past the initial startup phase and are actively scaling.

Late-Stage Growth Companies: Post-product-market fit businesses.

The core customer is the late- and growth-stage company. These businesses are looking for capital to fund growth while trying to avoid the dilution associated with raising another round of equity financing. As of September 30, 2025, the total investment portfolio at fair value stood at $946 million.

The structure of the investment base as of the end of the third quarter of 2025 reflects this focus:

• Debt Investments: 47 to 30 portfolio companies.
• Equity Investments: 89 in 47 portfolio companies.

The firm funded $128.3 million across 11 investments during the third quarter of 2025, showing continued deployment into this segment.

Technology Sector: Companies in software, information services, and AI.

The technology sector is a primary vertical for Runway Growth Finance Corp. Investments are consistently made in businesses within the technology space, alongside healthcare and select consumer services and products industries. The integration with the BC Partners ecosystem is noted to be driving new origination opportunities across this broader borrower base.

Healthcare and Life Sciences: Sector focus expanding to approximately 31% of the portfolio.

Runway Growth Finance Corp. is actively increasing its exposure to the healthcare and life sciences sector. This strategic shift is being executed through the proposed acquisition of SWK Holdings. This transaction is specifically targeted to increase healthcare and life sciences exposure from 14% to 31% of the portfolio at fair value.

Here's a quick look at the portfolio composition metrics as of September 30, 2025, and the targeted sector shift:

Metric	Value	Context/Date
Total Investment Portfolio (Fair Value)	$946 million	September 30, 2025
Total Debt Investments	47	September 30, 2025
Total Equity Investments	89	September 30, 2025
Healthcare/Life Sciences Exposure (Current)	14%	Prior to SWK Holdings acquisition
Projected Healthcare/Life Sciences Exposure	31%	Pro forma target post-acquisition

Venture-Backed Companies: Businesses seeking an alternative to raising equity.

Runway Growth Finance Corp. explicitly positions itself as a provider of capital solutions to companies seeking an alternative to raising equity. This means the customer base is heavily reliant on venture capital or private equity backing, but is now looking for debt financing to extend runway or fund specific growth milestones without further equity dilution. The firm seeks to uphold industry-leading investment standards and disciplined underwriting when supporting these venture-backed entities.

The firm generated total investment income of $36.7 million and net investment income of $15.7 million for the third quarter of 2025.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Runway Growth Finance Corp.'s operations as of late 2025. It's not just about what they earn; understanding the cost base is key to seeing the net return they generate for investors.

For the quarter ended 9/30/2025, total Operating Expenses hit $21.0 million. That's the overhead for running the shop, which is a key figure to track quarter-over-quarter.

Here's a quick look at the major components of those expenses for that same period, based on the reported figures (amounts are in thousands, so add three zeros for the actual dollar amount):

Cost Component	Q3 2025 Amount (in thousands)	Description Context
Operating Expenses (Total)	$21,000	Total operating costs for the quarter.
Interest and other debt financing expenses	$10,630	Cost of borrowing on credit facilities and unsecured notes.
Incentive fees	$4,075	Performance-based fees paid to the external adviser.
Management fees	$3,963	Base fee paid to the external adviser.

The Interest Expense, which is the cost of borrowing on credit facilities and unsecured notes, was $10,630 thousand for the quarter. That's the direct cost of the leverage Runway Growth Finance Corp. uses to boost its investment capacity; it's a significant chunk of the total operating spend, as you can see.

When we talk about Management Fees, you need to know the structure. The base management fee is set at 1.5% of gross assets. As of September 30, 2025, Runway Growth Finance Corp. reported total assets of $963.3 million. Honestly, that asset level would have technically pushed the fee rate to 1.6%, but the adviser agreed to maintain the base rate at 1.5% for the period. The actual reported fee for the quarter was $3,963 thousand.

Then you have the Incentive Fees, which are the performance-based fees paid to the external adviser. These fees are directly tied to the upside. For the quarter ended September 30, 2025, these amounted to $4,075 thousand. It's important to watch this number relative to net investment income, because it shows how much of the upside the adviser captures.

The cost structure also includes other administrative items you should be aware of:

• Professional fees were $1,687 thousand for the quarter.
• Administration agreement expenses are another line item to monitor.
• There was a net realized loss on investments of $1.3 million in the quarter.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Runway Growth Finance Corp. actually brings in the money to pay its distributions and cover operating costs. Honestly, it all flows from the debt they lend out to those late- and growth-stage companies.

Interest Income is definitely the main engine here, coming from those senior-secured loans that form the core of the investment portfolio. For the third quarter ended September 30, 2025, the company's dollar-weighted annualized yield on its debt investments was a solid 16.8%. This yield is what drives the bulk of the recurring revenue.

Here's a quick look at how the investment income components stacked up for that quarter, based on reported figures and analyst estimates:

Income Component	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Notes
Interest Income (Accrued)	$30.72	From non-control/non-affiliate debt investments.
Payment in Kind Interest Income	$4.22	Interest that is added to the principal balance.
Dividend Income	$0.25	From equity-related holdings.
Total Investment Income	$36.7	The aggregate top-line income figure.

The Total Investment Income for the quarter ended September 30, 2025, hit $36.7 million. That number matches the prior year's third quarter, showing consistent earning power despite market fluctuations. Remember, this is the gross revenue before taking out operating expenses.

Fee Income comes from the transactional side of lending. You see this when companies pay to get the loan or pay it off early. During Q3 2025, Runway Growth Finance Corp. completed 11 new and existing investments, funding $128.3 million in loans. Plus, they collected aggregate proceeds of $199.7 million from principal prepayments, which often carry prepayment fees. These fees are a nice kicker on top of the regular interest payments.

Finally, there's the Equity/Warrant Gains stream. This is less predictable but important for total returns. For the quarter, the company received aggregate proceeds of $0.2 million from the sale of equity positions. On the flip side, Runway Growth Finance Corp. recorded a net realized loss on investments of $1.3 million in the third quarter, which you have to factor in against any gains.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.