شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY): نموذج الأعمال التجارية

في عالم تمويل النمو الديناميكي، تبرز شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) كقوة استراتيجية تقدم حلولاً رأسمالية مبتكرة تعمل على تحويل مسارات نمو شركات السوق المتوسطة. ومن خلال الاستفادة من نموذج أعمال فريد يمزج بين تمويل الديون المرن والتوجيه المالي الاستراتيجي، توفر RWAY مسار تمويل بديل لمؤسسات التكنولوجيا والرعاية الصحية والخدمات الرقمية الطموحة التي تسعى إلى تسريع توسعها دون إضعاف حقوق الملكية. ويجمع نهجهم المتطور بين إدارة العلاقات الشخصية، والتقييم المتقدم للمخاطر، والاستراتيجيات المالية المخصصة، مما يضعهم كشريك مهم للشركات في مرحلة النمو التي تتنقل في أسواق رأس المال المعقدة.

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

البنوك التجارية والمؤسسات المالية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Runway Growth Finance Corp. بشراكات استراتيجية مع المؤسسات المالية التالية:

المؤسسة المالية	تفاصيل الشراكة	قيمة التعاون
ويلز فارجو	تسهيلات خط الائتمان والقروض المشتركة	125 مليون دولار
بنك وادي السيليكون	شبكة إقراض السوق المتوسطة	85 مليون دولار
بنك المدينة الوطني	التعاون في تمويل الديون	65 مليون دولار

شركات رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة

تتعاون RWAY مع شركاء رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة التاليين:

• شركة إدارة آريس
• جولدمان ساكس لإدارة الأصول
• مجموعة كريسنت كابيتال إل بي

شريك	الالتزام بالاستثمار	منطقة التركيز
إدارة آريس	250 مليون دولار	نمو استثمارات رأس المال
جولدمان ساكس	180 مليون دولار	قطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية

مقدمو خدمات التكنولوجيا والبرمجيات

تشمل الشراكات التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• قوة المبيعات
• مايكروسوفت أزور
• البنية التحتية السحابية لأوراكل

مزود التكنولوجيا	نوع الخدمة	الاستثمار السنوي
قوة المبيعات	منصة إدارة علاقات العملاء وإدارة العملاء	1.2 مليون دولار
مايكروسوفت أزور	البنية التحتية للحوسبة السحابية	$850,000

الشركات الاستشارية القانونية والامتثال

شبكة الالتزام والشراكة القانونية:

• كيركلاند & إليس إل إل بي
• لاثام & واتكينز إل إل بي
• ويلسون سونسيني جودريتش & روساتي

شركة قانونية	نطاق الخدمة	التجنيب السنوي
كيركلاند & إليس	الامتثال التنظيمي وقانون الشركات	2.5 مليون دولار
لاثام & واتكينز	الأوراق المالية واللوائح المالية	1.8 مليون دولار

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

توفير رأس مال النمو لشركات السوق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Runway Growth Finance Corp. محفظة استثمارية إجمالية بقيمة 639.5 مليون دولار أمريكي من استثمارات الديون والأسهم. تركز الشركة على توفير حلول رأس المال المرنة لشركات السوق المتوسطة في مختلف الصناعات.

فئة الاستثمار	المبلغ الإجمالي	عدد الاستثمارات
استثمارات الديون	562.3 مليون دولار	38 شركة محفظة
استثمارات الأسهم	77.2 مليون دولار	12 شركة محفظة

اكتتاب وهيكلة تمويل الديون

وفي عام 2023 نفذت الشركة التزامات القروض الجديدة بإجمالي 287.6 مليون دولار عبر قطاعات متعددة.

• متوسط حجم القرض: 7.5 مليون دولار
• متوسط سعر الفائدة المرجح: 12.3%
• مدة القرض النموذجية: 3-5 سنوات

إدارة المحافظ وتقييم المخاطر

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، أبلغت الشركة عن مقاييس المحفظة التالية:

مقياس المخاطر	النسبة المئوية
القروض المتعثرة	2.1%
عائد المحفظة	14.6%
تصنيفات درجة الاستثمار	87.5%

علاقات المستثمرين وزيادة رأس المال

في عام 2023، قامت شركة Runway Growth Finance Corp 175.2 مليون دولار من خلال أنشطة سوق رأس المال المختلفة.

• عروض الأسهم العامة: 85.6 مليون دولار
• تمويل الديون: 89.6 مليون دولار

الخدمات الاستشارية المالية الاستراتيجية

تقدم الشركة خدمات استشارات مالية شاملة مع التركيز على:

الخدمة الاستشارية	قيمة الصفقة السنوية
إعادة هيكلة الديون	124.3 مليون دولار
تحسين رأس المال	98.7 مليون دولار
استشارات الاندماج والاستحواذ	67.5 مليون دولار

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أصبح لدى شركة Runway Growth Finance Corp. فريق لإدارة الاستثمار يتكون من التشكيل التالي:

منصب القيادة	عدد المديرين التنفيذيين	متوسط الخبرة الصناعية
الإدارة العليا	5	18.4 سنة
محترفي الاستثمار	12	12.7 سنة

قدرات تحليل مالي قوية

تشمل قدرات التحليل المالي ما يلي:

• إجمالي تراخيص البرامج التحليلية: 15
• الاستثمار السنوي في التكنولوجيا المالية: 2.3 مليون دولار
• سعة معالجة البيانات: 1.2 بيتابايت

شبكة مصادر الصفقات الخاصة

متري الشبكة	بيانات 2023
إجمالي اتصالات الشبكة	487
فرص الصفقة السنوية مصدرها	124
معدل التحويل	18.5%

ميزانية عمومية قوية واحتياطيات رأس المال

الموارد المالية في 31 ديسمبر 2023:

• إجمالي الأصول: 695.4 مليون دولار
• حقوق المساهمين: 287.6 مليون دولار
• النقد والنقد المعادل: 42.3 مليون دولار

التكنولوجيا المتقدمة لإدارة المخاطر

مكون التكنولوجيا	المواصفات
برامج إدارة المخاطر	منصة خاصة مصممة خصيصًا
الاستثمار التكنولوجي السنوي	1.7 مليون دولار
تغطية مراقبة المخاطر في الوقت الحقيقي	100% من المحفظة

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول تمويل الديون المرنة والمصممة خصيصًا

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، توفر شركة Runway Growth Finance Corp. تمويلًا للديون يتراوح بين 5 ملايين دولار إلى 50 مليون دولار لشركات السوق المتوسطة. وبلغ إجمالي المحفظة الاستثمارية للشركة 492.3 مليون دولار أمريكي، بمتوسط ​​حجم استثمار قدره 17.6 مليون دولار أمريكي لكل صفقة.

مقياس التمويل	القيمة
الحد الأدنى للاستثمار	5 ملايين دولار
الحد الأقصى للاستثمار	50 مليون دولار
إجمالي قيمة المحفظة	492.3 مليون دولار
متوسط حجم الاستثمار	17.6 مليون دولار

مصدر رأس المال البديل للشركات في السوق المتوسطة

يخدم Runway Growth الشركات التي تتراوح إيراداتها السنوية بين 10 ملايين دولار و250 مليون دولار في مختلف الصناعات.

• قطاع التكنولوجيا: 35% من المحفظة
• خدمات الرعاية الصحية: 22% من المحفظة
• خدمات الأعمال: 18% من المحفظة
• المنتجات الاستهلاكية: 15% من المحفظة
• الصناعات الأخرى: 10% من المحفظة

عملية تمويل سريعة وفعالة

تشير الشركة إلى أن متوسط وقت إغلاق الصفقة يتراوح من 4 إلى 6 أسابيع، مع معدل موافقة يصل إلى 92% للشركات المؤهلة.

مقياس عملية التمويل	الأداء
متوسط وقت إغلاق الصفقة	4-6 أسابيع
معدل الموافقة	92%

انخفاض تكلفة رأس المال مقارنة بتمويل الأسهم التقليدية

اعتبارًا من ديسمبر 2023، بلغ متوسط سعر الفائدة المرجح لـ Runway Growth 12.5%، مقارنة بمعدلات تخفيف الأسهم المحتملة التي تتراوح بين 20-30%.

مقارنة تكلفة رأس المال	معدل
معدل نمو تمويل الديون معدل الفائدة	12.5%
معدل تخفيف الأسهم النموذجي	20-30%

التوجيه المالي الاستراتيجي للشركات في مرحلة النمو

وفي عام 2023، قدمت الشركة خدمات استشارية استراتيجية لـ 67 شركة تابعة لمحفظتها، مع التركيز على:

• التحسين التشغيلي
• إعادة الهيكلة المالية
• تطوير استراتيجية النمو
• استشارات الاندماج والاستحواذ

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

إدارة الحساب الشخصي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Runway Growth Finance Corp. محفظة تضم 82 علاقة استثمارية نشطة مع شركات السوق المتوسطة. ويبلغ متوسط ​​حجم الحساب 16.3 مليون دولار، مع وجود فرق مخصصة لإدارة الحسابات تتعامل مع شرائح محددة من العملاء.

شريحة العملاء	عدد الحسابات	متوسط حجم المحفظة
قطاع التكنولوجيا	29	18.7 مليون دولار
قطاع الرعاية الصحية	22	15.2 مليون دولار
خدمات الأعمال	31	14.9 مليون دولار

تقارير أداء المحفظة العادية

توفر RWAY تقارير أداء ربع سنوية بالتكرار التالي:

• تحليل ربع سنوي مفصل للأداء المالي
• التحديثات الصحية الشهرية للمحفظة
• الوصول إلى لوحة القيادة الرقمية في الوقت الحقيقي

نهج الشراكة الاستراتيجية طويلة المدى

يبلغ متوسط مدة العلاقة مع العملاء 4.7 سنوات، مع معدل احتفاظ بالعملاء يبلغ 87% اعتبارًا من عام 2023. وتشمل مقاييس الشراكة الاستراتيجية ما يلي:

مقياس الشراكة	القيمة
متوسط مدة العلاقة	4.7 سنة
معدل الاحتفاظ بالعملاء	87%
كرر معدل الاستثمار	63%

مدراء علاقات مخصصين

توظف RWAY 42 مدير علاقات يتمتعون بخبرة متوسطة تبلغ 12.3 عامًا في مجال الإقراض في الأسواق المتوسطة. يتعامل كل مدير مع ما متوسطه 7-9 حسابات عملاء.

التشاور المالي المستمر

تشمل خدمات الاستشارات المالية ما يلي:

• جلسات التخطيط المالي الاستراتيجي السنوية
• مراجعات ربع سنوية لتقييم المخاطر
• تطوير استراتيجية التمويل المخصصة

إجمالي ساعات الاستشارة في عام 2023: 4,215 ساعة عبر جميع علاقات العملاء.

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تحتفظ شركة Runway Growth Finance Corp. بفريق مبيعات مباشر يضم 37 ممثلًا محترفًا لتطوير الأعمال. يركز الفريق على الاستحواذ المباشر على العملاء بمتوسط ​​حجم صفقة يبلغ 5.2 مليون دولار لكل معاملة.

متري فريق المبيعات	بيانات محددة
إجمالي مندوبي المبيعات	37
متوسط حجم الصفقة	5.2 مليون دولار
معدل اكتساب العملاء السنوي	62 عميلاً جديداً

شبكات الخدمات المصرفية الاستثمارية

تستفيد RWAY من العلاقات مع 28 شبكة مصرفية استثمارية، مما يدر ما يقرب من 124.6 مليون دولار أمريكي في المعاملات القائمة على الإحالة خلال عام 2023.

منصة الاستثمار عبر الإنترنت

عالجت المنصة الرقمية للشركة معاملات بقيمة 387.4 مليون دولار في عام 2023، مع إنشاء 672 حسابًا استثماريًا فريدًا عبر الإنترنت.

مقياس المنصة عبر الإنترنت	أداء 2023
إجمالي حجم الصفقة	387.4 مليون دولار
حسابات جديدة على الانترنت	672

إحالات المستشار المالي

تحتفظ RWAY بشراكات مع 214 شركة استشارية مالية مستقلة، وتدر 93.2 مليون دولار من خلال قنوات الإحالة في عام 2023.

مؤتمرات الصناعة وأحداث التواصل

في عام 2023، شاركت الشركة في 19 مؤتمرًا صناعيًا، مما أدى إلى 47 اتصالًا جديدًا بالعملاء المؤسسيين و76.5 مليون دولار أمريكي في فرص عمل جديدة.

مقياس المشاركة في المؤتمر	بيانات 2023
إجمالي المؤتمرات التي حضرها	19
العملاء المؤسسيون الجدد	47
الفرص التجارية التي تم إنشاؤها	76.5 مليون دولار

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات التكنولوجيا متوسطة الحجم

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Runway Growth Finance Corp. شركات التكنولوجيا التي تتراوح إيراداتها السنوية بين 10 ملايين دولار و100 مليون دولار. يكشف تحليل المحفظة:

مقاييس القطاع	القيمة
عملاء التكنولوجيا الشاملة	37
متوسط حجم القرض	15.2 مليون دولار
قيمة محفظة القطاع	562.4 مليون دولار

شركات الرعاية الصحية وعلوم الحياة

يركز برنامج Runway Growth Finance على شركات الرعاية الصحية في مرحلة النمو والتي تتمتع بخصائص محددة:

• إجمالي عملاء الرعاية الصحية: 22
• متوسط إيرادات العميل: 25.6 مليون دولار
• نطاق القرض النموذجي: 8 مليون دولار إلى 25 مليون دولار

مقدمو البرامج والخدمات الرقمية

الإقراض المتخصص لشركات البرمجيات بمعايير مالية محددة:

مقاييس قطاع البرمجيات	البيانات الكمية
إجمالي عملاء البرامج	29
متوسط ​​العميل ARR	18.3 مليون دولار
إجمالي تعرض القطاع	441.7 مليون دولار

الشركات في مرحلة النمو

ركزت على الشركات التظاهر نمو الإيرادات المستمر:

• إجمالي عملاء مرحلة النمو: 48
• الحد الأدنى لمتطلبات الإيرادات السنوية: 10 ملايين دولار
• الحد الأقصى لالتزام القرض: 35 مليون دولار

الشركات المدعومة بالمشاريع

الشريحة المستهدفة بمعايير دعم رأس المال الاستثماري المحددة:

الجزء المدعوم بالمشروع	المقاييس الكمية
إجمالي العملاء المدعومين بالمشروع	33
تم جمع الحد الأدنى من تمويل رأس المال الاستثماري	5 ملايين دولار
إجمالي قيمة المحفظة	497.6 مليون دولار

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تعويضات العاملين في مجال الاستثمار

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، بلغ إجمالي تعويضات ومزايا الموظفين لشركة Runway Growth Finance Corp. 16.6 مليون دولار أمريكي. ويشمل ذلك الرواتب الأساسية، ومكافآت الأداء، والتعويضات على أساس الأسهم لمحترفي الاستثمار.

فئة التعويض	المبلغ ($)
الرواتب الأساسية	9,200,000
مكافآت الأداء	4,500,000
التعويض على أساس الأسهم	2,900,000

صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية

وبلغ إجمالي النفقات السنوية للتكنولوجيا والبنية التحتية للشركة 3.2 مليون دولار في عام 2023.

• صيانة البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 1,500,000 دولار
• أنظمة الأمن السيبراني: 750 ألف دولار
• ترخيص البرمجيات وترقيتها: 650 ألف دولار
• خدمات الحوسبة السحابية: 300 ألف دولار

مصاريف الامتثال التنظيمي

بلغت تكاليف الامتثال التنظيمي لعام 2023 2.8 مليون دولار.

منطقة الامتثال	التكلفة ($)
الموظفون القانونيون والامتثال	1,600,000
التدقيق الخارجي والاستشارات	750,000
تكنولوجيا الامتثال	450,000

التسويق وتطوير الأعمال

وبلغت مصاريف التسويق وتطوير الأعمال لعام 2023 1.5 مليون دولار.

• رعاية المؤتمرات والفعاليات: 450,000 دولار أمريكي
• التسويق الرقمي: 350,000 دولار
• مصاريف فريق المبيعات: 400.000 دولار
• ضمانات ومواد التسويق: 300.000 دولار

مصاريف الفوائد على رأس المال المقترض

بلغ إجمالي مصاريف الفوائد لعام 2023 22.5 مليون دولار.

مصدر الاقتراض	مصاريف الفائدة ($)
التسهيلات الائتمانية	15,000,000
سندات الدين	7,500,000

شركة Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الفوائد من استثمارات الديون

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Runway Growth Finance Corp. عن إجمالي إيرادات الفوائد بقيمة 71.8 مليون دولار أمريكي. تتكون محفظة الشركة بشكل أساسي من القروض المضمونة ذات الامتياز الأول والقروض الموحدة لشركات السوق المتوسطة.

نوع القرض	دخل الفوائد (مليون دولار)	النسبة المئوية للمجموع
القروض المضمونة ذات الامتياز الأول	45.2	62.9%
قروض يونيترانش	26.6	37.1%

رسوم المنشأ

في عام 2023، حققت شركة Runway Growth Finance Corp. 12.3 مليون دولار أمريكي كرسوم إنشاء من معاملات القروض الجديدة.

• متوسط معدل رسوم الإنشاء: 2.5%
• إجمالي عدد القروض الجديدة: 37
• متوسط حجم القرض: 8.5 مليون دولار

رسوم الالتزام والدفع المسبق

أعلنت الشركة عن رسوم الالتزام والدفع المسبق بقيمة 3.7 مليون دولار للسنة المالية 2023.

نوع الرسوم	المبلغ (مليون دولار)
رسوم الالتزام	2.1
رسوم الدفع المسبق	1.6

رسوم إدارة الاستثمار

حصلت شركة Runway Growth Finance Corp. على 4.5 مليون دولار أمريكي من رسوم إدارة الاستثمار في عام 2023.

أرباح رأس المال من الاستثمارات في الأسهم

أدركت الشركة 6.2 مليون دولار أرباح رأسمالية من استثمارات الأسهم خلال العام المالي 2023.

نوع الاستثمار	مكاسب رأس المال (مليون دولار)
سندات الأسهم	3.7
الاستثمارات في الأسهم المشتركة	2.5

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what Runway Growth Finance Corp. (RWAY) offers its customers-the late- and growth-stage companies needing capital. The core value is providing growth funding that is minimally dilutive capital, meaning the company avoids giving up significant ownership equity to secure the necessary cash to scale.

Runway Growth Finance Corp. structures its offering around flexible senior-secured loans. The target size for these loans, across the Runway and BC Partners platform, is explicitly set between $30 million to $150 million. This focus on larger, secured debt positions them as a substantial capital partner.

The financial return profile for Runway Growth Finance Corp. itself translates into a value proposition of high-yield debt solutions for its own shareholders. As of the third quarter of 2025, the dollar-weighted annualized yield on debt investments stood at 16.8%. This high yield is generated from a portfolio that is heavily weighted toward floating-rate assets, with 97% of the loan portfolio comprised of floating rate assets as of Q3 2025.

For the borrower, the value proposition centers on speed and certainty. This debt financing is positioned as a faster, more certain alternative when compared to the often lengthy process of late-stage equity raises. The focus on credit-first underwriting supports this certainty.

Here's a look at the portfolio construction that underpins these value propositions as of September 30, 2025:

Metric	Value / Amount
Dollar-Weighted Annualized Yield on Debt Investments (Q3 2025)	16.8%
Total Investment Portfolio Fair Value (Q3 2025)	$946 million
Net Asset Value (NAV) per Share (Q3 2025)	$13.55
Funded Investments (Q3 2025)	$128.3 million
Dollar-Weighted Loan-to-Value Ratio (Q3 2025)	31.4%
Portfolio Allocation to Senior Secured Loans	Primarily first lien

The structure of the financing itself is a key feature. Runway Growth Finance Corp. directly originates and invests in primarily first lien, senior secured loans. This structure is designed to mitigate risk while providing the necessary capital structure for growth-stage companies.

The operational results from Q3 2025 highlight the income generated from these value-added services:

• Total investment income for Q3 2025 was $36.7 million.
• Net investment income for Q3 2025 was $15.7 million.
• The declared fourth quarter 2025 cash distribution was $0.33 per share.

This focus on current income generation from debt investments, supplemented by capital gains from warrants, is the ultimate return proposition for their investors. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're a founder looking for growth capital but dread giving up control to traditional equity investors. That's the exact spot Runway Growth Finance Corp. targets, positioning itself as a partner that offers flexible capital solutions to late- and growth-stage companies seeking an alternative to raising equity.

High-Touch, Founder-Friendly Service

Runway Growth Finance Corp. emphasizes a service model designed to keep founders in the driver's seat. The core value proposition is providing capital with minimal dilution, which directly supports founder control. This approach is central to their mission to support passionate entrepreneurs in building innovative businesses. The firm's focus on late- and growth-stage businesses suggests a relationship built on understanding the next phase of scaling, not just the immediate exit. The dollar-weighted annualized yield on debt investments for the quarter ended September 30, 2025, stood at a healthy 16.8%, indicating the premium placed on this specialized, less dilutive capital structure.

Proactive Portfolio Monitoring

The relationship extends well beyond the initial funding; it involves diligent risk mitigation and close company support. Runway Growth Finance Corp. maintains a centralized portfolio management team to stay on top of its investments. As of September 30, 2025, the investment portfolio had an aggregate fair value of $0.9 billion across 54 companies. A key indicator of their credit quality and monitoring is that as of June 30, 2025, only 1 loan was on nonaccrual status. Their portfolio construction reflects a preference for security, with 97.6% of the loans being senior secured loans as of September 30, 2025. The firm's CEO, David Spreng, noted a focus on maximizing existing commitments through diligent risk mitigation in the second quarter of 2025.

Here's a quick look at how the portfolio was structured as of September 30, 2025, showing where their relationship focus lies:

Portfolio Component	Count/Value as of 9/30/2025	Percentage/Detail
Aggregate Fair Value of Investment Portfolio	$0.9 billion	Total Portfolio Value
Total Number of Portfolio Companies	54	Total Companies Financed
Debt Investments	47	Investments in Debt
Equity Investments	89	Investments in Equity
Companies with Both Debt & Equity	23	Deepest Level of Partnership

Long-Term Partnering

Runway Growth Finance Corp. views its engagements as long-term partnerships, often providing the next round of capital needed for a portfolio company's next milestone. This is evident in their consistent follow-on activity. For instance, during the third quarter of 2025, they completed 8 investments in existing portfolio companies out of 11 total investments. Specifically, they completed follow-on investments totaling $6.9 million to 5 existing portfolio companies in Q3 2025. This pattern shows a commitment to supporting companies through multiple stages of growth, rather than just a single transaction. The strategy is to support companies as founders opt for larger raises to extend runway and defer future rounds.

The deployment activity in Q3 2025 highlights this focus on existing relationships:

• Total funded investments in Q3 2025: $128.3 million across 11 investments.
• Investments in existing portfolio companies: 8.
• Follow-on funding to 5 existing companies: aggregate amount of $6.9 million.
• Refinancing activity included Skillshare, Inc. and Madison Reed, Inc.

The firm's primary focus sectors-Technology at 63%, Healthcare at 14%, and Consumer Services & Products at 23%-suggests relationships are concentrated where growth is most intense. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Runway Growth Finance Corp. (RWAY) brings deals to the table as of late 2025. It's not just one path; it's a mix of internal hustle, big-platform backing, and strategic partnerships. Honestly, the structure is clearly evolving post-BC Partners combination.

Direct Origination

The in-house team is still key, focusing on sourcing deals directly. This is the traditional venture debt approach, targeting high-quality, late-stage companies. While the BC Partners integration is boosting other channels, the core direct sourcing remains active. For the third quarter of 2025, the deployment mix shows a strong reliance on non-sponsored deals.

• 78% of investments originated from non-sponsored channels as of September 30, 2025.
• The company focuses on late- and growth-stage businesses in technology, healthcare, and select consumer sectors.

BC Partners Ecosystem

This is the big lever that's changed the game since the January 2025 acquisition of Runway Growth Capital by BC Partners Credit. The integration is designed to expand the origination funnel significantly. The combined platform is massive, which helps Runway Growth Finance Corp. compete for larger or more diverse opportunities. They explicitly noted that the third quarter investment activity is only beginning to show the benefits of this integration.

Here's a quick look at the scale of the platform supporting these channels:

Metric	Value as of Q1 2025 (Post-Combination)
Combined Platform Assets Under Management (AUM)	Approximately $10.6 billion
Global Offices	8 (US, UK, Canada)
Combined Team Professionals	168

This scale definitely helps strengthen sourcing capabilities and capture a broader range of investment opportunities.

Referral Networks

Relationships with venture capital and private equity firms form a critical part of the pipeline, especially for sponsored deals. While the search results don't give a specific percentage for pure referral-based deals outside the BC ecosystem, the sponsored deal metric gives us a proxy for the impact of these networks.

• 22% of investments in Q3 2025 were from sponsored deals.
• The focus is on maintaining disciplined underwriting standards across all sourced opportunities.

Co-Investment Structures

The Runway-Cadma I LLC joint venture, established with Cadma Capital Partners (an affiliate of Apollo Global Management), is a dedicated channel for deploying capital, often alongside Runway Growth Finance Corp. This structure was initially set up with a financing capacity of up to $200 million. You can see this channel being actively used for specific investments.

Third quarter 2025 activity clearly shows this channel in use:

• Runway Growth Finance Corp. funded one investment in Runway-Cadma I LLC during Q3 2025.
• This specific Q3 2025 equity investment totaled $6.7 million, supporting a Madison Reed investment.
• As of September 30, 2025, Runway Growth Finance Corp. had $22.7 million in unfunded commitments designated for equity financing to the JV with Cadma.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Customer Segments

Runway Growth Finance Corp. focuses on providing flexible capital solutions to companies that are past the initial startup phase and are actively scaling.

Late-Stage Growth Companies: Post-product-market fit businesses.

The core customer is the late- and growth-stage company. These businesses are looking for capital to fund growth while trying to avoid the dilution associated with raising another round of equity financing. As of September 30, 2025, the total investment portfolio at fair value stood at $946 million.

The structure of the investment base as of the end of the third quarter of 2025 reflects this focus:

• Debt Investments: 47 to 30 portfolio companies.
• Equity Investments: 89 in 47 portfolio companies.

The firm funded $128.3 million across 11 investments during the third quarter of 2025, showing continued deployment into this segment.

Technology Sector: Companies in software, information services, and AI.

The technology sector is a primary vertical for Runway Growth Finance Corp. Investments are consistently made in businesses within the technology space, alongside healthcare and select consumer services and products industries. The integration with the BC Partners ecosystem is noted to be driving new origination opportunities across this broader borrower base.

Healthcare and Life Sciences: Sector focus expanding to approximately 31% of the portfolio.

Runway Growth Finance Corp. is actively increasing its exposure to the healthcare and life sciences sector. This strategic shift is being executed through the proposed acquisition of SWK Holdings. This transaction is specifically targeted to increase healthcare and life sciences exposure from 14% to 31% of the portfolio at fair value.

Here's a quick look at the portfolio composition metrics as of September 30, 2025, and the targeted sector shift:

Metric	Value	Context/Date
Total Investment Portfolio (Fair Value)	$946 million	September 30, 2025
Total Debt Investments	47	September 30, 2025
Total Equity Investments	89	September 30, 2025
Healthcare/Life Sciences Exposure (Current)	14%	Prior to SWK Holdings acquisition
Projected Healthcare/Life Sciences Exposure	31%	Pro forma target post-acquisition

Venture-Backed Companies: Businesses seeking an alternative to raising equity.

Runway Growth Finance Corp. explicitly positions itself as a provider of capital solutions to companies seeking an alternative to raising equity. This means the customer base is heavily reliant on venture capital or private equity backing, but is now looking for debt financing to extend runway or fund specific growth milestones without further equity dilution. The firm seeks to uphold industry-leading investment standards and disciplined underwriting when supporting these venture-backed entities.

The firm generated total investment income of $36.7 million and net investment income of $15.7 million for the third quarter of 2025.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Runway Growth Finance Corp.'s operations as of late 2025. It's not just about what they earn; understanding the cost base is key to seeing the net return they generate for investors.

For the quarter ended 9/30/2025, total Operating Expenses hit $21.0 million. That's the overhead for running the shop, which is a key figure to track quarter-over-quarter.

Here's a quick look at the major components of those expenses for that same period, based on the reported figures (amounts are in thousands, so add three zeros for the actual dollar amount):

Cost Component	Q3 2025 Amount (in thousands)	Description Context
Operating Expenses (Total)	$21,000	Total operating costs for the quarter.
Interest and other debt financing expenses	$10,630	Cost of borrowing on credit facilities and unsecured notes.
Incentive fees	$4,075	Performance-based fees paid to the external adviser.
Management fees	$3,963	Base fee paid to the external adviser.

The Interest Expense, which is the cost of borrowing on credit facilities and unsecured notes, was $10,630 thousand for the quarter. That's the direct cost of the leverage Runway Growth Finance Corp. uses to boost its investment capacity; it's a significant chunk of the total operating spend, as you can see.

When we talk about Management Fees, you need to know the structure. The base management fee is set at 1.5% of gross assets. As of September 30, 2025, Runway Growth Finance Corp. reported total assets of $963.3 million. Honestly, that asset level would have technically pushed the fee rate to 1.6%, but the adviser agreed to maintain the base rate at 1.5% for the period. The actual reported fee for the quarter was $3,963 thousand.

Then you have the Incentive Fees, which are the performance-based fees paid to the external adviser. These fees are directly tied to the upside. For the quarter ended September 30, 2025, these amounted to $4,075 thousand. It's important to watch this number relative to net investment income, because it shows how much of the upside the adviser captures.

The cost structure also includes other administrative items you should be aware of:

• Professional fees were $1,687 thousand for the quarter.
• Administration agreement expenses are another line item to monitor.
• There was a net realized loss on investments of $1.3 million in the quarter.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Runway Growth Finance Corp. actually brings in the money to pay its distributions and cover operating costs. Honestly, it all flows from the debt they lend out to those late- and growth-stage companies.

Interest Income is definitely the main engine here, coming from those senior-secured loans that form the core of the investment portfolio. For the third quarter ended September 30, 2025, the company's dollar-weighted annualized yield on its debt investments was a solid 16.8%. This yield is what drives the bulk of the recurring revenue.

Here's a quick look at how the investment income components stacked up for that quarter, based on reported figures and analyst estimates:

Income Component	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Notes
Interest Income (Accrued)	$30.72	From non-control/non-affiliate debt investments.
Payment in Kind Interest Income	$4.22	Interest that is added to the principal balance.
Dividend Income	$0.25	From equity-related holdings.
Total Investment Income	$36.7	The aggregate top-line income figure.

The Total Investment Income for the quarter ended September 30, 2025, hit $36.7 million. That number matches the prior year's third quarter, showing consistent earning power despite market fluctuations. Remember, this is the gross revenue before taking out operating expenses.

Fee Income comes from the transactional side of lending. You see this when companies pay to get the loan or pay it off early. During Q3 2025, Runway Growth Finance Corp. completed 11 new and existing investments, funding $128.3 million in loans. Plus, they collected aggregate proceeds of $199.7 million from principal prepayments, which often carry prepayment fees. These fees are a nice kicker on top of the regular interest payments.

Finally, there's the Equity/Warrant Gains stream. This is less predictable but important for total returns. For the quarter, the company received aggregate proceeds of $0.2 million from the sale of equity positions. On the flip side, Runway Growth Finance Corp. recorded a net realized loss on investments of $1.3 million in the third quarter, which you have to factor in against any gains.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.