Runway Growth Finance Corp. (Rway): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de la finance de la croissance, la piste Growth Finance Corp. (RWAY) apparaît comme une puissance stratégique, offrant des solutions de capital innovantes qui transforment les trajectoires de croissance des entreprises du marché intermédiaire. En tirant parti d'un modèle commercial unique qui mélange le financement de la dette flexible avec des conseils financiers stratégiques, RWAY fournit un chemin de financement alternatif pour les entreprises ambitieuses de technologie, de soins de santé et de services numériques cherchant à accélérer leur expansion sans diluer les capitaux propres. Leur approche sophistiquée combine la gestion des relations personnalisées, l'évaluation avancée des risques et les stratégies financières sur mesure, les positionnant comme un partenaire critique pour les entreprises du stade de croissance naviguant des marchés des capitaux complexes.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Modèle commercial: partenariats clés

Banques commerciales et institutions financières

Depuis le quatrième trimestre 2023, Punway Growth Finance Corp. maintient des partenariats stratégiques avec les institutions financières suivantes:

Institution financière	Détails du partenariat	Valeur de collaboration
Wells Fargo	Ligne de crédit et facilités de prêt syndiqué	125 millions de dollars
Silicon Valley Bank	Réseau de prêts sur le marché intermédiaire	85 millions de dollars
Banque nationale de la ville	Collaboration de financement de la dette	65 millions de dollars

Capitaux de capital-risque et sociétés de capital-investissement

Rway collabore avec les partenaires suivants en capital-risque et en capital-investissement:

• ARES Management Corporation
• Goldman Sachs Asset Management
• Crescent Capital Group LP

Partenaire	Engagement d'investissement	Domaine de mise au point
Gestion de l'ARES	250 millions de dollars	Investissements en capital de croissance
Goldman Sachs	180 millions de dollars	Secteurs de la technologie et des soins de santé

Fournisseurs de services de technologie et de logiciel

Les partenariats technologiques clés comprennent:

• Salesforce
• Microsoft Azure
• Oracle Cloud Infrastructure

Fournisseur de technologie	Type de service	Investissement annuel
Salesforce	CRM et plate-forme de gestion des clients	1,2 million de dollars
Microsoft Azure	Infrastructure de cloud computing	$850,000

Sociédes de conseil juridique et conformité

Réseau de partenariat de conformité et juridique:

• Kirkland & Ellis LLP
• Latham & Watkins LLP
• Wilson Sonsini Goodrich & Rosati

Cabinet de justice	Portée du service	Retardage annuel
Kirkland & Ellis	Conformité réglementaire et droit des entreprises	2,5 millions de dollars
Latham & Watkins	Règlements de valeurs mobilières et financières	1,8 million de dollars

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Fournir des capitaux de croissance aux entreprises du marché intermédiaire

Au quatrième trimestre 2023, la piste Growth Finance Corp. gère un portefeuille d'investissement total de 639,5 millions de dollars en investissement en dette et en actions. L'entreprise se concentre sur la fourniture Solutions de capital flexibles aux entreprises du marché intermédiaire dans diverses industries.

Catégorie d'investissement	Montant total	Nombre d'investissements
Investissements de la dette	562,3 millions de dollars	38 sociétés de portefeuille
Investissements en actions	77,2 millions de dollars	12 sociétés de portefeuille

Souscription et structuration du financement de la dette

En 2023, la société a exécuté Nouveaux engagements de prêt totalisant 287,6 millions de dollars dans plusieurs secteurs.

• Taille moyenne du prêt: 7,5 millions de dollars
• Taux d'intérêt moyen pondéré: 12,3%
• Terme de prêt typique: 3-5 ans

Gestion du portefeuille et évaluation des risques

Au 31 décembre 2023, la société a signalé les mesures de portefeuille suivantes:

Métrique à risque	Pourcentage
Prêts non performants	2.1%
Rendement du portefeuille	14.6%
Notes de qualité d'investissement	87.5%

Relations avec les investisseurs et augmentation des capitaux

En 2023, la piste Growth Finance Corp. 175,2 millions de dollars grâce à diverses activités du marché des capitaux.

• Offres sur les actions publiques: 85,6 millions de dollars
• Financement de la dette: 89,6 millions de dollars

Services de conseil financier stratégiques

La Société fournit des services de conseil financier complets sur:

Service consultatif	Valeur de transaction annuelle
Restructuration de la dette	124,3 millions de dollars
Optimisation des capitaux	98,7 millions de dollars
Avis de fusions et acquisitions	67,5 millions de dollars

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Équipe expérimentée de gestion des investissements

Depuis le quatrième trimestre 2023, Runway Growth Finance Corp. a une équipe de gestion des investissements avec la composition suivante:

Poste de direction	Nombre de cadres	Expérience moyenne de l'industrie
Senior	5	18,4 ans
Professionnels de l'investissement	12	12,7 ans

Capacités d'analyse financière robustes

Les capacités d'analyse financière comprennent:

• Licences logicielles analytiques totales: 15
• Investissement annuel dans la technologie financière: 2,3 millions de dollars
• Capacité de traitement des données: 1,2 pétaoctets

Réseau de recherche de transactions propriétaires

Métrique du réseau	2023 données
Total Contacts réseau	487
Opportunités annuelles d'offre d'origine	124
Taux de conversion	18.5%

Bilan solide et réserves de capital

Ressources financières au 31 décembre 2023:

• Actif total: 695,4 millions de dollars
• Présentation des actionnaires: 287,6 millions de dollars
• Equivalents en espèces et en espèces: 42,3 millions de dollars

Technologie avancée de gestion des risques

Composant technologique	Spécification
Logiciel de gestion des risques	Plate-forme propriétaire sur mesure
Investissement technologique annuel	1,7 million de dollars
Couverture de surveillance des risques en temps réel	100% du portefeuille

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de financement de la dette flexibles et sur mesure

Au quatrième trimestre 2023, la piste Growth Finance Corp. fournit un financement de la dette allant de 5 millions de dollars à 50 millions de dollars pour les sociétés du marché intermédiaire. Le portefeuille total d'investissement de la société était de 492,3 millions de dollars, avec une taille d'investissement moyenne de 17,6 millions de dollars par transaction.

Financement de la métrique	Valeur
Investissement minimum	5 millions de dollars
Investissement maximum	50 millions de dollars
Valeur totale du portefeuille	492,3 millions de dollars
Taille moyenne de l'investissement	17,6 millions de dollars

Source de capital alternative pour les entreprises du marché intermédiaire

La croissance de la piste sert des entreprises avec des revenus annuels entre 10 et 250 millions de dollars dans divers secteurs.

• Secteur de la technologie: 35% du portefeuille
• Services de santé: 22% du portefeuille
• Services commerciaux: 18% du portefeuille
• Produits de consommation: 15% du portefeuille
• Autres industries: 10% du portefeuille

Processus de financement rapide et efficace

La société signale un temps de fermeture moyen de 4 à 6 semaines, avec un taux d'approbation de 92% pour les entreprises qualifiées.

Métrique du processus de financement	Performance
Temps de fermeture moyen	4-6 semaines
Taux d'approbation	92%

Coût du capital plus faible par rapport au financement des actions traditionnelles

En décembre 2023, le taux d'intérêt moyen pondéré de la croissance de la piste était de 12,5%, par rapport aux taux potentiels de dilution des actions de 20 à 30%.

Comparaison des coûts en capital	Taux
Croissance de la piste du financement de financement d'intérêt	12.5%
Taux de dilution des actions typiques	20-30%

Conseils financiers stratégiques pour les entreprises du stade de la croissance

En 2023, la société a fourni des services de conseil stratégique à 67 sociétés de portefeuille, en mettant l'accent sur:

• Optimisation opérationnelle
• Restructuration financière
• Développement de stratégie de croissance
• Avis de fusions et acquisitions

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Gestion de compte personnalisée

Depuis le quatrième trimestre 2023, la piste Growth Finance Corp. gère un portefeuille de 82 relations d'investissement actives avec les sociétés du marché intermédiaire. La taille moyenne du compte est de 16,3 millions de dollars, avec des équipes de gestion de compte dédiées gérant des segments de clients spécifiques.

Segment de clientèle	Nombre de comptes	Taille moyenne du portefeuille
Secteur technologique	29	18,7 millions de dollars
Secteur de la santé	22	15,2 millions de dollars
Services aux entreprises	31	14,9 millions de dollars

Rapports de performance de portefeuille réguliers

Rway fournit des rapports de performance trimestriels avec la fréquence suivante:

• Analyse des performances financières détaillées trimestrielles
• Mises à jour mensuelles de la santé du portefeuille
• Accès au tableau de bord numérique en temps réel

Approche de partenariat stratégique à long terme

La durée moyenne des relations avec la clientèle est de 4,7 ans, avec un taux de rétention de la clientèle de 87% à partir de 2023. Les mesures de partenariat stratégique incluent:

Métrique de partenariat	Valeur
Durée moyenne des relations	4,7 ans
Taux de rétention des clients	87%
Taux d'investissement répété	63%

Gestionnaires de relations dédiées

RWAY emploie 42 gestionnaires de relations avec une expérience moyenne de 12,3 ans dans les prêts sur le marché intermédiaire. Chaque gestionnaire gère une moyenne de 7 à 9 comptes clients.

Consultation financière en cours

Les services de consultation financière comprennent:

• Sessions annuelles de planification financière stratégique
• Revues d'évaluation des risques trimestriels
• Développement de stratégie de financement personnalisé

Total des heures de consultation en 2023: 4 215 heures dans toutes les relations avec les clients.

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Depuis le quatrième trimestre 2023, Runway Growth Finance Corp. maintient une équipe de vente directe de 37 représentants du développement commercial professionnel. L'équipe se concentre sur l'acquisition directe des clients avec une taille moyenne de 5,2 millions de dollars par transaction.

Métrique de l'équipe de vente	Données spécifiques
Représentants des ventes totales	37
Taille moyenne de l'accord	5,2 millions de dollars
Taux d'acquisition annuel des clients	62 nouveaux clients

Réseaux de banque d'investissement

Rway exploite les relations avec 28 réseaux de banque d'investissement, générant environ 124,6 millions de dollars en transactions basées sur l'orientation en 2023.

Plateforme d'investissement en ligne

La plate-forme numérique de l'entreprise a traité 387,4 millions de dollars de transactions en 2023, avec 672 comptes d'investissement en ligne uniques créés.

Métrique de la plate-forme en ligne	Performance de 2023
Volume total des transactions	387,4 millions de dollars
Nouveaux comptes en ligne	672

Conseils financiers

Rway entretient des partenariats avec 214 cabinets de conseil financier indépendants, générant 93,2 millions de dollars par le biais de canaux de référence en 2023.

Conférences de l'industrie et événements de réseautage

En 2023, la société a participé à 19 conférences de l'industrie, ce qui a entraîné 47 nouvelles connexions client institutionnelles et 76,5 millions de dollars de nouvelles opportunités commerciales.

Métrique de l'engagement de la conférence	2023 données
Les conférences totales ont assisté	19
Nouveaux clients institutionnels	47
Opportunités commerciales générées	76,5 millions de dollars

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modèle d'entreprise: segments de clients

Entreprises technologiques de taille moyenne

Au quatrième trimestre 2023, la piste Growth Finance Corp. cible les sociétés technologiques avec des revenus annuels entre 10 et 100 millions de dollars. L'analyse du portefeuille révèle:

Métriques du segment	Valeur
Clients technologiques totaux	37
Taille moyenne du prêt	15,2 millions de dollars
Valeur du portefeuille de segments	562,4 millions de dollars

Entreprises de soins de santé et de sciences de la vie

La financement de la croissance des parasites se concentre sur les entreprises de soins de santé au niveau de la croissance ayant des caractéristiques spécifiques:

• Total des clients de la santé: 22
• Revenus moyens du client: 25,6 millions de dollars
• Gamme de prêts typique: 8 à 25 millions de dollars

Fournisseurs de services logiciels et numériques

Prêts spécialisés pour les sociétés de logiciels avec des paramètres financiers spécifiques:

Métriques du segment du logiciel	Données quantitatives
Clients logiciels totaux	29
Client médian Arr	18,3 millions de dollars
Exposition totale du segment	441,7 millions de dollars

Entreprises de croissance

Axé sur la démonstration des entreprises croissance cohérente des revenus:

• Clients totaux au niveau de la croissance: 48
• Exigence minimale de revenus annuels: 10 millions de dollars
• Engagement de prêt maximum: 35 millions de dollars

Entreprises soutenues par une entreprise

Segment ciblé avec des critères de soutien au capital-risque spécifiques:

Segment soutenu par une entreprise	Métriques quantitatives
Clients totaux soutenus par une entreprise	33
Financement minimum de CR en collecte	5 millions de dollars
Valeur du portefeuille agrégé	497,6 millions de dollars

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Compensation pour les professionnels de l'investissement

Au troisième trimestre 2023, la rémunération totale des employés et les avantages sociaux pour la croissance de la piste Finance Corp. était de 16,6 millions de dollars. Cela comprend les salaires de base, les primes de performance et la rémunération fondée sur les actions pour les professionnels de l'investissement.

Catégorie de compensation	Montant ($)
Salaires de base	9,200,000
Bonus de performance	4,500,000
Compensation fondée sur les actions	2,900,000

Maintenance de technologie et d'infrastructure

Les dépenses annuelles de technologie et d'infrastructure pour la société ont totalisé 3,2 millions de dollars en 2023.

• Maintenance des infrastructures informatiques: 1 500 000 $
• Systèmes de cybersécurité: 750 000 $
• Licence et mises à niveau logicielles: 650 000 $
• Services de cloud computing: 300 000 $

Frais de conformité réglementaire

Les coûts de conformité réglementaire pour 2023 étaient de 2,8 millions de dollars.

Zone de conformité	Dépenses ($)
Personnel juridique et de conformité	1,600,000
Audit externe et conseil	750,000
Technologie de conformité	450,000

Marketing et développement commercial

Les dépenses de marketing et de développement commercial pour 2023 s'élevaient à 1,5 million de dollars.

• Conférences et parrainages d'événements: 450 000 $
• Marketing numérique: 350 000 $
• Dépenses de l'équipe de vente: 400 000 $
• MARKETING CALLATERAL ET MATÉRIAUX: 300 000 $

Dépenses d'intérêt sur le capital emprunté

Les dépenses totales d'intérêt pour 2023 étaient de 22,5 millions de dollars.

Source d'emprunt	Intérêts ($)
Facilités de crédit	15,000,000
Titres de création	7,500,000

Runway Growth Finance Corp. (Rway) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenu des intérêts des investissements de la dette

Pour l'exercice 2023, la piste Growth Finance Corp. a déclaré un revenu total d'intérêts de 71,8 millions de dollars. Le portefeuille de la société se compose principalement de prêts de premier rang assuré et de prêts unitranches aux sociétés du marché intermédiaire.

Type de prêt	Revenu des intérêts ($ m)	Pourcentage du total
Proisseurs de premier rang assuré	45.2	62.9%
Prêts unitranche	26.6	37.1%

Frais d'origine

En 2023, Runway Growth Finance Corp. a généré 12,3 millions de dollars de frais d'origine provenant de nouvelles transactions de prêt.

• Taux de frais de création moyen: 2,5%
• Nombre total de nouveaux prêts Originations: 37
• Taille moyenne du prêt: 8,5 millions de dollars

Frais d'engagement et de prépaiement

La société a déclaré 3,7 millions de dollars de frais d'engagement et de remboursement anticipé pour l'exercice 2023.

Type de frais	Montant ($ m)
Frais d'engagement	2.1
Frais de prépaiement	1.6

Frais de gestion des investissements

Piste Growth Finance Corp. a gagné 4,5 millions de dollars en frais de gestion des investissements en 2023.

Gains en capital des investissements en actions

L'entreprise a réalisé 6,2 millions de dollars de gains en capital des investissements en actions Au cours de l'exercice 2023.

Type d'investissement	Gains en capital ($ m)
Mandats	3.7
Co-investissements en actions	2.5

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what Runway Growth Finance Corp. (RWAY) offers its customers-the late- and growth-stage companies needing capital. The core value is providing growth funding that is minimally dilutive capital, meaning the company avoids giving up significant ownership equity to secure the necessary cash to scale.

Runway Growth Finance Corp. structures its offering around flexible senior-secured loans. The target size for these loans, across the Runway and BC Partners platform, is explicitly set between $30 million to $150 million. This focus on larger, secured debt positions them as a substantial capital partner.

The financial return profile for Runway Growth Finance Corp. itself translates into a value proposition of high-yield debt solutions for its own shareholders. As of the third quarter of 2025, the dollar-weighted annualized yield on debt investments stood at 16.8%. This high yield is generated from a portfolio that is heavily weighted toward floating-rate assets, with 97% of the loan portfolio comprised of floating rate assets as of Q3 2025.

For the borrower, the value proposition centers on speed and certainty. This debt financing is positioned as a faster, more certain alternative when compared to the often lengthy process of late-stage equity raises. The focus on credit-first underwriting supports this certainty.

Here's a look at the portfolio construction that underpins these value propositions as of September 30, 2025:

Metric	Value / Amount
Dollar-Weighted Annualized Yield on Debt Investments (Q3 2025)	16.8%
Total Investment Portfolio Fair Value (Q3 2025)	$946 million
Net Asset Value (NAV) per Share (Q3 2025)	$13.55
Funded Investments (Q3 2025)	$128.3 million
Dollar-Weighted Loan-to-Value Ratio (Q3 2025)	31.4%
Portfolio Allocation to Senior Secured Loans	Primarily first lien

The structure of the financing itself is a key feature. Runway Growth Finance Corp. directly originates and invests in primarily first lien, senior secured loans. This structure is designed to mitigate risk while providing the necessary capital structure for growth-stage companies.

The operational results from Q3 2025 highlight the income generated from these value-added services:

• Total investment income for Q3 2025 was $36.7 million.
• Net investment income for Q3 2025 was $15.7 million.
• The declared fourth quarter 2025 cash distribution was $0.33 per share.

This focus on current income generation from debt investments, supplemented by capital gains from warrants, is the ultimate return proposition for their investors. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're a founder looking for growth capital but dread giving up control to traditional equity investors. That's the exact spot Runway Growth Finance Corp. targets, positioning itself as a partner that offers flexible capital solutions to late- and growth-stage companies seeking an alternative to raising equity.

High-Touch, Founder-Friendly Service

Runway Growth Finance Corp. emphasizes a service model designed to keep founders in the driver's seat. The core value proposition is providing capital with minimal dilution, which directly supports founder control. This approach is central to their mission to support passionate entrepreneurs in building innovative businesses. The firm's focus on late- and growth-stage businesses suggests a relationship built on understanding the next phase of scaling, not just the immediate exit. The dollar-weighted annualized yield on debt investments for the quarter ended September 30, 2025, stood at a healthy 16.8%, indicating the premium placed on this specialized, less dilutive capital structure.

Proactive Portfolio Monitoring

The relationship extends well beyond the initial funding; it involves diligent risk mitigation and close company support. Runway Growth Finance Corp. maintains a centralized portfolio management team to stay on top of its investments. As of September 30, 2025, the investment portfolio had an aggregate fair value of $0.9 billion across 54 companies. A key indicator of their credit quality and monitoring is that as of June 30, 2025, only 1 loan was on nonaccrual status. Their portfolio construction reflects a preference for security, with 97.6% of the loans being senior secured loans as of September 30, 2025. The firm's CEO, David Spreng, noted a focus on maximizing existing commitments through diligent risk mitigation in the second quarter of 2025.

Here's a quick look at how the portfolio was structured as of September 30, 2025, showing where their relationship focus lies:

Portfolio Component	Count/Value as of 9/30/2025	Percentage/Detail
Aggregate Fair Value of Investment Portfolio	$0.9 billion	Total Portfolio Value
Total Number of Portfolio Companies	54	Total Companies Financed
Debt Investments	47	Investments in Debt
Equity Investments	89	Investments in Equity
Companies with Both Debt & Equity	23	Deepest Level of Partnership

Long-Term Partnering

Runway Growth Finance Corp. views its engagements as long-term partnerships, often providing the next round of capital needed for a portfolio company's next milestone. This is evident in their consistent follow-on activity. For instance, during the third quarter of 2025, they completed 8 investments in existing portfolio companies out of 11 total investments. Specifically, they completed follow-on investments totaling $6.9 million to 5 existing portfolio companies in Q3 2025. This pattern shows a commitment to supporting companies through multiple stages of growth, rather than just a single transaction. The strategy is to support companies as founders opt for larger raises to extend runway and defer future rounds.

The deployment activity in Q3 2025 highlights this focus on existing relationships:

• Total funded investments in Q3 2025: $128.3 million across 11 investments.
• Investments in existing portfolio companies: 8.
• Follow-on funding to 5 existing companies: aggregate amount of $6.9 million.
• Refinancing activity included Skillshare, Inc. and Madison Reed, Inc.

The firm's primary focus sectors-Technology at 63%, Healthcare at 14%, and Consumer Services & Products at 23%-suggests relationships are concentrated where growth is most intense. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Runway Growth Finance Corp. (RWAY) brings deals to the table as of late 2025. It's not just one path; it's a mix of internal hustle, big-platform backing, and strategic partnerships. Honestly, the structure is clearly evolving post-BC Partners combination.

Direct Origination

The in-house team is still key, focusing on sourcing deals directly. This is the traditional venture debt approach, targeting high-quality, late-stage companies. While the BC Partners integration is boosting other channels, the core direct sourcing remains active. For the third quarter of 2025, the deployment mix shows a strong reliance on non-sponsored deals.

• 78% of investments originated from non-sponsored channels as of September 30, 2025.
• The company focuses on late- and growth-stage businesses in technology, healthcare, and select consumer sectors.

BC Partners Ecosystem

This is the big lever that's changed the game since the January 2025 acquisition of Runway Growth Capital by BC Partners Credit. The integration is designed to expand the origination funnel significantly. The combined platform is massive, which helps Runway Growth Finance Corp. compete for larger or more diverse opportunities. They explicitly noted that the third quarter investment activity is only beginning to show the benefits of this integration.

Here's a quick look at the scale of the platform supporting these channels:

Metric	Value as of Q1 2025 (Post-Combination)
Combined Platform Assets Under Management (AUM)	Approximately $10.6 billion
Global Offices	8 (US, UK, Canada)
Combined Team Professionals	168

This scale definitely helps strengthen sourcing capabilities and capture a broader range of investment opportunities.

Referral Networks

Relationships with venture capital and private equity firms form a critical part of the pipeline, especially for sponsored deals. While the search results don't give a specific percentage for pure referral-based deals outside the BC ecosystem, the sponsored deal metric gives us a proxy for the impact of these networks.

• 22% of investments in Q3 2025 were from sponsored deals.
• The focus is on maintaining disciplined underwriting standards across all sourced opportunities.

Co-Investment Structures

The Runway-Cadma I LLC joint venture, established with Cadma Capital Partners (an affiliate of Apollo Global Management), is a dedicated channel for deploying capital, often alongside Runway Growth Finance Corp. This structure was initially set up with a financing capacity of up to $200 million. You can see this channel being actively used for specific investments.

Third quarter 2025 activity clearly shows this channel in use:

• Runway Growth Finance Corp. funded one investment in Runway-Cadma I LLC during Q3 2025.
• This specific Q3 2025 equity investment totaled $6.7 million, supporting a Madison Reed investment.
• As of September 30, 2025, Runway Growth Finance Corp. had $22.7 million in unfunded commitments designated for equity financing to the JV with Cadma.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Customer Segments

Runway Growth Finance Corp. focuses on providing flexible capital solutions to companies that are past the initial startup phase and are actively scaling.

Late-Stage Growth Companies: Post-product-market fit businesses.

The core customer is the late- and growth-stage company. These businesses are looking for capital to fund growth while trying to avoid the dilution associated with raising another round of equity financing. As of September 30, 2025, the total investment portfolio at fair value stood at $946 million.

The structure of the investment base as of the end of the third quarter of 2025 reflects this focus:

• Debt Investments: 47 to 30 portfolio companies.
• Equity Investments: 89 in 47 portfolio companies.

The firm funded $128.3 million across 11 investments during the third quarter of 2025, showing continued deployment into this segment.

Technology Sector: Companies in software, information services, and AI.

The technology sector is a primary vertical for Runway Growth Finance Corp. Investments are consistently made in businesses within the technology space, alongside healthcare and select consumer services and products industries. The integration with the BC Partners ecosystem is noted to be driving new origination opportunities across this broader borrower base.

Healthcare and Life Sciences: Sector focus expanding to approximately 31% of the portfolio.

Runway Growth Finance Corp. is actively increasing its exposure to the healthcare and life sciences sector. This strategic shift is being executed through the proposed acquisition of SWK Holdings. This transaction is specifically targeted to increase healthcare and life sciences exposure from 14% to 31% of the portfolio at fair value.

Here's a quick look at the portfolio composition metrics as of September 30, 2025, and the targeted sector shift:

Metric	Value	Context/Date
Total Investment Portfolio (Fair Value)	$946 million	September 30, 2025
Total Debt Investments	47	September 30, 2025
Total Equity Investments	89	September 30, 2025
Healthcare/Life Sciences Exposure (Current)	14%	Prior to SWK Holdings acquisition
Projected Healthcare/Life Sciences Exposure	31%	Pro forma target post-acquisition

Venture-Backed Companies: Businesses seeking an alternative to raising equity.

Runway Growth Finance Corp. explicitly positions itself as a provider of capital solutions to companies seeking an alternative to raising equity. This means the customer base is heavily reliant on venture capital or private equity backing, but is now looking for debt financing to extend runway or fund specific growth milestones without further equity dilution. The firm seeks to uphold industry-leading investment standards and disciplined underwriting when supporting these venture-backed entities.

The firm generated total investment income of $36.7 million and net investment income of $15.7 million for the third quarter of 2025.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Runway Growth Finance Corp.'s operations as of late 2025. It's not just about what they earn; understanding the cost base is key to seeing the net return they generate for investors.

For the quarter ended 9/30/2025, total Operating Expenses hit $21.0 million. That's the overhead for running the shop, which is a key figure to track quarter-over-quarter.

Here's a quick look at the major components of those expenses for that same period, based on the reported figures (amounts are in thousands, so add three zeros for the actual dollar amount):

Cost Component	Q3 2025 Amount (in thousands)	Description Context
Operating Expenses (Total)	$21,000	Total operating costs for the quarter.
Interest and other debt financing expenses	$10,630	Cost of borrowing on credit facilities and unsecured notes.
Incentive fees	$4,075	Performance-based fees paid to the external adviser.
Management fees	$3,963	Base fee paid to the external adviser.

The Interest Expense, which is the cost of borrowing on credit facilities and unsecured notes, was $10,630 thousand for the quarter. That's the direct cost of the leverage Runway Growth Finance Corp. uses to boost its investment capacity; it's a significant chunk of the total operating spend, as you can see.

When we talk about Management Fees, you need to know the structure. The base management fee is set at 1.5% of gross assets. As of September 30, 2025, Runway Growth Finance Corp. reported total assets of $963.3 million. Honestly, that asset level would have technically pushed the fee rate to 1.6%, but the adviser agreed to maintain the base rate at 1.5% for the period. The actual reported fee for the quarter was $3,963 thousand.

Then you have the Incentive Fees, which are the performance-based fees paid to the external adviser. These fees are directly tied to the upside. For the quarter ended September 30, 2025, these amounted to $4,075 thousand. It's important to watch this number relative to net investment income, because it shows how much of the upside the adviser captures.

The cost structure also includes other administrative items you should be aware of:

• Professional fees were $1,687 thousand for the quarter.
• Administration agreement expenses are another line item to monitor.
• There was a net realized loss on investments of $1.3 million in the quarter.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Runway Growth Finance Corp. actually brings in the money to pay its distributions and cover operating costs. Honestly, it all flows from the debt they lend out to those late- and growth-stage companies.

Interest Income is definitely the main engine here, coming from those senior-secured loans that form the core of the investment portfolio. For the third quarter ended September 30, 2025, the company's dollar-weighted annualized yield on its debt investments was a solid 16.8%. This yield is what drives the bulk of the recurring revenue.

Here's a quick look at how the investment income components stacked up for that quarter, based on reported figures and analyst estimates:

Income Component	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Notes
Interest Income (Accrued)	$30.72	From non-control/non-affiliate debt investments.
Payment in Kind Interest Income	$4.22	Interest that is added to the principal balance.
Dividend Income	$0.25	From equity-related holdings.
Total Investment Income	$36.7	The aggregate top-line income figure.

The Total Investment Income for the quarter ended September 30, 2025, hit $36.7 million. That number matches the prior year's third quarter, showing consistent earning power despite market fluctuations. Remember, this is the gross revenue before taking out operating expenses.

Fee Income comes from the transactional side of lending. You see this when companies pay to get the loan or pay it off early. During Q3 2025, Runway Growth Finance Corp. completed 11 new and existing investments, funding $128.3 million in loans. Plus, they collected aggregate proceeds of $199.7 million from principal prepayments, which often carry prepayment fees. These fees are a nice kicker on top of the regular interest payments.

Finally, there's the Equity/Warrant Gains stream. This is less predictable but important for total returns. For the quarter, the company received aggregate proceeds of $0.2 million from the sale of equity positions. On the flip side, Runway Growth Finance Corp. recorded a net realized loss on investments of $1.3 million in the third quarter, which you have to factor in against any gains.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.