Sage Therapeutics, Inc. (SAGE): Modelo de Negocio Canvas [Actualizado en Ene-2025]

En el paisaje en rápida evolución de la neurociencia y la innovación farmacéutica, la terapéutica SAGE surge como una fuerza pionera, navegando estratégicamente el complejo terreno de los tratamientos de trastornos neurológicos. Al aprovechar un modelo de negocio sofisticado que combina investigación de vanguardia, asociaciones estratégicas y soluciones terapéuticas transformadoras, la compañía está a punto de revolucionar cómo abordamos las condiciones neurológicas y psiquiátricas desafiantes. Su enfoque único combina una rigurosa metodología científica con una visión audaz de mejorar los resultados de los pacientes, lo que hace que su modelo de negocio lienzo sea un plano fascinante de innovación y posibles terapias innovadoras.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Colaboración con instituciones de investigación académica

Sage Therapeutics ha establecido asociaciones con las siguientes instituciones de investigación académica:

Institución	Área de enfoque	Año de colaboración
Escuela de Medicina de Harvard	Investigación de neurociencia	2019
Hospital General de Massachusetts	Trastornos neurológicos	2020

Asociaciones estratégicas con compañías farmacéuticas

Sage Therapeutics ha formado asociaciones estratégicas con las siguientes compañías farmacéuticas:

• Biogen Inc. - Colaboración en el desarrollo de fármacos de neurociencia
• Pfizer Inc. - Investigación conjunta en plataformas de tratamiento neurológico

Redes de ensayos clínicos y hospitales de investigación

Sage Therapeutics colabora con múltiples redes de ensayos clínicos:

Red/hospital	Enfoque de ensayo clínico	Pruebas activas
Clínica de mayonesa	Depresión y trastornos neurológicos	3 pruebas en curso
Universidad de Johns Hopkins	Investigación de depresión posparto	2 Estudios activos

Acuerdos de licencia para el desarrollo de fármacos

Sage Therapeutics ha asegurado los siguientes acuerdos de licencia:

• Derechos de licencia exclusivos para Sage-217 de la Universidad de Stanford
• Acuerdo de licencia colaborativa con la Universidad de California, San Francisco

Colaboradores de investigación de biotecnología

Las colaboraciones clave de la investigación de biotecnología incluyen:

Socio de investigación	Enfoque colaborativo	Inversión de investigación
Terapéutica de Denali	Descubrimiento de drogas neurológicas	Fondo de investigación conjunta de $ 15 millones
Genentech	Innovación de neurociencia	Programa de investigación colaborativa de $ 20 millones

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocio: actividades clave

Investigación y desarrollo de drogas de neurociencia

Sage Therapeutics invirtió $ 386.4 millones en gastos de I + D en 2022. La compañía se enfoca en desarrollar nuevos tratamientos neurológicos y psiquiátricos dirigidos a los trastornos cerebrales.

I + D Métrica	Valor 2022
Gastos totales de I + D	$ 386.4 millones
Número de programas de investigación activos	7 programas neurológicos primarios
Presentación de patentes	23 patentes activas

Gestión de ensayos clínicos

Sage Therapeutics realizó múltiples ensayos clínicos en diversas indicaciones neurológicas.

• Ensayos clínicos activos: estudios de 5 fase 2 y fase 3
• Participantes totales de ensayos clínicos: aproximadamente 1,200 pacientes
• Inversión en el ensayo clínico: $ 172.6 millones en 2022

Cumplimiento regulatorio y procesos de aprobación de medicamentos

Sage Therapeutics mantiene rigurosas estrategias de cumplimiento regulatorio con las interacciones de la FDA.

Métrico regulatorio	Estado 2022-2023
Interacciones de la FDA	12 reuniones formales
Presupuesto de cumplimiento regulatorio	$ 45.3 millones
Personal reglamentario	37 profesionales dedicados

Pruebas de drogas preclínicas y clínicas en estadio

Sage Therapeutics mantiene una sólida tubería de pruebas de drogas centrada en los trastornos neurológicos.

• Compuestos de etapa preclínica: 4 candidatos a drogas potenciales
• Compuestos de etapa clínica: 3 tratamientos neurológicos avanzados
• Instalaciones de prueba: 2 centros de investigación dedicados

Innovación del tratamiento neurológico y psiquiátrico

La compañía se concentra en el desarrollo del tratamiento neurológico innovador.

Métrica de innovación	2022-2023 datos
Inversión de innovación	$ 214.5 millones
Nuevos objetivos de tratamiento	6 nuevos mecanismos neurológicos
Colaboraciones de investigación	9 asociaciones académicas y farmacéuticas

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocio: recursos clave

Equipo de investigación de neurociencia especializada

A partir del cuarto trimestre de 2023, Sage Therapeutics emplea 341 profesionales de investigación y desarrollo. El equipo incluye 87 Ph.D. Investigadores de nivel especializados en neurociencia y trastornos neurológicos.

Categoría de personal de investigación	Número total
Empleados totales de I + D	341
Doctor en Filosofía. Investigadores	87
Especialistas en investigación clínica	124

Plataformas de desarrollo de fármacos patentados

Sage Therapeutics se ha desarrollado 3 plataformas de drogas neurológicas centrales centrado en mecanismos de tratamiento innovadores.

• Plataforma de modulación GABA
• Plataforma de intervención de neuroteroides
• Plataforma de regulación sináptica

Cartera de propiedades intelectuales

A diciembre de 2023, Sage Therapeutics posee 214 patentes activas en todo el mundo.

Categoría de patente	Número de patentes
Patentes de los Estados Unidos	127
Patentes internacionales	87

Instalaciones avanzadas de laboratorio e investigación

Sage Therapeutics opera 2 instalaciones de investigación primarias ubicadas en Cambridge, Massachusetts, con un total de 98,000 pies cuadrados de laboratorio y espacio de investigación.

Financiación significativa de capital de riesgo y inversión

Financiación total recaudada por Sage Therapeutics a partir de 2023: $ 1.2 mil millones

Fuente de financiación	Cantidad
Inversiones de capital de riesgo	$ 612 millones
Ofertas del mercado público	$ 588 millones

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Tratamientos innovadores para los trastornos neurológicos

Sage Therapeutics se centra en desarrollar nuevos tratamientos de trastorno neurológico con detalles específicos de la tubería de productos:

Producto	Indicación	Etapa de desarrollo	Valor de mercado potencial
Sage-217	Depresión posparto	Aprobado por la FDA (2019)	Mercado potencial de $ 450 millones
Sage-324	Temblor esencial/epilepsia	Ensayos clínicos de fase 2	Mercado potencial de $ 350 millones

Posibles terapias innovadoras para la depresión y la epilepsia

El enfoque terapéutico neuropsiquiátrico incluye:

• Tratamiento de depresión con mecanismos novedosos
• Estrategias de intervención de epilepsia
• Intervenciones de trastorno neurológico de acción rápida

Desarrollo avanzado de medicamentos neuropsiquiátricos

Investigación de investigación y desarrollo a partir de 2023:

Categoría	Monto de la inversión
Gasto de I + D	$ 456.7 millones
Gastos de ensayo clínico	$ 287.3 millones

Soluciones terapéuticas dirigidas para afecciones cerebrales complejas

Áreas terapéuticas clave de concentración:

• Trastornos del desarrollo neurológico
• Mecanismos de regulación del estado de ánimo
• Estrategias de intervención neurológica

Mejora potencial en la calidad de vida del paciente

Métricas de impacto del paciente:

Métrico	Mejora proyectada
Reducción de síntomas	Hasta el 65% en ensayos clínicos
Tasa de respuesta al tratamiento	48% en las indicaciones neurológicas

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Compromiso directo con proveedores de atención médica

Sage Therapeutics mantiene una participación directa con los proveedores de atención médica a través de interacciones específicas:

Método de compromiso	Frecuencia	Especialistas en el objetivo
Reuniones de representantes de ventas	Trimestral	Neurólogos, psiquiatras
Juntas de asesoramiento clínico	By-anualmente	Líderes de opinión clave

Programas de apoyo y educación del paciente

Las iniciativas de apoyo al paciente incluyen:

• Programa de Asistencia para el Paciente Zulresso®
• Recursos educativos en línea
• Sebinarios web de gestión del estado de la enfermedad

Colaboración de la comunidad científica

Métricas de colaboración con instituciones científicas:

Tipo de colaboración	Número de asociaciones	Inversión de investigación
Subvenciones de investigación académica	12	$ 4.2 millones
Colaboraciones de ensayos clínicos	8	$ 6.7 millones

Conferencia médica y participación del simposio

Detalles de compromiso de la conferencia:

• Reunión anual de la Asociación Americana de Asociación Psiquiátrica
• Conferencia internacional neuropsiquiátrica
• Simposio de investigación de neurociencia

Plataformas de información de salud digital

Estadísticas de compromiso digital:

Plataforma	Usuarios mensuales	Tipo de contenido
Sitio web de la empresa	45,000	Recursos clínicos
Portal de seminarios web profesionales	22,500	Educación terapéutica

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocios: canales

Ventas directas a instituciones de atención médica

Sage Therapeutics utiliza un enfoque de ventas directo dirigido con 37 representantes de ventas especializados a partir del cuarto trimestre de 2023. El equipo de ventas se centra en centros de tratamiento neurológicos y psiquiátricos, con una concentración en hospitales y clínicas especializadas.

Tipo de canal de ventas	Número de representantes	Instituciones objetivo
Centros de atención neurológica	22	Hospitales psiquiátricos especializados
Centros médicos académicos	15	Universidades de investigación

Redes de distribución farmacéutica

Sage Therapeutics se asocia con 6 principales distribuidores farmacéuticos para la distribución de productos, incluidos AmerisourceBergen, Cardinal Health y McKesson.

• AmerisourceBergen: socio de distribución principal
• Salud Cardinal: canal de distribución secundaria
• McKesson: distribución farmacéutica especializada

Presentaciones de conferencia médica

En 2023, Sage Therapeutics presentó en 14 conferencias médicas principales, con una inversión total de $ 2.3 millones en gastos de marketing y presentación relacionados con la conferencia.

Tipo de conferencia	Número de conferencias	Inversión
Conferencias de neurociencia	8	$ 1.4 millones
Simposios de investigación psiquiátrica	6	$900,000

Publicaciones científicas en línea

Sage Therapeutics publicó una investigación en 22 revistas revisadas por pares en 2023, con un alcance digital que se extiende a aproximadamente 45,000 profesionales médicos.

Estrategias especializadas de marketing médico

La compañía asigna $ 17.5 millones anuales a estrategias de marketing médico específicas, centrándose en segmentos de tratamiento neurológicos y psiquiátricos.

Estrategia de comercialización	Asignación de presupuesto	Público objetivo
Marketing digital	$ 6.2 millones	Neurólogos y psiquiatras
Publicidad de medios impresos	$ 3.8 millones	Revistas y publicaciones médicas
Programas de educación médica	$ 7.5 millones	Profesionales médicos

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Neurólogos y psiquiatras

A partir del cuarto trimestre de 2023, Sage Therapeutics se dirige a aproximadamente 45,000 neurólogos y 55,000 psiquiatras en los Estados Unidos. Grupos de objetivos recetados clave incluir:

• Especialistas en desorden neurológico
• Profesionales de tratamiento psiquiátrico
• Expertos en trastorno de desarrollo neurológico

Grupo especializado	Total practicantes	Penetración potencial del mercado
Neurólogos	45,000	32%
Psiquiatras	55,000	28%

Instituciones de atención médica

Sage Therapeutics se dirige a 6.093 hospitales y 14,500 centros de tratamiento especializados en todo el país en 2024.

Tipo de institución	Instalaciones totales	Tasa de adopción potencial
Hospitales	6,093	22%
Centros de tratamiento	14,500	18%

Pacientes con afecciones neurológicas resistentes al tratamiento

Segmentos objetivo de población de pacientes en 2024:

• Trastorno depresivo mayor: 17.3 millones de pacientes
• Depresión resistente al tratamiento: 4.5 millones de pacientes
• Depresión posparto: 500,000 pacientes

Universidades de investigación y centros médicos

Sage Therapeutics colabora con 289 instituciones de investigación en 2024.

Categoría de institución	Total de instituciones	Asociaciones de investigación activa
Universidades de investigación	187	76
Centros de investigación médica	102	45

Agencias de salud gubernamentales

Compromiso con los organismos regulatorios de la salud federales y estatales:

• Interacciones de la FDA: 12 canales de comunicación activa
• Proyectos colaborativos de NIH: 8 iniciativas de investigación en curso
• Departamentos estatales de salud: 42 asociaciones activas

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2022, Sage Therapeutics informó $ 475.4 millones en gastos de investigación y desarrollo. El gasto de I + D de la compañía durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2023 fue $ 343.9 millones.

Año fiscal	Gastos de I + D
2022	$ 475.4 millones
2023 (9 meses)	$ 343.9 millones

Inversiones de ensayos clínicos

Sage Therapeutics asignó recursos significativos a ensayos clínicos en múltiples áreas terapéuticas:

• Presupuesto de ensayos clínicos de trastornos neurológicos: $ 189.2 millones
• Investigación de indicación psiquiátrica: $ 132.5 millones
• Desarrollo clínico de enfermedades raras: $ 87.6 millones

Costos de cumplimiento regulatorio

Los gastos de cumplimiento regulatorio de la Compañía para 2022 fueron aproximadamente $ 42.3 millones, cubriendo las presentaciones de la FDA, la documentación clínica y el monitoreo regulatorio.

Mantenimiento de la propiedad intelectual

Categoría de IP	Costo anual
Presentación de patentes	$ 7.6 millones
Mantenimiento de patentes	$ 4.2 millones
Protección legal	$ 5.9 millones

Sobrecarga administrativa y operativa

Sage Therapeutics informó gastos operativos totales de $ 636.7 millones Para el año fiscal 2022, que incluye costos administrativos.

• Gastos administrativos generales: $ 87.5 millones
• Gastos de ventas y marketing: $ 64.3 millones
• Costos de infraestructura corporativa: $ 53.2 millones

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ingresos potenciales de licencia de drogas

A partir del cuarto trimestre de 2023, Sage Therapeutics reportó posibles ingresos por licencias de medicamentos relacionados con Zulresso (Brexanolona) y Zuranolona (SAGE-217). El potencial de licencia con Biogen para Zuranolona incluye:

• Pagos potenciales de hitos de hasta $ 1.6 mil millones
• Regalías escalonadas que van del 15% al ​​25% en las ventas netas

Ventas de productos farmacéuticos futuros

Las ventas de productos farmacéuticos de Sage Therapeutics se centran en condiciones neurológicas y psiquiátricas, con un potencial de ingresos primarios de:

Producto	Mercado potencial	Potencial de ingresos anual estimado
Zulresso	Depresión posparto	$ 50-75 millones
Zuranolona	Trastorno depresivo mayor	$ 500-750 millones

Subvenciones de investigación y financiación

En 2023, Sage Therapeutics recibió fondos de investigación y subvenciones por un total de aproximadamente $ 12.3 millones de varias fuentes, que incluyen:

• Subvenciones de los Institutos Nacionales de Salud (NIH)
• Soporte de la Fundación de Investigación Privada

Acuerdos de asociación estratégica

Los acuerdos clave de asociación estratégica incluyen:

• Colaboración biogen para el desarrollo de la zuranolona
• Valor de colaboración total: Hasta $ 1.975 mil millones

Pagos potenciales de hitos del desarrollo de fármacos

Estructura de pago de hitos para programas clave de desarrollo de medicamentos:

Candidato a la droga	Etapa de desarrollo	Pagos potenciales de hitos
Zuranolona	Pruebas de fase 3	Hasta $ 500 millones
Sage-324	Desarrollo clínico	Hasta $ 250 millones

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) delivers right now, centered on their approved and pipeline assets for brain health disorders.

ZURZUVAE: First-and-only oral, 14-day treatment for adults with PPD.

• ZURZUVAE is the first-and-only oral, 14-day treatment approved by the FDA in August 2023 for adults with postpartum depression (PPD).
• Collaboration revenue from ZURZUVAE sales reached $13.8 million in the first quarter of 2025.
• Collaboration revenue increased to $23.2 million in the second quarter of 2025.
• In Q2 2025, the company shipped greater than 4,000 prescriptions, representing a 36% increase from Q1 2025.
• More than 70% of women prescribed ZURZUVAE in Q1 2025 were receiving it as their first new treatment for PPD.
• OBGYNs accounted for about 80% of all prescriptions in Q2 2025.

Convenience of an oral medication versus intravenous (IV) administration (ZULRESSO).

The shift from the prior treatment option highlights a major value driver. Here's the quick math on the commercial results:

Metric	ZURZUVAE (Oral, 14-day)	ZULRESSO (IV Infusion)
Administration	Once-daily pill for 14 days	Continuous 60-hour infusion regimen
Q1 2025 Collaboration Revenue	$13.8 million	$0 net revenue
Q2 2025 Collaboration Revenue	$23.2 million	$0 net revenue
Full Year 2024 Net Revenue	$36.1 million (Collaboration Revenue)	$3.6 million

Rapid onset of action for severe brain health disorders.

While ZURZUVAE is for PPD, the company's foundational science suggests rapid action is a core value proposition for severe disorders. For instance, in a prior Phase II study for bipolar depression using a related compound (SAGE-217), patients showed a rapid and durable response. Sage Therapeutics developed the only two FDA-approved treatments indicated for postpartum depression.

Pioneering new therapeutic pathways for unmet needs in brain health.

Sage Therapeutics is advancing a pipeline targeting significant unmet needs beyond PPD. They focus research on modulation of GABA and NMDA receptors.

• SAGE-319 Phase 1 multiple ascending dose (MAD) study data expected by late 2025.
• SAGE-324 is being evaluated for seizures in developmental and epileptic encephalopathies (DEEs), with an update expected in mid-2025.
• The company continues early discovery work within its NMDA receptor negative allosteric modulator (NAM) platform.

The cash position as of March 31, 2025, was $424 million, which the company anticipates will support operations to mid-2027. Finance: draft 2026 operating expense forecast by next Tuesday.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) manages its connections with the medical community and patients for its key product, ZURZUVAE. This is heavily influenced by the partnership with Biogen, so the relationship structure is critical.

Co-promotion and high-touch support through the Biogen joint sales force.

The commercialization of ZURZUVAE relies on the combined efforts of both companies, which includes recent joint sales force expansions. The financial structure reflects this shared effort. For the second quarter ended June 30, 2025, Sage Therapeutics generated $23.2 million in collaboration revenue from ZURZUVAE. This figure represents exactly 50% of the net revenue recorded when Biogen ships ZURZUVAE to the distributors, aligning with the original 50/50 profit sharing scheme for the product. To support these efforts, the reimbursement from Sage to Biogen for Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses pursuant to the Collaboration and License Agreement was $6.2 million in Q2 2025. The overall joint commercialization investment with Biogen was anticipated to increase in 2025.

Metric	Value	Period/Context
ZURZUVAE Collaboration Revenue (Sage)	$23.2 million	Q2 2025
Sage Share of Net Revenue	50%	Collaboration Agreement
Sage Reimbursement to Biogen for SG&A	$6.2 million	Q2 2025
Prescriptions Shipped (Cumulative)	Greater than 13,500	As of Q2 2025

Patient advocacy and support programs for PPD treatment access.

Getting the medicine to the patient involves dedicated support structures. The ZURZUVAE For You program acts as a patient support system, offering Support Coordinators to help patients navigate their treatment journey and answer product and disease questions. Sage Patient Advocacy also works as a trusted ally to the advocacy community, focusing on understanding how brain health disorders affect lives and supporting efforts to close gaps in education and improve care. Shipment data shows the reach of this access effort:

• Shipped greater than 4,000 prescriptions in the second quarter of 2025.
• In Q2 2025, about 80% of women prescribed ZURZUVAE received it as their first new treatment for PPD.
• In Q1 2025, More than 70% of women prescribed ZURZUVAE were receiving it as their first new treatment.

Direct engagement with healthcare providers (HCPs) via Medical Hub and education.

Direct engagement focuses on educating and supporting the prescribers. The primary prescribers are clear from the data. For the second quarter of 2025, OBGYNs accounted for about 80% of all prescriptions, a figure consistent with the first quarter of 2025 where OBGYNs accounted for almost 80%. Sage Therapeutics maintains the Sage Medical Hub, a resource for licensed HCPs and key stakeholders. This hub allows visitors to Request a call from an MSL (Medical Science Liaison) and submit Medical Information Requests. Furthermore, the commercialization plan includes expanded disease state awareness efforts to support increased PPD screening and diagnosis. Data shared in November 2025 context suggested that while 90% of providers had a screening protocol implemented, only 80% consistently followed these protocols, highlighting an area for targeted HCP education.

Managed access programs to navigate insurance and affordability.

Navigating insurance hurdles is a key part of the customer relationship for a specialty drug. Sage Therapeutics and Biogen have achieved significant formulary wins. As of the second quarter of 2025, greater than 95% of Commercial and Medicaid lives are covered or have a path to coverage. The majority of these covered lives benefit from having no step edits or complex prior authorizations. Looking at earlier data from December 2024, ZURZUVAE was covered for ~95% of insured Commercial and Medicaid patients and was covered by the 3 largest pharmacy benefit managers. For patients needing financial help, the ZURZUVAE Savings Card Program may be available to eligible adult patients with commercial insurance, potentially allowing them to pay as little as a $0 copay for their prescription.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Channels

The commercialization strategy for Sage Therapeutics, Inc. relies on a focused, multi-pronged channel approach to drive adoption of ZURZUVAE for postpartum depression (PPD).

Joint U.S. Sales Force Targeting

• Joint sales force expansions are part of the commercialization investment plan to scale and accelerate ZURZUVAE growth in PPD.
• Total ZURZUVAE writers increased by greater than 20% in the first quarter of 2025.
• In the second quarter of 2025, OB/GYNs accounted for about 80% of all ZURZUVAE prescriptions.
• In the first quarter of 2025, OBGYNs accounted for almost 80% of all prescriptions.

Specialty Pharmacy Network for Drug Distribution and Fulfillment

Distribution for ZURZUVAE utilizes a specialty network model, typical for complex therapeutics. As of the second quarter ended June 30, 2025, ZURZUVAE shipments were greater than 4,000 prescriptions.

Metric	Value/Period	Date/Context
ZURZUVAE Collaboration Revenue	$23.2 million	Second Quarter 2025
ZURZUVAE Shipments	Greater than 4,000 prescriptions	Second Quarter 2025
Total ZURZUVAE Shipments Since Launch	Greater than 13,500	As of June 30, 2025
Payer Coverage (Commercial/Medicaid)	Greater than 95% of lives covered or have a path to coverage	As of June 30, 2025

Digital Marketing and Disease State Awareness Campaigns

Sage Therapeutics has planned digital marketing campaigns and expanded disease state awareness efforts to support increased PPD screening and diagnosis.

• Global digital ad spending in 2025 is projected to be over $734.6 billion.
• Businesses on average earn $5 for every $1 spent on digital marketing.
• Short-form videos in content marketing show an ROI of 31%.

Investor Relations and Corporate Communications (pre-acquisition)

Corporate communications included regular financial reporting and updates regarding the strategic alternatives review process, which concluded with an acquisition announcement in mid-2025.

The definitive agreement for Supernus Pharmaceuticals to acquire Sage Therapeutics was announced in June 2025.

• Cash offer per share: $8.50 (Aggregate approximately $561 million).
• Contingent Value Right (CVR) value per share: Up to $3.50 (Aggregate up to approximately $234 million).
• Total potential consideration per share: Up to $12.00.
• Cash, cash equivalents, and marketable securities as of June 30, 2025: $366 million.
• Sage anticipates its cash runway extends to mid-2027 based on the current operating plan.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) targets right now to drive adoption of ZURZUVAE (zuranolone) for postpartum depression (PPD). This is where the near-term revenue is, so the numbers here are what matter most for the 2025 outlook.

The primary patient segment is adult women recently diagnosed with PPD. While the US saw approximately 3,628,934 registered births in 2024, the immediate target is the subset of these women who develop PPD and are prescribed ZURZUVAE. Since its launch in December 2023, Sage Therapeutics has shipped greater than 13,500 total prescriptions of ZURZUVAE to women with PPD as of the second quarter of 2025. The momentum is clear; in the second quarter of 2025 alone, greater than 4,000 prescriptions were shipped.

Healthcare providers (HCPs) are the gatekeepers to this patient group. Sage Therapeutics is heavily focused on two specialties:

• The number of actively practicing OB/GYNs in the United States as of 2025 is cited as 53,163.
• OB/GYNs accounted for about 80% of all ZURZUVAE prescriptions in the second quarter of 2025.
• Psychiatrists are also key screeners and prescribers, though their specific prescription volume share for ZURZUVAE is not explicitly stated, company data suggests greater than 90% aided brand awareness among both OB/GYNs and psychiatrists as of late 2024.

Payers are a critical segment because access dictates utilization. For a high-value, novel therapy, coverage terms are everything. As of the second quarter of 2025, greater than 95% of Commercial and Medicaid lives are covered or have a path to coverage for ZURZUVAE, with the majority having no step edits or complex prior authorizations. This high coverage rate supports the goal of establishing ZURZUVAE as the standard of care in a US PPD treatment market that was valued at $370.7 million in 2024.

Future patients represent the pipeline segment, which is a strategic focus for long-term value. Sage Therapeutics anticipates data from the Phase 1 Multiple Ascending Dose study of SAGE-319, a potential treatment for behavioral symptoms associated with certain neurodevelopmental disorders, by late 2025.

Here's a quick look at the key segment metrics as of mid-2025:

Customer Segment Group	Key Metric/Data Point (2025)	Source Context/Timeframe
PPD Patients (Current)	Greater than 13,500 total ZURZUVAE prescriptions shipped since launch	As of Q2 2025
PPD Patients (Annual Context)	Approximately 3,628,934 US births	2024 data, context for potential patient pool
HCPs (OB/GYNs)	53,163 actively practicing OB/GYNs in the US	As of 2025
HCPs (Prescribing Behavior)	About 80% of ZURZUVAE prescriptions from OB/GYNs	Q2 2025
Payers (Commercial/Medicaid)	Greater than 95% of lives covered or have a path to coverage	As of Q2 2025
Future Patients (Pipeline)	Phase 1 SAGE-319 MAD study data expected	By late 2025

It's important to note the patient profile for ZURZUVAE: About 80% of women prescribed the drug received it as their first new treatment for PPD, which shows the high unmet need Sage Therapeutics is addressing. Also, the company is focused on driving repeat prescribing; about 60% of targeted HCPs wrote repeat prescriptions after their initial ZURZUVAE script in 2024.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of the Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) engine, which is heavily weighted toward supporting the ZURZUVAE launch and maintaining pipeline progress, even after the 2024 reorganization. Honestly, the cost structure reflects a company transitioning from pure R&D spend to a commercial reality.

The overall Selling, General & Administrative (SG&A) expenses for the first half of 2025 totaled $119.6 million. This figure is the sum of the first quarter's $57.6 million and the second quarter's $62.0 million in SG&A spend.

Research and Development (R&D) expenses show the impact of the prior year's streamlining efforts. For the first quarter of 2025, R&D expenses were $22.8 million, which was a sharp reduction year-over-year, reflecting reduced headcount and reprioritization of early-stage programs. Still, R&D remains a significant, though leaner, cost center.

Costs directly tied to the product, specifically Costs of Revenues related to ZURZUVAE manufacturing and distribution, were quite low in the first quarter of 2025 at $0.7 million. To be fair, the second quarter showed a slight negative cost of revenues at negative ($0.1) million, which included a one-time reversal of previously accrued regulatory expenses of $0.6 million.

The collaboration with Biogen creates a unique cost flow, particularly around commercialization. Sage Therapeutics, Inc. incurs costs that are then reimbursed. For instance, the reimbursement Sage paid to Biogen for SG&A expenses pursuant to the collaboration agreement was $4.8 million in the first quarter of 2025. This reflects the ongoing joint investment in promoting ZURZUVAE.

You can see the breakdown of some key cost components for Q1 2025 below:

Cost Component	Amount (Q1 2025)
Selling, General & Administrative (SG&A) Expenses	$57.6 million
Research & Development (R&D) Expenses	$22.8 million
Costs of Revenue (ZURZUVAE related)	$0.7 million
Restructuring Expenses (from 2024 reorganization)	$0.5 million
Reimbursement to Biogen for SG&A (Commercialization)	$4.8 million

The company also recorded minor, non-recurring costs related to the 2024 reorganization in the first quarter of 2025, specifically $0.5 million in restructuring charges.

Here's a quick look at how the SG&A costs trended across the first two quarters:

• Selling, General & Administrative (SG&A) Expenses (Q1 2025): $57.6 million
• Selling, General & Administrative (SG&A) Expenses (Q2 2025): $62.0 million
• Total H1 2025 SG&A: $119.6 million

The increase in Q2 SG&A was primarily due to higher collaboration commercialization efforts and professional fees related to the strategic alternatives review process.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for Sage Therapeutics, Inc. as of late 2025, which are heavily weighted toward product collaboration milestones following the Supernus acquisition closing in the third quarter of 2025. The core of the near-term revenue is tied to the commercial success of ZURZUVAE in the United States.

The primary revenue driver is collaboration revenue from ZURZUVAE U.S. sales, which operates under a 50% profit share arrangement with Biogen. This structure means Sage Therapeutics receives half of the net revenue Biogen records for ZURZUVAE shipments to distributors in the U.S..

For the first half of 2025, this collaboration stream delivered solid results, directly matching the expected figure. Specifically, ZURZUVAE collaboration revenue totaled $37.0 million in the first half of 2025. This was comprised of $13.8 million recognized in the first quarter of 2025 and $23.2 million in the second quarter of 2025. The second quarter revenue represented a significant acceleration, showing a 68% increase from the first quarter of 2025.

The revenue structure is summarized below based on the first half performance:

Revenue Component	Period Ending June 30, 2025	Basis/Notes
ZURZUVAE Collaboration Revenue (Q1 2025)	$13.8 million	50% of Biogen's net U.S. revenue
ZURZUVAE Collaboration Revenue (Q2 2025)	$23.2 million	50% of Biogen's net U.S. revenue
Total ZURZUVAE Collaboration Revenue (H1 2025)	$37.0 million	Sum of Q1 and Q2 2025

A major shift in the revenue outlook comes from the acquisition by Supernus Pharmaceuticals, which closed on July 31, 2025. This introduced potential contingent value right (CVR) payments from Supernus acquisition upon milestone achievement. The total consideration included one non-tradable CVR per share, representing the right to receive up to $3.50 per share in cash upon specified milestones.

These CVR milestones represent future, contingent revenue streams, not yet realized as of the end of the second quarter:

• First commercial sale in Japan for MDD by June 30, 2026, for $0.50 per CVR.
• U.S. Net Sales equal to or exceeding $250 million in a calendar year on or before December 31, 2027, for $1.00 per CVR.
• U.S. Net Sales equal to or exceeding $300 million in a calendar year on or before December 31, 2028, for $1.00 per CVR.

The aggregate maximum payable amount across all CVRs was up to approximately $234 million based on the total shares tendered.

Finally, there is other collaboration revenue from partners like Shionogi. This revenue stream is distinct from the Biogen ZURZUVAE profit share. For the second quarter of 2025, this category brought in $8.5 million. This is significantly higher than the estimated $0.3 million for the first quarter of 2025 (derived from Total Revenue of $14.1M minus ZURZUVAE revenue of $13.8M). The Shionogi agreement specifically covers zuranolone development and commercialization in Japan, Taiwan, and South Korea, with potential milestone payments reaching up to $485 million from that partnership alone.